Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Belabes عبدالرزاق سعيد بلعباس Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Researcher at the Islamic Economics Institute, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia باحث بمعهد الاقتصاد الإسلامي جامعة الملك عبدالعزيز، جدة، المملكة العربية السعودية Title: The Notion of Risk in Economics Revisited in the Light of Arab-Muslim Classical Literature نحو إعادة النظر في مفهوم المخاطرة في الاقتصاد في ضوء الأدبيات العربية والإسلامية التقليدية Abstract: The aim of this study is to show how Arab-Muslim societies, from Indonesia to Andalusia, did not wait for the modern era in order to learn how to live with risk. Rather, they developed codes of conduct, modes of thinking and moral values. At first sight, the main issue of the notion of risk that emerged in the light of classical Arab-Muslim literature lies in distinguishing between two types of risk: that associated with the real economy and linked to common goods and trade; and that which is associated with gambling and speculation. Taking risk is generally encouraged if it is bound to serve the productive economy from which everyone will benefit. It is, however, prohibited to take such a risk should it feed a game where a person’s gain is obtained at the expense of another. From our analysis, it appears that the notion of risk is not confined to the legal approach or the question of a probabilistic computation of uncertainty which characterizes the modernist approach to risk. This broader definition of risk opens-up the perspective to field studies incorporating notions such as vulnerability developed by some Muslim travelers. Our analysis also emphasizes the importance of studying historical manuscripts to explore alternative notions of risk. يهدف هذا البحث إلى بيان أنّ المجتمعات العربيّة والمسلمة - من إندونيسيا إلى الأندلس - لم تنتظر ما يوسم بالحداثة لمعرفة كيفية التعامل مع الخطر؛ بل وضعت لأجل ذلك قواعد سلوكية، وأساليب للتفكير، وقيم أخلاقية، طُوِّرت على مرّ الأزمان. من الوهلة الأولى يظهر أن المبحث الرئيس لمفهوم المخاطرة ينحصر في الأدبيات العربية والإسلامية الكلاسيكية في التمييز بين شكلين من المخاطرة: يرتبط الأول منهما بالأنشطة التي تخدم الاقتصاد الحقيقي، والثاني بالقمار والمجازفة. فيتم تشجيع المخاطرة إذا كانت تخدم الاقتصاد الإنتاجي الذي ينتفع منه جميع أفراد المجتمع، بينما يتم تحريمها في القمار الذي يربح فيه طرف على حساب طرف آخر. يظهر من خلال هذا البحث أن مفهوم المخاطرة في ضوء هذه الأدبيات لا ينحصر في المقاربة الفقهية، كما يتعدى مسألة العد الاحتمالي لعدم التأكد الذي يـُميِّز المقاربة المعاصرة للمخاطرة. هذا التعريف الأوسع للمخاطر يفتح المجال للدراسات الميدانية التي ترتكز على مفاهيم مثل قابلية التعرض للأذى التي أشار إليها بعض الرحالة المسلمين. ويظهر أيضا من خلال هذا البحث أهمية العناية بالمخطوطات في استكشاف مفاهيم بديلة للمخاطرة، وهي تُمثّل كنزاً من كنوز المعرفة التي لا تُقدّر بثمن. Classification-JEL: B1, B19, Z12 Keywords: : Risk, Gharar, Maysir, uncertainty, vulnerability, Arab-Muslim literature. المخاطرة، القمار، الغرر، عدم التأكد، قابلية التعرض للأذى، الأدبيات العربية والإسلاميّة، الحداثة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-12 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-01-ABelabes-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:p:3-12 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ayman Ali Saleh أيمن علي عبدالرؤوف صالح Author-Email: gotoayman@gmail.com Author-Workplace-Name: Faculty of Shari’ah and Islamic Studies, University of Qatar, Qatar أستاذ الفقه وأصوله المشارك كلية الشريعة والدراسات الإسلامية - جامعة قطر Title: Investigating the Opinions of Islamic Scholars about the al-Murabaha Upon the Purchaser’s Order Transaction تحقيق أقوال الفقهاء في بيع المرابحة للآمر بالشّراء Abstract: This paper aimed at presenting and investigating the authenticity of the early Islamic scholars' opinions about the well-known nowadays transaction called al-Murabaha upon the purchaser’s order transaction. The researcher used the descriptive analytical methodology and the Hadithi methodology to achieve that goal. He arrived at many conclusions. The most important of which is the fact that majority of early Islamic scholars prohibited this kind of transaction if it includes a negotiation or a promise of profit. The researcher recommended that the Islamic jurisprudence bodies and organizations should re-discuss and review the ruling they decided for this transaction because of the insufficiency of the research presented to these bodies and organizations. هدف هذا البحث إلى عرض أقوال فقهاء سلف هذه الأمّة، من الصّحابة والتابعين فمن بعدهم، فيما اشتهرت تسميته في الوقت الراهن ببيع المرابحة للآمر بالشِّراء، وتحقيق نسبة هذه الأقوال إلى أصحابها، ومناقشة ما أُثير حول بعضها من أفكار. استخدم الباحث في ذلك المنهجين: الاستقرائي التحليلي في تتبّع الأقوال ودراستها، والحديثي في التحقّق من صحّتها. وخلص إلى نتائج كثيرة أهمّها أنّ ظاهر المروي عن فقهاء السَّلف، في جمهورهم، يشير إلى كراهتهم هذا البيع على وجه التحريم - على الأرجح - إذا تضمّن مراوضة أو مواعدة على الربح. وأوصى الباحث بأن تعيد المجامع الفقهية النظر في قراراتها المتعلقة بهذا البيع في ضوء قصور البحوث التي قُدِّمت إليها في هذا الموضوع في عرض أقوال الفقهاء المتقدمين فيما بدا للباحث في ضوء النتائج التي توصل إليها البحث. Classification-JEL: K190 Keywords: : al-Murabaha selling for the selling requester, Islamic Banks, Islamic Finance, Islamic law of transactions. بيع المرابحة للآمر بالشراء، المصارف الإسلامية، المالية الإسلامية، فقه المعاملات. