Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Mokhtar Mohammad Metwally Author-Email: mokhtar@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Role of the Stock Exchange in An Islamic Economy دور البورصة في الاقتصاد الإسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: In an Islamic economy where interest bearing loans are prohibited and where direct participation in business enterprise, with its attendent risks and profit sharing, is encouraged, the existence of a well functioning Stock Exchange is very important. It would allow for the mobilization of savings for investment and provide means for liquidity to individual shareholders. However, existing Stock Exchanges in non-Islamic economies have many drawbacks. They generate practices such as speculation and fluctuations in share prices which are not related to the economic performance of enterprises. These practices are inconsistent with the teachings of Islam. The aim of the paper is to outline a system which would establish a Stock Exchange consistent with the teachings of Islam. The paper is divided into two Sections. In Section I, we discuss the basic economic roles of the Stock Exchange and its main drawback in non-Islamic economies. In section II, we outline a proposal for Stock Exchange in an Islamic economy with its theoretical and practical implications. في اقتصاد إسلامي حيث يتم حظر القروض التي تحمل فائدة وحيث يتم تشجيع المشاركة المباشرة في المشاريع التجارية ، مع مخاطر حضورها ومشاركتها في الربح ، فإن وجود بورصة جيدة الأداء أمر مهم للغاية. وسيسمح بتعبئة المدخرات للاستثمار وتوفير وسائل للسيولة لمساهمين فرديين. ومع ذلك ، فإن البورصات الموجودة في الاقتصادات غير الإسلامية لديها العديد من العيوب. أنها تولد ممارسات مثل المضاربة والتقلبات في أسعار الأسهم التي لا ترتبط بالأداء الاقتصادي للمؤسسات. هذه الممارسات لا تتفق مع تعاليم الإسلام. الهدف من هذه الورقة هو وضع الخطوط العريضة لنظام يحدد البورصة بما يتوافق مع تعاليم الإسلام. الورق مقسم إلى قسمين. في القسم الأول ، نناقش الأدوار الاقتصادية الأساسية للبورصة وعيبها الرئيسي في الاقتصاديات غير الإسلامية. في القسم الثاني ، نتناول مقترحًا لسوق الأوراق المالية في اقتصاد إسلامي مع تداعياته النظرية والعملية. Classification-JEL: Keywords: Pages: 57-69 Chapter: 6 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=53 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:73 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: SEIF EL-DIN I. TAJ EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: The Islamic Foundation Leicester, U.K Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Towards an Islamic Model of Stock Market نحو نموذج إسلامي لسوق الأسهم Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: The normative rules governing exchange in an Islamic stock market are discussed and the free enterprise capitalist model of stock market is evaluated from the Islamic and economic points of view. Exchange of financial claims is found more vulnerable to hazard and to lack of information, both contrary to Islamic rules of exchange. The efficiency criteria of capitalist stock markets are critically examined in the light of the theories of P. Cootner, P. A. Samuelson and J. M. Keynes. The dominance of speculative motives (vs. that of real investment) and the nature of interaction among “professional” and “non-professional” market players deprive the capitalist stock market of internal stabilizers and undermine its efficiency. Efficiency in the financial market cannot be ensured by leaving it free and ungoverned. It is necessary to reinforce Islamic rules. Some regulatory measures are indicated. يناقش البحث المبادئ العامة التي تكيف طبيعة التداول في سوق إسلامية للأسهم ، ويقوم من الناحيتين الشرعية والاقتصادية نموذج سوق الأسهم الرأسمالية الحرة . ويؤكد البحث أن السهم المالي يختلف عن سائر السلع العينية في أن تداوله أكثر عرضة للغرر والجهالة الممنوعان شرعًا، ثم يناقش الدعوى ومعايير كفاءة الأسواق المالية الرأسمالية، مستعرضاً في ذلك نظريات كونتر (P. Cootner) وسامولسون (P. A. Samuelson) وكينـز (J. M. Keynes) في الموضوع، ويخلص إلى أن سيطرة دافع المضاربة على الأسعار بين المحترفين وطبيعة العلاقة بين هاتين الفئتين تجعل السوق بدون منظم داخلي يحد من الجهالة والغرر ويحقق الكفاءة . ويستنتج الباحث أن الكفاءة لا تتحقق في السوق المالية بترك عملياتها حرة دون انضباط، بل تتحقق بدعم السوق بالضوابط الشرعية للتداول، ثم يشير بإيجاز إلى بعض الصيغ التنظيمية التي قد تحقق ذلك . Classification-JEL: Keywords: Pages: 71-98 Chapter: 7 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=65 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:107 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: SEIF I. TAG EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Consultant Economist National Management Consultancy Centre Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Stock-Exchange from an Islamic Perspective سوق الأسهم في إطار إسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: The normative rules governing exchange in an Islamic stock market are discussed and the free enterprise capitals model of stock market is evaluated from the Islamic and economic points of view. Exchange of financial claims is found more vulnerable to hazard and to lack of information, both contrary to Islamic rules of exchange. The efficiency criteria of capitalist stock markets are critically examined in the light of the theories of P. Cootner, P.A. Samuelson and J.M. Keynes. The dominance of speculative motives (vs. that of real investment) and the nature of interaction among "professional" and "non-professional" market players, deprive the capitalist stock market of internal stabilizers and undermine its efficiency. Efficiency in the financial market cannot be ensured by leaving it free and ungoverned. It is necessary to reinforce Islamic rules. Some regulatory measures are indicated. يناقش البحث المبادئ العامة التي تكيف طبيعة التداول في سوق إسلامية للأسهم، ويقوّم من الناحيتين الشرعية والاقتصادية نموذج سوق الأسهم الرأسمالية الحرة. ويؤكد البحث أن السهم المالي يختلف عن سائر السلع العينية في أن تداوله أكثر عرضة للغرر والجهالة الممنوعين شرعًا، ثم يناقش دعوى ومعايير كفاءة الأسواق المالية الرأسمالية، مستعرضاً في ذلك نظريات كوتنر P. Cootner وسامولسون P. A. Samuelson وكينزJ. M. Keynes في الموضوع، ويخلص إلى أن سيطرة دافع المضاربة على الأسعار بين المحترفين وغير المحترفين، وطبيعة العلاقة بين هاتين الفئتين تجعل السوق بدون منظم داخلي يحد من الجهالة والغرر ويحقق الكفاءة. ويستنتج الباحث أن الكفاءة لا تتحقق في السوق المالية بترك عملياتها حرة دون انضباط، بل تتحقق بدعم السوق بالضوابط الشرعية للتداول، ثم يشير بإيجاز إلى بعض الصيغ التنظيمية التي قد تحقق ذلك. Classification-JEL: Keywords: Pages: 99-122 Chapter: 8 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=92 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:108 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: SEIF I. TAG EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Ministry of Planning, Riyadh Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Debt and Equity in a Primary Financial Market: A Theory with Islamic Implications سندات الدين والأسهم في سوق مالية أولية: نظريتها ودلالاتها الإسلامية Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: Emphasizing risk averse nature of fund suppliers in an uncertain environment, this paper establishes the possibility of a riba-free Pareto optimality in a primary financial market, explaining real life dominance of the mixed debt/equity system in terms of deviation from informational efficiency. Risk premia normally associated with equity returns are definite indicators of risk-aversion on the part of demand side real investors. Under totally undiversifiable risk, a financial investor may prefer equity to risk free asset even though he is more risk-averse than the demand side issuer of equity. It concludes that free market dynamic forces generate a financial order giving privileges to active demanders of funds rather than sympathizing' with risk-averse suppliers of funds as conventional analysis implies. Theoretical claims of efficiency losses in the financial supply process due to Islamization appear to be groundless. يفترض هذا البحث كراهية المخاطرة لدى مقدمي الأرصدة في بيئة تتسم بعدم التأكد، ويبرهن على إمكان تحقيق أمثلية باريتو في سوق مالية أولية خالية من الربا، كما يعلل البحث ظهور النظام المختلط للتمويل بسندات الدين والأسهم بأنه نتيجة للانحراف عن حالة الكفاءة في المعلومات. ويبين أن المستثمر المالي الذي يواجه خطرًا غير قابل للتنويع (التشتيت)، قد يفضل اقتناء "الأسهم" على اقتناء سندات الدين العديمة المخاطرة حتى لو كان هذا المستثمر أكثر كراهية للمخاطرة من المصدر الأول للأسهم. ويستنتج البحث أن القوى الديناميكية في سوق حرة تولد نظامًا ماليًا يحابي طالبي الأرصدة النشطين، أكثر مما يتعاطف -كما يدعي التحليل التقليدي- مع عارضي الأرصدة الكارهين للمخاطرة. ويبدو للباحث أنه لا أساس للدعوى القائلة بأن أسلمة النظام المالي قد تؤدي إلى خسارة بعض الكفاءة في عملية عرض الأرصدة. Classification-JEL: Keywords: Pages: 123-159 Chapter: 9 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=115 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:109 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Amir Kia Author-Email: amirkia@gmail.com Author-Workplace-Name: Carleton University, Department of Economics, Ottawa, Ontario, Canada. Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Speculative Activities, Efficiency and Normative Stock Exchange الأنشطة المضاربة والكفاءة والبورصة المعيارية. Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: A drastic fall in stock prices, when not justified by fundamentals, concerns monetary policy makers because it can create a sudden need to add liquidity to the financial system. This need for liquidity can complicate policy makers’ efforts to pursue other objectives, especially if it conflicts with a need for anti inflationary policy. Furthermore, price movements that exceed what can be justified by changes of fundamentals have the potential to result in resource misallocation. Therefore, any event which could influence stock prices without affecting fundamentals is a concern of monetary policy makers. Furthermore, instability in equity markets can undermine the stability of financial institutions that are directly or indirectly exposed to equity markets. Modest movements and/or movements in stock prices which last only for a very short period of time (one or two days) do little if any harm to financial markets, but larger and lasting movements in stock values have a disproportionately greater potential to do harm to the financial system or do real economic damage. إن الانخفاض الحاد في أسعار الأسهم ، عندما لا يكون مبرراً بالأساسيات ، يتعلق بصانعي السياسة النقدية لأنه يمكن أن يخلق حاجة مفاجئة لإضافة سيولة للنظام المالي. يمكن أن تؤدي هذه الحاجة إلى السيولة إلى تعقيد جهود صناع السياسة لتحقيق أهداف أخرى ، خاصة إذا تعارضت مع الحاجة إلى سياسة مكافحة التضخم. وعلاوة على ذلك ، فإن تحركات الأسعار التي تتجاوز ما يمكن تبريره من خلال تغييرات في الأساسيات لديها القدرة على إحداث سوء توزيع الموارد. لذلك ، فإن أي حدث قد يؤثر على أسعار الأسهم دون التأثير على العوامل الأساسية هو مصدر قلق لصانعي السياسة النقدية. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار في أسواق الأسهم إلى تقويض استقرار المؤسسات المالية التي تتعرض بشكل مباشر أو غير مباشر لأسواق الأسهم. الحركات المتواضعة و / أو الحركات في أسعار الأسهم التي تستمر فقط لفترة قصيرة جداً من الزمن (يوم أو يومين) لا تفعل سوى القليل من الضرر الذي يلحق بالأسواق المالية ، ولكن الحركات الأكبر والدائمة في قيم الأسهم لديها إمكانات أكبر بشكل غير متناسب لإلحاق الضرر إلى النظام المالي أو القيام بأضرار اقتصادية حقيقية. Classification-JEL: Keywords: Pages: 161-181 Chapter: 10 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=151 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:110 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: ABDUL RAHIM AL-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Economics Department, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Sharia Compatible Futures مستقبليات مقترحة متوافقة مع الشريعة Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: A Sharia Compatible Future (SCF) is a contract that is designed to achieve the objectives of the conventional futures contract and to be in conformity with Islamic transaction restrictions, which means that the essence as well as the object of the contract must satisfy the Sharia code. This implies the prohibition of interest futures. Currency futures must observe the Islamic restrictions of currency transactions, and the institutional setting must enforce the Islamic ethics and must devise a means to prevent gambling in the Islamic futures market. A future is one type of derivatives used to manage risk. It is a very efficient instrument to hedge risks and is used by businesses as well as financial institutions to bring their exposure to risk to an acceptable level. In this article, Sharia compatible futures are developed. The economic functions of futures and the rationale for hedging are discussed. Islamic literature on futures and the Sharia position with regard to hedging are analysed. Sharia compatible futures are then suggested. مستقبليات حسب الشريعة هي عقود مصممة لبلوغ أهداف المستقبليات التقليدية، ومتوافقة مع التعاليم الإسلامية، من حيث جوهرها وموضوعها . وهذا يتضمن تحريم الربا فيها . كما يتضمن أن تكون مستقبليات العملات وفق قواعد مبادلات العملة في الإسلام، وأن يكون الوضع المؤسسي معززًا للقيم الإسلامية، ومبتكرًا لوسيلة لا قمار فيها في سوق المستقبليات الإسلامية. المستقبليات ضرب من المشتقات المستخدمة في إدارة المخاطر . وهي وسيلة فعالة جدًا للتحوط من الأخطار، وتستخدمها المنشآت التجارية والمؤسسات المالية لكي يكون تعرضها للخطر في مستوى مقبول . في هذه الورقة نهتم بتطوير مستقبليات متوافقة مع الشريعة، وبمناقشة الوظائف الاقتصادية للمستقبليات، وبيان حكمة التحوط، وبتحليل أدبيات المستقبليات، وموقف الشريعة من التحوط، ومن ثم اقتراح مستقبليات متوافقة مع الشريعة. Classification-JEL: Keywords: Pages: 183-208 Chapter: 11 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=171 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:111 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: MOHSIN S. KHAN Author-Email: mohsinkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: International Monetary Fund, Washington, D.C. Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Email: abbasmirakhor@gmail.com Author-Workplace-Name: International Monetary Fund, Washington, D.C. Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Monetary Management in an Islamic Economy الإدارة النقدية في اقتصاد إسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: In an Islamic economic system financial and monetary relations have to be organized and conducted in a manner which precludes the use of interest in any form. Profit and profit sharing being permitted, a wide range of contracts are available to entrepreneurs and financiers. There are other permitted transactions to cover situations where profit sharing is not applicable. Currently we have two models of Islamic banking, the two-tier Mudarabah model which endorses fractional reserve banking and the other which opts for 100% reserves against demand deposits. No reserves are required against investment deposits. It is desirable to develop instruments that can provide the investors with sufficient degree of liquidity, security, and profitability. In a Stock market operating in accordance with Islamic rules disposition of investable funds would be made on the basis of profit prospects of the enterprises. Monetary policy and central banking will seek to evolve financial institutions and instruments that facilitate efficient mobilization of savings and allocation of resources consistent with the objectives of Islamic economy. All conventional tools normally available in a modern economy will be at the disposal of Islamic monetary authorities with the exception of those involving the use of interest. يتطلب النظام الاقتصادي الإسلامي أن تتم العلاقات النقدية والمالية على نحو يستبعد الفائدة الربوية بأية صورة. وتوفر إباحة الربح والمشاركة فيه مجموعة من العقود لرجال الأعمال وللممولين. وهناك عقود أخرى مباحة تناسب الحالات التي لا تنطبق فيها المشاركة في الربح. لدينا نموذجان للأعمال المصرفية الإسلامية، أولهما هو نموذج المضاربة المزدوجة الذي ينسجم مع نظام الاحتياطي الجزئي. والثاني نظام الاحتياطي الكامل (مقابل الودائع تحت الطلب)، وهو لا يتطلب أية احتياطيات مقابل الودائع الاستثمارية. ومن المرغوب تطوير أدوات تعطي المستثمرين قدرًا كافيًا من السيولة والأمان والعائد. وينبغي في سوق للأسهم تعمل وفق الأحكام الشرعية أن يتم تصريف الأرصدة وفق توقعات ربح المشروعات. وتهدف أعمال المصرف المركزي والسياسة النقدية إلى تطوير مؤسسات وأدوات تسهل حشد المدخرات وتخصيص الموارد بكفاءة