Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Salman Syed Ali Author-Email: ssyedali@isdb.org Author-Workplace-Name: Senior Economist, Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Hamid Hasan Author-Email: hamidiiiephd@yahoo.co.uk Author-Workplace-Name: Assistant Professor, International Institute of Islamic Economics, International Islamic University Islamabad, Pakistan Title: Measuring Deprivation from Maqasid al-Shariah Dimensions in OIC Countries: Ranking and Policy Focus قياس الحرمان من خلال أبعاد مقاصد الشريعة في دول منظمة التعاون الإسلامي: الترتيب ونقاط التركيز السياسية Abstract: While economists have established the link between values and economy, it has been ignored in popular measures of socio-economic development. The paper proposes a complementary values-based index to existing value-neutral indices on socio-economic development and formulates a 3-stage policy to reduce deprivation from maqasid al-Shariah (the objectives of Islamic law) dimensions in OIC (Organization of Islamic Cooperation) countries by setting up absolute and relative policy targets. It explores the policy focus for maqasid al-Shariah (MS) dimensions by ranking OIC countries using recent World Values Survey (WVS wave 6). The paper contributes by extending the frontiers of knowledge in multiple ways. It is the first to propose the use of an MS index from a policy perspective. It outlines selection criteria for choosing indicators within Shariah perspective. It constructs a Maqasid al-Shariah Deprivation Perception Index (MSDPI), using the Alkire-Foster dual-cut-off counting methodology, which is easily replicable using data from a single publicly available authentic source. The results show not only the ranking of countries but also points out the dimensions in which improvements are required for comprehensive development by setting absolute and relative targets for policy intervention. في الوقت الذي أقر الاقتصاديون بوجود صلة بين القيم والاقتصاد، فقد تم تجاهل هذا الأمر في المقاييس السائدة للتنمية الاقتصادية والاجتماعية. تقترح هذه الورقة مؤشرًا مكملاً يستند إلى القيم كبديل لمؤشرات التنمية الاقتصادية والاجتماعية الموجودة (الخالية من القيم)، فضلاً عن صياغة سياسة اقتصادية ذات ثلاث مراحل لدول منظمة المؤتمر الإسلامي (OIC) للحد من القصور المترتب عن استبعاد مقاصد الشريعة الإسلامية من خلال أهداف مطلقة ونسبية للسياسات الاقتصادية. وفي هذا السياق، تستكشف الورقة محل اهتمام السياسات الاقتصادية بمقاصد الشريعة الإسلامية، حيث جرى ترتيب دول منظمة التعاون الإسلامي (OIC) وفق مسح القيم العالمية (World Values Survey) الحالي (WVS wave 6). وبذلك تساهم هذه الورقة في توسيع حدود المعرفة بطرق متعددة: فهي تقترح ابتداءً استخدام مؤشر لمقاصد الشريعة الإسلامية من منظور السياسات الاقتصادية وتحدد معايير اختيار هذا المؤشر، وانتهاءً ببناء مؤشر لقياس أثر استبعاد مقاصد الشريعة الإسلامية اعتمادًا على منهجية dual-cut off counting لـ Alkire-Foster. ومن ميزات هذا المؤشر أنه يمكن تكراره وتطبيقه على الدول المختلفة بسهولة باستخدام بيانات من مصدر واحد موثق متاح للجميع. ولم تظهر النتائج التي تم التوصل إليها ترتيب البلاد فحسب، وإنما أشارت كذلك إلى المجالات التي ينبغي إدخال تحسينات عليها بوضع أهداف مطلقة ونسبية عبر تدخلات السياسات الاقتصادية وصولاً لتحقيق التنمية الشاملة. Classification-JEL: D06, O11. Keywords: Maqasid al-Shariah, Multidimensional Poverty, Welfare, Policy. مقاصد الشريعة، الفقر متعدد الأبعاد، الرفاه، السياسة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-26 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-01-Hamid-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:1:p:3-26 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jihed Majdoub Author-Email: jihed.majdoub@isg.rnu.tn Author-Workplace-Name: Institute Supérieur de Gestion, Université de Tunis, Tunisia Author-Name: Walid Mansour Author-Email: walid.mansour@fulbrightmail.org Author-Workplace-Name: Saudi Arabian Monetary Authority, Saudi Arabia Author-Name: Islem Arrak Author-Email: islemarrak@rocketmail.com Author-Workplace-Name: Institute Supérieur de Finances et de Fiscalité, Université de Sousse, Tunisia Title: Volatility Spillover among Equity Indices and Crude Oil Prices: Evidence from Islamic Markets امتداد التقلب بين مؤشرات الأسهم وأسعار النفط الخام: شواهد من الأسواق الإسلامية Abstract: This paper studies the volatility spillover between Islamic equity markets and oil prices. We use a sample of five countries from the Gulf region. The results show that there is a reduction in the volatility spillover, particularly for the Saudi market. This can be interpreted, in our opinion, in terms of the distinguishing features of the Islamic financial intermediation mode, which is more able to alleviate the transmission of shocks to domestic markets and ensure a better stability to financial markets. The new structure of volatility spillover has important implications for international investors with respect to portfolio diversification benefits and for financial policymakers regarding contagion risks and portfolio allocative policies. تدرس هذه الورقة امتداد التقلبات بين أسواق الأسهم الإسلامية وأسعار النفط باستخدام عينة من خمس دول من منطقة الخليج العربي. تشير النتائج إلى وجود انخفاض في امتداد التقلبات، خاصة بالنسبة للسوق السعودي. ويمكن تفسير ذلك، في رأينا، من حيث السمات المميزة لخصائص الوساطة المالية الإسلامية. فهي تتمتع بقدرة أكبر على التخفيف من انتقال الصدمات إلى الأسواق المحلية وهي أيضًا تضمن استقرارًا أفضل للأسواق المالية. إن للهيكل الجديد لامتداد التقلبات آثاراً مهمة بالنسبة للمستثمرين الدوليين فيما يتعلق بمنافع تنويع المحفظة ولصانعي السياسات المالية فيما يتعلق بمخاطر العدوى وسياسات تخصيص المحفظة. Classification-JEL: G11, G15, G32, E3. Keywords: Volatility spillover, GCC, Oil price, Islamic finance. امتداد التقلبات، مجلس التعاون لدول الخليج، سعر النفط، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 27-45 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-02-Walid-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:2:p:27-45 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Wasiullah Shaik Mohammed Author-Email: wasism@gmail.com Author-Workplace-Name: Research Scholar, B S Abdur Rahman Crescent Institute of Science and Technology, India Author-Name: Khalid Waheed Author-Email: kwfalahi@gmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, B S Abdur Rahman Crescent Institute of Science and Technology, India Title: Interest-free Microfinance in India: A Case Study of the Al-Khair Cooperative Credit Society التمويل الأصغر بدون فوائد في الهند: دراسة حالة لجمعية الخير التعاونية للائتمان Abstract: Interest-free microfinance institutions are providing efficient services around the globe including in India. The current paper is a case study research of Al-Khair – a well-known interest-free credit cooperative society in India. In this paper, the authors try to understand the modus operandi of the selected institution. The selected institution has also been evaluated in terms of various parameters such as its current status, outreach, beneficiaries, growth, and financial health. In conclusion, the authors high-light the potential challenges facing this institution and make a few recommendations for its further growth and development. Classification-JEL: Keywords: Microfinance, Interest-free Microfinance, Islamic Microfinance, Islamic Finance, Shar??ah, India, Multistate Cooperative Credit Society. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-66 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-03-Wasiullah-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:3:p:47-66 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asad Zaman Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: Vice Chancellor, Pakistan Institute of Development Economics (PIDE), Islamabad Title: An Islamic Approach to Inequality and Poverty مقاربة إسلامية لمشكلتي عدم المساواة والفقر Abstract: We argue that ways of thinking about poverty changed dramatically due to the Great Transformation in Europe which created a market society. These ways spread to the rest of world due to the colonization and global conquest of Europe. The market society requires a labor market which dehumanizes people turning them into commodities. This and other related changes in attitudes toward wealth and poverty are the sources of the difficulties created by poverty and inequality. An Islamic approach requires re-creation of society on the basis of generosity and cooperation, values which are antithetical to greed and competition, the basis of market societies. We sketch a three-dimensional approach to resolving problems created by inequalities and poverty, based on spiritual, social, and institutional components. In each area, the source materials of Islam and Islamic history provide ample guidance and precedent for a radically different approach to these problems. نقرر في هذه الورقة بأن النظريات وطرق التفكير حول الفقر تغيرت بشكل كبير بسبب "التحول الكبير" في أوروبا الذي أدى إلى خلق مجتمع السوق. وانتشرت هذه النظريات إلى بقية العالم بسبب الغزو العالمي والاستعمار الأوروبي. مجتمع السوق يتطلب سوقا للعمال الأمر الذي يسلب إنسانية الناس ويحولهم إلى سلع. هذا وغيره من التغيرات في المواقف ذات الصلة تجاه الغنى والفقر هي مصادر الصعوبات الناجمة عن الفقر وعدم المساواة. المقاربة الإسلامية لهاتين المسألتين تتطلب إعادة خلق المجتمع على أساسيّ الكرم والتعاون؛ القيم التي تتناقض مع الجشع والمنافسة، التي هي أساس مجتمعات السوق. نرسم في هذه الورقة نهجا ثلاثي الأبعاد لحل المشاكل الناشئة عن عدم المساواة والفقر، قائما على العناصر الروحية والاجتماعية والمؤسسية. وفي كل مجال، توفر مصادر الإسلام والتاريخ الإسلامي توجيهات وافرة لمقاربة مختلفة جذريا إزاء هذه المشاكل. Classification-JEL: P4, I3. Keywords: Poverty, Inequality, Poverty alleviation, The Great Transformation, Multi-dimensional poverty, Zak?h, ?adaq?t, Awq?f. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-92 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-04-AsadZaman-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:4:p:69-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdel-Hameed Bashir Author-Email: ambashir@isdb.org Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: Reducing Poverty and Income Inequalities: Current Approaches and Islamic Perspective الحد من الفقر وعدم المساواة في الدخل: المناهج الحالية والمنظور الإسلامي Abstract: The Islamic approach to reducing (income) inequalities and alleviating poverty focuses on the mechanisms historically used and succeeded in reducing inequalities. Both obligatory (zak?h) and voluntary (?adaq?t) mechanisms are used to motivate the rich to spend generously on poverty reduction programs. It is an obligation on the rich to pay the compulsory (zak?h) on their wealth but they are also encouraged to spend more above the obligatory sum by way of charity (?adaqah). In return, they are promised eternal bliss and everlasting happiness in the life to come. On the other hand, zak?h evasion is considered a punishable crime (in this life and the hereafter) and denying the zak?h altogether is equivalent to rejecting Islam. This belief in reward and punishment plays as a strong incentive and motivation for charitable behavior. Hence, effective collection and utilization of the proceeds from zak?h and ?adaq?t are the mechanisms advocated by Islam to redistribute wealth and reduce income inequalities. المقاربة الإسلامية للحد من أوجه عدم المساواة (الدخل) وتخفيف وطأة الفقر يركز على الآليات الناجحة المستخدمة تاريخيا في ذلك. ولتحفيز الأغنياء على إنفاقهم بسخاء على برامج الحد من الفقر تستخدم آلتي الزكاة الواجبة والصدقات المستحبة. يجب على الأغنياء أن يدفعوا الزكاة على ثرواتهم ولكن الإسلام يشجعهم أيضا على إنفاق أكثر فوق مبلغ الزكاة عن طريق الصدقة. وفي المقابل، فإنهم وعدوا بالنعيم الأبدي والسعادة الأبدية في الحياة الأخروية. ومن ناحية أخرى، يعتبر التهرب من الزكاة جريمة يعاقب عليها في هذه الحياة وفي الآخرة وإن إنكار الزكاة يعتبر رفضا للإسلام وخروجا منه. هذا الاعتقاد في الجزاء والعقاب هو حافز ودافع قوي للسلوك الخيري. ومن ثم فإن الجمع والصرف الفعّالين للزكاة والصدقات هي الآليات التي دعا إليها الإسلام لإعادة توزيع الثروة والحد من أوجه التفاوت في الدخل. Classification-JEL: Keywords: Income inequality, Poverty alleviation, Multi-dimensional poverty, Relative poverty, Absolute poverty, International poverty line, Multidimensional Poverty Index, Capability Approach. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 93-104 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-05-AHBashir-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:5:p:93-104 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jack Reardon Author-Email: jackreardon864@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics, Hamline University, Minnesota, USA Title: Rethinking and Reconceptualizing Economics to Eradicate Inequality and Poverty إعادة تصور وإعادة النظر في علم الاقتصاد للقضاء على عدم المساواة والفقر Abstract: Poverty in inner cities and rural areas of ‘rich’ America is shocking for many which remains invisible to policymakers. It is clear that if pervasive and intransigent poverty can exist in America, it can exist anywhere. This paper focuses on actualizing Asad Zaman’s (2018) suggestions in order to move forward so we can create and implement sustainability. It also tries to integrate his suggestions into the broader movement to Rethink and Reconceptualize Economics in order to effectuate a broad-based policy for the eradication of inequality and poverty. مظاهر الفقر في المدن الداخلية والمناطق الريفية في أمريكا "الغنية" أمر مروع بالنسبة للكثيرين وكأنه لا يزال غير مرئي لصانعي القرارات. ومن الواضح أنه إذا كان الفقر المنتشر والعضال يمكن أن يوجد في أمريكا، فإنه يمكن أن يكون موجودا في أي مكان. تركز هذه الورقة على تحقيق اقتراحات أسد زمان (2018) من أجل المضي قدما حتى نتمكن من إنشاء وتنفيذ الاستدامة. ونحاول في هذه الورقة أيضا دمج اقتراحاته في الحركة الأوسع نطاقا لإعادة التفكير وإعادة تصور علم الاقتصاد من أجل وضع سياسة عريضة القاعدة للقضاء على مشكلتي عدم المساواة والفقر. Classification-JEL: Keywords: Inequality, Poverty alleviation, Multi-dimensional poverty, Pluralism, Rethinking economics, Sustainability. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 105-114 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-06-JackReardon-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:6:p:105-114 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Poverty, Inequalities and the Perceptions on Distributive Justice الفقر وعدم المساواة والتصورات حول العدالة التوزيعية Abstract: Distributive justice may mean different things to various schools of thought. Active discussions on poverty and inequality are among economic debates which have been going on for a long time. However, during the last fifty years, they have received a lot more attention by both academicians and policy makers. Fifty years ago, growth in national income was considered to be the most effective way of reducing poverty and was the preferred policy goal even at the cost of increasing inequalities. Perspec-tives on both poverty and inequality have changed over time. The very definitions of poverty have been revised. Poverty is now seen as having many manifestations. Money income is not the only factor to determine who is poor, though it remains an important element. In this paper, we discuss the issues involved in this debate and present different views on distributive justice. The Islamic perspective on distributive justice and the strategy to achieve it is given special attention. العدالة التوزيعية قد تعني أشياء مختلفة لمدارس الفكر المختلفة. المناقشات الراهنة حول الفقر وعدم المساواة هي من بين المناقشات الاقتصادية التي تجري منذ وقت طويل ولكنها تلقت اهتماما أكبر من قبل كل من الأكاديميين والسياسيين خلال السنوات الخمسين الماضية. فقبل خمسين عاما، اعتبر النمو في الدخل القومي أكثر الطرق فعالية للحد من الفقر، وكان هو الهدف المفضل للسياسة العامة حتى على حساب زيادة أوجه عدم المساواة. ولكن وجهات النظر حول الفقر وعدم المساواة قد تغيرت على مر الزمن إلى حد أن تعريفات الفقر ذاتها تم تغييرها. ويعتبر أن الفقر الآن له مظاهر عديدة. لا يعتبر الآن الدخل المالي العامل الوحيد لتحديد من هو الفقير، على الرغم من أنه لا يزال يعتبر عنصرا هاما. في هذه الورقة، نبحث القضايا التي تنطوي عليها هذه المناقشة ونستعرض وجهات نظر مختلفة حول العدالة التوزيعية. ونولي اهتماما خاصا للمنظور الإسلامي بشأن العدالة التوزيعية والاستراتيجية الإسلامية لتحقيقها. Classification-JEL: Keywords: Distributive justice, Inequality, Poverty alleviation, Multi-dimensional poverty, Social safety nets. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 115-128 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-07-MunawarIqbal-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:7:p:115-128 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Valeed Ahmad Ansari Author-Email: valeedin@yahoo.com Author-Workplace-Name: Aligarh Muslim University, India Title: Financialization and Inequalities in Income and Wealth طغيان النشاط المالي وعدم المساواة في الدخل والثروة Abstract: The inequality issue has become a central concern for the majority of economists. Financialization is, among others, a major cause of inequalities in income and wealth. This paper examines opinions of some noted scholars on this issue. In reality, the financial sector has moved away from its basic function of allocating capital to productive uses, to those activities which do not create wealth rather, they transfer it from others to finance manipulators. Financialization leads to the development of new financial products that are several layers away from the real economy. The oversized financial sector has strayed away from its essential function. Several empirical studies document that “too much finance” may hamper growth, create distortions, and contribute to income inequality. Classification-JEL: Keywords: Financialization, Financial innovation, Growth of debt, Inequality, Poverty alleviation, Shareholder value maximization. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 129-135 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-08-ValeedAnsari-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:8:p:129-135 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nur Suriana Awaludin Author-Email: suriana@kuis.edu.my Author-Workplace-Name: Lecturer, Faculty of Business and Muamalah, International Islamic University College Selangor (KUIS), Malaysia. Author-Name: Hairul Suhaimi Nahar Author-Email: hairul@squ.edu.om Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Sultan Qaboos University, Muscat, Oman Author-Name: Hisyam Yaacob Author-Email: annasham@yahoo.com Author-Workplace-Name: Instructor, United Arab Emirates University, Al-Ain, U.A.E Author-Name: Nor Suhaily Bakar Author-Email: norsuhaily@kuis.edu.my Author-Workplace-Name: Lecturer, Faculty of Business and Muamalah, International Islamic University College Selangor (KUIS), Malaysia Title: Exploring Awqaf Governance: Preliminary Evidence of Governance Practices and Disclosure of Two Malaysian Awqaf Institutions استكشاف بعض الأدلة البدائية للأوقاف على ممارسة الحوكمة خلال منهج مؤسستين للوقف في ماليزيا Abstract: Sustainable awqaf practices and operations of its managing institutions are primarily influenced by the mutawalli’s (awqaf manager’s) accountability created in the environment of good governance. The essences of governance, accountability and sustainability are even more central in the Islamic charitable environment like awqaf as it plays a unique role as a religious and social-based strategic support device to the existing economy. This paper presents empirical evidence on governance disclosure and practices of two separate Malaysian awqaf institutions with different operational setup (corporatized vs. government platform) by using multiple research techniques comprising interviews and documentation reviews. The findings indicate that essences of governance are observable in both entities. However, huge potential for improvement still remains. Exploiting the different operational setup provides indications of measured responses and indirectly suggests the benefits of running waqf operations on a corporatized platform. The results also provide an appropriate basis for a reality check on the mutawalli’s governance disclosure and practices. الاستدامة في ممارسة الأوقاف وعمليات مؤسساتها الإدارية تكون متأثرة على الدرجة الأولى بعدد من العوامل، أهمها مسؤولية المتولّي (مدير الأوقاف) التي نشأت من بيئة الحوكمة الرشيدة. ويكون الجوهر في موضوع الحوكمة والمسؤولية والاستدامة أكثر تركيزا في المجالات الخيرية الإسلامية مثل الأوقاف لكونها دورة فريدة للمجتمع. وذلك كالجهاز الدعمي للاستراتيجية الأساسية للدين والمجتمع في الاقتصاد القائم. استنادا على ذلك، يقدّم هذا البحث الأدلة التجريبية الأولية عن اكتشافات الحوكمة والممارسات في مؤسستين مختلفتين للأوقاف في ماليزيا كلاهما في مختلف الإعداد التشغيلي (المؤسسة الأهلية مقابلة المؤسسة الحكومية). ويقام تحليل البيانات التجريبية من تعدد مناهج البحث التي تشتمل على المقابلة الشخصية وعرض الوثائق المتعلقة بها. فنتائج البحث تشير إلى أن الجواهر الحوكمية تبدو موجودة في كلا الكيانين مع فرص كبيرة للتحسين. ويقترح الاستغلال بالإعداد التشغيلي المختلف على أن عملية الوقف في المؤسسة الأهلية أكثر فعالة من المؤسسة الحكومية. وفي الخلاصة، توفر نتيجة البحث أساسا ملائما للتحقيق الواقعي في حوكمة المتولي واستدامتها المستقبلية. Classification-JEL: Keywords: Waqf, Governance Practices and Disclosure, Accountability, Sustainability. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 139-150 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-09-Awaludin-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:9:p:139-150 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Laily Dwi Arsyianti Author-Email: arsyianti@apps.ipb.ac.id Author-Workplace-Name: Lecturer at Bogor Agricultural University, Indonesia Author-Name: Salina Kassim Author-Email: ksalina@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professor, Institute of Islamic Banking and Finance (IIiBF), International Islamic University, Malaysia Title: Financial Prudence through Financial Education: A Conceptual Framework for Financial Inclusion الاحتراز المالي من خلال التعليم المالي: إطار مفاهيمي للإدماج المالي Abstract: This paper aims to develop a framework to improve financial prudence through financial education and financial inclusion for low-income households in Indonesia. Knowledge shapes attitude, which later influences behavior. A household, in terms of its social production function, needs to feel secure financially in order not to fall into insolvency or bankruptcy. Households that are equipped with better financial education and knowledge are more likely to undertake recommended financial behaviors. By targeting the low-income group through a financial inclusion agenda, the government, Islamic social finance practitioners, and academicians enable low-income households to act with financial prudence. تهدف هذه الورقة إلى رسم إطار لتحسين الحكمة المالية من خلال التعليم المالي والإدماج المالي لأسر ذات الدخل المنخفض في إندونيسيا. العلم والمعرفة تشكلان المواقف، والتي تؤثر تبعا على السلوك. تحتاج الأسر من حيث وظيفتها في مجال الإنتاج الاجتماعي، إلى الشعور بالأمان من الناحية المالية حتى لا تقع في الإعسار أو الإفلاس. ومن المرجح أن الأسر التي هي أكثر علما ومعرفة بالأمور المالية تقوم بسلوكيات مالية موصي بها. من خلال استهداف الفئة ذات الدخل المنخفض ببرنامج الإدماج المالي، يمكن للحكومة وممارسي التمويل الاجتماعي الإسلامي والأكاديميين أن يمكنوا هذه الفئة من التصرف بحكمة. Classification-JEL: Keywords: financial behavior, financial inclusion, financial education, low-income households. السلوك المالي، الإدماج المالي، التعليم المالي، الأسر ذات الدخل المنخفض. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 151-166 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-10-LailyDwi-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:10:p:151-166 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monia Ben Latifa Author-Email: monia_mbl@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Faculty of Economic Sciences and Management of Sfax, Department of Finance, University of Sfax, Tunisia Author-Name: Walid Khoufi Author-Email: walid.khoufi@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Faculty of Economic Sciences and Management of Sfax, Department of Finance, University of Sfax, Tunisia Title: Contagion between Islamic and Conventional Banks in Malaysia: Empirical Investigation using a DCC-GARCH Model العدوى بين البنوك الإسلامية والتقليدية في ماليزيا: تحقيق تجريبي بواسطة نموذج (DCC-GARCH) Abstract: The purpose of this paper is to compare the stability, in terms of contagion, of conventional and Islamic banks in Malaysia. We use a DCC-GARCH model to estimate the dynamic conditional correlation (a measure of financial contagion) for a sample of one Islamic bank and eight conventional banks during the period from March 31, 2004 to March 18, 2014. From the empirical findings, we show that the conditional correlation between the returns of conventional and Islamic banks in Malaysia increased during the period of financial crisis. This finding implies the existence of a financial contagion effect between Islamic and conventional banks in Malaysia. Also, we find that financial contagion represents a major factor for the transmission of risk between Islamic and conventional banks. يهدف هذا البحث إلى مقارنة الاستقرار من حيث العدوى بين البنوك الإسلامية والتقليدية. نقترح في هذا الصدد دراسة تجربة لتقييم وجود تأثير العدوى بين البنوك الإسلامية والتقليدية في ماليزيا. وذلك باستخدام نموذج "دسس قارش" لتقدير الارتباط المشروط لعينة تتكون من بنك إسلامي واحد و ثمانية بنوك تقليدية و تمتد فترة الدراسة من 31 مارس 2004م إلى 18 مارس 2014م. لتقدير الارتباط المشروط الديناميكي كمقياس للعدوى المالية. ومن خلال النتائج التجريبية، يمكننا أن نتبين أن الارتباط بين عائدات البنوك التقليدية والإسلامية في ماليزيا زاد في فترة الأزمة المالية. وتشير هذه النتيجة إلى وجود عدوى مالية بين البنوك الإسلامية والتقليدية في ماليزيا. وفي الختام، يمكن أن نقول أن العدوى المالية تمثل عاملا رئيسيا لنقل المخاطر بين البنوك الإسلامية و التقليدية. Classification-JEL: Q9, Q91. Keywords: contagion, Islamic banks, conventional banks, DCC-GARCH, Malaysia. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 167-178 Volume: 31 Issue: 1 Year: 2018 Month: January DOI: 10.4197/Islec.31-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-01-11-Monia-1.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:1:no:11:p:167-178 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Selamah Abdullah Yusof Author-Email: selamah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Department of Economics, International Islamic University Malaysia Author-Name: Mohammad Arif Budiman Author-Email: mab.iium@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Accounting for Islamic Financial Institutions Banjarmasin State Polytechnic, Indonesia Author-Name: Ruzita Mohammad Amin Author-Email: ruzita@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Department of Economics, International Islamic University Malaysia Title: Relationship between Religiosity and Individual Economic Achievement: Evidence from South Kalimantan, Indonesia العلاقة بين التدين والإنجاز الاقتصادي للأفراد: أدلة من جنوب كاليمانتان، إندونيسيا Abstract: This study investigates the effect of religiosity on economic development or achievement of individuals in South Kalimantan, Indonesia. This province is of interest as its people are viewed as highly religious but lagging in economic development. The study attempts to address the measurement issues found in earlier studies at the micro level of analysis by constructing a multi-dimensional measure of religiosity. This study considers five dimensions of religion, namely: ritualistic, experiential, ideological, consequential and intellectual. Apart from the construction of a multi-dimensional measure of religiosity, an indicator of economic wellbeing is formulated other than income. The results show that Muslims in South Kalimantan have a high level of religiosity and that those with higher level of religiosity are economically better-off. Education was also found to be a significant determinant of individual economic achievement. Hence, religion and education must be emphasized for economic progress especially for South Kalimantan which has a low level of education. تتناول هذه الدراسة تأثير التَّدَين على النمو أو الإنجاز الاقتصادي للأفراد في مقاطعة جنوب كاليمانتان، في إندونيسيا؛ إذ تتميز هذه المقاطعة بارتفاع نسبة تَدين الأفراد فيها، وضعف مستوى النمو الاقتصادي في آن واحد. تهدف الدراسة إلى استكمال بعض أوجه القصور في الدراسات السابقة التي تناولت هذا الموضوع على المستوى الجزئي، من خلال مقياس خماسي الأبعاد لقياس مستوى التدين يتضمن: الشعائر التعبدية، والجوانب العملية، والجوانب العقدية، والجوانب الاجتماعية، والجوانب الفكرية، علاوة على تلك الجوانب تم استخدام مؤشر للرفاه الاقتصادي غير قائم على مستوى الدخل كما هو شائع في الأدبيات الاقتصادية. أظهرت النتائج أن مستوى التدين عند المسلمين في مقاطعة جنوب كاليمانتان عالٍ، وأن الأشخاص الأكثر تديناً أفضل حالاً من الناحية الاقتصادية. كما خلص البحث إلى أن التعليم يعد مؤشراً مهماً في تحقيق الرفاه الاقتصادي للأفراد، مما يستوجب التركيز عليه وعلى التدين اللذين يعدان من أهم المؤشرات في تحقيق التقدم الاقتصادي خاصة في مقاطعة جنوب كاليمانتان ذات الطبيعة السكانية الأقل تعليماً. Classification-JEL: A12, A13, 012, Z12 Keywords: Religiosity, South Kalimantan, Economic achievement. التدين، كاليمانتان الجنوبية، الإنجاز الاقتصادي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-16 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-01-0SalmanYusof.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:1:p:3-16 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Omnia Ahmed Author-Email: omniatarek2011@gmail.com Author-Workplace-Name: Graduate of Islamic Finance, College of Islamic Studies Hamad bin Khalifa University, Qatar Author-Name: Monzer Kahf Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Professor, College of Islamic Studies, Hamad bin Khalifa University, Qatar Title: Customer Satisfaction Comparison between Islamic and Conventional Banks: Case Study of Qatari Banks مستوى رضا العملاء في البنوك الإسلامية مقارنة مع نظيرتها التقليدية: دراسة حالة المصارف القطرية Abstract: This paper examines customer satisfaction in Islamic banks in Qatar in comparison with their conventional counterpart. It is an attempt to investigate whether Islamic banks have overcome the obstacle of being relatively new; whether they have started providing satisfying services to their customers or whether they act as taking advantage of their customers’ needs for Islamic finance products and treat them as captive clients who resort to Islamic banks for religious reasons. The research queries needed to be answered by the bank’s customers themselves to test their view of the services they get. A comprehensive comparative questionnaire was formulated. Responses from the questionnaire and other data collected from banks’ websites, personal interviews, etc., were analyzed. The paper conducted cross-sector comparisons of Islamic and conventional banking as well as individual comparisons between banks. Analysis of these results, computing averages and comparing them at the level of each bank as well as at the sectoral level between Islamic banks and conventional banks, was conducted. Through this, the paper attempts to uncover banks’ performance and find out all areas of improvements that the Islamic and conventional banks need to work on. تدرس هذه الورقة البحثية مستوى رضا العملاء في البنوك الإسلامية في قطر مقارنة مع نظيرتها التقليدية. تحاول الورقة اختبار فيما إذا كانت البنوك الإسلامية قد تخطت عقبة كونها حديثة النشأة نسبيًا في تقديم خدمات مرضية لعملائها أم إنها تقوم "باستغلال" احتياجات عملائها لمنتجات إسلامية وتعاملهم كمتعاملين أُسَارَى يلجأون إلى البنوك الإسلامية لأسباب دينية بشكل رئيس.‎ كانت أسئلة البحث بحاجة إلى إجابة من عملاء البنوك أنفسهم لاختبار رؤيتهم للخدمات المُقَدَّمة إليهم، وقد تم صياغة استبيان شامل للمقارنة. وقد قام الباحثان بتحليل الردود الواردة من الاستبيان والبيانات الأخرى التي تم جمعها من مواقع البنوك الإلكترونية، والمقابلات الشخصية، وقوائم رسوم الخدمات، إلخ. وقد أجرت الورقة مقارنات قطاعية بين البنوك الإسلامية والتقليدية من جهة ومقارنات بين البنوك بشكل فردي من جهة أخرى. كما قام الباحثان بتحليل لهذه النتائج باحتساب المعدلات الحسابية ومقارنتها على مستوى كل بنك وكذلك على المستوى القطاعي بين البنوك الإسلامية ونظيرتها التقليدية. تحاول الورقة الكشف عن أداء البنوك ومعرفة جميع مجالات التحسين التي تحتاج إلى العمل عليها البنوك الإسلامية والتقليدية على السواء. Classification-JEL: G21, G29 Keywords: Islamic banks, Conventional banks, Customer satisfaction, Quality of services, Highest/Lowest performance. البنوك الإسلامية، البنوك التقليدية، رضا العملاء، جودة الخدمات، أداء أعلى/أدنى. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 17-32 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-02-0OmniaMonzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:2:p:17-32 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohd Mahyudi Author-Email: mohdmahyudi@gmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia Author-Name: Enizahura Abdul Aziz Author-Email: enizahura@ikim.gov.my Author-Workplace-Name: Centre for the Study of Shari’ah, Law and Politics, Institute of Islamic Understanding Malaysia (IKIM) Title: Method and Substance of Islamic Economics Revisited إعادة النظر في منهجية ومرتكزات الاقتصاد الإسلامي Abstract: This paper provides fresh deliberations on the method and substance of Islamic economics by relying on the structure and contents of Nienhaus (2013). Introspective arguments are furnished to soundly argue that Islamic economics is still a widely disregarded field; it is an integrated science; its normative dimension is not a deterrent element; ‘Islamic economics light’ studies are one inseparable part of the discipline; and Islamic economics is a political economy. On the aforementioned issues, we essentially make further elaborations on our Islamic economics definition, ‘Qur’?nic framework’, Islamic epistemology and Islamic criteria originating from our paper Mahyudi and Abdul Aziz (2017). The elaborations are extended to expound on their positive impact to the ‘Islamization of Knowledge’ agenda. We also utilize Bakar (2016) to reduce the observed tension between Shariah scholars and Islamic economists that is triggered by issues surrounding legal form and economic reasoning of Islamic banking and finance products. Armed with the latest views over some foundational topics in the philosophy of Islamic economics science, our discussions proffer some guiding points on the proper conduct of Islamic economists in engaging with conventional economists and Islamic jurisprudence experts. تقدم هذه الورقة رؤى جديدة حول منهجية ومرتكزات الاقتصاد الإسلامي من خلال الدراسة التي قدمها فولكر نينهاوس (Nienhaus, 2013)، والتي أشار فيها إلى أن الاقتصاد الإسلامي يجهله الكثيرون وعلى نطاق واسع، وأنه غير واضح المعالم، وعلى الرغم من الكتابات الكثيرة فيه إلا أنها تصنف في خانة ما وسمه نينهاوس "الاقتصاد الإسلامي الخفيف"؛ أي عدم التعمق العلمي اللازم. ولا يخرج عن كونه اقتصاد سياسي في ضوء ما ورد في البحث. يقدم البحث تعريفاً للاقتصاد الإسلامي منطلقاً من القرآن الكريم، ومبنياً على نظرية المعرفة الإسلامية، اعتماداً على الدراسات السابقة للباحثين حول تأصيل المعرفة ماهيودي وعبدالعزيز 2017)). علاوة على ذلك تم الاستعانة بدراسة داود بكر(2016) لتقليل هوة الخلاف بين الفقهاء والباحثين في الاقتصاد الإسلامي حول العديد من القضايا التشريعية والقانونية والفكرية ومنتجات المالية الإسلامية. كما يقدم البحث وفي ضوء معرفة المؤلفين التامة بفلسفة الاقتصاد الإسلامي بعض المقترحات حول مختلف القضايا لتقريب وجهات النظر بين الفقهاء والباحثين في الاقتصاد الإسلامي، والخبراء في الاقتصاد التقليدي . Classification-JEL: Keywords: Philosophy of Islamic economics, Islamic social science, Islamization of knowledge, Value-free economics. فلسفة الاقتصاد الإسلامي، علم الاجتماع الإسلامي، إسلامية المعرفة، الاقتصاد الخالي من القيم. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-50 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-03-0MohdMahyudi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:3:p:33-50 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Syed Khalid Rashid Author-Email: skrwaqf@gmail.com Author-Workplace-Name: Founding Director, International Centre for Waqf Research, IIUM, Malaysia. Title: Potential of Waqf in Contemporary World إمكانيات الوقف في العالم المعاصر Abstract: Waqf resources which once used to finance the social welfare needs of the Muslim society, have now lost much of their vigor due to the economic ill-health of Muslims. Now, as new awqaf are not created often, a short-term measure to overcome the problem is to develop the existing awqaf and also to consider certain such measures which may enhance the income generation capability and administrative well-being of awqaf. With this in view, this brief write-up discusses in relative detail the issues inherent in the development of awqaf, better utilization of cash waqf, debate on perpetuity of waqf, state intervention and also whether origin of trust lies in waqf and a futuristic model of waqf management by separating religious awqaf (like mosques, graveyards, etc.) and secular awqaf so as to confine state intervention to secular awqaf alone. فقدت موارد الأوقاف التي كانت تستخدم في السابق لتمويل الاحتياجات الاجتماعية للمجتمع الإسلامي الكثير من حيويتها بسبب تدهور الحالة الاقتصادية للمسلمين. وفي الوقت الراهن بالنظر إلى قلة إنشاء أوقاف جديدة، فإن الحل لهذه المشكلة على المدى القصير هو تطوير الأوقاف القائمة مع النظر في بعض التدابير التي قد تعزز قدرة توليد الدخل وتحسن الوضع الإداري للأوقاف. ومن هذا المنطلق، تتناول هذه المقالة بشيء من التفصيل الجوانب التالية: القضايا المتأصلة في تطوير الأوقاف؛ كيفية استفادة أكبر من الوقف النقدي؛ النقاش حول ديمومة الوقف؛ تدخل الدولة في إدارة الأوقاف؛ هل فكرة الترست (Trust) الغربية ترجع أصولها إلى الوقف الإسلامي؟؛ ونموذج مستقبلي لإدارة الوقف من خلال الفصل بين الأوقاف التي تخصص للمصالح الدينية (كالمساجد والمقابر ونحوها) وتلك التي تخصص للمصالح الدنيوية، بحيث ينحصر تدخل الدولة في الأوقاف الدنيوية. Classification-JEL: Keywords: Waqf, Cash waqf, Development of awq?f, Blockchain technology for finance of waqf, Trust and waqf, Perpetuity of waqf. الوقف - وقف النقود - تطوير الأوقاف - تقنية "بلوكشين" لتمويل الأوقاف - ديمومة الأوقاف. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 53-69 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-04-0SKRashid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:4:p:53-69 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Aslam Haneef Author-Email: mdaslam@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Professor, Department of Economics, International Islamic University Malaysia Title: Waqf as a Socio-Economic Institution الوقف كمؤسسة اجتماعية واقتصادية Abstract: Syed Khalid Rashid’s lead paper titled ‘Potential of Waqf in Contemporary World’ is a welcome addition to the growing literature on waqf. This brief writeup focuses more on waqf as a ‘socio-economic institution’ and to place waqf as the ‘third’ or voluntary sector of the economy. It will raise some points on a variety of important ‘issues’ essential for the revival of waqf which, it is hoped, will complement the lead article. In addition, this paper will share findings and draw from a research project (of which the author was a part of) on Waqf and Higher Education (termed as LRGSWaqf), to support arguments put forward. تعتبر ورقة سيد خالد رشيد الرئيسة بعنوان "إمكانيات الوقف في العالم المعاصر" إضافة مرحب بها في الأدبيات المتنامية بشأن الوقف. تُركز هذه الورقة الموجزة على الوقف باعتباره "مؤسسة اجتماعية اقتصادية" ووضع الوقف باعتباره أحد مكونات القطاع "الثالث" أو التطوعي للاقتصاد. تُثير الورقة مجموعة متنوعة من القضايا المهمة الضرورية لإحياء الوقف والتي يُؤمل أن تكمل المقال الرئيس للمنتدى. علاوة على ذلك تقوم الورقة بالاستفادة من نتائج مشروع بحثي (كان المؤلف جزءًا منه)، عن الوقف والتعليم العالي لدعم الحجج المقدمة في الورقة. Classification-JEL: Keywords: Waqf, Welfare, Third sector, Voluntary sector, Higher education, Management of waqf, Waqf Governance, Trusts, Endowments. الوقف، الرعاية الاجتماعية، القطاع الثالث، القطاع التطوعي، التعليم العالي، إدارة الوقف، حوكمة الوقف. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 17-78 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-05-0MAHaneef.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:5:p:17-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Waleed El-Ansary Author-Email: elansaryw@xavier.edu Author-Workplace-Name: Helal, Hisham and Laila Edris El-Swedey University Chair in Islamic Studies, Xavier University, USA Title: Confronting Climate Change and Fostering Islamic Economic Development Through Awq?f مواجهة تغير المناخ وتعزيز التنمية الاقتصادية الإسلامية من خلال الأوقاف Abstract: The modern world’s ecological and economic crises result from its reductionist, mechanistic, and materialistic worldview. This study of Islamic economics – based on its metaphysical and cosmological sciences – reveals a path to economic justice and ecological equilibrium that requires recovering the Islamic intellectual heritage and establishing corresponding Islamic scientific, technological, economic, and other social structures for spiritually meaningful work and integral development; a role awqaf traditionally played in Islamic civilization that needs to be recovered today. This path, which was lost during the colonial period, requires integrating the findings of modern science into higher orders of knowledge, allowing man to live in harmony with himself, his community, and nature. This achieves both “vertical” and “horizontal” equilibrium, the intersection of which symbolizes the integration of all of life around a sacred center. This can also increase the number and vitality of contemporary awqaf, which Syed Khalid Rashid so rightly calls for in his lead article (Rashid, 2018). إن الأزمات البيئية والاقتصادية العالمية الحديثة ناتجة عن النظرة العالمية المادية والميكانيكية الضيقة. تكشف هذه الدراسة المبنية على أسس ومبادئ الاقتصاد الإسلامي الطريق إلى تحقيق العدالة الاقتصادية والتوازن البيئي. وقد أبانت الدراسة أن هذا البناء يتطلب استعادة التراث الفكري الإسلامي وإنشاء هياكل إسلامية علمية وتكنولوجية واقتصادية وهياكل اجتماعية أخرى ذات علاقة بالعمل الروحي ذي المغزى والتنمية المتكاملة؛ وهو دور لعبته الأوقاف في الحضارة الإسلامية في الماضي والتي نحتاج إلى استعادته اليوم. يتطلب هذا المسار، الذي ضاع خلال الفترة الاستعمارية، دمج نتائج العلوم الحديثة في نظم معرفية أعلى تسمح للإنسان بالعيش في انسجام مع نفسه ومجتمعه وطبيعته. ويحقق ذلك التوازن "العمودي" و "الأفقي"، الذي يرمز تقاطعه إلى تكامل الحياة كلها حول مركز مقدس. إن إعادة إضفاء الطابع التاريخي على عمليات العمل والإنتاج، التي ضاعت خلال الفترة الاستعمارية، يمكن أن تزيد أيضاً من عدد وحيوية الأوقاف المعاصرة؛ حيث تلعب هذه المؤسسة مرة أخرى الدور المحوري الذي قامت به في الحضارة الإسلامية في السابق، وهو الأمر الذي يدعو إليه سيد خالد رشيد في مقالته الرئيسة في هذا الركن. Classification-JEL: Keywords: Awq?f, Climate change, Global warming, Socio-economic development, Scientism, Environmental crisis, Holistic approach. الأوقاف، تغير المناخ، الاحتباس الحراري، التنمية الاجتماعية الاقتصادية، الأزمة البيئية، المقاربة الشاملة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-90 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-06-0WaleedAnsary.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:6:p:79-90 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Volker Nienhaus Author-Email: volker.nienhaus@gmx.net Author-Workplace-Name: Former President University of Marburg Germany and Visiting Professor University of Reading, UK. Title: Awq?f: Social Spending, Development Strategy and Financing الأوقاف: الإنفاق الاجتماعي واستراتيجية التنمية والتمويل Abstract: A revitalization and development of old awqaf could generate notable revenues to finance social expenditures (although probably less than very optimistic estimates suggest). awqaf should be conceived as institutions of the civil society, but they are actually managed by ministries or state agencies in most Muslim jurisdictions. Decisions on comprehensive awqaf development schemes should be made in a participatory setting that is compatible with the geographical coverage of waqf-based social benefits and gives awqaf beneficiaries an organized voice. The financing of revitalization projects can be supported by cash awqaf that can attract funds from people of all means. Further resources could be mobilized if fiqh and awqaf laws accept usufructs and financial rights as the basis for a waqf. إن إحياء وتطوير الأوقاف القديمة يمكن أن يُوَلِّد إيرادات معتبرة لتمويل النفقات الاجتماعية (إلا أن هذه الموارد قد تكون أقل من التقديرات المتفائلة [التي وردت في الكثير من الدراسات]). يرى الكاتب أن الأوقاف يمكن النظر إليها على أنها أحد مكونات مؤسسات المجتمع المدني، إلاَّ أنها في الوضع الراهن تُدار من قبل الوزارات أو وكالات تابعة للدولة في معظم الدول الإسلامية. إن هذا الوضع يتطلب اتخاذ قرارات متعلقة بخطط تطوير الأوقاف الشاملة في إطار تشاركي يتوافق مع التغطية الجغرافية لمنافع الأوقاف الاجتماعية، ويعطي في الوقت ذاته المستفيدين من غلة الأوقاف صوتاً في هذا الترتيب المأمول. كما يمكن تنشيط دعم تمويل مشاريع الأوقاف وتنميتها من خلال آلية الأوقاف النقدية التي يمكنها جذب الأموال من فئات المجتمع المختلفة. كما يمكن تعبئة المزيد من الموارد إذا قبلت الأحكام الفقهية للأوقاف وقوانينها حق الانتفاع بالحقوق المعنوية والمالية كأساس للوقف. Classification-JEL: Keywords: Development strategy of awq?f, Social welfare schemes, waqf of rights. استراتيجية تطوير الأوقاف، خطط الرفاه الاجتماعي، وقف الحقوق. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 91-99 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-07-0VolkerNienhaus.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:7:p:91-99 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Manzoor Alam Author-Email: ios.newdelhi@gmail.com Author-Workplace-Name: Chairman, Institute of Objective Studies, New Delhi, India Title: Potent Potential of Awq?f in Social and Economic Development إمكانيات قوية للأوقاف في التنمية الاجتماعية والاقتصادية Abstract: Muslim societies and communities in all Islamic countries and most of the other regions of the world are having awqaf properties inherited from their ancestors. However, presently the waqf properties are passing through a trend characterized by usurpation, neglect and unproductive use. Prof Khalid Rashid in his lead paper has rightly emphasized need to protect and develop the existing awqaf and to consider certain measures which may enhance the income generation capability and admini-strative well-being of awqaf. Thus, a reform of the waqf system in the contemporary Islamic world is absolutely necessary. In a post-economic and financial liberalization environment at the global level, it is important to utilize awqaf for poverty reduction, capacity building and economic empowerment of Muslim communities. The waqf fund can be channeled through educational, social and cultural development. In this context, this paper discusses that in modern times, the economic dimensions of waqf institution need attention of scholars and economists to explore its potential role in economic life of Muslims. In a country like India waqf institutions have been playing a very significant role and have still great potentiality to do so in the religious, social and economic life of Muslims. However, they need to be cleansed of corruption and mismanagement. The control by government organization and the state interference sometimes pose another problem in the way of proper utilization of the awqaf properties in an effective way. إن المجتمعات المسلمة في الدول الإسلامية وفي العديد من مناطق العالم غنية بأراضي الأوقاف الموروثة من الأجيال السابقة. إلا أن هذه الممتلكات الوقفية تعاني من "الاغتصاب"، والإهمال والاستخدام غير المنتج. الأستاذ خالد رشيد في الورقة الرئيسة التي أعدها لمنتدى النقاش أشار وشدد بحق على أهمية حماية وتطوير الأوقاف القائمة، والعمل على القيام ببعض الإجراءات التي من شأنها أن تزيد في غلة الأصول الوقفية، وتحسن من طرق إدارتها. ومن ثم فإن إصلاح منظومة الأوقاف في العالم الإسلامي أمر في غاية الأهمية، وذلك لأن بيئة ما بعد التحرير الاقتصادي والمالي "الجارف" على المستوى العالمي، فرضت أهمية الالتفات إلى إحياء دور الوقف الاقتصادي والاجتماعي في المجتمعات المسلمة، والذي يمكن أن يستخدم في مجالات عدة؛ تعليمية، واجتماعية وثقافية. في هذا الإطار تسلط الورقة الحالية الضوء وبشكل رئيس على الدور والبعد الاقتصادي للأوقاف، من أجل لفت أنظار الفقهاء والاقتصاديين إلى إيلاء هذا البعد العناية التي يستحقها لتفعيل دوره واستغلال إمكانياته في الواقع المعيش للمجتمعات المسلمة المعاصرة. ففي بلد كالهند -على سبيل المثال- لعبت وما تزال المؤسسات الوقفية دوراً غاية في الأهمية في حياة المسلمين على المستوى الديني، والاجتماعي، والاقتصادي. إلا أن الوضع القائم يتطلب تطهير هذه المؤسسات من الفساد وسوء الإدارة. كما أن تدخل الدولة في بعض الأحيان في هذا القطاع -أي الأوقاف- يشكل عقبة أخرى تحول دون الاستغلال الأمثل لأصول الأوقاف وغلته. Classification-JEL: Keywords: Waqf, Social development, Economic development, Education, Cash waqf, Islamic microfinance institutions. الوقف، التنمية الاجتماعية، التنمية الاقتصادية، التعليم، وقف النقود، مؤسسات التمويل الأصغر الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 101-108 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-08-0MManzorAlam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:8:p:101-108 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nahla Ghazi Aljudaibi Author-Email: nahlaghazi1@gmail.com Author-Workplace-Name: Effat University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Shabir Ahmad Hakim Author-Email: shabirhakim@yahoo.com Author-Workplace-Name: Effat University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Tahar Tayachi Author-Email: ttayachi@effatuniversity.edu.sa Author-Workplace-Name: Effat University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Modeling Prices of Islamic Commodity Swaption نمذجة أسعار عقود سلع المبادلة الإسلامية Abstract: Derivatives that manage commodity risk over multiple periods are not Shariah-compliant. This study proposes a Shariah-compliant swaption model (wa?d?n or two promises on swap) for hedging commodity risk. The model combines two separate and independent wa?ds (wa?d?n) on commodity swap through mur?ba?ah contract. Black (1976) model is used to determine the intrinsic value for the counter-parties involved in the contract. The risk-free rate is replaced with the return on AAA Sukuk to make Black (1976) model Shariah compliant. The proposed Shariah-compliant model is compared with the conventional swaption model, and with the Islamic commodity option (wa?d?n on commodity) for its effectiveness. The tests of the model show that the proposed Islamic pricing model has a higher positive effect than the conventional swaption model. In addition, the proposed Islamic commodity swaption is more efficient than Islamic commodity options. The reliability of the proposed model was established by the Monte Carlo simulation run with 10,000 iterations. إن المشتقات التي تدير مخاطر السلع على مدى فترات متعددة ليست متوافقة مع الشريعة الإسلامية. تقترح هذه الدراسة نموذج خيار مبادلة أسعار السلع متوافق مع الشريعة الإسلامية (نموذج الوعدين على مبادلة السلع) للتحوط من مخاطر السلع. يجمع النموذج بين وعدين على مبادلة السلع من خلال عقد المرابحة. تم استخدم نموذج بلاك (1976م) لتحديد القيمة الجوهرية للأطراف المقابلة المشاركة في العقد. ولكي نجعل نموذج بلاك متوافقاً مع الشريعة الإسلامية استبدلنا المعدل الخالي من المخاطر بالعائد على الصكوك ذات التصنيف الائتماني المرتفع (AAA). وقد قام الباحثون أيضاً بمقارنة النموذج المقترح مع نموذج خيار مبادلة أسعار الفائدة التقليدية، ومع خيار السلع الإسلامية (وعدان على السلع) لمعرفة مدى فعاليته وتأثيره. تظهر نتائج اختبارات النموذج أن نموذج التسعير الإسلامي المقترح له تأثير إيجابي أعلى من نموذج خيار مبادلة أسعار الفائدة التقليدي. علاوة على ذلك، فإن نموذج خيار مبادلة السلع الإسلامية المقترح أكثر كفاءة من نموذج خيارات السلع الإسلامية. وقد تم إثبات موثوقية النموذج المقترح من خلال محاكاة مونتي كارلو التي أجريت مع 10,000 تكرار. Classification-JEL: Keywords: Islamic hedging, Pricing, Islamic commodity Swaption, Wa?d?n on commodity swap. التحوط الإسلامي، خيار مبادلة السلع الإسلامية، وعدان على مبادلة السلع. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 111-131 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-09-0NahlaGhazi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:9:p:111-131 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Irfan Nurfalah Author-Email: irfannurfalah@gmail.com Author-Workplace-Name: Bank Negara Indonesia Syariah Author-Name: Aam Slamet Rusydiana Author-Email: aamsmart@gmail.com Author-Workplace-Name: SMART Consulting Indonesia Author-Name: Nisful Laila Author-Email: nisful.laila@feb.unair.ac.id Author-Workplace-Name: Faculty Economics and Business, Airlangga University, Indonesia Author-Name: Eko Fajar Cahyono Author-Email: ekofajarc@feb.unair.ac.id Author-Workplace-Name: Faculty Economics and Business, Airlangga University, Indonesia Title: Early Warning to Banking Crises in the Dual Financial System in Indonesia: The Markov Switching Approach التحذير المبكر من الأزمات المصرفية في النظام المالي المزدوج في إندونيسيا: مقاربة ماركوف للتحويل Abstract: This research aims at detecting early indicators that cause conventional banking and Islamic banking crises, identifying the longest crisis period for both types of banks, and comparing the stability between the two kinds of banks. The method used is the Markov Switching Vector Autoregressive (MS-VAR) approach. This study uses secondary data obtained from official sources and in monthly form from January 2004 to March 2017. The results show that Islamic banking is more stable against internal and external shocks than conventional banking. Z-score for Islamic banking is higher (11,933) than the Z-score for conventional banking (11,679). The longest crisis period for conventional banking was around April 2013 – March 2017 while for Islamic banking was around January 2008 – October 2008. تهدف هذه الدراسة إلى الكشف عن المؤشرات المبكرة التي تسبب الأزمات المصرفية في المصارف التقليدية والإسلامية. وقد قامت الدراسة بتحديد أطول فترة أزمة لكلا النوعين من المصارف، ومقارنة الاستقرار بينهما. الطريقة المستخدمة هي نهج الانحدار الذاتي لمحرك ماركوف (MS-VAR). اعتمدت الدراسة على بيانات ثانوية تم الحصول عليها من مصادر رسمية وبشكل شهري من يناير 2004م إلى مارس 2017م. تظهر النتائج أن المصارف الإسلامية أكثر استقرارًا ضد الصدمات الداخلية والخارجية مقارنة بالمصارف التقليدية، لأنها حققت معدلاً أعلى لمؤشر (Z-score) للاستقرار المالي (11,933) من نظيرتها التقليدية (11,679). أما أطول فترة أزمة للمصارف التقليدية فكانت في الفترة من أبريل 2013م إلى مارس 2017م بينما كان أطول فترة أزمة للمصارف الإسلامية في الفترة ما بين يناير 2008م وأكتوبر 2008م. Classification-JEL: Keywords: Early warning, Banking crises, Markov switching approach. الإنذار المبكر، الأزمات المصرفية، مقاربة ماركوف للتحويل. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 133-156 Volume: 31 Issue: 2 Year: 2018 Month: July DOI: 10.4197/Islec.31-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153869_31-02-10-0EkoFajarFinal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:31:y:2018:i:2:no:10:p:133-156 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sayyid Tahir Author-Email: sayyid_tahir@yahoo.com Author-Workplace-Name: Kulliyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia Title: Islamic Economics and Prospects for Theoretical and Empirical Research الاقتصاد الإسلامي وآفاق البحوث النظرية والتطبيقية Abstract: This paper examines the nature, scope and methodology of Islamic economics, and draws attention to some possibilities for theoretical and empirical research in this field. Islamic economics is defined as the systematic study of the problem of allocation of resources, production of goods and services and distribution of output, income and wealth in an economy in the light of the Qur’?n and the Sunnah. It has relevance for not only Muslims but also others interested in durable solutions to problems of financial crises, inflation, unemployment, poverty and economic inequalities. The discipline is concerned with the description (of ground realities) and prescription (of solutions for economic issues) in the light of the leads in the Qur’?n and the Sunnah. The Shariah basis of Islamic economics, with a supportive role for fiqh, holds the key in building Islamic economics. The approach recommended for this purpose is reconstruction of Islamic economics rather than Islamization of economics. On the theoretical side, this paper lays emphasis on basic research for strengthening the theory of Islamic economics to fill the knowledge gap on, among other things, Islamic economic system, Islamic economy, the Shariah-based transactions matrix, nature and role of government in modern times and review of economic policy agenda. On the empirical side, it highlights some matters related to data and empirical work. تبحث هذه الورقة طبيعة ومنهجية ونطاق الاقتصاد الإسلامي للفت الأنظار إلى بعض الإمكانيات للبحوث النظرية والتجريبية في هذا المجال. يُعرّف الاقتصاد الإسلامي بأنه الدراسة المنهجية لمشكلة تخصيص الموارد، وإنتاج السلع والخدمات وتوزيع الناتج والدخل والثروة في الاقتصاد في ضوء القرآن والسنة. ولهذا التخصص أهمية ليس للمسلمين فحسب، بل أيضا لكل من يسعى لإيجاد حلول مستدامة لمشاكل الأزمات المالية والتضخم والبطالة والفقر وعدم المساواة الاقتصادية. وهذا التخصص يهتم بـ "وصف الحقائق على أرض الواقع" و "علاج القضايا الاقتصادية" في ضوء الإرشادات الموجودة في القرآن والسنة. تأسيس الاقتصاد الإسلامي على ضوء الشرعية الإسلامية، مع دور داعم للفقه، هو المفتاح لبناء الاقتصاد الإسلامي. النهج الموصى به لهذا الغرض هو إعادة بناء الاقتصاد الإسلامي (على ضوء الشريعة الإسلامية) بدلا من "أسلمة" الاقتصاد التقليدي. في الجانب النظري، توصي الورقة بالتركيز على البحوث الأساسية لتعزيز نظرية الاقتصاد الإسلامي لملء الفجوة المعرفية حول قضايا متعددة مثل النظام الاقتصادي الإسلامي، والاقتصاد الإسلامي، والمعاملات المالية المتوافقة مع الشريعة، وطبيعة ودور الحكومة في العصر الحديث، ومراجعة الخطط السياسية الاقتصادية. وفي الجانب التطبيقي، تسلط الورقة الضوء على بعض المسائل المتعلقة بالبيانات والعمل التطبيقي. Classification-JEL: A12, B49, B59. Keywords: Islamic economics, conventional economics, mainstream economics, Qur’?n, Sunnah, ?ad?th, Shar??ah, fiqh الاقتصاد الإسلامي، الاقتصاد التقليدي، الاقتصاد السائد، القرآن، السنة، الحديث، الشريعة، الفقه. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-20 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-01-Tahir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:1:p:3-20 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Valentino Cattelan Author-Email: cattelanvalentino@libero.it Author-Workplace-Name: Associate Researcher, Saudi-Spanish Center for Islamic Economics and Finance IE Business School, Madrid (Spain) Title: Legal Pluralism, Property Rights and the Paradigm of Islamic Economics التعددية القانونية وحقوق الملكية والنموذج الإرشادي للاقتصاد الإسلامي Abstract: This article discusses Islamic economics by applying a legal plural approach to property rights: more precisely, it argues that Islamic economics embodies a property theory that is alternative to the conventional one and that this property theory gives rise to a paradigm of economic justice that is unique to Islam. The reasoning proceeds as follows. (§ 1) After introducing its subject-matter, (§ 2) the article reviews the moral approach to Islamic economics, and (§ 3) challenges through legal pluralism the neutrality and universality of conventional property rights, as commonly assumed by law and economics literature. (§ 4) Subsequently, it identifies the uniqueness of Islamic property rights in the light of the distinctive conceptualization of legal, commutative and distributive justice that belongs to Islam. (§ 5) To conclude, the study highlights how the unique paradigm of Islamic economics can contribute to the promotion of a “plural market” in the global economy. تتناول هذه المقالة الاقتصاد الإسلامي من خلال مقاربة قانونية متنوعة لحقوق الملكية. وتقرِّر المقالة بالتحديد أنّ الاقتصاد الإسلامي يُجسِّد نظرية للملكية بديلة للنظرية التقليدية، وتحمل هذه النظرية في طياتها نموذجاً للعدالة الاقتصادية يعدُّ من الخصائص الفريدة للإسلام. وتتناول المقالة هذه القضية على النحو التالي: بعد التعريف بالموضوع (الفقرة 1)، تقوم باستعراض المقاربة الأخلاقية للاقتصاد الإسلامي (الفقرة 2). ثم تدحض -من خلال التعددية القانونية- فكرة حيادية وعالمية الحقوق الملكية التقليدية، كما هو مفترض غالباً في أدبيات القانون والاقتصاد (الفقرة 3)، كما تُبيِّن تَفرُّد حقوق الملكية الإسلامية في ضوء المفاهيم المتميزة للعدالة القانونية والتوزيعة والتبادلية، وهي من خصائص الإسلام (الفقرة 4). في الخاتمة يُسلّط الضوء على إمكانية إسهام هذا النموذج الفريد للاقتصاد الإسلامي في بلورة أشكال متعددة للسوق في الاقتصاد العالمي (الفقرة 5). Classification-JEL: Keywords: Islamic economics; Islamic finance; law and economics; legal pluralism; property rights; paradigm; plural market. الاقتصاد الإسلامي، التمويل الإسلامي، القانون والاقتصاد، التعددية القانونية، حقوق الملكية؛ النموذج الإرشادي؛ أشكال متعددة للسوق. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-36 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-02-Valentino.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:2:p:21-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Norliana Mohammad Hamber Author-Email: norliana.hamber@gmail.com Author-Workplace-Name: Chief Operating Officer in Kapital Boost, Singapore Author-Name: Mohamed Aslam Haneef Author-Email: mdaslam@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Professor, Department of Economics, International Islamic University Malaysia Title: Waqf-Based Social Micro Venture Fund: A Proposal for the Malay-Muslim Community in Singapore صندوق للتمويل الأصغر القائم على الوقف للمشاريع الاجتماعية: مقترح لمجتمع المسلم الماليزي في سنغافورة Abstract: The institution of waqf in Singapore is limited from playing a broader developmental role in society, especially with respect to the ethnic Malay community who consistently underperformed when measured against key socio-economic indicators. It maintains a largely religious orientation, as evidenced by the launch of Wakaf Ilmu for Islamic education in 2012. As a way of reinvigorating its developmental role to be in sync with the current needs of the Malay community in Singapore, this paper proposed the establishment of a waqf-based social micro venture fund (WSMVF) that promotes inclusive financial development for micro-entrepreneurs. This would help strengthen the community’s economic status, amidst existing efforts on education, social and religious fronts. It reduces vulnerabilities of low-income families, strengthens their earning capability and promotes upward social mobility. This paper looked at charitable institutions which practice innovative and progressive forms of giving that the WSMVF could adopt. Resultantly, WSMVF is conceptualized based on the content analysis of cash waqf operations, profit and loss sharing modes and venture capital strategies. The organizational structure and operations of WSMVF bring new features into the present institution of waqf in Singapore, effectively expanding its role in the community. إن مؤسسة الوقف في سنغافورة تلعب دورا تنمويا محدود في المجتمع، وخاصة فيما يتعلق بالمجتمع المالاي الذي تدنى أدائه باستمرار مقارنة ببقية الجنسيات عندما ننظر إلى المؤشرات الاجتماعية والاقتصادية الرئيسية. وهو يحافظ على التوجه الديني إلى حد كبير، كما يتضح ذلك من إطلاق وقف علمو للتعليم الإسلامي في عام 2012. وكوسيلة لتنشيط دور الوقف التنموي ليكون متزامنا مع الاحتياجات الحالية للمجتمع الملايو في سنغافورة، تقترح هذه الورقة إنشاء صندوق للتمويل الأصغر القائم على الوقف للمشاريع الاجتماعية لتعزيز التنمية المالية الشاملة لأصحاب المشاريع الصغيرة. وهذا من شأنه تعزيز الوضع الاقتصادي للمجتمع، وسط الجهود القائمة على الجبهات التعليمية والاجتماعية والدينية. وسيقلل هذا الوقف من نقاط الضعف في الأسر ذات الدخل المنخفض، ويقوي قدراتهم على الكسب، ويعزز الحراك الاجتماعي الصاعد. وتدرس هذه الورقة بعض المؤسسات الخيرية التي تمارس أشكال مبتكرة ومتقدمة من الإعطاء والتي يمكن أن نستفيد منها في الصندوق المقترح. ونتج عن ذلك أن مفهوم الصندوق المقترح تم بنائه استنادا إلى تحليل المحتوى من عمليات الوقف النقدي، وصيغ تقاسم الأرباح والخسائر واستراتيجيات رأس المال الاستثماري. كذلك يقدم الهيكل التنظيمي والعملي للصندوق المقترح ميزات جديدة إلى المؤسسة الحالية للوقف في سنغافورة، وبالتالي توسع دورها في المجتمع. Classification-JEL: N30, Z12. Keywords: waqf, socio-economic objectives, social finance. وقف، الأهداف الاجتماعية والاقتصادية، التمويل الاجتماعي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-60 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-03-Noorliana.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:3:p:37-60 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Anas Zarqa Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Advisor, Shura Sharia Consultancy, Kuwait Title: Allocation of Investment in an Islamic Zero Interest Rate Economy تخصيص الاستثمار في اقتصادٍ إسلامي معدل الفائدة فيه صفر Abstract: This paper answers briefly basic questions on how an Islamic zero-interest rate economy (ZIRE) allocates, through the market, real and financial investments. Questions addressed include: What is the meaning and scope of the zero-interest imperative? Wouldn’t zero-interest regime deprive an economy of the price signal essential for efficient market allocation of real and financial investment, hence require central planning to maintain efficiency? The overall conclusion is that disallowing the charging of interest on loans and debts in such an economy is balanced by its clear respect of private ownership, free markets, and the price signals generated by voluntary exchanges among economic agents as well as its approval of credit sales and rentals. It is a feasible system that permits efficient market allocation of financial and real investable resources. تجيب هذه الورقة بإيجاز عن أسئلة أساسية حول الكيفية التي يتم بها تخصيص الاستثمارات الحقيقية والمالية في اقتصادٍ إسلاميٍ معدل الفائدة فيه صفر، من خلال السوق، بين مختلف المستثمرين والمجالات. ومن تلك الأسئلة: ما معنى تحريم الفائدة، وما نطاق تطبيقه؟ وأيضا: ألا يفقد ذلك الاقتصاد الذي يجعل الفائدة صفرا، مؤشرا سعريا مهما لتخصيص الاستثمار الحقيقي والمالي بكفاءة بواسطة نشاط الأسواق؟ ثم ألا يحتاج ذلك الاقتصاد حينئذ إلى استخدام التخطيط المركزي للمحافظة على كفاءة الاستثمارات؟ والنتيجة العامة التي انتهي إليها هي أن تحريم الفائدة على القروض والديون يوازنه احترام الملكية الخاصة والأسواق الحرة، والمؤشرات السعرية الناتجة عن المبادلات الرضائية بين الوحدات الاقتصادية، فضلا عن إباحة التمويل (الائتمان) التابع للبيوع وإباحة التأجير. إنه نظام قابل للتطبيق، يسمح بتخصيص ذي كفاءة، من خلال السوق، للموارد الاستثمارية المالية والحقيقية على السواء. Classification-JEL: Keywords: Zero Interest Rate Economy, Interest Rate, Discounting, Allocation of Investment, Capital Allocation. معدل الفائدة، تخصيص الاستثمارات، خصم الاستثمارات المستقبلية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-72 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-04A-MAZarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:4:p:63-72 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Emeritus Professor, Aligarh Muslim University, India Title: ‘Tyranny of Discounting’ versus the ‘Tyranny of Growth’: Need to Go beyond Economics to Attain a Just Society "استبداد التخفيض" مقابل "طغيان النمو": الحاجة إلى تجاوز الاقتصاد من أجل تحقيق مجتمع عادل Abstract: I endorse everything that Zarqa (2017) discusses. In this short note I focus mostly on things that he failed to include in his discourse. Everything covered by the Zarqa is done in a clear, lucid, and convincing manner. The problem lies with aspects of reality not covered, e.g. command on real resources engineered through created money: all real resources may pass into the hands of people creating money as those receiving that money spend it on consumer goods including homes. Prices inflate, with attending inequality. But the paper fails to see and cover this point! I think we got this insight only recently. It has yet to permeate the thinking of most of us, especially those like Professor Zarqa who want to keep close to mainstream economics. But the fact remains that it has thrown most of the old analyses into disarray. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-74 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-05A-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:5:p:73-74 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Volker Nienhaus Author-Email: volker.nienhaus@gmx.net Author-Workplace-Name: Former President University of Marburg Germany and Visiting Professor University of Reading, UK. Title: Time Value of Money and the Choice of an Appropriate Instrument for Allocation of Investment القيمة الزمنية للنقود واختيار أداة مناسبة لتخصيص الاستثمار Abstract: Zarqa (2017) has clarified – from an economist’s perspective – some important issues on mechanisms for the allocation of investment in an Islamic zero-interest-rate economy (ZIRE). He did it in plain English that can also be understood (mostly) by people who have not been trained in the mathematical jargon of modern economics. His aim is to show that the observance of the Qur’?nic prohibition of interest( ) does not impede an efficient allocation of resources. The paper discusses in some detail criteria for investment decisions that do not require a market rate of interest and hence are applicable in an Islamic ZIRE. It may come as a surprise for non-expert readers that these criteria are the same as those which are widely applied for investment decisions and project evaluations in conventional finance, such as the calculation of the net asset value (NAV) of a project or the internal rate of return (IRR). Neither NAV nor IRR is explicitly covered in Zarqa’s text( ), but both can be seen as special configurations of the comprehensive concept of a rate of return which is at the core of Zarqa’s approach to the issue of an efficient resource allocation in a ZIRE. However, a decision maker does not only need a measure of the expected returns of alternative investment projects but also information on the costs of their funding. The market rate of interest provides such information for loanable funds (debt financing) in conventional finance. What is the alternative in an Islamic ZIRE? The paper is brief on this point, but it provides the major ingredients for a more elaborate answer. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 75-81 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-06B-Volker.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:6:p:75-81 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Fahim Khan Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: Former Chief of Research Division, Islamic Research and Training Institute Islamic Development Bank, now Independent Consultant and Writer Title: Investment Decision Making, Time Value of Money and Discounting in an Islamic Economy صنع القرار الاستثماري والقيمة الزمنية للنقود والخصم في الاقتصاد الإسلامي. Abstract: Zarqa (2017) claims to answer briefly the basic questions “how an Islamic zero-interest?rate economy allocates real and financial investments”. Questions addressed include: 1) What is the meaning and scope of the zero-interest imperative? 2) Wouldn’t zero-interest regime deprive an economy of the price signals essential for efficient market allocation of real and financial investment, hence require central planning to maintain efficiency? Zarqa’s paper starts with the phrase that “Our focus is on a zero?interest?rate economy (ZIRE)”. It was more than 30 years ago that we used to talk about zero interest-rate economy instead of Islamic economy, just in the interest to make our argument scientific and appealing to economists. But it was soon realized that zero interest economy is a fiction and not a real economy and it is definitely not an Islamic economy and that analysis under the assumption of zero-interest-rate cannot be considered to yield results that could be applied to an Islamic economy. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-86 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-07C-Fahim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:7:p:83-86 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Daniel C. Hardy Author-Email: DHardy@imf.org Author-Workplace-Name: International Monetary Fund Title: Incentive-Compatible Contracts and the “Efficiency Cost” of Shariah-Compliance العقود المتوافقة مع الحوافز و "تكلفة الكفاءة" للشريعة-الامتثال Abstract: Much of neoclassical economics, and especially general equilibrium theory, neglects the complications of asymmetric information, the enforceability of contracts, and, a fortiori, finance. In this idealized world, agents have preferences over consumption today and in the future, endowments, and a palate of investment opportunities. The discount rate is based on a psychological fact or assumption that people prefer consumption sooner rather than later. There is no fixed nominal interest rate as such, just as there is no inflation. The picture is not fundamentally altered by the introduction of Arrow-Debreu securities or endogenous growth. As pointed out in Zarqa (2017), interest rates arise as a feature of contracts, as do other financial relationships, including Islamic, Shariah-compliant relationships. Contracts are used as one means to handle principal-agent problems under imperfect control and verification, and asymmetric information. Finance, at the most abstract level, is about transferring claims across time and states of the world, where you cannot fully trust your counterpart or do everything yourself. So whether the form of a financial contract is more or less efficient and effective depends on how well it deals with these asymmetries. Much of the modern theory of banking and other forms of finance addresses these issues head-on, and the importance and richness of this approach is evidenced by the awarding of the Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2016 to Professors Bengt Holmstr?m and Oliver Hart for their contributions to contract theory, including its application to the proper mix of debt and equity financing and efficient debt contracts. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 87-90 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-08D-Daniel.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:8:p:87-90 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Steve Keen Author-Email: Steve.Keen@kingston.ac.uk Author-Workplace-Name: Professor of Economics, Kingston University, U.K. Title: Discounting for Future Costs and Benefits: Economic Versus Social Evaluation of Projects خصم التكاليف والفوائد المستقبلية: التقييم الاقتصادي مقابل المشاريع الاجتماعية Abstract: The issue of the proper relationship of finance to economics and society is a fraught one, both globally and in Islamic societies. This relationship involves not only historic precedent, religious guidance, culture and politics, but since the late 1700s, also economic theory, which attempts both to describe reality and changes it, since theory is used as a guide to economic policy. The end-product of this interplay of disparate forces has, on occasions, been disastrous with the most recent instance being the global financial crisis of 2008. Some aspects of that crisis were peculiar to interest-based finance, which is an institution that Islamic societies aspire to avoid. Others may arise even in an interest-free environment, if other measures are not taken to uphold the guiding principles of social and economic stability and distributional equity. In this comment on Muhammad Anas Zarqa’s paper (Zarqa, 2017), I focus upon four such issues: • The nature of lending in modern banking, • Whether profit-sharing based lending fundamentally overcomes the macroeconomic problems of interest-based lending, • How to discount for uncertainty in profit-making ventures; and • Whether to discount future costs and benefits for social purposes. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 91-102 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-09E-Keen.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:9:p:91-102 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Omer Bin Thabet Author-Email: omerahmed@unikl.edu.my Author-Workplace-Name: Senior lecturers, University Kuala Lumpur, Malaysia Author-Name: Fekri Ali Shawtari Author-Email: fekri@unikl.edu.my Author-Workplace-Name: Senior lecturers, University Kuala Lumpur, Malaysia Author-Name: Abdullah Mohammed Ayedh Author-Email: abdullah@usim.edu.my Author-Workplace-Name: Senior lecturers, University Sains Islam Malaysia, University Putra Malaysia Author-Name: Fazlin Ali Author-Email: fazlin_ali@upm.edu.my Author-Workplace-Name: Senior lecturers, University Sains Islam Malaysia, University Putra Malaysia Title: Capital Structure of Malaysian Shariah-Compliant Firms هيكلية رأس المال الشركات الماليزية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية Abstract: This study examines the capital structure of choices in Shariah-compliant markets in view of the numerous attempts made to address the issue of capital structure choice since 1958. None of these attempts studied the capital structure of Shariah-compliant markets. This study applies the model proposed by Huang and Song (2006) to test the determinants of capital structure as suggested by capital structure theories. It uses the regression of fixed effect model to examine the relationship between capital structure and its determinants for 263 Shariah-compliant firms listed on the Bursa Malaysia over the 2006-2011 period. The paper found evidence suggesting that the capital structure choice of Shariah-compliant firms is influenced by factors such as non-debt tax shields (NDTS), profitability, and risks. However, there is no evidence of the influence of tax and tangibility on capital structure choice of Shariah-compliant firms. يهدف هذا البحث إلى دراسة خيارات هيكلة رأس المال في الأسواق المالية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية في ضوء المحاولات العديدة المبذولة في معالجة قضية خيارات هيكلية رأس مال الشركات منذ عام 1958م. لم تتطرق أي من تلك المحاولات إلى هيكلية رأس مال الشركات في الأسواق المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. اتبعنا في الدراسة النموذج المقترح من قبل هوانغ وسونغ (Huang and Song, 2006) لاختبار المحددات التي تؤثر في هيكلة رأس المال وفق نظريات هيكلة رأس المال. لقد تم استخدام تحليل الانحدار الخطي من نموذج الأثر الثابت لدراسة العلاقة بين هيكلة رأس المال ومحدداته لـ 263 شركة مدرجة في سوق الأوراق المالية الإسلامية الماليزية للفترة ما بين 2006م إلى 2011م. أظهرت النتائج أن الإعفاء الضريبي لغير الديون والربحية والمخاطر لها تأثير على خيارات عملية هيكلة رأس المال للشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. وأبانت الدراسة من جهة أخرى أن عاملَي الملموسية والضرائب ليس لهما تأثير في خيارات هيكلة رأس مال الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Shariah-compliant firms, leverage, Malaysia. شركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، الرافعة المالية، ماليزيا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 105-116 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-10-Abdullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:10:p:105-116 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Salman Ahmed Shaikh Author-Email: salman@siswa.ukm.edu.my Author-Workplace-Name: PhD Scholar in Economics, National University of Malaysia Title: Developing an Index of Socio-Economic Development Consistent with Maqasid al-Shariah تطوير مؤشر للتنمية الاقتصادية والاجتماعية متوافق مع مقاصد الشريعة Abstract: Human Development Index (HDI) is the most widely used index for assessing the level of economic development; however, it does not account explicitly for environmental degradation, social infrastructure, income distribution and poverty. This study strives to assist in building a comprehensive index that covers these elements which are considered important for ensuring sustainable development and that are also reflective of the maqasid al-Shariah. Our findings represent striking differences between HDI and Extended HDI (E-HDI) rankings as we studied the position of 108 countries divided into non-OIC high-income countries (39 countries), non-OIC middle-income countries (26 countries) and OIC Muslim countries (43 countries). Among the 43 Organization of Islamic Cooperation (OIC) countries in our sample, 16 OIC countries improve their ranking in E-HDI as compared to HDI. Interestingly, other than Iraq, all of the OIC countries which improve their ranking are relatively poorer and non-oil rich countries. Strikingly, all 39 non-OIC high-income countries in our sample go down in E-HDI ranking as compared to their respective rank in HDI. Contrastingly, all non-OIC middle-income countries except Romania perform much better in E-HDI as compared to HDI. The top 19 countries in E-HDI all comprise of non-OIC middle-income countries in our sample. It shows that the broad-based indicators that we have included to account for non-income development aspects consistent with maq??id al-Shariah make a significant impact on the rankings. مؤشر التنمية البشرية (HDI) هو المؤشر الأكثر استخداماً لتقييم مستوى التنمية الاقتصادية. ومع ذلك، فإنه لا يأخذ في الحسبان بشكل واضح التدهور البيئي، والبنية التحتية الاجتماعية، وتوزيع الدخل والفقر. تسعى هذه الدراسة للمساعدة في بناء مؤشر شامل يغطي هذه العناصر التي تعتبر مهمة لضمان التنمية المستدامة والتي تعكس مقاصد الشريعة أيضا. وتظهر نتائج البحث الاختلافات البارزة بين مؤشر التنمية البشرية العادية (HDI) ومؤشر التنمية البشرية الممتدة (E-HDI) حيث قمنا بدراسة حالة 108 دولة مقسمة إلى دول مرتفعة الدخل (39 دولة) ودول متوسطة الدخل (26 دولة) ودول منظمة المؤتمر الإسلامي (43 دولة). فمن بين دول منظمة المؤتمر الإسلامي، تحسن ترتيب 16 دولة في مؤشر التنمية البشرية الممتدة (E-HDI) مقارنة بمؤشر التنمية البشرية العادية (HDI). والجدير بالذكر أن هذه الدول الـ 16، عدا العراق، هي من الدول الأكثر فقراً نسبياً وليست غنية بالنفط. وعلى العكس من ذلك فإن جميع الدول ذوات الدخل المرتفع (39 دولة من خارج دول منظمة المؤتمر الإسلامي)، جاءت في ترتيب متأخر في مؤشر التنمية البشرية الممتدة (E-HDI) مقارنة بمؤشر التنمية البشرية العادية (HDI). وعلى النقيض من ذلك فإن جميع الدول المتوسطة الدخل (26 دولة من خارج دول منظمة المؤتمر الإسلامي) تحسن ترتيبها في مؤشر التنمية البشرية الممتدة (E-HDI) مقارنة بمؤشر التنمية البشرية العادية (HDI) باستثناء رومانيا فقط. كما أن أول 19 دولة في مؤشر التنمية البشرية الممتدة (E-HDI) في عينة الدراسة كلها متوسطة الدخل ومن خارج دول منظمة المؤتمر الإسلامي. وهذا يدل على أن المؤشرات ذات القاعدة العريضة التي أدرجناها لتقدير الجوانب التنموية من غير الدخل وتتوافق مع مقاصد الشريعة لها تأثير كبير على الترتيب. Classification-JEL: L38, I31, O10. Keywords: Economic Development, HDI, Sustainable Development, maqasid al-Shariah. التنمية الاقتصادية، التنمية البشرية، التنمية المستدامة، مقاصد الشريعة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 117-130 Volume: 30 Issue: 1 Year: 2017 Month: January DOI: 10.4197/Islec.30-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-01-11-Salman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:1:no:11:p:117-130 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Researcher at the Islamic Economics Institute, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Notion of Risk in Economics Revisited in the Light of Arab-Muslim Classical Literature نحو إعادة النظر في مفهوم المخاطرة في الاقتصاد في ضوء الأدبيات العربية والإسلامية التقليدية Abstract: The aim of this study is to show how Arab-Muslim societies, from Indonesia to Andalusia, did not wait for the modern era in order to learn how to live with risk. Rather, they developed codes of conduct, modes of thinking and moral values. At first sight, the main issue of the notion of risk that emerged in the light of classical Arab-Muslim literature lies in distinguishing between two types of risk: that associated with the real economy and linked to common goods and trade; and that which is associated with gambling and speculation. Taking risk is generally encouraged if it is bound to serve the productive economy from which everyone will benefit. It is, however, prohibited to take such a risk should it feed a game where a person’s gain is obtained at the expense of another. From our analysis, it appears that the notion of risk is not confined to the legal approach or the question of a probabilistic computation of uncertainty which characterizes the modernist approach to risk. This broader definition of risk opens-up the perspective to field studies incorporating notions such as vulnerability developed by some Muslim travelers. Our analysis also emphasizes the importance of studying historical manuscripts to explore alternative notions of risk. يهدف هذا البحث إلى بيان أنّ المجتمعات العربيّة والمسلمة - من إندونيسيا إلى الأندلس - لم تنتظر ما يوسم بالحداثة لمعرفة كيفية التعامل مع الخطر؛ بل وضعت لأجل ذلك قواعد سلوكية، وأساليب للتفكير، وقيم أخلاقية، طُوِّرت على مرّ الأزمان. من الوهلة الأولى يظهر أن المبحث الرئيس لمفهوم المخاطرة ينحصر في الأدبيات العربية والإسلامية الكلاسيكية في التمييز بين شكلين من المخاطرة: يرتبط الأول منهما بالأنشطة التي تخدم الاقتصاد الحقيقي، والثاني بالقمار والمجازفة. فيتم تشجيع المخاطرة إذا كانت تخدم الاقتصاد الإنتاجي الذي ينتفع منه جميع أفراد المجتمع، بينما يتم تحريمها في القمار الذي يربح فيه طرف على حساب طرف آخر. يظهر من خلال هذا البحث أن مفهوم المخاطرة في ضوء هذه الأدبيات لا ينحصر في المقاربة الفقهية، كما يتعدى مسألة العد الاحتمالي لعدم التأكد الذي يـُميِّز المقاربة المعاصرة للمخاطرة. هذا التعريف الأوسع للمخاطر يفتح المجال للدراسات الميدانية التي ترتكز على مفاهيم مثل قابلية التعرض للأذى التي أشار إليها بعض الرحالة المسلمين. ويظهر أيضا من خلال هذا البحث أهمية العناية بالمخطوطات في استكشاف مفاهيم بديلة للمخاطرة، وهي تُمثّل كنزاً من كنوز المعرفة التي لا تُقدّر بثمن. Classification-JEL: B1, B19, Z12 Keywords: Risk, Gharar, Maysir, uncertainty, vulnerability, Arab-Muslim literature. المخاطرة، القمار، الغرر، عدم التأكد، قابلية التعرض للأذى، الأدبيات العربية والإسلاميّة، الحداثة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-12 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-01-ABelabes-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:1:p:3-12 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hidayatul Ihsan Author-Email: ihsanm@gmail.com Author-Workplace-Name: Accounting Department, Padang State Polytechnic, Indonesia Author-Name: Maliah Sulaiman Author-Email: maliah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Accounting Department, International Islamic University, Malaysia Author-Name: Norhayati Mohammad Alwi Author-Email: mhayati@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Accounting Department, International Islamic University, Malaysia Author-Name: Muhammad Akhyar Adnan Author-Email: adnan@umy.ac.id Author-Workplace-Name: Muhammadiyah University, Yogyakarta, Indonesia Title: A Study of Accountability Practice in Dompet Dhuafa Waqf of Indonesia دراسة للرقابة في وقف دومبيت ضعفاء في إندونيسيا Abstract: The aim of this study is to address the issue of accountability practice in a waqf institution. Specifically, the focus of this study is to provide insights into how accountability is perceived and discharged by the mutawall? (waqf trustee) in managing a waqf. In so doing, a case study of one Indonesian waqf institution, that is, Dompet Dhuafa is undertaken. To achieve the stated objectives of the study, the researchers used various techniques of data collection that mainly comprises: interviews, observations and reviews of documents. The findings reveal that the belief in dual accountability – to Allah and human beings – has strengthened the mutawall?’s perception concerning the importance of accountability. Moreover, in showing its accountability in managing a waqf to stakeholders, the mutawall? uses various mechanisms. In addition, the mutawall? is also liable to discerning accountability to himself/herself. Hence, this study concludes that the holistic accountability practiced by Dompet Dhuafa is an integrative process. It does not only encompass fulfilling upward and downward accountabilities, but also involves the commitment to preserve organizational values. يهدف البحث إلى دراسة الرقابة في المؤسسات الوقفية بناء على فهم وإدراك ناظر الوقف للرقابة وكيفية الالتزام بها. ويُركِّز البحث على دراسة حالة لأحد الأوقاف الإندونيسية وهي مؤسسة دومبيت ضــــعــــفــــاء . ولجمع أكبر كمية من البيانات عن هذه المؤسسة اعتمد الباحثون على المقابلات والملاحظات ومراجعة وثائق ومستندات المؤسسة. وقد أظهرت الدراسة أن الاعتقاد بالرقابة المزدوجة – الخوف من الله ومساءلة البشر – يُعزِّز فهم وإدراك نظار الأوقاف. كما أظهرت أيضاً أنّ نُظار الوقف يستخدمون طرقاً عدّة لإظهار التزامهم بالرقابة تجاه الأطراف ذات العلاقة. إضافة إلى ذلك، تَبيّن أنّ للنُظار فهم وإدراك متسق عن رقابة الذات باعتبارها جزء من إبراء الذمة حيال الجهات ذات العلاقة. وخَلُصت الدراسة إلى أنّ الرقابة التي تمارسها مؤسسة دومبيت الضعفاء هي تكاملية، وتشمل أيضاً الحفاظ على القيم التنظيمية. Classification-JEL: Keywords: waqf, accountability, upward accountability, downward accountability, accountability mechanisms, holistic accountability. وقف، الرقابة، آليات الرقابة، الرقابة القائمة على ربط الجزء بالكل. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 13-22 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-02-Hidayatul-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:2:p:13-22 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mehdi Hadian Author-Email: M_hadian@sbu.ac.ir Author-Workplace-Name: Faculty of Economics, Shahid Beheshti University, Tehran Title: Procyclicality and The Intensity of Basel III Measures in Islamic Banking: Some Evidence from Iran التقلبات الدورية ومدى تأثير مقررات بازل (3) على الخدمات المصرفية الإسلامية: دروس من التجربة الإيرانية Abstract: In response to the recent financial crisis, Basel III has introduced major reforms to the regulatory framework for banks in order to decrease procyclicality of the financial sector and its vulnerabilities. This paper studies the procyclical behavior of Iranian banking system which is fully Islamic and comprises of two types of banks, namely Commercial Banks and Specialized Banks. Using macroeconomic and financial data for specialized and commercial Islamic banks in Iran over the 2004-2014 period, the results of panel model estimations indicate that specialized banks inclined towards PLS contracts are less procyclical than commercial Islamic banks inclined towards mark-up contracts. The results imply that bank procyclicality is rooted more in mark-up contracts compared to PLS contracts. Therefore, to decrease the degree of procyclicality in the financial sector, Iranian commercial banks should be subject to tougher prudential measures compared with specialized banks. The results suggest that extending the share of specialized banks in the banking system increases the stability of the financial sector and promotes the ideal version of Islamic finance in practice. أدخلت لجنة بازل للرقابة المصرفية بعد الأزمة المالية العالمية إصلاحات كبيرة على الإطار التنظيمي للبنوك (بازل 3) بهدف الحد من التقلبات الدورية في القطاع المالي وتقليل نقاط ضعفه. تتناول هذه الدراسة التقلبات الدورية في النظام المصرفي الإيراني بنوعيه: البنوك التجارية والبنوك المتخصصة الإسلامية. ولتحليل الانحدار، استخدم البحث بيانات الاقتصاد الكلي والبيانات المالية للبنوك التجارية والمتخصصة خلال الفترة 2004-2014م. وتوصلت الدراسة إلى أن البنوك المتخصصة التي تميل إلى عقود المشاركة أقل تأثراً بالتقلبات الدورية من البنوك التجارية التي تميل إلى عقود المداينة. ويُستشف من ذلك أنّ التقلبات الدورية لهذه البنوك هي أكثر ارتباطاً بعقود المداينة. مما يفرض إخضاع المصارف التجارية الإيرانية لتدابير احترازية أكثر صرامة مقارنة بالمصارف المتخصصة. وفي ضوء هذ النتائج، تقترح الدراسة إنشاء المزيد من البنوك المتخصصة لتعزيز استقرار القطاع المالي الإيراني. Classification-JEL: E44, G01, G28, P50. Keywords: Procyclicality, Financial Crisis, Basel III, Islamic finance. التقلبات الدورية، الأزمة المالية العالمية، مقررات بازل (3)، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-44 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-03-Mehdi-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:3:p:33-44 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Bernard Lietaer Author-Email: bernard@lietaer.com Author-Workplace-Name: Professor, and former president of the Electronic Payment System, National Bank of Belgium Title: A Possibly Shariah-Compatible Global Currency to Stabilize the Monetary System عملة عالمية متوافقة مع الشريعة الإسلامية لتحقيق استقرار النظام النقدي Abstract: The international monetary system is structurally instable. Furthermore, all official currencies in the world today are created through bank debt, and therefore automatically involve interest. A systemic way to improve stability would be to diversify the types of currencies and the agents who create them. The proposed ‘Trade Reference Currency’ would be a global, purely digital currency, fully backed by a standardized basket of the major commodities in world trade such as oil, copper, gold, silver, coffee and cocoa. The storage costs of that basket would be covered by a demurrage fee paid by the bearer of the currency. Because it fits the existing legislations on countertrade (international barter), it would not require any new international agreements to start it. In addition to more stability for the whole system, this currency would also operate counter cyclically to the business cycle, realign financial interest with long-term thinking, and possibly be Shariah-compatible. النظام النقدي الدولي غير مستقر هيكليا إضافة إلى ذلك، جميع العملات الرسمية في العالم اليوم إنما يتم إنشائها من خلال الديون المصرفية، وبالتالي تنطوي تلقائيا على الفائدة (الربا). وتتمثل الطريقة المنهجية لتحسين الاستقرار في تنويع أنواع العملات والوكلاء الذين ينشئونها. و"العملة المرجعية للتجارة" المقترحة ستكون عملة عالمية ورقمية محضة، مدعومة بالكامل بسلة موحدة للسلع الرئيسية في التجارة العالمية مثل النفط والنحاس والذهب والفضة والبن والكاكاو. وستغطى تكاليف تخزين تلك السلة برسوم التأخير التي يدفعها حامل العملة. وبما أنها تتناسب مع القوانين والتشريعات القائمة بشأن التجارة الدولية المتبادلة (المقايضة الدولية)، فإنها لن تتطلب أية اتفاقات دولية جديدة لبدءها. بالإضافة إلى المزيد من الاستقرار للنظام ككل، فإن هذه العملة ستعمل أيضا بشكل دوري عكسي مع دورة الأعمال التجارية. كما ستؤدي أيضا إلى إعادة تنسيق المصالح المالية مع تفكير طويل الأجل، ويمكنها أن تكون متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Commodity-backed Innovation, Monetary Stability, Rib?. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-58 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-04-Bernard-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:4:p:47-58 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Salman Syed Ali Author-Email: ssyedali@isdb.org Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute (IRTI), Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: Issues Involved in the Proposal of ‘A Global Currency to Stabilize the Monetary System’ قضايا تشارك في اقتراح "عملة عالمية لتثبيت النظام النقدي" Abstract: The lead paper, “A Possibly Shariah-Compatible Global Currency to Stabilize the Monetary System”, puts forward an interesting proposal to create a Trade Referenced Currency (TRC) at the global level that can be potentially used as a common unit of account and internationally accepted means of payment. The author (Bernard Lietaer) introduces the TRC as a proposed supra-national complementary currency that can be used in parallel with existing currencies and financial mechanisms. It is targeted to address five problems faced in the present-day international financial system, i.e. monetary instability, pro-cyclical money creation, short-termism of financial decision-making, and the involvement of interest (riba) in the money creation process through fractional reserve banking. The paper is not about the nature and role of money. However, one cannot escape highlighting some of the issues associated with money while commenting on the paper. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 59-63 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-05-Salman-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:5:p:59-63 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mark Jo?b Author-Email: mark@joob.org Author-Workplace-Name: Professor at the West Hungarian University, Faculty of Economics and Researcher at the Institute for Business Ethics, University of St. Gallen, Switzerland Title: Reform Proposals in the Monetary System for Attaining Global Economic Stability مقترحات الإصلاح في النظام النقدي من أجل تحقيق الاستقرار الاقتصادي العالمي Abstract: In this article, I will first scrutinize Bernard Lietaer’s Trade Reference Currency (TRC) concept by placing it in the context of the existing monetary system and evaluating its operational features. Then I will describe some features that are not included in the TRC concept but, in my opinion, are essential to an international monetary system that effectively promotes global economic stability. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-70 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-06-Joob-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:6:p:65-70 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Adam Abdullah Author-Email: aabdullah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Assist. Prof., Institute of Islamic Banking and Finance (IIiBF) International Islamic University Malaysia (IIUM) Title: Towards Stabilization of the World Monetary System: A Shariah Perspective نحو استقرار النظام النقدي العالمي: منظور شرعي Abstract: In essence, the author proposes a supra-national complementary currency that seeks to provide monetary and financial stability. There are some technical issues relating to the demurrage charge which, rather than an interest rate, could be replaced by the zakah rate in order to prevent hoarding and encourage circulation of the TRC. However, the author proposes a trade-reference currency (TRC) which as a money-of-account is defined in terms of a basket of commodities, and thus deemed inflation-free. This paper intends to analyze various monetary reform proposals since it is useful to understand the chronology of proposals that have anticipated this particular concept of a TRC. In fact, it is not without precedent from an Islamic perspective and was anticipated under the Ayyubids by none other than Saladin in 1171 (Abdullah, 2016). The army dinar or dinar jayshi (DJ), was an important money-of-account used to determine the present value of agricultural land for land concessions (iqta) granted by the Sultan for military service, in lieu of a stipend. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 71-78 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-07-Adam-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:7:p:71-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sheila Dow Author-Email: s.c.dow@stir.ac.uk Author-Workplace-Name: University of Stirling, Scotland, UK and University of Victoria, Canada Title: Global Currency Reform: A Proposal إصلاح العملة العالمية: مقترح Abstract: Bernard Lietaer (2017) makes a new contribution to the literature on international monetary reform with a proposal for a global currency valued against a commodity basket and subject to demurrage. The proposal is novel in particular because the currency would be private and self-financing, and would operate in parallel with conventional currencies; its impact would depend on how far demand would be diverted from conventional currencies. Lietaer adds to a long tradition of searching for a truly global currency to replace systems which created the problems to which this proposal is designed as a solution: monetary instability and financial instability. By including demurrage on the new currency, the proposal follows in the tradition of identifying the payment of interest on loaned money as a source of instability and usurious, as well as violating Shariah law. In addition, the need for a stable international standard of value has been a recurring theme in discussions of international monetary reform. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-82 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-08-Sheila-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:8:p:79-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Clive Menzies Author-Email: clive@clivemenzies.co.uk Author-Workplace-Name: On behalf of Critical Thinking at the Free University, London Title: Reform Proposals in the Monetary System for Attaining Global Economic Stability مقترحات الإصلاح في النظام النقدي من أجل تحقيق الاستقرار الاقتصادي العالمي Abstract: Monetary reform, of itself, is not enough to achieve global economic stability. Critical Thinking’s( ) research and analysis reveals three deep, fundamental flaws at the heart of the political economy (“Hierarchy and the Political Economy”, n.d.). These flaws grant power and wealth to a few (the Structural Elite) at the expense of the rest of humanity. Money is the weapon that empowers and enriches those who issue and control it (“Lancing the boil”, 2016). The Structural Elite is comprised of banking and industrial dynasties, European royalty, those in charge of the “military industrial – media academic complex” (MIMAC), political and economic predators and the super-rich (“The time for Critical Thinking is now”, 2015). الإصلاح النقدي في حد ذاته لا يكفي لتحقيق الاستقرار الاقتصادي العالمي. يكشف البحث والتحليل الناقد () عن ثلاثة عيوب عميقة وجوهرية في قلب الاقتصاد السياسي ("التسلسل الهرمي والاقتصاد السياسي" ، غير متوفر). هذه العيوب تمنح السلطة والثروة لعدد قليل (النخبة الإنشائية) على حساب بقية البشر. المال هو السلاح الذي يثري ويثري أولئك الذين يصدرون ويسيطرون عليه ("Lancing the boil"، 2016). تتألف النخبة الهيكلية من السلالات المصرفية والصناعية ، والملوك الأوروبيين ، والمسؤولين عن "المجمع الأكاديمي الصناعي الصناعي والإعلامي" (MIMAC) ، والحيوانات المفترسة السياسية والاقتصادية والأثرياء ("وقت التفكير النقدي الآن") ، 2015). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-94 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-09-Clive-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:9:p:83-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rafay Author-Email: rafay.rafay@gmail.com Author-Workplace-Name: School of Business and Economics, University of Management and Technology (UMT), Pakistan Author-Name: Saqib Farid Author-Email: saqib_farid@hotmail.com Author-Workplace-Name: School of Business and Economics, University of Management and Technology (UMT), Pakistan Title: Dynamic Relationship between Islamic Banking System and Real Economic Activity: Evidence from Pakistan العلاقة الديناميكية بين النظام المصرفي الإسلامي والنشاط الاقتصادي الحقيقي: التجربة الباكستانية Abstract: This study examines the rapid expansion and diffusion of Islamic banking and its relationship with real economic activity in Pakistan. Additionally, the study also highlights the functional role of Islamic banking for greater economic activity and growth in Pakistan. Two major balance sheet items of Islamic banks (Islamic deposits and Islamic financing and investment) were used as proxies for Islamic banking development. The Large Scale Manufacturing Index (LSMI) was used as a proxy for real economic activity. Quarterly data was obtained from statistical bulletins of the State Bank of Pakistan. Robust time series techniques such as the JJ Cointegration Test, Granger Causality Test, Impulse Response Functions, and Variance Decomposition Analysis were used for the data analysis. The findings of the study unveil a significant positive and dynamic long term bi-directional causal relationship between Islamic banking and real economic activity. Furthermore, the findings also reinforce that the State Bank of Pakistan should continue promoting Islamic banking as a parallel banking system to the conventional system as it exerts a substantial positive impact on real economic activity in Pakistan. تتناول هذه الورقة التوسّع السريع للخدمات المصرفية الإسلامية وانتشارها وعلاقتها بالنشاط الاقتصادي الحقيقي في باكستان. كما تسلِّط الضوء على الدور الوظيفي للمصرفية الإسلامية في زيادة النشاط الاقتصادي والنمو في باكستان. وتمّ استخدام بيانين رئيسيين في الميزانية العمومية للمصارف الإسلامية كمؤشرين لنمو الصناعة، وهما: الودائع الإسلامية والتمويل والاستثمار الإسلامي. كما تمّ استخدم مؤشر التصنيع على النطاق الكبير كمؤشر للنشاط الاقتصادي الحقيقي. وجُمِّعت بيانات الدراسة من خلال النشرات الفصلية الإحصائية التي يصدرها البنك المركزي الباكستاني. ولتحليل البيانات تم استخدام تقنيات السلاسل الزمنيّة مثل اختبار التجميع المشترك، واختبار غرانجر للسببية، ودالات استجابة النبضات، وتحليل تفكيك التباين. وكشفت نتائج الدراسة عن وجود علاقة سببية إيجابية وديناميكية على المدى الطويل وثنائية الاتجاه بين المصرفية الإسلامية والنشاط الاقتصادي الحقيقي. كما تؤكد ضرورة استمرار البنك المركزي الباكستاني في تعزيز المصرفية الإسلامية كنظام مصرفي مواز للنظام التقليدي بالنظر إلى أثره الإيجابي الكبير على النشاط الاقتصادي الحقيقي في البلاد. Classification-JEL: G21, O14, O16, O40, P51. Keywords: Islamic Banking, Islamic Deposits, Islamic Financing and Investments, LSMI Index, IRF, VDC, Economic Activity. المصرفية الإسلامية، الودائع الإسلامية، التمويل والاستثمار الإسلامي، المؤشرات، النشاط الاقتصادي الحقيقي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 97-116 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-10-YR1-AbdulRafay-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:10:p:97-116 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Nur Rianto Al Arif Author-Email: agif08@gmail.com Author-Workplace-Name: Lecturer, Syarif Hidayatullah State Islamic University, Jakarta, Indonesia Author-Name: Nachrowi D. Nachrowi Author-Email: gnachrowi@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Lecturers, Faculty of Economics and Business Universitas Indonesia Author-Name: Mustafa E. Nasution Author-Email: mustafa.nst@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Lecturers, Faculty of Economics and Business Universitas Indonesia Author-Name: T.M. Zakir Mahmud Author-Email: tmzm18@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Lecturers, Faculty of Economics and Business Universitas Indonesia Title: The Islamic Banking Spin-Off:Lessons from Indonesian Islamic Banking Experiences فصل الخدمات الإسلامية في المصارف التقليدية: دروس من تجارب المصرفية الإسلامية الإندونيسيّة Abstract: The Indonesian Islamic Banking Act of 2008 requires conventional banks to spin-off their Shariah business units if they fulfill the spin-off criteria, which is achieving 50% of the parent’s assets or 15 years after this Act was established. This will allow some Shariah business units to transform into fully-fledged Islamic banks. Some Shariah business units have already undertaken the spin-off process although they did not fulfill the spin-off criteria. The purpose of this paper is to analyze these spin-off banks and compare their performance before and after the spin-off, while also examining the type of spin-off and its effect on the bank’s performance. This study uses difference in difference analysis to conduct this analysis. Assets, financing, and deposit funds are used as performance measures. The findings show that the spin-off policy should be re-evaluated for various reasons. Most important among them is that it is highly unlikely that Islamic banks in Indonesia can achieve 50% of the parent bank’s assets. The results also show that the spin-off did not have any significant impact upon assets and deposit funds, although total financing was found to be significantly improved. Lastly, the results show that the spin-off type did not have an impact on the bank’s performance. يفرض قانون المصرفية الإسلامية الإندونيسي لعام 2008م على البنوك التقليدية أن تفصل وحدات أعمالها الشرعية إذا توافرت الشروط المطلوبة، وهي أن يصل حجم أصولها إلى خمسين في المائة (50?) من أصول البنوك الأم أو بلغ عمرها خمسة عشر عاماً بعد دخول القانون في حيز التطبيق. مما يتيح المجال لبعض الوحدات الشرعية أن تتحوّل إلى مصارف إسلامية مستقلة. وقد قامت بعض وحدات الأعمال الشرعية بعملية الفصل علي الرغم من أنھا لم تستوف الشروط المذكورة في القانون. تهدف هذه الورقة إلى تحليل هذه المصارف المنفصلة ومقارنة أدائها قبل وبعد عملية الفصل، كما تفحص الورقة أيضا أنواع عمليات الفصل ومدى تأثير كل نوع على أداء المصارف. ولتقييم الأداء ترتكز الورقة على ثلاثة أشكال من المؤشرات، وهي: الأصول، والتمويل، وصناديق الإيداع. وتُشير النتائج إلى ضرورة إعادة النظر في سياسة الفصل لأسباب عدّة، من أهمِّها أنه من المستبعد جدًا أن المصارف الإسلامية في إندونيسيا يمكن أن تحقق 50? من أصول البنوك الأم. وتبين أيضاً أنّ عملية الفصل لم تؤثر كثيراً على نسبة الأصول وصناديق الودائع في هذه البنوك على الرغم من أن التمويل الإجمالي قد شهد تحسناً كبيراً. كما تُظهر أنّ نوع الفصل لم يكن له تأثير فعال على أداء المصارف. Classification-JEL: C33, G21, G39. Keywords: Spin-off; Islamic banking; difference in difference analysis. فصل أنشطة الشركات؛ الخدمات المصرفية الإسلامية؛ تحليل الفروق. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 117-133 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-11-YR2-Arif%20Rainato-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:11:p:117-133 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jumadil Saputra Author-Email: jumadilsaputra85@gmail.com Author-Workplace-Name: School of Social and Economic Development Universiti Malaysia Terengganu, Kuala Terengganu, Terengganu, Malaysia Author-Name: Suhal Kusairi Author-Email: suhal@umt.edu.my Author-Workplace-Name: School of Social and Economic Development Universiti Malaysia Terengganu, Kuala Terengganu, Terengganu, Malaysia Author-Name: Nur Azura Sanusi Author-Email: nurazura@umt.edu.my Author-Workplace-Name: School of Social and Economic Development Universiti Malaysia Terengganu, Kuala Terengganu, Terengganu, Malaysia Title: Modeling the Premium and Contract Properties of Family Takaful (Islamic Life Insurance) نمذجة قسط وخصائص عقد التكافل الأسري (التأمين الإسلامي على الحياة) Abstract: The premium is a deterministic function to compensate for losses due to random events, and a crucial element for the operation of the standard insurance company. This paper focuses on the practice of family takaful and considers properties of the contract in determining the premiums comprehensively and in a way that makes them Shariah-compliant. We have developed a new mortality derivative formula and model of the premium for an equity-linked policy (unit-linked product). We have adapted the option pricing of the Black-Scholes model for periodical premiums, taking into account a minimum death benefit, the value of surrender option, and maturity guaranteed payoff. We have also added some assumptions for the underlying asset prices following negative discrete dividend extensions from the dynamic escrowed model. The purpose is to obtain an unbiased option price for the underlying asset. We found it to be a satisfying product with a fair periodical premium, which has great flexibility in its features and complies comprehensively with Shariah law. يعتبر قسط التأمين وظيفة حتمية للتعويض عن الخسائر الناجمة عن الأحداث العشوائية والغير متوقعة، وعنصرا هاما في عمليات شركات التأمين، وتركز هذه الورقة على ممارسة التكافل الأسري، وتنظر في خصائص العقد في تحديد أقساط التأمين بشكل شامل وبطريقة تجعلها متوافقة مع الشريعة الإسلامية. في هذا الصدد قمنا بتطوير معادلة جديدة لمشتقات الوفيات ونموذجا للقسط الخاص بوثيقة مرتبطة بالأسهم (منتج مرتبط بالوحدات). وقمنا كذلك بتكييف تسعير الخيارات لنموذج بلاك سكولز (Black-Scholes model) للأقساط الدورية، مع مراعاة الحد الأدنى لاستحقاقات الوفاة، وقيمة خيار التسليم، وضمان الدفع عند نهاية العقد. كما أضفنا بعض الافتراضات لأسعار الأصول الأساسية بإتباع امتدادات توزيع أرباح منفصلة سلبية من النموذج الديناميكي المضمون، والغرض منه هو الحصول على سعر الخيار غير متحيز للأصل الأساسي. وقد توصلت النتائج أن منتج مرضي مع قسط دوري عادل، والذي فيه مرونة كبيرة في معالمه ويتوافق بشكل شامل مع أحكام الشريعة الإسلامية. Classification-JEL: G12, G17, G22. Keywords: Premium of family takaful, Equity-linked policy and Escrowed dynamic discrete dividend model. قسط التكافل العائلي، السياسة المرتبطة بالأسهم وأنموذج توزيع الأرباح الديناميكية المنفصلة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 135-157 Volume: 30 Issue: 2 Year: 2017 Month: July DOI: 10.4197/Islec.30-2.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-02-12-YR3-Saputra-3.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:2:no:12:p:135-157 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ayman Ali Saleh Author-Email: gotoayman@gmail.com Author-Workplace-Name: Faculty of Shari’ah and Islamic Studies, University of Qatar, Qatar Title: Investigating the Opinions of Islamic Scholars about the al-Murabaha Upon the Purchaser’s Order Transaction تحقيق أقوال الفقهاء في بيع المرابحة للآمر بالشّراء Abstract: This paper aimed at presenting and investigating the authenticity of the early Islamic scholars' opinions about the well-known nowadays transaction called al-Murabaha upon the purchaser’s order transaction. The researcher used the descriptive analytical methodology and the Hadithi methodology to achieve that goal. He arrived at many conclusions. The most important of which is the fact that majority of early Islamic scholars prohibited this kind of transaction if it includes a negotiation or a promise of profit. The researcher recommended that the Islamic jurisprudence bodies and organizations should re-discuss and review the ruling they decided for this transaction because of the insufficiency of the research presented to these bodies and organizations. هدف هذا البحث إلى عرض أقوال فقهاء سلف هذه الأمّة، من الصّحابة والتابعين فمن بعدهم، فيما اشتهرت تسميته في الوقت الراهن ببيع المرابحة للآمر بالشِّراء، وتحقيق نسبة هذه الأقوال إلى أصحابها، ومناقشة ما أُثير حول بعضها من أفكار. استخدم الباحث في ذلك المنهجين: الاستقرائي التحليلي في تتبّع الأقوال ودراستها، والحديثي في التحقّق من صحّتها. وخلص إلى نتائج كثيرة أهمّها أنّ ظاهر المروي عن فقهاء السَّلف، في جمهورهم، يشير إلى كراهتهم هذا البيع على وجه التحريم - على الأرجح - إذا تضمّن مراوضة أو مواعدة على الربح. وأوصى الباحث بأن تعيد المجامع الفقهية النظر في قراراتها المتعلقة بهذا البيع في ضوء قصور البحوث التي قُدِّمت إليها في هذا الموضوع في عرض أقوال الفقهاء المتقدمين فيما بدا للباحث في ضوء النتائج التي توصل إليها البحث. Classification-JEL: K190 Keywords: al-Murabaha selling for the selling requester, Islamic Banks, Islamic Finance, Islamic law of transactions. بيع المرابحة للآمر بالشراء، المصارف الإسلامية، المالية الإسلامية، فقه المعاملات. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-45 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-01-Ayman%20Salih-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:1:p:3-45 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nader A. Naifar Author-Email: doctoratnader@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Finance and Investment, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia Author-Name: Mohammed I. Al-Suhaibani Author-Email: mohisuh@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Department of Finance and Investment, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia Title: Estimating Damages in Securities Fraud Cases in Saudi Capital Market: The Fiqh, Legal Basis and Econometric Methods تقدير التعويض في قضايا التضليل بسوق الأسهم السعودية: الأسس الفقهية والقانونية والطرق القياسية Abstract: The paper examines the applicable econometric methods to estimate financial damages in securities fraud cases filed with the Committee for the Resolution of Securities Disputes (CRSD) in Saudi capital market. The paper starts with a primer highlighting the key fiqh and legal concepts related to securities fraud cases and the two widely adopted econometric methods to estimate the damage awards. Using real data from Saudi Stock Market (Tadawul), the paper applied the two econometric methods to estimate the damages in three securities fraud cases already filed with CRSD. The paper demonstrates the viability of applying these methods in Saudi legal environment and opens the door for future research on the economic analysis of Saudi laws and the role of econometrics in court rulings. يهدف البحث إلى دراسة قضايا التعويض بسبب التضليل الذي مصدره الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية، فيستعرض في البداية أبرز المفاهيم الفقهية والقانونية ذات العلاقة بالتعويض عن الضرر في قضايا التضليل في السوق المالية، ثم يقدم طريقتين تمثلان أبرز الأساليب القياسية المعتمدة في الأسواق العالمية المتقدمة لتقدير مبلغ التعويض عن الضرر في هذه القضايا. ويطبق البحث لغرض المقارنة الطريقتين على ثلاث حالات تضليل وقعت في سوق الأسهم السعودية. ومن أهم نتائج البحث اقتراح تطبيق أساليب قياسية جديدة لتقدير التعويض بسبب التضليل بما يتلاءم مع بيئة المملكة العربية السعودية. ويؤمل أن يفتح البحث المجال لمزيد من الدراسات المتخصصة بالتحليل الاقتصادي للأنظمة السعودية، وربط الأحكام القضائية بالطرق القياسية. Classification-JEL: D64, G14, K22, K41 Keywords: securities fraud, excessive ghabn, event study, value line, Saudi capital market exchange. التضليل في الأسواق المالية، الغبن الفاحش، دراسة الحدث، خط القيمة، السوق المالية السعودية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-83 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-02-Al-Sehaibani-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:2:p:47-83 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Saad Hamdan Al-Lehyani Author-Email: shlehyani@uqu.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor Umm Al-Qura University, Makkah, Saudi Arabia Title: An Economic Reading in the Book “Al-Mabsoot” by Imam Sarakhsi قراءة اقتصادية في كتاب المبسوط للإمام السرخسي Abstract: This paper presents an is an analytical economic reading of texts extracted from the Book titled "Al-Mabsoot" by prominent Hanafi scholar Imam Sarakhsi. These texts are related to economic matters; conceptual, causal analysis, and eventual (i.e. describing actions and behaviors with economic goals). The paper covers also texts relating disciplines close to economics such as accounting and management. The aim of such an exercise is twofold-besides the reading in itself-: to demonstrate the intellectual and scientific breadth of Muslim Scholars, and contribute to the wealth of knowledge in the history of Islamic economic thought. Finally, the paper stressed that, the economic behavior contemplation, despite the fact that – mostly- has not been a specific and independent study by Muslim Scholars, was present in their thought, and in the wealth of knowledge and writing that they have produced. هذه الورقة هي قراءة اقتصادية تحليلية للنصوص من كتاب "المبسوط" للإمام السرخسي، والتي تتعلق بقضايا اقتصادية، إما من حيث المفاهيم، أو التحليل السببي، أو وصف التصرفات والسلوكيات ذات الأهداف الاقتصادية. والورقة تتسع إلى جانب ذلك للنصوص ذات الصلة بعلوم أخرى متصلة بعلم الاقتصاد كالمحاسبة والإدارة. وتهدف الورقة من تلك القراءة الاقتصادية – إلى جانب ذات القراءة - إلى الإسهام في بيان الاتساع الفكري والعلمي لعلماء المسلمين، والإسهام في تكوين مادة علمية في تاريخ الفكر الاقتصادي الإسلامي. وقد أكدت الورقة أن النظر في السلوك الاقتصادي، وإن لم يوله علماء المسلمين - في الغالب - دراسة خاصة مستقلة، كان حاضرا لديهم، مدركا بالنظر والتأمل، مستخدما في الربط بعلومهم عند الحاجة. Classification-JEL: B190 Keywords: History of Economic Thought, Sarakhsi, Al-Mabsoot, An Economic Reading. تاريخ الفكر الاقتصادي، السرخسي، المبسوط، قراءة اقتصادية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-121 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-03-Al-Lehyani-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:3:p:85-121 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hichem Salem Hamza Author-Email: hichemhamza@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Associate Professor Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Financial Structure of Cash Waqf الهيكلة المالية للوقف النقدي Abstract: The waqf has witnessed an evolution in concepts and types where the latest one is the cash waqf which is as important as the property waqf. The cash waqf has been permitted by Islamic Fiqh Academy in 2004. The most important characteristics of cash waqf are the liquidity and the diversity of its fund collect instruments. This fund collect should be allocated to investment and direct awqaf. In this context, the aim of this paper is firstly to identify the optimal financial structure of cash waqf and secondly to know the position of cash waqf in financing policy of waqf institution. This paper discusses the optimal structure of cash waqf through theses interrogations: how to identify and select the instruments of fund collect as well as cash waqf resources combination and what is the relationship of the cash waqf with Islamic financing and the impact of all these elements on the perpetuity of Awqaf and the maintain of their value away from deficiencies and risks. We have reached some interesting results related to the importance of cash waqf through its central role in promoting the donator participation, the diversification of fund collects instruments. The paper highlighted also the necessity of efficient structure of cash waqf to better allocate the funds to investment by taking into consideration the temporary impact on the level of risk and liquidity, repayment of debt, term investment and the cost of bank financing. Consequently, some recommendations are required including the promotion and the development of cash waqf, the development of financial structure of cash waqf in order to success the investment process and finally take benefit of Islamic banking experience in financing and investment and its application in waqf. شهد مجال الأوقاف تطورًا في المفاهيم والأنواع كان من أهمها وقف النقود الذي لا يقل أهمية عن وقف الأعيان وقد أجازه مجمع الفقه الإسلامي سنة 2004. ومن أهم خصائص وقف النقود المشاركة الجماعية والسيولة وتنوع صيغ تعبئة الأموال لتوظيفها في الأوقاف الاستثمارية والمباشرة. في هذا الإطار يهدف هذا البحث أولا إلى التعرف على الإطار المالي للوقف النقدي وثانيًا إلى معرفة مكانة وقف النقود في السياسة المالية لمؤسسة الوقف. وقد جاء البحث كمحاولة جادة لاستكشاف الهيكلة المالية المثلى للوقف النقدي وذلك، من خلال التساؤل عن كيفية تحديد واختيار وسائل تجميع الأموال وكذلك تركيبة موارد الوقف النقدي المؤبد والمؤقت، وعلاقة الوقف النقدي بالتمويل الإسلامي وأثر ذلك على استمرارية الأوقاف والمحافظة على قيمتها من النقص والمخاطر. توصل البحث إلى إبراز أهمية وقف النقود من خلال دوره المحوري في تعزيز المشاركة الجماعية وتنويع أدوات تجميع النقود. كذلك أبرز البحث وجوب فعالية هيكلة الوقف النقدي من أجل حسن توظيف الأموال وذلك من خلال الأخذ بعين الاعتبار تأثير التأقيت على المخاطر ومستوى السيولة وكذلك سداد الديون والمدى الاستثماري وكلفة التمويل المصرفي. بناءً عليه يقدم هذا البحث جملة من التوصيات أهمها ابتكار صيغ جديدة لتعبئة النقود الوقفية وكذلك اختيار الهيكلة المالية المثلى من خلال زيادة وتنويع الموارد النقدية خاصة المؤبدة وأخيرًا الاستفادة من خبرة المصارف الإسلامية في التمويل وتوظيفها في مجال الوقف. Classification-JEL: D64, G32, Z12 Keywords: cash waqf, cash collecting, financial structure, Islamic finance. الوقف النقدي، تجميع النقود، الهيكلة المالية، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-141 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-04-Hichem-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:4:p:123-141 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelkarim Ahmed Guendouz Author-Email: dr.guendouz@gmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Finance, School of Business King Faisal University, Saudi Arabia Title: Islamic Financial Engineering: A Bundling and Unbundling Process Approach الهندسة المالية الإسلامية: مقاربة الفك والتركيب Abstract: This paper reviews different theories that have been developed to explain financial innovation. These include Constraint-induced Approach, the Regulatory Dialectic Theory, The Bundling and Unbundling Process Theory, the Zero Supply Theory. The main aim of the theory of financial innovation is to define and explain the causes of financial innovation. The Bundling and Unbundling Process and theory is widely accepted in the literature of financial innovations, so we demystified the implications of such an approach in Islamic Finance. The findings suggest that the Bundling and Unbundling Process theory can explain to a large extent Innovations in Islamic Financial, however some innovations cannot be considered as Islamic because of its circumvention of Islamic Finance Principles. يعتبر الابتكار المالي هو القوة الدافعة للقطاع المالي، وقد حاولت العديد من النظريات (المقاربات) تفسير أسباب الابتكار والهندسة المالية. لعل واحدة من أهم تلك النظريات المدخل الذي ينظر للهندسة المالية على أنها عملية فك وتركيب مستمر كلما دعت الحاجة لذلك. وتستعرض ورقتنا أهم نظريات الابتكار المالي قبل أن تحاول إسقاط نظرية (عملية الفك والتركيب) على الابتكار في الصناعة المالية الإسلامية، كما تستهدف استكشاف المدى الذي يمكن أن تحققه هذه المقاربة في تفسير الابتكارات المالية الإسلامية. وقد توصلت الدراسة إلى أن هناك عددا لا بأس به من المنتجات المالية الإسلامية التي تمثل فعلا عملية فك وتركيب، وبالتالي تنجح النظرية في تبرير العديد منها، ولم تكن كل نتائج عمليات الفك والتركيب في الصناعة الإسلامية محققة للهدف الأسمى للهندسة المالية وهو الكفاءة الاقتصادية والمصداقية الشرعية. Classification-JEL: G10, O31, G00 Keywords: Financial Engineering, Financial Innovation Theories, Islamic Financial Engineering, Bundling and Unbundling Process Approach. الهندسة المالية، نظريات الابتكار المالي، الهندسة المالية الإسلامية، مدخل الفك والتركيب. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 143-165 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-05-Guendouz-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:5:p:143-165 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Osama Mohamed Badr Author-Email: osbadr@yahoo.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Faculty of Administration, Umm Al-Qura University, Saudi Arabia Author-Name: Ahmed Ahmed El-Masry Author-Email: ahmed.el-masry@plymouth.ac.uk Author-Workplace-Name: Associate Professor, Plymouth University (UK); Mansoura University (Egypt) Author-Name: Khaled Ibrahim Sayed Ahmed Author-Email: khaledibra@hotmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Faculty of Commerce, Tanta University, Egypt Title: The Extent to which Islamic Banking Transactions Are Compatible with the Rules of Islamic Economics مدى توافق معاملات البنوك الإسلامية مع قواعد الاقتصاد الإسلامي Abstract: According to existing literature in Islamic economics the implantation of the idea of Islamic banks emerged in the Egyptian countryside in 1963. Thereafter, this kind of institutions have spread all over the world to reach more than 700 banks operating in 60 countries with 38 million customers around the world with total assets of up to $2 trillion according to latest reports. However, the practices of these institutions have given rise to a very critical question: Are the existing Islamic banks practicing their transactions according to Islamic Shari'ah in substance rather than the forum? The objective of this study is to develop a specialized technical criterion to assess the extent to which Islamic banks adhere to the rules of the Islamic economics. Thus, the technical criterion was designed and then applied to a sample of Islamic banks in the Arab world. The study found that the percentage of banks that comply with the rules of the Islamic economics ranges between 29% and 90% of the Shari'ah standards. Therefore, the study recommends applying this test of Shari'ah standards on a regular basis to all Islamic banks to notify the Shari'ah boards of these banks with the results of the test, thus, paving the way for greater transparency of the customers of these banks. تشير أدبيات التمويل الإسلامي إلى أن أول تطبيق لفكرة مصارف إسلامية تمت في الريف المصري في العام 1963م ثم انطلقت إلى العالم لتصل إلى أكثر من 700 بنك تعمل في أكثر 60 دولة. مع هذا الانتشار الكبير يثار تساؤل جوهري وهو: هل البنوك الإسلامية الموجودة على الساحة تمارس معاملاتها وفقًا للشريعة الإسلامية حقيقةً لا صورة؟ تهدف الدراسة إلى بناء معيار فني متخصص لتقييم ومعرفة مدى التزام البنوك الإسلامية بقواعد الاقتصاد الإسلامي أثناء قيامها بالعمليات المصرفية. ومن ثم تم تصميم معيار فني تم تطبيقه على عينة من البنوك الإسلامية في الوطن العربي. توصلت الدراسة إلى أن نسبة اتفاق البنوك محل الدراسة مع قواعد الاقتصاد الإسلامي تتراوح ما بين (29?) و(90?) من المعايير الشرعية وهو ما يكاد يخرج بعض البنوك عن هويتها الإسلامية، ولهذا توصى الدراسة بإجراء اختبار معيار الشرعية على كل البنوك الإسلامية بصفة دورية مع إخطار الهيئة الشرعية للبنك بالنتائج بما يتيح قدرًا أكبر من الشفافية لعملاء هذه المصارف. Classification-JEL: E4 Keywords: Islamic Economy, Islamic Banks, Sharia Banking Standards, Islamic Banking Transactions, evaluating the performance of Islamic banks, AAOIFI Standards. الاقتصاد الإسلامي، البنوك الإسلامية، المعايير المصرفية الشرعية، المعاملات المصرفية الإسلامية، تقويم أداء البنوك الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 167-184 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-06-Osamah-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:6:p:167-184 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelrahman Yousri Ahmad Author-Email: abdelrahmany@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics and Finance, Faculty of Islamic Studies, Hamad Bin Khalifa University, Qatar Title: The Role of Money in Financial Instability and Possibilities of Reformation within an Islamic Financial System دور النقود في زعزعة الاستقرار المالي وإمكانية الإصلاح في إطار نظام تمويل إسلامي Abstract: Money supply is considered a major factor in tampering with financial and economic stability. The international experience of liberal monetary systems has shown that the increase in money supply through credit creation plays the most serious role in disrupting financial and economic stability. That was particularly true in the most disruptive crises of 1929 and 2008. The article discusses the extent to which this phenomenon is related to the behavior and policies of conventional financial institutions, whose lending activities is geared to trade in money and debts, for sake of maximizing their earnings. Islam's view of money is different. Money is a means and not an end. The society needs money to produce and exchange goods and services and to meet the financial obligations that are associated with such operations. While prohibition of usury (interest) is absolutely recognized in Islamic research, the permissibility of creating or generating bank money within an Islamic framework is still debated. What is the reality of money that is created by banks? Is it really Shari’ah incompliant? Or does it violate Sharia because its generation is thought to be inseparable from the interest system? And assuming that credit creation would be associated only with profit/loss sharing, would its expansion be also inflationary? Response to these questions, and others, requires discussing and analyzing the effects of credit generation firstly; under ideal conditions which assume an authentic and integrated Islamic banking system that is regulated by Islamic monetary policies, and secondly; under practical conditions of dualistic banking system and Islamic banks are subject to secular central banking policies. Under these different conditions, the research aims at revealing possibilities of removing or minimizing the destabilizing role of money and credit creation when an Islamic financial system is fully or partially applied in practice. Keywords: أثبتت تجربة النظم النقدية الليبرالية عالميًا أن توسع البنوك في مجال توليد النقود الائتمانية كان له أثر خطير في زعزعة الاستقرار المالي والاقتصادي. كان هذا واضحاً بشكل خاص في الأزمتين العالميتين 1929م و2008م واللتان كانتا الأكثر إزعاجا. يناقش المقال مدى تعلق هذه الظاهرة بسلوكيات وسياسات المؤسسات المالية التقليدية التي تعاملت دائمًا بالفوائد كما توسعت مؤخرًا في تجارة النقود والديون بهدف تحقيق أقصى مكاسب خاصة. من جهة أخرى فإن نظرة الإسلام إلى النقود مختلفة، فهي وسيلة وليست هدفًا في ذاتها، والمجتمع يحتاجها لكي ينتج ويتبادل الطيبات من الرزق ويتم الوفاء بالعقود والالتزامات المالية المرتبطة بهذه العمليات. وبينما أن عدم التعامل بالربا (الفوائد) من المسلمات في الأبحاث الإسلامية إلا أن جواز خلق أو توليد النقود المصرفية في إطار إسلامي ما زال خاضعًا للنقاش، فما هي حقيقة النقود المصرفية، هل هناك مخالفة شرعية في توليدها من الودائع؟ أم أن المخالفة تحدث كلما ارتبط توليدها بآلية الفائدة؟ وإذا فرضنا أن خلق الائتمان سوف يرتبط فقط بأسلوب المشاركة في الربح والخسارة، فهل يكون التوسع فيه أيضاً تضخمياً؟ والإجابة على هذه التساؤلات، وغيرها، تحتاج إلى تحليل ومناقشة الآثار المترتبة على توليد النقود الائتمانية أولاً في إطار نشاط مصرفي إسلامي متكامل ونموذجي يقوم على المشاركة في الربح والخسارة ويخضع لسياسات نقدية إسلامية، وثانيًا في إطار واقعي يقر بوجود الثنائية المصرفية وعدم وجود سلطة نقدية مركزية إسلامية. من خلال المقارنة بين هذه الظروف المتباينة يستهدف البحث الكشف عن إمكانية التخلص من الدور الذي تلعبه النقود، والنقود الائتمانية في زعزعة النشاط المالي الاقتصادي، أو تقليصه، وإمكانية الإصلاح في حال وجود نظام تمويل إسلامي يطبق تطبيقًا كاملاً أو جزئياً. Classification-JEL: G01, G290, P4 Keywords: Credit Creation, Islamic Banking, Monetary Policies, Financial Stability خلق الائتمان، المصرفية الإسلامية، السياسات النقدية، الاستقرار المالي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 187-208 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-07-A-Yusri-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:7:p:187-208 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abduljabbar Hamad Obaid Al-Sabhan Author-Email: sabhany@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Department of Islamic Economics and Banking Faculty of Al-Sharee’a and Islamic Studies Yarmouk University, Jordan Title: The Dilemma of Instability in the Monetary and Financial Systems in Light of the Economic Doctrine in Islam معضلة اللاستقرار في النظم النقدية والمالية في ضوء المذهب الاقتصادي في الإسلام Abstract: Proving the immunity of the Islamic economy from inflation, financial crises and business cycles is much easier than trying to prove the ability of Islamic banks to face these problems under the partial reserve system. This is the hypothesis of the paper. It has necessitated clarifying fundamental issues related to “money creation” such as speculation, Forex and an alternative vision for the interpretation of the recent financial crisis, in addition to analyzing the elements of the original article. إن إثبات حصانة الاقتصاد الإسلامي من التضخم والأزمات المالية ودورات الأعمال أيسر بكثيـر من محاولة إثبات قدرة المصارف الإسلامية على مواجهتها في ظل نظام الاحتياطي الجزئي. هذه هي فرضية هذه الورقة، وقد استلزم إيضاحها بحث قضايا جوهرية ذات صلة بموضوع توليد النقود "الائتمانية" مثل المضاربات وتجارة العملات بنظام الهامش والتصور البديل في تفسير الأزمة المالية الأخيرة زيادة على تحليل عناصر المداخلة الأصلية. Classification-JEL: D1, P41, Z12 Keywords: Credit Money, Inflation, Forex, Islamic Banks, Financial Crisis. النقود الائتمانية، التضخم، تجارة العملات، المصارف الإسلامية، الأزمة المالية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 209-222 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-08-Al-Sabhany-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:8:p:209-222 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hisham H. Abdelbaki Author-Email: habdelbaki@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor Mansoura University, EGYPT and Bahrain University, BAHRAIN Title: Money, Conventional Monetary System and Possibility of Monetary Reform النقود والنظام النقدي التقليدي وإمكانية الإصلاح النقدي Abstract: This paper examines the various causes of the financial and economic crises experienced by the world’s countries and shows that the dilemma is not in the money used, whatever its name is or value, but that the dilemma and the resulting problems and financial and economic crises lies in the issuers, controllers and users of money. The paper also states that the completion of Islamic financial market and achieving rationality and efficiency from the perspective of Islam is the effective solution that leads to maximizing the social welfare on one hand and avoids financial markets and then the national economy from falling into the clutches of financial and economic crises on the other hand. يستعرض البحث الأسباب المختلفة للأزمات المالية والاقتصادية التي تعرضت لها دول العالم، ويبيِّن أن المعضلة ليست في النقود المستخدمة أيا كان تسميتها أو تقدير قيمتها وإنما المعضلة - ومن ثم المشكلات الناجمة والأزمات المالية والاقتصادية - تكمن في القائمين على إصدار النقود وفي المتعاملين بها. ويؤكد البحث أن اكتمال السوق المالي الإسلامي وتوافر مبدأي الرشادة والكفاءة الإسلامية هو الحل الناجع الذي يؤدي إلى تعظيم رفاهة المجتمع من ناحية ويجنب الأسواق المالية ومن ثم الاقتصاد القومي من الوقوع في براثن الأزمات المالية والاقتصادية من ناحية أخرى. Classification-JEL: E4, E580, G010, P470 Keywords: Money, Conventional monetary system, Monetary reform, Islamic financial market, Financial and economic crises. النقود، النظام النقدي التقليدي، الإصلاح النقدي، السوق المالي الإسلامي، الأزمات المالية والاقتصادية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 223-247 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-09-AbdulBaqi-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:9:p:223-247 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Adnan M. Fakeih Author-Email: Adnan@fbd.net Author-Workplace-Name: CEO of Futures Business Development - Saudi Arabia Title: Money As A Component of the Economy: A Reading into the two basic Functions of Money in Islamic-based and Interest-based Economic Systems النقود كَمُكوِّن اقتصادي: قراءة لوظيفتي النقود الأساسيتين في النظامين الإسلامي والربوي Abstract: This paper attempts to shed light on the problem of defining money as a component of the economy and the consequent conflict between its two principle functions: as a medium-of-exchange and as a store-of-value. The conclusion reached is that Interest-based systems favor, whilst also protecting, the role of storage-of-value versus the role of medium-of-exchange. On the other hand, the Islamic-based system favors and protects money’s function as a medium-of-exchange in contrast with its counterpart. The paper claims that Zakat resolves the conflict between these two functions by limiting the dominance of the latter over the former. This is done in a rational and seamless manner, which is completely in line with the definition of money proposed by this paper. Capitalist (Interest-based) systems also attempt to limit the dominance of the store-of-value function (despite it being favored) through a number of temporary measures. However, in the long run, these measures result in entrenching the very thing they try to neutralize. Through this suggested framework and its terminology, it is hoped that this study will pave the way for additional investigations to resolve lingering economic problems that have been ignored for generations due to the orthodox view of including interest and its associated instruments in almost every attempt to review or reform the economic theory. تحاول هذه الورقة أن تلقي الضوء على مشكلة تعريف النقود كَمُكوِّن اقتصادي وما يتبع ذلك من تنازع بين وظيفتيها الرئيسيتين، وهما: الوساطة في التبادلات وكنز القيمة، وتخلص الورقة إلى أن النظام الربوي يُفَضِّل وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة، ويقوم على حماية هذا التفضيل، بينما يفضل النظام الإسلامي في مقابل ذلك وظيفة الوساطة على وظيفة الكنز، ويقوم على حماية هذا التفضيل. وفي سبيل ذلك تعالج الزكاة تنازع هاتين الوظيفتين عبر الحد من طغيان وظيفة الكنز على وظيفة الوساطة بشكل منطقي وسلس يتوافق مع تعريف النقود الذي تقترحه الورقة. ومن جهته، يحاول النظام الرأسمالي (الربوي) أيضاً أن يحد من غلو وظيفة الكنز – بالرغم من تفضيله لها – بعدد من الإجراءات المؤقتة. غير أن هذه الإجراءات تنتج - على المدى البعيد - مزيدًا من طغيان هذه الوظيفة على نظيرتها. ومن خلال التوجه التأطيري المقترح ومفرداته، يأمل هذا البحث في فتح الباب أمام مزيد من الحوار لحل مشكلات اقتصادية مفهومية قديمة تَمَّ التغاضي عنها لعقود تحت ضغط النظرة التقليدية التي ترى ضرورة اصطحاب الفائدة المصرفية وأدواتها في كل محاولة لمراجعة أو إصلاح النظرية الاقتصادية. Classification-JEL: B59, P4 Keywords: Definition of Money, functions of money, information content of money, interest. تعريف النقود، وظائف النقود، المحتوى المعلوماتي للنقود، الفائدة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 249-266 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-10-A-Faqih-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:10:p:249-266 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed Belouafi Author-Email: ambelouafi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Associate Professor Researcher, Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Monetary Reform: Thoughts and Observations الإصلاح النقدي والمالي: خواطر وتنبيهات Abstract: This paper presents some thoughts and observations related to the subject of monetary and financial reform. These thoughts and observations are based on the general framework that have been spelled out by the editorial board of KAUJ-IE in the invitation letter sent to the author to participate in the discussion of the forum. The paper concluded with important conclusions and recommendations; including the fact that the need for reform is urgent and it is almost an agreed upon. However, the delicate issue that arose from such an agreement centers around two vital questions: What is the nature of this reform? On what basis should it be based? Among the recommendations is the call for Muslim economists in general and, Arabs, in particular, to keep abreast of the developments in the monetary field, this is because this domain has witnessed remarkable developments in recent years as one of the key areas to understanding the work of contemporary financial systems and determining the starting point of their reform. The other conclusion is the fact that the issue of money creation is fundamental, central and dangerous at the same time, which necessitates the opening of a fruitful debate among Muslim economists and jurists, and why not dedicating an appropriate time within the work of the prominent jurisprudential councils, like the International Fiqh Academy (OIC affiliate), to discuss rigorously and thoroughly this matter? تسجل هذه الورقة جملة من الخواطر والتنبيهات المتعلقة بموضوع الإصلاح النقدي بناءً على الموجهات الكلية التي حواها خطاب الدعوة الكريمة من هيئة التحرير. خلصت الورقة إلى جملة من الاستنتاجات والتوصيات، من ذلك أن الحاجة إلى الإصلاح ماسة وهي محل اتفاق، ويبقى الإشكال: ما طبيعة هذا الإصلاح؟ وعلى أي أساس ينبغي أن يقوم؟ ومن الاستنتاجات كذلك دعوة الاقتصاديين المسلمين عامة والعرب منهم على وجه الخصوص إلى مواكبة التطورات في المجال النقدي الذي شهد حِراكًا لافتًا في السنوات القريبة الماضية باعتبار أنه يمثل أحد المفاتيح الأساسية لفهم عمل النظم المالية المعاصرة ولتحديد منطلق أو نقطة بداية إصلاحها. ومن الاستنتاجات أيضًا أن مسألة خلق النقود قضية جوهرية ومحورية وخطيرة في الوقت نفسه مما يستوجب فتح نقاش علمي مثمر بشأنها بين الاقتصاديين والفقهاء المسلمين، وَلِمَ لا يخصص لها حيزًا ضمن أعمال المجامع الفقهية المعتبرة؟ Classification-JEL: G01, P16 , P49 Keywords: Monetary and Financial Reform, Money Creation, Sovereign Money System, Financial System, Financial Crises, Islamic Economics. الإصلاح النقدي والمالي، خلق النقود، نظام النقد السيادي، النظام المالي، الأزمات المالية، الاقتصاد الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 267-288 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-11-A-Beloufi-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:11:p:267-288 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhamad Firdaus Bin Abdul Rahman Author-Email: srcisum@yahoo.com Author-Workplace-Name: Lecturer, Faculty of Shariah and Law Universiti Sains Islam Malaysia Author-Name: Muhammad Amanullah Author-Email: amanullah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Professor, Department of Fiqh and Usul Fiqh Kulliyah of Islamic Revealed Knowledge and Human Sciences International Islamic University of Malaysia Title: Challenges and Problems Facing the Application of Temporary Waqf in Selected States of Malaysia: New Issues and their Guiding Rules التحديات والإشكالات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في ولايات مختارة في ماليزيا: الصور المستحدثة وضوابطها Abstract: This paper aims to critically examine challenges of the application of temporary waqf in selected states of Malaysia, to establish principles and to suggest new approaches for its implementation. A qualitative methodology was employed to analyse the data through inductive, deductive and field research methods. As for the field research, this study has conducted semi-structured interviews with the Waqf Corporations and Mufti`s Department in the selected states of Malaysia, namely; Selangor, Malacca, Negeri Sembilan and Johor. The result shows that inappropriate procedures of fatwa issuance, unproductive current waqf assets and legal perspective issues are among the challenges in implementing temporary waqf in Malaysia. Thus, this paper proposes that every State’s Waqf Corporations in Malaysia should reassess the existing legal framework of temporary waqf in order to realize its application as an effective solution for the current waqf properties. Finally, the study proposes to establish holistic principles of temporary waqf implementation in Malaysia. هدفت الورقة إلى بيان التحديات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في ولايات مختارة في ماليزيا وتحليلها، ثم اقتراح ضوابط شاملة وبعض الصور المستحدثة. اعتمدت الدراسة على المنهج الاستقرائي والمنهج التحليلي، وكذلك الدراسة الميدانية بإجراء مقابلات شخصية بطريقة المقابلة غير المقننة مع ناظري الأوقاف والمفتين في الولايات المختارة وهي: ولاية سلانجور، وولاية ملاقا، وولاية نيجري سيمبيلان، وولاية جوهر. من أهم النتائج التي توصل إليها البحث أن التحديات التي تواجه تطبيق صيغة الوقف المؤقت في الولايات المختارة تتكون من: تحدي المذهب المعتمد، وتحدي القانون المعمول به، وكذلك تحدي ظروف الأموال الموقوفة. تقترح الورقة تشجيع هيئات الأوقاف لكل ولاية في ماليزيا على تطبيق الوقف المؤقت لأنه قد يكون حلاً فعالاً لمشكلة اقتصار الوقف على الوقف العام، وتوصي بتحديد ضوابط شاملة لتفعيل الوقف المؤقت في هذا البلد. Classification-JEL: Z130 Keywords: Temporary Waqf, Challenges, Principles, Approaches, Malaysia. الوقف المؤقت، التحديات، الضوابط، الصور، ماليزيا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 291-314 Volume: 30 Issue: 3 Year: 2017 Month: October DOI: 10.4197/Islec.30-3.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157789_30-03-12-Amanullah-5.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:3:no:12:p:291-314 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Development of Islamic Economics and Finance and the Role of International Conferences تنمية الاقتصاد والتمويل الإسلامي ودور المؤتمرات الدولية Abstract: It is well-known that conferences play an important role in mobilizing and contributing to research in their areas of specialization. Until the early 1970s, research in the field of Islamic economics was, largely, restricted to a critique of conventional economics and its institutions. That research showed that Islamic economics has the potential of emerging as a new paradigm. Some leading personalities of the Islamic world realized that potential and decided to give that research a direction so that a new discipline may emerge in due course of time. This effort was spearheaded by the then President of King Abdulaziz University, Jeddah, Dr. Muhammad Omar Zubair. With those efforts, the first International Conference on Islamic Economics was held in Makkah Al-Mukarramah, Saudi Arabia, in 1976, under the auspices of the King Abdulaziz University, Jeddah. The Conference marked the renaissance of Islamic economics as a modern scientific discipline. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-14 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-05-Introduction.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:1:p:3-14 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Necati Aydin Author-Email: naydin@alfaisal.edu Author-Workplace-Name: Al-Faisal University, College of Business Riyadh, Kingdom of Saudi Arabia Title: Institutional Values Needed for Transformative Socio-economic Development in the Muslim World القيم المؤسسية اللازمة للتنمية الاقتصادية والاجتماعية التحويلية في العالم الإسلامي Abstract: There is a growing amount of literature that tries to explain what institutions are, how they are established and how they can be reformed for desired social and economic development. This paper explores key institutional values needed for transformative socio-economic development in the Muslim world. The paper begins by examining the role of uplifting institutional values found in the Golden Ages of the Muslim world and how they moved to the West. It then presents new institutional economics as an effective tool to understand long-term development. The paper adds a new layer to institutional economics literature by addressing the importance of hidden internalized institutional values (liberty, critical thinking, justice, rule of law, equality, participatory culture, accountability, competency, punctuality, and plurality) in explaining the socio-economic success of the West and failure of the Muslim world over the last few centuries. The paper concludes with some developmental policy recommendations for Muslim countries based on these internalized institutional values. توجد كثير من الأدبيات - وهي في ازدياد- التي تحاول شرح ماهية المؤسسات، وكيفية إنشائها، وكيف يمكن إصلاحها لتحقيق التنمية الاجتماعية والاقتصادية المرجوة. تستكشف هذه الورقة القيم المؤسسية الأساسية اللازمة للتنمية الاجتماعية والاقتصادية التحويلية في العالم الإسلامي. تبدأ الورقة بدراسة دور القيم المؤسسيةالمساهمة في نهضة الإسلام في عصوره الذهبية وكيفية انتقالها إلى الغرب. ثم تعرض الاقتصاد المؤسسي الجديد كأداة فعالة لفهم التنمية على المدى الطويل. وتضيف الورقة بُعدًا جديدًا لأدبيات الاقتصاد المؤسسي من خلال التطرّق لأهمية القيم المؤسسية الضمنية (الحرية والتفكير النقدي والعدالة وسيادة القانون والمساواة وثقافة المشاركة والمساءلة والكفاءة والالتزام بالمواعيد والتعددية) في تفسير النجاح الاجتماعي والاقتصادي الذي حققه الغرب وفشل فيه العالم الإسلامي في القرون الأخيرة. وتخلص الورقة بذكر بعض التوصيات في سياسة التنمية للبلدان المسلمة على أساس القيم المؤسسية الضمنية. Classification-JEL: Keywords: Institutional economics, development, institution, Muslim world, informal institutions, formal institutions. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 17-35 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-06-Necati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:2:p:17-35 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhamed Zulkhibri Author-Email: MZulkhibri@isdb.org Author-Workplace-Name: Senior Economist, Islamic Research and Training Institute (IRTI) Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Reza Ghazal Author-Email: r.ghazal@ukh.edu.krd Author-Workplace-Name: Assistant Professor University of Kurdistan-Hewler (UKH), Erbil, Iraq Title: The Impacts of Governance and Institution on Financial Inclusion: Evidence from Muslim Countries and Developing Economies أثر الحوكمة والعمل المؤسسي على الشمول المالي: شواهد من البلدان الإسلامية والاقتصادات النامية Abstract: Using the data of more than 100,000 individuals’ characteristics in the Global Findex database, this paper examines the links between financial inclusion, institutions, and governance using panel data analysis from Muslim and developing countries. This paper argues that strong economic governance and institutions are important elements in improving financial inclusion especially for the poor segment of the society because markets, economic activity, and transactions more generally, cannot function well in their absence. The results suggest that governance positively influences financial inclusion by increasing the number of bank accounts and saving in formal financial institutions, but negatively impacts on borrowing behavior. There are also significant differences across countries and regions in explaining financial inclusion. The study suggests that removing corruption, increasing transparent legal framework, fair judicial proceedings and good administration are essential for development and raising financial inclusiveness prospects. باستخدام ما يزيد عن 100 ألف من البيانات المتعلقة بخصائص المستجيبين في قاعدة بيانات (فيندكس) العالمية، تدرس هذه الورقة بهدف استنطاق العلاقة التي تربط بين الشمول المالي والعمل المؤسسي والحوكمة في البلدان الإسلامية والنامية، وذلك باستخدام منهج تحليل البيانات اللوحي. وتناقش هذه الورقة أهمية الحوكمة الاقتصادية القوية والعمل المؤسسي المتين في تعزيز الشمول المالي، وخاصة بالنسبة للفئات الفقيرة من المجتمع. ذلك لأن الأسواق والنشاط الاقتصادي والمعاملات عامة لا يمكن أن تعمل بشكل جيد في غيابهما. وتشير نتائج الدراسة إلى أن الحوكمة تؤثر بشكل إيجابي على الشمول المالي من حيث زيادة عدد الحسابات المصرفية والادخار في المؤسسات المالية الرسمية، بينما تؤثر بشكل سلبي على سلوك الاقتراض. كما تشير هذه النتائج أيضا إلى وجود اختلافات كبيرة بين البلدان والأقاليم في تفسيرها للشمول المالي. وفي الأخير تعتبر هذه الدراسة أن إزالة الفساد، وتعزيز شفافية الإطار القانوني، والإجراءات القضائية العادلة، والإدارة الجيدة من العناصر الأساسية التي تساهم في تعزيز التنمية ورفع آفاق الشمول المالي. Classification-JEL: G20; G21; G28. Keywords: Financial Markets; Financial Inclusion; Institutions; Governance; Development. الأسواق المالية؛ الشمول المالي؛ المؤسسات؛ الحوكمة؛ التنمية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-60 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-07-Zulkhibri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:3:p:37-60 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mehmet Saraç Author-Email: mehmet.sarac@istanbul.edu.tr Author-Workplace-Name: Associate Professor of Finance, Istanbul University, Turkey Author-Name: Salih Ulev Author-Email: salihulev@sakarya.edu.tr Author-Workplace-Name: Research Assistant, Sakarya University, Turkey Title: Investing in Islamic Stocks: A Wiser Way to Achieve Genuine Interest-Free Finance الاستثمار في الأسهم الإسلامية: طريقة أكثر حكمة لتحقيق تمويل حقيقي خال من الفائدة Abstract: A gradual convergence of Islamic finance towards interest-based conven-tional finance is one of the major concerns in the progress of Islamic finance. An important reason for this one-way convergence in the rates of returns of the two sectors is the dominance of Islamic banking in the composition of the Islamic financial sector. The investment account returns of Islamic banks depend heavily on interest rates. Whereas, Islamic stock markets are argued to be the essential domain to achieve true Islamic finance, since they are based on profit and loss sharing and are not directly dependent on interest rates. We in this paper investigate the relationship between the Islamic stock index and indicative interest rates in Turkey, using the daily data of Participation 30 index returns in Borsa ?stanbul (BIST) and interest rates on indicative bonds between the years 2011-2015. We also include the BIST 100 index in the model as the control variable. The results of Maki cointegration test show that Participation 30 index is not cointegrated with interest rates, while the general index of Borsa ?stanbul is significantly cointegrated with interest rates. Toda Yamamoto test based on Granger causality analysis shows that no causal relationship exists between interest rates and the Participation 30 Index, while the general index of Borsa ?stanbul is influenced by interest rates. The findings provide evidence for the independency of returns on Islamic stock investments from interest rates. This result also proves that the Shariah-compliant firms are less sensitive to interest rates due to their financial structure in which the interest bearing assets and sources are significantly limited. يُعد التقارب التدريجي للتمويل الإسلامي تجاه التمويل التقليدي القائم على الفائدة أحد المخاوف الرئيسية في تقدم التمويل الإسلامي. ومن الأسباب المهمة لهذا التقارب أحادي الاتجاه في معدلات عوائد القطاعين هيمنة المصارف في تكوين القطاع المالي الإسلامي. تعتمد عائدات حسابات الاستثمار في المصارف الإسلامية بشكل كبير على أسعار الفائدة. بينما تعتبر أسواق الأسهم الإسلامية مجالا أساسيا لتحقيق التمويل الإسلامي الحقيقي، لأنها قائمة على المشاركة في الأرباح والخسائر ولا تعتمد بشكل مباشر على أسعار الفائدة. تعالج هذه الورقة العلاقة بين مؤشر الأسهم الإسلامية وأسعار الفائدة الإرشادية في تركيا، باستخدام البيانات اليومية لعائدات مؤشر المشاركة 30 في بورصة اسطنبول ومعدلات الفائدة على السندات الإرشادية خلال الفترة (2011-2015م)، إضافة إلى استخدام مؤشر بورصة اسطنبول 100 في النموذج كمتغير التحكم. وتظهر نتائج اختبار التكامل المشترك "ماكي" أنه لا يوجد تكامل مشترك بين مؤشر المشاركة 30 وأسعار الفائدة، في حين أنه يوجد بشكل كبير بين المؤشر العام لبورصة اسطنبول وأسعار الفائدة. وأظهر اختبار "تودا ياماموتو" المستند على تحليل السببية غرانجر عدم وجود علاقة سببية بين أسعار الفائدة ومؤشر المشاركة 30، في حين أن المؤشر العام لبورصة اسطنبول يتأثر بأسعار الفائدة. وتقدم النتائج أدلة على استقلالية العائدات على استثمارات الأسهم الإسلامية من أسعار الفائدة. وتثبت هذه النتيجة أيضا أن الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية أقل حساسية لمعدلات الفائدة بسبب هيكلها المالي الذي يُجتنب فيه الأصول والمصادر الربوية بشكل كبير. Classification-JEL: G20; G21. Keywords: Interest-Free Finance, Dependency on Interest Rates, Islamic Stock Index, Participation Index, Interest Rates. تمويل بلا فوائد، الاعتماد على أسعار الفائدة، مؤشر الأسهم الإسلامية، مؤشر المشاركة، أسعار الفائدة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-72 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-08-Mehmet.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:4:p:61-72 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Adeel Ashraf Author-Email: adeel.ashraf@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Credit Risk Professional, Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Ahcene Lahsasna Author-Email: hasan@inceif.org Author-Workplace-Name: Vice President, Research and Publication, Malaysia Financial Planning Council (MFPC) Title: Measuring Shariah Risk: Proposal for A New Shariah Risk Rating Model for Islamic Banks and Allocation of Capital for Shariah Risk under Basel III قياس مخاطر عدم الالتزام بالشريعة الإسلامية مقترح نموذج جديد لتصنيف مخاطر عدم الالتزام بالشريعة الإسلامية للبنوك الإسلامية وتخصيص رأس المال للمخاطر الشرعية حسب قواعد اتفاقية بازل 3 Abstract: Customers interested in the Islamic banking Industry continue to put a question that whether the bank they wish to do business with is practically implementing Shariah rules and guidelines despite being registered as an Islamic bank and having fatwa from the competent authority. This paper proposes a set of 14 rating factors that measure the risk of Shariah non-compliance at an Islamic bank. These factors are used as an input to develop Shariah Risk Rating Model, which can be used by the customers of the Islamic banking industry, the management of an Islamic bank, and the central banks to measure the degree of Shariah compliance at an Islamic bank. The paper also suggests a methodology towards allocating capital charge against the risk of Shariah non-compliance under Pillar 2 of Basel III accords. The main strengths of this model are simplicity and relevance towards assessing the Shariah non-compliance risk because input factors are based on the information derived from published financial statements only. Another key strength is that the end rating can be used on a standalone basis or as an extension to the conventional rating models provided by external agencies such as Fitch, Moody’s, S&P etc. Development of this model is aimed at motivating the banking customers, management of Islamic banks, and central banks to improve the implementation of Shariah guidelines and hence contribute towards accelerated growth of the Islamic finance industry. The model was applied on three selected banks on unsolicited basis and results reflect discriminating power of the input factors in order to gauge the Shariah risk. هناك تساؤلاً من قبل العملاء الراغبين في التعامل مع المؤسسات المالية الإسلامية، مفاده ما إذا كانت البنوك الإسلامية ملتزمة فعلاً بتطبيق قواعد الشريعة، بغض النظر عن رخصتها الرسمية كبنك إسلامي وعن الفتاوى الصادرة عن هيئاتها الشرعية. بناء على ذلك يقترح هذا البحث 14 معيارا لقياس مخاطر عدم الالتزام بالشريعة، وتعتبر هذه المعايير مهمة في تطوير نموذج تصنيفي يوضح مستوى مخاطر عدم الالتزام بالشريعة في بنك إسلامي ما، والذي يمكن استخدامه من قبل عملاء المؤسسات المالية الإسلامية والبنوك المركزية. كما يقترح البحث منهجية لوضع مخصصات مالية تتعلق بمخاطر عدم الالتزام بالشريعة الإسلامية حسب متطلبات بازل 3. وتكمن قوة هذا النموذج المقترح في سهولة الحصول على المعلومات اللازمة والتي تستعمل كمداخل لقياس مخاطر عدم الالتزام بقواعد الشريعة الإسلامية، والتي تعتمد في أساسها على التقارير السنوية التي تصدرها البنوك الإسلامية. هناك ميزة أخرى لهذا النموذج، وهو أنه يمكن أن يستخدم كمنهج مستقل أو يمكن أن يكون امتدادا للمناهج التقليدية الأخرى المستخدمة من قبل وكالات التصنيف الرئيسية الثلاث المختصة مثل فيتش، موديز، وستاندرد آند بورز. إن هدف تطوير هذا النموذج هو تشجيع العملاء وإدارة البنوك الإسلامية والبنوك المركزية في تحسين أداء البنوك الإسلامية في التزامها الكامل بقواعد الشريعة الإسلامية مما يساهم في تطوير الصناعة المالية الإسلامية. وقد تم تطبيق النموذج على البنوك الثلاثة المختارة في الورقة على أساس غير ملتمس وتعكس النتائج قوة تمييزية لمدخلات النموذج المقترح . Classification-JEL: Keywords: Shar??ah Non-Compliance Risk, Basel III, Rating Models, Islamic Banking Industry, Shar??ah Supervision. مخاطر عدم الالتزام بالشريعة، بازل 3، نماذج التصنيف، الصناعة المصرفية الإسلامية، الرقابة الشرعية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-87 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-09-Adeel.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:5:p:73-87 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hafas Furqani Author-Email: hafasf@gmail.com Author-Workplace-Name: Lecturer, Faculty of Islamic Economics and Business Ar-Raniry State Islamic University (UIN Ar-Raniry), Banda Aceh, Indonesia Title: Consumption and Morality: Principles and Behavioral Framework in Islamic Economics الاستهلاك والأخلاق: المبادئ والإطار السلوكي في الاقتصاد الإسلامي Abstract: Consumption in Islamic economics is viewed as a positive action that would contribute to human wellbeing. Islam sees consumption as having a moral agenda and noble goals rather than viewing it as a mere wants-fulfillment enterprise in a personal self-pleasure agenda. The goal of consumption in an Islamic framework is not to gain personal wants satisfaction per se, as such effort would be a waste of time and meaningless. The goal instead, is to direct the consumption in achieving the individual and social wellbeing (ma?la?ah) and the higher purpose of achieving God’s pleasure. With that perspective, the Qur’?n and Sunnah have laid down the guiding principles in consumption that would form the framework for consumption behavior in an Islamic economic perspective. The Islamic economic agents are expected to adopt the Islamic morality principles in their actual consumption. The orientation of the paper is normative in nature with the aim of conceptualizing the principles and behavioral framework of moral consumption in an Islamic perspective and elaborating the goals and guiding principles of consumption in an Islamic economic framework. يعتبر الاستهلاك في الاقتصاد الإسلامي عملاً إيجابياً من شأنه أن يساهم في الرفاه الإنساني. ويرى الإسلام أن الاستهلاك له أهداف أخلاقية وغايات نبيلة بدلاً من النظر إليه على أنه مجرّد نشاط لتحقيق الرغبات في إطار شخصي للمتعة الذاتية. إنّ الهدف من الاستهلاك في إطار إسلامي ليس مجرّد تحقيق رغبات شخصية في حد ذاته، لأن هذا الجهد سيكون فيه مضيعة للوقت ولا فائدة منه، وإنما الهدف هو تحقيق المصلحة الفردية والاجتماعية والمقصد الأسمى المتمثّل في إرضاء الله سبحانه وتعالى. من هذا المنطلق وضع القرآن والسنة المبادئ التوجيهية في الاستهلاك التي تشكّل إطاراً للسلوك في هذا المجال من منظور الاقتصاد الإسلامي. ويتوقع من العاملين في مجال الاقتصاد الإسلامي أن يتبنوا مبادئ الأخلاق الإسلامية في استهلاكهم الفعلي. إنّ توجه هذه الورقة معياري في طبيعته ويهدف إلى تصور المبادئ والإطار السلوكي للاستهلاك الأخلاقي من منظور إسلامي وتوضيح أهداف ومبادئ توجيهية للاستهلاك في إطار الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: A13, D01, D11. Keywords: consumption, morality, behavior, goals, guiding principles. الاستهلاك، الأخلاق، السلوك، الأهداف، المبادئ التوجيهية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 89-102 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-10-Hafas.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:6:p:89-102 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Husnu Tekin Author-Email: tekinhusnu@hotmail.com Author-Workplace-Name: Ph.D. Scholar, Department of Islamic Economics and Finance, Istanbul University Author-Name: Burak Sencer Atasoy Author-Email: burak.atasoy@hazine.gov.tr Author-Workplace-Name: Senior Associate, Turkish Treasury Author-Name: Hasan Murat Ertugrul Author-Email: ertugrulmurat@yahoo.com Author-Workplace-Name: Senior Associate, Turkish Treasury Title: The Relationship between Conventional Deposit and Islamic Profit Share Rates: An Analysis of the Turkish Banking Sector العلاقة بين الإيداعات التقليدية ومعدلات الأرباح الإسلامية: تحليل للقطاع المصرفي التركي Abstract: Islamic finance came to prominence in the last two decades and Islamic instruments have been regarded as an alternative to conventional instruments after the 2008 crisis. In this study, we tried to analyze the relationship between conventional deposit rates and profit share rates of participation banks (Islamic banks) in Turkey by employing both static modeling tools including ARDL, FMOLS and DOLS models and dynamic modeling tools including DCC-GARCH models using monthly data from Turkey covering the 1998-2016 period. According to our knowledge, this is the first study that employs a dynamic model to investigate the relationship between conventional deposit rates and profit share rates of participation banks. Accordingly, it is found that conventional deposit rates significantly affect profit share rates and the dynamic correlation between conventional deposit rates and profit share rates is generally stable around 0.9 when the markets are not disturbed by shocks or crises. Nevertheless, the correlation dramatically fluctuates during periods of stress. Our model managed to capture the effects of the two financial crises (2001 and 2008) on deposit and profit share rates indicating that the correlation between the two rates plummets during crisis periods. However, despite some similarities during the 2001 and 2008 crises, the behavior of the correlation completely differs during the two recovery periods. The correlation recovered pretty fast during the 2001 crisis and remained stable for almost 9 years. As for the 2008 crisis, the correlation recovered rather slowly (in 14 months) and has failed to stabilize since then. In our opinion, this distinction arises due to the ongoing unfavorable political and economic conditions in neighboring countries and the EU members who are the main trade partners of Turkey. برز التمويل الإسلامي في العقدين الماضيين، واعتبرت الأدوات الإسلامية بديلا للأدوات التقليدية بعد أزمة عام 2008م. في هذه الدراسة، حاولنا تحليل العلاقة بين معدلات الودائع التقليدية ومعدلات الأرباح في بنوك المشاركة (البنوك الإسلامية) في تركيا من خلال استخدام أدوات النمذجة الثابتة كنماذج أردل (ARDL) و فمولس (FMOLS) و دولس (DOLS) وأدوات النمذجة الديناميكية كنموذج دسس-غارتش (DCC-GARCH) باستخدام البيانات الشهرية في تركيا التي تغطي الفترة 1998م إلى 2016م. حسب علمنا، هذه الدراسة هي الأولى التي توظف نموذجا ديناميكيًا لبحث العلاقة بين معدلات الودائع التقليدية ومعدلات الأرباح في بنوك المشاركة. وتبعا لذلك، فقد وجدنا أن معدلات الودائع التقليدية تؤثر بشكل كبير على معدلات الربح، كما أن العلاقة الديناميكية بين معدلات الودائع التقليدية ومعدلات الربح مستقرة عموما حول (0.9) عند استقرار الأسواق وعدم تأثرها بالصدمات أو الأزمات. ومع ذلك، فإن الارتباط يتذبذب بشكل كبير خلال فترات التوتر. وقد تمكن هذا النموذج من التعرف على آثار الأزمتين الماليتين (2001م و 2008م) على معدلات الودائع والربح، مما يشير إلى أن العلاقة بين المعدلين تنخفض خلال فترات الأزمات. وعلى الرغم من بعض أوجه الشبه بين الأزمتين 2001م و 2008م، فإن مستوى الارتباط يختلف تماما خلال فترتي الانتعاش. ففي أزمة عام 2001م استعادت الارتباطات بسرعة كبيرة وظلت مستقرة ما يقرب من 9 سنوات. أما بالنسبة لأزمة 2008م، فقد استعادت الارتباطات ببطء شديد (في 14 شهرا) وفشلت في الاستقرار منذ ذلك الحين. وفي رأينا أن هذا التمييز ينشأ بسبب الظروف السياسية والاقتصادية الحالية غير المواتية في البلدان المجاورة وأعضاء الاتحاد الأوروبي الشركاء التجاريون الرئيسيون لتركيا. Classification-JEL: G10, G19, G20. Keywords: Islamic Finance, Banking, DCC-GARCH, ARDL, Profit Share Rates. التمويل الإسلامي، الخدمات المصرفية، معدلات الأرباح. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 103-117 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-11-Husnu.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:7:p:103-117 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Fahim Khan Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Economics, Boston University, USA Title: Sustainable Economic System: What is Missing in Understanding and Implementing the Islamic Economic System النظام الاقتصادي المستدام: ما هو مفقود في فهم وتطبيق النظام الاقتصادي الإسلامي Abstract: After 40 years, the inability of Islamic economics scholars to coherently develop a sustainable econo-mic system is indeed a big question mark on the intellectual capacity of the Muslim world. Intro-ducing Islamic banking worldwide did not prove to the world, desperately looking for an alternative system, that Islamic economics offers that alternative economic paradigm and that an economy working on Islamic principles will be a better choice. The focus given to Islamic banking over the 40 years to prove that Islam has a different economic paradigm has turned out to be counter-productive. The claim that Islamic economic principles potentially defines a sustainable economic system has not materialized. Ninety percent of the population in the Muslim world is unbanked and for them, it does not matter if the banking system in the country is Islamic or interest based. In addition, there are between thirty to fifty percent population in the Muslim world suffering from extreme poverty, hunger, starvation and malnutrition and economic deprivation, desperate to see a system that will take care of their miseries. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 121-125 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-12-Key-note.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:8:p:121-125 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Aslam Haneef Author-Email: masmubin@yahoo.com Author-Workplace-Name: Professor, Department of Economics, And Director, Centre for Islamic Economics, IIUM, and Chairman, Organising Committee, 11th ICIEF. Title: Communique 11th International Conference of Islamic Economics and Finance, Report and Post Conference Agenda بيان المؤتمر الدولي الحادي عشر للاقتصاد والتمويل الإسلامي ، تقرير وجدول أعمال المؤتمر Abstract: The 11th International Conference on Islamic Economics and Finance (11th ICIEF) was successfully held in Kuala Lumpur from 11th to 13th October 2016 under the auspices of the International Islamic University Malaysia (IIUM), co-organised with the Islamic Research and Training Institute (IRTI) of the Islamic Development Bank Group, the International Association for Islamic Economics (IAIE) as well as the Ministry of Finance, Malaysia as strategic partner. تم عقد المؤتمر الدولي الحادي عشر حول الاقتصاد والتمويل الإسلامي (المؤتمر الدولي لتنمية العلوم المالية 11) بنجاح في كوالا لمبور من 11 إلى 13 أكتوبر 2016 تحت رعاية الجامعة الإسلامية الدولية الماليزية (IIUM) ، بالتعاون مع معهد البحوث الإسلامية والتدريب (IRTI) ) من مجموعة البنك الإسلامي للتنمية ، والرابطة الدولية للاقتصاد الإسلامي (IAIE) ، وكذلك وزارة المالية ، ماليزيا كشريك استراتيجي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 127-130 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-13-Communique.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:9:p:127-130 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Cumulative Index of Contributions in the Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics (1983-2017) المؤشر التراكمي للمساهمات في مجلة جامعة الملك عبد العزيز: الاقتصاد الإسلامي (1983-2017) Abstract: The Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics (JKAU: IE) has the honor to be the first professional journal in the field of Islamic economics. It started publishing in 1403H (1983) under the title, “Journal of Research in Islamic Economics”. Over the years, it published some of the classical articles written by the pioneers of the newly emerging discipline of Islamic economics. The contributions published in the journal, the scope of which included Islamic finance, led to generating great interest in the field. Due to practical reasons, Islamic finance developed much faster than the “pure” Islamic economics, though generally speaking, finance was part of economics, especially in the 1980s. Some of the most interesting debates on Riba (bank interest); zak?h, awqaf etc., were published in this journal. تتشرف مجلة جامعة الملك عبد العزيز: الاقتصاد الإسلامي (JKAU: IE) بأن تكون أول مجلة مهنية في مجال الاقتصاد الإسلامي. بدأ النشر في عام 1403 هـ (1983) تحت عنوان "Journal of Research in Islamic Economics". على مر السنين ، نشرت بعض المقالات الكلاسيكية التي كتبها رواد صناعة الانضباط الإسلامي الناشئة حديثًا. وقد أدت المساهمات المنشورة في المجلة ، والتي شمل نطاقها التمويل الإسلامي ، إلى توليد اهتمام كبير في هذا المجال. ولأسباب عملية ، تطور التمويل الإسلامي أسرع بكثير من الاقتصاد الإسلامي "النقي" ، رغم أن التمويل كان بوجه عام جزءًا من الاقتصاد ، خاصة في الثمانينيات. بعض المناظرات الأكثر إثارة للاهتمام حول ربه (فائدة مصرفية) ؛ الزكاة ، الأوقاف وما إلى ذلك ، نُشرت في هذه المجلة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 133-193 Volume: 30 Issue: SI Year: 2017 Month: April DOI: 10.4197/Islec.30-SI.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153872_30-SI-14-Cumulative%20Index.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:30:y:2017:i:4:no:10:p:133-193 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asmadi Mohamed Naim Author-Email: asmadi@uum.edu.my Author-Workplace-Name: University Utara Malaysia Author-Name: Muhammad Nasri Md. Hussein Author-Email: mnasri@uum.edu.my Author-Workplace-Name: University Utara Malaysia Author-Name: Mohamad Noor Habibi Long Author-Email: mnhabibi@uum.edu.my Author-Workplace-Name: University Utara Malaysia Author-Name: Mahyuddin Abu Bakar Author-Email: mahyuddin@uum.edu.my Author-Workplace-Name: University Utara Malaysia Title: Shariah Appraisal of the Concepts of Daman, Taqsir, and Taaddi in Trust-Based Contracts (Uqud al-amanat) التقييم الشرعي لمفاهيم الضمان والتقصير والتعدي في العقود القائمة على الثقة Abstract: The study aims to examine the concepts of Daman (guarantee), taqsir (negligence) and taaddi (transgression) from Shariah point of view and their relations with both trust-based contracts (uqud al-amanat) and guarantee-based contracts (uqud al-amanat). The study conducted the qualitative research approaches which consist of documents analysis, interviews and observations in few phases. The study found that the fiduciary possessor should be held liable in a few cases; however it does not mean that it transformed the contract into a guarantee-based contract (aqd al-damanah) as it was under the rubric of daman al-itlaf (indemnity for damage) or daman al-yad (liability arising from possession on trust). تهدف الدراسة إلى فحص مفاهيم الضمان، والتقصير، والتعدي من منظور إسلامي مع بيان علاقتها بنوعي العقود؛ عقود الأمانة وعقود الضمان. أُجرِيت الدراسة على أساس منهج البحث الوصفي والذي يتبع أسلوب تحليل المحتوى، والمقابلات، والملاحظات وفق المراحل التي تمر عليها الدراسة. توصلت الدراسة إلى أن مسؤولية الضمان يجب أن يتحملها الأمين في بعض الحالات، غير أن ذلك لا يستلزم أن تتحول عقود الأمانات إلى عقود ضمان، لأن فرض الضمان عليه في بعض الحالات منبثق من ضمان الإتلاف وضمان اليد. ومن هذا المنطلق، لا مانع للمالك أن يشترط على الأمين أن يبين براءته من وضع الأموال المؤتمنة في خطر يؤدي إلى الخسران. وينتج من عدم استطاعته في تقديم براءة نفسه من خلال بيان تفاصيل حقيقية لها، تدخل الطرف الثالث –سواء المحكمة أو الحَكم الشرعي- في إصدار قرار ضده، إذا اعتبرت الدراسة حفظ أموال الناس وهيمنة الطمع على المجتمع في الوقت الحالي كبينات ضد الأمين. Classification-JEL: Keywords: Trust-based contract, Guarantee-based contract, Taqsir, Taaddi, Daman. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-20 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-01-asmadi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:1:p:3-20 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shabir Ahmad Hakim Author-Email: shabirhakim@yahoo.com Author-Workplace-Name: Effat University Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Zarinah Hamid Author-Email: inahumkc@iium.edu.my Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia Author-Name: Ahamed Kameel Mydin Meera Author-Email: akameel@gmail.com Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia Title: Capital Asset Pricing Model and Pricing of Islamic Financial Instruments نموذج تسعير الأصول الرأسمالية وتسعير الأدوات المالية الإسلامية Abstract: The prohibitions of Riba (interest) and trading in non-?al?l businesses in Islam redefines investment universe assumed by Capital Asset Pricing Model (CAPM). In Islamic investment world, risk-free asset and market portfolio with non-?al?l constituents are irrelevant. We propose two-versions of Shariah-compliant CAPM that use Shariah complaint market portfolio and are free of risk-free asset. We test the proposed models together with conventional CAPM in Bursa Malaysia using three- and ten-year data. The test results of the models with three-year data reveal remarkable similarity between versions of Shariah-compliant models. Besides, Shariah-compliant CAPM is as capable of explaining returns on Shariah-complaint stocks as conventional CAPM is of explaining returns on all stocks. إن تحريم الربا (الفائدة)، وتحريم تداول الأدوات المالية للشركات المحرمة (غير المتوافقة مع الشريعة) يفرض إعادة النظر في الفضاء الاستثماري الذي يقوم عليه نموذج تقييم الأصول الرأسمالية (Capital Asset Pricing Model - CAPM )؛ حيث أن أصولاً خالية من المخاطر ومحفظة سوقية تشتمل على أدوات للشركات المحرمة لا علاقة له بعالم الاستثمار القائم على الأسس والمبادئ الإسلامية. اقترحت الدراسة نوعين من (CAPM) نموذج تقييم الأصول الرأسمالية المتوافق مع الشريعة الإسلامية، والذي يستخدم محفظة سوقية تشتمل على أدوات متوافقة مع الشريعة فقط ولا يشتمل على أصول خالية من المخاطر. اختبرت الدراسة النماذج المقترحة مع النموذج التقليدي مع تطبيق لذلك في بورصة ماليزيا مستخدمةً بيانات تمتد مُدد بعضها إلى ثلاث سنوات، والبعض الآخر عشر سنوات. وأظهرت نتائج اختبار النماذج للبيانات ذات السنوات الثلاث تشابهاً ملحوظاً بين النماذج المقترحة المتوافقة مع الشريعة. وإلى جانب ذلك، فإن نموذج تقييم الأصول الرأسمالية المتوافق مع الشريعة قادر على شرح العوائد على الأسهم المتوافقة مع الشريعة بدقة مماثلة لـلنموذج التقليدي في شرحه للعوائد على جميع الأسهم. Classification-JEL: G11, G12, G15 Keywords: Asset pricing, Shariah-compliant CAPM, Shariah-compliant zero-beta portfolio, Shar??ah-compliant market portfolio, Islamic financial instruments Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-39 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-02-CAPM.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:2:p:21-39 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hidayatul Ihsan Author-Email: ihsanm@gmail.com Author-Workplace-Name: Padang State Polytechnic, Indonesia Author-Name: Eliyanora Author-Email: norabuan@gmail.com Author-Workplace-Name: Padang State Polytechnic, Indonesia Author-Name: Yossi Septriani Author-Email: yseptriani@gmail.com Author-Workplace-Name: Padang State Polytechnic, Indonesia Title: Accountability Mechanisms for Awqaf Institutions: Lessons Learnt from the History آليات المسائلة لمؤسسات الأوقاف: دروس مستفادة من التاريخ Abstract: The last few years have witnessed the revitalisation of waqf institutions around the world. There is a growing awareness concerning the need for waqf revival in order to create a better society. The Muslim communities have realized that waqf possesses the potential to be an effective system for poverty eradication. Along with the revival of this historic institution, there is a call for greater accountability of the trustee in managing waqf. Despite the unprecedented call for accountability of waqf institutions, studies regarding waqf accountability are limited. Few attempts actually have been made to address accountability issue in waqf. However, most of the previous studies only focused on accounting. In fact, accountability is broader than that. This paper, therefore, aims to seek evidence as to how accountability in awqaf should be practised. In so doing, this paper explores and reviews the existing studies on waqf, particularly how accountability had been practised in the history of waqf. شهدت السنوات القليلة الماضية إعادة تنشيط للمؤسسات الوقفية في جميع أنحاء العالم. هناك وعي متزايد فيما يتعلق بضرورة إحياء الوقف لإيجاد مجتمع أفضل. فقد أدركت المجتمعات الإسلامية أن الوقف يمتلك القدرة على أن يكون نظاماً فعالاً للقضاء على الفقر، ومع إحياء هذا الصرح التاريخي العريق، فهناك دعوات تطالب بقدر أكبر من المسائلة لمؤسسات هذا القطاع . وعلى الرغم من أن دعوات المسائلة للمؤسسات الوقفية غير مسبوقة، فإن الدراسات حول هذه المسألة لا تزال محدودة. لقد بُذلت محاولات قليلة لمعالجة قضية المسائلة في الوقف، غير أن معظم الدراسات السابقة ركزت على جانب المحاسبة فقط؛ والواقع أن مفهوم المسائلة هو أوسع من ذلك. وبالتالي فإن هذه الورقة تهدف إلى البحث عن أدلة فيما يتعلق بكيفية ممارسة المسائلة في الأوقاف. ولتحقيق ذلك، فإن الورقة تستكشف وتراجع الدراسات السابقة حول الوقف، مركزة على كيفية ممارسة المسائلة في تاريخ الوقف. Classification-JEL: Keywords: Mechanisms of accountability, waqf, mutawall?, waqf history. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 41-54 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-03-Hidayatul.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:3:p:41-54 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzer Kahf Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Hamad Bin Khalifa University, Doha, Qatar Author-Name: Amiirah Nabee Mohomed Author-Email: amiirah@ymail.com Author-Workplace-Name: Hamad Bin Khalifa University, Doha, Qatar Title: Credit Cards: Contemporary Issues from Economic and Shariah Perspective بطاقات الائتمان: قضايا معاصرة اقتصادية وشرعية Abstract: Over the past few decades, the Islamic finance industry has witnessed exponential growth, intensified innovation and fast development in its products and services. This paper discusses the contemporary issues of credit cards from economic and Shariah perspective and explains the implication of an optional interest clause. Islamic finance providers have experimented with different structures for Islamic credit cards, which, however, have attracted wide-reaching criticism regarding the underlying contracts and whether the concept in itself is in line with the Shariah. From an analysis of the different market practices of Islamic credit cards, we notice that Islamic banks are struggling to find an appropriate approach to provide an Islamic credit card facility which is profitable and meets their financial intermediary purpose. We then propose the concept of prepaid Islamic credit cards and the idea of Master Murabaha Credit Card Agreement which would be more suitable and generate Shariah-compliant returns. This paper also tackles the issue of consumerism and mounting indebtedness from the Shariah perspective, and calls for restrictions and control by Islamic credit card issuers including limiting credits and blocking non-Shariah compliant usages. نمت صناعة التمويل الإسلامي خلال العقود القليلة الماضية نموا متميزاً شمل إبداعات كثيرة وتطورا سريعا في المنتجات والخدمات. تناقش هذه الورقة القضايا الشرعية والاقتصادية لبطاقات الائتمان وتشرح مآلات الشرط التخيّريَّ للربا. ولقد جربت مؤسسات للتمويل الإسلامي إصدار أشكال عديدة من بطاقات الائتمان، مما أثار سلسلة من الانتقادات التي لم تقف عند العقود التي صدرت بموجبها هذه الأشكال بل بلغت حد التساؤل عن مشروعية فكرة بطاقة الائتمان نفسها. ويتضح من تحليل هذه البطاقات "الإسلامية" أن البنوك الإسلامية تحامل جاهدة البحث عن طريقة لإصدار بطاقة ائتمان تتوافق مع الشريعة وتستطيع من خلالها تقديم الخدمات الائتمانية بشكل يحقق لها هدف التربح من خلال الوساطة المالية. وقد اقترحنا في الورقة مفهوما عاما لبطاقة ائتمان تقوم على الدفع المسبق وبطاقة ائتمان تقوم على فكرة المرابحة مع الوكالة مما يمكن أن يطور ليؤدي إلى تحقيق فكرة التمويل بالبطاقة مع عائد مجزٍ ومتوافق مع الشريعة. وقد ناقشت الورقة أيضا باختصار مسألة علاقة بطاقات الائتمان بالعقلية والسلوك الاستهلاكيين وبتراكم المديونية وناقشنا ذلك من الجانب الشرعي كما ناقشنا قضية حجب استعمال البطاقة عن السلع والخدمات غير المسموح بها في الشريعة وقضية تقييد إصدار الائتمان للتخفيف من المديونية. Classification-JEL: Keywords: Credit cards, contemporary issues, economic and Shariah perspective, Islamic credit cards, non-Shariah compliant usages. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-80 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-04-Monzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:4:p:57-80 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor Emeritus, Aligarh Muslim University, India Title: Credit Cards in Islamic Framework بطاقات الائتمان في الإطار الإسلامي Abstract: A close look at the biography of the Prophet (pbuh) and the verses of the Qur?’n dealing with transactions involving money and finance gives us a framework(1). At the person to person, microeconomic level, fair dealings are required: No ta??lum (transgression on one another). At the social, macroeconomic level, the focus is on enabling every human being a dignified living with an eye on the future generations as well as on the interest of other creatures. Islam sought to ensure this by prohibiting interest and gambling and removing excessive ambiguity (gharar). It also laid down that the have-nots have a share in the wealth of the haves and the ruler is charged with securing social objectives. Credit enables. It has always been there, even before money. In the recent usage of mobile devices and other internet based forms of money, the scope of credit has also expanded. By eliminating middlemen/ intermediaries, trust-based direct lending/finance has been made possible by new technology. Sharing may thrive better in this new environment. Only Allah knows what new possibilities further technological developments may bring. It is safer to stick only to the ‘Framework’ and be open to all and any new forms that may replace credit cards. إن نظرة عن كثب على سيرة النبي صلى الله عليه وسلم وآيات القرآن التي تتناول المعاملات التي تنطوي على المال والتمويل تعطينا إطارا. في الشخص إلى شخص ، ومستوى الاقتصاد الجزئي ، وهناك حاجة إلى التعاملات العادلة: لا (تجاوز واحد على الآخر). على المستوى الاجتماعي ، على مستوى الاقتصاد الكلي ، ينصب التركيز على تمكين كل إنسان من العيش بكرامة مع التركيز على الأجيال المستقبلية وكذلك على مصلحة المخلوقات الأخرى. سعى الإسلام إلى ضمان ذلك من خلال حظر الفائدة والقمار وإزالة الغموض المفرط (الغار). كما نصت على أن من لا يملكون لهم نصيب في ثروة الأغنياء وأن الحاكم مسؤول عن تأمين الأهداف الاجتماعية. الائتمان تمكن. كان دائما هناك ، حتى قبل المال. في الاستخدام الأخير للأجهزة المحمولة والأشكال الأخرى المستندة إلى الإنترنت ، توسع نطاق الائتمان. من خلال القضاء على الوسطاء / الوسطاء ، أصبح الإقراض / التمويل المباشر القائم على الثقة ممكناً بفضل التكنولوجيا الجديدة. قد تزدهر المشاركة بشكل أفضل في هذه البيئة الجديدة. الله وحده يعلم ما هي الإمكانيات الجديدة التي قد تحدثها التطورات التكنولوجية. من الأسلم الالتزام بـ "الإطار" فقط والدخول إلى جميع النماذج الجديدة التي قد تحل محل بطاقات الائتمان. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-82 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-05-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:5:p:81-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rodney Wilson Author-Email: rodney.j.a.wilson@gmail.com Author-Workplace-Name: Emeritus Professor, International Centre of Education in Islamic Finance (INCEIF), Kuala Lumpur Title: Credit Cards: Contemporary Issues from Economic and Shariah Perspective: Monzer Kahf and Amiirah Nabee Mohomed بطاقات الائتمان: قضايا معاصرة من المنظور الاقتصادي والشرعي: منذر قحف وأميرة نبي محمد Abstract: The paper by Monzer Kahf and Amiirah Nabee Mohomed is a welcome addition to the, as yet, very limited literature on credit cards from an Islamic perspective. Most empirical research to date is focused on Malaysia where credit cards have been heavily marketed by Islamic banks( ), but there has only been limited discussion of conceptual issues or practices in the wider Muslim world. The research by Monzer Kahf and Amiirah Nabee Mohomed helps redress this imbalance by taking a more generic approach while proposing possible structures based on Islamic financial contracts that might contribute to greater social and economic justice. Many condemn the debt creation that results from the increased use of credit cards while failing to recognize the benefits they can bring. Monzer Kahf and Amiirah Nabee take a less simplistic and more balanced approach, recognizing that credit cards can result in economic benefits. This type of nuanced treatment is arguably a better way forward rather than an outright prohibition on the issuance and usage of credit cards, which might only encourage the growth of more harmful forms of credit such as, informal money lending. The cost of credit card finance is more transparent with the card holder having full information on the amount of the debt, as well as the monthly payments required. A formalized system brings greater certainty, and arguably reduces, if not eliminates, any element of gharar, which arises from contractual uncertainty. All too often gharar contributes to the exploitation by informal moneylenders of their less financially aware clients. الورقة التي كتبها منذر قحف وأميرة نبي محمد هي إضافة مرحب بها إلى ، حتى الآن ، أدبيات محدودة للغاية على بطاقات الائتمان من منظور إسلامي. تركز معظم الأبحاث التجريبية حتى الآن على ماليزيا حيث تم تسويق البطاقات الائتمانية بشكل كبير من قبل البنوك الإسلامية، ولكن لم يكن هناك سوى مناقشة محدودة للقضايا أو الممارسات المفاهيمية في العالم الإسلامي الأوسع. بحث منذر قحف وأميرة نبي تساعد على تصحيح هذا الخلل من خلال اتباع نهج أكثر عمومية مع اقتراح هياكل ممكنة تعتمد على العقود المالية الإسلامية التي قد تسهم في تحقيق المزيد من العدالة الاجتماعية والاقتصادية. يدين الكثيرون خلق الديون التي تنتج عن زيادة استخدام بطاقات الائتمان في حين فشل في التعرف على الفوائد التي يمكن أن تحققها. يتبنى منذر قحف والأميرة نبي مقاربة أقل تبسيطية وأكثر توازناً ، مع الاعتراف بأن بطاقات الائتمان يمكن أن تؤدي إلى فوائد اقتصادية. ويمكن القول إن هذا النوع من العلاج الدقيق هو طريقة أفضل إلى الأمام بدلاً من الحظر الصريح على إصدار واستخدام بطاقات الائتمان ، الأمر الذي قد يشجع فقط نمو أشكال الائتمان الأكثر ضررًا مثل الإقراض غير الرسمي للأموال. تكلفة تمويل بطاقة الائتمان أكثر شفافية مع صاحب البطاقة الذي لديه معلومات كاملة عن مبلغ الدين ، وكذلك المدفوعات الشهرية المطلوبة. إن النظام الرسمي يجلب قدرا أكبر من اليقين ، ويمكن أن يقلل ، إن لم يكن يزيل ، أي عنصر من عناصر الغار ، والذي ينشأ من عدم اليقين التعاقدي. في كثير من الأحيان يساهم الغرار في الاستغلال من قبل مقرضي غير رسميين لعملائهم الأقل وعيا من الناحية المالية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-87 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-06-Rodney.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:6:p:83-87 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Cliff A. Robb Author-Email: cliff.robb@gmail.com Author-Workplace-Name: School of Family Studies and Human Services at Kansas State University Title: Considerations of Credit Card Markets from the Shariah Perspective اعتبارات أسواق بطاقات الائتمان من وجهة نظر الشريعة Abstract: The authors (Kahf and Mohomed) raise several interesting points, not only with regard to credit card markets and products, but also with regard to associations between faith and finance. Within the concept of Islamic banking (or finance), there is a clear desire to incorporate critical religious tenets, and to account for these in the design of products. This is articulated in the clear discussion of what characteristics would need to be present in a truly Shariah compliant credit card, which ideally involves limitations on features (i.e. no potential for interest charges) as well as potential purchases (i.e. not valid for use in casinos or for other purchases that are considered unacceptable from the Shariah perspective). Thus, the interaction between the financial industry (provider) and a cardholder acknowledges the critical role of religion in society. In contrast, Western financial markets might best be considered as agnostic, as little consideration is given to the faith of an individual customer in product design or practice. Some of this divide may be due to cultural and sociodemographic differences, as Western financial markets may face a wider variety of religious backgrounds, thus making it very difficult (i.e. costly) to tailor products to any specific group’s beliefs or needs. This blending of faith and finances from the perspective of Islamic finance raises a number of interesting questions, and has spawned a number of unique products as detailed by the authors. يثير المؤلفون (قحف ومحمد) عدة نقاط مهمة ، ليس فقط فيما يتعلق بأسواق بطاقات الائتمان ومنتجاتها ، ولكن أيضا فيما يتعلق بالارتباطات بين الإيمان والتمويل. ضمن مفهوم العمل المصرفي الإسلامي (أو التمويل) ، هناك رغبة واضحة في دمج المبادئ الدينية الحرجة ، ومراعاة ذلك في تصميم المنتجات. يتم توضيح ذلك في المناقشة الواضحة حول الخصائص التي يجب أن تكون موجودة في بطاقة الائتمان المتوافقة مع الشريعة ، والتي تنطوي على فرض قيود على الميزات (أي عدم وجود رسوم فائدة) بالإضافة إلى المشتريات المحتملة (أي غير صالحة للاستخدام في الكازينوهات) أو للمشتريات الأخرى التي تعتبر غير مقبولة من منظور الشرع). وبالتالي ، فإن التفاعل بين الصناعة المالية (مزود) وحامل البطاقة يقر بالدور الحيوي للدين في المجتمع. وعلى النقيض من ذلك ، يمكن اعتبار الأسواق المالية الغربية على أنها أفضل ، لأنه لا يعطى سوى القليل من الاهتمام لإيمان العميل الفردي في تصميم المنتج أو ممارسته. قد يرجع بعض هذا الانقسام إلى اختلافات ثقافية واجتماعية-ديموغرافية ، حيث قد تواجه الأسواق المالية الغربية مجموعة متنوعة من الخلفيات الدينية ، مما يجعل الأمر صعبًا للغاية (أي مكلفًا) لتكييف المنتجات مع معتقدات أو احتياجات مجموعة معينة. هذا المزج بين الإيمان والتمويل من منظور التمويل الإسلامي يثير عددًا من الأسئلة المثيرة للاهتمام ، وقد أنتج عددًا من المنتجات الفريدة كما شرحها المؤلفون. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 89-94 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-07-CliffRobb.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:7:p:89-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: What Credit Cards May or May Not Do: An Economic and Shariah Analysis ما هي البطاقات الائتمانية التي قد تكون أو لا تفعلها: تحليل اقتصادي وشرعي Abstract: In order to determine what a credit card may or may not do, which will then allow us to decide if it is permissible from an Islamic point of view or not, we need first to know what a credit card is. That reminds me of a long debate among economists on what is money. The debate went on and on (and still continues). However, a phrase (usually ascribed to Sir John Hicks, though it is not agreed that he was the first one to use this phrase) changed the course of that debate. The phrase: ‘money is what money does’; shifted the focus of the debate. It was agreed that money is to be defined by its functions. Anything is money which performs one or more of those functions. Three generally agreed functions of money were: medium of exchange, unit of account and store of value. لتحديد ما قد تفعله أو قد لا تفعله بطاقة الائتمان ، الأمر الذي سيسمح لنا بعد ذلك بتحديد ما إذا كان مسموحًا به من وجهة نظر إسلامية أم لا ، نحتاج أولاً إلى معرفة ما هي بطاقة الائتمان. وهذا يذكرني بنقاش طويل بين الاقتصاديين حول ما هو المال. استمر النقاش وما زال مستمراً. ومع ذلك ، فإن عبارة (عادة ما تُنسب إلى السير جون هيكس ، على الرغم من أنه ليس من المتفق عليه أنه كان أول شخص يستخدم هذه العبارة) غيرت مسار تلك المناقشة. العبارة: "المال هو ما تفعله المال" ؛ تحول محور النقاش. تم الاتفاق على أن يتم تحديد المال من خلال وظائفها. أي شيء هو المال الذي يؤدي واحدة أو أكثر من تلك الوظائف. ثلاث وظائف متفق عليها عموما هي: متوسط التبادل ، وحدة الحساب وتخزين القيمة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-104 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-08-Munawar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:8:p:95-104 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mahmoud Sami Nabi Author-Email: msaminabi@gmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor of Economics at Tunisia Polytechnic School Title: Credit Cards: Contemporary Issues from Economic and Shariah Perspective: Monzer Kahf and Amiirah Nabee Mohomed بطاقات الائتمان: قضايا معاصرة من منظور اقتصادي وشرياني: منذر قحف وأميرة نبي محمد Abstract: In this paper, the authors try to motivate the necessity to propose a credit card which meets the Shariah compliance criteria. They begin by a thoughtful definition of a credit card and a description of its operational mechanism. Then, they presented its different types and its advantages from an economic and business perspective for the involved parties. The authors show after that how the issuing and use of credit cards deviated from its original goal as facilitator of transactions and financing, to become a generator of prestige competition, higher indebtedness and consumerism. This deviation has been also accompanied with increased competition between the issuers of credit cards (namely banks). The latter find, in the securitization of credit cards debts, a new channel to raise additional sources of funding. في هذه الورقة ، يحاول المؤلفون تحفيز ضرورة اقتراح بطاقة ائتمان تتوافق مع معايير الالتزام الشرعية. وهي تبدأ بتعريف مدروس لبطاقة الائتمان ووصف لآليتها التشغيلية. ثم قدموا أنواعها المختلفة ومزاياها من منظور اقتصادي وتجاري للأطراف المعنية. يظهر المؤلفون بعد ذلك كيف أن صرف وإصدار بطاقات الائتمان انحرف عن هدفها الأصلي كمسهل للمعاملات والتمويل ، ليصبح مولدًا للمنافسة ، والمديونية الأعلى والاستهلاك. وقد صاحب هذا الانحراف أيضا زيادة المنافسة بين مصدري بطاقات الائتمان (أي البنوك). وجدت هذه الأخيرة ، في توريق الديون بطاقات الائتمان ، قناة جديدة لرفع مصادر إضافية للتمويل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 105-108 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-09-MSamiNabi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:9:p:105-108 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ruslan Sabirzyanov Author-Email: ruslan@outlook.my Author-Workplace-Name: Shariah Division, Abu Dhabi Islamic Bank, UAE Title: Islamic Financial Products and Services Patronizing Behavior in Tatarstan: The Role of Perceived Values and Awareness تطور منتجات وخدمات التمويل الإسلامي في تتارستان: دور الوعي والقيم Abstract: Despite the tremendous growth shown by global Islamic financial services industry, there are Muslim minority countries that have not embraced Islamic finance yet and the Russian Federation is one of them. This research is conducted in the Republic of Tatarstan, a federal subject (part) of the Russian Federation, which has huge potential and promising future for the development of Islamic finance. The current study examines the role of perceived values and awareness among people of Tatarstan in patronizing Islamic financial products and services. The study has adopted the Theory of Reasoned Action (TRA) to examine the factors affecting Tatarstan citizens’ behavioral intention to patronize Islamic financial products and services. The sample of 517 questionnaires was available for analysis. The data was analyzed using ‘IBM SPSS Statistics’ and ‘IBM SPSS AMOS’ computer software. ‘IBM SPSS Statistics’ was used at the initial stage to perform descriptive analysis. ‘IBM SPSS AMOS’ was employed to run Confirmatory Factor Analysis (CFA) and Structural Equation Modeling (SEM). The findings of the research show that awareness has a positive effect on attitude, and subjective norms have positive effect on intention to patronize Islamic financial products and services in Tatarstan. على الرغم من النمو الهائل الذي أظهره التمويل الإسلامي على المستوى العالمي، إلا أن بعض الدول ذات الأقلية المسلمة لم تواكب هذا التطور وتستفيد منه. تعتبر دولة روسيا الاتحادية واحدة من هذه الدول. أُجريت هذه الدراسة في جمهورية تتارستان، والتي هي جزء من روسيا الاتحادية ، والتي لديها إمكانيات هائلة ومستقبل واعد لتطوير التمويل الإسلامي. تبحث الدراسة دور الوعي والقيم المتصورة بين سكان تتارستان في مساندتهم لخدمات ومنتجات التمويل الإسلامي. وقد اعتمدت الدراسة على نظرية الفعل المبرر (Theory of Reasoned Action) لدراسة العوامل التي تؤثر على النيات المؤدية للسلوك المساند لخدمات ومنتجات التمويل الإسلامي بين مواطني تتارستان. تكونت العينة من 517 استبيانات متاحة للتحليل. تم تحليل البيانات باستخدام برنامجين حسابيين وهما: ‘IBM SPSS Statistics’ و ‘IBM SPSS AMOS’. وقد استخدم برنامج ‘IBM SPSS Statistics’ في المرحلة الأولى للتحليل الوصفي. كما استخدم برنامج ‘IBM SPSS AMOS’ لإجراء التحليل التأكيدي للعوامل (Confirmatory Factor Analysis) ،ونمذجة المعادلات الهيكلية (Structural Equation Modeling). تشير نتائج البحث إلى أن الوعي له تأثير إيجابي على السلوك، وأن الضوابط الموضوعية المتصور لها تأثير إيجابي على نية المساندة (التفضيل) لمنتجات وخدمات التمويل الإسلامي في تتارستان. Classification-JEL: C38, C51, D12, Z12 Keywords: Islamic finance, Theory of Reasoned Action (TRA), Patronizing Behavior, Perceived Values, Awareness, Tatarstan Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 111-126 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-10-Ruslan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:10:p:111-126 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rezeda Gabbasova Author-Email: rezeda.gabbasova@gmail.com Author-Workplace-Name: Pavlodar State University, Germany Title: First Steps Towards Islamic Finance Regulation in the Russian Federation الخطوات الأولى نحو تقنين التمويل الإسلامي في روسيا الاتحادية Abstract: Until recently, Islamic Finance was considered to be mostly a theoretical issue for the Russian economy, although there were some attempts to institute Islamic financial services in different regions of the country. However, in 2014-2015 the situation has changed and issues of Islamic finance regulation began to be revised by Russian authorities. This paper aims at investigating the economic and legislative background for Islamic finance development in Russia and shedding light on the possible solutions for appropriate changes to financial and banking legislation so that Islamic finance can be successfully integrated into the Russian economy. To meet these objectives, the history of the development of Islamic financial institutions in Russia was overviewed and the experiences of other countries that have already implemented Islamic financial instruments in their financial system under the “conventional plus” system were revised. إلى وقت قريب، كان ينظر إلى التمويل الإسلامي من جانب نظري بالنسبة للاقتصاد الروسي، وذلك على الرغم من وجود بعض المحاولات لتأسيس الخدمات المالية الإسلامية في مناطق مختلفة من البلاد. غير أن الوضع تغير الآن، ففي 2014-2015م بدأت السلطات الروسية بمراجعة قضايا تتعلق بنظم التمويل الإسلامي. تهدف هذه الورقة إلى التعرف على الخلفية الاقتصادية والتشريعية في تطوير التمويل الإسلامي في روسيا، وتسليط الضوء على الحلول الممكنة لإجراء التغييرات المناسبة على التشريع المالي والمصرفي بحيث يمكن دمج التمويل الإسلامي بنجاح في الاقتصاد الروسي. لتحقيق هذه الأهداف، قامت الدراسة باستعراض تاريخ تطور المؤسسات المالية الإسلامية في روسيا، كما قامت بمراجعة تجارب الدول الأخرى التي أدرجت فعلياً صيغ التمويل الإسلامي في نظمهما المالية التقليدية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 127-138 Volume: 29 Issue: 1 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-01-11-Rezeda%20Gabbasova.