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-45 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-01-Ayman%20Salih-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:3-45 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nader A. Naifar نادر أحمد النيفر Author-Email: doctoratnader@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Finance and Investment, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia أستاذ مشارك قسم التمويل والاستثمار، كلية الاقتصاد والعلوم الإدارية جامعة الإمام محمد بن سعود الإسلامية، الرياض، المملكة العربية السعودية Author-Name: Mohammed I. Al-Suhaibani محمد بن إبراهيم السحيباني Author-Email: mohisuh@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Department of Finance and Investment, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia أستاذ قسم التمويل والاستثمار، كلية الاقتصاد والعلوم الإدارية جامعة الإمام محمد بن سعود الإسلامية، الرياض، المملكة العربية السعودية Title: Estimating Damages in Securities Fraud Cases in Saudi Capital Market: The Fiqh, Legal Basis and Econometric Methods تقدير التعويض في قضايا التضليل بسوق الأسهم السعودية: الأسس الفقهية والقانونية والطرق القياسية Abstract: The paper examines the applicable econometric methods to estimate financial damages in securities fraud cases filed with the Committee for the Resolution of Securities Disputes (CRSD) in Saudi capital market. The paper starts with a primer highlighting the key fiqh and legal concepts related to securities fraud cases and the two widely adopted econometric methods to estimate the damage awards. Using real data from Saudi Stock Market (Tadawul), the paper applied the two econometric methods to estimate the damages in three securities fraud cases already filed with CRSD. The paper demonstrates the viability of applying these methods in Saudi legal environment and opens the door for future research on the economic analysis of Saudi laws and the role of econometrics in court rulings. يهدف البحث إلى دراسة قضايا التعويض بسبب التضليل الذي مصدره الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية، فيستعرض في البداية أبرز المفاهيم الفقهية والقانونية ذات العلاقة بالتعويض عن الضرر في قضايا التضليل في السوق المالية، ثم يقدم طريقتين تمثلان أبرز الأساليب القياسية المعتمدة في الأسواق العالمية المتقدمة لتقدير مبلغ التعويض عن الضرر في هذه القضايا. ويطبق البحث لغرض المقارنة الطريقتين على ثلاث حالات تضليل وقعت في سوق الأسهم السعودية. ومن أهم نتائج البحث اقتراح تطبيق أساليب قياسية جديدة لتقدير التعويض بسبب التضليل بما يتلاءم مع بيئة المملكة العربية السعودية. ويؤمل أن يفتح البحث المجال لمزيد من الدراسات المتخصصة بالتحليل الاقتصادي للأنظمة السعودية، وربط الأحكام القضائية بالطرق القياسية. Classification-JEL: D64, G14, K22, K41 Keywords: : securities fraud, excessive ghabn, event study, value line, Saudi capital market exchange. التضليل في الأسواق المالية، الغبن الفاحش، دراسة الحدث، خط القيمة، السوق المالية السعودية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-83 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-02-Al-Sehaibani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:47-83 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Saad Hamdan Al-Lehyani سعد بن حمدان اللحياني Author-Email: shlehyani@uqu.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor Umm Al-Qura University, Makkah, Saudi Arabia أستاذ مساعد - قسم المصارف والأسواق المالية كلية العلوم الاقتصادية والمالية الإسلامية جامعة أم القرى - مكة المكرمة - المملكة العربية السعودية Title: An Economic Reading in the Book “Al-Mabsoot” by Imam Sarakhsi قراءة اقتصادية في كتاب المبسوط للإمام السرخسي Abstract: This paper presents an is an analytical economic reading of texts extracted from the Book titled "Al-Mabsoot" by prominent Hanafi scholar Imam Sarakhsi. These texts are related to economic matters; conceptual, causal analysis, and eventual (i.e. describing actions and behaviors with economic goals). The paper covers also texts relating disciplines close to economics such as accounting and management. The aim of such an exercise is twofold-besides the reading in itself-: to demonstrate the intellectual and scientific breadth of Muslim Scholars, and contribute to the wealth of knowledge in the history of Islamic economic thought. Finally, the paper stressed that, the economic behavior contemplation, despite the fact that – mostly- has not been a specific and independent study by Muslim Scholars, was present in their thought, and in