تنسجم مع أهداف الاقتصاد الإسلامي. وستكون جميع الأدوات المتاحة عادة في اقتصاد معاصر متاحة أيضًا للسلطات النقدية الإسلامية، باستثناء تلك التي تعتمد على استخدام الفائدة. Classification-JEL: Keywords: Pages: 209-232 Chapter: 12 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=196 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:112 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: ABDEL HAMID ABDOULI Author-Email: abdelhamidabdouli@gmail.com Author-Workplace-Name: Arab Authority for Agricultural Department and Investment, Dubai Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Access to Finance and Collaterals: Islamic Versus Western Banking فرص الحصول على التمويل وعلاقتها بالرهن والضمانات بين النظامين المصرفيين الإسلامي والغربي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: An Islamic banking system can help the emergence of a just and growing economy by providing the opportunity for projects to obtain financing in a participatory format, a formula that does not require a mortgage. This is very different from the traditional banking system, which insists on asking for mortgages, which makes it biased against small enterprises, and towards rich people and wealth, which is detrimental to the distribution of income. While the Islamic banking system is expected to help improve income distribution. يمكن للنظام المصرفي الإسلامي أن يساعد على ظهور اقتصاد عادل ونام من خلال إتاحته الفرصة للمشروعات لتحصل على التمويل بصيغة مشاركة، وهي صيغة لا تستلزم تقديم رهن. وهذا يختلف اختلافًا بينًا عن النظام المصرفي التقليدي الذي يصر على طلب رهون مادية، مما يجعله ينحاز ضد المؤسسات الصغيرة، ونحو ذوي الغنى والثروة، الأمر الذي يسيء إلى توزيع الدخل. في حين أن النظام المصرفي الإسلامي يتوقع منه أن يساعد على تحسين توزيع الدخل. Classification-JEL: Keywords: Pages: 233-241 Chapter: 13 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=219 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:113 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Muhammad Anas Zarqa Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Stability in An Interest-Free Islamic Economy: A Note الاستقرار في اقتصاد إسلامي بدون فوائد: ملاحظة Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: The strict prohibition of interest on loans constitutes one of the cardinal features of an Islamic economy. This prohibition, naturally, eliminates the loan market,( ) and implies that all business financing must be based on various forms of equity. It follows therefore that the Islamic economy is 'equity-based' in contrast to a capitalistic 'loan-based economy'. The question of the stability of an interest-free economy has recently engaged the attention of several Muslim economists. The general consensus( ) suggests that elimination of interest, especially when coupled with other institutional features of an Islamic economy, tends to enhance stability. However, a dissenting view has recently been offered by Dr. Naqvi (1981, pp. 127 and 136), who argues that an equity-based economic system is unstable. This note seeks to evaluate Dr. Naqvi's view and identify its inadequacies. يشكل الحظر الصارم للفائدة على القروض إحدى السمات الأساسية للاقتصاد الإسلامي. هذا الحظر ، بطبيعة الحال ، يقضي على سوق القروض ، () ويعني أن كل تمويل الأعمال يجب أن يقوم على أشكال مختلفة من الأسهم. وبالتالي ، فإن الاقتصاد الإسلامي "قائم على المساواة" على النقيض من "الاقتصاد القائم على القروض" الرأسمالي. لقد أثارت مسألة استقرار اقتصاد بدون فوائد اهتمام العديد من الاقتصاديين المسلمين. يشير الإجماع العام () إلى أن إزالة الاهتمام ، خاصة عندما يقترن بخصائص مؤسسية أخرى للاقتصاد الإسلامي ، يميل إلى تعزيز الاستقرار. ومع ذلك ، فقد قدم الدكتور نقفي (1981 ، ص 127 و 136) وجهة نظر معارضة ، حيث يقول إن النظام الاقتصادي القائم على الأسهم غير مستقر. تسعى هذه المذكرة إلى تقييم رأي الدكتور نقفي وتحديد أوجه القصور فيه Classification-JEL: Keywords: Pages: 243-252 Chapter: 14 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=227 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:114 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: SALIM U. CHISHTI Author-Email: salimchishti@gmai.com Author-Workplace-Name: Associate Professor of Economics and Chairman, Graduate Studies, Applied Economics Research Centre, University of Karachi, Pakistan Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Relative Stability of Interest-free Economy الاستقرار النسبي في اقتصاد لاربوي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: Islamic financial facilities like profit and loss sharing (PLS) are flexible enough to provide built-in stabilizers to the investment process. The amplitude of all phases of the business cycle will be smaller in an Islamic economy compared to advanced capitalist economies where the fixity of the fluctuating short term interest rates account for the unstable and cyclical behaviour of investment. This is demonstrated by emphasising the dependence of investment decisions on financing and capital valuation (following Gordon, Tobin, and Minsky) then using a qualitative model of two differential equations to express financing conditions and investment behaviour. PLS financing makes payment commitments a function of cash flows and strongly discourages the financing of speculative borrowers - thus, eliminating the main sources of volatility in capitalist economies. إن تسهيلات التمويل الإسلامية، كالمشاركة في الأرباح والخسائر مثلاً، مرنة إلى قدر يجعلها عوامل استقرار ذاتي في عملية الاستثمار. وإن سعة الدورة (مدى التقلب) في مختلف أطوار الدورة التجارية ستكون أقل في اقتصاد إسلامي منها في اقتصاد رأسمالي متقدم. وقد توصلنا إلى هذه النتيجة الأساسية بالانطلاق من عدد من النظريات الحديثة التي تؤكد اعتماد قرارات الاستثمار على اعتبارات تمويل وتقويم رأس المال (كنظريات غوردن وتوبن، وبخاصة منسكي)، وباستخدام نموذج رياضي نوعي (غير كمي) من معادلتين تفاضليتين تمثلان شروط التمويل والسلوك الاستثماري. ويبدو أن ثبات الالتزامات المالية - في حالة التمويل بالفائدة - مع تقلب الإيرادات، هو سبب للتقلب وعدم الاستقرار في الاستثمار، بينما يربط التمويل الإسلامي الالتزامات المالية بما يحققه المشروع فعلاً، كما أنه يُثبّط كثيراً تمويل المضاربات المغامرة، وبذلك يستبعد مصادر رئيسية لتقلب الاستثمار في الاقتصاد الرأسمالي. Classification-JEL: Keywords: Pages: 253-263 Chapter: 15 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=236 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:115 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: International Association for Islamic Economics Author-Email: iaie@gmail.com Author-Workplace-Name: International Association for Islamic Economics Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Economic Solutions From Islamic Finance: Position Statement of the International Association for Islamic Economics الحلول الاقتصادية من التمويل الإسلامي: بيان موقف الجمعية الدولية للاقتصاد الإسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: The current global financial crisis has called the attention of world leaders and financial decision makers to seriously consider building a new world financial system. We believe that Islamic economics has much to offer for building a more just and stable market system that encourages real wealth creation and contains market fluctuations. The current crisis stemmed from excessive indebtedness resting on a relatively small base of equity and real wealth, “the inverted debt pyramid”. A significant chunk of finance became merely the selling present for future money. Besides, poor regulations have encouraged over indebtedness. To build a sustainable system, debt must grow in tandem with real (as opposed to financial) wealth; leverage must be capped by productivity potentials. This allows for real wealth to grow without being hurdled with too heavy debt. دعت الأزمة المالية العالمية الحالية انتباه قادة العالم وصناع القرار الماليين للنظر بجدية في بناء نظام مالي عالمي جديد. نحن نعتقد أن الاقتصاد الإسلامي لديه الكثير ليقدمه لبناء نظام سوق أكثر عدلاً واستقراراً يشجع على خلق الثروة الحقيقية ويحتوي على تقلبات السوق. نشأت الأزمة الحالية من مديونية مفرطة ترتكز على قاعدة صغيرة نسبيا من الأسهم والثروة الحقيقية ، "هرم الديون المقلوب". وأصبح جزء كبير من التمويل مجرد عرض بيع لأموال مستقبلية. إلى جانب ذلك ، شجعت القواعد التنظيمية السيئة على المديونية. لبناء نظام مستدام ، يجب أن ينمو الدين جنبا إلى جنب مع ثروة حقيقية (في مقابل الأموال) ؛ يجب أن تغطى الرافعة بإمكانيات الإنتاجية. وهذا يسمح للثروة الحقيقية بالنمو دون التعرض لخطر الديون الثقيلة. Classification-JEL: Keywords: Pages: 265-269 Chapter: 16 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=246 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:116 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: The Leaders of the Group of Twenty Author-Email: leadersg20@gmail.com Author-Workplace-Name: The Leaders of the Group of Twenty Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: G20 declaration: Full text Summit On Financial Markets And The World Economy إعلان مجموعة العشرين: النص الكامل لمؤتمر القمة حول الأسواق المالية والاقتصاد العالمي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: 1. We, the Leaders of the Group of Twenty, held an initial meeting in Washington on November 15, 2008, amid serious challenges to the world economy and financial markets. We are determined to enhance our cooperation and work together to restore global growth and achieve needed reforms in the world's financial systems. 