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:1:no:11:p:127-138 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzer Kahf Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Professor, Hamad Bin Khalifa University, Doha, Qatar Author-Name: Hiba al-Saudi Author-Email: HibalSaudi@gmail.com Author-Workplace-Name: Internal Audit Manager in the Oil and Gas Industry, Qatar Title: Special Purpose Vehicles and Corporate Sukuk: How True is “True Sale”? الشركة ذات الغرض الخاص في صكوك المؤسسات: هل البيع الحقيقي حقيقيٌ؟ Abstract: Sukuk is a current hot topic in Islamic finance discussions. This paper aims to examine Sukuk and focus on the initial yet fundamental requirement of “true sale”- one that can determine if a particular Sukuk is, in fact, a Shariah compliant financial instrument. Ten Sukuk are selected for the test, issued between the years 2004 and 2012 in seven countries. Selection is not random and based mostly on availability of information necessary for conducting the test. The Sukuk are subjected to evaluation criteria developed by the paper and built on legal, financial, accounting and Shariah requirements. The evaluation reveals that only one of the ten Sukuk met the “true-sale” requirements. The rest contained several violations and therefore could not be considered Shariah compliant instruments. تعتبر الصكوك موضوعا حيويا في مناقشات التمويل الإسلامي. ويعمد البحث الحالي للنظر إلى الصكوك من زاوية مركزة بدقة هي مدى نجاح الصكوك، أو فشلها، في توافر الشروط الأساسية للبيع الحقيقي للأصول التي تُنقل إلى حملة الصكوك، الأمر الذي يحدد فعلا مدى توافق أي إصدار للصكوك مع الشروط الشرعية. وقد اخترنا لهذا الاختبار عشرة صكوك صدرت بين عامي 2004م و 2012م في سبعة بلدان. ولم نطبق في الاختيار المعايير الإحصائية للعشوائية وإنما اعتمدنا أساسا على توفر المعلومات اللازمة لإجراء الفحص. وقد طبقنا في اختبار حقيقية البيع معايير محددة قمنا بتطويرها من جملة المعايير القانونية والمحاسبية والشرعية. وقد أظهرت نتيجة التقييم أن واحدا فقط من الصكوك العشرة التي قيّمناها تتوفر فيه شروط البيع الحقيقي عند نقل ملكية الأصول من الشركة المصدرة إلى حملة الصكوك، أما بقية الصكوك فتتضمن مخالفات عديدة لشروط البيع الحقيقي، الأمر الذي لا يجعل منها أدوات مالية متوافقة مع الشريعة الغراء. Classification-JEL: Keywords: True sale, SPV, Sukuk, Shariah compliance, AAOIFI. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-21 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-01-Monzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:1:p:3-21 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Emeritus INCEIF, Kuala Lumpur, Malaysia Title: Risk-Sharing: The Sole Basis of Islamic Finance? Time for a Serious Rethink المشاركة في المخاطر: الأساس الوحيد للتمويل الإسلامي؟ حان الوقت لإعادة التفكير الجدي في الموضوع Abstract: There has been a misleading revival of an old precept in Islamic finance - ‘no risk, no gain’- in the wake of the global financial crisis that started with the 2007 sub-prime debacle in the US. The recent proponents of the precept argue that the basic reason for the recurrence of such crises is the interest based conventional system of financing because it subsists solely on the transference of risks to counterparties. In contrast, Islam shuns interest and promotes only the sharing of risks, not their transfer. The distinction is used to make a case for replacing the conventional system with the Islamic; for that alone is thought of as the way to ensuring the establishment of a just and stable crisis free economic system. Empirics contending that Islamic banks have faced the current crisis better than the conventional are cited as the supporting evidence. The present paper refutes this line of argumentation and questions its basis and contentions. هناك عودة مضللة لمبدأ قديم في التمويل الإسلامي – لا ربح إلا بالمخاطرة – إحياء في أعقاب الأزمة المالية العالمية التي بدأت مع انهيار سوق الرهن العقاري الثانوي عام 2007م في الولايات المتحدة. ويقول الأنصار الجدد لهذا المبدأ أن السبب الأساسي لتكرار مثل هذه الأزمات هو نظام التمويل التقليدي الربوي لأن استمراره مرهون بنقل المخاطر بين الأطراف المتعاقدة. وفي المقابل، يحرّم الإسلام الفائدة ويعزز - على حد قولهم- فقط تقاسم المخاطر بدلا من نقلها. ويُستخدم هذا التمييز كحجة لرفع قضية حول استبدال النظام التقليدي بالإسلامي. ويُعتقد أن هذا المسار هو السبيل الوحيد لضمان إقامة نظام اقتصادي عادل مستقر وخال من الأزمات. في هذا السياق يُستشهد بالدراسات التجريبية التي تؤكد أن المصارف الإسلامية قد واجهت الأزمة الراهنة أفضل من مثيلتها التقليدية. تدحض هذه الورقة هذا المسار الجدلي وترفض أساسه وادعاءاته. Classification-JEL: G2, G2, G01, G02. Keywords: Financial crisis; Risk-sharing; Risk-transfer; Islamic banks; ‘No risk, no gain’ precept. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-36 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-02-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:2:p:23-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Hanif Author-Email: hanifacma@gmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Bahria University, Islamabad, Pakistan Author-Name: Abdullah Iqbal Author-Email: A.Iqbal@kent.ac.uk Author-Workplace-Name: Senior lecturer, University of Kent, UK Author-Name: Zulfiqar Shah Author-Email: Zulfiqar.shah@iiu.edu.pk Author-Workplace-Name: Assistant Professor, International Islamic University, Islamabad, Pakistan Title: Risk and Returns of Shariah Compliant Stocks on the Karachi Stock Exchange – A CAPM and SCAPM Approach المخاطر والعوائد في مقطع عرضي من الأسهم المتوافقة مع الشريعة: اختبار متانة التطبيق وعيوب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) Abstract: This study documents the asset pricing mechanism of Shariah compliant securities listed on the Karachi Stock Exchange. We select the CAPM market model to test for the impact in variations of stock returns on a sample of Shariah-compliant companies on ten years monthly data (2001-10). We first test the basic CAPM (Capital Asset Pricing Model) and its modified form known as the Shariah-compliant asset pricing model (SCAPM). We also analyze return differences due to size (market capitalization), book to market (B/M) value, price-earning ratio (PER), and cash-flow yield (CFY). Our results find a strong impact of the market index on stock returns (adj-R2 70%) and confirm the anomalies of size, B/M, CFY, and PER, while SCAPM is slightly better in explaining variations in cross-sectional stock returns. تهدف هذه الدراسة إلى فهم وتوثيق آلية تسعير أصول الأوراق المالية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية المتداولة في بورصة كراتشي. اخترنا مؤشر السوق كمتغير، المبحوث بشكل جيد في ظل دراسات سوق رأس المال التقليدية، لاختبار مدى تأثير الاختلاف في عوائد الأسهم على عينة من الشركات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وذلك بواسطة البيانات الشهرية لمدة عشر سنوات من 2001م إلى 2010م المتوفرة على قاعدة “Data Stream”. لقد اختبرنا المعادلة الأساسية لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) والصيغة المعدلة لها نموذج تسعير الأصول الرأسمالية المتوافقة مع الشريعة (SCAPM). كما قمنا أيضا باختبار الاختلافات في العوائد الناتجة عن الفروق في: الحجم، نسبة القيمة الدفترية للقيمة السوقية (book to market ratio)، نسبة سعر السهم مع الكسب (price-earning ratio)، وعائد التدفق النقدي (cash-flow yield). أظهرت النتائج تأثيرا قويا لمؤشر السوق على عوائد الأسهم (معامل R مربع المعدل 70?) كما أكدت أيضا الاختلافات بسبب الحجم، ونسبة القيمة الدفترية للقيمة السوقية، ونسبة سعر السهم مع الكسب، وعائد التدفق النقدي؛ كما أن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية المتوافقة مع الشريعة كان أفضل بقليل من نموذج تسعير الأصول الرأسمالية التقليدي في شرح الاختلافات في العوائد للمقطع العرضي من الأسهم. Classification-JEL: Keywords: CAPM, SCAPM, Shariah-compliant securities, size, book to market, cash flow yield, price earnings ratio, asset pricing. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-54 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-03-Hanif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:3:p:37-54 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Stephen Zarlenga Author-Email: ami@taconic.net Author-Workplace-Name: Director, American Monetary Institute (AMI), New York, USA Author-Name: Robert Poteat Author-Email: rpoteat@hotmail.com Author-Workplace-Name: Senior adviser to the AMI, New York, USA Title: The Nature of Money in Modern Economy –Implications and Consequences طبيعة المال في الاقتصاد الحديث - التبعات والتبعات Abstract: This paper discusses the great importance of the monetary question, and briefly examines some of the dominant erroneous concepts of money and their effects upon societies. It also points and links to the great progress currently being made by researchers in this field, so readers can examine them more fully. It presents very brief summaries of what some of the important new papers do. It also aims at helping instructors in outlining a reading curriculum to assist in a long overdue understanding of money power. Finally, the paper presents a money and banking system proposal which has evolved since the Great Depression of the 1930s, and is now ready for implementation and has even been introduced as potential legislation into the United States Congress. تناقش هذه الورقة الأهمية الكبرى للمسألة النقدية ، وتدرس بإيجاز بعض المفاهيم الخاطئة المسيطرة للنقود وآثارها على المجتمعات. ويشير أيضًا إلى التقدم الكبير الذي يحرزه الباحثون في هذا المجال ويربطه ، حتى يتمكن القراء من فحصهم بشكل كامل. ويقدم ملخصات مختصرة للغاية حول ما تقوم به بعض الأوراق الجديدة الهامة. كما يهدف أيضًا إلى مساعدة المدرسين في تحديد منهج القراءة للمساعدة في فهم طويل لقوة المال. وأخيراً ، تعرض الورقة مقترحاً بالنقود والنظام المصرفي الذي تطور منذ الكساد العظيم في ثلاثينيات القرن العشرين ، وهو الآن جاهز للتطبيق ، وقد تم إدخاله كتشريع محتمل في كونغرس الولايات المتحدة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-73 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-04-Zarlenga.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:4:p:57-73 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mabid Ali al-Jarhi Author-Email: mabid.al.jarhi@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics and Finance at INCEIF, Malaysia Title: The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences: Stephen Zarlenga and Robert Poteat طبيعة المال في الاقتصاد الحديث - الآثار والتبعات: ستيفن زارلينجا وروبرت بوتيت Abstract: Reforming the contemporary monetary and financial system has come under the limelight with the onset of the last international financial crisis. Zarlenga and Poteat focus on the elimination of credit money and the return of the exclusive right of issuing money to the government as a key to reforming the system. In this comment, I argue that they are right, but reform should be wider and more comprehensive. My arguments are inspired by al-Jarhi’s model of an Islamic monetary system (1981). لقد أصبح إصلاح النظام النقدي والمالي المعاصر تحت الأضواء مع بداية الأزمة المالية الدولية الأخيرة. وتركز Zarlenga و Poteat على القضاء على أموال الائتمان وعودة الحق الحصري لإصدار الأموال إلى الحكومة كمفتاح لإصلاح النظام. في هذا التعليق ، أقول إنهم على حق ، لكن الإصلاح يجب أن يكون أوسع وأكثر شمولاً. حجتي مستوحاة من نموذج الجارحي لنظام النقد الإسلامي (1981). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 75-79 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: January DOI: 10.4197/Islec.29-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-05-Al-Jarhi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:5:p:75-79 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asad Zaman Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: Vice Chancellor, Pakistan Institute of Development Economics, Islamabad Title: The Battle for the Control of Money “The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences” by Stephen Zarlenga and Robert Poteat -- Abstract: The “Lost Science of Money” by Stephen Zarlenga (2002) is an eye-opener regarding the nature of money. The present paper by Zarlenga and Poteat (2016) provides a brief summary of some of the key issues related to money. These issues are of burning importance today in the Islamic world as we struggle to break free of western institutional structures which are deeply tied to interest. In the past, I have written several papers trying to present to a Muslim audience the deep insights of Stephen Zarlenga (Lost Science of Money), Ellen Brown (Web of Debt and The Public Bank Solution), and David Graeber (Debt: The First 5000 Years). This is a very complex and lengthy discussion, just like the book of Zarlenga (2002). I will take advantage of the opportunity presented by this paper of Zarlenga and Poteat to move the discussion forward. Instead of debate, arguments, and commentary, I will try to provide a sharp and to-the-point summary of practical implications for what needs to be done in Islamic societies. Nonetheless, there is a lot of ground which needs to be covered before we can present the key steps needed for positive change. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-94 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-06-Zaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:6:p:81-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jack Reardon Author-Email: jackreardon864@gmail.com Author-Workplace-Name: Chief Editor IJPEE (International Journal of Pluralism and Economics Education) Title: The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences, by: Stephen Zarlenga and Robert Poteat -- Abstract: I applaud the authors’ objective to “encourage economists to understand they have a most important part to play in solving this great problem for humanity”, (p. 71) which is, as the authors state in their opening paragraph, the “nature of money” (p.57). I applaud the authors for disseminating these views, as well as resuscitating debate on the Chicago Plan, which deserves serious debate. If economists are to understand our current problems, we must look to our history for policies and theories that for whatever reason were discarded or jettisoned. And at the very least, an emphasis on the history of economic thought (and economic theory) underscores that economics is by no means teleological (Dow, 2009, 48). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-99 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-07-Reardon.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:7:p:95-99 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: masudc60@yahoo.ca Author-Workplace-Name: Professor, Academy of Islamic Studies University of Malaya, Kuala Lumpur, Malaysia Title: The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences, by: Stephen Zarlenga and Robert Poteat -- Abstract: The above-mentioned paper is compactly written on the nature of money from the supply side. Thus, a greater portion of the paper interfaces with the theme of money and bank functions in respect of the roles of the government, the monetary authority, and commercial banks. Although some historical information is provided concerning the traditional way of understanding the nature of money and money creation, much of the paper deals with the current versus the older versions of how money is created. Within all such functions of money on the supply side, the paper also invokes the social function of money; and thus, what can constitute good money as Hayek (1999) refers to the contribution of money to economic sustainability. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 101-109 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-08-Chaudary.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:8:p:101-109 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Philip Molyneux Author-Email: p.molyneux@bangor.ac.uk Author-Workplace-Name: Bangor University, Wales, UK Title: The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences, by: Stephen Zarlenga and Robert Poteat -- Abstract: This insightful paper calls for a re-design of the monetary system to aid both economic development and social justice. The main proposal is to shift the Federal Reserve Bank into the Treasury – this seems a sensible and not too controversial action (to me as a non-American) at least. Probably, the shift to abolish fractional reserve banking is the most controversial – although it has been promoted by many others in the past but never came to fruition. This, the authors argue, will lead to improved economic and social justice and less inequality. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 111-114 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-09-Molyneux.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:9:p:111-114 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahamed Kameel Mydin Meera Author-Email: akameel@gmail.com Author-Workplace-Name: Former Professor and Dean of Institute of Islamic Banking and Finance International Islamic University Malaysia Title: The Nature of Money in Modern Economy – Implications and Consequences, by: Stephen Zarlenga and Robert Poteat -- Abstract: The paper touches upon one of the most important issues of modern economics and finance, i.e. the nature of money. It is clear from the observations of global events and the frequent economic and monetary crises that are plaguing modern economies, that money has a lot to do with those events. I totally agree with the writers’ observation that the nature of money is among the most neglected and misunderstood concepts when it is so fundamental to the working of a just, stable and sustainable econo-my. Lietaer (2012) clearly illustrates the link between money and sustainability – both economic and ecosystem sustainability. In other words, money is so fundamental that we cannot take it for granted. If it is flawed or messed, then the society would be messed too. John Maynard Keynes is reported to have said, “I know of only three people who really understand money. A professor at another university; one of my students; and a rather junior clerk at the Bank of England” (quoted in Lietaer, 2001, 33). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 115-118 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-10-Mydin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:10:p:115-118 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Alfiya R. Salikhova Author-Email: salikhova.al@gmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Pavlodar State University, Kazakhstan Title: Banking Law and Implementation of Islamic Banking in Kazakhstan القانون المصرفي وتطبيق الصيرفة الإسلامية في كازاخستان Abstract: Since 2009, the National Bank of Kazakhstan has been developing the legal framework for Islamic banks in the country. A set of amendments to the Civil Code, Banking Law, Tax Law and other laws and regulations were introduced to level the playing field both for Islamic and conventional banks. Despite the fact that the foundation for starting and operating of Islamic banks in the country has already been created, the development of the industry is characterized by extremely low indicators. High demand for foreign investments and Islamic financial services, and the purpose to become a regional hub for Islamic banking by 2020 in Central Asia make Kazakhstani authorities continue their active work over improving the environment for Islamic financial institutions. In 2015, an international law firm was invited into the country by the National Bank of Kazakhstan to work out a new set of legislative initiatives for Islamic financial institutions. This paper is an attempt to formulate and discuss recommendations for enhancing effectiveness of the regulatory framework for Islamic banking in Kazakhstan. منذ عام 2009م، يقوم البنك المركزي لجمهورية كازاخستان على تهيئة الظروف المناسبة للمصارف الإسلامية في الدولة. فقد تم وضع وتعديل عدد من القوانين الرئيسية منها القانون المدني، قانون البنوك، قانون الضرائب والقوانين والأنظمة الأخرى حيث أتيحت للمصارف الإسلامية إمكانية اتخاذ دورا هاما في اقتصاد الدولة علي نفس المستوى مع البنوك التقليدية. وعلى الرغم من وجود إمكانية فتح وإدارة المصارف الإسلامية في الدولة إلا أن تنمية هذه الصناعة لم تتميز بمؤشرات مرتفعة بعد. ووجود طلب مرتفع للاستثمارات الأجنبية وللخدمات المالية الإسلامية، والعزم على جعل كازاخستان مركزا إقليميا للصيرفة الإسلامية في منطقة آسيا الوسطى بحلول عام 2020م، تجعل البنك المركزي لكازاخستان تستمر جهوده بنشاط لتحسين البيئة للمؤسسات المالية الإسلامية. وفي عام 2015م، دُعيت شركة المحاماة الدولية "فولبرايت نورتون روز" من قبل البنك المركزي الكازاخستاني للعمل على مجموعة جديدة من المبادرات التشريعية للمؤسسات المالية الإسلامية. وهذه المبادرة هي محاولة لإعادة صياغة ومناقشة توصيات المتخصصين بشأن تعزيز فعالية الإطار التنظيمي للقطاع المصرفي الإسلامي وإدراجها في التشريع الكازاخستاني. Classification-JEL: Keywords: Islamic finance, Kazakhstan, Islamic banking. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 121-138 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-11-Alfiya.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:11:p:121-138 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Buerhan Saiti Author-Email: buerhan@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Assistant Professors, International Islamic University Malaysia Author-Name: Adam Abdullah Author-Email: aabdullah@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Assistant Professor, International Islamic University Malaysia Title: The Legal Maxims of Islamic Law (Excluding Five Leading Legal Maxims) and Their Applications in Islamic Finance القواعد الفقهية - عدا القواعد الخمس الكبرى – وتطبيقاتها في التمويل الإسلامي Abstract: Al-qawaid al-fiqhiyah or legal maxims of Islamic Law are the general rules of fiqh that portray the goals and objectives of the Shariah. They are applied in various cases that come under the common rulings and play a very important role in deducing many rules of fiqh since they provide a guideline to come up with particular ?ukm. There are five leading maxims, as reflected in the Majallah, such as, al-um?r bi maq??idih? (matters are determined according to intentions), al-yaq?n la yaz?l bi al-shakk (certainty is not overruled by doubt), al-mashaqqah tajlib al-tays?r (hardship begets facility), al- ?arar yuz?l (harm must be eliminated) and al-??dah mu?akkamah (custom is a basis for judgment). Other than these five leading maxims, which are applicable to a number of legal principles, there are other maxims, which are not as extensive as the main maxims, but nonetheless, address a number of more detailed issues in fiqh. Usually, the maxims incorporated in this category are either an extension of maxims derived from the five leading maxims or might be unrelated. This paper seeks to analyze those maxims, other than the leading maxims, which are related to Islamic finance and to understand their roles and applications in the Islamic banking and finance industry. القواعد الفقهية في الشريعة الإسلامية هي القواعد العامة التي تصور مقاصد الشريعة. تُطَبّق هذه القواعد في حالات عديدة تجمعها أحكام مشتركة، وتلعب دورًا مهمًا في استنباط كثير من الأحكام الفقهية، وذلك لأنها تمثل ضوابط استخراج هذه الأحكام. هناك خمس قواعد كبرى بيَّنَتْها مجلة الأحكام العدلية وهي: "الأمور بمقاصدها"، و"اليقين لا يزول بالشك"، و"المشقة تجلِب التيسير"، و"الضرر يزال"، و"العادة محكمة". وبجانب هذه القواعد الكبرى، التي تشمل تطبيقاتها عددا من المبادئ القانونية، هناك قواعد أخرى، ليست بسعة وشمول القواعد الكبرى، ولكنها تتطرق لموضوعات فقهية أكثر تفصيلاً. هذه القواعد التي تُصَنَّف تحت هذا النوع قد تكون امتدادًا للقواعد الكبرى وقد لا تكون كذلك. هذه الورقة البحثية تسعى لتحليل القواعد الفقهية التي لا تصنف ضمن القواعد الكبرى، والتي ترتبط بالتمويل الإسلامي، وتسعى كذلك لفهم أدوار وتطبيقات هذه القواعد في مجال التمويل والصيرفة الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Legal maxims (al-Qaw??id al-fiqh?yah), Islamic jurisprudence, fiqh, Shar??ah, Islamic finance. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 139-151 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-12-Buerhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:12:p:139-151 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Aslam Mei Nur Widigdo Author-Email: aslam.mw@gmail.com Author-Workplace-Name: Bogor Agricultural University, Indonesia Author-Name: Marimin Author-Email: marimin_07@yahoo.com Author-Workplace-Name: Bogor Agricultural University, Indonesia Author-Name: Idqan Fahmi Author-Email: ifahmi.mk@gmail.com Author-Workplace-Name: Bogor Agricultural University, Indonesia Author-Name: Irfan Syauqi Beik Author-Email: qibeiktop@gmail.com Author-Workplace-Name: Bogor Agricultural University, Indonesia Title: How Islamic is Islamic Banking in Indonesia? مدى "إسلامية" البنوك الإسلامية في إندونيسيا؟ Abstract: The purpose of this paper is to analyze the implementation of Shariah values in Islamic banks operating in Indonesia. The research uses survey data taken from 240 respondents from types of Islamic banks operating in Indonesia. These consist of three full-fledged Islamic banks namely, subsidiaries of state-owned and private conventional banks and the Islamic business unit of a conventional bank. Each Islamic banks survey respondents represented 30 employees and 30 customers. The results of the study show that in general there are differences in the implementation of Shariah values among Islamic banks. Our findings also show different perceptions between Islamic bank employees and customers in terms of Shariah value implementation in the respective banks. From the four Shariah principles measured, justice was found to have the lowest score compared to other principles such as brotherhood, benefit and balance. الغرض من هذه الورقة هو تحليل ومقارنة تنفيذ القيم الشرعية في البنوك الإسلامية العاملة في إندونيسيا. استخدم البحث البيانات الأساسية المأخوذة من 240 مجيبين من أربعة أنواع البنوك الإسلامية العاملة في إندونيسيا، التي تتكون من ثلاث بنوك إسلامية بالكامل (منذ تأسيسها، شركة تابعة لبنك تقليدي للدولة، شركة تابعة لبنك تقليدي خاص) ووحدة الأعمال الإسلامية لبنك تقليدي. كل بنك إسلامي ممثل بعدد 30 موظفا و 30 عميلا. وقد أظهرت نتائج الدراسة أنه - من حيث العموم - هناك اختلافات في تنفيذ القيم الشرعية بين البنوك الإسلامية. كما تشير أيضا إلى وجود تصور مختلف بين موظفي البنوك الإسلامية وعملائه من حيث تنفيذ البنك الإسلامي للقيم الشرعية في ممارساته. من المبادئ الشرعية الأربعة التي تمت قياسها، وجد أن العدالة حصلت على الدرجة الأدنى مقارنة بغيرها من المبادئ وهي الأخوة والمنفعة والتوازن. Classification-JEL: G21. Keywords: Islamic bank, Shar??ah values, Measurement of Shar??ah principles. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 153-165 Volume: 29 Issue: 2 Year: 2016 Month: July DOI: 10.4197/Islec.29-2.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153873_29-02-13-Aslam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:2:no:13:p:153-165 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmad F. Oran Author-Email: sroran@ju.edu.jo Author-Workplace-Name: Professor of Economics & Islamic Economics Thought Faculty of Business, Jordan University Amman, Jordan Title: A Conception to Activate Zak?h as an Islamic Mechanism for Human Development تصور لتفعيل الزكـاة كآلية إسلامية للتنمية البشرية Abstract: The weakness of the economic and social performance of Muslim countries revealed by the intractable deficits in public budgets, large and chronic indebtedness, high rates of unemployment, poverty, and malnutrition is mainly due to the liberal capitalist policies applied by these countries. In contrast, linking Islamic principles and values to economic activity and their positive impact on human society theoretically, though important, cannot alone solve the outstanding social problems. Time has come to transform from theory to practice whatever Islamic economic principles can be implemented to alleviate the suffering of the Muslim peoples. The study attempts to show the possibility of applying the Islamic economic thought to effectively improving human development in Muslim countries. Activating zak?h institution by employing its funds on behalf of beneficiaries enables wealth creation. Part of the growth in wealth should be used to combat hunger and poverty that will necessarily lead to improve human development. Not only would this activation serve the poor, but it will also strengthen the economy of the concerned state. The study suggests a gradual approach and proposes a project to activate and direct the role of zak?h to enhance human development. إن ضعف الأداء الاقتصادي والاجتماعي للدول الإسلامية ممثلاً بعجوزات مستعصية في الموازنات العامة، ومديونية كبيرة مزمنة، ومعدلات بطالة وفقر وسوء تغذية مرتفعة يرتبط أساسًا بالسياسات الرأسمالية المُتحررة المطبقة في تلك الدول. وفي المقابل إن الحديث عن أهمية المبادئ والقيم الإسلامية ومدى ارتباطها بالنشاط الاقتصادي وأثرها الإيجابي على الإنسان والمجتمع، على أهميته، لا يؤدي وحده إلى حل المشاكل الاجتماعية القائمة في العالم الإسلامي. لقد آن الأوان للعمل على تحويل ما يمكن من الفكر الاقتصادي الإسلامي من عالم التنظير إلى عالم التطبيق لتخفيف حدة معاناة الشعوب الإسلامية. تأتي هذه الدراسة لتبين إمكانية التعامل مع الفكر الاقتصادي الإسلامي للعمل وبفاعلية لتحسين مستوى التنمية البشرية في الدول الإسلامية من خلال توظيف حصيلة الزكاة نيابة عن مستحقيها لتفعيل مؤسسة الزكاة وتمكينها من العمل على تكوين الثروة، وتوظيف النمو المتحقق في الثروة لمحاربة الجوع والفقر؛ وما يترتب عليهما من تحسنٍ في مستوى التنمية البشرية. إن تفعيل مؤسسة الزكاة على النحو المذكور لا يخدم الفقراء فحسب؛ بل يخدم الاقتصاد الوطني في الدولة المعنية، ويُمكّن الفكر الاقتصادي الإسلامي من الولوج إلى عالم التطبيق الفعلي. ولتحقيق ما ذكر تقدم هذه الدراسة رؤية تنموية للعمل على مراحل، وتقترح مشروعًا تنمويًا في الريف خاصة لتفعيل دور الزكاة في الاتجاه المنشود. Classification-JEL: I38, O1, P4, Z18. Keywords: Zak?h, Hunger, Poverty, Human development, Muslim countries, Islamic economic thought. الزكاة، والجوع، والفقر، والتنمية البشرية، وتنمية الثروة الحيوانية، والفكر الاقتصادي الإسلامي، والدول الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-29 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-01-Oran.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:1:p:3-29 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Qays ibn Mohammed Al Sheikh Mubarak Author-Email: s-alsuraimi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Jurisprudence Department of Islamic Studies Faculty of Arts, King Faisal University, Saudi Arabia Title: Maaliki Opinion Concerning Zak?h on Trade زكاة عروض التجارة عند المالكية Abstract: It is well known that the two main currencies (gold and silver) are money that grows, and thus are subject to zak?h unless they are transformed into qunyah (privately owned property) such as permissible jewellery. Originally, all properties are privately owned as long as they are not transformed into tradeable commodities that become subject to zak?h. If these are not intended for private ownership nor for trade but for renting so as to generate incomes from them, such as buildings that one constructs or buys in order to generate rent from them, they remain in their original state of qunyah (privately owned property).There are two types of trader: speculator and manager. The speculator is the one who awaits improved market conditions to sell when prices rise. The seller pays zak?h for one year after receiving the price. The manager, on the other hand, is the one who moves his money. If he has a profession like a doctor, or a tailor who owns a sewing machine, the fees he receives are considered as m?l mustaf?d (beneficial income). However, if he owns a commodity that he buys and sells, his ?awl (yearly deadline for payment of zak?h) starts from the day he owned the principal used for that purpose. He pays zak?h after the completion of one year from the time he acquired it. He will have to pay zak?h on it as follows: he should appraise the price of only the manufactured or semi-manufactured commodities available with him ready for selling in the market on the day when zak?h is due and he should estimate the value of commodities deferred for sale with present cash. He should estimate that if he were to present the commodity for sale, he receives its price today and the buyer will receive the commodity on the delivery date. This is its value. These issues and others such as personal debt and their examples are dealt with in this article, according to the madhab (jurisprudence school) of Imam Malik (may Allah bless his soul). The reason for the limiting scope of this paper is due to the fact that I did not come across a paper that gives the opinion about zak?h on tradable commodities according to the madhab of Imam Malik (may Allah’s mercy be upon him and other guided imams). من المعلوم أن النقدين في أصلهما مالٌ نامٍ، فتجب الزكاة فيهما ابتداءً، ما لم يتحوَّلا إلى القُنْيَة، كالحليِّ المباح. والعروض في أصلها مالٌ للاقتناء، ما لم تتحوَّل إلى التجارة، بحيث تصير بضاعةً يتاجر بها فتجب فيها الزكاة، فإن لم يقصد اقتناءها ولا التجارة بها، بل قَصَدَ مالكُها كِراءَها، ليكون له دخلٌ من ورائها، فإنها تبقى على أصلها وهو القُنية. والتجارةُ نوعان، تَرَبُّصٌ وإدارةٌ. فالـمُتَرَبِّصُ هو من يترقَّب تحسُّن أوضاع السُّوق ليبيع في حال ارتفاع الأسعار، فهذا يزكِّي حين يقبض ثمن السلعة بعد بيعها لعامٍ واحدٍ . والمدير، هو الذي يحرِّك مالَه، فهذا إن كان يملك صنعةً كالطبيب، أو آلةً كالخياط، فهذا إذا قبض الأُجرةَ، فإنها تكون مالًا مستفادًا. وإن كان يملك سلعةً يبيع ويشتري، فهذا يبدأ حولَه مِن يومِ مَلَكَ أصْلَ المال، فيزكِّي المالَ بعد تمام عامٍ مِن يومِ استفادَة، فيزكِّيه كما يلي: يُقوِّمُ ثمنَ البضاعة الموجودة عنده المعدَّة للبيع فقط، المصَنَّعة وغير المصنَّعة، يقومها بسعر بيعها في السوق وقتَ حلول الزكاة. ويقوِّم البضاعة المؤجَّلة، فيقوِّمها بِنَقْدٍ حالٍّ، فيقدِّر أنه لو عرضَ البضاعة للبيع، بحيث يقبضُ ثمنَها اليوم، على أنْ يستلمَها المشتري يوم حلولها، فهذه هي قيمتها. هذه المسائل وغيرها –كالديون التي على الشخص- يعرض لها المقال بشيء من التفصيل والأمثلة وفق ما جاء في مذهب الإمام مالك رحمه الله. والسبب في هذا الاقتصار أني لم أجد -فيما اطلعتُ عليه- بحثًا فصَّل القول في العروض في مذهب الإمام مالك رحمة الله عليه وعلى سائر الأئمة المهديين. Classification-JEL: I38, Z1, Z12 Keywords: Zak?h, Tradable commodities, Islamic economics, Jurisprudence of transactions. الزكاة، عروض التجارة، المالكية، الاقتصاد الإسلامي، فقه المعاملات. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-56 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-02-Qays.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:2:p:31-56 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelhalim Ammar Gherbi Author-Email: halimgherbi@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Department of Banking College of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Muhammad Ibn Saud Islamic University Riyadh, Saudi Arabia Title: Purification of Shariah: Compliant Stocks: Problems and Solutions التطهير المالي للأسهم المتوافقة مع الشريعة: إشكالات وحلول Abstract: There is no doubt that the phenomenon of investment and trading in shares of mixed companies is one of the most important contemporary issues which inspired the attention of a large segment of individuals who have raised many fiqh and financial questions. Researchers have worked hard in the field of fiqh and Islamic finance in developing solutions to these questions through purification processes in order to make it a Shariah-compliant investment. However, there are still many problems related to cleansing which make the practices in this area subject to continuous improvement. This study aims to present an important aspect relating to the financial sector, i.e., purifying the equity market for it to be Shariah-compliant. تُعدُّ ظاهرة الاستثمار والمتاجرة في أسهم الشركات المختلطة واحدة من أهم القضايا المعاصرة التي أثارت اهتمام شريحة واسعة من الأفراد الذين طرحوا حولها تساؤلات فقهية ومالية عديدة. لقد اجتهد الباحثون في مجال الفقه والتمويل الإسلامي في وضع حلول لهذه التساؤلات، من خلال عمليات التطهير المالي؛ حتى يكون الاستثمار متوافقًا مع الشريعة. ومع ذلك؛ لا تزال هناك العديد من الإشكالات الشرعية والمالية المتعلِّقة بالتطهير؛ الأمر الذي يجعل من الممارسات المتّبعة في هذا المجال تخضع للتحسين المستمر. تأتي هذه الدراسة لتقديم جانب مهم من جوانب التجديد في القطاع المالي وهو سوق الأسهم الإسلامية؛ من خلال ثلاثة محاور هي: الإشكالات والحلول المرتبطة بقياس التطهير المالي ومنهجيته وآلياته. Classification-JEL: G10, G19. Keywords: Islamic Equity Market, Shar??ah-Compliant Stocks, Shar??ah Stock Screening, Dividend Purification, Investment Purification, Non-Permissible Income. سوق الأسهم الإسلامية، الأسهم المتوافقة مع الشريعة، الفرز الشرعي للأسهم، تطهير الأرباح، تطهير الاستثمار، الدخل غير المشروع. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-101 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-03-Gherbi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:3:p:57-101 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Salih A. Al-Saad Author-Email: salehalsaad@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Accounting, Faculty of Economics and Administration, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Jawahir Al-Otaibi Author-Email: jawaher.1406@su.edu.sa Author-Workplace-Name: Lecturer, Shaqra University Shaqra, Saudi Arabia Title: Auditing Evidence from the Islamic Fiqh Perspective: A Comparative Fiqh and Accounting Study أدلة وقرائن الإثبات في المراجعة من منظور الفقه الإسلامي (دراسة فقهية محاسبية مقارنة) Abstract: This study aims at exploring auditing evidence from the Islamic fiqh perspective through studying them from their Islamic legislative sources, and then comparing them with the traditional accounting rules. The study comes up with many results, among which are: there are various conditions for auditing evidence from the Islamic fiqh perspective. Evidence as an accounting reality does not always provide accurate information, and therefore the actual value of the internal and external transaction must be the basis of the proof, certificate and recognition. There is no agreement in the traditional literature regarding the definition of certificate and recognition. The accounting and technical precision of accounting records is considered as strong evidence that the documents are correct. Good internal control system requires that the auditor verifies application of rules, subsequent events are decisive presumptive, linking and comparisons in the traditional accounting are taken as in the fiqh. The study has recommended that the Saudi Organization for Certified Public Accounting (SOCPA) should develop an accounting standard on Islamic audit evidence that determines the methods of collecting and gathering audit evidence based on the fiqh specifications and conditions. هدفت الدراسة إلى التعرف على أدلة وقرائن الإثبات من منظور الفقه الإسلامي، باستقرائها من مصادر الشريعة الإسلامية، ثم مقارنتها بأدلة وقرائن الإثبات في المراجعة في الفكر المحاسبي التقليدي؛ وقد توصلت إلى عدة نتائج من أهمها: أن هناك مجموعة من الشروط الواجب توافرها في أدلة وقرائن الإثبات في المراجعة من منظور الفقه الإسلامي؛ وأن الإثبات بالحقيقة المحاسبية لا يوفر معلومات دقيقة في كثيـرٍ من الأحيان؛ لذلك يجب الإثبات بالحقيقة الواقعية التي تمثل القيمة الفعلية لعمليات المشروع الداخلية والخارجية، التي تمكن المراجع من التحقق منها، واختبار نتائجها في الواقع بالأدلة الموضوعية. وأن الدقة الحسابية والفنية للدفاتر المحاسبية قرينة قاطعة على صحة المستندات التي تعتبر دليلاً في ذاتها. كما يعتبر النظام السليم للرقابة الداخلية قرينة ظنية؛ وهي القرينة التي تبين المراد من الدليل الذي اتصلت به على نحوٍ محتمل لا يصل إلى القطع؛ لذلك يجب على المراجع أن يتأكد من أن نظام الرقابة الداخلية ينفذ فعلاً كما هو مخطط له، وأنه يمكن الاعتماد عليه. وأن الأحداث اللاحقة تعتبر قرينة قاطعة، كما أن الربط والمقارنات في الفكر التقليدي قرينة مأخوذ بها في الفقه الإسلامي. وأوصت الدراسة بأن تتبنى الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين إصدار معيار إسلامي لأدلة وقرائن المراجعة يحدد كيفية الحصول على الأدلة والقرائن وفقًا للشروط والمواصفات الفقهية، أو تعديل المعيار الحالي بما يتلاءم مع هذه الشروط والمواصفات. Classification-JEL: H83, K34, P47. Keywords: Audit evidence, Islamic jurisprudence, Accounting standards, SOCPA. الأدلة، أدلة القرائن، المراجعة، الفقه الإسلامي، الفكر المحاسبي، الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 103-154 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-04-Salih.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:4:p:103-154 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmad Ibrahim Mansoor Author-Email: ahmedalmansoor2000@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Nawroz University, Kurdistan Region, Iraq Title: Efficiency and Justice in Income Distribution – Necessary and Sufficient Conditions and the Islamic Economic Model كفاءة وعدالة توزيع الدخل – الشرط الضروري والشرط الكافي – الاقتصاد الإسلامي أنموذجًا Abstract: Economic efficiency and justice in distribution of income is a sensitive economic, social and political topic at the level of formulation of economic theories. Since the first formulations, mathematical sciences have been used as tools of analysis to arrive at convincing results. This paper addresses the topic of efficiency and justice in income distribution through a basic issue; namely comprehensive prosperity or happiness via its two main dimensions: the necessary condition and the sufficient condition. It then demonstrates the foundational settings through logic, philosophy and mathematics. It then attends to the modern theoretical formulations on the topic and the ongoing controversy concerning the relation of the research with the principle of benefit on the one hand and the issues of right and good on the other hand. It then presents the Islamic alternative. The study concludes that there are two responsibilities that fall upon the sector of the economy having more benefits, viz. funding the incomes of the sector having fewer benefits through alms (zak?h) and other financial impositions and the voluntary ones to make their incomes reach the level of sufficient income. The other one is to fund investment through their savings. This is an issue of double impact on the total economic activity. يعد موضوع كفاءة وعدالة توزيع الدخل من الموضوعات الاقتصادية والاجتماعية والسياسية الحساسة على مستوى الفكر وصياغة النظريات. تطرح هذه الورقة موضوع الكفاءة والعدالة في توزيع الدخل من خلال القضية الأساسية وهي الرفاهية الشاملة أو السعادة، وبحديها الشرط الضروري، والشرط الكافي، ثم تستعرض المنطلقات التأسيسية من خلال المنطق الصوري وفلسفة الرياضيات، ثم تتعرض إلى الصياغات النظرية الحديثة في هذا الموضوع والجدل الدائر حول ارتباط القضية موضوعة البحث مع مبدأ المنفعة من جهة، ثم مسألتي الحق والخير من جهة أخرى. وحتى يمكن طرح البديل من خلال النموذج الإسلامي اقتصادًا، ثم الطرح صياغةً وفق مقاصد الشريعة، ولكي يكون طرح البديل ممكنًا تمت صياغته وفق المنطق الصوري بمعادلات رياضية مبسطة توصل الباحث من خلالها إلى حالة التعاضد بين مفهومي الكفاءة والعدالة ومتضمنتاهما كحدين مؤثرين في مستوى الرفاهية والسعادة المنشودة، حيث اتضح أن ما يقع على عاتق الشريحة الاجتماعية الأكثر انتفاعًا مسألتين هما: تمويل دخول الشريحة الأقل انتفاعًا بواسطة الزكاة والفروض المالية الأخرى والتطوعية للوصول بدخولهم إلى حد دخل الكفاية، أما الأخرى فهي تمويل الاستثمار بواسطة مدخراتهم، وهي مسألة مزدوجة التأثير في النشاط الاقتصادي الكلي. Classification-JEL: P51, Z12. Keywords: Logic, Justice in Distribution, Efficiency and Justice, Islamic Economy. المنطق الصوري، عدالة التوزيع، الكفاءة والعدالة، الاقتصاد الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 155-180 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-05-Mansor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:5:p:155-180 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sami Ibrahim Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Head of Financial Product Development Centre Islamic Development Bank Group, Jeddah, Saudi Arabia Title: Economics of Riba al-fadl : Towards a Unified Analytical Model for Different Types of Riba اقتصاديات ربا الفضل نحو نموذج تحليلي موحد لأنواع الربا Abstract: The paper proposes a simplified model of Riba, both Riba al- nas?’ah (debt Riba), and Riba al- fa?l. The model suggests that Riba al- fa?l when applied to necessary commodities, might lead to concentration of these commodities and increase in their prices. The model is then applied to debt Riba to analyze its economic consequences. The paper concludes that both types of Riba share some essential features, but they differ in the kind and magnitude of economic consequences. تقترح الورقة نموذجًا مبسطًا لتحليل جوانب اقتصادية لربا الفضل، بناءً على ما ذكره العلماء مثل: الغزالي وابن رشد حول حكمة تحريم ربا الفضل. وتستنتج الورقة من خلال النموذج المقترح أن ربا الفضل يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وسوء توزيع الثروة. كما تطبق الورقة النموذج على ربا النسيئة (ربا القرض) وتستعرض بعض الآثار الاقتصادية السلبية المترتبة عليه. وتخلص الورقة إلى أن ربا الفضل وربا النسيئة يشتركان في أصل الانحراف وإن كانا يتفاوتان في حجم الأضرار المترتبة على كل منهما. وبناءً على ذلك يمكن صياغة نموذج موحد لتحليل الآثار الاقتصادية لكلا نوعي الربا. Classification-JEL: E3, E4, Z12. Keywords: Prohibition of rib? rationale, rib? al- fa?l, rib? al- nas?’ah, necessary component, luxurious component, wealth distribution, exchange. حكمة تحريم الربا، ربا الفضل، ربا النسيئة، القدر الضروري، القدر الكمالي، توزيع الثروة، التبادل. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 183-203 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-06-Sami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:6:p:183-203 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad I. Alsuhaibani Author-Email: mohisuh@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics, Faculty of Economics and Management Sciences, Imam Muhammad Bin Saud University Riyadh, Saudi Arabia Title: Towards a Unified Analytical Model for Different Types of Riba: Observations and Reflections, comment: Mohammad I. Alsuhaibani نحو نموذج موحد لأنواع الربا: ملحوظات وتأملات - تعليق Abstract: In these notes we offer some observations and reflections on the novel interpretation for the rationale behind prohibiting Riba al-fadl presented by Al-Suwailem (2016). We raise questions about the applicability of Al-Suwailem’s interpretation to the exchange of money (gold and silver) and all similar exchanges where the two counter-values are identical. Building on these observations, we discuss their implications on the main findings of Al-Suwailem’s analysis and the possibility of developing an objective criterion to distinguish between sale and loan. Some minor remarks are given at the end of our notes. يقدم بحث السويلم (2016م) نظرة جديدة لحكمة ربا الفضل التي أشكلت على الكثيرين. وهي نظرة متعمقة مبنية على التحليل الاقتصادي لآلية عمل السوق الحرة. ويقدم هذا التعليق ملاحظات رئيسة حول إمكانية تعميم نتائج البحث على مبادلات النقدين (الذهب والفضة) ونحوها من المبادلات التي ينعدم فيها أي تفاوت في جنس وكمية وجودة العوضين، وانعكاسات ذلك على النتائج الرئيسة لتحليل السويلم، وإمكانية تطوير معيارٍ موضوعيٍ للتفريق بين البيع والقرض. ويشير التعليق في نهايته لبعض الملاحظات الثانوية. Classification-JEL: E4, Z12. Keywords: Rib?, Prohibition of rib? rationale, rib? al- fa?l, rib? al- nas?’ah. الربا، ربا الفضل، ربا النسيئة، حكمة تحريم الربا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 205-216 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-06-Sami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:7:p:205-216 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Prohibition of Riba al-Nas?’ah and Riba al-fadl Revisited, comment: Munawar Iqbal تجديد النظر في تحريم ربا النسيئة وربا الفضل - تعليق Abstract: Using the paper of Al-Suwailem (2016), this paper explains the basic concepts that may influence price differential between two types of a commodity and the Shariah rule for that. While the distinction drawn by Al-Al-Suwailem between the necessary and the luxurious part in the same commodity is quite insightful, I have argued that the mathematical derivations and the results emerging from them need to be reconsidered. تعليقًا على بحث سامي السويلم اقتصاديات ربا الفضل نحو نموذج تحليلي موحد لأنواع الربا (2016م)، توضح هذه الورقة المفاهيم الأساسية التي تؤثر على فارق السعر بين نوعين من السلع وحكم الشريعة في ذلك. فالتمييز من قبل السويلم بين القدر الضروري والقدر الكمالي في السلعة نفسها نظرة ثاقبة. تم التوصل في هذه الورقة إلى نتيجة مفادها أن الاشتقاقات الرياضية والنتائج المترتبة عليها بحاجة إلى إعادة نظر. Classification-JEL: E4, Z12. Keywords: Rib?, Prohibition of rib? rationale, rib? al- fa?l, rib? al- nas?’ah. الربا، ربا الفضل، ربا النسيئة، حكمة تحريم الربا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 217-230 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-08-Munawar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:8:p:217-230 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Seif el-Din Ibrahim Tag el-Din Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics, Faculty of Economics and Management Sciences, Imam Muhammad Bin Saud University, Riyadh, Saudi Arabia Title: Comment on: Towards a Unified Analytical Model for Different Types of Riba, comment: Seif el-Din Ibrahim Tag el-Din تعليق على بحث: اقتصاديات ربا الفضل: نحو نموذج موحد لأنواع الربا - تعليق Abstract: يُحمد للأخ السويلم جهده المقدر في التوجه بعلم الاقتصاد الإسلامي نحو دائرة التحري النظري عن مقاصد الشرع المتضمنة في أحكام المال والثروة، وتوظيف أدوات التحليل الاقتصادي لتحقيق هذا الغرض. وهو في هذا البحث يسعى لإثبات نتيجة متوقعة عن الأثر الاقتصادي لربا الفضل باعتباره سببًا لتركز الثروة في أيدي الأغنياء وخلق ضائقة من الشح في عرض السلع الضرورية وغلاء الأسعار للطبقات الأقل حظًا. لكن الباحث يستند في مدخله التحليلي على عبارات منقوصة للإمام أبي حامد الغزالي حول الأثر الاقتصادي لربا الفضل، ثم يتبنى نموذجًا رياضيًا لا يطرح الأسئلة المحورية المناسبة على مستوى التحليل الاقتصادي الفردي(microeconomic analysis) للتعرف على طبيعة الاختلاف بين المقايضة المشروعة والمقايضة المحظورة، ولا يوضح كيفية نشوء سوق لربا الفضل بموازاة السوق العام، فضلًا عن استناده على دالة إنتاج جمعية (additive) غير واقعية، ولذلك لم يوفق في الوصول إلى الجواب حول النمط السلوكي المرتبط بربا الفضل. Classification-JEL: D1, P41, Z12. Keywords: ربا الفضل، ربا النسيئة، التحليل الاقتصادي الفردي، التحليل الاقتصادي الكلي، مقاصد الشريعة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 231-242 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-09-Seif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:9:p:231-242 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Researcher, Islamic Economics Institute, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Economic Analysis of Riba al-fadl and its Objectives: Between Modeling and Interdisciplinarity, comment: Abderrazak Belabes تحليل الجوانب الاقتصاديّة لربا الفضل ومقاصده: بين النّمذجة الرياضيّة وتداخل حقول المعرفة - تعليق Abstract: This article discusses a paper written by Sami Al-Suwailem on the ‘Economics of Riba al-fadl’. Proceeding from the idea that Riba is one of the general issues that encompasses many secondary ones, the article sheds light on the epistemological posture of the paper and the limits of using mathematical modeling, thus revealing the importance of openness to different fields of knowledge that will deepen the understanding of economic phenomena beyond the fields of economics and jurisprudence and what they offer in terms of analytical tools. Among the main results of the paper according to the mathematical model used are: The need to differentiate between the prohibition of usury and the abolition of interest; Riba al-fadl includes exchanging what is vital in return for what is not really necessary and contributes to the unequal distribution of wealth and its concentration in the hands of a few. The most important proposals that emerge from the discussion include: i) the need to take into account the fact that the economic exchanges that are ‘embedded’ in social relations are ultimately what defines the origin of human life. This means that Riba al-fadl precedes Riba al-nas?’ah (historically speaking). This prevents a developmental reading in which barter is said to have been simply a specific method by which primitive societies interacted before the emergence of currency. This supports the validity of such a reading: the return of people to barter in various regions of the world, especially through digital platforms; ii) the difference in weight between Riba al-fadl and Riba al-nas?’ah according to this angle of analysis, reveals a complementary relationship between the two concepts; iii) the decline in the fundamental role of Riba al-nas?’ah based on positive interest after the appearance of the zero-interest-rate policy and the negative-interest-rate policy as a result of the global financial crisis. Hence the necessity to reassess the claim that “Riba al-nas?’ah is more clear than Riba al-fadl ”. The issue between these two concepts is not a question of ambiguity and clarity. Rather, it is a matter of the scientific rooting of a social phenomenon where any aspect involved cannot be overlooked. تناقش هذه المقالة ورقة سامي السويلم عن اقتصاديات ربا الفضل. انطلاقاً من أنّ الرِّبا من الكليات التي تدخل فيها جزئيات كثيرة. تبُيّن المقالة الوضعيّة المعرفيّة للورقة، وضوابط وحدود استخدام النّمذجة الرياضيّة، ممّا يُظهِر أهميّة الانفتاح على حقول معرفية مختلفة من شأنها أن تُعمِّق فهم الظواهر الاقتصادية إلى أبعد من حقلي الاقتصاد والفقه وما يتيحانه من أدوات تحليلية. من أهم النتائج التي توصلت إليها الورقة بناءً على النّموذج الرياضي المستخدم: ضرورة التفريق بين تحريم الرِّبا وإلغاء الفائدة؛ وتضمّن ربا الفضل لمبادلة الضروري بالقدر الكمالي؛ ومساهمته في سوء توزيع الثروة وتركزها في أيدي قلّة من الناس. ومن أهم المقترحات التي انبثقت عن المناقشة: (أ) ضرورة الأخذ بعين الاعتبار أنّ الأصل في الحياة البشرية اندماج التبادلات الاقتصادية في العلاقات الاجتماعية، ممّا يعني أنّ ربا الفضل هو الأصل في حياة البشر من الناحية التاريخية، وأن ربا النّسئية هو الطارئ، لتفادي الوقوع في قراءة تطورية مؤداها أن المقايضة أسلوب للتعامل شهدته المجتمعات البدائية قبل ظهور النقود. وممّا يُعزّز صحّة هذه القراءة رجوع الناس إلى المقايضة في مناطق شتى من العالم، لاسيما من خلال المنصات الرقمية؛ (ب) اختلاف ثقل ربا الفضل وربا النّسيئة بحسب زاوية التحليل، ممّا يكشف عن علاقة تكامليّة وتلازميّة بين المصطلحين؛ (ج) اهتزاز النظريات القائمة على الفائدة الموجبة بعد ظهور سياستي معدّل الفائدة الصفري ومعدّلها السّالب في مرحلة ما بعد الأزمة المالية العالمية الأخيرة، في مقدمتها نظرية التفضيل الزمني. ومقتضى هذه التحولات إعادة النظر في مقولة "إنّ ربا النّسيئة هو أوضح أنواع الرِّبا". فالمسألة بين هذين المصطلحين ليست مسألة غموض ووضوح، بقدر ما هي مسألة تأصيل علمي لظاهرة اجتماعية متعددة الأبعاد. Classification-JEL: B41, Z12, Z13. Keywords: Rib? al-Fa?l, Economic analysis, Maq??id of Rib?, Mathematical modeling, Interdisciplinarity. ربا الفضل، التحليل الاقتصادي، مقاصد الربا، النمذجة الرياضية، تداخل حقول المعرفة. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 243-253 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-10-Belabes.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:10:p:243-253 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mua’th Mohammed Abdeen Author-Email: muathabd_14@yahoo.com Author-Workplace-Name: Lecturer, Yarmouk University, Jordan Author-Name: Qasim Mohammed Hammouri Author-Email: Qasem@yu.edu.jo Author-Workplace-Name: Head of Economics Department, Yarmouk University, Jordan Title: Special Taxes (Iltizam) in the Ottoman Empire: A Historical and Jurisprudential Study التزام الضرائب في الدولة العثمانية: دراسة تاريخية شرعية Abstract: This study discusses one of the hedging instruments that used to be practiced in previous Islamic societies, from the Abbasid era to the end of the Ottoman era. By this instrument a potential return was converted into a fixed return. This instrument is the tax on land/farming, which was known as (qibalah) and (daman), and in the Ottoman state was known as (iltizam). The study aims to shed light on the special tax on land/farming (iltizam) which was an important method of collecting taxes in the Ottoman Empire, and to investigate the opinion of Islamic scholars on this issue. To achieve this, the study explores in general the Ottoman tax system, explains its Islamic basis, shows the types of taxes, and the collecting methods: feudalism, commission or trusteeship, and tax on land/farming (iltizam). The study discusses the definition of iltizam and its application from a historical perspective in detail. Moreover, it tries to demonstrate the legal position of iltizam in Islamic jurisprudence, the opinion of Muslim scholars, and the reasoning behind this opinion. The study finds that the majority of scholars conclude that the iltizam contract is not compatible with the Islamic principles of transactions. تتناول هذه الدراسة إحدى أساليب التحوّط التي شاع استخدامها في المجتمعات والدول الإسلامية السابقة، من عهد العباسيين حتى نهاية العهد العثمانيّ، ويُتناول فيها تحويل العائد الاحتمالي إلى عائدٍ مضمون، عرف هذا الأسلوب باسم (القبالة)، و(الضمان)، وشاع في الدولة العثمانية تسميته باسم (الالتزام). تهدف هذه الدراسة إلى بيان معالم نظام (التزام الضرائب)، الذي يعتبر واحدًا من أهم الأساليب التي اتبعتها الدولة العثمانية في تحصيل الضرائب، وبيان موقف الفقهاء والعلماء منه في ذلك الزمان. ومن أجل ذلك استعرضت الدراسة أهم ملامح التشريع الضريبي العثماني، وبينت استناد أسسه النظرية إلى الشريعة الإسلامية، ثم تطرقت إلى أنواع الضرائب العثمانية فوضّحتها بشكل إجمالي، ثم تحدثت عن الطرق الثلاثة التي اتبعتها الدولة العثمانية في جبايتها، وهي: الإقطاع، والأمانة، والالتزام. ثم تناولت بتفصيل أسلوب الالتزام من حيث: تعريفه، وتاريخ تطبيقه، وخطوات تنفيذه، وحقوق الملتزم وواجباته. انتقلت الدراسة بعد ذلك إلى الجانب الشرعي، فبدأت بالتكييف الفقهي لعقد الالتزام، واختلاف الفقهاء في ذلك؛ حيث ذهب طائفة إلى أنه عقد إجارة وارد على استهلاك الأعيان قصدًا، وذهب آخرون إلى أنه وكالة بأجر مع تضمين الوكيل، ثم بينت الدراسة أن حكم عقد الالتزام على التكييفين هو البطلان، ووجوب الترادّ. وخلصت الدراسة إلى أن (عقد الالتزام) كان محل اعتراض جمهور فقهاء المذاهب؛ لأن كل طرف يلتزم على سبيل المعاوضة ما لا يصح أن يلتزمه شرعًا، كما أوصت الباحثين بالعناية بدراسة الوقائع الاقتصادية التاريخية في المجتمعات الإسلامية وتحليلها تحليلاً اقتصاديًا وشرعيًا، وقياس مدى توافق تلك المجتمعات في معاملاتها الاقتصادية مع أحكام الشريعة الإسلامية. Classification-JEL: H20, Z12. Keywords: Ottoman Empire, Tax farming, Ottoman Taxes, Qib?lah, History of Economics Facts. الدولة العثمانية، التزام الضرائب، ضرائب عثمانية، قِبالة، تاريخ الوقائع الاقتصادية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 257-278 Volume: 29 Issue: 3 Year: 2016 Month: October DOI: 10.4197/Islec.29-3.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/157788_29-03-11-Abdeen.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:29:y:2016:i:3:no:11:p:257-278 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Murat Cizakça Author-Email: mcizakca@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Finance, INCEIF, Kuala Lumpur Title: Islamic Wealth Management in History and at Present إدارة الثروة في الإسلام في الماضي والحاضر Abstract: Wealth management has two basic components, accumulation of wealth and its re-distribution. I have explained in this article the basic principles according to which institutions actually see to it that wealth is accumulated and then re-distributed in an Islamic economy. I then focus on one particularly important institution, the awqaf. This is followed by a comparison of the Islamic waqfs with those of the West and China. Regarding the former, some special problems witnessed by the Turkish and Malaysian waqfs are also mentioned. More generally, an explanation of the decline of the Islamic waqf system is provided. Finally, the ongoing attempts for recovery are also briefly mentioned. لإدارة الثروة مكوّنين أساسيين: مراكمة الثروة، وإعادة توزيعها. لقد فسّرتُ في هذه المقالة المبادئ الأساسية التي على أساسها تقوم المؤسسات بالفعل بالتأكد من مراكمة الثروة ثمّ إعادة توزيعها في اقتصاد إسلامي. ركّزت الورقة بعد ذلك على مؤسسة هامة، ألا وهي مؤسسة الأوقاف. بعد ذلك عقدت الورقة مقارنة بين الأوقاف الإسلامية، مع نظيرتها في كل من الغرب والصين. أبرزت هذه المقارنة وجود بعض المشكلات الخاصة فيما يتعلق بالمؤسسات الإسلامية من خلال التجربة التركية والماليزية. لقد قدمنا في هذه الورقة وبصورة أكثر عمومًا، قدّمنا تفسيرًا لأسباب تراجُع وانحسار نظام الوقف الإسلامي في الوقت الراهن. كما قمنا بتناول مختصر للمحاولات المبذولة الآن لاستعادة نظام الوقف وإحيائه. Classification-JEL: B1, B2, D30 Keywords: Wealth management, waqf, Chinese waqf system (Tang), Islamic taxes. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-19 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-01-%20Murat-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:1:p:3-19 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ashraf Author-Email: aashraf@frostburg.edu Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Frostburg State University, Maryland, USA Author-Name: M. Kabir Hassan Author-Email: kabirhassan63@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Finance, University of New Orleans, USA Author-Name: Syed Abul Basher Author-Email: syed.basher@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Research Fellow, Fikra Research & Policy, Qatar Title: Loan Loss Provisioning in OIC Countries: Evidence from Conventional vs. Islamic Banks مخصصات مواجهة القروض المشكوك في تحصيلها في دول مجلس التعاون الإسلامي: دراسة حالة البنوك التقليدية في مقابل البنوك الإسلامية Abstract: Using a sample of 291 banks from 35 OIC (Organization of Islamic Cooperation) member countries with 2078 bank-year observations from 2003 to 2010, we analyze if bank earnings management in terms of Loan Loss Provisioning (LLP hereafter) is affected by the banking nature. We take into consideration management and governance issues such as: by nature; whether Islamic or conventional; by bank accounting standards; whether rule-based local Generally Accepted Accounting Principles (hereafter local GAAP) or principle-based International Financial Reporting Standards (hereafter IFRS); and by the bank listing status. We argue that Islamic banks may exhibit lower signs of earnings management, as the Shariah Supervisory Boards (SSB hereafter) in Islamic banks may work as an additional tier into the governance system. On the use of accounting standard, we argue that banks using IFRS standard may exhibit lower evidence of earnings management as IFRS requires managers to disclose more accounting information compared to local GAAP. We report mixed evidence supporting these arguments. باستخدام عيّنة مكونة من 291 مصرفاً في 35 دولة من الدول الأعضاء بمنظمة التعاون الإسلامي، واستناداً 2078 ملاحظة خلال الفترة الممتدة من عام 2003م إلى عام 2010م، قمنا بتحليل تلك المعطيات لنعرف ما إذا كانت إدارة أرباح المصارف- من حيث وضع مخصصات القروض المشكوك في تحصيلها– تتأثر بطبيعة نوعية المصرف؛ تقليدي أم إسلامي. لقد أخذنا بعين الاعتبار القضايا المتصلة بالإدارة والحوكمة مثل: طبيعة عمل المصرف؛ إسلامي أو تقليدي؛ والمعايير المحاسبية المتبعة من قبل البنك؛ سواء أكانت تقوم على أساس قواعد محلية ومبادئ محاسبية مقبولة ومُتعارَف عليها عموماً أو تقوم على أساس المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، ومن القضايا كذلك وضعية إدراج البنك في سوق المال من عدمه. في خضم هذا التحليل قمنا بطرح عدد من الحجج، منها: القول بأن البنوك الإسلامية قد تُظهر أداء أقل من نظيرتها التقليدية في إدارة الأرباح، لأن الهيئة الشرعية في البنوك الإسلامية قد تضيف عبئاً إضافياً في نظام الحوكمة المتبع. وفيما يتعلق باستخدام المعايير المحاسبية، فإننا قد عبّرنا عن وجهة نظرنا التي ترى أن البنوك التي تستخدم المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية قد تُظهر دليلاً أقل درجة على إدارة الأرباح، وذلك أنّ المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية تتطلب من المديرين الإفصاح بصورة أكبر عن المعلومات المحاسبية لمقارنة مع ما تتطلبه المبادئ المحاسبية المتعارَف عليها. لقد توصلنا إلى نتائج متنوعة تدعم هذه الحجج. Classification-JEL: G15, G21, M41 Keywords: International Financial Markets; Banks; Other Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages; Accounting. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-54 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-02-Kabir-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:2:p:21-54 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Anwar Allah Pitchay Author-Email: anwarphdiium@gmail.com Author-Workplace-Name: Ph.D. Scholar, International Islamic University Malaysia Author-Name: Ahamed Kameel Mydin Meera Author-Email: akameel@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, International Islamic University Malaysia Author-Name: Muhammad Yusuf Saleem Author-Email: ysaleem12@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, International Centre for Education in Islamic Finance (INCEIF) Title: Factors Influencing the Behavioral Intentions of Muslim Employees to Contribute to Cash-Waqf Through Salary Deductions العوامل التي تؤثر في المقاصد السلوكية للموظفين المسلمين للمساهمة في الوقف النقدي من خلال سياسة الاقتطاع المباشر من الراتب Abstract: Studies on waqf have successfully caught the attention of scholars to discuss its various aspects especially the role of waqf in the form of cash waqf in the contemporary environment. Cash waqf is increasingly gaining popularity among Malaysian Muslims, and waqf institutions are expecting more cash contributions in order to develop idle waqf lands. The Malaysian government has also given tax-exemptions for cash waqf donors to encourage more contributions. However, total collection of cash waqf is still not very large. Thus, the waqf institution requires a new mechanism of cash collections as waqf. One way for that is deduction from employment income. This study intends to examine the factors that influence the behavioral intentions of Muslim employees to donate through deductions from employment income. Using Theory of Reasoned Action (TRA), we attempt to identify the factors that may influence the behavioral intentions of Muslim employees to contribute to cash waqf. A total of 380 Muslim employees, both from public and private sectors, from the Klang Valley, were involved in the study. The results show that the attitude and subjects’ norms toward behavioral intentions are distinctively noted by the respondent. Furthermore, the structural equation model used in the study verified the structural relationship between attitude, subjective norms and behavioral intentions of Muslim employees. It is also found that the attitude of Muslim employees has more influence compared to subjective norms. لفتت الدراسات عن الوقف انتباه الباحثين إلى مناقشة جوانبه المختلفة، وبخاصة دور الوقف في صيغته النقدية في بيئة معاصرة. فعلى سبيل المثال يحظى الوقف النقدي بشعبية متزايدة بين الماليزيين المسلمين، ولهذا تتوقع المؤسسات الوقفية مساهمات نقدية أكبر لتطوير الأراضي الوقفية المعطّلة. ومن جهة أخرى منحت الحكومة الماليزية إعفاءات ضريبية لهذا النوع من الوقف لزيادة حصة المساهمات في هذا المجال لتشجع الواقفين على تقديم المزيد من المساهمات. وعلى الرغم من كل هذا لا تزال الحصيلة الإجمالية للوقف النقدي ضئيلة أو متدنية. ومن ثمَّ فإن نظام الوقف يحتاج إلى آليات جديدة لجمع الأموال النقد المخصصة للوقف. إحدى هذه السُبُل الاقتطاع المباشر من رواتب الموظفين ودخول العمال. تسعى هذه الدراسة إلى فحص العوامل التي تؤثر في سلوكيّات الموظفين المسلمين في التبرّع من خلال الاقتطاع من دخولهم من العمل، باستخدام نظرية المبررات/الأسباب المنطقية، فإننا نسعى إلى التعرّف على العوامل التي قد تؤثر في سلوكيات الموظفين المسلمين للمساهمة في الوقف النقدي. شملت عينة الدراسة ما مجموعه 380 موظفاً مسلماً من القطاعين العام والخاص من مقاطعة كلانغ فالي– (Klang Valley) أظهرت النتائج أن مواقف ومبادئ أو معايير من خضعوا للدراسة اتجاه المقاصد السلوكيّة قد جرى تدوينها بصورة متميزة من قِبَل الذين استجابوا لاستبيان الدراسة. علاوة على ذلك، إن نموذج المعادلة الهيكليّة المستخدَم في الدراسة قد تحقّق من العلاقات الهيكليّة بين الموقف والمبادئ أو المعايير والمقاصد السلوكيّة للموظفين المسلمين. كما وُجِدَ أن موقف الموظفين المسلمين قد كان له أثر أكبر لمقارنة مع المبادئ أو المعايير الشخصية. Classification-JEL: D1, J2, L44 Keywords: Cash waqf, Theory of Reasoned Action (TRA), Behavioral intentions, attitude and subjective norms. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-90 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-03-Anwar-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:3:p:57-90 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hossein Askari Author-Email: askari@gwu.edu Author-Workplace-Name: Professor of International Business and International Affairs at George Washington University Title: Severe Financial Crises and Fundamental Reforms: The Benefits of Risk-Sharing الأزمات المالية الخطيرة والإصلاحات الأساسية: فوائد تقاسم المخاطر Abstract: Over the last decade, we have established a number of ideas about Islamic finance. Most importantly, the core of Islamic finance; the concept of sharing of risk and the prohibition of such debt contracts that include the payment of interest has attracted a lot of attention.( ) Risk-sharing serves one of the most important objectives of Islam: the unity of humanity. Humanity faces a multitude of risks from shocks, over which individuals and families have little or no control, but which significantly affect their livelihood and wellbeing. Risk-sharing has many benefits.These include among others: reducing human angst, increasing human interactions, enhancing trust (an important factor in economic growth), increasing social capital (another impetus to growth), promoting social cohesion, linking the real and financial sectors of the economic system, and ameliorating financial conditions to potentially preclude financial crises. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 93-128 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-04A-Askari-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:4:p:93-128 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Willem H. Buiter Author-Email: whb1002@gmail.com Author-Workplace-Name: Global Chief Economist of Citigroup, University of Bristol Author-Name: Ebrahim Rahbari Author-Email: ebrahim.rahbari@citi.com Author-Workplace-Name: Director in the European and Global Economics Teams of Citi Research in London Title: Why Economists (and Economies) Should Love Islamic Finance لماذا يجب على الاقتصاديين (والاقتصاديات) أن يحبوا التمويل الإسلامي Abstract: The world has too much debt and too little equity.( ) This circumstance cost it dearly; glaringly during the great financial crisis (GFC) between late 2007 and 2010 and the European sovereign debt and banking crises that started in 2010. The prevalence of debt financing and the decades over which debt, both public and private, increased in nominal terms, as well as in real terms and relative to some reasonable metric of ability to service debt, such as income (personal, corporate or national), owe much to the fact that debt can be perceived as safe to the owner, while offering leverage to the lender. The fact that this is a logical impossibility was ignored or willfully concealed by a wide variety of financial intermediaries, governments, regulators, supervisors, analysts as well as many borrowers and lenders. During periods of optimism, confidence and trust, like the Great Moderation from the early 1980s till 2008, rational appraisal of risk went out of the window for many ultimate savers and investors, and financial intermediation fed the fires of excessive risk-taking, through excessive leverage, through badly structured reward contracts and regulatory arbitrage. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 129-150 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-05B-Buiter-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:5:p:129-150 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mervyn K. Lewis Author-Email: Mervyn.Lewis@unisa.edu.au Author-Workplace-Name: professor at the University of South Australia Business School. Title: Models of Islamic Banking: The Role of Debt and Equity Contracts نماذج الأعمال المصرفية الإسلامية: دور عقود الدين وحقوق الملكية Abstract: In itself, debt is innocuous. In accounting terms, it simply signifies an inter-personal or inter-entity relationship that is a liability of one party, the debtor, and an asset to the other, the creditor. Admittedly, Muslims have distinctive views on the acceptability of interest-bearing debt. Yet, one does not need to be a Muslim economist to attribute interest-based debt financing a major role in the global financial crisis and its aftermath (in fact in most financial crises in the past). Speaking in Hong Kong on 19 March 2012, IMF Deputy Director Zhu Min observed that if one adds together the household debts, the corporate debts, the financial sector debts and the government debts, the total debts among the developed countries vary between 300 per cent and 600 per cent of GDP. Dr. Zhu went on to add that debts are ‘way too high’ and that in this respect the world economy is not experiencing a classic financial crisis but a ‘deleveraging process’, moreover one in which economies are seeking to engineer growth while also deleveraging (Garvey, 2012). In the ‘great slump’ of the 1930s, the United States underwent ‘debt deflation’, in the words of Irving Fisher (1933), with the epicentre being the United States and its banking system. In the current situation, the epicentre of the crisis and downturn was again the United States and its banking system, but the pain of ‘too high’ debt has been borne across the developed world (Iley and Lewis, 2013). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 151-164 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-06C-Mervyn-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:6:p:151-164 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hayat Khan Author-Email: h.khan@latrobe.edu.au Author-Workplace-Name: University of Melbourne Title: Some Implications of Debt versus Equity-Based Financing in the Backdrop of Financial Crises بعض آثار الديون مقابل التمويل القائم على الإنصاف في خلفية الأزمات المالية Abstract: Islamic banking and finance has its roots in the prohibition of Riba (which includes interest on loans and the sale of debt on discount), gharar (contractual uncertainty( )) and maysir (which includes gambling). These prohibitions (i) imply a ban on money generating money; (ii) require that any return on money must come from participation in real economic activities and (iii) restricts trade to items with property rights at initiation, which are building blocks of the conventional financial architecture. An alternative, based on the principles of Islamic finance, is widely referred to as equity-based financing where the underlying principal contracts operate under the equitable norm of risk-sharing. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 165-180 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-07D-HayatKhan-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:7:p:165-180 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Anwar Shah Author-Email: anwar@qau.edu.pk Author-Workplace-Name: Assistant Professor in the School of Economics, Quaid-e-Azam University (QAU), Islamabad, Pakistan Title: Severe Financial Crises and Fundamental Reforms: The Benefits of Risk-Sharing - A Comment الأزمات المالية الحادة والإصلاحات الأساسية: فوائد تقاسم المخاطر - تعليق Abstract: Risk is the probability of an unpleasant event that inflicts a loss quantifiable in terms of money (dollars). It is an integral part of life, and every individual faces some amount of risk, in particular financial risk, in his day to day activities. The risky event could be a health problem resulting in medical bills, a car accident resulting in repair and compensation costs, a flood resulting in loss of lives and goods, etc. People, on average, avoid bearing risk as it disturbs the pattern of their lives and makes them unable to maintain the standard of living at par with the level before the happening of the risky event. Hence, people in societies with developed financial systems generally buy insurance to maintain a smooth level of consumption. On the other hand, people in societies with weak financial systems mostly rely on family and borrowing or past savings to meet the consequences of an unpleasant event. However, all types of risks; such as financial losses associated with earthquake, floods, storms, macroeconomic factors, etc., are not insurable. In this regard, the responsibility of the society is to do two things. One is before, and other is after the risky incident. Pre-incidents measures include steps for reducing the probability of risky incidents; for example, plantation at a broader level to avoid floods. Post-incidents measures include institutional arrangements for distributing the burden of financial losses across people and thus minimize the sorrows of sufferers. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 181-186 Volume: 28 Issue: 1 Year: 2015 Month: January DOI: 10.4197/Islec.28-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-1-08E-AnwarShah-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:1:no:8:p:181-186 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed Mahdi Belouafi Author-Email: ambelouafi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Associate Professor, Islamic Economics Institute (IEI) King Abdulaziz University, Jeddah Author-Name: Chaouki Bourakba Author-Email: Chawki62000@yahoo.fr Author-Workplace-Name: 2Assistant Professor, Imam Muhammad Ibn Saud Islamic University, Riyadh, Saudi Arabia Author-Name: Karima Saci Author-Email: ksaci@dah.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Dar Al-Hikmat University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Finance and Financial Stability: A Review of the Literature التمويل الإسلامي والاستقرار المالي: مراجعة الأدبيات النظرية Abstract: This paper provides a critical review of the Islamic Economics (IEs) and Finance (IF) literature that have examined the stability of the Islamic Financial System (IFS) and its institutions vis-à-vis the conventional interest-based system. The paper analyzes forty studies over the last thirty-year period (1983-2013). Two sub-periods: pre-and post-subprime financial crisis are compared. The pre-crisis period focuses on theoretical investigations while the post-crisis focuses on empirical research. The results show that the crisis seems to have triggered more attention to the stability of IF. Seventy five percent of the reviewed literature has been carried out in the post-crisis era; about five studies have been produced per year during the last five years (2008-2013) in contrast to less than one study per year in its antecedent period. In addition, Z-score indicator has come out as the most commonly used proxy for measuring the stability of Islamic financial intermediaries. The results also show that there is a significant divergence between the theory and practice of IF. Theoretical studies claim the ‘superiority’ of the IFS based primarily on equity and participatory modes of financing, while empirical studies are not yet conclusive. تستعرض هذه الورقة مراجعة نقدية لأدبيات الاقتصاد والتمويل الإسلامي التي تناولت موضوع استقرار النظام المالي الإسلامي ومؤسساته مقارنة مع النظام المالي التقليدي القائم على الفائدة (الربا). تقدم الورقة تحليلاً لأربعين دراسة على مدى ثلاثين سنة الماضية (1983-2013م). وقد تم فيها مقارنة فترتين فرعيتين: ما قبل الأزمة المالية العالمية (أزمة الرهن العقاري الأمريكية)، وما بعدها. لقد طغى على فترة ما قبل الأزمة الدراسات النظرية، في حين طغت البحوث التجريبية على فترة ما بعد الأزمة. أظهرت النتائج أن الأزمة يبدو أنها تكون قد لعبت دورًا هامًا في إيلاء مزيد من الاهتمام لمسألة استقرار التمويل الإسلامي ومؤسساته؛ حيث إن خمسة وسبعين في المئة من الأدبيات المستعرضة أُجريت في فترة ما بعد الأزمة. فقد تم إصدار حوالي خمس دراسات سنوياً خلال الفترة 2008-2013م، مقارنة بإجراء أقل من دراسة واحدة في السنة في الفترة التي قبلها. وأظهرت النتائج اختلافا كبيرًا بين النظرية والتطبيق في التمويل الإسلامي. تزعم الدراسات النظرية "تفوق" النظام المالي الإسلامي القائم – بشكل رئيس- على أدوات التمويل المبنية على المشاركة في تقاسم المغانم والمغارم، في حين تُظهر أن الدراسات التجريبية نتائج متباينة. Classification-JEL: G01, G21 Keywords: Islamic finance, financial stability, Z-score, GARCH, financial ratios. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-42 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-01-Belouafi-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:1:p:3-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Munawar Iqbal Author-Email: munawariqbal@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Islamic Economics Institute (IEI) King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: An Innovative Scheme for Classifying Literature in Islamic Economics and Finance تصنيف إبداعي لتبويب أدبيات الاقتصاد والتمويل الإسلامي Abstract: A ‘Classification Scheme’ is a way of organizing a large amount of information or material in a way that helps users finding the required information quickly. Classification schemes are used widely in all fields. In academics, one type of classification schemes is subject-based classifications. In the field of economics, JEL Classification Scheme (codes) is the standard for indexing the literature in economics and its allied disciplines. However for reasons discussed in this paper, this Scheme is not suitable for classifying literature in the nascent discipline of Islamic economics and finance. The paper presents a new classification scheme called in brief “KAUJIE Classification Scheme”. The paper then uses case-experiments to show how the new scheme can index the literature in this discipline in a better way as compared to JEL Classification Scheme and the benefits that the writers and researchers in this arena will attain from the use of the new Scheme. يمثل التصنيف وسيلة فعالة لتنظيم كمية كبيرة من المعلومات أو المواد بطريقة تساعد المستخدمين على العثور على المعلومات المطلوبة بسرعة. وهو طريقة مستخدمة على نطاق واسع في جميع المجالات. ففي المجال الأكاديمي، يعتبر التبويب الموضوعي أحد أنواع التصنيفات. في حقل الاقتصاد، يمثل تصنيف مجلة الأدبيات الاقتصادية الأمريكية (JEL) هو المعيار المستخدم لفهرسة الموضوعات الاقتصادية والتخصصات القريبة منها. تناقش هذه الورقة عدم مناسبة هذا التصنيف لتبويب موضوعات الاقتصاد والتمويل الإسلامي الناشئ. تقدم الورقة تبويبًا جديدًا لأدبيات هذا الحقل الوليد يعرف اختصارًا بـ "تصنيف KAUJIE"؛ (أي تصنيف مجلة جامعة الملك عبدالعزيز للاقتصاد الإسلامي). تقدم الورقة بعد ذلك أمثلة عملية لإبراز كيفية استخدام هذا التصنيف، وإظهار مدى ملائمته ومناسبته بشكل أكبر من تصنيف (JEL) مع ذكر بعض الفوائد التي تعود على الكتاب والباحثين عند استخدامهم لهذا التبويب الجديد. Classification-JEL: Keywords: JEL Classification Codes; Classification Schemes; Indexing’ Econlit Database; Journal of Economic Literature, Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-74 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-02-Munawar-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:2:p:43-74 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shafi A. Khaled Author-Email: shafi.khaled@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Metropolitan State University, Minnesota Author-Name: A. Wahhab Khandker Author-Email: wkhandker@uwlax.edu Author-Workplace-Name: Professor of Economics, University of Wisconsin La-Crosse Title: Profit-Loss Sharing Contract Formation Under Zero Interest Financial System عقد المشاركة من الأرباح والخسائر في ظل نظام مالي بدون ربا Abstract: For financing businesses under a Zero Interest Financial System the primary desired mode is Profit Loss Sharing (PLS) contracts. However, the reality is different. An alternative, favored and dominant alternative is Mark-up (MU) financing. Lately, MU’s risk-sharing features and its rate determination process have come under scrutiny. Moral hazard, tax evasion, duration of financing contracts, etc., are cited as reasons for not using PLS. Perhaps failure to craft a sound PLS contract has forced a dependence on MU. Using the profit maximizing microeconomic model of a firm, we investigate a risk-neutral entrepreneur’s willingness to make a PLS contract under two different situations – first, when PLS is the only contract available and second, when both MU and PLS are available. We were able to determine not only the share rate, but how financing duration, the MU rate, risks borne by the parties, their comparative market power, negotiating aptitude and transparency affect it. في ظل نظام مالي خالٍ من الفائدة، يفترض أن يكون عقد المشاركة في الأرباح والخسائر هو العقد الأساسي للقيام بالوساطة المالية، إلا أنه من الناحية العملية الأمر على خلاف ذلك. لقد أضحى عقد المرابحة هو المفضل لدى المؤسسات التمويلية الإسلامية. إن لكلا العقدين (النظري)، والتطبيقي (المرابحة) مزايا وعيوب. فقد أثيرت تساؤلات حول مدى توافق عقد المرابحة المطبق مع أحكام الشريعة الإسلامية ومقاصدها. ومهما قد يبدو من غموض أخلاقي الذي يرافق عمليات المرابحة، فإن الفشل في صياغة عقد مناسب للمشاركة في الربح والخسارة وتطبيقه لم يترك خيارًا سوى الاعتماد على المرابحة. للأسباب المذكورة في الورقة، فإن المرجح أن تهيمن المرابحة على أرض الواقع. باستخدام نموذج تعظيم الشركة لأرباحها، تبحث الورقة رغبة رجل أعمال محايد للخطر للدخول في عقد المشاركة تحت حالتين مختلفتين: الأولى، عندما يكون عقد المشاركة هو الطريق الوحيد للتمويل؛ والثانية، عندما يكون كلاً من عقدي المرابحة، والمشاركة متاحًا كطرق للتمويل. وتناقش الورقة العوامل التي تؤثر على هذا الاختيار. Classification-JEL: G10, G11 Keywords: Mark-up, Mur?ba?ah, Profit-Loss Sharing, Mush?rakah, Zero Interest Financial System, ZIFS Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 75-107 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-03-Shafi-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:3:p:75-107 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abu Umar Faruq Ahmad Author-Email: aufahmad@gmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, University Brunei Darussalam, Brunei Author-Name: Ismail Bin Mahbob Author-Email: ismailmahbob@gmail.com Author-Workplace-Name: Member Board of Directors, Export-Import Bank of Malaysia Berhad Author-Name: Muhammad Ayub Author-Email: ayubrcib@gmail.com Author-Workplace-Name: Director Research, Riphah International University Islamabad Title: Sharing and Transferring Risks in Retak?ful and Conventional Reinsurance: A Critical Analysis المشاركة ونقل المخاطرة في إعادة التأمين التقليدي والإسلامي: دراسة نقدية Abstract: This study undertakes an analysis of the risks in retak?ful whether they are shared by the participating tak?ful operators (TOs) and retak?ful fund, or are transferred to retak?ful operators (RTOs). In the latter case RTOs become liable for deficits where the losses, if any, would directly affect all retained portfolios. The study finds, notwithstanding the aim of retak?ful to allow TOs to reduce the financial impact on their respective tak?ful fund (TF) arising from catastrophic losses, that there exists a mismatch between the theory and current risk-sharing practice of retak?ful whereby RTOs manage the TF on behalf of their respective participants. تُقدم الدراسة تحليلاً نقديًا للمخاطر في عملية إعادة التكافل سواء كانت مشتركة بين المؤسسات المشاركة في التكافل، وصندوق إعادة التكافل، أو يتم تحويلها إلى شركات إعادة التكافل؛ حيث تصبح هذه الشركات مسؤولة عن العجز وحيث أن الخسائر، إن وجدت، من شأنها أن تؤثر بشكل مباشر على جميع المحافظ الاستثمارية المحتجزة. تخلص الدراسة إلى أنه تمشيًا مع أهداف عمليات إعادة التكافل التي تسمح لمؤسسات إعادة التكافل بالتقليل أو التخفيف من الأثر المالي على صندوق التكافل الخاص بكل واحد منها الناشئة عن الخسائر الكارثية؛ لا يزال هناك تباين بين النظرية والممارسة الحالية لتقاسم المخاطر في صناعة إعادة التكافل؛ حيث الشركات في هذا القطاع تُدير صندوق التكافل نيابة عن المشاركين فيها. Classification-JEL: Keywords: Retak?ful, conventional reinsurance, retak?ful operators, retak?ful fund, risk-sharing, risk-transfer, qar? ?asan, commission. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 111-146 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-04-AbuUmar-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:4:p:111-146 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Ariff Author-Email: mariff13@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Finance at the University Putra Malaysia Title: Appeal of Sukuk as a New Type of Financial Instrument نداء صكوك كنوع جديد من الأدوات المالية Abstract: This paper aims at stimulating a creative discussion on an emerging market for Sukuk, which some writers consider to be a new way of debt-type contracting and others view as an equity-type instrument. This difference of opinion arises from various ways of structuring Sukuk. The market is founded on a set of clear ethical financial principles found in Islam’s teachings on financial trading. This topic attracts attention especially because the market is no more than two decades old, yet has chalked up an outstanding value of US$ 1,200 billion in five financial centers: Saudi Arabia, Malaysia, Kuwait, Bahrain and United Arab Emirates. Together with these, there are 13 other financial centers with one or more Sukuk instruments listed and traded in their financial markets. London listed its first such instrument in August, 2014, and more has followed since, with the announced aim of making London a leading center for this form of contracting. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 149-175 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-05-M-Ariff-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:5:p:149-175 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zamir Iqbal Author-Email: ziqbal@worldbank.org Author-Workplace-Name: World Bank Global Islamic Finance Development Center in Istanbul Title: The Appeal of Sukuk as Asset-backed Financing نداء صكوك كتمويل مدعوم بالأصول Abstract: Recent initiatives to make financial systems more resilient and stable, especially the banking system, have opened opportunities for market-based finance. As the new regulatory environment aims to make banking safer through de-risking measures, there is also a call for more market driven finance through capital markets. Furthermore, policy makers are encouraging asset-based finance where the financing and the asset being financed are closely coupled. Drive for market-driven financing and linking finance with underlying assets are two key trends which could become significant stimuli for Sukuk markets. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 177-187 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-06-ZamirIqbal-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:6:p:177-187 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sami Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Head of Financial Products Development Center at Islamic Development Bank (IDB), Jeddah, Saudi Arabia. Title: Sukuk: Challenges and Prospects الصكوك: التحديات والآفاق Abstract: With the steady growth of the Sukuk market, issuers are increasingly looking for more flexible and more efficient structures. This is particularly true for sovereign Sukuk, which comprise the majority of domestic Sukuk issuance. Sovereign Sukuk represent more than 70% of domestic Sukuk over 2009-2014 (IIFM, 2014). Yet, the prevailing structure used to issue sovereign Sukuk is not sustainable. This paper proposes an institutional framework for issuing sovereign Sukuk efficiently and credibly. The framework allows governments to issue Sukuk regularly to finance ongoing economic activities using a variety of Islamic modes of finance. It is based on Shariah resolutions of the International Islamic Fiqh Academy, Jeddah, as well as the Shariah standards of the Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI), and can be easily adopted in different jurisdictions. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 189-200 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-07-Sami-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:7:p:189-200 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rida Sadallah Author-Email: ridha.saadallah@gmail.com Author-Workplace-Name: President of the Tunisian Association for Islamic Economics (ASTECIS) Title: Sukuk: A General Introduction الصكوك: مقدمة عامة Abstract: When economic units in the conventional financial system require external financing, they resort to one of two methods: borrowing from financial intermediaries, with banks being at the forefront of these; or going directly to the financial markets, where they offer to savers – both individuals and institutions – underwriting of financial securities i.e., stocks and bonds. Except for the shares of companies, which are considered generally legitimate (Shariah-compliant), rest of the conventional financing instruments do not comply with the provisions of Islamic Shariah due to their reliance on interest. Islamic finance has provided a successful Shariah-compliant alternative to conventional finance. One instrument in Islamic finance are sukuk; which have been presented as a Shariah-compliant alternative for conventional bonds. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 201-222 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-08-RidaSadallah-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:8:p:201-222 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Yusuf Karbhari Author-Email: yusuf_karbhari@yahoo.co.uk Author-Workplace-Name: The Maybank Visiting Research Chair in Accounting at the University Putra, Malaysia Title: Emerging Sukuk Markets أسواق صكوك ناشئة Abstract: Islamic finance market is developing in some 18 financial centers across the world, including London. Ariff (2015, i.e., this issue) shares some valuable insights into the world of sukuk as an emerging type of debt instrument and offers an excellent review on the current debate. He elucidates the central issues relating to sukuk and presents arguments in a lucid and coherent style encapsulating the essence of the current debate. I find the article to be well-researched, well-structured and one which undoubtedly will be both appealing and beneficial to students, academics and practitioners internationally. The publication of his two books in the United Kingdom also attests to his expertise on this subject. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 223-233 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-09-Karbhari-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:9:p:223-233 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Osman Sayid Hassan Musse Author-Email: osmansayid@gmail.com Author-Workplace-Name: PhD Scholar, International Islamic University Malaysia Author-Name: Abdelghani Echchabi Author-Email: abdelghani.mo@gmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Effat University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Hassanuddeen Abdul Aziz Author-Email: hassanuddeen@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Effat University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic and Conventional Behavioral Finance: A Critical Review of Literature التمويل السلوكي الإسلامي والتقليدي: مراجعة نقدية للأدبيات Abstract: The purpose of this study is to critically analyze existing literature on behavioral finance and to draw conclusions and recommendations for future studies in this area. The study is based on a critical review of the literature of Islamic and conventional behavioral finance. The findings reveal that investors are affected by psychological and social factors toward their financial decision-making process with respect to investment and choosing a particular financial product. The paper concludes that Islamic behavioral finance is a relatively new and efforts are needed to advance work in this area compared with the more advanced conventional behavioral finance. Behavioral issues are, however, gaining considerable attention from a broad spectrum of investors, especially those in the Muslim world. تهدف هذه الدراسة إلى تقديم تحليل نقدي للأدبيات الموجودة حول التمويل السلوكي واستخلاص النتائج والتوصيات للدراسات المستقبلية في هذا المجال. تستند الدراسة إلى مراجعة نقدية لأدبيات التمويل السلوكي الإسلامي والتقليدي. وتكشف النتائج أن المستثمرين يتأثرون بعوامل نفسية واجتماعية تجاه عملية اتخاذ القرارات المالية الخاصة بهم فيما يتعلق بالاستثمار واختيار منتج مالي معين. وتخلص الورقة إلى أن التمويل السلوكي الإسلامي جديد نسبيا، وهناك حاجة إلى بذل جهود للنهوض بالعمل في هذا المجال بالمقارنة مع التمويل السلوكي التقليدي الأكثر تقدما. ومع ذلك، فإن القضايا السلوكية بدأت تكتسب اهتماما كبيرا من قبل مجموعة كبيرة من المستثمرين، وخاصة في العالم الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Finance, Psychology, Behavioral Finance, Islamic Finance. التمويل، علم النفس، التمويل السلوكي، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 237-251 Volume: 28 Issue: 2 Year: 2015 Month: July DOI: 10.4197/Islec.28-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-2-10-OsmanSayid-6.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:2:no:10:p:237-251 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Saleh Abdulrahman Al-Saad Author-Email: salehalsaad@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Department of Accounting Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Tofiq Abdulmohsen Al-Khaiyal Author-Email: Dr_Alkhyal@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Department of Accounting Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Forms of Dealing with Zakah Evasion in Saudi Arabia: A Contemporary Fiqh and Accounting Study أساليب الحد من التهرب الزكوي في المملكة العربية السعودية: دراسة فقهية محاسبية معاصرة Abstract: The objective of this study is to explore the forms of dealing with zakah evasion in Saudi Arabia and how it can be dealt with theoretically as well as practically. The topic is explained in light of Shari’ah instructions, using a theoretical conductive approach. Several conclusions have been arrived at: • The importance of the careful selection of the employees of the department of zakah and revenue. • The provision of good and continuous training of those employees. • All zakah laws, regulations, instructions (Fatwas) should be contained in a concise booklet. The booklet should be continuously updated by removing invalid laws and instructions and maintaining only the valid ones. • Also, the way of distributing zakah should be disclosed. هدفت الدراسة إلى التعرف على أساليب الحد من التهرب الزكوي في المملكة العربية السعودية من الناحية النظرية؛ حيث تم تأصيل الموضوع وتجليته من الناحية الفقهية بالاعتماد على منهج الاستقراء النظري الذي يقوم على تتبع الآراء والنصوص والقواعد وعموم أدلة الشرع مما له علاقة بموضوع البحث، وقد تناولت الدراسة بعض أساليب الحد من التهرب الزكوي ومنها: حسن اختيار العاملين بالمصلحة وتدريبهم باستمرار، وجمع التنظيمات واللوائح والتعليمات والفتاوى وغيرها مما يتعلق بالزكاة في كتيب واحد مع مراعاة حذف المنسوخ منها، ومراعاة اختيار الأرجح من الآراء الفقهية مما يعضده الدليل وتقويه الحجة، والإفصاح عن كيفية توزيع الزكاة وإيصالها إلى مستحقيها، وأهمية مراعاة الاتساق بين عبء العمل في المصلحة، وعدد القائمين به للحد من تراكم حالات الفحص والربط، وعدم اللجوء إلى إعادة الربط أو إهدار الدفاتر أو الربط التقديري إلا بناءً على أسباب جوهرية ومبررات مقنعة وفي أضيق الحدود، وعدم الربط على المكلف لأكثر من عام إلا لحاجة أو ضرورة، والنص على عقوبات مالية أو معنوية رادعة للمتهربين من أداء الزكاة. Classification-JEL: Keywords: Zakah, Zakah Evaison, Accounting of zakah, Kingdom of Saudi Arabia. الزكاة، التهرب الزكوي، المحاسبة الزكوية، المملكة العربية السعودية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-80 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-1-Al-Saad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:1:p:3-80 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abduljabbar Hamad Obaid Al-Sabhany Author-Email: sabhany@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor, Dept. of Islamic Economics & Banking Shari’a and Islamic Studies,Yarmouk University, Jordan Title: The Endowment of Sukuk and the Sukuk of al-Waqf وقف الصكوك وتصكيك الوقف Abstract: The modern financial engineering produced a mutual relationship between al-waqf institution, which is led by altruism motivations, and the Investing Sukuk, which is motivated by private profit goals. This research has studied the aspects of this relationship, and demonstrated that there is no legitimate deterrent of using the investing sukuk as a waqf keeping in mind the nature of the real assets which they represent. The paper has also demonstrated that the process of Taskik (secutrization) would activate the money supply mechanisms in favor of al-waqf institution. Moreover, the paper has discussed the most important scientific and practical issues beyond the trend of financing through either waqf assets securitization, or mortgages. However, in both methods sukuk’s holders cannot reach the real assets neither as an owner nor as a mortgagee. The research has concluded with a set of recommendations considering the financing contracts and some important notes about the future of such activities in the financial markets. أحدثت الهندسة المالية المعاصرة علاقة وتأثيرًا متبادلاً بين مؤسسة الوقف التي تحكمها الدوافع الإيثارية والصكوك الاستثمارية التي تحكمها دوافع الربح الخاصة، وقد اهتم هذا البحث بدراسة أبعاد هذه العلاقة ولاحظ أن لا مانع شرعًا من وقف الصكوك الاستثمارية شريطة الأخذ بنظر الاعتبار طبيعة الموجودات التي تمثلها، كما أوضح أن عملية التصكيك يمكن أن تسهم في تفعيل آليات توريد المال لأغراض الوقف الخيري. ومن ناحية أخرى ناقش البحث أبرز الإشكالات العلمية والعملية التي تكتنف سعي إدارات الأوقاف في التمول بتصكيك أصول الوقف أو بضمانها مع تحرزها من نفوذ حملة الصكوك إلى تلك الأصول ملكًا أو رهنًا، وقد ختمت الورقة بجملة توصيات منها ما يتعلق بمباني منظومة عقود التمول عن طريق الصكوك الاستثمارية، ومنها ما يتعلق بمئالات هذا النشاط في الأسواق المالية مما لا ينبغي للسياسة الشرعية الرشيدة أن تغفل عنها. Classification-JEL: Keywords: Islamic waqf, Investing sukuk, al-waqf institution, al-Taskik. الوقف الإسلامي، الصكوك الاستثمارية، مؤسسة الوقف، التصكيك. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-122 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-2-Al-Sabhany.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:2:p:81-122 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Chaouki Bourakba Author-Email: Chawki62000@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Assistant professor, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Muhammad Ibn Saud Islamic University Riyadh, Saudi Arabia Author-Name: Abdelhalim Gherbi Author-Email: halimgherbi@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Associate professor, Faculty of Economics and Administrative Sciences Al-Imam Muhammad Ibn Saud Islamic University Riyadh, Saudi Arabia Title: The Impact of the Application of Corporate Governance Rules on the Performance of Islamic Banks: Evidence from the GCC Region أثر تطبيق قواعد حوكمـة الشركات في أداء المصـارف الإسلاميـة: حالة دول منطقة الخليج Abstract: Through this paper we seek to determine the relationship between the variables of corporate governance and financial performance of Islamic banks. Due to the special nature of the banking industry; which affects financial stability of the entire economy, we discussed theoretically the concept of corporate governance in the banking sector in general and Islamic banking in particular. Much of the discussion has been devoted in highlighting the specificity of governance in Islamic banks. These banks are subject to ‘Double Governance’; Anglo-Saxon governance system and Islamic Governance System. We, then, measured the impact of corporate governance variables on financial performance through an empirical study on a sample of Islamic banks during the period 2005-2012 in the GCC region. هدفت الدراسة إلى تحديد العلاقة بين متغيرات حوكمة الشركات والأداء المالي للمصارف الإسلامية. وتطرقت إلى خصوصية الحوكمة في المصارف الإسلامية بعد الحديث عن أهميتها في القطاع المصرفي بشكل عام، ثم قامت بقياس أثر متغيرات حوكمة الشركات في الأداء المالي على عينة من المصارف الإسلامية في منطقة الخليج العربي خلال الفترة 2005-2012م. وتوصلت دراسة الحالة إلى وجود علاقة قوية جدًا بين متغيرات الحوكمة والأداء المالي للمصارف الإسلامية محل الدراسة؛ حيث أظهرت النتائج أن هناك علاقة إيجابية بين العائد على الأصول وكل من تركيبة مجلس الإدارة وحجم مجلس الإدارة وعدد اللجان في المجلس، وكذلك عدد أعضاء هيئة الرقابة الشرعية؛ فكلما ارتفع حجم المتغير؛ ارتفع العائد على الأصول، بينما يتضح أن هناك علاقة سلبية بين العائد على الأصول ومتغير تركز الملكية. Classification-JEL: Keywords: Corporate governance, Islamic banks, GCC Region, Financial performance الحوكمة، المصارف الإسلامية، دول مجلس التعاون الخليجي، الأداء المالي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-158 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-3-Chawki.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:3:p:123-158 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Adnan A.M. Oweida Author-Email: Adnan.Oweida@ZU.ac.ae Author-Workplace-Name: Researcher at ZAYED University, IIWS Title: Quality Assurance Performance Guide for Islamic Banking دليل ضمان جودة الأداء للمصارف الإسلامية Abstract: This research explores the development a quality assurance guide for Islamic banking performance. The researcher has prepared the quality assurance index for Islamic banking. The guide consists of many parameters like quality standards and performance indicators. The study aims to provide Islamic banks with the quality assurance guide as a self-correction and assessment of the business that these institutions carry out. Thus, the guide works like as a work’s plan or a systematic domain seeking for making sure that, Islamic banks performance go throw a specified and well-designed plan to help them satisfy the stakeholders of their business and industry. It has to be stressed that the guide is still in its preliminary stages; therefore any feedback is more than welcomed to improve its shape and substance. يهدف هذا البحث إلى وضع اللبنات الأولى نحو بناء دليل لجودة المنتجات المصرفية الإسلامية؛ يشتمل على معايير الجودة ومؤشرات الأداء لكل معيار، والممارسات الجيدة التي تضمن تحقق تلك المعايير. تمثل هذه الخطوط إضافة آلية جديدة نحو نمذجة أدوات الرقابة المصرفية؛ وتهدف الدراسة إلى تزويد المؤسسات المصرفية الإسلامية بدليل للجودة؛ كي تجري تقويما ذاتيا لمسيرتها. ويعمل هذا الدليل بمثابة خطة عمل، فهو منحى نظامي يسعى للتأكد من أنّ أداء المصارف الإسلامية منطلقة من خطة عمل محددة ومعلنة، يُراجع هذا الأداء ويُحسن بانتظام من قبل العاملين في تلك المؤسسات. Classification-JEL: Keywords: Standards of quality assurance, Performance indicators, the Good practices, Quality assurance index for Islamic Banking. معايير ضمان الجودة، مؤشرات الأداء، الممارسات الجيدة، دليل ضمان الجودة في المصارف الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 159-182 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-4-Adnan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:4:p:159-182 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelazeem Abozaid Author-Email: abozaid@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professor of Islamic Finance Islamic Finance Program, Qatar Faculty of Islamic Studies, Qatar Foundation Title: Credit Cards: Contemporary Issues from Economic and Shari’ah Perspective بطاقات الائتمان: قضايا اقتصادية وشرعية معاصرة Abstract: Islamic banks and financial institutions have started recently issuing Islamic credit cards as substitutes to the conventional credit cards, after the later were unanimously deemed unlawful by the Shariah scholars due to the Riba involved therein. However, the Islamic credit cards are not of the same structures; some have been constructed on the basis of ??nah and tawarruq sales despite the fact that these two sales were ruled as unlawful by the fiqh academies. The most common structure of Islamic credit cards, however, is the ij?rah model where the card issuer is deemed a lessor of the services embedded in the credit card, in addition to some other additional services, but not the credit provided to the cardholder against fixed periodical fee. Although this structure seems acceptable from Shariah point of view, it involves some Shariah issues that need to be carefully addressed before attempting to judge their validity. The paper comes to elaborate on these important issues and analyze the different contractual relationship involved in these cards in an attempt to outline the prospectus of a genuinely Shariah compliant credit card. أصدرت المؤسسات المالية الإسلامية بطاقات ائتمان (Credit Cards) أريد بها أن تكون بديلاً عن بطاقات الائتمان التقليدية بعد أن اتفق القول الفقهي المعاصر على حرمة بطاقات الائتمان التقليدية لما تتضمنه من ربا، أو اتفاقٍ على الربا. وتعددت هيكلات البطاقات الصادرة عن تلك المؤسسات؛ فمنها الصادر على أساس بيع العينة، ومنها الصادر على أساس بيع التورق، على الرغم من حرمة هذين البيعين وصدور قرار مجمع الفقه الإسلامي الدولي بحرمتهما. ومنها، وهو الأكثر شيوعًا، الصادر على أساس إجارة الخدمات، ليكون حامل البطاقة مستأجرًا للخدمات المختلفة التي تتضمنها البطاقة مقابل أجر ثابت غير مرتبط بقيمة مشترياته، أي بالمبلغ المقترَض. والنموذج الأخير مقبول من حيث الأصل لكن تكتنفه قضايا شرعية مهمة تنبغي مراعاتها لتسلم شرعية البطاقات الصادرة على أساسه. عمِل البحث على إجلائها وتعليلها بعد التقديم لذلك ببيان سبب حرمة بطاقات الائتمان التقليدية، وبيان مختلف العلاقات التعاقدية التي تحكم الأطراف الفاعلة والأساسية في عملية إصدار البطاقات وآلية عملها، وذلك بغية الوصول إلى هيكلة شرعية سليمة المبدأ والتطبيق. Classification-JEL: Keywords: بطاقات الائتمان، التورق، العينة، المصارف الإسلامية. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 185-213 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-5-AboZaid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:5:p:185-213 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mansour Ali Al-Qudah Author-Email: mansourq2002@gmail.com Author-Workplace-Name: Expert in Shariah Auditing and Product Development in Islamic Banks Title: Credit Cards: Contemporary Economic and Legal Issues by: Abdul Aziz Abu Zeid بطاقات الائتمان: قضايا اقتصادية وشرعية معاصرة لعبدالعظيم أبو زيد Abstract: -- بداية أشكر لكم دعوتكم للاشتراك في ركن حوار وتعليقات مجلة جامعة الملك عبدالعزيز: الاقتصاد الإسلامي، للتعليق على ورقة "بطاقات الائتمان: قضايا اقتصادية وشرعية معاصرة"، لسعادة الدكتور عبدالعظيم أبو زيد – حفظه الله - وعليه نوضح الآتي: يجب قبل البدء بالحكم الشرعي على البطاقة من خلال السلبيات أن نبدأ بالتكييف الشرعي للعقد الذي ينطبق على بطاقة الائتمان، وهنا يجب أن ينظر إلى العقد الذي يشمل حالات البطاقة من الإصدار إلى الاستخدام إلى السداد بدلاً من إفراد كل علاقة بعقد مستقل( )، ولعل عقد الكفالة هو الأقرب لهذه المعاملة لما يأتي بالنظر إلى نوع الاستخدام وأسلوب السداد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 215-232 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-6-Mansor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:6:p:215-232 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohyedine HAJJAR Author-Email: mohyedine.hajjar@gmail.com Author-Workplace-Name: Financial Law Researcher, Panthéon-Sorbonne University Lecturer, New Sorbonne University Title: The Legitimacy of Islamic Issuances based on Degradation of Ownership مشروعيّة عمليات الإصدار الإسلاميّة المستندة إلى تجزئة الملكيّة Abstract: This paper provides a common basis for discussion between lawyers and Islamic scholars about some legal and Islamic concepts affecting the Islamic finance industry. Some forms of Islamic finance instruments issuances and their engineering are still the subject of debate big controversy, especially issuances whose structuring is based on degradation of ownership as it is adopted in the Anglo-Saxon trust. Therefore the main question that arises from this debate is: Could we consider Islamic financial instruments’ holders as ‘real’ owners of the assets on the basis of their equitable ownership that exists in the Trust laws? To address this question, the paper presents the emergence of fiduciary transactions and origin of the degradation of the ownership in Trust operations and the definition of the content of legal and equitable ownership. Equitable ownership is a personal right that entitles ‘the owner’ of possessing assets and all their results, while the legal ownership includes all the legal powers given to the owner. Due to obligation of considering the Islamic financial instruments’ holders as owners of assets, issues of Islamic financial instruments that give operators an equitable ownership form a violation of Islamic legal norms. As for any attempt of basing Islamic financial instruments by giving their operators a usufructuary ownership, it requires analysis of this term and a presentation of its origin. In fact, there is an arbitrary and inaccurate translation of the term «equitable ownership». Therefore, the degradation of the ownership that is adopted from Trust law cannot provide a suitable legal framework for the issuances of Islamic financial instruments. This is so, because majority of the ‘Islamic’ instruments have become conventional debt securities and their revenues have become a prohibited Riba. تشكل هذه الورقة أرضية مشتركة للحوار بين القانونيين والفقهاء حول بعض المفاهيم القانونيّة والفقهيّة المؤثرة في الصناعة المصرفيّة الإسلاميّة، لأن بعض صور إصدارات الأوراق الماليّة الإسلاميّة وهياكلها لا زالت محلّ تجاذب بين الجواز والمنع، خاصّة تلك الإصدارات التي تبنى هيكلتها على مفهوم تجزئة الملكيّة المعتمدة في التراست (trust) الأنجلوساكسوني. لذا فالسؤال الأساس الذي يبقى مطروحًا: هل يصح اعتبار حاملي هذه الأدوات الماليّة الإسلاميّة مالكين للأصول استنادًا إلى حق الملكية الاقتصاديّة الممنوح لهم وفق أحكام التراست؟ للإجابة عن هذا التساؤل، تعرض الورقة نشأة العمليّة الائتمانية ومصدر ظهور تقسيم الملكيّة في التراست، مما يسهّل لاحقًا تحديد مضمون الملكيّة الاقتصاديّة والملكيّة القانونيّة. ونظرًا إلى وجوب اعتبار حاملي الأدوات الماليّة مالكين للأصول، فإنّ إصدار الأدوات الماليّة مع منح حامليها ملكيّة اقتصاديّة يشكّل خروجًا عن الضوابط الشرعيّة. أمّا محاولة تأصيل الأدوات المالية الإسلاميّة عبر منح حامليها ملكية نفعيّة فإنّه يستلزم تحليل هذا المصطلح وبيان مصدره. وتخلص الورقة إلى أن تجزئة الملكيّة المعتمدة في التراست لا تشكل أساسًا شرعيًا سليمًا لإصدار الأدوات الماليّة، مما يجعل هذه الأدوات مجرد سندات دَيْن لتصبح عوائدها من قبيل الربا المحرم شرعًا. Classification-JEL: Keywords: Financial instruments, ?uk?k, Equitable ownership, Legal ownership. الأدوات المالية، الصكوك، التراست، تجزئة الملكية، التمويل الإسلامي. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 235-265 Volume: 28 Issue: 3 Year: 2015 Month: October DOI: 10.4197/Islec.28-3.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153874_28-3-7-Hajjar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:28:y:2015:i:3:no:7:p:235-265 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Saeed bin Mahfooz Author-Email: binmahfouz111@yahoo.com Author-Workplace-Name: Durham University, UK. Author-Name: Habib Ahmed Author-Email: drhahmed@gmail.com Author-Workplace-Name: Sharjah Chair in Islamic Law & Finance at Durham University Business School, UK. Title: Shariah Investment Screening Criteria: A Critical Review المعايير الشرعية لفرز الاستثمارات: مراجعة نقدية Abstract: The primary objective of the study is to provide a comprehensive description of the contemporary Shariah investment screening process and its implication on the practices of managing mutual funds. This will be done by critically reviewing the application of such screening criteria, from both Shariah and practical perspectives, and providing some suggestions for improvement. In practice there appears to be inconsistencies in the Shariah investment screening criteria among Islamic investment institutions, as well as the changing of the Shariah rules over time. That shakes confidence in the application of Shariah screening criteria, which might adversely affect the Islamic mutual funds industry. The paper, therefore, attempts to identify such inconsistencies and proposes some practical solutions which may restore confidence in the investment screening process. الهدف الرئيسي من هذه الدراسة هو إعطاء وصف تحليلي شامل لمعايير الاستثمار الشرعية المعاصرة وتأثيرها العملي على إدارة الصناديق والمحافظ الاستثمارية، وذلك من خلال المراجعة النقدية لتطبيقات المعايير الشرعية من الناحيتين الشرعية والعملية مع إعطاء بعض المقترحات للتطوير والتحسين. من الناحية التطبيقية يظهر أن هنالك عدم تطابق في المعايير الشرعية المستخدمة من خلال المؤسسات المالية الإسلامية المختلفة، كما يظهر أن هنالك تغير في المعايير الشرعية بمرور الوقت، مما يهز ثقة المستثمرين في مصداقية تطبيقات معايير الاستثمار الشرعية والذي قد يؤثر سلباً في صناعة الصناديق الاستثمارية الإسلامية. لأجل ذلك تسعى الورقة العلمية للتعريف بالاختلافات في المعايير الشرعية المستخدمة مع اقتراح بعض الحلول العملية لاستعادة الثقة في صناديق الاستثمار الإسلامية. كما تدعو الورقة العلمية الهيئات الشرعية ليكون لها دور أكثر إيجابية وفاعلية من خلال التأثير على مدراء صناديق الاستثمار الإسلامية لتبني معايير ومبادئ المسؤولية الاجتماعية في عملية اختيار الاستثمارات لتكون متوافقة مع مقاصد ومبادئ الشريعة الإسلامية وأسوة بصناديق الاستثمار التقليدية ذات المسؤولية الاجتماعية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-38 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-02-Saeed.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:1:p:3-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sayyid Tahir Author-Email: sayyid_tahir@yahoo.com Author-Workplace-Name: Professor of economics at the International Islamic University Malaysia. Title: The Divine Will on Riba الإرادة الإلهية بشأن تحريم الربا Abstract: The ‘Divine Will on Riba means what Allah (SWT) (Subhanahu Wa Taala) desires the believers to do through His dislike, condemnation and prohibition of riba in the Quran. This study investigates this matter. It represents a departure from the dominant tradition that focuses on what riba is. Methodology of analysis is explained at the outset. Data from the Quran are reproduced. A preliminary conclusion is first drawn as to what the Basic Edict on riba in the Quran is. That is then refined by closely examining the communication style in the Quran and bringing into the picture the Sunnah of the Prophet (SAAW) (SalAllaho Alaihay Wa Sallam) traceable to selected A?ad?th on riba. Final conclusion on the ‘Divine Will on Riba is this: all loans, debts and similar other exchanges must be settled on an equal basis (in terms of units of the object of exchange), and there should not be even an indirect violation of this principle. The study also explains the Hikmah (Divine Wisdom) and practical implications of the Divine Will. "الإرادة الإلهية" بشأن الربا": يقصد من هذه العبارة أن الله سبحانه وتعالى يريد من عباده المؤمنين أن يكون عملهم فيما يخص الربا من خلال النظر إلى المقت، والاستنكار، والتحريم له في القرآن الكريم. تتصدى هذه الدراسة لفحص قضية الربا وتعرضها، بعيدة عن النمط المعتاد الذي يركز على مفهوم الربا. منهجية التحليل- في هذه الورقة- قد جرى توضيحها من البداية، وأُعيد استخلاص البيانات - في هذا الخصوص- من القرآن الكريم، وتم التوصل منها إلى دستور مبدئي حول الربا، قد تبدى بجلاء عبر تدبر أسلوب القرآن الكريم في إيصال المعرفة- ذات العلاقة بالموضوع-، مع إعمال نصوص مختارة من سنة النبي صلى الله عليه وسلم. وتعرضت الدراسة – أيضًا- لشرح الحكمة والانعكاسات التطبيقية لهذه الإرادة. وتوصل البحث فيما يتعلق "بالإرادة الإلهية بشأن تحريم الربا" إلى أن تسوية جميع القروض، والديون، والمعاوضات الشبيهة بها يجب أن يكون بالقيمية المثلية مع التأكيد على وجوب عدم مخالفة هذا الأمر بشكل مباشر أو غير مباشر. Classification-JEL: Keywords: Qur’?n, Sunnah, A?ad?th (s. ?ad?th), Rib?, Basic Edict, Divine Will, ?ikmah Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-70 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-03-STahir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:2:p:39-70 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Cheng Fan Fah Author-Email: chengfanfah@upm.edu.my Author-Workplace-Name: Professor at the Economics Faculty of the University Putra Malaysia (UPM). Author-Name: Abbas Hassani Author-Email: abbash55@ymail.com Author-Workplace-Name: University Putra Malaysia. Title: A Study of Islamic and Conventional Banks in Malaysia دراسة البنوك الإسلامية والتقليدية في ماليزيا Abstract: Many scholars have researched comparison of conventional and Islamic banking systems, with regards to their performance from time to time. This study compares their respective profitability in terms of volume and volatility of their deposits and loans in Malaysia in a six years period (2006-2011) that other writers have not discussed in detail. The results in this study indicate that there are positive and significant relationships between volume of loans and volume of customers’ deposits and profitability of banks. However, volatility of loans and deposits does not have a significant impact on banks’ profit-efficiency in Malaysia. The results of this research also reveal that Malaysian conventional banks were more profitable than Islamic banks during the period of study. The ROA and ROE are significantly different and mean of ROA and ROE in conventional banks are higher than those in Islamic banks. The main contribution of banks’ profits comes from the spread between the interest earned on loans and the return payable on customer deposits. Both of these are internal factors. Volume of loans and volume of deposits are found to have significant influence on banks’ profitability. Therefore, managers and banks’ administrators should either focus their attention on these two determinants or adopt some kind of policies that will lead banks to increase their volume of loans and deposits to boost banks profitability level. دأب كثير من العلماء على إجراء البحوث من حين لأخر للمقارنة بين انظمة البنوك الإسلامية والتقليدية فيما يتعلق بأدائها. هذه الدراسة تقارن بين ربحية كل منهما حسب حجم وتقلب إيداعاتها وقروضها في ماليزيا خلال فترة ست سنوات (2006-2011م) وهي جوانب لم يتطرق إليها الكتاب الآخرون بشكل مفصل. وتشير نتائج هذه الدراسة إلى وجود علاقات إيجابية ومعنوية بين حجم القروض وحجم ايداعات العملاء وربحية البنوك. ومع ذلك فإن التقلبات في القروض والايداعات ليس لها تأثير معنوي على الكفاءة الربحية للبنوك الماليزية. كما تشير نتائج هذا البحث إلى أن البنوك التقليدية بماليزيا كانت أكثر ربحية من البنوك الإسلامية خلال فترة الدراسة. كما أن العائد على الأصول والعائد على حقوق المساهمين مختلفان معنويًا، كما أن متوسط العائد على الأصول ومتوسط العائد على حقوق المساهمين في البنوك التقليدية أعلى من مثيلتها في البنوك الإسلامية. وتأتي المساهمة الرئيسية لأرباح البنوك من الفرق بين الفائدة المكتسبة على القروض والعائد المدفوع على إيداعات العملاء. وكلا العاملين يعتبران من العوامل الداخلية. ولقد تبين أن حجم القروض وحجم الايداعات لهما تاثير معنوي على ربحية البنوك. لذا يجب على المدراء والإداريين العاملين في البنوك أما تركيز اهتمامهم على المحددين المذكورين أو تبني بعض أنواع من السياسات التي ستساعد البنوك على زيادة حجم قروضها وإيداعاتها لرفع مستوى ربحيتها. Classification-JEL: Keywords: Islamic banks, conventional banks, volume of deposits, loans, volatility of loans, volatility of deposits, profit efficiency. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-99 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-04-Cheng.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:3:p:73-99 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamad Yusri bin Yusof Author-Email: Ybinyusof@isdb.org Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: Trust Fund: A Product Combining Waqf, Zakah and Sadaqah for Socio-Economic Agenda صندوق الاستئمان: منتج يجمع بين الوقف والزكاة والصدقة لتحقيق أهداف اجتماعية واقتصادية Abstract: This paper introduces waqf, zakah and Sadaqah, which are currently being mobilized by the non-Financial Institutions (non-FIs) such as charitable organizations and Non-Governmental Organizations (NGOs) as additional components of Islamic finance industry, to complement the efforts of financial intermediaries as contributor to key socio-economic development. The paper presents various aspects of a case study of the use of Trust Fund Instrument by the Islamic Development Bank (IDB) for socio-economic development in its member countries including a project run with the cooperation of Bill & Melinda Gates Foundation (Gates Foundation) for polio eradication in Pakistan as part of the Global Polio Eradication Initiative (GPEI). Towards the end of the paper, some recommendations are presented to push the activities of non-FIs in promoting waqf, zakah and Sadaqah via trust funds into the mainstream economy in a more coordinated, integrated and efficient manner at national and international levels. تقدم هذه الورقة أموال الوقف والزكاة والصدقة، التي تتحرك حاليًا من خلال المؤسسات غير المالية مثل الهيئات الخيرية والمنظمات غير الحكومية كمكونات إضافية في صناعة التمويل الإسلامي، لتكملة جهود مؤسسات الوساطة المالية كمساهمين في أسس التنمية الاجتماعية والاقتصادية. تعرض هذه الورقة الجوانب المختلفة لحالة دراسية عن استخدام البنك الإسلامي للتنمية أدوات صندوق الوقف في التنمية الاقتصادية والاجتماعية بالدول الأعضاء والذي يتضمن مشروع استئصال مرض شلل الأطفال في الباكستان بالتعاون مع مؤسسة بيل وميليندا جيتس (مؤسسة جيتس) كجزء من المبادرة العالمية لاستئصال مرض شلل الاطفال. وفي نهاية الورقة، يتم تقديم بعض التوصيات بخصوص الأنشطة التي تقوم بها المؤسسات غير المالية لتنمية أموال الوقف والزكاة والصدقة لدفعها من خلال صناديق الوقف نحو التيار الرئيسي للاقتصاد بطريقة أكثر تنسيقا وتكاملا وفاعلية على المستويين القومي والعالمي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 101-121 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-05-Yusri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:4:p:101-121 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jean-Yves Moisseron Author-Email: jean-yves.moisseron@ird.fr Author-Workplace-Name: Researcher in economics at the Research Institute for Development and he teaches at the University Paris 1 Panthéon-Sorbonne and the School of Higher Studies in Social Sciences. Author-Name: Frederic Teulon Author-Email: f.teulon@ipag.fr Author-Workplace-Name: Professor of economics at the Higher School of Foreign Trade (CSEC). Department of Economics and Social Sciences at the Leonardo de Vinci University Center and he teaches at the Institute of Politic Studies, Paris. Title: Is Morality-Based Islamic Economics an Answer to the Global Financial Crisis? by: Jean-Yves Moisseron, comment هل الاقتصاد الإسلامي القائم على الأخلاق هو الحل للأزمة المالية العالمية؟ جان ايف مويسرون - تعليق Abstract: The title of the paper deals with an important issue: Is moral Islamic economics an answer to the global financial crisis? When we look at the literature, we do not have too much to say to answer this question. It is first very rare to have a negative answer. Muslim economists would not answer this question in the negative and those who think that way will not publish their views. Positive answers can be found but once again they are often partisan answers based on the a priori belief that Islam is the solution for everything( ). If Islam is a solution, then logically Islamic finance is the solution for the financial crisis; charity is the solution for poverty, Islamic ethics concerning the environment is an answer to the climatic change and so on. Such a partisan point of view is hardly acceptable for the non-Muslim world. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 125-138 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-06-A-Moisseron.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:5:p:125-138 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Celia de Anca Author-Email: celia.deanca@ie.edu Author-Workplace-Name: Director of the Saudi Spanish Centre for Islamic Economics and Finances (SCIEF) and professor of Islamic Finances at IE Business School. Title: Is Morality-Based Islamic Economics an Answer to the Global Financial Crisis? by: Jean-Yves Moisseron هل الاقتصاد الإسلامي القائم على الأخلاق هو الحل للأزمة المالية العالمية؟ جان ايف مويسرون Abstract: Beginning with the subprime bubble in 2008 that caused one of the worst financial and economic crises around the world, the image of the financial system has been tainted. Many experts believe that the causes of the financial crisis include too much leverage for banks and companies; as well as too many complex derivative synthetic products. Since 2008, a strong social move has emerged demanding financial organizations to emphasize the real economy as opposed to the financial economy. As a result, many savers and financial consumers are looking for different ways that can meet the financial needs of the people, taking into account at the same time, morals, ethics and the need to improve the societies to which they belong. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 139-142 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-07-B-Celia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:6:p:139-142 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Charles Tripp Author-Email: ct2@soas.ac.uk Author-Workplace-Name: Professor of Politics with reference to the Middle East, at the School of Oriental and African Studies, University of London and a Fellow of the British Academy. Title: Is Morality-Based Islamic Economics an Answer to the Global Financial Crisis? by: Jean-Yves Moisseron هل الاقتصاد الإسلامي القائم على الأخلاق هو الحل للأزمة المالية العالمية؟ جان ايف مويسرون Abstract: One of the features of any hegemonic system of thought and practice is that while it may be possible to think and act against it, the difficulties of thinking and acting outside the terms of reference that have been set by it are immense. Something of this kind has affected the capacity of many of those who have tried to think and act outside the global field established by the historical phenomenon of industrial and financial capitalism. In the 19th century this applied to those who sought to salvage something from a pre-industrial and pre-capitalist economic system to secure a more reassuring foundation for the moral economy; whilst at the same time providing the material resources to establish a true alternative to capitalist enterprise. Only in certain very circumscribed fields, such as the mutual societies, the friendly societies and the co-operatives did these efforts succeed, at least for a time. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 143-146 Volume: 27 Issue: 1 Year: 2014 Month: January DOI: 10.4197/Islec.27-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-1-08-C-Charles.