the wealth of knowledge and writing that they have produced. هذه الورقة هي قراءة اقتصادية تحليلية للنصوص من كتاب "المبسوط" للإمام السرخسي، والتي تتعلق بقضايا اقتصادية، إما من حيث المفاهيم، أو التحليل السببي، أو وصف التصرفات والسلوكيات ذات الأهداف الاقتصادية. والورقة تتسع إلى جانب ذلك للنصوص ذات الصلة بعلوم أخرى متصلة بعلم الاقتصاد كالمحاسبة والإدارة. وتهدف الورقة من تلك القراءة الاقتصادية – إلى جانب ذات القراءة - إلى الإسهام في بيان الاتساع الفكري والعلمي لعلماء المسلمين، والإسهام في تكوين مادة علمية في تاريخ الفكر الاقتصادي الإسلامي. وقد أكدت الورقة أن النظر في السلوك الاقتصادي، وإن لم يوله علماء المسلمين - في الغالب - دراسة خاصة مستقلة، كان حاضرا لديهم، مدركا بالنظر والتأمل، مستخدما في الربط بعلومهم عند الحاجة. Classification-JEL: B190 Keywords: : History of Economic Thought, Sarakhsi, Al-Mabsoot, An Economic Reading. تاريخ الفكر الاقتصادي، السرخسي، المبسوط، قراءة اقتصادية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-121 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-03-Al-Lehyani-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:85-121 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hichem Salem Hamza هشام سالم حمزة Author-Email: hichemhamza@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Associate Professor Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia أستاذ مشارك – معهد الاقتصاد الإسلامي جامعة الملك عبدالعزيز – جدة – المملكة العربية السعودية Title: Financial Structure of Cash Waqf الهيكلة المالية للوقف النقدي Abstract: The waqf has witnessed an evolution in concepts and types where the latest one is the cash waqf which is as important as the property waqf. The cash waqf has been permitted by Islamic Fiqh Academy in 2004. The most important characteristics of cash waqf are the liquidity and the diversity of its fund collect instruments. This fund collect should be allocated to investment and direct awqaf. In this context, the aim of this paper is firstly to identify the optimal financial structure of cash waqf and secondly to know the position of cash waqf in financing policy of waqf institution. This paper discusses the optimal structure of cash waqf through theses interrogations: how to identify and select the instruments of fund collect as well as cash waqf resources combination and what is the relationship of the cash waqf with Islamic financing and the impact of all these elements on the perpetuity of Awqaf and the maintain of their value away from deficiencies and risks. We have reached some interesting results related to the importance of cash waqf through its central role in promoting the donator participation, the diversification of fund collects instruments. The paper highlighted also the necessity of efficient structure of cash waqf to better allocate the funds to investment by taking into consideration the temporary impact on the level of risk and liquidity, repayment of debt, term investment and the cost of bank financing. Consequently, some recommendations are required including the promotion and the development of cash waqf, the development of financial structure of cash waqf in order to success the investment process and finally take benefit of Islamic banking experience in financing and investment and its application in waqf. شهد مجال الأوقاف تطورًا في المفاهيم والأنواع كان من أهمها وقف النقود الذي لا يقل أهمية عن وقف الأعيان وقد أجازه مجمع الفقه الإسلامي سنة 2004. ومن أهم خصائص وقف النقود المشاركة الجماعية والسيولة وتنوع صيغ تعبئة الأموال لتوظيفها في الأوقاف الاستثمارية والمباشرة. في هذا الإطار يهدف هذا البحث أولا إلى التعرف على الإطار المالي للوقف النقدي وثانيًا إلى معرفة مكانة وقف النقود في السياسة المالية لمؤسسة الوقف. وقد جاء البحث كمحاولة جادة لاستكشاف الهيكلة المالية المثلى للوقف النقدي وذلك، من خلال التساؤل عن كيفية تحديد واختيار وسائل تجميع الأموال وكذلك تركيبة موارد الوقف النقدي المؤبد والمؤقت، وعلاقة الوقف النقدي بالتمويل الإسلامي وأثر ذلك على استمرارية الأوقاف والمحافظة على قيمتها من النقص والمخاطر. توصل البحث إلى إبراز أهمية وقف النقود من خلال دوره المحوري في تعزيز المشاركة الجماعية وتنويع أدوات تجميع النقود. كذلك أبرز البحث وجوب فعالية هيكلة الوقف النقدي من أجل حسن توظيف الأموال وذلك من خلال الأخذ بعين الاعتبار تأثير التأقيت على المخاطر ومستوى السيولة وكذلك سداد الديون والمدى الاستثماري وكلفة التمويل المصرفي. بناءً عليه يقدم هذا البحث جملة من التوصيات أهمها ابتكار صيغ جديدة لتعبئة النقود الوقفية وكذلك اختيار الهيكلة المالية المثلى من خلال زيادة وتنويع الموارد النقدية خاصة المؤبدة وأخيرًا الاستفادة من خبرة المصارف الإسلامية في التمويل وتوظيفها في مجال الوقف. Classification-JEL: D64, G32, Z12 Keywords: : cash waqf, cash collecting, financial structure, Islamic finance. الوقف النقدي، تجميع النقود، الهيكلة المالية، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-141 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-04-Hichem-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:123-141 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelkarim Ahmed Guendouz عبدالكريم أحمد موسى قندوز Author-Email: dr.guendouz@gmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Finance, School of Business King Faisal University, Saudi Arabia أستاذ المالية المساعد - كلية إدارة الأعمال جامعة الملك فيصل - المملكة العربية السعودية Title: Islamic Financial Engineering: A Bundling and Unbundling Process Approach الهندسة المالية الإسلامية: مقاربة الفك والتركيب Abstract: This paper reviews different theories that have been developed to explain financial innovation. These include Constraint-induced Approach, the Regulatory Dialectic Theory, The Bundling and Unbundling Process Theory, the Zero Supply Theory. The main aim of the theory of financial innovation is to define and explain the causes of financial innovation. The Bundling and Unbundling Process and theory is widely accepted in the literature of financial innovations, so we demystified the implications of such an approach in Islamic Finance. The findings suggest that the Bundling and Unbundling Process theory can explain to a large extent Innovations in Islamic Financial, however some innovations cannot be considered as Islamic because of its circumvention of Islamic Finance Principles. يعتبر الابتكار المالي هو القوة الدافعة للقطاع المالي، وقد حاولت العديد من النظريات (المقاربات) تفسير أسباب الابتكار والهندسة المالية. لعل واحدة من أهم تلك النظريات المدخل الذي ينظر للهندسة المالية على أنها عملية فك وتركيب مستمر كلما دعت الحاجة لذلك. وتستعرض ورقتنا أهم نظريات الابتكار المالي قبل أن تحاول إسقاط نظرية (عملية الفك والتركيب) على الابتكار في الصناعة المالية الإسلامية، كما تستهدف استكشاف المدى الذي يمكن أن تحققه هذه المقاربة في تفسير الابتكارات المالية الإسلامية. وقد توصلت الدراسة إلى أن هناك عددا لا بأس به من المنتجات المالية الإسلامية التي تمثل فعلا عملية فك وتركيب، وبالتالي تنجح النظرية في تبرير العديد منها، ولم تكن كل نتائج عمليات الفك والتركيب في الصناعة الإسلامية محققة للهدف الأسمى للهندسة المالية وهو الكفاءة الاقتصادية والمصداقية الشرعية. Classification-JEL: G10, O31, G00 Keywords: : Financial Engineering, Financial Innovation Theories, Islamic Financial Engineering, Bundling and Unbundling Process Approach. الهندسة المالية، نظريات الابتكار المالي، الهندسة المالية الإسلامية، مدخل الفك والتركيب. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 143-165 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-05-Guendouz-2.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:143-165 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Osama Mohamed Badr أسامه محمد بدر Author-Email: osbadr@yahoo.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Faculty of Administration, Umm Al-Qura University, Saudi Arabia أستاذ الاقتصاد المشارك - كلية الإدارة - جامعة أم القرى - المملكة العربية السعودية Author-Name: Ahmed Ahmed El-Masry أحمد أحمد المصري Author-Email: ahmed.el-masry@plymouth.ac.uk Author-Workplace-Name: Associate Professor, Plymouth University (UK); Mansoura University (Egypt) أستاذ التمويل - جامعة أم القرى - المملكة العربية السعودية Author-Name: Khaled Ibrahim Sayed Ahmed خالد إبراهيم سيد أحمد Author-Email: khaledibra@hotmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Faculty of Commerce, Tanta University, Egypt أستاذ مساعد بقسم الاقتصاد و المالية العامة - كلية التجارة جامعة طنطا مصر Title: The Extent to which Islamic Banking Transactions Are Compatible with the Rules of Islamic Economics مدى توافق معاملات البنوك الإسلامية مع قواعد الاقتصاد الإسلامي Abstract: According to existing literature in Islamic economics the implantation of the idea of Islamic banks emerged in the Egyptian countryside in 1963. Thereafter, this kind of institutions have spread all over the world to reach more than 700 banks operating in 60 countries with 38 million customers around the world with total assets of up to $2 trillion according to latest reports. However, the practices of these institutions have given rise to a very critical question: Are the existing Islamic banks practicing their transactions according to Islamic Shari'ah in substance rather than the forum? The objective of this study is to develop a specialized technical criterion to assess the extent to which Islamic banks adhere to the rules of the Islamic economics. Thus, the technical criterion was designed and then applied to a sample of Islamic banks in the Arab world. The study found that the percentage of banks that comply with the rules of the Islamic economics ranges between 29% and 90% of the Shari'ah standards. Therefore, the study recommends applying this test of Shari'ah standards on a regular basis to all Islamic banks to notify the Shari'ah boards of these banks with the results of the test, thus, paving the way for greater transparency of the customers of these banks. تشير أدبيات التمويل الإسلامي إلى أن أول تطبيق لفكرة مصارف إسلامية تمت في الريف المصري في العام 1963م ثم انطلقت إلى العالم لتصل إلى أكثر من 700 بنك تعمل في أكثر 60 دولة. مع هذا الانتشار الكبير يثار تساؤل جوهري وهو: هل البنوك الإسلامية الموجودة على الساحة تمارس معاملاتها وفقًا للشريعة الإسلامية حقيقةً لا صورة؟ تهدف الدراسة إلى بناء معيار فني متخصص لتقييم ومعرفة مدى التزام البنوك الإسلامية بقواعد الاقتصاد الإسلامي أثناء قيامها بالعمليات المصرفية. ومن ثم تم تصميم معيار فني تم تطبيقه على عينة من البنوك الإسلامية في الوطن العربي. توصلت الدراسة إلى أن نسبة اتفاق البنوك محل الدراسة مع قواعد الاقتصاد الإسلامي تتراوح ما بين (29?) و(90?) من المعايير الشرعية وهو ما يكاد يخرج بعض البنوك عن هويتها الإسلامية، ولهذا توصى الدراسة بإجراء اختبار معيار الشرعية على كل البنوك الإسلامية بصفة دورية مع إخطار الهيئة الشرعية للبنك بالنتائج بما يتيح قدرًا أكبر من الشفافية لعملاء هذه المصارف. Classification-JEL: E4 Keywords: : Islamic Economy, Islamic Banks, Sharia Banking Standards, Islamic Banking Transactions, evaluating the performance of Islamic banks, AAOIFI Standards. الاقتصاد الإسلامي، البنوك الإسلامية، المعايير المصرفية الشرعية، المعاملات المصرفية الإسلامية، تقويم أداء البنوك الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 167-184 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-06-Osamah-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:167-184 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelrahman Yousri Ahmad عبدالرحمن يسري أحمد Author-Email: abdelrahmany@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics and Finance, Faculty of Islamic Studies, Hamad Bin Khalifa University, Qatar أستاذ الاقتصاد والتمويل الإسلامي كلية الدراسات الإسلامية - جامعة حمد بن خليفة - قطر Title: The Role of Money in Financial Instability and Possibilities of Reformation within an Islamic Financial System دور النقود في زعزعة الاستقرار المالي وإمكانية الإصلاح في إطار نظام تمويل إسلامي Abstract: Money supply is considered a major factor in tampering with financial and economic stability. The international experience of liberal monetary systems has shown that the increase in money supply through credit creation plays the most serious role in disrupting financial and economic stability. That was particularly true in the most disruptive crises of 1929 and 2008. The article discusses the extent to which this phenomenon is related to the behavior and policies of conventional financial institutions, whose lending activities is geared to trade in money and debts, for sake of maximizing their earnings. Islam's view of money is different. Money is a means and not an end. The society needs money to produce and exchange goods and services and to meet the financial obligations that are associated with such operations. While prohibition of usury (interest) is absolutely recognized in Islamic research, the permissibility of creating or generating bank money within an Islamic framework is still debated. What is the reality of money that is created by banks? Is it really Shari’ah incompliant? Or does it violate Sharia because its generation is thought to be inseparable from the interest system? And assuming that credit creation would be associated only with profit/loss sharing, would its expansion be also inflationary? Response to these questions, and others, requires discussing and analyzing the effects of credit generation firstly; under ideal conditions which assume an authentic and integrated Islamic banking system that is regulated by Islamic monetary policies, and secondly; under practical conditions of dualistic banking system and Islamic banks are subject to secular central banking policies. Under these different conditions, the research aims at revealing possibilities of removing or minimizing the destabilizing role of money and credit creation when an Islamic financial system is fully or partially applied in practice. Keywords: أثبتت تجربة النظم النقدية الليبرالية عالميًا أن توسع البنوك في مجال توليد النقود الائتمانية كان له أثر خطير في زعزعة الاستقرار المالي والاقتصادي. كان هذا واضحاً بشكل خاص في الأزمتين العالميتين 1929م و2008م واللتان كانتا الأكثر إزعاجا. يناقش المقال مدى تعلق هذه الظاهرة بسلوكيات وسياسات المؤسسات المالية التقليدية التي تعاملت دائمًا بالفوائد كما توسعت مؤخرًا في تجارة النقود والديون بهدف تحقيق أقصى مكاسب خاصة. من جهة أخرى فإن نظرة الإسلام إلى النقود مختلفة، فهي وسيلة وليست هدفًا في ذاتها، والمجتمع يحتاجها لكي ينتج ويتبادل الطيبات من الرزق ويتم الوفاء بالعقود والالتزامات المالية المرتبطة بهذه العمليات. وبينما أن عدم التعامل بالربا (الفوائد) من المسلمات في الأبحاث الإسلامية إلا أن جواز خلق أو توليد النقود المصرفية في إطار إسلامي ما زال خاضعًا للنقاش، فما هي حقيقة النقود المصرفية، هل هناك مخالفة شرعية في توليدها من الودائع؟ أم أن المخالفة تحدث كلما ارتبط توليدها بآلية الفائدة؟ وإذا فرضنا أن خلق الائتمان سوف يرتبط فقط بأسلوب المشاركة في الربح والخسارة، فهل يكون التوسع فيه أيضاً تضخمياً؟ والإجابة على هذه التساؤلات، وغيرها، تحتاج إلى تحليل ومناقشة الآثار المترتبة على توليد النقود الائتمانية أولاً في إطار نشاط مصرفي إسلامي متكامل ونموذجي يقوم على المشاركة في الربح والخسارة ويخضع لسياسات نقدية إسلامية، وثانيًا في إطار واقعي يقر بوجود الثنائية المصرفية وعدم وجود سلطة نقدية مركزية إسلامية. من خلال المقارنة بين هذه الظروف المتباينة يستهدف البحث الكشف عن إمكانية التخلص من الدور الذي تلعبه النقود، والنقود الائتمانية في زعزعة النشاط المالي الاقتصادي، أو تقليصه، وإمكانية الإصلاح في حال وجود نظام تمويل إسلامي يطبق تطبيقًا كاملاً أو جزئياً. Classification-JEL: G01, G290, P4 Keywords: : Credit Creation, Islamic Banking, Monetary Policies, Financial Stability خلق الائتمان، المصرفية الإسلامية، السياسات النقدية، الاستقرار المالي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 187-208 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-07-A-Yusri-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:187-208 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abduljabbar Hamad Obaid Al-Sabhan عبدالجبار حمد عبيد السبهاني Author-Email: sabhany@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Department of Islamic Economics and Banking Faculty of Al-Sharee’a and Islamic Studies Yarmouk University, Jordan أستاذ في الاقتصاد - قسم الاقتصاد والمصارف الإسلامية كلية الشريعة والدراسات الإسلامية - جامعة اليرموك - الأردن Title: The Dilemma of Instability in the Monetary and Financial Systems in Light of the Economic Doctrine in Islam معضلة اللاستقرار في النظم النقدية والمالية في ضوء المذهب الاقتصادي في الإسلام Abstract: Proving the immunity of the Islamic economy from inflation, financial crises and business cycles is much easier than trying to prove the ability of Islamic banks to face these problems under the partial reserve system. This is the hypothesis of the paper. It has necessitated clarifying fundamental issues related to “money creation” such as speculation, Forex and an alternative vision for the interpretation of the recent financial crisis, in addition to analyzing the elements of the original article. إن إثبات حصانة الاقتصاد الإسلامي من التضخم والأزمات المالية ودورات الأعمال أيسر بكثيـر من محاولة إثبات قدرة المصارف الإسلامية على مواجهتها في ظل نظام الاحتياطي الجزئي. هذه هي فرضية هذه الورقة، وقد استلزم إيضاحها بحث قضايا جوهرية ذات صلة بموضوع توليد النقود "الائتمانية" مثل المضاربات وتجارة العملات بنظام الهامش والتصور البديل في تفسير الأزمة المالية الأخيرة زيادة على تحليل عناصر المداخلة الأصلية. Classification-JEL: D1, P41, Z12 Keywords: : Credit Money, Inflation, Forex, Islamic Banks, Financial Crisis. النقود الائتمانية، التضخم، تجارة العملات، المصارف الإسلامية، الأزمة المالية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 209-222 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-3.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-08-Al-Sabhany-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:209-222 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hisham H. Abdelbaki هشام حنضل عبدالباقي Author-Email: habdelbaki@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor Mansoura University, EGYPT and Bahrain University, BAHRAIN أستاذ الاقتصاد – جامعة البحرين – البحرين؛ وجامعة المنصورة – مصر Title: Money, Conventional Monetary System and Possibility of Monetary Reform النقود والنظام النقدي التقليدي وإمكانية الإصلاح النقدي Abstract: This paper examines the various causes of the financial and economic crises experienced by the world’s countries and shows that the dilemma is not in the money used, whatever its name is or value, but that the dilemma and the resulting problems and financial and economic crises lies in the issuers, controllers and users of money. The paper also states that the completion of Islamic financial market and achieving rationality and efficiency from the perspective of Islam is the effective solution that leads to maximizing the social welfare on one hand and avoids financial markets and then the national economy from falling into the clutches of financial and economic crises on the other hand. يستعرض البحث الأسباب المختلفة للأزمات المالية والاقتصادية التي تعرضت لها دول العالم، ويبيِّن أن المعضلة ليست في النقود المستخدمة أيا كان تسميتها أو تقدير قيمتها وإنما المعضلة - ومن ثم المشكلات الناجمة والأزمات المالية والاقتصادية - تكمن في القائمين على إصدار النقود وفي المتعاملين بها. ويؤكد البحث أن اكتمال السوق المالي الإسلامي وتوافر مبدأي الرشادة والكفاءة الإسلامية هو الحل الناجع الذي يؤدي إلى تعظيم رفاهة المجتمع من ناحية ويجنب الأسواق المالية ومن ثم الاقتصاد القومي من الوقوع في براثن الأزمات المالية والاقتصادية من ناحية أخرى. Classification-JEL: E4, E580, G010, P470 Keywords: : Money, Conventional monetary system, Monetary reform, Islamic financial market, Financial and economic crises. النقود، النظام النقدي التقليدي، الإصلاح النقدي، السوق المالي الإسلامي، الأزمات المالية والاقتصادية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 223-247 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: August DOI: 10.4197/Islec.30-3.