2. Over the past months our countries have taken urgent and exceptional measures to support the global economy and stabilize financial markets. These efforts must continue. At the same time, we must lay the foundation for reform to help to ensure that a global crisis, such as this one, does not happen again. Our work will be guided by a shared belief that market principles, open trade and investment regimes, and effectively regulated financial markets foster the dynamism, innovation, and entrepreneurship that are essential for economic growth, employment, and poverty reduction. 1. عقدنا ، نحن قادة مجموعة العشرين ، اجتماعًا أوليًا في واشنطن في 15 نوفمبر 2008 ، وسط تحديات خطيرة تواجه الاقتصاد العالمي والأسواق المالية. نحن مصممون على تعزيز تعاوننا والعمل معاً لاستعادة النمو العالمي وتحقيق الإصلاحات اللازمة في الأنظمة المالية العالمية. 2. خلال الأشهر الماضية ، اتخذت بلداننا إجراءات عاجلة واستثنائية لدعم الاقتصاد العالمي وتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية. يجب أن تستمر هذه الجهود. وفي الوقت نفسه ، يجب أن نضع أساس الإصلاح للمساعدة على ضمان عدم حدوث أزمة عالمية ، مثل هذه الأزمة ، مرة أخرى. سوف يسترشد عملنا باعتقاد مشترك بأن مبادئ السوق ، وأنظمة التجارة والاستثمار المفتوحة ، والأسواق المالية المنظمة بشكل فعال تعزز الديناميكية والابتكار وريادة الأعمال التي تعتبر ضرورية للنمو الاقتصادي والعمالة والحد من الفقر. Classification-JEL: Keywords: Pages: 271-286 Chapter: 17 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=250 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:117 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: R-almasri@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Global Financial Crisis: Its Causes and Solutions From an Islamic Perspective الأزمة المالية العالمية: أسبابها وحلولها من منظور إسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: Classification-JEL: Keywords: Pages: 287-295 Chapter: 18 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=265 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:118 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Mohammed Najatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Current Financial Crisis and Islamic Economics الأزمة المالية الحالية والاقتصاد الإسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية العالمية من منظور إسلامي Abstract: The current crisis emanating from US financial markets and spreading to other developed and fast developing countries like China, India and Brazil, is threatening a global meltdown leaving the entire world poorer and full of forebodings regarding future .It started as a credit crunch due to highly overstretched leverage, was aggravated by the complexity of the products and reached its zenith due to moral failure generating conflicts of interest and mismatch between incentives of the various groups and individuals involved in the saga. Islamic economics stands for abolition of riba and maysir in financial dealings as well as on a regard for the interest of others in one’s pursuit of material gains. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 1-9 Chapter: 1 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=5 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:31 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Mohammad Umer Chapra Author-Email: chapra@gmail.com Author-Workplace-Name: Research Adviser at the Islamic Research and Training Institute (IRTI) of the Islamic Development Bank (IDB). Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Global Financial Crisis: Can Islamic Finance Help? الأزمة المالية العالمية: هل يساعد التمويل الإسلامي؟ Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية العالمية من منظور إسلامي Abstract: The whole world is now in the grip of a financial crisis which is far more serious than any experienced since the Great Depression. In spite of more than three trillion dollars of bailout and liquidity injections by a number of industrial countries, the crisis is showing no signs of abating. There is, hence, a call for a new architecture that would help minimize the frequency and severity of such a crisis in the future. Classification-JEL: Keywords: Pages: 11-18 Chapter: 2 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=13 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:32 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: M. Fahim Khan Author-Email: mfahim@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank - Jeddah Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: World Financial Crisis: Lesson form Islamic Economics الأزمة المالية العالمية: الدرس شكل الاقتصاد الإسلامي Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية العالمية من منظور إسلامي Abstract: Dr. Nejatullah Siddiqi, King Faisal Prize Laureate in Islamic Economics, has prepared a note to examine the relevance of Islamic economics today and whether it has a message for humanity in so far as its current financial problems are concerned? It is a very perceptive response from Dr Siddiqi which I appreciate very much. I am writing this note just to reiterate the position, taken by this forum of I-SIE, that if we need to draw lessons from Islamic economics, we need to look into the economics embodied in the institutional framework of Islam. No doubt, riba (interest, usuary) and maysir (gambling, speculative activities similar to gambling) are the major factors leading to the current financial crisis. Islam's prohibition of riba and maysir along with Islamic values and morals, and recognizing others' interest in one's economic fortunes, if adhered to, could not have lead the world to the present day financial crisis. Keeping individuals and Society free form financial and economic crises can clearly be seen as one of the objectives of such instiutions. The question, however, is how to do this now? Where to go from where we are now? Even if we can declare that taking and charging of interest in banking operations is prohibited, the question remains; what is the alternative? Current practice of Islamic banking has not provided any convincing alternative. With the Tawarruq made Shari'a compatible, the results can not be expected much different from those of interest based banking system. Classification-JEL: Keywords: Pages: 19-24 Chapter: 3 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=20 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:33 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Abdullah Mohammed Seidu Author-Email: abdulseidu@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Current Global Financial Crisis: Cause and Solution الأزمة المالية الحالية: السبب والحل Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية الدولية من منظور إسلامي Abstract: The world is currently witnessing the harsh tempers of the global economy unleashing sweeping upheavals across the world, sending shock waves around the world’s stock markets, devastating the major financial institutions, causing panic and fear in individuals, corporations and governments globally. This grave situation calls for urgent and active attention to address and stop it from getting out of control whose effects could be too large and too late to deal with. The effect would spill over and spare no one as the world economies are interconnected. Various governments and central banks across the world are making frantic and serious efforts to mitigate the high risks associated with the economic and financial meltdown. This requires individual and collective approach through co-operation among the developing and developed nations in order to make the measures more effectively felt. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 26-41 Chapter: 4 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=25 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:34 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: R-almasri@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Speculation between Proponents and Opponents المضاربة على الأسعار بين المؤيدين والمعارضين Book-Title: Issues in the International Financial Crisis from an Islamic Perspective قضايا في الأزمة المالية العالمية من منظور إسلامي Abstract: Speculation on prices is the essence of the stock market, the same as interest is the essence of the commercial banks business. As such, the study of speculation should take priority to the elaborate study of contracts in the financial markets, e.g. short selling, options, futures and margin-purchasing. The paper reviews the opponent's, as well as the supporter's opinions of speculation, and concludes that speculation is a form of gambling, whereby a minority wins what the majority of investors lose. This leads to departure of stock prices from the real value of the commodity or financial paper, thus precipitating price volatility. Actually, commodities and financial papers are not the objective of speculation. What is intended is profiting from stock prices differences. So, the question arises whether it is advisable to prohibit deferred contracts so that the stock market is cleared from speculation, allowing real investment to prevail. المضاربة على الأسعار هي روح البورصة مثلما أن الفائدة على رأس المال هي روح البنك. ويجب تقديم دراسة المضاربة على دراسة العقود التفصيلية في الأسواق المالية, مثل البيع القصير والخيارات والمستقبليات والشراء بالهامش. وبعد استعراض حجج المؤيدين للمضاربة وحجج المعارضين بدا للباحث أن المضاربة ضرب من القمار, وتربح فيه القلة مايخسره الجمهور, وتكتنفها ألاعيب ومكايد, بحيث يكسب المطلعون الكبار ويخسر الصغار, وتؤدي إلي أسعار تبتعد كثيرًا في ارتفاعها وانخفاضها عن القيمة الحقيقة للسلعة أو الورقة المالية مما يزيد من حدة تقلبات الأسعار. والسلع والأوراق المالية غير مقصودة في المضاربة, إنما المقصود هو المحاسبة على فروق الأسعار فقط. فهل يكون الحل بمنع العقود الآجلة لكي يتم تخليص البورصة من المضاربة, ويصفو الجو للاستثمار الحقيقي؟ Classification-JEL: Keywords: Pages: 43-55 Chapter: 5 Edition: 1 Year: 2009 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/158930_FinancialCrisis.pdf#page=41 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:35 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Sami Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: ISLAMIC APPROACH TO RISK المخاطرة في المفهوم الإسلامي Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي ، مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: This phrase shows that Muslim scholars were aware of the dual forms of risk. Although there might be cases where it is difficult to distinguish between the two, the overall framework nonetheless is clear. The above statement shows that there are two types of risk. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 461-487 Chapter: 1 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=6 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:704 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Armen Papazian Author-Workplace-Name: Chairman and CEO Keipr Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: A PRODUCT THAT CAN SAVE A SYSTEM: Public Capitalization Notes منتج يستطيع إنقاذ النظام: شهادات الرسملة العامة Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: The world's major money printers are in trouble. The debt-based monetary architecture is going through serious stress. The recent banking and sovereign debt crises are systemic symptoms indicating an upcoming and unavoidable change in money creation methodology. This paper addresses the key structural challenges of the crisis and proposes a solution in the form of a new product/channel designed for money creation that does not require a commensurate debt or credit increase in the system. Public Capitalization Notes (PCNs) are profit sharing investment instruments issued or guaranteed by the government treasury and purchased with fresh money by the central bank. PCNs are equity-like instruments with space value for money. PCNs, while channelling funding to where it is most needed, they facilitate job creation, employment, income, deposits, and real activity. Public Capitalization Notes allow the existing system: 1) to survive through a bypass of its own mechanisms, and 2) to balance the inadequacies of a purely debt-based model. After all, the State is the creator of money and a 'sovereign debt crisis' reveals a system chasing its own tale. ستواجه البنوك المركزية معضلة كبيرة، والسبب في ذلك أن هيكل النظام النقدي العالمي الحالي المبني على الديون يمر بمرحلة حرجة. إن أزمة البنوك الحديثة (2008- 2011م) والديون السيادية المتفاقمة هي سمات جلية لتغير قسري في أسلوب خلق النقود. تعالج هذه الورقة التحديات الهيكلية للأزمة، وتطرح حلاً بتقديم منتج جديد صمم لتوليد النقود دون الإعتماد على مقابلة الديون، أو زيادة الائتمان في النظام. إن شهادات الرسملة العامة هي أدوات استثمارية مبنية على المشاركة في الربح والخسارة، بضمان من الخزانة الحكومية، يتم إصدارها بالتزامن مع إصدار نقود جديدة من البنك المركزي. وكما تعتبر شهادات الرسملة العامة، شهادات للمشاركة وأدوات للملكية عند الرغبة في إصدار نقدي جديد، فإنها تعد أداة لتوجيه التمويل للمجالات الأكثر حاجة إليه، ولزيادة فرص العمل والعمالة والدخل والادخار وتحفيز النشاط الاقتصادي الحقيقي، وبذلك فإن شهادات الرسملة العامة تساهم في إنقاذ النظام بمده بأدوات مشتقة منه، لموازنة نموذج يعتمد مبدأ المديونية. Classification-JEL: Keywords: Money Creation, Public Debt, Credit, Public Capitalization Notes, Space Value of Money. Pages: 490-508 Chapter: 2 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=33 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:705 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Mohamed Ali Elgari Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Sukuk, An Economic and Shari'ah Examination الصكوك: نظرة اقتصادية وشرعية Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07- Abstract: Praise be to Allah the Cherisher and Sustainer of the Worlds. Blessings and salutations be to His Prophet Mohammed, his family and all his companions. تهدف هذه الورقة إلى إثارة النقاش حول العديد من القضايا منها: مدى استفادة الصكوك من مبدأ توريق الأصول التي أجازها النظام القانوني الإنجليزي العام The Common Law ، الشركة ذات الغرض الخاص (SPV)، وفصل ملكية الصكوك عن ملكية الأصول التي تستند إليها. و تعني كلمة "صك": شهادة تثبت التزامًا ماليًا. ويمكن تعريف الصكوك الحديثة بأنها الشهادات القابلة للتداول والتي تقدم عائدًا يمكن توقعه، في ضوء معدل متدن من المخاطر. تحوي البنية الأساسية للصكوك على ثلاثة لاعبين أساسيين هم: الشركات المصدرة للصك، ومدراء الصكوك، وحاملي الصكوك إضافة إلى الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPV) والتي سوف تتلقى دفعات من حاملي الصكوك والتصرف بها باسمهم لإبرام العقود مع الجهة المصدرة للصكوك. وفي حالة صكوك الإجارة يتولى مدير الصكوك شراء الأصل من مصدري الصكوك ويعيد تأجيرها لهم من خلال عقد الإجارة مع وعد لإعادة البيع في نهاية العقد. أما في حالة صكوك المضاربة فتعتبر العلاقة بين حامل الصكوك والمدير علاقة مضاربة حيث يبرم العقد مع الجهة المصدرة لهذه الصكوك. ويتم تقاسم الأرباح وفقاً لنسبة متفق عليها في العقد. كما ناقشت الورقة عددا من الحالات التطبيقية. Classification-JEL: Keywords: Pages: 509-520 Chapter: 3 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=53 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:706 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: M. Houssem eddine BEDOUI Author-Email: Bedoui.houssemeddine@gmail.com Author-Workplace-Name: Advisor, University Paris 1 Panthéon-Sorbonne Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Shariah-based Ethical Performance Measurement Framework الإطار القائم على الشريعة لمقياس الأداء الأخلاقي Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي ، مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: This paper is presenting a new framework to manage ethical (financial and non-financial) performances. This model is based on the concept of Maqasid Shari„a. Considering the fact that Business ethics is one of the most needed in the market nowadays, this framework is a solution for Islamic financial institutions but can obviously be used for other organizations looking for ethical investments. Since Islam (Shari„a in particular) is focusing on ethics, this framework is providing an answer to have an “Islamic” rating for businesses and is giving benchmark tools to compare corporate and different organizations in general. One benefit of this framework is its general form, since it could on one hand be adapted to different interpretations of Maqasid Shari„a (Al Ghazali, Nejjar, Ibn Ashur…), and on another hand, it could also be personalized to the definition of sustainable development (economic, ecological and social objectives). By the end of this paper, a case study is prepared to clarify the explained framework. تهدف هذه الورقة إلى إقـتراح منهج ٍجديدٍ لقياس مدى الالتزام بالأخلاق عند تنفيذ العقود المالية والغير مالية. بُني هذا النموذج (model ) على مبادئ مقاصد الشريعة باعتبار أن أخلاق العمل ربما تعد أحد أهم ما يحتاجه السوق الآن في ظل الأزمة المالية والسيادية الحالية. يُقدمٌ هذا الإطار كحل ٍمقـترح ٍ للمؤسسات المالية الإسلامية، ولكن من الواضح إمكانية إستخدامه لمنظمات أخرى تمارس الأعمال على أسس أخلاقية. ولأن الشريعة الإسلامية ركزت على الأخلاق، فإن هذا الإطار يهدف إلى تقديم إجابة لكيفية تصنيف الشركات على أسس أخلاقية "إسلامية"، كما يقدم أدوات قياس للمقارنة بين المؤسسات والمنظمات مختلفة. إن أحد فوائد هذا الإطار هو صيغته العامة وإمكانية تطبيقه للمعاني المختلفة لمقاصد الشريعة من ناحية علماء ساهموا في دراسة المقاصد مثل (الغزالي، النجار، ابن عاشور...)، ومن ناحية أخرى إمكانية إلحاقه بمفهوم التنمية المستدامة في الجوانب (الاقتصادية، الاجتماعية وأهدافه البـيئـية). وفي النهاية تعرض الورقة حالة تطبيقـية لشرح المفهوم وكيفية تطبيق الإطار عملياً. Classification-JEL: Keywords: Business Ethics, Social Responsible Investment, Maqasid Shariah, performance management, performance measurement, ethical rating. Pages: 521-538 Chapter: 4 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=65 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:707 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: M. Umer Chapra Author-Email: chapra@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Islamic Vision of Development in the Light of Maqasid Al-Shariah الرؤية الإسلامية للتنمية في ضوء مقاصد الشريعة Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Islam has emphasized all the ingredients of human well-being, including the human self, faith, intellect, posterity and wealth, along with their corollaries, instead of just wealth. They are all interdependent and play the role of supporting each other. With progress in ensuring the enrichment of all these ingredients, it may be possible for the five-point star of Islam to shine with its full brightness and help realize real human well-being . Only then will it be possible for the Muslim world to be a reflection of what the Qur??n says about the Prophet (pbuh): “We have sent you as a blessing for mankind. Concentration only on economic development with the neglect of other requisites for realizing the Islamic vision may enable the Muslim world to have a relatively higher rate of growth in the short-term. However, it may be difficult to sustain it in the long-run because of a rise in inequities, family disintegration, juvenile delinquency, crime, and social unrest. This decline may gradually get transmitted to all sectors of the polity, society and economy through circular causation, emphasized by Ibn Khaldun (d.808/1400) in his Muqaddimah, and lead ultimately to a further deterioration of the Muslim civilization from the low point it has already reached as a result of centuries of decline. لقد بين الإسلام لنا جميع مكونات الفلاح الإنساني، وهي الحفاظ على النفس البشرية، والدين، والعقل، والنسل، والمال، بالإضافة للمكونات التابعة، ولم يكتف بالمال فقط. وجميع هذه المكونات يعتمد بعضها على بعض ويدعم بعضها بعضًا. وبإحراز التقدم في ضمان إثراء كل هذه المكونات، يصبح من الممكن لنجمة الإسلام خماسية الأبعاد أن تسطع بتألق كامل وتعين على تحقيق الفلاح البشري. وعندئذٍ فقط يغدو بإمكان العالم الإسلامي أن يصبح انعكاسًا لما يقوله القرآن الكريم عن النبي (?): "وما أرسلناك إلا رحمة للعالمين". إن التركيز على التنمية الاقتصادية فقط مع تجاهل المتطلبات الأخرى لتحقيق الرؤية الإسلامية قد يمكِّن العالم الإسلامي من تحقيق معدل نمو أعلى في المدى القصير، غير أن استدامة ذلك النمو في المدى الطويل قد لا تصبح ممكنة بسبب زيادة عدم المساواة، والتفكك الأسري، وجنوح الأحداث، والجريمة، والاضطرابات الاجتماعية. وهذا الانحدار قد ينتقل تدريجيًا إلى كل قطاعات السياسة والمجتمع والاقتصاد عبر آلية "عموم السببية" (Circular Causation) التي تحث عنها ابن خلدون في مقدمته، ويؤدي في آخر المطاف إلى مزيد من تدهور الحضارة الإسلامية من المستوى المنخفض الذي بلغته حاليًا نتيجة لقرون من الانحدار. Classification-JEL: Keywords: Pages: 539-590 Chapter: 5 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=83 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:708 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Adel HARZI Author-Email: adelharzi@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Head of Capital Management Dexia Credit Local – Dexia SA Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: The Impact of Basel III on Islamic Banks: A Theoretical Study and Comparison with Conventional Banks أثر بازل 3 على المصارف الإسلامية: دراسة نظرية مقارنة مع المصارف التقليدية Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Since the last financial crisis, the Basel Committee on Banking Supervision, (BCBS), an international organization which main objective is to enhance understanding of key supervisory issues and improve the quality of banking supervision worldwide, has issued some reforms more know as Basel III new framework. The major parts of the propositions are included in the document Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems published in version June 2011. This document contains all the needed reforms in order to prevent the financial system from future crisis. This framework is only propositions, but it really became a global standard as both the European Union (CRD4 ) and USA have decided to pass the BCBS regulation proposal into their legal frameworks. بعد الأزمة المالية الأخيرة، أصدرت لجنة بازل للرقابة المصرفية قائمة بمجموعة من الإصلاحات تعرف باسم بازل3 في إطارها الجديد، (BCBS)، وبازل هي منظمة دولية تهدف أساساً إلى تعزيز قواعد الإشراف المصرفي، وتحسين نوعية الرقابة المصرفية في جميع أنحاء العالم. وتشمل الوثيقة وجود إطار تنظيمي عالمي للمصارف يتميز بالمرونة ومجموعة النظم المصرفية التي نشرت في يونيو 2011م. وتحتوي الوثيقة على كافة الإصلاحات اللازمة لحماية النظام المالي من الوقوع في أزمة مستقبلية. وعلى الرغم من أن هذا الإطار هو مجموعة من المقترحات فقط، لكنها تحولت في الواقع إلى مجموعة من المعاير العالمية بعد اعتمادها من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأمريكية وقرروا تمرير اقتراح لتنظيم (BCBS) في أطرها القانونية. وسيكون لبازل3 تأثير كبير على خطط قطاع الأعمال وعلى استراتيجيات المؤسسات المالية التقليدية. وسوف يعرض الكثير من التعديلات الخاصة بـ: الصناديق الخاصة الجديدة وحسابات المخاطر، والنسب الجديدة، ونسب الملاءة المالية الجديدة. ونسب السيولة والرافعة المالية. وتهدف هذه الورقة إلى إثارة السؤال عما إذا كان هذا النظام الجديد متوافق مع البنوك الإسلامية باعتبار أن الهيكل المالي للبنوك التقليدية والإسلامية مختلف تماما. وهل سيكون آثار بازل3 على المصارف الإسلامية أكبر أو أقل منها على التقليدية. للإجابة على هذه الأسئلة سنقوم بما يلي: مراجعة تأثير متطلبات بازل الجديدة لرأس المال ونسبه وتحليل أثر التغيرات الجديدة على أسلوب حساب المخاطر ومعالجة نسب الرافعة المالية والهيكل الجديد للسيولة أما الجزء الأخير فسيقيس قدرة المصارف الإسلامية على مواجهة لائحة بازل الثالثة. Classification-JEL: Keywords: Basel II, Basel III, Islamic banks, risk management, displaced commercial risk, profit equalization reserve, investment risk reserve, liquidity risk, leverage ratio, capital adequacy ratio, profit sharing, regulation Pages: 591-610 Chapter: 6 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=135 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:709 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Mohammed