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:1:no:7:p:143-146 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asad Zaman Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: Pakistan Institute of Development Economics and Acting Chief Economist Government of Pakistan. Previously he has held several top academic positions in Pakistan. Title: An Islamic Approach to Humanities مقاربة إسلامية للعلوم الإنسانية Abstract: The methodology of science is suitable for material substances subject to laws, but not for humans with free will. “Social science” was born from the misconception that application of the scientific method to human beings and societies would lead to remarkable progress. However, this approach has failed in many ways, which is documented in this paper. Islam provides us with a radically different approach to the study of human beings and societies, predicated on human freedom to choose between good and evil. This approach is delineated in this paper. إن المنهجية العلمية الصارمة مناسبة لدراسة علوم المادة التي تخضع لقوانين ثابتة، غير أنها غير مناسبة لدراسة السلوك الإنساني المتسم بحرية الإرادة. نشأت "العلوم الاجتماعية" من الاعتقاد الخاطئ بأن تطبيق المنهج العلمي في دراسة السلوك البشري والمجتمعات سوف تؤدي إلى تقدم كبير. بيد أن هذه المقاربة فشلت من عدة أوجه كما هو موثق في هذه المقالة. إن الإسلام يقدم لنا مقاربة مختلفة جذريا لدراسة السلوك الإنساني والمجتمعات التي تقوم على حرية الإنسان في الاختيار بين الخير والشر. لقد تم إيضاح المقاربة الإسلامية في هذه المقالة. Classification-JEL: Keywords: Positivism, Freedom of choice, Morality, Scientific method, Revelation. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-28 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-01-Asad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:1:p:3-28 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Khairul Anuar Author-Email: mdanuar.ahmad@ambd.gov.bn Author-Workplace-Name: Manager in Islamic Financial Services Unit at the Monetary Authority of Brunei Darussalam Author-Name: Shamsher Mohamad Author-Email: shamshermohd57@gmail.com Author-Workplace-Name: professor of finance at the International Centre for Education in Islamic Finance (INCEIF). Author-Name: Mohamed Eskandar Shah Author-Email: eskandar@inceif.org Author-Workplace-Name: Assistant Professor and Deputy Dean, Graduate Studies at INCEIF. Title: Are Deposit and Investment Accounts in Islamic Banks in Malaysia Interest-Free? هل ودائع وحسابات الاستثمار في البنوك الإسلامية في ماليزيا غير قائمة أو خالية من الفائدة ؟ Abstract: Islamic banking and Finance (IBF) provides products and services guided by the Shariah. Therefore, they are supposed to be different from their conventional counterparts. Islamic deposit rates should be different from conventional deposit rates. Islamic banking profit rates are supposedly less risky due to risk-sharing attribute embedded in their structure as compared to the Conventional banking interest rates on similar-risk investment products. This paper addresses this concern by examining the differences in the monthly fixed deposit rates of conventional and investment deposit rates of Islamic banks and finance companies in Malaysia for the period from January 1994 to December 2012 and determines the causality relationship between profit rates and interest rates on these investments. The findings suggest that profit rates of Islamic banks are significantly linked with interest rates of conventional banks. The findings also indicate that profit rates of Islamic banks and finance companies are affected by the movements of interest rates of conventional banks and finance companies respectively and not vice versa. The findings imply that there is a gap between Islamic banking theory and practice. Lack of infrastructure for full compliance and lack of stringent enforcement of regulatory requirements are possible reasons for such behavior of Islamic financial institutions in Malaysia تقدم المصرفية الإسلامية والتمويل الإسلامي منتجات وخدمات متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية. ولذا، فإنه يفترض أن تكون تلك المنتجات مختلفة عن نظيراتها التقليدية؛ إلا أنه في الآونة الأخيرة ظهرت مخاوف من أن البنوك الإسلامية لا تختلف جوهريًا عن نظيرتها التقليدية؛ حيث أن معظم ممارساتها تحاكي الممارسات المصرفية التقليدية وتتعامل بالربا في شكل مقنع. من الناحية النظرية. فعلى سبيل المثال ينبغي أن تكون نسب الأرباح على الودائع "الإسلامية" مختلفة عن أسعار الفائدة )الربا( على الودائع التقليدية. معدلات الأرباح في المصرفية الإسلامية من المفترض أن تكون أقل مخاطرة بسبب سمة المشاركة في المخاطر، تلك السمة المتضمنة في هيكلة المنتجات الإسلامية، مقارنة بأسعار الفائدة على المنتجات ذات المخاطر المماثلة في المصارف التقليدية. تتناول المقالة هذه القضية من خلال دراسة الفروق بين أسعار الفائدة على الودائع الشهرية الثابتة على الودائع الاستثمارية التقليدية، ونسب الأرباح على الودائع الاستثمارية في المصارف الإسلامية ومؤسسات التمويل الإسلامي في ماليزيا خلال الفترة من يناير 1994م حتى ديسمبر2012م، لتحديد العلاقة السببية بين معدلات الأرباح وأسعار الفائدة على هذه الاستثمارات. تشير النتائج إلى أن معدلات الأرباح في المصارف الإسلامية ترتبط بشكل كبير مع أسعار الفائدة في المصارف التقليدية على المديين القصير والبعيد. وقد لوحظت نتائج مماثلة لشركات التمويل. وتشير النتائج أيضا إلى أن معدلات أرباح المصارف الإسلامية، ومؤسسات التمويل الإسلامي تتأثر بتحركات أسعار الفائدة في المصارف التقليدية، ومؤسسات التمويل التقليدية وليس العكس. هذه النتائج تعني أن هناك فجوة بين النظرية والتطبيق في المصرفية الإسلامية. إن عدم وجود البنى الأساسية للالتزام الكامل وعدم الصرامة في تنفيذ المتطلبات التنظيمية هي الأسباب المحتملة لمثل هذا السلوك للمؤسسات المالية الإسلامية في ماليزيا. Classification-JEL: Keywords: Islamic finance, Conventional rates of return compared to Islamic profit rates, Islamic finance companies, Shar??ah-compliance of Islamic banks and finance companies. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-58 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-02-Shaah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:2:p:29-58 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Economics: Where From, Where To? by: Muhammad Nejatullah Siddiqi الاقتصاد الإسلامي: من أين وإلى أين؟ محمد نجاة الله صديقي Abstract: One of the fundamental questions in Islamic economics is: how to handle the gap between the desired behavior of economic agents, as read in texts of Qur’?n and Sunnah, and that observed in current reality? Early writers paid little attention to this question. Their references to Islamic history were largely confined to the earliest period in the Arabian Peninsula, little attention was paid to other regions and later times. The author argues in favor of policies derived on the basis of objectives of Shariah rather than those in fiqh derived analogically from early rulings. Future shape of things deserves more attention, innovation and creativity may answer vexed questions. The role of debts needs to be drastically reduced, and that of participation encouraged in finance and management of money. The focus should be the humanity as a whole; welfare of the Muslim Ummah should be targeted within that framework. -- Classification-JEL: Keywords: Islamic economic paradigm, Role of fiqh in Islamic economic theory, Maqaid al-Shariah and practice of Islamic finance. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-71 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-03-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:3:p:61-71 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rodney Wilson Author-Email: rodney.j.a.wilson@gmail.com Author-Workplace-Name: Founder of the Islamic finance program at Durham University in the United Kingdom Title: Islamic Economics: Where From, Where To? by:Muhammad Nejatullah Siddiqi الاقتصاد الإسلامي: من أين وإلى أين؟ محمد نجاة الله صديقي - تعليق: رودني ويلسون Abstract: It is important to acknowledge earlier shortcomings in any branch of academic enquiry with hindsight, even though for many, self-criticism of one’s own earlier work is often difficult. In this context it is refreshing to read Nejatullah Siddiqi, a leading pioneer of Islamic economic thought over half a century ago, freely admit the limitations of his earlier writings. Constructing a convincing Islamic economic paradigm has proved, in Siddiqi’s view, a much more difficult task than the early pioneers envisaged, not least given the enormous gap which exists between the desired behavior of economic agents as delineated in the Qur’?n and Sunnah and the reality of morally dubious decision-making and self-serving economic governance at all levels. Siddiqi’s revised observations are well argued and convincing. They provide a base line for the “where to” debate about the future for Islamic economics, and indeed whether it has a future given the resilience of global capitalism despite the financial crisis of 2008 (Ahmed, Habib, et.al, 2014). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-78 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-04-RodneyWilson.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:4:p:73-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Laurent Weill Author-Email: laurent.weill@unistra.fr Author-Workplace-Name: Professor of Economics at EM Strasbourg Business School, University of Strasbourg (France). Title: Islamic Economics: Where From, Where To? Muhammad Nejatullah Siddiqi الاقتصاد الإسلامي: من أين وإلى أين؟ محمد نجاة الله صديقي - تعليق: رودني ويلسون Abstract: The article from Muhammad Nejatullah Siddiqi is of utmost interest for the understanding of Islamic economics and its limits until now. It has the major benefit of giving the right perspective and being realistic about the current state of Islamic economics. It also provides directions to improve the implementation of Islamic economics. Having read this article, I would like to give a personal perspective as a Western observer. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-84 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-05-LaurentWeill.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:5:p:79-84 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Noureddine Krichene Author-Email: nnkrichene@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic finance at the INCEIF University, Malaysia. Title: Islamic Economics: Where From, Where To? by: Muhammad Nejatullah Siddiqi الاقتصاد الإسلامي: من أين وإلى أين؟ محمد نجاة الله صديقي - تعليق: نورالدين كريشان Abstract: The paper “Islamic Economics: Where From, Where To?” of Muhammad Nejatullah Siddiqi, a great scholar and pioneer of Islamic economics and finance, has addressed many important issues in Islamic finance and eco-nomics. These include: the role of Shariah and fiqh, the assimilation of Islamic finance with conventional finance, the increasing role of debt in Islamic finance, the necessity to reduce the role of debt, the failure of Islamic finance to alleviate wealth and income inequality, the concept of isr?f, micro-finance, zak?h, awqaf, the concept of money as debt, cancellation of debt through consoles, inflation, and write-offs, inflation and exchange rate devaluation, the foreign debt burden, and prospects for commodity money and a world single currency. Siddiqi notes that conventional finance shortcomings, especially debt and debt trading, had crept into Islamic finance, rendering the latter vaguely different from the former. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-98 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-06-Nouredine.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:6:p:85-98 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Tariqullah Khan Author-Email: tkhan@qfis.edu.qa Author-Workplace-Name: Professor at Faculty of Islamic Studies, Hamad bin Khalifa University, Qatar Foundation Doha Title: Islamic Economics: Where From, Where To? by: Muhammad Nejatullah Siddiqi الاقتصاد الإسلامي: من أين وإلى أين؟ محمد نجاة الله صديقي - تعليق: طارق الله خان Abstract: The author intends to look at the forty plus years of Islamic economics in retrospect with a view to identifying gaps that need to be addressed. One of the key gaps identified by the author in the original agenda is a wide distance of the theory from the ground realities. However, in my view despite his sincere attempt at self-criticism the author maintains his original position in ‘focusing on the desired and ignoring the actual’. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 99-104 Volume: 27 Issue: 2 Year: 2014 Month: July DOI: 10.4197/Islec.27-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-2-07-Tariqullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:2:no:7:p:99-104 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdulazeem Abozaid Author-Email: abozaid@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professor of Islamic Finance Islamic Finance Program, Qatar Faculty of Islamic Studies, Qatar Foundation Title: Shari’ah and Maqasid Analysis of Financial Derivatives التحليل الفقهي والمقاصدي للمشتقات المالية Abstract: There have been recently increasing attempts to ‘Islamize’ some financial derivatives. These attempts were initially meant to provide solutions to certain problems like the need to buy a currency or a commodity at a predetermined price on a future date for hedging purposes, but they later were developed to carry out the same strategies of speculative purposes as is the case for their conventional counterparts. The later development involves serious impacts on economic activities as ‘speculation’ has been singled out to be a major factor behind the eruption and escalation of the global financial crisis of 2007-2008. The paper analyses Shari’ah objections for the prohibition of derivatives as they are practiced nowadays. In the course of the analysis the paper utilizes Shari’ah objectives relating to the Fiqh rules as its main investigative tool. This methodology has been adopted to help outline the correct Islamization standard of such instruments, if possible at all, which is the acceptability of the instrument used as well as the purpose and the effect. Having outlined the standard, the paper seeks to apply it to some applications of the ‘Islamization’ process of derivatives in order to determine their acceptability or otherwise according to Shari’ah rules. ظهرت في الآونة الأخيرة محاولات لأسلمة المشتقات المالية، وتنامت هذه المحاولات مع تنامي السوق العالمية للمشتقات. وقد اقتصرت محاولات أسلمة المشتقات بادئ الأمر على إيجاد مخارج شرعية لمشاكل حقيقية، كمشكلة الحاجة إلى شراء عملة ما، أو مواد أولية لازمة، في تاريخ مستقبلي محدد. لكنها تطورت بعد ذلك لتشمل حاجات غير أصلية، فأريد بها إضفاء الشرعية على بعض العمليات السوقية الممنوعة في إطار ما يسمى بالتحوط (Hedging). والخوف من أن يتطور العمل على أسلمة المشتقات لتشمل أغراض المضاربة السعرية بها (Speculation). وهو الأمر ذو الأثر الاقتصادي الخطير، كما أكدت ذلك الأزمة المالية الأخيرة لما كانت المشتقات من عوامل حدوثها. يحلل البحث تحليلاً فقهيًا سبب حرمة المشتقات المالية بأنواعها، ويبين أثناء هذا التحليل بعض المقاصد الشرعية والاقتصادية للأحكام المتصلة بها، ليضع من خلال ذلك معيار الأسلمة الصحيحة للمشتقات المالية، وهو سلامة الأداة المستخدمة وسلامة الغاية والأثر؛ ثم يسقط البحث المحاولات القائمة لأسلمة المشتقات على هذا المعيار لتعلُم شرعيتها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-44 Volume: 27 Issue: 3 Year: 2014 Month: October DOI: 10.4197/Islec.27-3.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-03-01-AAbozaid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:3:no:1:p:3-44 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Said Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Maqasid Dimensions of Finance in a Complex World: Methodological Comparison between Islamic and Conventional Economic Literature الأبعاد المقاصدية للتمويل في عالم مركب: مقارنة منهجية بين الأدبيات الاقتصادية الإسلامية والتقليدية Abstract: This research reveals two purpose dimensions stemmed from the conventional economic literature: the first (teleonomy) is limited to take the results of the progress through adaptation to the prevailing environment, while the second (teleology) draws attention to the foundations of progress. The first dimension stimulates creativity to take the lead; the second perpetuates imitation and dependency. The research shows that the mimetism which is taken by the mainstream in the Islamic finance industry leads to the opposite of what is intended or announced by the actors, i. e. competing conventional financial products by offering an alternative according to Islamic law. A systemic approach is used in this investigation for the exploration of the epistemological roots of the two major purpose dimensions. Moreover, the complex system analysis is used, through the law of unintended consequences and the fallacy of composition, to highlight the gap between what is claimed and what is applied. يكشف البحث عن بُعْدَين مقاصديين تمخضا عن الأدبيات الاقتصادية التقليدية: يقتصر الأول منهما (teleonomy) على الأخذ بنتائج التقدم من خلال التكيف مع البيئة السائدة، بينما يُوجِّه الثاني إلى الأخذ بأسباب التقدم (teleology). ففي البُعْد الأخير تحفيز على الإبداع والأخذ بزمام المبادرة، وفي الأول تكريس للتقليد والتبعية. ويُبيِّن البحث أن مسلك المحاكاة الذي ينتهجه التيار السائد في الصناعة المالية الإسلامية يؤدي إلى نقيض ما يريده أو يعلن عنه الفاعلون فيه، وهو منافسة المنتجات المالية التقليدية بتقديم بديل منضبط بميزان الشريعة. وقد اعتمد البحث على مقاربة متعددة التخصصات للكشف عن الجذور المعرفية لهذين البُعدين المقاصديين، ثم استخدم النظم المركبة من خلال قانون العواقب غير المقصودة، ومغالطة التعميم لتحليل الفجوة بين المعلن والمطبق من منظور مقاصدي اقتصادي. Classification-JEL: Keywords: Maqasid al-Shari’ah, teleology, teleonomy, Islamic Finance, complex systems, competitiveness, mimetism مقاصد الشريعة - الغائية - التمويل الإسلامي - النظم المركبة - التنافسية - المحاكاة Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-94 Volume: 27 Issue: 3 Year: 2014 Month: October DOI: 10.4197/Islec.27-3.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153875_27-03-02-A-Belabes.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:27:y:2014:i:3:no:2:p:45-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Diagnosing the Crisis in Methodology of IslamicEconomics تشخيص الأزمة المنهجية لعلم الاقتصاد الإسلامي Abstract: Muslim writers despite criticizing conventional economics paradigms on the ground that they contradict Islamic world views have not been able find alternatives to the conventional paradigms and methodology. In their writing they criticize the Western values but they adapt the same paradigms when they build theories of economic behavior of Muslim agents. This brought logical inconsistency in their methodology. This paper calls for scientific revolution in economics, whereby materialistic paradigms are replaced by Islamic paradigms based on ethics to establish Islamic economics. It is not something new since Western writers are also calling for it after the latest financial crisis. على الرغم من انتقاد الكتاب المسلمون للقيم العلمية لعلم الاقتصاد بسبب تناقضها مع النظرة الكونية للإسلام، إلا أنهم لم يستطيعوا أن يوجدوا بديلا عنها، وعن المنهجية المادية، لذلك في طرق بحثهم وكتاباتهم في الاقتصاد الإسلامي انتقدوا القيم العلمية الغربية في الوقت الذي تبنوا المفاهيم المبنية عليها وهذا أدى الى عدم توافق منطقي في منهجية تنظيرهم للسلوك الاقتصادي الإسلامي لذلك فإن الورقة تدعو الى ثورة علمية في الاقتصاد مبنية على استبدال القيم العلمية المادية لعلم الاقتصاد بقيم علمية أخلاقية إسلامية، وهي دعوة نادى بها الكتاب الغربيون بعد المشكلات التي تسببت فيها الأزمات الاقتصادية والمالية والتي كان من أسبابها حسب دراساتهم افتقاد علم الاقتصاد الى القيم والتي هي جزء مؤثر في السلوك الاقتصادي للبشر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-38 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.1 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-01-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:1:p:3-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sami Ibrahim Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Director Center the Development of Islamic Finance ProductsIslamic Development Group, Jeddah, (K.S.A) Title: Milestones in Theorizing Islamic Economics معالم التنظير في الاقتصاد الإسلامي Abstract: The paper presents an approach for theorizing in Islamic economics based on the nature of this field of knowledge. The paper argues that induction is essential, both in Shari‘ah and economics, for building convincing and useful theories of Islamic economics. Accordingly, the paper discusses the questions of riba and gharar, and how proper induction in these areas can lead to a general theory of Islamic finance. Finally, the paper addresses the relationship between positive and normative analysis, and argues that interaction between fiqh and economics requires integration of various specializations in order to successfully build reasonable theories of Islamic economics تتناول الورقة العناصر الأساسية لمنهج التنظير في مجال الاقتصاد الإسلامي، وفقًا لخصائص هذا العلم وطبيعته. وتوضح الورقة أهمية الاستقراء، في المجال الفقهي والمجال الاقتصادي، في بناء نظريات مثمرة ومفيدة علميًا وعمليًا. ولذا تتناول الورقة منهج الاستقراء المثمر في قضيتي الربا والغرر، وكيف يمكن من خلال ذلك بناء نظرية عامة للمالية الإسلامية. وتختم الورقة بمناقشة جوانب التفاعل بين الدراسة الفقهية والتحليل الاقتصادي وأهمية تكامل التخصصات العلمية من أجل التوصل إلى بناء نظريات راسخة في الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-71 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.2 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-02-Sami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:2:p:39-71 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdulazeem Jalal Abozaid Author-Email: abozaid.abdulazeem@gmail.com Author-Workplace-Name: www.abdulazeem-abozaid.com, Hamad ibn Khalipha Univ., Qatar Title: The Epistemological Crisis of Islamic Economics:The Case of Islamic Finance الأزمة المعرفية للاقتصاد الإسلامي مشكلة التطبيق تشخيص حالة التمويل الإسلامي Abstract: . Undoubtedly, Islamic economics is undergoing a serious epistemological crisis as its literature is full of complexities and paradoxes. This chaos is more evident in the applications of Islamic economics as is obvious in the so-called Islamic finance today. Most of the modern literature of Islamic economics focuses on this issue and portrays the divorce between Islamic economics as a theory and its application as embodied in Islamic finance. This disconnection between the theory and the application is, however, the worst thing a system may ever witness. Due to this reason, Islamic economists are attempting to rescue Islamic economics by revisiting its theory and practices, since it is obvious that the failure of Islamic economics will result in countless maladies. The paper attempts to diagnose the reasons of crisis in application and highlight what are supposed to have led to its occurrence. . يعاني الاقتصاد الإسلامي من أزمة معرفية وتطبيقية حقيقية، فأدبياته تحفل بالمثاليات المجردة وغير المتبلورة، وتتجلى هذه الأزمة بشكل أكبر في الجانب العملي من الاقتصاد الإسلامي الذي تهيأت له فرصة التطبيق، أي ما يسمى اليوم بالتمويل الإسلامي. وتتجه أكثر الإسهامات الفكرية والمعرفية الاقتصادية في أيامنا لتبرز انفصام هذا الجانب التطبيقي عن مبادئ هذا النظام إلى درجة القطيعة الكبيرة بين الاثنين. وهذا ولا شك أسوأ ما يمكن أن يرمى به نظام ما؛ قطيعة كبيرة بين منطلقاته النظرية وواقعه التطبيقي، حتى اضطر ذلك رجالات الاقتصاد الإسلامي ليرجعوا البصر كرتين في أصول هذه النظام وممارساته، فيدركوا وينبهوا على محل الخلل الذي أدى إلى هذه القطيعة. وإن كان من دلالة لهذا على شيء، فهو الخشية من فشل التطبيق وما يجره ذلك من آثام وأضرار متعددة الصعد. يشخص البحث أزمة التطبيق هذه من خلال إجابته على أسئلة مختلفه أثارها الباحثون وزاد عليها البحث. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-100 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.3 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-03-Abuzaid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:3:p:73-100 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shawqi Ahmed Donia Author-Email: shdonia@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics, Faculty of Commerce, Al-Azhar University, Cairo, Egypt Title: Discussion Paper: Diagnosis of the systemic crisis of Islamic economic: Abdul Rahim Al-saati ورقة مناقشة: تشخيص الأزمة المنهجية لعلم الاقتصاد الإسلامي لعبدالرحيم عبدالحميد الساعاتي، تعليق Abstract: Indeed, the research in the Islamic economy suffers from many problems and shortcomings to the degree that reach many people to say that there is a knowledge crisis in the Islamic economy. It was therefore not surprising that King Abdul Aziz University Magazine: Islamic Economics "a number to address the crisis from different angles," and has succeeded the management of the magazine to make the corner of methodology among those angles suffered by the research, which deserves to be considered by researchers. I am pleased with the desire of the magazine's management to comment on the valuable research of my brother Dr. Abdul Rahim Al-Saati, on "Diagnosing the systemic crisis of Islamic economics", which dealt with this vital dimension, diagnosing an analyst in advance of what he sees to get out of this crisis. حقا يعاني البحث في الاقتصاد الإسلامي من العديد من المشكلات وأوجه القصور للدرجة التي تصل عند الكثير من المهتمين إلى القول بوجود أزمة معرفية في الاقتصاد الإسلامي. ومن ثم فلم يكن مستعجبًا أن تخصص مجلة جامعة الملك عبدالعزيز: الاقتصاد الإسلامي "عددًا لتناول تلك الأزمة من زواياها المختلفة"، وقد وفقت إدارة المجلة في جعلها زاوية المنهجية من بين تلك الزوايا التي يعاني منها البحث، والتي تستحق أن تنال نظر الباحثين . وقد سعدت برغبة إدارة المجلة في تعقيبي على البحث القيم لأخي الدكتور عبدالرحيم الساعاتي، عن "تشخيص الأزمة المنهجية لعلم الاقتصاد الإسلامي" الذي وفق في تناوله لهذا البعد الحيوي، مشخصًا محللاً مقدمًا ما يراه للخروج من هذه الأزمة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 107-113 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-04-Showqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:4:p:107-113 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ahmad Al-Nadvi Author-Email: nadwi777@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Discussion Paper: Features of Endoscopy in Islamic Economics by Sami Ibrahim Al-Suwailem ورقة مناقشة: معالم التنظير في الاقتصاد الإسلامي لسامي إبراهيم السويلم، تعليق Abstract: الحمد لله رب العالمين والصلاة والسلام على النبي الأمي الكريم سيدنا محمد وآله وصحبه أجمعين، وبعد فيسعدني أن يكون لي شرف المشاركة في هذا العدد الخاص من المجلة بكلمات توضيحية عبارة عن تعليق على ورقة الأخ الدكتور سامي السويلم، وفي الواقع فيها جهد مؤصل ومتميز لاسيما في إبراز البعد الشرعي والبعد الاقتصادي معًا. ويقتصر حديثي على قضيتين جاء التركيز عليهما لأهميتهما في البحث، القضية الأولى تتعلق بمنهجية تكوين النظريات في ضوء الاستقراء، والقضية الثانية تتعلق بالربا وحكمته وتوضيح بعض المصطلحات التي تأتي مقرونة بكلمة الربا أحيانًا Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 115-120 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-05-AlNadwi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:5:p:115-120 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammed I. Al-Suhaibani Author-Email: mohisuh@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of SABIC Chair for Islamic Financial Market Studies, Imam Muhammad Bin Saud Islamic University, Riyadh Title: Discussion Paper: The cognitive crisis of the Islamic economy: the problem of application Diagnosis of the case of Islamic finance by Abdul Azim AbuZayd ورقة مناقشة: الأزمة المعرفية للاقتصاد الإسلامي: مشكلة التطبيق تشخيص حالة التمويل الإسلامي لعبدالعظيم أبوزيد، تعليق Abstract: Wants. Abu Zeid that the Islamic economy suffers from a crisis of knowledge and practical application. This was explained by first answering the questions posed by the organizers of the workshop on the subject, and then by presenting ten other reasons for the knowledge crisis of the Islamic economy embodied in the case of Islamic finance. The main ideas contained in the paper can be summarized. يرى د. أبو زيد أن الاقتصاد الإسلامي يعاني من أزمة معرفية وتطبيقية حقيقية. وقد وضح ذلك من خلال الإجابة في البداية عن الأسئلة التي طرحها منظموا الورشة حول الموضوع، ثم من خلال عرض عشرة أسباب أخرى للأزمة المعرفية للاقتصاد الإسلامي المتجسدة في حالة التمويل الإسلامي. ويمكن تلخيص أهم الأفكار الواردة في الورقة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 121-130 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-06-Shaibani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:6:p:121-130 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Fadul A. Al-Bashir Author-Email: falbashir@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Abdulrazzaq Said Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Discussion Forum: Islamic Economy at the Crossroads? Call for Dialogue منتدى للنقاش: الاقتصاد الإسلامي على مفترق الطرق؟ دعوة للحوار Abstract: Evaluating the works and reviewing them is a healthy phenomenon. Rather, it is something that is required by the year of change for the better. The nation, which does not retract its achievements, whether scientific or practical, remains trapped in the past, the tradition and the simulation of the winners. The call to review economic thought has been on the agenda for more than a decade, and has been largely emphasized during the global financial crisis that emerged in September 2008. In his book, "The Empire of Value: Rebuilding the Economy," French economist Andre Orlion points out that economics is facing a severe cognitive crisis. Instead of being a guide to societies directed towards greater rationality and insight, it is a source of confusion and error. The theoretical failure of economics is not limited to the failure of the neoclassical model, but rather to the perception and understanding of economic behavior and relations. And that the responsibility of economists is to present the various options with their linkage to benefits and disadvantages; in order to do so, the necessary diversity of economics should be provided so that choice is not limited to one option. تقويم الأعمال ومراجعتها ظاهرة صحية، بل هي أمر مطلوب تستوجبه سُنّة التغيير نحو الأفضل، والأمة التي لا تراجع إنجازاتها أياً كانت، علمية أو عملية، تظل حبيسة الماضي، وأسيرة التقاليد، ومحاكاة الغالبين، فتجد نفسها في مؤخرة الأمم. كانت الدعوة لمراجعة الفكر الاقتصادي مطروحة للنقاش منذ أكثر من عقد من الزمان، وتمّ التركيز عليها بشكل كبير إبان الأزمة المالية العالمية التي ظهرت في سبتمبر 2008م. فهاهو الاقتصادي الفرنسي أندري أورليون يشير في كتابه "إمبراطورية القيمة: إعادة بناء الاقتصاد"( )، إلى أن علم الاقتصاد يواجه أزمة معرفية حادة، فبدلاً من أن يكون دليلا للمجتمعات يوجهها نحو المزيد من الرشد والتبصر، صار مصدرًا للالتباس والخطأ. وأن الاخفاق النظري لعلم الاقتصاد لا ينحصر في اخفاق النموذج النيوكلاسيكي، بل يتمثل في التصور والفهم القاصر للسلوك والعلاقات الاقتصادية. وأن مسؤولية الاقتصاديين تتمثل في تقديم الخيارات المختلفة مع ربطها بالمنافع والمفاسد؛ ولكي يتم ذلك، ينبغي توفير التنوع الضروري في علم الاقتصاد بحيث لا ينحصر الاختيار في خيار واحد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 133-147 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-07-AlBashir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:7:p:133-147 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Volker Nienhaus Author-Email: praesident@uni-marburg.de Author-Workplace-Name: Honorary Professor, University of Bochum (Germany), Visiting Professor, ICMA Centre,Henley Business School,University of Reading (UK), Adjunct Professor, INCEIF,Kuala Lumpur (Malaysia). Title: Method and Substance of Islamic Economics: Moving Where? منهج وموضوع الاقتصاد الإسلامي إلى أين المسير؟ Abstract: Islamic economics started as a challenge and a fundamental critique of conventional economics, and the ambition of most Islamic economists of the first generation was the replacement of mainstream economics by a new paradigm based on or at least consistent with comprehensive Islamic worldview. It is questionable whether this goal has been achieved. A growing volume of literature with an ‘Islamic economics’ label follows the same quantitative approach and differs from mainstream only in so far as it deals with phenomena in Muslim countries, especially with aspects of Shar?‘ah-compliant banking and finance. Such studies of economic issues from an Islamic perspective are deeply rooted in conventional economics and lack the systemic or holistic dimension which is indispensable for the establishment of a new paradigm for a science of Islamic economics. Islamic economics as an autonomous discipline requires a systemic orientation, and it is conceptually inextricably linked with Islamic theology and law. However, the necessary intellectual interaction between economists and Shar?‘ah scholars is deficient. While Islamic economists had come forward with models of a financial system based on participatory modes of finance and widespread risk-sharing, many scholars of Islamic law were more concerned with the replication of conventional instruments for risk-free fixed-return transactions or with Shari‘ah-compliant derivatives. Their efforts have moved Islamic finance closer to the conventional status quo and further away from an alternative system of financial intermediation. This did not contribute to the development of a new paradigm of Islamic economics, but this process is reversible. بدأ الاقتصاد الإسلامي على يد رواد الجيل الأول كتحد ونقد بديل للاقتصاد التقليدي. تبلور هذا الطرح في الدعوة إلى علم اقتصاد جديد قائم بشكل وثيق بالرؤية الإسلامية. بعد مضي هذه المدة غير اليسيرة على تلك الدعوة يطرح التساؤل الملح نفسه: هل تحقق ذلك الهدف؟ إن عدداً لا يستهان به من الأدبيات التي تحمل نعت الاقتصاد الإسلامي تطور ونما باستخدام ذات المسلك الكمي المتبع في الاقتصاد التقليدي، فلم يختلف معه إلا في ارتباط تلك الدراسات بالدول الإسلامية، وخاصة ما تعلق بمظاهر الصيرفة والتمويل المتوافق مع الشريعة. أظهرت هذه الدراسات أنها مرتبطة بشكل جذري بالاقتصاد التقليدي، مفتقدة؛ بل ومبتعدة عن المنهج المتناسق الذي يمثل أحد الدعائم الأساسية لقيام علم مستقل اسمه الاقتصاد الإسلامي. إن قيام علم اقتصاد إسلامي مستقل يتطلب اتباع منهج قائم على النظرة الشمولية المتناسقة التي تربط هذا الحقل المعرفي بالدين الإسلامي وشريعته؛ غير أن التفاعل المفترض بين الاقتصاديين المسلمين، وعلماء الشريعة أظهر عجزه في تحقيق هذا المبتغى؛ فالاقتصاديون المسلمون نظروا لنظام مالي قائم على صيغ المشاركة في المغانم والمغارم، في مقابل ذلك اشتغل علماء الشريعة باستنساخ أدوات مالية إسلامية شبيهة بأدوات التمويل التقليدي القائمة على العائد ذي الهامش الثابت أو المشتقات المتوافقة مع الشريعة، إن هذه المنهجية الأخيرة – التي سلكلها [أعضاء هيئات الرقابة الشرعية]- جعلت التمويل الإسلامي أقرب إلى مبادئ وأسس التمويل التقليدي منه إلى مبادئ وأسس الاقتصاد الإسلامي. إن هذه العملية لم تسهم في بروز علم اقتصاد إسلامي واضح القسمات كما دعا له الأوائل بل ساهم في تراجع تلك الدعوة وعودتها القهقري. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 169-202 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.9 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-09E-Volker.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:9:p:169-202 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Fahim Khan Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: The author is Distinguished Faculty Member, National Defense University, Islamabad, Pakistan. Title: Theorizing Islamic Economics: Search for a Framework for Islamic Economic Analysis التنظير للاقتصاد الإسلامي: البحث عن إطار للتحليل الاقتصادي الإسلامي Abstract: The paper aims at explaining the need for a starting point for developing an Islamic theory of economics. The paper emphasizes that what is needed is not a ‘theory of Islamic economics’ but an ‘Islamic theory of economics’. It is not merely semantics. The paper explains what difference it makes in theorizing Islamic economics. The point emphasized in the paper is that it is the lack of strategic vision that is responsible for not reaching where we want to be. The paper describes various positions of Islamic economists and suggests that it is time we select one of them as the destination. The paper then goes into identifying a more realistic framework which can provide a basis for deriving principles of Islamic economic analysis. The paper suggests divorcing the framework derived from mathematics and physics (not linked to human social behavior in any aspect) and marrying it with biology and physiology - sciences dealing with study of life (unlike physics that studies life-less bodies). The paper discusses what difference it would make to use the framework borrowed from biology and physiology in analyzing human economic behavior. . تهدف هذه الورقة إلى شرح الحاجة إلى أهمية تحديد نقطة البداية لتطوير نظرية إسلامية للاقتصاد. إن الورقة تؤكد على أن المطلوب ليس نظرية للاقتصاد الإسلامي، بل نظرية إسلامية للاقتصاد. إن هذا التأكيد ليس مجرد دلالات لفظية، بل يكتسي صبغة هامة في التنظير للاقتصاد الإسلامي. النقطة الرئيسة التي تؤكد عليها الورقة تتمثل في أن العامل الرئيس الذي حال دون الوصول إلى الهدف المطلوب – نظرية إسلامية للاقتصاد- يعود إلى غياب الرؤية الاستراتجية لتحقيق ذلك. تستعرض الورقة عدداً من وجهات نظر الاقتصاديين المسلمين، وتقترح أن الوقت قد حان لاختيار واحدة من هذه الوجهات والبناء عليها. بعد ذلك تذهب الورقة إلى تحديد إطار واقعي تعتقد أنه يشكل الأساس لاستخلاص مبادئ للتحليل الاقتصادي الإسلامي. إن الورقة تدعو إلى تطليق الإطار الذي بني على أساس الرياضيات والفيزياء؛ لأنها لا ترتبط بأي مظهر من مظاهر السلوك الاجتماعي للإنسان، وتدعو الاعتماد على منهاج مرتبط بعلوم الأحياء والنفس؛ لأن هذه العلوم مرتبطة بدراسة الحياة على عكس الفيزياء التي تدرس الجانب الجامد للأجسام. وأخيراً تناقش الورقة الفارق الذي سيحدثه بناء إطار لتحليل الظواهر الاقتصادية مستفيداً من مناهج علوم الأحياء والنفس. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 203-263 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.10 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-10E-Fahim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:10:p:203-263 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mabid Ali Al-Jarhi Author-Workplace-Name: Visiting Professor, Faculty of Islamic Studies Hamad ben Khalifa University, Qatar. Title: Gaps in the Theory and Practice of Islamic Economics فجوات في نظرية وتطبيق الاقتصاد الإسلامي Abstract: After a generation of non-professional writers in Islamic economics, professional economists entered the stage with an important ambition, which has been to introduce a third alternative to humanity in addition to capitalism and socialism that would answer some of the inadequacies of each. Moreover, the analysis of human (individual and collective) behavior towards scarcity under the teachings of Islam was itself worth pursuing. The intellectual effort is yet to produce significant practices of Islamic economics. The exceptions include some application of Islamic finance that raises many questions, and a few applications of zak?h and awqaf. The most serious challenge of Islamic finance is the rise of products of ill repute that result from determined refusal to adhere to the decisions of the International Islamic Fiqh Academy. This paper identifies several gaps in Islamic economics and proposes ways to fill them, placing such responsibility squarely on Islamic economists. بعد جيل من كتابات غير المحترفين والمتخصصين في الاقتصاد الإسلامي، دخل الاقتصاديون المسلمون المحترفون مجال الكتابة في هذا الحقل بغرض تقديم بديل ثالث للإنسانية جنباً إلى جنب مع الرأسمالية والاشتراكية، مع تقديم إجابات مناسبة في المجال الاقتصادي عجزت تلك النظم عن الإجابة عنها. علاوة على ذلك فقد كان التحليل الاقتصادي الإسلامي للسلوك الإنساني (فرداً كان أم جماعة) إزاء ظاهرة الندرة أمراً يستحق النقاش والتحليل. إن الجهود العقلية التي بذلت لحد الآن لا تزال بحاجة إلى تقديم نماذج تطبيقية ذات أثر. الاستثناء في هذا المضمار تمثل في تطبيق التمويل الإسلامي الذي تحوم حوله العديد من التساؤلات، وبعض التطبيقات المحدودة في مجالي الزكاة والأوقاف. إن التحدي الاكبر الذي يواجه التمويل الإسلامي يتمثل في طغيان المنتجات سيئة السمعة، بعدم الانصياع لقرارات مجمع الفقه الإسلامي الدولي الذي رفض هذه المنتجات. تحدد الورقة عدداً من الفجوات في الاقتصاد الإسلامي، وتقترح بعض الحلول لردمها مع التأكيد على المسؤولية الرئيسة الملقاة على عاتق الاقتصاديين المسلمين في هذا المضمار. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 237-248 Volume: 26 Issue: 1 Year: 2013 Month: January DOI: 10.4197/Islec.26-1.11 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-1-11E-Mabid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:1:no:11:p:237-248 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Al-Suhaibani Author-Email: mohisuh@alumni.concordia.ca Author-Workplace-Name: Professor of SABIC Chair for Islamic Financial Markets Studies, College of Economics & Administrative Sciences, Al Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia Author-Name: Abdullah Al-Ghufaili Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Comparative Jurisprudence, Higher Judicial Institute, Al Imam Mohammad Ibn Saud Islamic University (IMSIU), Riyadh, Saudi Arabia Title: Zakat of Exchange Traded Funds زكاة صناديق المؤشرات Abstract: The paper explores the economic structures of the Exchange Traded Funds (ETFs) that have been launched recently in the Saudi Capital Market, in order to examine the type of zakat payable by the trader of ETF unit. The paper concluded that ETFs are a special type of investment funds characterized by passive management, which evidently impact the fiqh ruling regarding their Zakat. The passive management excludes both the intent for trading and the trading itself by the fund manager. As such, zakat ruling will depend on the intent and action of the trader of ETF units and on whether the zakat of fund assets already paid or not. If (1) the trader intends to purchase ETF units for investment, (2) he do not trade them contrary to this intention and (3) the zakat of fund assets is already paid, then the ETF trader do not need to pay zakat on all ETF unites owned by him. Otherwise, if the zakat of fund assets is not already paid, the ETF trader need to pay the zakat and the amount of zakat will depend in this case on the type of fund assets. The paper shows that this fiqh ruling encourages the financial investment in ETFs compared to the prevailing fiqh opinion that dose not differentiate between ETFs and other mutual fund in term of zakat. استعرض البحث صناديق المؤشرات المتداولة (Exchange Traded Funds-ETF) التي تم إدراجها مؤخرًا في السوق المالية السعودية، من حيث خصائصها الاقتصادية مقارنة بصناديق الاستثمار المشتركة (Mutual Funds)، ثم ركز على بيان حكم زكاتها في ضوء هذه الخصائص. وقد توصل البحث إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة نوع خاص من صناديق الاستثمار تتميز بإدارة خاملة، بصفة أن مديرها ملتزم بمتابعة مؤشر معين، وأن هذه الخاصية لها أثر في الحكم بنوع الزكاة الواجبة في وحداتها المتداولة ومقدارها. حيث إن هذه الخاصية تستبعد ابتداء نية وعمل التجارة من قبل مدير الصندوق، ما يجعل الحكم بزكاتها يعتمد على نية وعمل متداول وحداتها، وعلى ما إذا كانت أصولها مزكاة من عدمه. فإذا كان المتداول (1) ينوي بشراء وحدات صندوق المؤشر الاستثمار، (2) ولم يخالف هذه النية بالمتاجرة فيها، (3) وكانت أصول الصندوق مزكاة، فلا يجب على المتداول في هذه الحالة إخراج الزكاة عن ما يملكه من وحدات الصندوق. أما إن كانت أصول الصندوق غير مزكاة فيزكيها حسب طبيعة نشاط الصندوق. وقد بين البحث أن هذا الحكم يؤثر في قرارات الاستثمار المالي لأنه يشجع الاستثمار في وحدات صناديق المؤشرات مقارنة بالرأي الفقهي السائد الذي يوجب فيها زكاة عروض التجارة كبقية صناديق الاستثمار، خاصة وأن هذه الصناديق تتفوق على نظيرتها من الصناديق التقليدية بعدة مزايا من أبرزها السيولة والشفافية وانخفاض رسوم الإدارة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 4-42 Volume: 26 Issue: 2 Year: 2013 Month: July DOI: 10.4197/Islec.26-2.1 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-2-01-AlSahaibani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:2:no:1:p:4-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Osamah A. Al-ani Author-Email: usamaani@yahoo.com Author-Workplace-Name: An Academic Title: Islamic Micro-Finance in Iraq (Challenges & Opportunities) التمويل الإسلامي للمشروعات المتناهية الصغر في العراق: واقع وتحديات Abstract: The phenomenon of unemployment in the Iraqi economy is exacerbated for various reasons, which leads to worsening the problem of poverty. Economic crisis that has beset the global economy forcing governments to resort to austerity policies and weak private sector initiatives have further reduced job opportunities. Previous global experience proves that micro-enterprises reduce unemployment and alleviate poverty. However, the experience of funding small and medium enterprises is still new in the Iraqi economy. In this background, this paper attempts to study the way the financing of small and medium enterprises operates in Iraq; how effective it is and what challenges it is facing. تتفاقم ظاهرة البطالة في الاقتصاد العراقي لأسباب شتى، الأمر الذي يؤدي إلى تعميق مشكلة الفقر. وفي ظل الأزمات العالمية التي تعصف بالاقتصاد العالمي ولجوء الحكومات إلى اتباع سياسات تقشفية وضعف مبادرة القطاع الخاص، مما يؤدي إلى تقليص الفرص الممنوحة للتشغيل الجديد. اثبتت التجربة العالمية، أن تجربة المشاريع المتناهية الصغر تحد من ظاهرة البطالة، وتخفف وطأة الفقر، إلا أن تمويل وتجربة هذه المشاريع لازالت حديثة على الساحة العراقية، مما يحتم بحثها والنظر في تطويرها. يهدف هذا البحث إلى دراسة واقع التمويل الإسلامي في العراق وإبراز التحديات التي تجابهه، ولأجل ذلك تم عرض صيغ التمويل الإسلامية وكيفية تطبيقها لتمويل المشروعات المتناهية الصغر والتركيز على واقع التمويل الإسلامي الأصغر في العراق. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-87 Volume: 26 Issue: 2 Year: 2013 Month: July DOI: 10.4197/Islec.26-2.2 File-URL: http://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-2-02-AlAni.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:2:no:2:p:45-87 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Meysam Safari Author-Email: meysam.Safari@Gmail.com Author-Workplace-Name: University Putra Malaysia Author-Name: M. Ariff Author-Email: mariff@bond.edu.au Author-Workplace-Name: Bond University, Australia and INCEIF University, Malaysia Author-Name: Shamsher M. Author-Email: shamshermohd57@Gmail.com Author-Workplace-Name: Australia and INCEIF University, Malaysia Title: Do Debt Markets Price Sukuk and Conventional Bonds Differently? هل تُسَعِّر أسواق الدَّيْن الصكوك والسندات التقليدية بشكل مختلف؟ Abstract: A new type of debt securities called Sukuk certificates have grown to US$ 840 billion in 11 financial markets as of 2011. These Islamic debt instruments share some features similar to conventional bonds, so market operators treat both as bonds. Whether it is appropriate to treat Sukuk certificates as conventional bonds is empirically tested in this paper. If the yields of Sukuk are the same as those of conventional bonds, Granger causality tests could confirm their equivalence. Practically the tests show otherwise. Also, the yields of Sukuk instruments are significantly higher than yields of conventional bonds even after controlling issuers, rating quality and tenure in matched samples tests. Finally, Sukuk issuance affects the issuing firm’s beta risk significantly, which is consistent with capital structure theory. These new findings on the 10-year old Islamic debt market have regulatory and market making policy implications as to whether Sukuk instruments should be classed as a new class of financial instruments, and not as bonds. Future research and market practices have to reinvestigate a number of issues anew because Sukuk market is for a different class of debt. لقد نما نوع جديد من أدوات الدَّيْن - تعرف بشهادات الصكوك- إلى مستوى 840 مليار دولار في أحد عشر مركزًا ماليًا. تشترك هذه الأدوات المالية الإسلامية في عدد من الخصائص مع السندات التقليدية، ولذا فإن المتعاملين في هذه الأسواق يعاملون كلا النوعين؛ السندات والصكوك كأنها سندات دَيْنٍ تقليدية. تقوم هذه الورقة اختبار قياسي ودراسة تجريبية لهذه القناعة التي توصل لها المتعاملون. فلو كانت عوائد الصكوك مساوية لعوائد السندات التقليدية فإن اختبار سببية جرانجر (Granger) سيثبت ذلك؛ غير أن النتائج التي توصلت لها الورقة تثبت عكس ذلك. كما أثبتت الدراسة أن عوائد الصكوك أعلى بكثير من عوائد السندات حتى في ظل فرض بعض المحددات مثل مراقبة المصدرين، ونوعية التصنيف الائتماني. وأخيرًا فإن إصدار الصكوك يؤثر بشكل معتبر في قيمة بيتا (Beta) لمخاطر الإصدار، وهذا ما يتسق مع نظرية هيكلة رأس المال للشركات. إن لهذه النتائج الجديدة على أسواق الدَّيْن الإسلامية انعكاسات فيما يتعلق بكيفية التعامل مع هذا النوع من الأدوات المالية؛ حيث يجب أن تُعامل على أنها أدوات مالية جديدة وليست سندات. كما أن نتائج الدراسة لها انعكاسات وتحديات بالنسبة لنماذج التقييم الجديدة للأدوات المالية. Classification-JEL: Z12, G12. Keywords: Sukuk, Bond, Yield curve, Yield to maturity, Islamic finance, Islamic bond, Fixed income finance, Securitization, Yield spread. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 113-149 Volume: 26 Issue: 2 Year: 2013 Month: July DOI: 10.4197/Islec.26-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-2-04E-Ariff.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:2:no:4:p:113-149 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Umar A. Oseni Author-Email: umaroseni@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Law, International Islamic University Malaysia. Kuala Lumpur,Malaysia Author-Name: M. Kabir Hassan Author-Email: mhassan@uno.edu Author-Workplace-Name: Professor of Finance, Department of Economics and Finance, University of New Orleans,New Orleans, LA 70148, USA Author-Name: Dorsaf Matri Author-Email: dmatri@hotmail.fr Author-Workplace-Name: Ph.D. candidate, Sorbonne Law School, Université Paris Panthéon-1 Sorbonne, Paris, France Title: An Islamic Finance Model for The Small and Medium-Sized Enterprises in France نموذج تمويل إسلامي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في فرنسا Abstract: The dominant effect of the global financial shockwaves ravaging the whole of Europe is becoming proverbial in the history of world economic crises. This has been largely due to untoward economic policies that have negatively impacted most economies in Europe. The recent European sovereign debt crisis experienced more in Greece, Italy, Spain and Portugal, and the most recent downgrade of France’s credit rating by Standard and Poor’s call for a rethinking of the existing economic policies. The need to foster innovation in Small and Medium-sized Enterprises (SMEs) and sustainably support the existing ones has remained a major challenge in France. With over 2.5 million SMEs in France, the recent report of the Institut Nationale de la Statistiqueet des Etudes Economiques [INSEE] reveals that one in every two new business fails in the long run. This paper examines the need to find credible alternatives for French SMEs to the collateral-based debt financing. Built on ethical business models, the Islamic SMEs and microfinance models are expected to foster innovation and sustainability to smaller economic players. Although, loans remain SMEs’ main source of financing, banks require more collateral from entrepreneurs, and now provide lower financing compared to the period before the financial crisis. In this context of financial difficulties for SMEs, considering alternative models of financing such as Islamic financial products based on the profit and loss sharing has increased the interest of many European countries. While focusing on the econo-legal issues underlying any of such proposals, the paper considers the feasibility of Islamic venture capital as a credible alternative to bank’s loans for SMEs within the existing French legal and regulatory framework. . أثرت أزمة الديون السيادية بشكل كبير على أداء اقتصاديات دول الاتحاد الأوربي خاصة اليونان، وإيطاليا، وإسبانيا، والبرتغال. وها هي تلك الآثار تمتد إلى دول لها وزنها في هذا التكتل الاقتصادي؛ كفرنسا، وذلك لما أحدثته السياسات الاقتصادية المنتهجة من آثار سلبية على أداء هذه الاقتصاديات. فقد خفضت وكالة التصنيف الائتماني ستنانداردز آند بورز درجة التصنيف الائتماني للحكومة الفرنسية. هذه الوضعية التي عليها حال اقتصاديات الدول الأوربية تستدعي إعادة النظر في السياسات المنتهجة لاحتواء آثار هذه الأزمة. إن الحاجة لاحتضان مؤسسات إبداعية صغيرة ومتوسطة الحجم مع الحفاظ على نمو المؤسسات القائمة يشكل تحديًا كبيرًا للاقتصاد الفرنسي؛ حيث يشير التقرير الأخير الذي أصدره المعهد الوطني للإحصاء والدراسات الاقتصادية أن عدد هذه المؤسسات يقدر بـما يزيد عن 2.5 مليون، وأن حوالي نصف المؤسسات الجديدة تتعرض للفشل على المدى الطويل. تستعرض هذه الورقة حاجة هذا الصنف من المؤسسات إلى تمويلات بديلة عن التمويل التقليدي القائم على الفائدة والضمان. وبما أن التمويل الإسلامي قائم على نموذج تمويل أخلاقي فيُتوقع منه أن يساهم في دعم الابتكار والاستمرارية في المؤسسات المتناهية الصغر، والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. إن الاقتراض القائم على الفائدة مع تقديم الضمانات المطلوبة للمصارف لا يزال يمثل المصدر الرئيس لتمويلات هذا النوع من المؤسسات على المستوى الأوربي، إلا أن المعطيات تشير إلى انخفاض مستويات التمويلات عما كانت عليه قبل اندلاع الأزمة. في ظل هذه الأوضاع المالية الصعبة فإن البحث عن البديل يصبح أمرًا ضروريًا ومهمًا. من البدائل التي تناقشها الورقة؛ منتجات البديل الإسلامي القائم على المشاركة في المغانم والمغارم. لقد اصبح هذا البديل محل عناية واهتمام على المستوى الأوربي. تقدم هذه الورقة مقترحات تمويلية بديلة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، ومن ذلك رأس المال الإسلامي المخاطر في ضوء الأطر الإشرافية والقانونية الفرنسية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 151-179 Volume: 26 Issue: 2 Year: 2013 Month: July DOI: 10.4197/Islec.26-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153876_IEI-VOL-26-2-05E-Kabir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:26:y:2013:i:2:no:5:p:151-179 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Anas Al-Zarka Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Advisor, Shura Sharia Consultancy, Kuwait Title: Allocation of Capital Resources, Efficiency and Growth in an Islamic Interest-Free Economy تخصيص الموارد الرأسمالية والكفاءة، والنمو،في اقتصاد لاربوي إسلامي Abstract: This paper examines briefly some basic issues in capital allocation and efficiency in the context of an interest-free Islamic economy. It scrutinizes the common apprehension that eliminating interest on loans deprives the economy of a major market signal necessary for efficient allocation of investment. It addresses the allocation of investable funds and real investments, and the possible impact on growth, in an economy where the charging of interest on loans and debts is prohibited. The overall conclusion is that disallowing the charging of interest on loans and debts, as an integral part of an Islamic market economy, is not a romantic idea but a feasible system that permits efficient market allocation of financial and real investable resources. يتفحص هذا البحث بإيجاز بعض القضايا الأساسية في تخصيص رأس المال والكفاءة الإنتاجية في ظل اقتصاد خال من الفائدة وإسلامي، كما يمحص المقولة الشائعة بين الاقتصاديين التقليديين بأن إلغاء الفائدة على القروض يُـفقد الاقتصاد مؤشرا سعريا مهما لتخصيص الاستثمار الحقيقي والمالي بكفاءة. ويناقش البحث تخصيص الموارد الرأسمالية (حقيقية عينية، أو أرصدة مالية) والأثر المحتمل على النمو في ظل ذلك الاقتصاد. والنتيجة العامة للبحث هي أن (تحريم الفائدة على القروض والديون) بوصفه جزءاً جوهرياً من اقتصاد السوق في نظام إسلامي، ليس فكرة عاطفية غير قابلة للتطبيق، بل هو جزء من نظام متكامل صالح للتطبيق في اقتصاد معاصر مزدهر، يخصص بكفاءة من خلال السوق، الموارد الرأسمالية المالية والحقيقية على السواء. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-44 Volume: 25 Issue: 1 Year: 2012 Month: January DOI: 10.4197/Islec.25-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-1-01-Zarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:1:no:1:p:3-44 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Is There Any Economic Science Sign in Holly Quran? هل يمكن أن يكون هناك إعجاز اقتصادي علمي في القرآن الكريم؟ Abstract: To answer the question, a distinction is made between economics as a science and Economic policy and regulations to find about the science signs in Holly Quran. After a survey is made for studies in economic science signs in Holly Quran ,the answer is that, there are economic science signs in Economic polices and regulations but not in economics. للإجابة على السؤال: هل يمكن أن يكون هناك إعجاز اقتصادي علمي في القرآن الكريم؟ تم التفريق بين الاقتصاد كعلم وبين السياسات والتنظيمات الاقتصادية. وقد وجد أن هناك إعجازًا علميًا في القرآن الكريم في السياسات والتنظيمات الاقتصادية ولكن لا يوجد إعجاز علمي في النظريات الاقتصادية، ذلك أن علم الاقتصاد مكون من مجموعة من النظريات والمفاهيم غير المستقرة تغيرت بتغير المدارس الفكرية وكانت مبنية على القيم الرأسمالية وهي تخالف القيم الإسلامية أحيانا. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-78 Volume: 25 Issue: 1 Year: 2012 Month: January DOI: 10.4197/Islec.25-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-1-02-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:1:no:2:p:47-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdullatif Al-Sabbagh Author-Email: sabbagh@gmail.com Author-Workplace-Name: Faculty of Arts & Humanities King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Economics between Directives and Legislation الاقتصاد الإسلامي بين التوجيه والتشريع Abstract: This dialogue shows the most important characteristics of economic system in Islam with special focus on integration between religious instructions, moral guidance, and mandatory legislation. Islamic Economics is based on faith and ideological perspectives with moral, psychological, and devotional objectives. This is meant to keep away excessive materialism (desire) and exploitation, which leads to crises and bottlenecks faced by (materialistic) economic system. Researchers have distinguished between Economic Doctrine and Economics (science). According to them Islamic economics is integrated economic doctrine and not economics (science). تبين هذه المحاضرة أهم خصائص النظام الاقتصادي في الإسلام وبشكل خاص جمعه بين التوجيه الديني والأخلاقي والتشريع الإلزامي، وأنه يقوم على أساس عقائدي إيماني ومنطلقات وأهداف أخلاقية ونفسية تعبدية، مما يجنبه الشطط المادي والاستغلال والأزمات والاختناقات التي تواجه النظم الاقتصادية الوضعية المادية على اختلافها وتنوعها. وقد ميز الباحث بين المذهب الاقتصادي وعلم الاقتصاد، وأوضح أن الاقتصاد الإسلامي هو مذهب اقتصادي متكامل وليس علم اقتصاد. كما أكد الباحث على أن الاقتصاد الإسلامي هو تشريع ونظام ملزم وليس مجرد توجيهات ومواعظ وآداب أخلاقية، وإن كانت هذه من صميم نسيجه ووسائله وأهدافه. وبين أن هناك تداخلا وتكاملا بين الجانب التوجيهي في الاقتصاد الإسلامي والجانب التشريعي فيه، وأن كل تشريع فيه لا ينفك عن التوجيه، وإن كان التوجيه فيه لا يفضي دائما إلى التشريع الملزم بسلطة الدولة. وتساءل في النهاية عن إمكانية نقل بعض الأحكام الاقتصادية من المستوى التوجيهي الفردي إلى المستوى التشريعي الإلزامي إذا ما اقتضت المصلحة ذلك، كما تساءل عن إمكانية تطبيق الاقتصاد الإسلامي في مجتمع غير إسلامي؟! Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-98 Volume: 25 Issue: 1 Year: 2012 Month: January DOI: 10.4197/Islec.25-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-1-03-Sabb.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:1:no:3:p:81-98 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Noor Ashikin Author-Email: ashikin.rom@mmu.edu.my Author-Workplace-Name: Multimedia University and University Technology MARA Author-Name: Mohd Rom Author-Email: ashikinmrom@yahoo.co.uk Author-Workplace-Name: Multimedia University and University Technology MARA Author-Name: Zuriah Abdul Rahman Author-Email: zuriah445@salam.uitm.edu.my Author-Workplace-Name: Multimedia University and University Technology MARA Title: Financial Protection for the Poor in Malaysia: Role of Zakah and Micro-takaful الحماية المالية للفقراء في ماليزيا: دور الزكاة والتكافل المصغّر Abstract: Numerous researches have shown that most of low income and poor do not have financial protection in mitigating their financial losses. The purpose of this paper is to investigate firstly, whether there is any means of financial protection among the poor, and secondly, to determine their financial capacity and perseverance in making monthly contribution for a micro-takaful policy. The study was conducted on respondents who fall into the poverty level category in the rural area of Perak, Malaysia. It was found that 97% of the respondents are without financial protection and unable to contribute any amount of money to get the protection. The authors recommend that intervention and support from government is vital in providing the financial capacity for the poor to have the needed protection that principally cover death, medical and savings benefits. The Malaysian government should enforce a policy in providing aid to the poor via micro-takaful by providing subsidy and zakah forming part of their monthly contribution. With zakah fund, these low income and poor could have their own micro-takaful schemes which should be able to provide sufficient benefits, preventing them to be trapped into the poverty cycle permanently. أظهرت العديد من البحوث أن معظم ذوي الدخل المحدود والفقراء ليس لديهم الحماية المالية للحد من مخاطر الخسارة. إن الغرض من ورقة البحث هذه هو التحقيق في: أولاً: فيما إذا كانت هناك وسيلة لحماية المال بين الفقراء، وثانياً، لتحديد قابليتهم المالية والمواظبة على تقديم دفعات شهرية لبوليصة التكافل المصغّر. الدراسة جاءت استجابة للذين سقطوا تحت خط الفقر في المناطق النائية من فيراق ماليزيا. لقد تبين أن (97?) من المجيبين بدون حماية مالية وغير قادرين على المساهمة بأي مبلغ من المال للحصول على الحماية. يوصي الباحثان بأن تدخل ودعم الحكومة حيوي من أجل توفير القابلية المالية للفقراء من أجل الحصول على الحماية التي في الأساس ستغطي مصاريف الوفاة والعلاج والاستفادة من الادخار. على الحكومة الماليزية أن تفرض سياسة لتوفير المساعدة للفقراء من خلال التكافل المصغّر عن طريق تقديم الدعم والزكاة كجزء من مساهمتهم الشهرية. بأموال الزكاة، ذوي الدخل المحدود هؤلاء سيحصلون على نموذج التكافل المصغر خاصتهم الذي يفترض أن يكون قادرا على توفير المساعدة الكافية، مانعا إياهم أن يحتجزوا في دائرة الفقر بصورة دائمة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 119-140 Volume: 25 Issue: 1 Year: 2012 Month: January DOI: 10.4197/Islec.25-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-1-05E-Zriah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:1:no:5:p:119-140 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asad Zaman Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: International Institute of Islamic Economics Islamabad, Pakistan Title: Crisis in Islamic Economics: Diagnosis and Prescriptions أزمة الاقتصاد الإسلامي: التشخيص والحلول Abstract: There is substantial evidence that the development of the discipline of Islamic Economics is currently in crisis. In this article we argue that the main reason for this is that most Muslim economists have accepted too many of the ideas of Western economists uncritically. The methodological framework, and underlying assumptions are wrong, and in conflict with Islamic views. This conflict has not been recognized, and the attempt to combine contradictory bodies of knowledge has failed. We also present alternative foundations on which a genuine Islamic economic theory could be constructed. هناك شواهد كثيرة تؤكد أن الاقتصاد الإسلامي يعاني من أزمة حاليا. وهذا المقال يرجع السبب الرئيسي لهذه الأزمة إلى أن معظم الاقتصاديين المسلمين قد قبلوا كثيرا من أفكار الاقتصاديين الغربيين بدون نقد لها، في الوقت الذي كان الإطار المنهجي والافتراضات الغربية غير صحيحة وتتعارض مع وجهة النظر الإسلامية، ولم يتم التعرف على هذا التناقض، وفشلت المحاولات لدمج تلك المعارف المتناقضة. ويعرض المقال أسسًا بديلة يمكن بموجبها بناء نظرية اقتصادية إسلامية. Classification-JEL: Keywords: Islamization of Knowledge, Islamic Economics, Economic Methodology. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 143-166 Volume: 25 Issue: 1 Year: 2012 Month: January DOI: 10.4197/Islec.25-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-1-06E-Asad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:1:no:6:p:143-166 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ahmad Al-Nadvi Author-Email: anadwi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economic Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Sharia's View about the Shares Involved An Element of the Interest حكم تداول الأسهم المختلطة بالعنصر الربوي في ضوء القواعد الفقهية Abstract: This article titled Sharia's view about the shares involved an element of the interest presents an important issue related to the shares market, because in spite of the emergence of two different opinions upon this kind of shares, the case is still disputed and requires more research. So in this article there is an endeavor to bring out an appropriate middle stand, ends to regard this type of transaction of the shares permissible, by taking in to account some important regulations and standards of Sharia, although it is preferred to be avoided يستعرض هذا البحث المعنون بـ حكم تداول الأسهم المختلطة بالعنصر الربوي، قضية مهمة ترتبط بسوق الأسهم، فعلى الرغم من ظهور اتجاهين متباينين من المنع والجواز حول الموضوع المعروض، لا يزال البحث بحاجة إلى مزيد من التأمل والنظر، ففي هذا البحث إثارة الاستفتاء في هذا الصدد من جديد، بغية الوصول إلى موقف مناسب وسط يتأرجح بين الرأيين المشار إليهما، وقد خلص البحث إلى جواز تداول الأسهم المختلطة بضوابط وقيود ومعايير، مع التأكيد أن الأولى هو التنزه عن هذا التعامل المشوب بالعنصر الربوي بما أمكن Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-32 Volume: 25 Issue: 2 Year: 2012 Month: July DOI: 10.4197/Islec.25-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-2-01-AlNadwi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:2:no:1:p:3-32 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahim Al-Saati Author-Email: A_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Economic Justification for Riba Alfadel and Riba Alnasia العلة الاقتصادية لتحريم ربا النسيئة والفضل Abstract: Economic justification for the prohibition of Riba is used to support some of will established Figh views which considered the moneiness (Althamania) in commodities is the reason and the justification of the prohibition of Riba Alfadel and Riba Alnasia which lead by Ibn Alqayem. In this article the well known Hadith of Ebada Ibn Alsamit which specified the Shriah restrictions of exchange the six commodities mentioned in the Hadith. The Hadith is examined and the finding that al the six commodities have the attribute and the characteristics of money commodity , and the Shria restrictions is mint to prevent Zulm or unjust which occur by Riba Alnasia (reward for lending) or Riab AlFadel ( increase in quantity exchange for the same good) تم في هذا البحث التعليل الاقتصادي لضوابط المبادلات للأصناف الستة الواردة في حديث عبادة بن الصامت في ربا البيوع، وخلص البحث بأنها من النقود السلعية لتوفر الشروط الأزمة لها لممارسة وظائف النقود، وكانت الحكمة أو المقصد الشرعي من تحريم ربا القروض وربا البيوع هو تحقيق العدل في المعاملات ومنع الظلم بما في ذلك السرف عن جميع الأطراف المتبادلة، واتفقت العلة الاقتصادية مع العلة الفقهية لتحريم ربا القروض بأنها الفضل الخالي من العوض أو من القيمة المضافة نتيجة الزمن، وأختلفت عن العلة الفقهية في ربا البيوع، إذ اعتبرت أن العلة في الأصناف الستة هي الثمنية لأن الأصناف الستة كانت نقود سلعية تنطبق عليها الشروط التي يجب أن تتحقق في السلعة كي تقوم بوظائف النقود، وخلصت إلى أن انطباق أحكام الربا على كل النقود السلعية والائتمانية الحاضرة والمستقبلة، ولأسباب اقتصادية تم ترجيح رأي ابن القيم أن تحريم ربا البيوع كان تحريم وسائل لأنه يؤول إلى ربا النسيئة وهو ربا القروض والذي قصد بالتحريم Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-75 Volume: 25 Issue: 2 Year: 2012 Month: July DOI: 10.4197/Islec.25-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-2-02-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:2:no:2:p:33-75 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Tarek Belhadj Author-Email: t.belhadj@centre-univ-mila.dz Author-Workplace-Name: Institute of Commercial Sciences and Management University Centre Mila- Algeria Title: The Modern Concept of Marketing, An Islamic Perspective المفهوم التسويقي الحديث وجهة نظر إسلامية Abstract: In this article, we have discussed the main stages undergone by the marketing thought until it arrived to its modern concept. And by sitting those stages in consideration and analysis, we provided some critical comments. We have tried through which to highlight an important feature in the modern marketing system, which is the change of concepts and principles based on, depending on the economic and social transformations witnessed by the Western societies and crises experienced by the capitalist system. This what makes it - from our point of view - lacks the consistency and stability. From that, we have tried to provide an Islamic perspective on marketing, based on the fixed principles of justice and equity, and on general assets find its firm roots in the spiritual, ethical and legislative values of our religion, where we have suggested a definition of the concept of Islamic Marketing. لقد استعرضنا في هذه الورقة أهم المراحل التي مر بها الفكر التسويقي الوضعي حتى وصل إلى مفهومه الحديث، حيث استوقفنا النظر والتحليل لتلك المراحل عند بعض الملاحظات النقدية، حاولنا من خلالها إبراز سمة مهمة في النظام التسويقي الوضعي وهي تغير المفاهيم والمبادئ التي يقوم عليها تبعًا للتحولات الاقتصادية والاجتماعية التي شهدتها المجتمعات الغربية، والأزمات التي مر بها النظام الرأسمالي، وهو ما يفقده - من وجهة نظرنا- صفة الثبات والاستقرار، وانطلاقا من ذلك حاولنا تقديم إطار لممارسة التسويق وفق منهج الإسلام القائم على مبادئ ثابتة من العدالة والإنصاف، وعلى أصول عامة تجد جذورها الراسخة في القيم العقدية، والأخلاقية والتشريعية التي ينضح بها ديننا الحنيف، حيث اقترحنا تعريفا لمفهوم التسويق الإسلامي Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-115 Volume: 25 Issue: 2 Year: 2012 Month: July DOI: 10.4197/Islec.25-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-2-03-Tariq.