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-09-AbdulBaqi-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:223-247 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Adnan M. Fakeih عدنان محمد فقيه Author-Email: Adnan@fbd.net Author-Workplace-Name: CEO of Futures Business Development - Saudi Arabia الرئيس التنفيذي لشركة المستقبليات لتطوير الأعمال - جدة Title: Money As A Component of the Economy: A Reading into the two basic Functions of Money in Islamic-based and Interest-based Economic Systems النقود كَمُكوِّن اقتصادي: قراءة لوظيفتي النقود الأساسيتين في النظامين الإسلامي والربوي Abstract: This paper attempts to shed light on the problem of defining money as a component of the economy and the consequent conflict between its two principle functions: as a medium-of-exchange and as a store-of-value. The conclusion reached is that Interest-based systems favor, whilst also protecting, the role of storage-of-value versus the role of medium-of-exchange. On the other hand, the Islamic-based system favors and protects money’s function as a medium-of-exchange in contrast with its counterpart. The paper claims that Zakat resolves the conflict between these two functions by limiting the dominance of the latter over the former. This is done in a rational and seamless manner, which is completely in line with the definition of money proposed by this paper. Capitalist (Interest-based) systems also attempt to limit the dominance of the store-of-value function (despite it being favored) through a number of temporary measures. However, in the long run, these measures result in entrenching the very thing they try to neutralize. Through this suggested framework and its terminology, it is hoped that this study will pave the way for additional investigations to resolve lingering economic problems that have been ignored for generations due to the orthodox view of including interest and its associated instruments in almost every attempt to review or reform the economic theory. تحاول هذه الورقة أن تلقي الضوء على مشكلة تعريف النقود كَمُكوِّن اقتصادي وما يتبع ذلك من تنازع بين وظيفتيها الرئيسيتين، وهما: الوساطة في التبادلات وكنز القيمة، وتخلص الورقة إلى أن النظام الربوي يُفَضِّل وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة، ويقوم على حماية هذا التفضيل، بينما يفضل النظام الإسلامي في مقابل ذلك وظيفة الوساطة على وظيفة الكنز، ويقوم على حماية هذا التفضيل. وفي سبيل ذلك تعالج الزكاة تنازع هاتين الوظيفتين عبر الحد من طغيان وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة بشكل منطقي وسلس يتوافق مع تعريف النقود الذي تقترحه الورقة. ومن جهته، يحاول النظام الرأسمالي (الربوي) أيضاً أن يحد من غلو وظيفة الكنز – بالرغم من تفضيله لها – بعدد من الإجراءات المؤقتة. غير أن هذه الإجراءات تنتج - على المدى البعيد - مزيدًا من طغيان هذه الوظيفة على نظيرتها. ومن خلال التوجه التأطيري المقترح ومفرداته، يأمل هذا البحث في فتح الباب أمام مزيد من الحوار لحل مشكلات اقتصادية مفهومية قديمة تَمَّ التغاضي عنها لعقود تحت ضغط النظرة التقليدية التي ترى ضرورة اصطحاب الفائدة المصرفية وأدواتها في كل محاولة لمراجعة أو إصلاح النظرية الاقتصادية. Classification-JEL: B59, P4 Keywords: : Definition of Money, functions of money, information content of money, interest. تعريف النقود، وظائف النقود، المحتوى المعلوماتي للنقود، الفائدة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 249-266 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: August DOI: 10.4197/Islec.30-3.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-10-A-Faqih-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:249-266 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed Belouafi أحمد مهدي بلوافي Author-Email: ambelouafi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Associate Professor Researcher, Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia أستاذ مشارك – معهد الاقتصاد الإسلامي جامعة الملك عبدالعزيز – جدة – المملكة العربية السعودية Title: Monetary Reform: Thoughts and Observations الإصلاح النقدي والمالي: خواطر وتنبيهات Abstract: This paper presents some thoughts and observations related to the subject of monetary and financial reform. These thoughts and observations are based on the general framework that have been spelled out by the editorial board of KAUJ-IE in the invitation letter sent to the author to participate in the discussion of the forum. The paper concluded with important conclusions and recommendations; including the fact that the need for reform is urgent and it is almost an agreed upon. However, the delicate issue that arose from such an agreement centers around two vital questions: What is the nature of this reform? On what basis should it be based? Among the recommendations is the call for Muslim economists in general and, Arabs, in particular, to keep abreast of the developments in the monetary field, this is because this domain has witnessed remarkable developments in recent years as one of the key areas to understanding the work of contemporary financial systems and determining the starting point of their reform. The other conclusion is the fact that the issue of money creation is fundamental, central and dangerous at the same time, which necessitates the opening of a fruitful debate among Muslim economists and jurists, and why not dedicating an appropriate time within the work of the prominent jurisprudential councils, like the International Fiqh Academy (OIC affiliate), to discuss rigorously and thoroughly this matter? تسجل هذه الورقة جملة من الخواطر والتنبيهات المتعلقة بموضوع الإصلاح النقدي بناءً على الموجهات الكلية التي حواها خطاب الدعوة الكريمة من هيئة التحرير. خلصت الورقة إلى جملة من الاستنتاجات والتوصيات، من ذلك أن الحاجة إلى الإصلاح ماسة وهي محل اتفاق، ويبقى الإشكال: ما طبيعة هذا الإصلاح؟ وعلى أي أساس ينبغي أن يقوم؟ ومن الاستنتاجات كذلك دعوة الاقتصاديين المسلمين عامة والعرب منهم على وجه الخصوص إلى مواكبة التطورات في المجال النقدي الذي شهد حِراكًا لافتًا في السنوات القريبة الماضية باعتبار أنه يمثل أحد المفاتيح الأساسية لفهم عمل النظم المالية المعاصرة ولتحديد منطلق أو نقطة بداية إصلاحها. ومن الاستنتاجات أيضًا أن مسألة خلق النقود قضية جوهرية ومحورية وخطيرة في الوقت نفسه مما يستوجب فتح نقاش علمي مثمر بشأنها بين الاقتصاديين والفقهاء المسلمين، وَلِمَ لا يخصص لها حيزًا ضمن أعمال المجامع الفقهية المعتبرة؟ Classification-JEL: G01, P16 , P49 Keywords: : Monetary and Financial Reform, Money Creation, Sovereign Money System, Financial System, Financial Crises, Islamic Economics. الإصلاح النقدي والمالي، خلق النقود، نظام النقد السيادي، النظام المالي، الأزمات المالية، الاقتصاد الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 267-288 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: August DOI: 10.4197/Islec.30-3.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-11-A-Beloufi-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:267-288 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhamad Firdaus Bin Abdul Rahman محمد فردوس بن عبدالرحمن Author-Email: srcisum@yahoo.com Author-Workplace-Name: Lecturer, Faculty of Shariah and Law Universiti Sains Islam Malaysia محاضر - كلية الشريعة والقانون - جامعة العلوم الإسلامية - ماليزيا Author-Name: Muhammad Amanullah محمد أمان الله Author-Email: amanullah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Professor, Department of Fiqh and Usul Fiqh Kulliyah of Islamic Revealed Knowledge and Human Sciences International Islamic University of Malaysia أستاذ - قسم الفقه وأصوله - كلية معارف الوحي والعلوم الإنسانية الجامعة الإسلامية العالمية - ماليزيا Title: Challenges and Problems Facing the Application of Temporary Waqf in Selected States of Malaysia: New Issues and their Guiding Rules التحديات والإشكالات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في ولايات مختارة في ماليزيا: الصور المستحدثة وضوابطها Abstract: This paper aims to critically examine challenges of the application of temporary waqf in selected states of Malaysia, to establish principles and to suggest new approaches for its implementation. A qualitative methodology was employed to analyse the data through inductive, deductive and field research methods. As for the field research, this study has conducted semi-structured interviews with the Waqf Corporations and Mufti`s Department in the selected states of Malaysia, namely; Selangor, Malacca, Negeri Sembilan and Johor. The result shows that inappropriate procedures of fatwa issuance, unproductive current waqf assets and legal perspective issues are among the challenges in implementing temporary waqf in Malaysia. Thus, this paper proposes that every State’s Waqf Corporations in Malaysia should reassess the existing legal framework of temporary waqf in order to realize its application as an effective solution for the current waqf properties. Finally, the study proposes to establish holistic principles of temporary waqf implementation in Malaysia. هدفت الورقة إلى بيان التحديات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في ولايات مختارة في ماليزيا وتحليلها، ثم اقتراح ضوابط شاملة وبعض الصور المستحدثة. اعتمدت الدراسة على المنهج الاستقرائي والمنهج التحليلي، وكذلك الدراسة الميدانية بإجراء مقابلات شخصية بطريقة المقابلة غير المقننة مع ناظري الأوقاف والمفتين في الولايات المختارة وهي: ولاية سلانجور، وولاية ملاقا، وولاية نيجري سيمبيلان، وولاية جوهر. من أهم النتائج التي توصل إليها البحث أن التحديات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في الولايات المختارة تتكون من: تحدي المذهب المعتمد، وتحدي القانون المعمول به، وكذلك تحدي ظروف الأموال الموقوفة. تقترح الورقة تشجيع هيئات الأوقاف لكل ولاية في ماليزيا على تطبيق الوقف المؤقت لأنه قد يكون حلاً فعالاً لمشكلة اقتصار الوقف على الوقف العام، وتوصي بتحديد ضوابط شاملة لتفعيل الوقف المؤقت في هذا البلد. Classification-JEL: Z130 Keywords: : Temporary Waqf, Challenges, Principles, Approaches, Malaysia. الوقف المؤقت، التحديات، الضوابط، الصور، ماليزيا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 291-314 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: August DOI: 10.4197/Islec.30-3.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-03-12-Amanullah-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:p:291-314