Obaidullah Author-Email: mobaidullah@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Research & Training Institute Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Microfinance: Lessons from Good & Bad Practices التمويل الإسلامي الأصغر: دروس من التطبيقات الجيدة والسيئة Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Microfinance and Islamic finance have much in common. As concepts, both emphasize the good of the society as a whole. Both advocate entrepreneurship and risk sharing and believe that the poor should take part in such activities. Both focus on developmental and social goals. Both advocate financial inclusion. Both involve participation by the poor. It is also an interesting coincidence that both ideas( ) witnessed their fruition around the same time, in the 1970s. In terms of practice, once again there have been striking similarities. Over the last four decades of their existence, both are largely believed to have experienced a “mission-drift” with most players ignoring the financial needs of large sections of the ultra-poor. While mainstream Islamic financial services industry is largely observed to cater to the needs corporate and high-networth clients, the microfinance industry has focused on financing the economically active and not-so-poor. The call for enhancing financial inclusion has coincided with the birth of the Islamic microfinance that involves not just a marriage between conventional models, best practices and Shariah-compliant for-profit modes of finance, but a rejuvenation of the institutions of Islamic philanthropy, cooperation and not- for-profit modes of finance. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 611-625 Chapter: 7 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=155 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:710 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Islamic Economic Institute King Abdulaziz University, Jeddah Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Creditor-Debtor Relations: Some Issues, Some Proposals علاقات الدائن والمدين: بعض القضايا والمقترحات Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Taking debt has always been a controversial issue. The decision has historically been viewed differently in different cultures. Perceptions about the extent of its benefits and harms have also varied in various economic situations. In the last fifty years debt-taking has been on the rise due to an increasingly tolerant view by economists, commending its advantages and dismissing its well-known macroeconomic disadvantages. This school of thought considers that leveraging is a useful way of increasing wealth. Debt can open up many opportunities for individuals, corporations and governments to meet the needs or capture opportunities that their present incomes cannot afford and can also increase national income by putting idle resources into use. The 2008 debt crisis has raised a number of questions about this tolerant view and even those who took liberal stands with respect to debt are now reconsidering their opinions. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 627-662 Chapter: 8 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=170 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:711 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Ramon VERRIER Author-Workplace-Name: Professeur à l’Université de Tours (France) Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: AN INTRODUCTION TO ISLAMIC ECONOMIC THOUGHT (IET) مقدمة لفكرة اقتصادية إسلامية Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Whit this item, I intend to present a few points, more largely developed in a work published in 2009 on the IET( ). Then, my one purpose was to expose the main features of the IET, a topic, practically unknown to the public, and even too many scholars in France. I did not pretend to give a thorough analysis of the IET, which I would have been, and I am always, still today, incompetent to do, because I am not an Arabic-speaking person. It was mostly an overview of the IET made from translations of original texts, but also from articles or books on this topic, existing in French, English or Spanish, essentially available in France, systematically reported in the work. This is the reason why it was simply an “introduction” to the IET presented briefly but however methodically, replacing the thought of the authors into their historical, economic and social context. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 663-682 Chapter: 9 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=206 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:712 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: A Critical Study of The Long Divergence: How Islamic Law Held Back the Middle East Timur Kuran (2011) دراسة نقدية عن التباعد الطويل: كيف أعاد القانون الإسلامي إعادة الشرق الأوسط تيمور كوران (2011) Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-07 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء - 07 Abstract: Timur Kuran, an American of Turkish origin, born in 1954 in New York City, grew up in Ankara and Istanbul, graduated from Robert College in Istanbul in 1973, and obtained Ph.D from Stanford University. He taught at the University of Southern California from 1982 to 2007, holding the King Faisal chair in Islamic Thought and Culture from 1993 onward. Presently he is Professor of Economics and Political Science, and Gorter Family Chair in Islamic Studies at Duke University. Kuran is an author well-known in the circle of Islamic economists for his relentless attempts to correct certain courses of development in the discipline. Although it is not necessary to agree with him, one can learn some lessons from his writings. -- Classification-JEL: Keywords: Pages: 683-692 Chapter: 10 Edition: 1 Year: 2012 Month: January ISBN: File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-07.pdf#page=226 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:713 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Abderrazak Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Variety of Models for Introducing Islamic Finance into National Law تعدد نماذج استيعاب التمويل الإسلامي في القانون الوطني Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-06 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء -6 Abstract: The present paper highlights the variety of legal models for welcoming Islamic finance in different countries. This modeling breaks the symmetry between the conventional, the dual and the Islamic regimes put forward by the economic literature, and emphasizes some relationships and interactions which sometimes lead to backtracking. Thus, there is no valid universal model for all countries. The welcoming of Islamic finance tends to take place in stages in a concerted manner that best meets the specific characteristics of each country. تسلط هذه الورقة الضوء على تنوع النماذج القانونية لاستيعاب التمويل الإسلامي في دول مختلفة. وتتجاوز النمذجة المقترحة التقسيم التقليدي المتداول في الأدبيات الاقتصادية الذي يفصل بين النظام المصرفي التقليدي والمزدوج والإسلامي وتؤكد على العلاقات والتفاعلات التي تؤدي في بعض الأحيان إلى تراجعات في تأطير النشاط المصرفي الإسلامي؛ وبالتالي، لا يوجد نموذج محدد صالح لجميع البلدان. وفي النهاية يتضح أن استيعاب التمويل الإسلامي في القانون الوطني يمر بمراحل ويتم بطريقة منسقة تتلائم مع خصائص كل بلد. Classification-JEL: Keywords: Islamic finance, regulation, taxation, epistemological modeling, competitiveness. التمويل الإسلامي، التنظيم، الضرائب، النمذجة المعرفية، التنافسية. Pages: 275-290 Chapter: 1 Edition: 1 Year: 2011 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-06.pdf#page=5 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:699 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Hamidullahs Pioneering Contributions to Islamic Economics إسهامات حميدالله الرائدة في الاقتصاد الإسلامي Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-6 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء -6 Abstract: Dr. Muhammad Hamidullah (1908-2002), a citizen of the world, was born at Hyderabad (Deccan), lived in Paris and died in Jacksonville (USA). He is widely known across the Islamic world, in the Indian subcontinent and in Europe and North America