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:2:no:3:p:79-115 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Seif el-Din Tag el-Din Author-Email: stageldin@gamil.com Author-Workplace-Name: Professor, Islamic Economics & Finance Imam University, Riyadh, KSA Title: From the Great Depression to the 2008 Global Financial Crisis: Systemic Flaws in Investment Financing من الكساد الكبير إلى الأزمة المالية العالمية لعام 2008م التدفق المنتظم لتمويل الاستثمار Abstract: The 2008 global financial crisis (GFC) echoed the same systemic flaws in relation to investment financing that gave rise to the 1930s great depression (GD). Although triggering factors and regulatory concerns are qualitatively different in the two crises, the diagnosis in Islamic perspective relates to two major sources: (1) an inherently destabilising force of the interest rate as it strictly separates investment and financing decisions, (2) and an ever- widening distance between capital markets and productive sectors due to unrestrained financial engineering that feeds on short term speculative returns. The first problem is shown to invoke Fisher and Tobin’s Separation Theorems in the mainstream economics as they state the theoretical appeal of investment/ financing separation in terms of capital market optimality. The second problem has a long history in modern capitalist markets as it has lately resulted in transforming traditional concepts of investment, financing and liquidity. Recent studies have provided evidence that financial derivatives in capital markets constitute 80% of global liquidity, implying that the world economy is becoming much like a big gambling casino having producers of goods and services like sellers of nuts and crisps! The paper sets out from a brief background on the GD, shedding light on the profound structural impact of the 1933 Glass-Steagall Act as it negatively affected traditional bank intermediation and encouraged money and capital market disintermediation. The present GFC has marked the apex of major intermittent events between the GD and the GFC that have contributed to radical shifts of profitability from productivity-based traditions to highly leveraged speculation. In conclusion, interest-free Islamic finance can be part of the global financial solution not only through advocacy of an equity driven economic order but also through stricter control on financial engineering that feeds purely on speculative bubbles. الأزمة المالية المعاصرة 2008م ارجعت صدى العيوب الهيكلية التي تسببت في الكساد الكبير خلال الثلاثينيات من القرن الماضي. ورغم أن العوامل المحركة والاهتمامات التنظيمية كانت مختلفة نوعياً في كلا الأزمتين، لكن التشخيص من الوجهة الإسلامية واحد ويرتبط بمصدرين أساسيين: (1) طبيعة القوة الكامنة والمزعزعة للاستقرار في سعر الفائدة من خلال الفصل الصارم بين قراري الاستثمار والتمويل (2) تزايد اتسع الهوة بين أسواق رأس المال والقطاعات الإنتاجية بسبب حركة الهندسة المالية التي تتغذى بالمجازفات. المشكلة الأولى تثير نظرية الانفصال المعهودة في النظرية الاقتصادية السائدة كما تنسب لكل من فيشر وتوبين. أما المشكلة الثانية فلها تاريخها الراسخ في الأسواق الرأسمالية الحديثة حيث نتج عنها أخيراً تغير جذري في مفاهيم الاستثمار والتمويل والسيولة. فقد أثبتت بعض الدراسات الحديثة أن المشتقات في أسواق رأس المال أصبحت تمثل حوالي (80?) من مجمل السيولة العالمية، ما يعني أن الاقتصاد العالمي صار أشبه بكازينو كبير للقمار والقطاعات الإنتاجية فيه ليس لها دور أكبر من بائعي المكسرات والتسالي. تبدأ الورقة بخلفية موجزة للكساد الكبير مع تسليط الضوء على الأثر الهيكلي النافذ الذي أحدثه قانون جلاس/ستيجال 1933م من حيث تأثيره السالب على الوساطة المصرفية وتحفيز ظاهرة الغاء الوساطة في أسواق النقد ورأس المال. أما الأزمة المالية المعاصرة فقد مثلت الذروة لسلسلة الأحداث الكبرى بين الأزمتين وما اكتنفها من تحولات جذرية لمفهوم الربحية بعيدًا عن مفاهيم الانتاج التقليدية إلى مفاهيم المجازفات المرفوعة بالتمويل. وتخلص الورقة إلى أن التمويل المحرر من الفائدة الربوية يمكن أن يكون جزءًا من الحل– ليس فقط من خلال الدعوة إلى نظام اقتصادي مبني على حقوق الملكية وإنما كذلك من خلال الحد من ظاهرة الابتكارات المالية المحفزة للمجازفات المالية Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 177-196 Volume: 25 Issue: 2 Year: 2012 Month: July DOI: 10.4197/Islec.25-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-2-06E-Seif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:2:no:6:p:177-196 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Fadzlan Sufian Author-Email: fadzlans@iium.edu Author-Workplace-Name: International Islamic University . KUALA LUMPUR, Malaysia. Author-Name: Fakarudin Kamarudin Author-Workplace-Name: Universiti Putra, Malaysia Author-Name: Nor Halida Haziaton Mohd Noor Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia Universiti Teknologi MARA Title: Determinants of Revenue Efficiency in the Malaysian Islamic Banking Sector محددات كفاءة الإيرادات في القطاع المصرفي الماليزي Abstract: This paper provides new empirical evidence on the revenue efficiency in the Malaysian Islamic banking sector during the period 2006 to 2010. We also examine the internal and external factors influencing the revenue efficiency of the Islamic banks. The sample comprised of 17 domestic and foreign Islamic banks. We employ the Data Envelopment Analysis (DEA) method to compute the revenue efficiency levels. The results indicate that the domestic Islamic banks have exhibited lower revenue efficiency levels compared to their foreign bank peers. We find that capitalization, market power, and liquidity have positive and significant relationships with Malaysian Islamic banks’ revenue efficiency. The results indicate that the impacts are not uniform across Islamic banks of different ownership forms. يقدم هذا البحث شواهد تطبيقية جديدة حول كفاءة الإيراد في قطاع المصارف الإسلامية الماليزية للفترة من 2006-2010م، وقد عالج البحث العوامل الداخلية والخارجية التي تؤثر في كفاءة الإيراد في هذه المصارف، وتكونت عينة الدراسة من 17 مصرف إسلامي محلي وأجنبي، وقد استخدمت في الدراسة طريقة التحليل الظرفي للبيانات لحساب كفاءة الإيرادات، وقد وجدت الدراسة أن المصارف الإسلامية المحلية أقل كفاءة إيرادية من المصارف الإسلامية الأجنبية، وأن حجم رأس مال البنوك والقوة السوقية لهم وحجم السيولة كان لها أثر إيجابي في الكفاءة الإيرادية ولكن تأثيراها لم يكن متساوي عند كل المصارف. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 199-228 Volume: 25 Issue: 2 Year: 2012 Month: July DOI: 10.4197/Islec.25-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153877_IEI-VOL-25-2-07E-Sufian.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:25:y:2012:i:2:no:7:p:199-228 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdulrhman Nafea Al Solami Author-Email: ansulami@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Asst. Prof. Islamic Studies Division King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Substitution of Existing Endowments that are no Longer Feasible with an Appropriate Endowment Plan in Accordance with the Islamic Jurisprudence and the Law of Procedure Before Saudi Courts with Case Law of the Holy City of Makkah Courts استبدال الوقف الذي لم تتعطل منافعه بوقف خير منه في الفقه الإسلامي ونظام المرافعات السعودي مع بيان ما جرى عليه العمل في محاكم مكة المكرمة Abstract: This research is looking at the case of substitution of endowment that is no longer feasible with a more appropriate endowment ensuring that the benefit is to the good of the endowment and its beneficiaries in the process of substitution, according to the Islamic jurists, and The Law Of Procedure Before Saudi Courts, issued by the Royal Decree No.21 and dated 20.05.1421h [19 August 2000] and its implementation regulations, and which is being followed by The Holy City of Makkah courts.Statements of jurists in this issue along with related evidence were verified and their arguments were examined. Then, the statement substitution of existing endowments that are no longer feasible with an appropriate endowment plan if the benefit is to the good of the endowment and its beneficiaries.” was removed for further examination. This is because this statement is very close to intention of the legislator and the purpose of the endowments, which is to benefit beneficiaries. The Law Of Procedure before Saudi Courts, Articles (32, 250) and its implementation regulations, Articles (32/5, 250/3) have endorsed the selling of and transferring of endowments that are no longer feasible according to four conditions, which are: 1- Approval is needed from the official judge, where the endowment is available for sale. 2- Occurrence of benefit for the endowment and its beneficiaries, as determined by experts.3- Immediately transfers its price to a similar property.4- The high court approves. The case law of The Holy City of Makkah courts in the period between 17.09.1371h and 26.04.1383h, found that if the intended transfer balances the price of the endowment after being announced three times, and the owner of the substitution has been ratified, then the transaction commences. يستطلع هذا البحث مسألة استبدال الوقف الذي لم تتعطل منافعه بوقف خير منه إذا كانت المصلحة راجحة للوقف وأهله في الاستبدال عند فقهاء الإسلام، وفي نظام المرافعات الشرعية السعودي الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/21) وتاريخ 20/5/1421هـ ولوائحه التنفيذية، وفيما جرى عليه العمل في محاكم مكة المكرمة.وقد بيَّنت أقوال الفقهاء في هذه المسألة، وذكرت أدلة كل قول، وناقشت الأدلة، وقد ترجَّح عندي بعد التأمل والنظر في أدلة الطرفين وما أُورِد عليها من مناقشات، القول القائل بجواز استبدال الوقف الذي لم تتعطل منافعه بوقف خير منه إذا كانت المصلحة راجحة للوقف وأهله في الاستبدال، بشرط استئذان قاضي البلد، وتحقق المصلحة والغبطة للوقف وأهله بناء على قول أهل الخبرة؛ وذلك؛ لأن هذا القول- والله أعلم - أقرب إلى مقصود الشارع ومقصود الواقف، من حصول النفع للموقوف عليهم، وحصول الأجر للواقف.وقد أجاز نظام المرافعات الشرعية السعودي (م/32، م/250؛ اللوائح التنفيذية للنظام م/32/5؛ م/250/3) بيع ونقل الوقف الذي لم تتعطل منافعه بأربعة شروط وهي: 1- استئذان القاضي الشرعي في البلد التي فيها الوقف 2- تحقق الغبطة والمصلحة للوقف وأهله من أهل الخبرة 3- أن يجعل ثمنه في مثله في الحال 4- موافقة محكمة التمييز.ومما جرى العمل به في محاكم مكة المكرمة في الفترة من 17/9/1371هـ حتى 26/4/1383هـ أنه إذا ثبت المسوِّغ للنقل وانتهت الرغبة في ثمن الوقف بعد ٍأن أعلن عنه ثلاث مرات، وثبتت ملكية بائع البدل، وأن قيمة البدل فيها حظ وغبطة أجريت معاملة البيع والشراء. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-30 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-01-Sulami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:1:p:3-30 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ayman S. Fadil Author-Email: badr.i.f@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Prof., Department of Economics, Faculty of Economics and Administration, King Abdulaziz University, Jeddah, Kingdom of Saudi Arabia Title: The Islamic Common Market: Obstacles and Solutions السوق الإسلامية المشتركة: المعوقات والحلول Abstract: This paper aims at studying the factors that attributed to the non-development of an Islamic Common Market among Muslim countries. Based on the classical theory or the theory of economic integration (free trade area- customs union - common market- economic union) In addition to the expected benefits, and the incurred costs and barriers of the concept of the common market, the paper realizes the importance of trade exchanges among member's countries by addressing those benefits through the analysis cross-trade among Muslim countries, the influential factors and the recommendations that are drawn up without underestimating the positive role of industrial and agriculture sectors in such process. It is well known that the cross-trade among Muslim countries is very modest in comparison to its global external trade. As a result it is very important to examine the need for the establishment of such a common market and its expected outcomes with as a strategic goal within the framework of the classical theory.The paper sees that the ultimate goal of this collective work is to examine the fact that if the economic integration among Muslim countries is recommendable, what are the best factors that can be relied upon to achieve it. In order to arrive at specific results for that goal the paper browses the general measures through which the recommendation of establishing the economic integration is tested. تهدف الورقة لدراسة أسباب عدم قيام سوق مشتركة بين دول العالم الإسلامي استنادًا لنظرية التكامل الاقتصادي (منطقة تجارة حرة- واتحاد جمركي- وسوق مشتركة- واتحاد اقتصادي) إدراكًا لأهمية التبادل التجاري بين الدول الأعضاء إضافة للمنافع المتوقعة والتكاليف المترتبة لمفهوم السوق المشتركة، وكذلك بدراسة العقبات المحتملة تجيب الدراسة عن مدى فائدة السوق المشتركة للعالم الإسلامي ذلك باستعراض التجارة البينية بين الدول الإسلامية، والعوامل المؤثرة والتوصيات المقترحة كما لم تغفل الورقة أهمية قطاعي التصنيع والزراعة في المساهمة المتوقعة منهما كمؤشر إيجابي، وحيث إن التجارة البينية بين الدول الإسلامية مقارنة بحجم تجارتها الكلية تعبر بوضوح عن تواضعها، لذا من المفيد معرفة الحاجة لإنشاء السوق المشتركة وآثارها المتوقعة كهدف استراتيجي للنظرية الكلاسيكية. ترى الورقة أن الهدف النهائي في العمل الجماعي الذي بصدده هو فيما إذا كان التكامل الاقتصادي بين الدول الإسلامية أمرًا مستصوبًا وفي حالة إذا كان كذلك ما هي الطريقة المثلى لتحقيقه وللإجابة على السؤال نستعرض المعايير العامة التي يمكن من خلالها قياس صوابية هذا التكامل (هل الفترة الزمنية، وهل النتائج المتحققة، وهل العجز في نظرية التكامل الاقتصادي بأنها لا تتناسب مع إمكانيات البلدان النامية) سوف تقوم الورقة بالتصدي لمثل هذه الأسئلة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-56 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-02-Fadil.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:2:p:33-56 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Modern Quranic Methodology for Islamic Economy منهجية الاقتصاد الإسلامي (القرآني) الحديث ومعالمه Abstract: A review for the methodology for writing in Islamic economic paradigms, Islamic economic system and Islamic economics is called for In this article. Methodology based on Quranic interpretation of economic behavior is suggested to rewrite Islamic economic paradigms, Islamic economic system and Islamic economics, which can be called Quranic economics, which can be describe as a moral humanistic economic, it based on normal economic behavior of the economic agents and collective of values and norms ,and restrictions drive from Shria. The Quranic economic objective is to achieve justice and balance in economic relationships among economic agents, and balance between public and private interest, and social solidarity among individuals and welfare to society. يدعو المقال إلى إعادة النظر في المنهجية التي يتبعها الكتاب في التأصيل للكتابة في الاقتصاد الإسلامي مذهبًا ونظامًا وعلمًا، ويقترح منهجية تقوم على استنباط الاقتصاد الإسلامي من القرآن وأقترح أن يسمى الاقتصاد القرآني، والاقتصاد القرآني يمكن وصفه بأنه اقتصاد أخلاقي إنساني مبني على السلوك الاقتصادي الغريزي الإنساني، وعلى مجموعة من القيم والأخلاق والضوابط المستمدة من الشريعة الإسلامية، والتي تهدف إلى ضبط وتنظيم السلوك الاقتصادي للإنسان لتحقيق توازنه المبني على مبدأ العدالة في العلاقات بين الأفراد وبين الوحدات الاقتصادية، والتوازن بين المصالح الخاصة العامة وتحقيق التكافل الاجتماعي بين أفراد المجتمع، وبذلك يحقق وظيفة الاستخلاف التي خلق الله البشر لتحقيقها، والتي تؤدي إلى التوازن بين الاحتياجات الروحية والمادية للفرد والتوازن بين مصلحة الفرد والجماعة، وتحقيق الرفاهية للفرد والمجتمع، وقد أرجع الكاتب السبب في عدم تطور الاقتصاد الإسلامي إلى عدم وجود منهجية واضحة متفق عليها للكتابة عن الاقتصاد الإسلامي، والذي أدى إلى تبعثر الكتابات في الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-92 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-03-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:3:p:57-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed Mahdi Belouafi Author-Email: ambelouafi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Hyman Minsky: What Can Muslim Economists Benefit from His Ideas? هايمان مينسكي: ماذا يمكن أن يستفيد الاقتصاديون المسلمون من أفكاره؟ Abstract: This paper sheds light on the ideas of the American economist Hyman Minsky with regard the financial instability that the capitalist system suffers from. While mainstream axiom bases its analysis on Efficient Market and Rational Expectations hypotheses, Minsky, on the other hand bases his analysis upon the Financial Instability Hypothesis (FIH). So, what does this hypothesis imply? What are the dimensions that this hypothesis adds to the prevailing analysis? What can Muslim Economists benefit from his ideas?To accomplish the above task the paper has been organized as follows: short biography about Hyman Minsky, the weight of his analysis in financial crises, what are his main ideas, with particular attention given to FIH, what can Muslim Economists benefit from his analysis?, and Finally concluding remarks are drawn from the discussion.Keywords: Hyman Minsky, Financial Instability Hypothesis, Financial fragility, Islamic Economics, Islamic Finance. تسلط هذه الورقة الضوء على أهم الأفكار التي طرحها الاقتصادي الأمريكي هايمان مينسكي (Hyman Minsky) فيما يتعلق بعدم الاستقرار المالي الذي يعاني منه النظام الرأسمالي. يقدم مينسكي طرحًا مغايرًا للطرح السائد في الأدبيات المالية الذي ينطلق من كفاءة الأسواق (Efficient Market Hypothesis)، وفرضية عقلانية التوقعات (Rational Expectations Hypothesis) في ظل النظام الاقتصادي الرأسمالي، لينطلق هو في المقابل من فرضية عدم الاستقرار (Financial Instability Hypothesis) في النظام المالي الذي ينعكس سلبًا على أداء الاقتصاد بسبب الأزمات العنيفة، والكوارث التي يحدثها بين الفينة والأخرى. ففيما يتمثل هذا الطرح؟ ولماذا كثر الاهتمام به عقب الأزمة المالية الأخيرة؟ وماذا يمكن أن نستفيد مما طرحه كاقتصاديين مسلمين؟ للإجابة على هذه التساؤلات تم تقسيم الورقة للمحاور التالية: من هو هايمان مينسكي؟ وما مكانته في قضية الأزمات؟ وما هي أهم الأفكار التي طرحها؟ ماذا يمكن أن نستفيد من إسهاماته العلمية في قضية الأزمات؟ وأخيرًا خلاصة واستنتاجات. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-126 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-04-ABelwafi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:4:p:95-126 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Kabir Hassan Author-Email: mhassan@uno.edu Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance University of New Orleans, New Orleans, USA. Author-Name: Benito Sanchez Author-Email: bsanchez@kean.edu Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance, Kean University Union, USA. Author-Name: Jung-Suk Yu Author-Email: jsyu@dankook.ac.kr Author-Workplace-Name: School of Urban Planning & Real Estate Studies Dankook University, Gyeonggi-do, Korea. Title: Financial Development and Economic Growth in the Organization of Islamic Conference Countries التطور المالي والنمو الاقتصادي في دول منظمة المؤتمر الإسلامي Abstract: This study provides evidence on the role of financial development in accounting for economic growth in OIC countries. To document the relationship between financial development and economic growth, we estimate not only unbalanced panel regressions, but also variance decompositions of annual GDP per capita growth rates to examine what proxy measures are most important in economic growth over time and how much they contribute to economic growth among OIC countries. We find positive association between financial development and economic growth in OIC developing countries. Moreover, short-term multivariate analysis implies one-way causality that runs from growth to finance. هذه الدراسة تقدم أدلة على دور التطور المالي والمحاسبي في النمو الاقتصادي لدول منظمة المؤتمر الإسلامي. لتوثيق هذه العلاقة بين التطور المالي والنمو الاقتصادي, استخدمنا تحليل الانحدار غير الموزون وتحليل التباين لمعدلات نمو الناتج القومي السنوي لفحص ما هي العوامل الأكثر أهمية في النمو الاقتصادي عبر الزمن وكيف تشارك هذه العوامل في النمو الاقتصادي لدول منظمة المؤتمر الإسلامي. وجدنا علاقة طردية إيجابية بين التطور المالي والنمو الاقتصادي في دول منظمة المؤتمر الإسلامي. علاوة على ذلك, أشار التحليل المتعدد العوامل قصير المدى إلى وجود علاقة سببية أحادية الاتجاه بحيث يؤثر النمو الاقتصادي بالتطور المالي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 145-172 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-06E-Kabir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:6:p:145-172 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: J.A. Bergstra Author-Email: J.A.Bergstra@uva.nl Author-Workplace-Name: Informatics Institute, Faculty of Science, University of Amsterdam, Science Park, Amsterdam, the Netherlands Author-Name: C.A. Middelburg Author-Email: J.A.Bergstra@uva.nl Author-Workplace-Name: Department of Computer Science, School of Physical Sciences, Swansea University, Singleton Park, Swansea, United Kingdom Title: Preliminaries to an Investigation of Reduced Product Set Finance مقدمات للتحقيق في مجموعة المنتجات التمويلية المركبة Abstract: Principles of financial product synthesis from a few basic financial products constitute an interesting research topic inspired by Islamic finance. We make an effort to answer general questions that should be answered before starting to investigate the main issues concerning this topic with the formalization of financial products and principles of financial product synthesis. We also outline the outcome of some preparatory explorations, which have been conducted with the purpose to form a reasonable preliminary picture of the details of financial products that are relevant to the study of the principles of financial product synthesis. إن مبادئ تركيب منتج مالي ما من عدد من المنتجات المالية الأولية يشكل مجالاً بحثياً مهما مستوحاة من التمويل الإسلامي. قبل البدء في التحقيق في القضايا الرئيسة المتعلقة بهذا الموضوع مع إضفاء الطابع الرسمي على المنتجات المالية ومبادئ تخليق المنتجات المالية، قمنا بالإجابة على عدد مهم من الأسئلة العامة المتعلقة بالتمويل الإسلامي. وقمنا بتحديد الإطار العام للخطوط العريضة لنتائج بعض الاستكشافات التحضيرية، التي أجريت مع الغرض لتكوين صورة معقولة الأولية للتفاصيل من المنتجات المالية ذات الصلة لدراسة مبادئ تركيب المنتجات المالية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 175-210 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-07E-Bergstra.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:7:p:175-210 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sami Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank Jeddah, Saudi Arabia Title: Preliminaries to an Investigation of Reduced Product Set Finance J.A. Bergstra and C.A. Middelburg التصفيات التمهيدية للتحقيق في تخفيض تمويل مجموعة المنتجات J.A. Bergstra و C.A. ميدل Abstract: This note is motivated by the paper of J.A. Bergstra and C.A. Middelburg: “Preliminaries to an Investigation of Reduced Product Set Finance,” published in this volume of KAU Journal of Islamic Economics. I shall first summarize the main arguments of the authors then present some comments and suggestions. The authors argue that Islamic finance can be presented as conventional finance restricted by prohibition of interest and gharar, along with a few other restrictions. Accordingly, financial products can be constructed by synthesis from a few primitive financial transactions. The authors call this kind of design “reduced product set finance,” and note that this design as such is appealing regardless of the ethical motivations behind it. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 213-224 Volume: 24 Issue: 1 Year: 2011 Month: January DOI: 10.4197/Islec.24-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-1-08E-SSuwailim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:1:no:8:p:213-224 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed Belouafi Author-Email: ambelouafi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Abdelkader Chachi Author-Email: achachi@isdb.org Author-Workplace-Name: Economist Researcher Islamic Research and Training Institute IsDB group, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Finance in Britain: Opportunities and Challenges التمويل الإسلامي في بريطانيا: الفرص والتحديات Abstract: This article examines the opportunities and challenges of Islamic finance in the UK through official documents, reports from consultancy firms such as the International Financial Services London (IFSL), and academic studies which have focused on this matter. The article listed the most important obstacles that may impede the growth and development of Islamic finance in this country and enlisted some of the achievements attained by the authorities concerned to overcome these obstacles. On the other hand, the article identifies a number of opportunities that may be offered by the British market for Islamic finance. The article concluded with a number of results which may benefit different entities; regulatory authorities in other countries, Islamic finance industry, as well as academia and research institutions whose programmes are enriched by the provision of practical examples of the reality of Islamic finance in different regions. يتناول هذا المقال فرص وتحديات التمويل الإسلامي في بريطانيا من خلال الوثائق الرسمية، والتقارير الصادرة عن مؤسسات استشارية متخصصة كمؤسسة لندن العالمية للخدمات المالية (IFSL)، والدراسات الأكاديمية التي اهتمت بهذا الموضوع. وقد حدد المقال أهم العوائق التي قد تعرقل نمو وتطور التمويل الإسلامي في هذا البلد، وتناول ما وصل إليه أمر تذليل تلك العراقيل من منجزات من قبل الجهات المعنية. ومن جهة أخرى، وقف المقال على عدد من الفرص التي قد تتيحها السوق البريطانية للتمويل الإسلامي. وخلص المقال بعد ذلك إلى عدد من النتائج التي يأمل أن تستفيد منها جهات مختلفة؛ كهيئات الإشراف المالي في بلاد أخرى، والمهتمون بصناعة التمويل الإسلامي، بالإضافة إلى الجهات الأكاديمية والبحثية التي يثري برامجها تقديم أمثلة تطبيقية على واقع التمويل الإسلامي في أماكن مختلفة. Classification-JEL: Keywords: Islamic Finance, Financial Supervision, Britain. التمويل الإسلامي، الإشراف المالي، بريطانيا. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-63 Volume: 24 Issue: 2 Year: 2011 Month: July DOI: 10.4197/Islec.24-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-2-01-ABelwafi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:2:no:1:p:3-63 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdullah Muhammad Al-Omrani Author-Email: w321w4@gmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor The Shari'a College in Riyadh, Saudi Arabia Title: Leasing Sukuk (Instruments) that is Described in the Disclosure and Ending with Possessing صكوك الإجارة الموصوفة في الذمة والمنتهية بالتمليك Abstract: This research handles judgments of leasing Sukuk that are described in the disclosure and ending with possessing and Sukuk of property leasing for who sells it in a leasing ending with possessing. The research has reached the following conclusions: ? It is allowed to lease a property described in a disclosure conditioned that it has the SALAM conditions in it. ? It is allowed to issue a property Sukuk described in the disclosure based on the leasing contract that is described in the disclosure. The source of those Sukuk is considered a seller of the property benefit that is described in the disclosure. The subscribers in them are considered their purchasers. The outcome of the subscription is the price of this benefit. The Sukuk holders own these benefits advantageously or disadvantageously. It is conditioned that Sukuk issuance contract contains the shari'a (legal) conditions of leasing a property described in the disclosure. ? It is not allowed to pass around Sukuk of property benefit ownership that is described in the disclosure before appointing the property to benefit from except with the regulations of acting on debts. ? It is allowed to issue Sukuk of leasing that is ending with possessing based on the leasing contract, which is a benefit property leasing, and the Shari'a regulations of the leasing contract & leasing Sukuk are to be observed upon practical application. ? It is allowed to pass around Sukuk of leasing ending with possessing as they represent a common portion of an available property in accordance with standards and Shari'a regulations. The contemporary scholars differ with regard to the judgment of leasing for who sells it as a leasing ending with possessing, the predominant is the prohibition, based on this it is not allowed to be shaped as Sukuk or passing it around; as the leasing Sukuk in this dealing are a compound formula of the unreal contracts that lead to usury. يتناول هذا البحث أحكام صكوك الإجارة الموصوفة في الذمة، وصكوك الإجارة المنتهية بالتمليك، وصكوك إجارة العين لمن باعها إجارة منتهية بالتمليك. وقد خلص البحث إلى النتائج الآتية: ? يجوز إجارة منافع الأعيان الموصوفة في الذمة بشرط توفر شروط السلم فيها. ? يجوز إصدار صكوك الأعيان الموصوفة في الذمة على أساس عقد الإجارة الموصوفة في الذمة ويعتبر المصدر لتلك الصكوك بائعاً لمنفعة العين الموصوفة في الذمة، والمكتتبون فيها مشترين لها، وحصيلة الاكتتاب هي ثمن تلك المنفعة، ويملك حملة الصكوك تلك المنافع على الشيوع بغنمها وغرمها. ويشترط أن يتضمن عقد إصدار الصكوك الشروط الشرعية لإجارة العين الموصوفة في الذمة. - لا يجوز تداول صكوك ملكية منافع الأعيان الموصوفة في الذمة قبل تعيين العين التي تستوفى المنفعة منها إلا بضوابط التصرف في الديون. - يجوز إصدار صكوك إجارة منتهية بالتمليك بناء على عقد الإجارة، وهي إجارة منافع أعيان، وتراعى الضوابط الشرعية لعقد الإجارة وصكوك الإجارة عند التطبيق العملي. - يجوز تداول صكوك الإجارة المنتهية بالتمليك ما دامت تمثل حصة شائعة في ملكية موجودات الأعيان وفق المعايير والضوابط الشرعية. اختلف المعاصرون في حكم إجارة العين لمن باعها إجارة منتهية بالتمليك، والراجح المنع، وعلى ذلك فلا يجوز تصكيكها أو تداولها؛ وذلك لأن صكوك الإجارة في هذه المعاملة صيغة مركبة من جملة من العقود الصورية، مؤداها أنها حيلة على الربا. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 67-106 Volume: 24 Issue: 2 Year: 2011 Month: July DOI: 10.4197/Islec.24-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-2-02-AlOmrani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:2:no:2:p:67-106 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Said Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Scarcity, Self-interest and Maximization from Islamic Angle A Methodological Discussion of Zubair Hasan’s Paper الندرة والمصلحة الخاصة والتعظيم من الزاوية الإسلامية مناقشة منهجية لمحاضرة الأستاذ زبير حسن Abstract: In this open dialogue, we discuss the paper of professor Zubair Hasan entitled “Scarcity, Self-interest and Maximization from Islamic Angle”, which he presented at the Islamic Development Bank on the occasion of his winning of the IDB Prize in Islamic economics for the year 2009. The discussion is carried out through a methodological reading between the lines. في هذا الحوار المفتوح نناقش ورقة الأستاذ زبير حسن بعنوان الندرة والمصلحة الخاصة والتعظيم من الزاوية الإسلامية، التي قدمها بمناسبة حصوله على جائزة البنك الإسلامي للتنمية في الاقتصاد الإسلامي لعام 1430هـ/2009م من الناحية المنهجية بتأمل ما بين السطور. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 109-122 Volume: 24 Issue: 2 Year: 2011 Month: July DOI: 10.4197/Islec.24-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-2-03-ABelabes.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:2:no:3:p:109-122 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mariani Abdul-Majid Author-Email: mariani@ukm.my Author-Workplace-Name: Senior Lecturer, School of Economics, Faculty of Economics and Management University Kebangsaan Malaysia, Bangi, Selangor, Malaysia Author-Name: M. Kabir Hassan Author-Email: mhassan@uno.edu Author-Workplace-Name: Professor, Department of Economics and Finance University of New Orleans, New Orleans. Title: The Impact of Foreign-Owned Islamic Banks and Islamic Bank Subsidiaries on the Efficiency and Productivity Change of Malaysian Banks تأثير البنوك الإسلامية المملوكة لأجانب والبنوك الإسلامية الفرعية على الفعالية وتغير الإنتاجية للبنوك الماليزية Abstract: The paper examines the efficiency of a sample of Islamic and conventional banks in Malaysia for the period 2000 to 2008, using a stochastic frontier approach, and mainly focuses on determining the impact of foreign-owned Islamic bank and Islamic banking subsidiaries on performance. We model the impact of bank characteristics such as Islamic banking and foreign ownership, after taking into account the distinction between full-fledged Islamic banks as opposed to Islamic banking windows operating within conventional banks as well as Islamic banks operating as subsidiaries of conventional banks. We also test the impact of economic crisis, public ownership and mergers on bank efficiency. In contrast to domestic conventional banks with Islamic window, our results show that full-fledged Islamic banks have higher input requirements. In addition, using a generalised Malmquist productivity index, we decompose productivity change into efficiency, technical, and scale change. Unlike foreign full-fledged Islamic banks, conventional banks with Islamic bank subsidiary have relatively higher efficiency. However, both foreign full-fledged Islamic banks and conventional banks with Islamic bank subsidiary exhibited negative productivity change, attributed to negative rate of technical change and scale change effects. Despite the flexibility in operation, the newly converted bank subsidiary may need sometimes to develop technology, while foreign Islamic banks may need more time to overcome their output disadvantages. الورقة تبحث فعالية عيّنة من بنوك إسلامية وتقليدية في ماليزيا، للفترة من 2000 إلى 2008م بطريقة ستوكاستيكية رائدة، وتركز أساساً على تحديد تأثير البنوك الإسلامية المملوكة للأجانب والشركات التابعة لها على الأداء. نحن نمثل تأثير خصائص البنك مثل المصرفية الإسلامية والملكية الأجنبية، بعد الأخذ بعين الاعتبار الاختلاف بين البنوك الإسلامية كاملة النضوج وشبابيك المصرفية الإسلامية التي تعمل تحت البنوك التقليدية بالإضافة إلى البنوك الإسلامية التي تكون تابعةً لبنوك تقليدية. نحن كذلك نختبر تأثير الأزمات الاقتصادية، الملكية الحكومية والاندماج على فعالية البنك. على النقيض من البنوك التقليدية المحلية ذات شبابيك المصرفية الإسلامية، نتائجنا تبين أن البنوك الإسلامية كاملة النمو لديها متطلبات إدخال أعلى. بالإضافة، باستخدام مؤشر الإنتاجية مالمكويست معمم، نقسّم تغير الإنتاجية إلى فعالية، وتغير (تكنيكال) (technical) و(سكيل) (scale). على عكس البنوك الإسلامية الأجنبية كاملة النمو، البنوك التقليدية التي تملك بنوك إسلامية فرعية لديها فعالية أعلى نسبيًا. ولكن، كلا البنوك الإسلامية الأجنبية كاملة النمو والبنوك التقليدية التي تملك بنوك إسلامية فرعية تُظهران تغير إنتاجية سلبي، تُنسب إلى تأثيرات المعدل السلبي للتغير التقني والتغير الحجمي. برغم المرونة في العمليات، فرع البنك المحول حديثا قد يحتاج بعض الوقت لتطوير التقنية، بينما البنوك السلامية الأجنبية قد تحتاج لوقت أطول لتتغلب على عوائق الإخراج. Classification-JEL: Keywords: stochastic frontier analysis; Islamic banking; efficiency; productivity. تحليل ستوكاستيكي رائد؛ المصرفية الإسلامية؛ الفعالية؛ الإنتاج. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 147-174 Volume: 24 Issue: 2 Year: 2011 Month: July DOI: 10.4197/Islec.24-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-2-05E-Mariani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:2:no:5:p:147-174 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Aishath Muneeza Author-Email: munee_2@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Rusni Hassan Author-Email: hrusni@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Legal Obstacles in Shari’ah Corporate Governance of Islamic Financial Institutions in Malaysia العقبات القانونية في الحوكمة الشرعية للمؤسسات المالية الإسلامية في ماليزيا Abstract: This paper was sent to be published in the Journal of King Abdulaziz University for Islamic Economics. Also, it was presented in different title in the Asia-Pacific Business Research Conference in Malysia, February 2011. The researchers highlighted the significant role of the Shari’ah corporate governance in the effectiveness and stability of Islamic financial Institutions in Malaysia. They outline the roles of corporate governance (in both conventional and Islamic corporations) through which it can be directed, administered and controlled. However, they argue that Shari’ah corporate governance has different perspective and methodology. The Shari’ah corporate governance primary is based on the tenets of Islam as the primary law and then on other positive laws, such as laws regulating the interest of the directors and the stakeholders. They described the structure of shari’ah corporate governance in Malaysia in order to emphasize and underscore some legal obstacles in the Shari’ah corporate governance and suggest some practical solutions to reform absence in the law. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 177-180 Volume: 24 Issue: 2 Year: 2011 Month: July DOI: 10.4197/Islec.24-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153878_IEI-VOL-24-2-06E-Aishath.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:24:y:2011:i:2:no:6:p:177-180 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abduljabbar H.O. Al-Sabhany Author-Email: sabhany@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics & Islamic Banking Faculty of Shari'ah & Islamic Studies Yarmouk University, Irbid, Jordan. Title: Safety Nets and Social Security in Islam: An Evaluation Study شبكات الأمان والضمان الاجتماعي في الإسلام: دراسة تقديرية Abstract: This research confirmed that Islam is keen to achieve social security through motivating every individual to ensure the adequacy for himself and for whom he supports, that is first, and then through variety frameworks of Tkafful such as fraternity and kinship, inheritance, neighborhood, and Zakat, at last Islamic state must ensure citizens adequacy of their basic needs.Analytically the research shows the superiority of socio-economic Islamic system in it's: position towards the issue of security and financial, institutional frameworks needed.The issue of social security did not find an obligation in the western systems until eighties of the nineteenth century, and did not enter international attention only in the last century in the Constitution of the ILO and the Universal Declaration of Human Rights and The International Covenant on Economic, Social and Cultural Rights.However, globally the position of social security started to retreat due to neo-liberal economic philosophy in the last decade, which necessitated the deployment social safety nets that strove to mitigate the effects of poverty, misery and deprivation on the poor communities This research evaluates inherent, timeless and comprehensive security nets in Islam compared to emergency, interim and partial safety nets which is currently adopted. The research recommends renewing commitment to the Islamic position and activating frames for achieving it. في هذا البحث يتأكد حرص الإسلام على تحقيق الأمان والضمان الاجتماعي عبر تفعيل الطاقات والموارد الذاتية للأفراد، لينهض كل قادر بكفاية نفسه ومن يعول باعتبار ذلك تكليفا شرعيا، ثم من خلال أطر متنوعة للتكفيل مثل المؤاخاة والقرابة والإرث والعاقلة والجوار والزكاة، وأخير ضمان الدولة لرعاياها باعتبارها الملجأ الأخير لتأمين كفاية احتياجاتهم الأساسية.وإذ ثبت من استقراء المبنى التشريعي في الإسلام تفوق نظامه الاقتصادي في موقفه المبدئي تجاه قضية الضمان، وفي الأطر المؤسسية والتمويلية المستوعبة لهذا الموقف؛ فإن قضية الضمان الاجتماعي لم تجد التزاما بها في النظم الوضعية حتى ثمانينيات القرن التاسع عشر، ولم تدخل الاهتمام الدولي إلا في القرن الماضي في دستور منظمة العمل الدولية والإعلان العالمي لحقوق الإنسان، والعهد الدولي الخاص بالحقوق الاقتصادية والاجتماعية والثقافية.وبحلول العقد الأخير من القرن الماضي، وبسبب الفلسفة الاقتصادية الليبرالية الحديثة والسياسات التي بنيت على أساسها، رصد عالميا وعلى نحو واضح تراجع خطير في واقع الأمان الاجتماعي، مما استوجب نشر ما عرف في الدراسات الأممية بشبكات الأمان الاجتماعي، التي اجتهدت في أن تخفف آثار تلكم السياسات على المجتمعات الأكثر فقرا، وقد اهتم هذا البحث بتقدير(تقييم) شبكات الأمان والضمان الأصيلة والخالدة والشاملة في الإسلام، مقارنة بتشريعات الضمان الحادثة في اقتصاد السوق، وشبكات الأمان الطارئة والمرحلية والجزئية التي تعاهدتها المنظمات الدولية المعبرة عن توجهاته في ظل العولمة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-52 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-01-AlSabhani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:1:p:3-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdulrahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Islamic Insurance System: Sharing the Risk نظام التأمين الإسلامي: التضامن في تحمل الخطر Abstract: There is conscience between modern Fighs that the commercial insurance, which is based on shifting risk for premium Are prohibited, because of the uncertainty involve, while mutual insurance where the risk is shared by beneficiaries. But the Islamic insurance companies choose a synthesis insurance system, it mixed the commercial with the mutual insurance system, as it shift the risk for premium but beneficiaries share the surplus and to avoid the uncertainty objection in the transaction the premium is considered as a grand, the system suffer internal logical inconsistency. The article tried to solve it by considering the premium is the share of the beneficiaries in accompany its objective is to protect any of its share holder the risk, the system is supported by figh literature. هناك شبه إجماع بين الفقهاء المعاصرون على تحريم التأمين التجاري الذي يقوم على نقل الخطر بعوض بين المؤمن والمستأمن، بسبب الغرر الفاحش في المعاوضة وعلى جواز التأمين التعاوني الذي يقوم على الاشتراك في تحمل الخطر بين مجموع المستأمنين، ورغم ذلك اختارت شركات التأمين الإسلامية نظام تأمين هجين بين التأمين التجاري والتأمين التعاوني سمي التأمين التعاوني الإسلامي، كان ظاهره تعاونيا وحقيقته تجاريا يقوم على نقل المخاطر بعوض، ولكي يجاز الغرر الفاحش فيه أخرج قسط التأمين على أنه تبرعا وهو في حقيقته عوضا، واضطر المستشارون إلى معالجة تناقض التبرع مع استرداد المستأمن لفائض التأمين بهبة الثواب، ويقوم هذا البحث بمعالجة عدم التوافق المنطقي الداخلي لنظام التأمين الإسلامي، وذلك باعتبار القسط هو نصيب المستأمن في شركة تقوم بهدف حماية الشركاء من أي خطر يحدث لأحدهم وقد تم تبرير قيام شركة محلها تقاسم نتائج الخطر بين الشركاء في هذا البحث وضرب أمثلة لها من الأدبيات الفقهية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-93 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-02-Sati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:2:p:55-93 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yonus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Trade in Currencies Through the Internet (Forex) تجارة العملات عبر الإنترنت (فوريكس) Abstract: Forex carved a couple of words in English, Foreign Exchange, and meaning of foreign currency or foreign exchange. This transaction is a new and addressed to the Gulf countries in particular, and for those who want to have surplus cash invested. This transaction is a speculative (gambling) process on prices, such as those occurring in the stock exchanges, have nothing to do with trade in currencies, there is no real trade in currencies, but there is fictitious operations; that is neither the hold nor the payment takes place, it is just differences in exchange rates and entering into speculative factious financial economy, which triggered the global financial crisis in 2008. The deal came at the wrong time for resolving the crisis, as it is suitable for fueling the crisis. And, the use of the phrase trade in currencies is just to suggest that the transaction is legitimate from Islamic view point. Under Islamic rules trade, in currencies, is permitted as long as the transaction is on spot and deferred for future settlement. As a result, this process is Riba, gambling, deception, looting and extortion. فوريكس (Forex) منحوتة من كلمتين باللغة الإنجليزية (Foreign Exchange)، ومعناها العملات الأجنبية، أو صرف العملات الأجنبية. وهذه المعاملة جديدة وموجهة لبلدان الخليج خصوصًا، ولمن عندهم فائض نقدي يريدون استثماره.هذه المعاملة هي عبارة عن عمليات مضاربة على الأسعار (قمار)، كالتي تحدث في البورصات، لا علاقة لها أبدًا بتجارة العملات، فليس هناك تجارة عملات حقيقية، إنما هناك عمليات وهمية لا تقابض فيها (لا قبض ولا دفع)، وهي مجرد فروق أسعار صرف، وتدخل في الاقتصاد المالي الوهمي المضاربي غير الحقيقي، وهو الاقتصاد الذي أشعل الأزمة المالية العالمية 2008م. وقد جاء التعامل بها في وقت غير مناسب أبدًا لحل الأزمة، بل هو مناسب لتأجيج الأزمة. واختيرت هذه العبارة تجارة العملات للإيحاء بأن المعاملة مشروعة إسلاميًا، فالإسلام يجيز التجارة بالعملات ما دامت المعاملة عاجلة غير آجلة. هذه العملية عبارة عن ربا وقمار وخداع ونهب وابتزاز. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 97-101 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-03-Masri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:3:p:97-101 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubair@inceif.org Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics and Finance INCEIF: The Global University in Islamic Finance, Kuala Lumpur. Title: Islamic Banks: Profit Sharing Equity and Credit Control البنوك الإسلامية: ربحية التمويل القائم على الشراكة ومراقبة الائتمان Abstract: This paper deals with three basic issues in Islamic banking: First, how the profit sharing ratios in mudarabah contracts are in principle determined? Second, do the actual sharing ratios result in an equitable division of profit between the banks on the one hand and the depositors on the other? Finally, can the central bank use the profit sharing ratio along with the rate of interest for credit control so as to mitigate leverage lure in a dual banking system? The paper provides a brief explanation as an answer to the first question. The response to the second is negative but is positive to the third. It suggests a policy tool the central banks can possibly use to prevent the sort of credit turmoil as the world is facing today in 2008 because of leverage lure. The tool may also help improve return to investors and thus establish some equity in the distribution of profits. Keywords: Islamic banking; Two-tier mudarabah; Profit sharing ratio; Division of profit; Leverage lure. تتناول هذه الورقة ثلاث قضايا أساسية تتعلق بالبنوك الإسلامية: أولا، كيفية تحديد نسب المشاركة في الأرباح في عقود المضاربة من حيث المبدأ. ثانيا، هل نسب الأرباح الفعلية تحقق التوزيع العادل للأرباح بين البنوك من جهة والمودعين من جهة أخرى؟ وأخيرا، هل يمكن للبنك المركزي أن يستخدم هذه النسبة جنباً إلى جنب مع معدل الفائدة، لمراقبة حجم الائتمان وذلك لتخفيف ضغط إغراء الرفع المالي في النظام المصرفي المزدوج؟ وتقدم الورقة شرحا موجزا كإجابة على السؤال الأول. أما الإجابة على السؤال الثاني فقد كانت سلبية، في حين أن إجابة السؤال الثالث كانت إيجابية. وتقترح الورقة أداة يمكن استخدامها من قبل البنوك المركزية، ربما لمنع الاضطراب الائتماني من قبيل ذاك الذي عانى منه العالم عام 2008م. الكلمات المفتاحية: البنوك الإسلامية، المضاربة المزدوجة، نسب الأرباح، توزيع الأرباح، الرفع المالي المغري. Classification-JEL: Keywords: Islamic banking; Two-tier mudarabah; Profit sharing ratio; Division of profit; Leverage lure. البنوك الإسلامية، المضاربة المزدوجة، نسب الأرباح، توزيع الأرباح، الرفع المالي المغري. Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 131-147 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-05E-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:5:p:131-147 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sayed Afzal Peerzade Author-Email: afzalpir@rediffmail.com Author-Workplace-Name: Chairperson, Department of Economics Karnataka State Women’s University, Bijapur, India. Title: Jizyah: A Misunderstood Levy الجزية: الضريبة التي أسيء فهمها Abstract: In the context of certain developments in some areas of Pakistan and Afghanistan, the levy of jizyah is making news, mainly for the wrong reasons( ). In the popular English press in India and elsewhere, there is a strong protest against this move. There was a huge condemnation without understanding the essence of jizyah. In this brief note, an attempt is made to put jizyah in its right perspective في سياق تطورات معينة في بعض مناطق باكستان وأفغانستان، فإن فرض الجزية أصبح من الأخبار المتداولة، وذلك أساسا لأسباب خاطئة. ففي الصحف الإنجليزية الشعبية في الهند وغيرها، هناك احتجاجات قوية ضد هذه الخطوة. وكانت هناك إدانة كبيرة دون فهم لجوهر الجزية. في هذه المذكرة الوجيزة محاولة لوضع الجزية في إطارها الصحيح. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 151-161 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-06E-Afzal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:6:p:151-161 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Four Generations of Islamic Economists أربعة أجيال من الاقتصاديين الإسلاميين Abstract: The present discussion falls under the broad category of modern history of Islamic Economic Thought which needs to be documented. As far as the earlier history of Islamic economic thought is concerned, we have several works starting from the first century Hijrah to the 9th century Hijrah (corresponding 7th century to 15th century Christian era), the age of Ibn Khaldun and al-Maqrizi. What was the situation after that period, there was no work to answer this. First time this writer tried to explore the subsequent centuries. After investigation of 16th, 17th, and 18th centuries, I am planning to undertake the 19th century. The 20th century will be a subject next to it, insha-Allah. The topic of present discussion and participants’ valuable observations are expected to provide guidance how to deal with the twentieth century development of Islamic economics. It may be used a synopsis for Ph D. works. Another reason for raising this topic is to present a summary account of the modern history of the subject, and to discuss the question who may be considered as the pioneers of Islamic economics. At certain occasions it has been noted that someone, unaware of the modern development of Islamic Economics, mentions his favorite celebrity as “father of Islamic economics” or “pioneer of Islamic Economics” while many seniors are ignored.The present classification of generations and sorting the features of their work is important to understand the development of modern Islamic Economics since its inception during the early 20th century. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 165-170 Volume: 23 Issue: 1 Year: 2010 Month: January DOI: 10.4197/Islec.23-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-1-07E-Islahi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:1:no:7:p:165-170 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Roukia Bouhaider Author-Email: roukia_am@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Assistant Professor, University of Jijel, Algeria Professor, University of Constantine, Algeria. Author-Name: Mouloud Laraba Author-Email: laramoul@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Professor, University of Constantine, Algeria Title: The Reality of the Application of Basel II Accord Requirements by Islamic Banks واقع تطبيق البنوك الإسلامية لمتطلبات اتفاقية بازل 2 Abstract: The banking system in general incorporates various risks that require taking precautions and adequate procedures to manage and control these risks according to the international best practice in order to mitigate potential risk exposures or avoid them. As a result of the increasing financial crisis in countries around the globe that resulted in the collapse of many reputable international banking institutions, which was a result of the inadequate managing and controlling their risks. In this context, the Basel II accords was introduced in the year 2006, and made a major impact on the banking supervision. Although major differences exist between Islamic and conventional banks, it is required for Islamic banks to cope with international banking standards and provide viable and safe banking grounds. Generally, this study has revealed that the two selected banks have: a capital adequacy ratio higher than the Basel Committee’s minimum level of 8?, there are a growth intentions of risk management and required to comply with the standardized approach and measure risk exposure for capital adequacy. On the other hand most of the Islamic banks have a lot of problems in: calculating capital adequacy ratio, the supervisory review process and the market discipline. As in the case of all banks in emerging countries that are not fully capable of implementing Basel II accords, Islamic banks do not possess the adequate levels of core requirements for such practices, which reflect a negative outlook for the readiness to commit to Basel II requirements. يكتنف النشاط المصرفي العديد من المخاطر التي تتطلب من البنوك اتخاذ التدابير والإجراءات الملائمة لإدارة وضبط هذه المخاطر، وفق أفضل الممارسات الدولية من أجل التخفيف من الخسائر المحتملة أو تجنبها. ونتيجة لتزايد الأزمات المالية في العديد من الدول وما رافقها من انهيار مؤسسات مصرفية ذات سمعة وانتشار دوليين، جاءت مقررات اتفاقية بازل 1 ثم بازل 2، حيث شكلت هذه الأخيرة تطورًا كبيرًا في مجال الرقابة المصرفية وثقافة جديدة في إدارة المخاطر المصرفية. والبنوك الإسلامية باعتبارها جزءًا من النظام المصرفي في الكثير من الدول التي اهتمت بتطبيقها وتطويعها مع مبادئ عملها، حيث لاحظنا من خلال هذه الدراسة أن البنكين المدروسين قاما بإنشاء الهياكل اللازمة لتطبيقها، وكذلك تمتعا بكفاية رأس مال أكبر من النسبة المحددة. ومن جهة أخرى، فالبنوك الإسلامية لا زالت تعاني من عدة مشاكل وقصور في تطبيق مقررات بازل 2، شأنها في ذلك شأن معظم البنوك في المنطقة العربية ودول العالم الثالث. والبنوك الإسلامية مدعوة، أكثر من غيرها من البنوك، للتعاون فيما بينها للوصول إلى اتفاق موحد حول كيفية حساب كفاية رأس المال وآليات الرقابة الأخرى، مما يمكنها من مواجهة المخاطر المصرفية بفعالية أكبر، وبالتالي مواجهة تحديات العولمة خاصة في ظل الأزمة المالية المعاصرة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-51 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-01-BoHaidar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:1:p:3-51 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Boudjellal Author-Email: Chawki62000@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Professor, Faculty of Economics and Management Sciences Msila University, and Assistant Prof., Faculty of Economics and Management Sciences, Setif University, Algeria. Author-Name: Chaouki Bourakba Author-Email: Chawki62000@yahoo.fr Author-Workplace-Name: Assistant Prof., Faculty of Economics and Management Sciences, Setif university, Algeria Title: The Cost of Finance in the Conventional Banks and Islamic Banks: Comparative Study تكلفة التمويل في البنوك التقليدية والبنوك الإسلامية: دراسة مقارنة Abstract: The cost of finance is one of the most important criteria upon which the financial deficit units depends in comparing between finance sources and the alternatives available, we find two main alternatives consists in conventional banks and Islamic banks, and on this basis we seek through this paper to determine the cost of Finance provided by conventional banks and Islamic banks and highlighting the least expensive source, and to develop rules for determining the cost of finance in Islamic mode. تعتبر تكلفة التمويل أحد أهم المعايير التي تعتمد عليها وحدات العجز المالي في المفاضلة بين مصادر التمويل ومن بين البدائل المتاحة نجد بديلين رئيسيين يتمثلان في البنوك التقليدية والبنوك الإسلامية، وعلى هذا الأساس نسعى من خلال هذه الورقة إلى تحديد تكلفة التمويل المقدم من طرف البنوك التقليدية والبنوك الإسلامية مع إبراز المصدر الأقل تكلفة، مع وضع قواعد تساعد في تحديد تكلفة التمويل في المنهج الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 53-82 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-02-Bojalal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:2:p:53-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economic Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Gharar Management in Islamic Insurance إدارة الغرر في التأمين التعاوني Abstract: Risk can be managed by measuring and evaluating it, and by choosing the right risk management instruments, risk can be reduced and adjust to it, Gharar is kind of risk, it can also be managed as well, it can be pooled to distribute its outcome among the participants, and by choosing the sharing contract among the participants in Islamic insurance arrangement, Gharar in Islamic insurance will be reduced to an acceptable level, Jurists (Fuqaha) used to stipulate conditions to reduce Gharar to the acceptable level. بما أنه يمكن إدارة الخطر بتحديد وتقويم الخطر واختيار وإدارة التقنيات والصيغ القانونية للتكيف والتعامل معه، يمكن إدارة الغرر، وهو نوع من الخطر، في عقود المعاوضات، وذلك باستخدام وسائل تخفيف الغرر تجميعه في مجمع وتوزيع أعباءه على مجموع المعرضين لهذا الخطر، واستخدام الطرق الإحصائية لتقليل حجم هذا الغرر وقياسه والتنبؤ به، كما يمكن استخدام الصيغ التعاقدية الفقهية مثل عقد المشاركة في تحمل الغرر التي تسمح بوجود الغرر في العقود، وفي الأدبيات الفقهية وجدنا بعض المدارس الفقهية تضع بعض الشروط التي تجعل الغرر غير فاحش، وبتطبيق ذلك في عقد التأمين التعاوني نجد مقدار الغرر في العقد ليس فاحشا، وذلك بسبب تجميع المخاطر التي تصيب البعض، إذ يؤدي التجميع إلى تخفيف الخطر أو الغرر، كما يؤدي مشاركة الجميع في تحملها إلى تحويل عقد التأمين إلى عقد مشاركة يجوز الغرر فيه كما يجوز في بقية عقود المشاركات. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-123 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-03-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:3:p:85-123 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Discussing the book: The Economic Miracle in the Holy Quran, by Dr. Rafiq Yunus Al-Masri مناقشة كتاب (الإعجاز الاقتصادي في القرآن الكريم) للدكتور رفيق يونس المصري، تعليق Abstract: -- على الرغم من الكتابات الغزيرة في الإعجاز الاقتصادي في القرآن إلا أن معظمها كانت في الإعجاز الاقتصادي التشريعي للقرآن، والتي أظهرت عظمة التشريعات الاقتصادية مثل تحريم الربا، وفرض الزكاة، وتأثير تقييد الحرية الاقتصادية للسلوك بالضوابط الشرعية في تحقيق العدالة وتنمية الموارد واستغلالها، إلا أن المحاولة الوحيدة التي تم الاطلاع عليها في التفسير الاقتصادي العلمي للقرآن الكريم كانت محاولة الدكتور رفيق المصري في كتابه (الإعجاز الاقتصادي للقرآن الكريم)، ويقصد بذلك الإعجاز الاقتصادي العلمي للاقتصاد حيث حاول إثبات سبق القرآن إلى المفاهيم والنظريات الاقتصادية السائدة في الأدبيات الرأسمالية. ويقع الكتاب في 120 صفحة من القطع المتوسط ويتكون من مقدمة وثمانية عشر فصلا، نشر عام 1426هـ بدار القلم بدمشق.وتميز الكتاب بالسلاسة والسهولة والبساطة في شرح المفاهيم الاقتصادية، يهدف الكتاب إلى إظهار الإعجاز الاقتصادي العلمي للقرآن، وذلك بتفسير بعض الآيات القرآنية تفسيرات يمكن أن تنطبق على النظريات والمفاهيم والمصطلحات الاقتصادية، ويدعم ذلك التفسير بما يناسبه من الأحاديث والأحكام الفقهية، ويدافع عن طريقته، بأن تفسير الآيات على ضروب، يمكن أن يضاف إليها تفسير أهل العلم والاختصاص في المجالات المختلفة، ويعتقد أن ذلك سوف يؤدي إلى تفسير أفضل وأعمق وأدق، ذلك لأن علوم العصر ومعارفه لها تأثير على التفسير، إذ إن النص الشرعي يعين على فهمه الواقع أو المشاهدة أو التجربة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-142 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-04-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:4:p:123-142 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hesham Merdad Author-Email: mhassan@uno.edu Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance University of New Orleans, New Orleans, USA. Author-Name: M. Kabir Hassan Author-Email: kabirhassan63@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance University of New Orleans, New Orleans, USA Author-Name: Yasser Alhenawi Author-Email: kabirhassan63@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance University of New Orleans, New Orleans, USA. Title: Islamic Versus Conventional Mutual Funds Performance in Saudi Arabia: A Case Study أداء الصناديق الاستثمارية الإسلامية مقارنة بأداء الصناديق الاستثمارية التقليدية في المملكة العربية السعودية: دراسة عملية Abstract: Using a sample of Islamic and conventional mutual funds managed by HSBC, the fourth largest fund manager in Saudi Arabia, from January 2003 to January 2010, we examine their risk-return behavior by employing a number of performance measures such as Sharpe, Treynor, Jensen Alpha and their variants. We divide the sample period in four segments such as full period, bull period, bearish period and financial crisis period to analyze further if these two funds performance differ from each other. We also examine the market timing and selectivity of HSBC managers of their portfolio performance. We find that Islamic funds underperform Conventional funds during full period and bullish period, but they overperform conventional funds during bearish and financial crisis period. Such results are consistent with prior studies with other Islamic and conventional mutual funds. HSBC managers are good at showing timing and selectivity for Islamic funds during bearish period, and for conventional funds during bullish period. One important portfolio lesson from this case study is that Islamic mutual funds do offer hedging opportunity for investors during economic downturns because of the restrictions that Islamic law imposes on portfolio selection. باستعمال عينة من الصناديق الإسلامية والتقليدية المدارة من قبل (HSBC)، رابع أكبر مدير صناديق استثمارية في المملكة العربية السعودية، في الفترة الواقعة بين كانون الأول 2003م وكانون الأول 2010م، قمنا بفحص خصائص العائد والمخاطرة لهذه الصناديق باستعمال عدد من مقاييس الأداء مثل نسبة شارب (Sharpe Ratio)، ومعامل ترينر (Treynor)، ومعامل جنسن (Jensen Alpha) بصيغها المختلفة. قمنا بتقسيم فترة الدراسة لأربع فترات تشمل: 1- كامل الفترة المدروسة 2- فترة الصعود 3- فترة الهبوط و4- فترة الأزمة المالية وذلك لتحليل ومقارنة أداء الصناديق المدروسة في كل منها. قمنا أيضا بدراسة توقيت السوق والقدرة الاختيارية لمدراء المحافظ في (HSBC). وجدنا أن الصناديق الإسلامية لا تجاري الصناديق التقليدية في الأداء عند أخذ كامل الفترة المدروسة بعين الاعتبار وكذلك عند التركيز على فترة الصعود. بالمقابل وجدنا أن الصناديق الإسلامية تتفوق في الأداء على نظيرتها التقليدية في فترات الهبوط وفي فترة الأزمة المالية. هذه النتائج بشكل عام تأتي مؤكدة لنتائج دراسات سابقة في هذا المجال. كما تظهر النتائج أن مدراء المحافظ الإسلامية في (HSBC) يملكون قدرة جيدة على توقيت السوق واختيار الأصول في فترات الهبوط بينما مدراء المحافظ التقليدية يملكون قدرة جيدة على توقيت السوق واختيار الأصول في فترات الصعود. أهم الدروس المستفادة من الدراسة العملية هذه أن الصناديق الإسلامية تقدم للمستثمرين تحوطاً جيداُ في فترات الركود الاقتصادي بسبب القواعد التي يفرضها الاستثمار الإسلامي على اختيار الأصول. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 161-198 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-06E-Kabir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:6:p:161-198 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: masudc@squ.edu.om Author-Workplace-Name: Depart. of Economics and Finance College of Commerce and Economics Sultan Qaboos University, Muscat, Sultanate of Oman. Title: The Dynamics of the Shari’ah and the World-System ديناميكية الشريعة الإسلامية والنظام العالمي Abstract: The topic of Islamic worldview versus neo-liberalism is discussed. The epistemology of unity of divine knowledge called Tawhid in the Qur’an as the basis of the Islamic future is contrasted with that of self-interest and individual sovereignty in liberalism. The methodology underlying the Tawhidi worldview as the overarching formalism of unifying world-systems is explained. Premised on this universal methodology of systems-based unity of knowledge the creative co-evolutionary process model involving knowledge-flows and knowledge-induced entities of world-systems is explained. The example of capitalist globalization as the offshoot of neo-liberalism is contrasted with the demands and organization of the Islamic world-system called the Ummah. The alternative framework of Ummatic globalization in contrast to capitalist globalization is suggested. Some of the underlying artifacts of this momentous change, particularly the money-finance-real economy complementary linkages according to the systemic unity of Tawhidi knowledge and using the instruments of the Shari’ah are examined. The dynamics of the Shari’ah is explained in terms of the Tawhidi worldview in contrast to how the framework of the Shari’ah is understood by the prevalent Muslim mind far away from an endogenous functioning of the Tawhidi episteme in it. Prevalent thinking in Islamic economics, finance, science and society is critically examined against the background of the Tawhidi methodological worldview. The paper concludes with relevant policy prescriptions. تناقش الورقة النظرة العالمية الإسلامية مقابل الليبرالية الجديدة. ويتم هنا مقارنة الابستمولوجيا المتضمنة في القاعدة المعرفية للتوحيد كأساس للمستقبل الإسلامي مع تلك المعرفة الخاصة بالمصلحة الشخصية والحرية الفردية في الليبرالية. وهنا نوضح المنهجية التي تقوم عليها النظرة التوحيدية كصياغة لأنظمة العوالم التوحيدية.وتأسيساً على هذه المنهجية الجامعة للوحدة المعرفية القائمة على النظم فإننا نقدم شرحًا للنموذج التصوري الخلاق المتضمن في التدفقات المعرفية والوحدات التي تحفزها أو تثيرها المعرفة لأنظمة العوالم. ومثال العولمة الرأسمالية كفرع لليبرالية الجديدة تتم مقابلته مع إطار نظم العوالم الإسلامي المسمى الأمة، وهنا يتم اقتراح إطار العمل البديل للعولمة للأمة الإسلامية بالمقارنة بالعولمة الرأسمالية. ويتم هنا كذلك فحص أدوات أو وسائل التغير عظيم الأهمية، وعلى وجه الخصوص الروابط التكاملية بين النقود والمال والاقتصاد الحقيقي، وفقًا لوحدة المعرفة النظامية لمعرفة التوحيد واستخدام أدوات الشريعة.