for his seminal and outstanding contributions to the advancement of Islamic studies and to the dissemination of Islamic teachings. He rediscovered and edited a number of rare manuscripts. He made pioneering contributions to various disciplines of Islamic learning. His inputs to Islamic economics is also remarkable. However, almost all his biographers overlooked this aspect of his contribution. To this forum we present some of his important Islamic economic ideas. ولد الدكتور محمد حميدالله (1908-2002م)، وهو مواطن "عالمي"، في حيدر آباد (الدكن)، عاش في باريس وتوفي في جاكسونفيل (الولايات المتحدة). وهو معروف على نطاق واسع في أنحاء العالم الإسلامي، في شبه القارة الهندية، وأوروبا وأمريكا الشمالية لإسهاماته البارزة والمؤثرة في تقدم الدراسات الإسلامية ونشر تعاليم الإسلام. لقد استطاع الأستاذ حميدالله اكتشاف وتحرير عدد من المخطوطات النادرة، وقدّم إسهامات رائدة في مختلف التخصصات للتعليم الإسلامي. إن له إسهامات ملحوظة في الاقتصاد الإسلامي أيضا. لكن للأسف كل من كتب عن سيرته الذاتية على وجه التقريب لم يُولِ العناية الكافية لهذا الأمر. في هذا الحوار نقدم بعضًا من أفكاره الاقتصادية الإسلامية الهامة. Classification-JEL: Keywords: Pages: 291-306 Chapter: 2 Edition: 1 Year: 2011 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-06.pdf#page=21 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:700 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Linkages and Similarities between Economics Ideas of Muslim Scholars and Scholastics الروابط وأوجه الشبه بين الأفكار الاقتصادية للعلماء المسلمين والمدرسين المسيحيين Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-06 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي - مختارة من حوارات الأربعاء -6 Abstract: This paper attempts to discuss linkages and similarities between economics ideas of Muslim scholars and Scholastics with an objective to find out common ground in the history of our field of interest that may help understand our healthy traditions, boost cooperation and strengthen bonds of our association. To provide background knowledge, it begins with an account of circumstance in which Muslim dialecticians and European Scholastics emerged and the foundation on which the two were based. It traces the links through which they came close to each other. It presents a number of cases in which the two traditions have the similar views. It concludes with a note that ethics and human values were the overriding considerations of both Scholastics and Islamic scholars, and in spite of enormous change in economic principles and practices, this concern of humanity has not changed. If economics science is enriched with those values, they will surely add to efficiency, justice, and stability. تحاول هذه الورقة مناقشة أوجه التشابه والتواصل بين الأفكار الاقتصادية للعلماء المسلمين والمدرسيٍين المسيحيٍين، وتهدف الى معرفة الأرضية المشتركة بينهما في مجال تاريخ الفكر الاقتصادي. يتوقع الباحث أنه ومن خلال تحديد التشابه ومعرفة الأرضية المشتركة فإنه يمكننا فهم تقاليدنا الصحيحة وتعزيز التعاون فيما بيننا وتقوية أواصر شراكتنا. تبدأ الورقة ببيان الوضع الذي نشأ فيه المتكلمون المسلمون والمدرسيون الأوربيون، والأسس التي بنى عليها الاثنان الروابط التي من خلالها تم تقاربهما (من بعضهما البعض) ويقدم الباحث عددًا من الحالات التي كانت فيها وجهات نظرهما متماثلة. تختتم الورقة نقاشها بملاحظة أن الأخلاق والقيم الإنسانية حظيت باهتمام بالغ عند كل من المدرسيين والعلماء المسلمين. وتبين أنه على الرغم من التغير الهائل في المبادئ والممارسات الاقتصادية فإن هذا القلق للبشرية لم يتغير. يختتم الباحث ورقته بالتأكيد على أهمية تطبيق ودمج القيم بعلم الاقتصاد مما سيضيف إلى تنامي الكفاءة والعدل والاستقرار. Classification-JEL: Keywords: Pages: 307-332 Chapter: 3 Edition: 1 Year: 2011 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-06.pdf#page=37 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:701 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Hugues Martin-Sisteron Author-Workplace-Name: PhD candidate, University of Paris 1 Panthéon-Sorbonne Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Adapting the Demands of the Islamic Moral Order to Project Finance: Prospects for French Law in Connection with an Istisnaa-Ijara Structure تكييف متطلبات النظام الأخلاقي الإسلامي حسب قانون تمويل المشاريع وإمكانيات القانون الفرنسي بالنسبة لهيكل الاستصناع – الإجارة التمليكية Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-06 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي ، مختارة من حوارات الأربعاء -6 Abstract: Why utilize project finance? At first glance, it would appear that project finance is consistent with the objectives of Islamic finance. Without going into too much detail about the requirements of Islamic Contract Law–which we will do later in this study–we will succinctly describe the common features of project finance and Islamic finance. بينت هذه الدراسة أن عقد تمويل المشاريع ينسجم مع أهداف التمويل الإسلامي، وستصف هذه الورقة القواعد المشتركة بينهما. أن كليهما يشترط: وجود أصول ملموسة، وتقاسم للمخاطر، فكما أن الشريعة لا تسمح للمراهنات والعمليات المحفوفة بالمخاطر أو المبيعات الخطرة (عالية الغرر) فإن عقد تمويل المشاريع يشترط توفر تحليل شامل للمخاطر التقنية والتعاقدية مع مصفوفة تحددها وتبينها مما يساهم في تحسين شروط التمويل. أيضا كليهما يخضع التمويل لمجموعة من القيود الأخلاقية والاجتماعية والاقتصادية القائمة على الشريعة والقانون ويتطلب ترتيبات تعاقدية خاصة. إن الهدف الأساسي من هذه الدراسة هو تحليل القدرة على التكيف لمطالب النظام الأخلاقي الإسلامي في عقد معاملات تمويل المشروع المشترك بموجب القانون الفرنسي. وبعبارة أخرى، يجب أن تمتثل الترتيبات التعاقدية مع الأنظمة المصرفية الفرنسية وتكون متسقة مع متطلبات النظام الأخلاقي الإسلامي. ولهذه الغاية، تقترح هذه الدراسة نموذجا يوفر الحلول المناسبة في القانون الفرنسي والتي تسهم في التوفيق بين هذه المصالح المتضاربة. أن التمويل الإسلامي وقوة نظامه الأخلاقي جعل تنفيذ صفقة التمويل تحديا استثنائياً. تهدف هذه الدراسة إلى تسليط الضوء على هذه التحديات والتوفيق بين المصالح المتضاربة بين اطرافها، وتقدم الدراسة عرضا للتحديات الهيكلية بغض النظر عن التحديات المرتبطة بهذه القواعد والتوترات التي لا يمكن التغلب عليها، لكونها تتطلب درجة معينة من التطور. Classification-JEL: Keywords: Pages: 333-418 Chapter: 4 Edition: 1 Year: 2011 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-06.pdf#page=63 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:702 Template-Type: ReDIF-Chapter 1.0 Author-Name: Maha Gabbani Author-Workplace-Name: PhD candidate, University of Paris 13, faculty of law. Editor-Name: Islamic Economics Institute Editor-Email: iei.journal@kau.edu.sa Editor-Workplace-Name: King Abdulaziz University (KAAU), Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Project Finance التمويل الإسلامي للمشاريع Book-Title: Lectures in Islamic Economics and Finance, Selected From Wednesday Seminars-06 محاضرات في الاقتصاد والتمويل الإسلامي ، مختارة من حوارات الأربعاء -6 Abstract: As Islamic project finance develop in strength and scope, it interacts more frequently with conventional financial structures, governments, multinational enterprises and international organizations. The emerging Islamic project finance and the international system of project finance are reshaping one another at the same time as they are transforming the world economy. This coexistence between systems is not a simple “domestication” of burgeoning Islamic practice by western-dominated structures, but an improved series of reciprocal influences and mental adaptations that could evolve into an international process of collective learning and cooperation إن تطور (صيغة) تمويل المشاريع الإسلامية من حيث المدى والقوة وسعة انتشارها جعلها أكثر تفاعلا وتواصلا مع هياكل المالية التقليدية وعقود الحكومات والشركات المتعددة الجنسيات والمنظمات الدولية. إن نشأة الصيغة الإسلامية لتمويل المشاريع وتوفر نظام دولي لتمويل المشاريع أدى إلى تفاعلهما في إعادة تشكيل كل منهما للآخر وفي نفس الوقت فقد ساهما في تطور الاقتصاد الدولي. هذا التعايش بين الأنظمة ليس عملية "تفاعل" بسيطة بين تطبيقات تمويلية إسلامية فذة وأنظمة مالية تقليدية مسيطرة ولكنه سلسلة من التحسينات والـتأثيرات المتبادلة والتكيفات النفسية التي يمكن أن تتطور إلى عملية دولية من التعلم والتعاون الجماعي. Classification-JEL: Keywords: Pages: 419-450 Chapter: 5 Edition: 1 Year: 2011 Month: January ISBN: -- File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/159007_EHBN-06.pdf#page=149 File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:ieibch:703