إن ديناميكيات الشريعة يتم توضيحها على أساس النظرة العالمية للتوحيد بالمقارنة مع فهم إطار عمل الشريعة بالعقلية الإسلامية السائدة، التي هي بعيدة جدًا عن العمل الداخلي للابستمولوجيا التوحيدية المتضمنة فيها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 201-227 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-07E-MChou.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:7:p:201-227 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: masudc@squ.edu.om Author-Workplace-Name: Professor of Economics and Finance, College of Commerce and Economics, Sultan Qaboos, Oman Title: A Rejoinder by Masudul Alam Choudhury to the comment on Masudul Alam Choudhury Islamic Critique and Alternative to Financial Engineering Issues تعقيب بقلم مسعود علام تشودري للتعليق على مسعود علم شودري النقد الإسلامي والبديل لقضايا الهندسة المالية Abstract: This is a very brief rejoinder to the above critique of my critique of financial engineering in Islamic epistemological perspective. The purpose of this rejoinder is to point out saliently some of the misgivings on the part of the commentator in his comment. The purpose is not to be elaborate on various points in which I find the commentator to be shallow in his examination of facts and understanding of the paper as presented. By this rejoinder I hope that the misgiving on the mind of the reader will be assuaged by the meaning of the arguments presented in the paper but not understood by the commentator. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 231-234 Volume: 23 Issue: 2 Year: 2010 Month: July DOI: 10.4197/islec.23-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153879_IEI-VOL-23-2-08E-MChou.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:23:y:2010:i:2:no:8:p:231-234 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahamed Kameel Mydin Meera Author-Email: akameel@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professor and Senior Academic Fellow respectively at the Department of Business Administration, Kulliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University Malaysia, Malaysia. Author-Name: Dzuljastri Abdul Raza Author-Email: dzuljastri@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Senior Academic Fellow respectively at the Department of Business Administration, Kulliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University Malaysia, Malaysia Title: Home Financing through the Musharakah Mutanaqisah Contracts: Some Practical Issues التمويل العقاري بواسطة عقود المشاركة المتناقصة:بعض قضايا تجريبية Abstract: The authors compare the al-Bay’ Bithaman Ajil (BBA) and the Musharakah Mutanaqisah Partnership (MMP) contracts. The BBA, a murabahah contract, was argued to be problematic and even unIslamic for long-duration contracts. The MMP contract which is a combination of musharakah (partnership) and ijarah (rental) contracts was argued to be a more appealing alternative. In the MMP, the equity of the financier diminishes progressively while, in accordance, the equity of the customer grows. Unlike for the BBA contract, scholars are consensus on the Shari’ah permissibility of the MMP contract. A mathematical derivation for the MMP showed that the formula for the MMP to be similar to the formula used in conventional loans but nonetheless with the interest rate replaced with the rental rate. Therefore, one major advantage of MMP was argued to be that it can avoid interest (riba) totally. Also, unlike under the BBA, the balance of financing, at any point in time, never exceeds the original price of the asset. Nevertheless, some practical issues need to be addressed particularly the means of estimating the rental rate, tax issues, defaults and asset value appreciation. This paper discusses these issues. When not profitable for the banks, when rental rates fall short of interest rates, the MMP can be implemented through cooperatives, which can be also an investment avenue for members. يقارن المؤلفان بين عقد البيع بثمن مؤجل وعقد بيع المشاركة المتناقصة. يرى الكاتبان أن البيع بثمن مؤجل والمبني أصلا على عقد المرابحة فيه إشكالية، بل إنه يخالف الشريعة الإسلامية بالنسبة للعقود بعيدة الأجل. من جانب آخر، يرى الكاتبان أن المشاركة المتناقصة التي تتكون من عقدي المشاركة والإيجار هي البديل الأكثر جاذبية. ففي المشاركة المتناقصة، تتناقص حصة الممول في الأصول تدريجيا وفي المقابل تزداد حصة العميل تصاعديا. لقد أجمع جمهور العلماء على جواز المشاركة المتناقصة وهذا بخلاف رأي العلماء في البيع بثمن مؤجل. لقد أظهرت عملية الاشتقاق الرياضي أن صيغة المشاركة المتناقصة الرياضية مشابهة للصيغة المستخدمة في القروض التقليدية لكنه في صيغة المشاركة المتناقصة يمكن استبدال الفائدة بمعدل سعر الإيجار. ولذلك فإن من أهم ميزات المشاركة المتناقصة الرئيسة تفاديها للربا، بخلاف عقود البيع بثمن مؤجل، ففي صيغة المشاركة المتناقصة لا يتجاوز الرصيد المتبقي على العميل في أي مرحلة السعر الأصلي للأصول. لكن على الرغم من ذلك، هناك بعض القضايا العملية المتعلقة بعقد المشاركة المتناقصة والتي ينبغي معالجتها، لاسيما تلك التي تتعلق بكيفية تقدير سعر الإيجار، والمسائل الضريبية والعجز عن تسديد الديون في أوقاتها، ومسألة الزيادة الطبيعية لقيمة الأصول. أما في حالة أن المشاركة المتناقصة غير مربحة للبنوك نتيجة لانخفاض سعر الإيجار بحيث تكون أقل من مستوى أسعار الفائدة، فعندئذ يمكن تطبيق المشاركة المتناقصة عن طريق الجمعيات التعاونية والتي قد تعتبر وسيلة استثمارية لأعضاء الجمعية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 121-143 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-05E-AKameel.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:1:p:121-143 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Abdurrahman Sadique Author-Email: sadique@iium.edu.my Author-Workplace-Name: Assistant Professor Dept. of Islamic Law - Ahmad Ibrahim Kulliyyah of Laws International Islamic University Malaysia, Malaysia Title: Profit and Loss Allocation among Islamic Bank and Client Partner in Equity Financing: Practice, Precepts and Alternatives توزيع الأرباح والخسائر بين المصارف الإسلامية وعملاء تمويل المشاركة: المنطق والمفاهيم والبدائل Abstract: The profit sharing ratio in equity financed projects is decided by Islamic banks mainly through applying the relevant rate of return on capital. After first determining the return sought by the bank, the remainder of the expected profit is usually taken as the share of the joint partner, and the proportion adopted as the profit sharing ratio. Ideally, the profit sharing ratio should be decided through a mutual process considering the contributions of both partners, with due recognition of the level of liability each had borne. The period, as a factor common to the joint venture, could be redundant. Hence, the profit sharing ratio should be reflective of the capital and labour outlay of both the bank and the client, to the extent possible. In view of the socio-economic function expected of Islamic banks, the method for profit ratio calculation adopted should adequately consider the actual contributions of both partners. Two bases possible are giving capital and labour of both partners equal weightage, and giving capital a weightage different from labour. تقرر المصارف الإسلامية نسبة تقاسم الأرباح في المشاريع الممولة على أساس الشركة مع العملاء عن طريق تطبيق معدل العائد على رأس المال. بعد التحديد أولا للعائد المطلوب للبنك على رأس المال المقدم للمشروع، ما تبقى من الأرباح المتوقعة عادة ما يتخذ كحصة الشريك، وتعتمد النسبة كنسبة تقاسم الأرباح. هذا مع أن المثل الأعلى هو أن نسبة تقاسم الربح يجب أن تقرر بشكل مشترك، نظرا إلى مساهمات كل من الشركاء على حد سواء، مع إيلاء الاعتبار الواجب لمستوى المسؤولية الذي يتحمله كل شريك. أما مدة التعرض، فبوصفها عاملا عاما على المشروع المشترك، فإنها لا ينبغي أن تؤثر على حساب حصة شريك واحد. ومن ثم، فإن نسبة تقاسم الربح ينبغي أن تعكس إنفاق رأس المال والعمل من قبل كل من البنك والعميل إلى حد ممكن، وهذا يمكن أن يكون أكثر انسجاما مع الوظيفة الاجتماعية والاقتصادية المتوقعة من المصارف الإسلامية. قاعدتان ممكنتان في هذا الصدد هما ترجيح كل من رأس المال والعمل من الشريكين على حد سواء، وإعطاء رأس المال ترجيحا مختلفا عن العمل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 145-168 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-06E-MSadique.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:2:p:145-168 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zuriah Abdul Rahman Author-Email: zuriahabdul@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor Faculty of Business Management, University Teknologi MARA, Shah Alam, Selangor, Malaysia Title: Takaful Potential Demand and Growth التأمين الإسلامي: تطور التأمين الإسلامي (التكافل) واحتمالية نماء الطلب Abstract: Takaful is an alternative form of financial instrument to insure assets, liabilities and other personal interests of individuals and organizations. Almost 30 years later, takaful has grown at such a rapid rate and the market has expanded from Western Asia, South Asia, South East Asia, Africa which are predominantly Muslim populated countries and recently has made its appearance in parts of Europe and North America. The impressive growth world wide and potential expansion into new western markets has a strong implication to would-be takaful operators to gear themselves with innovative takaful products and to match the service quality of the traditional insurance market to cater to the close to a billion Muslim market scattered in many parts of the world. التأمين الإسلامي عبارة عن بديل للتأمين المعتاد المعمول به في كل الأنحاء ويهدف لتأمين الممتلكات الشخصية أو ممتلكات المؤسسات والشركات، على مدى الثلاثين سنة الماضية، شهد التأمين الإسلامي نموا ملحوظا وأصبحت سوقه ممتدة من آسيا الغربية إلى جنوبها وجنوب شرق آسيا إلى أفريقيا، خاصة في البلدان التي غالبية سكانها من المسلمين، وعلاوة على ذلك، ومنذ فترة ليست بالطويلة امتد انتشار التأمين الإسلامي ليغطي مناطق في أوربا وأمريكا، هذا التطور الملحوظ للتأمين الإسلامي سيصاحبه نتائج يجب على شركات التأمين الإسلامي التعامل معها من حيث الوصول إلى ما وصل إليه التأمين المعتاد من حيث جودة الخدمة ومن أجل تغطية حاجات بليون مسلم في العالم. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 171-188 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-07E-Zuriah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:3:p:171-188 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Obaidullah Author-Email: m_obaidullah@yahoo.com Author-Workplace-Name: The Islamic Research and Training Institute (IRTI) Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: Some Issues In Shari’ah Compliance and Regulation of Islamic Funds بعض القضايا في الشريعة وتنظيم الأموال الإسلامية Abstract: The number of players in the Islamic funds industry has already crossed three-digit mark with a variety of funds appearing on the scene, such as, equity funds, lease or ijara funds, real estate funds, commodity funds and the like. Of these, equity funds seem to have caught the fancy of the Muslim investor. This presentation mostly focuses on the criteria for Shariah acceptability of assets for inclusion in such equity funds. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 191-193 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-08E-Obaidullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:4:p:191-193 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Ibrahim Al-Suhaibani Author-Email: mohisuh@yahoo.com Author-Workplace-Name: Professor, Economics Department, Faculty of Economics and Administration; and Assistant Professor, Department of Fiqh, Faculty of Shari'ah Imam Mohamed Bin Saud Islamic University, Riyadh, Saudi Arabia Author-Name: Abdullah Bin Mohamed Al-Omrani Author-Email: w123w4@gawab.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Fiqh, Faculty of Shari'ah Imam Mohamed Bin Saud Islamic University, Riyadh, Saudi Arabia Title: Benefits of Brokers’ Loans: An Islamic Law Perspective أحكام منافع قروض شركات الوساطة المالية Abstract: The paper presents different forms of Margin Trading (MT) provided by brokers in financial markets. Building upon the previous research in this area, the paper focuses on studying MT, from Islamic law prospective, using loan benefit analysis approach, which is more suitable for examining the cases when brokers do not charge explicit interest and trading commissions. The paper concludes that extra benefits of the loans, provided by brokers to traders, go exclusively or mostly to brokers, which make MT unlawful. The paper also discusses the cases of MT that has been permitted by some researchers based on the propositions that financing MT can be independent of the broker or trading commission can be set at the fair price. The paper notices that these cases are unfeasible in the profit-motivated broker industry, and therefore, do not alter the main finding of the paper. عرض البحث الصور المختلفة لخدمات التمويل بالهامش التي توفرها شركات الوساطة لزيادة القدرة الشرائية للمتداولين في الأسواق المالية المختلفة. واستكمالاً لجهود الباحثين السابقين، ركز البحث على دراسة هذه المعاملة فقهيًا من زاوية تحليل المنافع الأصلية والإضافية للقروض المصاحبة للتداول بالهامش، في حال خلو المعاملة من الفوائد والعمولات الصريحة، لأهمية هذه المسألة من الناحية التطبيقية. وقد توصل البحث إلى أن المنافع الإضافية لقروض السمسار متمحضة أو راجحة له، وتتضمن واحدة أو أكثر من المنافع الإضافية المحرمة للمعاملة؛ ولو لم تتضمن فوائد وعمولات صريحة. كما ناقش البحث الحالات التي يرى فيها عدد من الباحثين جواز المعاملة، وتوصل إلى أن إجازة المعاملة بناء على افتراض استقلال التمويل عن السمسار، ومساواة عمولة السمسار لأجرة المثل، أمرٌ يندر أن يتحقق في صناعة السمسرة القائمة على هدف الربحية، وبالتالي لا يؤثر في الحكم أعلاه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-40 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-01-AlSuhaibani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:6:p:3-40 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdullah Mohammad Rabab'ah Author-Email: w123w4@gawab.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Dept. of Jurisprudence Faculty of Shari'ah, Yarmouk University Irbid- Jordan Title: The Impact of Zakah on Human Resources Development: The Experience of the Jordanian's Zakah Fund توظيف الزكاة في تنمية الموارد البشرية تجربة صندوق الزكاة الأردني أنموذجًا Abstract: This research presents the influence of Zakah on the development of human resources. Zakah works to raise incomes through direct interest in influencing consumer demand for goods and services. It stimulates investment and improves the quality and quantity of work by directing money in the eight Zakah ways and developing those who deserve Zakah in terms of food and health securities, education and technical levels, which contribute to higher productivity at the level of individual and nation. The importance of the impact of Zakah on human resources development is by looking at man as a form of capital, upon which other forms of capital depends, these are the physical and social capitals (infrastructure and central), which can not reach the best level of investment without taking care of the most important element for achieving it that is human. This study shows how Zakah works to achieve the investment in human resources. This study also presents the experience of Zakah Fund in Jordan in the development of human resources. يعرض هذا البحث تأثير الزكاة في تنمية الموارد البشرية، إذ تعمل الزكاة على رفع الدخول عن طريق اهتمامها بالتأثير المباشر في الطلب الاستهلاكي للسلع والخدمات، وتحفيز الاستثمار، وتحسين نوعية العمل وكميته، من خلال توجيه أموالها في مصارف الزكاة الثمانية، والنهوض بمستوى هذه المصارف من ناحية تحقيق الأمن الغذائي والصحي، والمستوى التعليمي والتقني الذي يسهم في رفع الإنتاجية على مستوى الفرد والأمة. وتأتي أهمية بيان توظيف الزكاة في الموارد البشرية باعتبار أنّ الإنسان يمثل أحد أشكال رأس المال الذي تتوقف عليه أشكال رأس المال الأخرى، وهي رأس المال المادي، ورأس المال الاجتماعي (البنى التحتية والارتكازية)، إذ لا يمكن لهذه الأشكال أن تصل إلى حد التوظيف الأمثل دون اهتمام بمستوى العنصر الأهم لتحقيقها وهو الإنسان الذي ستبين هذه الدراسة كيف تعمل الزكاة على تحقيق الاستثمار في تنمية المورد البشري، كما تعرض هذه الدراسة تجربة صندوق الزكاة في الأردن في تنمية الموارد البشرية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-73 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-02-Abdullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:7:p:43-73 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Stops in the insurance case: discussion Sami Swailem in his defense of cooperative insurance and his attack on commercial insurance وقفات في قضية التأمين: مناقشة سامي السويلم في دفاعه عن التأمين التعاوني وهجومه على التأمين التجاري Abstract: -- هذه ورقة مؤرخة أصلاً في رجب 1423هـ/ أكتوبر 2002م، وغير منشورة، وتقع في 27 صفحة، قدمت بعد ذلك إلى ملتقى التأمين التعاوني الذي عقد بالتعاون بين الهيئة الإسلامية العالمية للاقتصاد والتمويل التابعة لرابطة العالم الإسلامي والمعهد الإسلامي للبحوث والتدريب التابع للبنك الإسلامي للتنمية، في الفترة 23-25/1/1430هـ=20-22/1/2009م، وتقع الورقة في 43 صفحة ضمن الكتاب الذي جمع أعمال الملتقى المذكور. وأود أن أعلم القارئ بأني عندما أشير إلى أرقام صفحات البحث فإنما أعني الورقة المقدمة إلى الملتقى. قال في مقدمتها: بالرغم من كثرة ما كتب عن التأمين إلا أن الفرق بين التأمين التجاري والتعاوني قد التبس على كثيرين، إلى درجة التسوية بينهما ونفي الفارق المؤثر. وقد أدى ذلك إلى موقفين متناقضين، فمن جهة يرى البعض أنه إذا كان التأمين التعاوني جائزًا (...) فالتجاري إذن جائز، وذهب البعض (الآخر) إلى العكس، إذا كان التأمين التجاري محرمًا (...) فالجميع إذن ممنوع، وكلا طرفي قصد الأمور ذميم، كما قال الشاعر. ولذلك عُنيت هذه الورقة بإبراز الفروق الفقهية والاقتصادية بين التأمين التجاري والتعاوني، مع تأكيد النتيجة التي قررها جماهير الفقهاء المعاصرين، من حرمة الأول ومشروعية الثاني. هل استطاع سامي السويلم إزالة الالتباس بين النوعين؟. وقد انصرفت عناية سويلم إلى إثبات التأمين التعاوني، وإبطال التأمين التجاري، مركزًا اهتمامه على أمرين: الأمر الأول يتعلق بالغَرَر الفاحش في التأمين التجاري، والآخر يتعلق في نظره بعدم ملاءمة قوانين الإحصاء وقانون الأعداد الكبيرة لتخفيف الغَرَر عن عقد التأمين الذي ينظر فيه إلى طرفي العقد، لا إلى مجموع المستأمنين في الشركة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 77-98 Volume: 22 Issue: 1 Year: 2009 Month: January DOI: 10.4197/islec.22-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-1-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:1:no:8:p:77-98 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmad Taha Al-Ajlouni Author-Email: Jordanalajlouni69@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Islamic Finance Department of Finance Amman Arab University for Higher Education, Title: Islamic Banks and Financial Globalization:The Expected Outcomes and the Required ResponseView Point of the Top Management Staff at the Jordanian Islamic Banks المصارف الإسلامية والعولمة المالية:الآثار المتوقعة وكيفية المواجهة (وجهة نظر العاملين في الإدارة العليا في المصارف الإسلامية الأردنية) Abstract: Jordanian Islamic Banks (JIBs) are facing enormous challenge that is the financial Globalization and liberalization, where the financial openness nationally and internationally took various deep dimensions that affectes economic and financial systems worldwide. This study aims at forming strategic response to assess the JIBs ability to take advantage of the opportunities that may be provided by financial globalization and limit its threats, through assessing the capability of Islamic banks to meet the requirements and challenges of financial globalization, in order to maximize and limit the expected opportunities and threats respectively.The study finds that the financial globalization will have negative effects on Islamic banks’ autonomy and competitive positions. It will also enhance the Islamic banks’ ability to create new investment and liquidity management instruments and methods, and develop the existing ones. In addition to increasing its ability to take advantage of the openness by expanding it’s operations into new markets.The research recommends that there is a need to strengthen cooperation between JIBs and other Islamic banks abroad, and reinforce the leadership role of young employees in the required strategic changes, in addition to moving the responsibilities of (Shari’ah boards supervision) from the Islamic individual banks to the central banks to become (Central Shari’ah Supervision). تواجه المصارف الإسلامية عموما والأردنية بوجه خاص تحديًا كبيرًا يتمثل بالعولمة المالية؛ حيث أخذ الانفتاح المالي على المستوى العالمي أو على المستوى المحلي أبعادًا وآثارًا متعددة وعميقة طالت كل النظم الاقتصادية والمالية على مستوى العالم كله. تهدف هذه الدراسة إلى بلورة ردة فعل استراتيجية لمساعدة المصارف الإسلامية الأردنية على الإفادة من الفرص التي تتيحها العولمة المالية، والحد من المخاطر التي ستنتج عنها، وذلك من خلال تقييم قدرتها على مواجهة متطلبات العولمة المالية وتحدياتها، من أجل الاستفادة من الفرص والحد من المخاطر المرتبطة بها.خرجت الدراسة بمجموعة من النتائج منها التأثر السلبي لاستقلالية المصارف الإسلامية واحتمال تعرضها للأزمات نتيجة للعولمة المالية. في المقابل؛ بينت الدراسة إمكانية استفادة المصارف الإسلامية من الانفتاح المالي لتوسيع أنشطتها خارج الأسواق التي تعمل فيها حاليًا. إضافة إلى أن العولمة المالية ستعمل على حفز المصارف الإسلامية على ابتكار وتطوير أساليب تمويل واستثمارات جديدة. بعد ذلك خرج الباحث بمجموعة من التوصيات منها: توثيق التعاون بين المصارف الإسلامية الأردنية والمصارف الإسلامية في البلدان الأخرى، وتفعيل دور الكفاءات الشابة وإعطائها دورًا متقدمًا في قيادة التغيير الاستراتيجي المطلوب. ونقل عملية الرقابة الشرعية من المصارف نفسها إلى المصارف المركزية بحيث تصبح رقابة شرعية مركزية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-38 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-01-AlAjloni.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:1:p:3-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Hashim Kamali Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia (IIUM) Kuala Lumpur, Malaysia Title: A Shariah Analysis of Issues in Islamic Leasing تحليل شرعي لبعض مسائل الإجارة التمويلية الإسلامية Abstract: This essay is presented in two parts and several sections. The first part provides a fairly detailed examination of the fiqh rules pertinent to the contract of Ijarah. It begins with the definition of Ijarah and reviews the leading schools of Islamic law on the basic conditions and requirements of this contract. This is followed by a review of the two varieties of Ijarah known to the market, namely operational lease, and financial lease. The discussion proceeds with a review of contractual options (kiyarat) and their relevance to Ijarah, liability for loss and insertion of penalty clauses in the Ijarah, and then the fiqh of rules pertaining to the termination of this contract. The second part of this essay deals with the sukuk (bonds) in general and the Islamic bonds in particular. It also discusses potential benefits of Islamic bonds and their effects on economic development and examines experts' opinions on issues of concern to Islamic bonds that have drawn the attention of commentators. A brief review of some recent issuances of Islamic bonds is followed by a discussion of hybrid assets in the sukuk. هذه المقالة مقسمة إلى قسمين وعدة مباحث. القسم الأول يفصّل بطريقة ملائمة القواعد الفقهية المتعلقة بعقد الإجارة، بدءًا بتعريف الإجارة وآراء المذاهب الفقهية الكبرى في الشروط الأساسية لهذا العقد ومتطلباته، ومرورًا بنوعيّ الإجارة المعروفين في السوق، وهما الإجارة التشغيلية والإجارة التمويلية، وكذلك بالخيارات التعاقدية المتصلة بالإجارة، والمسؤولية عن الخسارة، والشروط الجزائية، وصولاً إلى القواعد المتعلقة بانتهاء العقد. والقسم الثاني يدخل في الصكوك عمومًا، وفي الصكوك الإسلامية خصوصًا، ومنافعها المحتملة وآثارها الإيجابية على التنمية الاقتصادية. يتبع هذا عرض لآراء الخبراء في المسائل المتصلة بالصكوك الإسلامية التي اجتذبت انتباه المعلّقين. وبعد عرض موجز لبعض المسائل الحديثة المتعلقة بهذه الصكوك، تجري مناقشة الأصول أو الموجودات المزدوجة للصكوك. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 41-79 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-02-Kamali.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:2:p:41-79 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shamim Ahmad Siddiqi Author-Email: Siddiqui51@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor Department of Economics University of Brunei Darussalam, Brunei Title: A Suggested Methodology for thePolitical Economy of Islam منهجية مقترحة للاقتصاد السياسي في الإسلام Abstract: In this paper an attempt is made to clarify some of the issues pertaining to the methodology of Islamic economics. It is argued that for any analysis in the context of Islamic economics, the behavioral norms suggested by the teachings of Islam should not be taken as the actual behavior of individuals in a Muslim society. Rather, it should be one of the goals of economic policies to provide a social environment which would help the inhabitants of a Muslim society to behave in an Islamically desirable way. In this regard, the importance of distribution of income and wealth is highlighted. Another focal point of this paper is that Islamic economists should be more heedful in their criticism to neoclassical economics. It is noted that a familiarity with the critical literature on neoclassic economics emanating from within the western world may provide important insights that could be helpful in finding our own solutions. Finally, to study those aspects of economics which are primarily positive in nature, the case for methodological pluralism is advocated. في هذه الورقة بذلت محاولة لتوضيح بعض القضايا التي تتعلق بمنهج الاقتصاد الإسلامي، حيث أظهرت أن أي تحليل في سياق الاقتصاد الإسلامي يجب ألا يأخذ القواعد السلوكية التي تُقرّها التعاليم الإسلامية على أنها السلوك الحقيقي للأفراد في المجتمع الإسلامي، بل يجب أن تكون أحد أهداف السياسات الإسلامية إرساء البيئة الاجتماعية التي تساعد أفراد المجتمع الإسلامي على أن يسلكوا سلوكًا إسلاميًا قويمًا. وفي هذا السياق، تم إلقاء الضوء على أهمية توزيع الدخل والثروة. كما قد يجب على الاقتصاديين الإسلاميين أن يكونوا أكثر حذرًا عند نقدهم للاقتصاد الحديث. وقد يكون من المناسب الاطلاع على الأدبيات الفعلية الناقدة الثاقبة في علم الاقتصاد الحديث إذ إنها قد تساعدنا في إيجاد حلول خاصة بنا. وختامًا فإن دراسة المظاهر الاقتصادية التي تعتبر إيجابية في طبيعتها قد تستدعي اتباع التعددية في المنهج. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-122 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-03-Siddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:3:p:81-122 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Is the Islamic Mutual (Composed)Insurance a Commercial Insurance? هل التأمين الإسلامي المركب تأمين تعاوني أم تجاري؟ Abstract: To answer the question, the characters and properties of mutual and commercial insurance are surveyed, and compared with Islamic mutual (composed) insurance model. The finding is that, the Islamic insurance model as practiced is a commercial insurance; its business is to exchange the risk for a premium, the difference between them is artificial to fulfil the Islamic restrictions on insurance activity. The research also find that risk is higher in Islamic model since the insured will bear the risk of the investment of the premiums and insufficient to pay the loss. للإجابة على التساؤل، تم استعراض خصائص ومواصفات كلا من التأمين التعاوني والتجاري، ثم بيان حقيقة التأمين التعاوني الإسلامي (المركب) الذي تمارسه شركات التأمين الإسلامية، وقد وجد أن شركات التأمين الإسلامية في حقيقتها هي شركات تأمين تجارية يتم فيها نقل الخطر بعوض، والفرق بينهما فروق شكلية وليست حقيقية، اضطرت الشركات إليها لتحقق شكليا الشروط الشرعية لممارسة التأمين، كما وجد أن الغرر فيها أكبر من شركات التأمين التجارية، إذ يتحمل المستأمن فيها مخاطر الاستثمار باعتباره رب المال، كما يتحمل مخاطر عدم كفاية الأقساط للتعويضات، بينما تتحمل ذلك الشركة في حالة التأمين التجاري. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 125-153 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-04-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:4:p:125-153 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUL RAHIM AL-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Stay in insurance: Discuss Rafiq al-Masri in his vacation for commercial insurance وقفات في التأمين: مناقشة رفيق المصري في إجازته للتأمين التجاري Abstract: -- تتسم مساهمات الدكتور رفيق المصري بالأصالة والرصانة، وقد كانت له مساهمات في كل موضوعات الاقتصاد الإسلامي تقريبا، ومنها في التأمين، وقد نشر مساهماته تلك في صحف ومجلات مختلفة وقد قام بتجميعها في كتاب بعنوان (الخطر والتأمين: هل التأمين التجاري جائز شرعا؟)، دار القلم، 1422هـ وقد أسقط في كتابه جميع الاعتراضات على التأمين التجاري ودحض كل الأسس التي يقوم عليها حكم إجازة التأمين التعاوني، ليجيز الدكتور وعلى غير عادته بطريقة غير مباشرة التأمين التجاري، وذلك بصيغة أسئلة عن حكمه، لربما لتجنب المواجهة مع من يحرمون التأمين التجاري. وتأتي مناقشة الدكتور رفيق بناء على دعوته وترحيبه لكل ملاحظة، أو انطباع، أو توضيح من قبل القراء. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 157-167 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-05-Al-Saati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:5:p:157-167 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rahmatina A. Kasri Author-Email: rahmatina@ui.edu Author-Workplace-Name: Researcher, Islamic Economics and Business Center (PEBS) Lecturer, Department of Economics, Faculty of Economics and Business, University of Indonesia Author-Name: Salina Hj. Kassim Author-Email: ksalina@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Depart. of Economics, Kuliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University of Malaysia Title: Empirical Determinants of Saving in the Islamic Banks: Evidence from Indonesia المحددات التجريبية للادخار في البنوك الإسلامية: أدلة من إندونيسيا Abstract: This study attempts to determine the factors affecting saving in the Islamic banks in Indonesia. By employing the Vector Autoregressive and its associated Impulse Response Function analysis for all Islamic banks in Indonesia from March 2000 to August 2007, the study analyzes the importance of real rate of return on Islamic deposit, interest rate on conventional deposit, real income and number of Islamic bank branches in determining the level of savings in the Islamic banks. The results highlight the influential role of conventional interest rate in determining the level of saving in the Islamic banks. In particular, higher Islamic deposit is significantly correlated with higher rate of return and lower interest rate. Furthermore, the study finds the existence of displaced commercial risk between the Islamic and conventional banks, such that the Islamic banks’ depositors transfer their funds to the conventional banks when the rate of return provided by the Islamic banks is significantly lower than the interest rate of its counterpart. The findings of this study have important implications on the risk management practices in the Islamic banks in Indonesia. تحاول هذه الدراسة تحديد العوامل التي تؤثر على الادخار في البنوك الإسلامية في إندونيسيا، عن طريق استخدام القوة الموجهة الارتدادية تلقائيا وما يرتبط بها من وظيفة تحليل استجابة قوة الدفع لجميع البنوك الإسلامية في الفترة من مارس 2000 إلى أغسطس 2007م، وتحلل الدراسة أهمية معدل العائد الحقيقي على الودائع الإسلامية، وسعر الفائدة على الودائع التقليدية، والدخل الحقيقي، وعدد من فروع البنوك الإسلامية في تحديد مستوى المدخرات في البنوك الإسلامية. والنتائج التي توصل إليها البحث تسلط الضوء على دور سعر الفائدة في تحديد مستوى الادخار في المصارف الإسلامية، وعلى وجه الخصوص فإن ارتفاع الودائع الإسلامية يرتبط بشكل كبير بارتفاع معدل العائد وانخفاض سعر الفائدة. وعلاوة على ذلك، وجدت الدراسة أن مخاطر الانتقال التجارية بين المصارف الإسلامية والتقليدية، ومنها تحويل المودعين في البنوك الإسلامية الأموال إلى المصارف التقليدية عندما يكون معدل العائد التي تقدمها المصارف الإسلامية أقل بكثير من سعر فائدة نظيرتها. نتائج هذه الدراسة مهمة على ممارسات إدارة المخاطر في المصارف الإسلامية في إندونيسيا. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 181-201 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-07E-Kasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:7:p:181-201 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: masudc@squ.edu.om Author-Workplace-Name: College of Commerce & Economics Sultan Qaboos University & Trisakti University Postgraduate Program in Islamic Economics and Finance Title: Islamic Critique and Alternative to Financial Engineering Issues النقد والبديل الإسلامي لقضايا الهندسة المالية Abstract: The arguments of this paper arise from the economic and methodological premises on behavior, markets and institutional structure that together influence asset-valuation. All these are bonded together to explain how methodology defines the domain of financial engineering in mainstream and Islamic perspectives. Mainstream financial engineering as a study of methods that stand upon the assumptions of behavior, markets and institutions of the neoclassical vintage is critically examined. This is contrasted with the Islamic perspectives of the same issues that outlay an altogether different methodological worldview. Different forms of asset-valuation models emerge in these two cases. The Islamic premise of behavior, markets and institutions is utilized against the backdrop of its most fundamental epistemology. This is the episteme of unity of knowledge (Tawhid). The contrary epistemological foundation of mainstream financial engineering is rationalism and rational economic, scientific, social and institutional choices. Thus the parting conceptions of financial engineering applied to asset-valuation make the mainstream and Islamic approaches distinct and opposite to each other. This paper develops and investigates an overlapping generation asset-valuation model in the Islamic epistemological context while it examines the unacceptable nature of financial engineering ideas in the mainstream case. Financial engineering in both perspectives are analytically examined against there distinct epistemological worldviews. Referees’ comments have been answered in the footnotes of this paper given towards the end. This method of answering referees’ comments leaves the text of the paper intact while allaying the referees’ concerns by detailed explanations. بنيت حجج هذه الورقة على المسلمات الاقتصادية والمنهجية حول السلوك، والأسواق، والتركيب المؤسسي التي تؤثر مجتمعة في قيم الأصول المالية. لقد تم دمج جميع هذه العوامل لتفسير كيف تعمل المنهجية على تحديد مجال الهندسة المالية من المنظور السائد والمنظور الإسلامي. كما تم فحص الهندسة المالية السائدة بشكل دقيق، وكذلك الإسلامية على أساس المنهج وحيدة العلوم أي المنهج التوحيدي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 205-244 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-08E-Masudul.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:8:p:205-244 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SEIF I. TAG EL-DIN Author-Email: stageldin@gamil.com Author-Workplace-Name: Professor, Islamic Economics & Finance Imam University, Riyadh, KSA Title: Masudul Alam Choudhury: Islamic Critique and Alternative to Financial Engineering Issues مسعود العالم شودري: النقد الإسلامي والبديل لقضايا الهندسة المالية Abstract: Choudhury’s criticism of the mainstream risk-return financial engineering is part of a long-standing effort to utilise topological spaces in an attempt to represent Islamic knowledge as a whole. The common thesis that consistently characterises Choudhury’s writings is a belief that analysis of topological spaces is the ideal approach to manifest the philosophy of Truth as against Falsehood in the religion of Islam – or the epistemology of Qur'an as he calls it. ‘Truthful’ Islamic knowledge thereby generates through a grand mathematical design of interactive, integrative and evolutionary topological spaces. Choudhury seems to have picked this mathematical methodology from humanomics, a Western school of human philosophy, which he then developed and proposed as a viable Islamic approach to socio-economic knowledge. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 247-252 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-09E-Seif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:9:p:247-252 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor Emeritus INCEIF, Kuala Lumpur, Malaysia Title: Masudul Alam Choudhury: Islamic Critique and Alternative to Financial Engineering Issues, Comment by مسعود العالم شودري: النقد الإسلامي والبديل لقضايا الهندسة المالية ، تعليق: زبير حسن Abstract: Financial engineering is fast becoming popular not only in business management schools but also as a speciality in higher level institutes of technology. In essence, it applies economic principles to the dynamics of financial securities comprising the instruments used in the money and capital markets. Financial engineers educate us on utilizing securities and other materials with a view to erecting the risk-return trade-offs with reference to the pricing of securities, hedging, trading or portfolio management. The techniques they use cover areas which broadly include investment banking, securities’ valuation and trading, information systems management, corporate strategic planning, swaps and derivative transactions. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 253-258 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-10E-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:10:p:253-258 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Omar Farooq Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: -- Title: Masudul Alam Choudhury: Islamic critique and alternative to Financial engineering issues, Comment by مسعود العالم شودري: النقد الإسلامي والبديل لقضايا الهندسة المالية ، تعليق: محمد عمر فاروق Abstract: This is definitely a scholarly paper of sufficient originality. Before I offer my critique, let me summarize the paper and identify its core aspects. 1. It argues that a financial system and its constituents “stand upon the assumptions of behavior, markets and institutions” of their respective methodological worldview. 2. The conventional financial institutions evolved from the Neoclassical worldview, which the author, coming from an Islamic background, totally rejects. ”The central point of risk-return analysis and interest-driven argumentation is shown to arise from the conformable preference, market and institutional ramifications of such argumentation in mainstream financial engineering. All these are premised on the epistemology of mainstream neoliberal and neoclassical worldview.” 3. Islam has its own methodological worldview and therefore Islamic financial system must be derived from its own Islamic worldview. ”In the case of the Islamic alternative, the mainstream financial engineering arguments and applications must be thorough revamped. Such an extensive transformation emanates from Islamic epistemological foundation, just as rationalism and economic rationality define the epistemological outlook of neo-liberalism and neoclassicism.” -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 259-266 Volume: 22 Issue: 2 Year: 2009 Month: July DOI: 10.4197/islec.22-2.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153880_IEI-VOL-22-2-11E-Farooq.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:22:y:2009:i:2:no:11:p:259-266 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubair@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Professor, Department of Economics Faculty of Economics and Management SciencesInternational Islamic University of Malaysia Selangor Dar-ul-Ehsan, Malaysia Title: Ensuring Exchange Rate Stability: Is Return to Gold (Dinar) Possible ضمان استقرار سعر الصرف: هل يمكن الرجوع إلى الذهب؟ Abstract: This paper shows that the recent euphoria in Malaysia to introduce Gold Dinar as money in Muslim countries is devoid of reason. Despite the destabilizing potential of the current monetary arrangements in the world, the return to gold is neither desired nor practicable. The Denarists, as some prefer to characterize the proponents, are palpably asking for the moon. It is argued here that the introduction of gold money in Muslim countries is in no way an Islamic imperative. And, if enforced, the system is likely to end in a chaotic failure. Sagacity, not emotion, must guide public policy. تبين هذه الورقة أن الغبطة الأخيرة في ماليزيا لتَقديم الدينارِ الذهبي كنقد في البلدان الإسلامية غير معقولة. فبالرغم مِنْ الإمكانية المربكةِ للترتيبات النقدية الحالية في العالم، إلا أن العودة إلى الذهب غير مطلوبة وغير عملية، فالديناريون، كما يُفضّلَ بعض الناس أن يلقب أصحاب هذا الاقتراح، في الحقيقة يَطلبون المستحيل. وتناقش هذه الورقة مسألة أن اتخاذ النقد الذهبي في البلدان الإسلامية. وتبين أنه من المستحيل أن تكون أولوية إسلامية، وإذا فرض هذا النظام فمن المحتمل أَن يَنتهي إلى فشل فوضوي. فالحصافة، وَليسَ العاطفةً، هي التي يَجِبُ أَنْ تُوجّهَ السياسةَ العامّةَ. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-25 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-05E-ZubarHasan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:1:p:3-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abul Hassan Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Research Fellow at the Markfield Institute of Higher Education, Leicestershire, UK. Author-Name: Abdelkader Chachi Author-Email: abdelkader_chachi@hotmail.co.uk Author-Workplace-Name: Researcher, Islamic Economics Research Centre, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Author-Name: Salma Abdul Latiff Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Director of Centre for Islamic Banking, Finance and Management, University Brunei Darussalam. Title: Islamic Marketing Ethics and Its Impact on Customer Satisfaction in the Islamic Banking Industry القيم الإسلامية للتسويق وأثرها في كسب رضا العميل في صناعة الصيرفة الإسلامية Abstract: Islamic marketing ethics combines the principle of value maximisation with the principles of equity and justice for the welfare of the society. Adherence to the Islamic ethics in the Islamic banking industry can help elevate the standards of both behaviour and living of bankers and customers alike. In a rapidly changing marketing environment the need to be customer-focused has never been as important as it is today. At present where customers are becoming more demanding and increasingly mobile between competing financial providers, being customer-focussed is not enough. Islamic banks and more specifically their customer-contact employees (customer relation advisers or officers) need to be perceived by their customers as being Islamic. This study represents an initial step in analysing the role of Islamic ethical sales behaviour as it may be perceived by the customers of Islamic Banks. تجمع القيم الإسلامية للتسويق بين مبدأ تعظيم القيمة ومبادئ الإنصاف والعدالة في تحقيق رفاه المجتمع. وتطبيق القيم الإسلامية في المصارف الإسلامية يمكن أن يساعد على رفع مستويات المعيشة والسلوك لدى الصيارفة والعملاء على حد سواء. وفي ظل التغير السريع للبيئة التسويقية أصبح من الضروري التركيز على العملاء لكسب رضاهم بقدر لم يسبق له مثيل من قبل. وفي الوقت الحاضر حيث أصبح العملاء أكثر إلحاحا في طلباتهم، وأكثر تنقلا بين المتنافسين من مقدمي الخدمات المالية، لم يعد التركيز على العميل وحده كافيا، إذ على البنوك الإسلامية أو على القائمين على الاتصال بالعملاء (مسؤولي العلاقات مع العملاء) تحديدًا أن ينظر إليهم من طرف عملائهم بأن أعمالهم متوافقة مع الشريعة الإسلامية. تمثل هذه الدراسة خطوة أولية في تحليل دور القيم الإسلامية وأثرها على سلوكيات البيع كما يتصورها عملاء المصارف الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 27-46 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-06E-AbulHasan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:2:p:27-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: masudc60@yahoo.ca Author-Workplace-Name: Professor of Economics Department of Economics & Finance College of Commerce and Economics Sultan Qaboos University, Oman. Author-Name: Bayu Silvia Author-Email: bayusilvia@yahoo.com Author-Workplace-Name: Lecturer of Economics Trisakti University Jakarta, Indonesia Title: A Critique of Ibn Khaldun’s Causality Concept نقد لمفهوم السببية عند ابن خلدون Abstract: The importance of circular causation in explaining the dynamics of learning systems that cover the entirety of human experience is pointed out. Yet despite claims, Ibn Khaldun is seen to have failed in addressing the analytical nature of this central theme of historiography. Recent authors who have contributed to the same theme in favor of Ibn Khaldun also could not comprehend the analytical learning aspects of the systems worldview of circular causation. Contrary to these developments both in Ibn Khaldun’s contribution and by recent authors on Khaldunian thought, this paper develops an analytical methodology of circular causation in the light of the worldview of unity of knowledge, termed in the Qur’an as unity of the divine laws, Tawhid. This analytical conceptualization is then applied to specific issues of historiography, political economy, modernity and socio-economic development in order to bring out the dynamic learning context of circular causation as a universal methodology premised on the Qur’anic epistemological worldview. Comparative studies on causality as methodology in the philosophy of science in the prevalent literature are examined. يتم هنا توضيح أهمية السببية الدائرية في شرح ديناميكيات أنظمة التعلم التي تغطي كامل التجربة الإنسانية. وعلى الرغم من الاعتقاد السائد، فإن ابن خلدون قد فشل في التصدي للطبيعة التحليلية للفكرة المركزية لفلسفة التاريخ. كما أن المؤلفين المحدثين الذين ساهموا في نفس هذا الموضوع مؤيدين لابن خلدون أيضًا لم يستطيعوا استيعاب الجوانب التحليلية التعليمية لأنظمة النظرة الكونية للسببية الدائرية. وفي مقابل أفكار ابن خلدون والمؤلفين المحدثين، تحاول هذه الورقة تطوير منهجية تحليلية للسببية الدائرية في ضوء النظرة الكونية لوحدة المعرفة المعبر عنها في القرآن بوحدة القانون الإلهي أو التوحيد. وهذا التحليل والتوضيح للمفاهيم، يتم تطبيقه بعد ذلك على مسائل محددة في فلسفة التاريخ الجغرافي كالاقتصاد السياسي والتحديث (العصرنة) والتنمية الاجتماعية الاقتصادية، وذلك من أجل توضيح مفهوم التعلم الديناميكي للسببية الدائرية كمنهجية شاملة تقوم على النظرة المعرفية القرآنية الكونية. كما يتم هنا تقييم الدراسات المقارنة في مجال السببية كمنهجية في فلسفة العلوم في الأدبيات السائدة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 49-70 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-07E-MasudAlam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:3:p:49-70 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: The Myth of Bryson and Economic Thought in Islam أسطورة بريسون والفكر الاقتصادي في الإسلام Abstract: The inspiration for the present note comes primarily from a statement in the old edition of the Encyclopaedia of Islam. In its volume four on page number 595, Heffening (1934) states that to Helmut Ritter ‘the whole economic literature of Islam can be traced to economics of Neo-pythagorean Bryson’ (emphasis added). In 1917 the German writer Ritter edited and translated Abu Ja`far al-Dimashqi’s treatise Kitab al-Isharah ila Mahasin al-Tijarah. In his introduction of the book he noted the said remark. It is this unqualified statement that we dispute here. Later in 1928 another German author Plessner tried to show Bryson’s influence on Islamic economic thought by making a review of all the Arab-Muslim literary works that concerned themselves even remotely with Bryson’s text (Heffening 1934, Vol.4, p. 595). His assertion of Bryson’s influence was later taken up by many other writers. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-70 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-08E-Islahi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:4:p:65-70 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Author-Name: Mohammed Obaidullah Author-Email: m_obaidullah@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia, Title: Zakah on Stocks: Some Unsettled Issues زكاة الأسهم: قضايا لم تحسم Abstract: Issues relating to zakah on equity shares are far from settled if one considers the available fatawa and observed practices in many Muslim countries. The most basic questions pertain to the correct method of valuation of equity shares for the purpose of estimation of zakah liability. This paper reviews alternative methods of valuation and argues in favour of market-based valuation. It also raises serious questions on the permissibility of exemption of fixed assets from zakah liability in the accounting based framework, notwithstanding its actual use in some Muslim countries. A market-based valuation framework is rooted in the notion of market efficiency, which dominates modern finance theories for over a century. The paper seeks to push forward the concept of average price as the basis of valuation as also of estimating zakah liability. It argues that the concept not only follows logically from the efficient market theory, but also is backed by sound Shari'ah evidence. إن القضايا المتعلقة بزكاة الأسهم لازالت بعيدة عن الاستقرار على رأي واحد إذا أُخذ بعين الاعتبار الفتاوى الصادرة بشأنها والممارسات التطبيقية لها في العديد من البلدان الإسلامية. والسؤال الأساسي الذي لايزال مطروحا يتعلق باختيار أصح الطرق لتقويم الأسهم من أجل تقدير مبلغ الزكاة المستحق عليها. تراجع هذه الورقة الطرق البديلة لتقويم الأسهم وتدعو إلى استخدام طريقة التقويم القائمة على أساس سعر السوق، كما تثير أسئلة مهمة حول صحة جواز إعفاء الأصول الثابتة من الزكاة على الأسهم كما يتم في الإطار المحاسبي القائم، وكما هو عليه الحال في بعض البلدان الإسلامية. ثم إن طريقة التقويم القائمة على سعر السوق متَجذرة في مفهوم كفاءة السوق الّتي تهيمن على نظريّات التمويل المعاصرة منذ أكثر من قرن. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-29 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-01-Islahi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:6:p:3-29 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Said Belabes Author-Email: asbelabes@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdul Aziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Did the Contemporary Fuqaha' (Muslim Jurists) Fail to Clarify the Foundations of Islamic Economic System? هل قصر الفقهاء المعاصرون في بيان أصول النظام الاقتصادي الإسلامي؟ Abstract: Some scholars of Islamic economics think that the contemporary Muslim jurists have failed to clarify the foundations of the Islamic economic system and its relationship with the economic reality. By going back to the basis on which these scholars based their argument, it becomes clear that the background of this view is no more than a reflection of the historical circumstances. Therefore, it is necessary to review and renew the foundations of the Islamic economic system in order to widen the scope for the Muslims to meet the terms of every new development. Starting from a model (Zakat/Riba), this paper critizes this methodology and shows that it is possible to build on these two main foundations some other auxiliary and explanatory ones. Thus, the authentic foundations of the contemporary scholars are detailed and based on the authentic foundations of the old ones. يرى بعض الأساتذة في الاقتصاد الإسلامي أن الفقهاء المعاصرين قصروا في بيان أصول النظام الاقتصادي الإسلامي وربطها بالواقع الاقتصادي. وبالرجوع إلى الأصول التي اعتمدها هؤلاء الأساتذة، يتبين أن خلفية هذا الرأي هي أن التأصيل لا يخرج عن كونه مجرد انعكاس للظروف التاريخية التي أحاطت بظهوره، وبالتالي فينبغي في كل عصر تجديد التأصيل وتطويره لتتهيأ للمسلمين أصول واسعة تمكنهم من مسايرة كل جديد. وتنتقد الورقة هذا المنهج وتبين انطلاقا من نموذج تأصيلي (زكاة/ربا) - يرتكز على فريضة الزكاة وتحريم الربا - أنه يمكن أن تُبني على هذين الأصلين الكليين أصول أخرى تابعة لها. وبذلك يظهر أن أصول المتأخرين الصحيحة تبين وتفصل أصول المتقدمين الصحيحة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-59 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-02-Abelabes.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:7:p:33-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: The Employment of Shari'ah Scholars by Businessmen عمل الفقهاء لدى رجال الأموال والأعمال Abstract: Can a Faqih work as an adviser for a businessman and get paid a salary from him? Why did the Shari'ah scholars prohibit taking a reward for fatwa? Is this salary similar to bribe? Is it permissible for a Faqih to absolutely defend his employer, whether the right is with him or with his opponent? Can a Faqih simply become a means to legitimize the work of the employer? Do the capital owners and businessmen really resort to scholars in order to commit themselves with the legal requirements or they do so just for promoting and marketing their products in religious communities? Is it permissible for the capital owners and businessmen to consult only with the scholars whose fatawa are expected to serve their benefits? For example, is it possible for a Faqih to pass a judgment or give an advice against his employer for the benefit of his employee? Is it possible for the employer to abide by the judgment of the Faqih if it is not in his favour? Do the members of the Shari'ah Boards in Islamic financial institutions work for the benefit of the institutions or for the benefit of the public? How can these bodies gain public confidence? This paper presents brief answers to these questions. هل يستطيع الفقيه أن يعمل مستشارًا بأجر لدى رجل مال وأعمال؟ لماذا منع العلماء الأجر على الفتوى؟ هل يلتبس هذا الأجر بالرشوة؟ هل يجوز للفقيه أن يدافع عن رب عمله دفاعًا مطلقًا، سواء كان الحق معه أم مع خصمه؟ هل يمكن أن يصبح الفقيه مجرد وسيلة لإضفاء الشرعية على أعمال رب العمل؟ هل يلجأ أرباب المال والأعمال إلى الفقهاء فعلاً من أجل الالتزام بالضوابط الشرعية، أم لأجل الترويج والتسويق في المجتمعات الدينية؟ هل يجوز لأرباب المال والأعمال ألا يستشيروا إلا الفقهاء الذين يتوقع أن تكون فتاواهم لصالح هؤلاء؟ هل يمكن أن يصدر الفقيه حكمًا أو مشورة ضد رب عمله لصالح أحد عماله مثلاً؟ هل يمكن لرب العمل أن يلتزم بحكم الفقيه إذا لم يكن الحكم في صالحه؟ هيئات الرقابة الشرعية في المؤسسات المالية الإسلامية هل تعمل لصالح المؤسسات، أم لصالح الجمهور؟ كيف يمكن أن تكسب هذه الهيئات ثقة الجمهور؟ هذا ما تجيب عنه هذه الورقة بإيجاز. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-68 Volume: 21 Issue: 1 Year: 2008 Month: January DOI: 10.4197/islec.21-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-1-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:1:no:8:p:63-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Fadzlan Sufian Author-Email: fadzlan.sufian@cimb.com Author-Workplace-Name: CIMB Bank Berhad, Department of Banking and Finance, Faculty of Business and Accountancy, University of Malaya Author-Name: Muhd-Zulkhibri Abdul Majid Author-Email: muhamedz@bnm.gov.my Author-Workplace-Name: Senior Economist Central Bank of Malaysia Monetary and Financial Policy Department, Bank Negara Kuala Lumpur, Malaysia Title: Bank Ownership, Characteristics, and Performance:A Comparative Analysis of Domestic and Foreign Islamic Banks in Malaysia ملكية المصرف، الخصائص والأداء:تحليل مقارن لمصارف إسلامية محلية وأجنبية بماليزيا Abstract: The paper investigates the performance of Malaysian Islamic banking sector during the period 2001-2005. Several efficiency estimates of individual banks are evaluated using non-parametric Data Envelopment Analysis (DEA). Two different approaches have been employed to differentiate how efficiency scores vary with changes in inputs and outputs. The analysis links the variation in calculated efficiencies to a set of variables, i.e. bank size, ownership, capital, non-performing loans and management quality. The findings suggest that during the period of study, scale inefficiency dominates pure technical inefficiency in the Malaysian Islamic banking sector. We found that foreign banks have exhibited higher technical efficiency compared to their domestic counterparts. The second stage empirical results based on multivariate Tobit model also suggest that technically more efficient banks are larger, have greater loans intensity, and on average have less non-performing loans. تفحص هذه الورقة أداء القطاع المصرفي الإسلامي الماليزي خلال الفترة 2001 – 2005م. وسيتم تقييم العديد من مؤشرات كفاءة الأداء الفردي للمصارف باستخدام المعطيات غير النمطية وفق (Envelopment Analysis). لقد استخدمت الورقة طريقتين مختلفتين للوقوف على الاختلافات بين نتائج الكفاءة بتغير المدخلات (Inputs)، والمخرجات (Outputs). إن التحليل يربط التغيرات في مؤشرات الكفاءة بعدد من المتغيرات، مثل حجم البنك، والملكية، ورأس المال، والقروض غير العاملة، وجودة الإدارة. إن النتائج المحصل عليها خلال فترة الدراسة تشير إلى عدم الكفاءة المرتبط بالحجم والمهيمن على عدم كفاءة التقنية المحضة في قطاع الصيرفة الإسلامي الماليزي، فالبنوك الأجنبية تفوقت على نظيرتها المحلية (أي الماليزية) فيما يتعلق بكفاءة التقنية. وفيما يتعلق بالمرحلة الثانية من الدراسة أظهرت النتائج التجريبية أو القياسية باستخدام نموذج (Tobit) المتعدد المتغيرات، بأنه من الناحية التقنية أن البنوك الأكثر كفاءة هي التي تتميز بخصائص معينة، بأنها كبيرة من حيث الحجم، وأن استخدامها للقروض كبير ومكثف، وأنها في المعدل تمتلك نسبة غير كبيرة من القروض غير العاملة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-36 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-07E-Fadzlan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:1:p:3-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Seif. I. Tag El-Din Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Markfield Institute of Higher Education, Leicester, UK Title: Income Ratio, Risk-Sharing,and the Optimality of Mudarabah نسبة الدخل، والاشتراك في الخطر وأمثلية المضاربة Abstract: Little attention in the current literature is given to the analysis of interest-free Islamic financing tools within the framework of risk-return portfolio analysis. This paper adopts the standard tools to establish interesting optimal properties of mudarabah within a two-party contractual model of an income generating economic activity. ‘Income ratio’ is defined as the percentage of expected income that goes to each of the two parties whereas the ‘risk-sharing structure’ refers to how risk is shared between the two parties. The key question is how these two parameters are related through alternative two-party contracts. This paper is an extension to another one where the risk-sharing structure is shown to be perfectly proportionate to income ratio in the case of mudarabah. The Shariah-prohibited interest-rate financing is a manifest disproportionate case as the income ratio of lender is totally insensitive to the contract’s risk. Adopting the same competitive set-up within an informational efficient environment, this paper sets out to establish two more findings: First, a negative relationship proves to exist between income ratio and the risk-sharing structure in terms of an optimal contracts curve (OCC). The mudarabah contract emerges at an optimal break-even point where the OCC coincides with pure profit-sharing but fixed return financial leverages also co-exist with mudarabah. Hence, a pure equity-based Islamic order is theoretically inconceivable even under ideal information efficiency. Second, the optimal mudarabah income ratio (i.e. profit-sharing ratio) is shown to depend crucially on the extent to which the two parties differ in their attitude towards risk (i.e. the risk-attitude differential). The paper goes further to examine the impact of risk-attitudinal differentials on the optimal profit-sharing ratio. These findings are shown to have useful practical and policy implications. إن أدبيات التمويل الإسلامي لم تمنح العناية الكافية لتحليل أدوات التمويل اللاربوي باستخدام تحليل العائد والخطر في تحلل المحافظ المالية. هذه الورقة تستخدم الأدوات المعهودة للوصول إلى خصائص أمثلية المضاربة في إطار نموذج العلاقة التعاقدي الثنائي لنشاط اقتصادي مولد للدخل. والورقة تمثل امتدادًا لما قام به الباحث عندما وجد أن تركيبة الخطر المشترك تتناسب بشكل تام مع نسبة العائد في عقد المضاربة. وقد توصلت الورقة الحالية إلى نتيجتين إضافيتين لهما أبعاد تطبيقية وإجرائية، وهما: الأولى وجود علاقة سلبية بين نسبة العائد وتركيبة المشاركة في الخطر باستخدام منحنى الأمثلية للعقود (OCC)، والثانية وتتمثل في أن نسبة العائد الأمثل في عقد المضاربة تتوقف بشكل كبير على سلوك الطرفين المتعاقدين حيال الخطر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-59 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-08E-Seif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:2:p:37-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asyraf Wajdi Dusuki Author-Email: Malaysiaasyraf.w@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Department of Economics Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia. Author-Name: Abdelazeem Abozaid Author-Email: abozaid@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Department of Economics Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia, Malaysia Title: Fiqh Issues in Short Selling as Implemented in the Islamic Capital Market in Malaysia قضايا فقهية فيما يتعلق بالبيع القصيركما هو مطبق في سوق المال الإسلامي بماليزيا Abstract: Islamic capital market represents an assertion of Shari`ah principles in the capital market transactions where the market should be free from any elements or activities that are prohibited in Islam. The strict adherence to Shari`ah principles also implies that all financial instruments used by transacting parties in the capital market need to be Islamic. One of the most popular and commonly used financial instruments in conventional capital market is short selling. Many finance literature assert that short-selling provides liquidity, drives down overpriced stocks and generally increases efficiency of the markets. In general, the conventional short sale is selling a stock which investor does not actually own; a transaction which would clearly violate the general Islamic rule of ‘do not sell what you do not own’. Nevertheless, the Shari`ah Advisory Council (SAC) of Malaysian Securities Commission has recently legalized the short selling instrument to be used in Islamic Capital Market in Malaysia. This paper, therefore aims to study fiqh issues surrounding the short selling instrument. Three main issues are specifically highlighted and discussed, namely the issue of bay`ma`dum (selling what the seller does not own), the eligibility of stock as object of a loan contract and benefiting from loan contract. يمثل وجود أسواق المال الإسلامية التأكيد على المبادئ الإسلامية التي تستلزم خلو معاملات تلك الأسواق من كل المعاملات والأنشطة المحرمة في الإسلام. كما أن الالتزام الصارم بمبادئ الشريعة يتطلب أن تكون الأدوات المالية المستخدمة من قبل الأطراف المتعاملة في أسواق المال إسلامية. أحد الأدوات المالية الشائعة الاستخدام في أسواق المالية التقليدية هي البيع القصير (Short Selling)، لأن أدبيات التمويل التقليدي تؤكد على أهمية هذه الأداة لأنها وسيلة لتوفير السيولة، كما أنها تساهم في تخفيض قيمة الأدوات المرتفعة الثمن (Overpriced Stocks)، وفي كفاءة أسواق المال. إن عملية البيع القصير التقليدية تنطوي في العموم على بيع الأسهم التي لا يملكها المستثمر. وهذا تطبيق يخالف المبدأ الإسلامي الذي يحرم بيع الإنسان ما لا يملك. وعلى الرغم من هذا فإن مجلس الشريعة الاستشاري (SAC) التابع لهيئة الأوراق المالية الماليزية قد أباح استخدام هذه الأداة في سوق المال الإسلامي الماليزي مؤخرًا. تهدف هذه الورقة إلى دراسة القضايا الفقهية المتعلقة بهذه الأداة، بمناقشة ثلاث قضايا رئيسة وهي: بيع المعدوم، وإقراض الأسهم، ومدى الانتفاع من عقد القرض. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-78 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-09E-AWajdi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:3:p:63-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Obstacles of Research in Islamic Economics معوقات البحث في الاقتصاد الإسلامي Abstract: This paper concentrates on six obstacles that hinder the advancement of research in Islamic Economics (IE). These are: the absence of historical studies, the lack of empirical studies, the insufficient institutional support, the non-adherence to ethical norms of research and publication, the weakness in vision. Failure to distinguish between the divine and the human in the Islamic heritage The paper discusses in details these obstacles and proposes an action agenda for the remedy. In what follows we discuss each one of these, with the existing Islamic economics literature in mind. We then suggest possible ways of removing these obstacles to further progress in Islamic economics research. wa billah al-tawfiq. تركز هذه الورقة على ستة عوائق رئيسة تعترض تقدم البحث في الاقتصاد الإسلامي، وهي: غياب الدراسات التاريخية الملائمة، وغياب الدراسات التجريبية، وغياب الدعم المؤسّسي الكافي، وعدم الالتزام بالقواعد الأخلاقيّة المتعلقة بالبحث والنشر، وضعف نظرة المجتمع والاقتصاد بين الإسلاميين الذين أخفقوا في التمييز بين ما هو أساسيّ وهامشيّ، وأخيرًا، الإخفاق في التمييز بينما هو من عند الله، وما هو متصّل بالإنسان في التراث الإسلامي. وتناقش الورقة كل عائق، آخذة في الاعتبار أدبيّات الاقتصاد الإسلامي الراهنة. ثم تقترح الأساليب الممكنة للتخلّص من هذه العوائق لدعم تقدّم البحث في الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-93 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-10E-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:4:p:81-93 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabiaa_al-saati@hotmail.com Title: Towards a Model for Rate of Return in Islamic Economics نحو نموذج لمعدل العائد في الاقتصاد الإسلامي Abstract: The rate of interest performs important economic functions. It brings saving into balance with investment, it rations the available credit, it balances the supply with the demand of money, and it can be used by the monetary authority to manage the economy. The prohibition of interest in Islam necessitates looking for alternatives which can perform the same functions. In this work, a model for the rate of return is suggested, the saving function and the investment function were suggested and equilibrium conditions were specified in the long run and the short run. This work consists of three chapters, in which the prohibition of interest and factors affecting saving and investing behaviors in Islamic economic are discussed, and interest rate, factors affecting its behavior are discussed. Then a model of rate of return in Islamic economics and the saving and the investment function were discussed within the Islamic financial system. يقوم سعر الفائدة بوظائف اقتصادية هامة في الاقتصاد، فهو يؤدي إلى توازن الادخار مع الاستثمار، ويؤدي إلى ترشيد الائتمان المتاح في الاقتصاد، ويؤدي إلى توازن الطلب على النقود مع عرضها، ويستخدم من قبل السلطات النقدية في إدارة الاقتصاد. إن تحريم الفائدة في الاقتصاد الإسلامي يستوجب البحث عن بديل لسعر الفائدة يستطيع أن يمارس نفس وظائفه، وهذه المقالة تحاول البحث عن البديل، وتقترح معدل العائد في الاقتصاد، كما اقترحت دالة ادخار واستثمار وشروط توازنها في الأجل الطويل والقصير وبالتالي معدل العائد الطويل والقصير الأجل. ومن خلال ثلاثة أقسام ناقشت المقالة تأثير تحريم الفائدة على السلوك الادخاري والاستثماري في اقتصاد إسلامي، ثم قامت بوضع نموذج لمعدل العائد في اقتصاد إسلامي وكيفية تحديده والعوامل المؤثرة فيه في نظام مالي إسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-28 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-01-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:6:p:3-28 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelkader Husain Chachi Author-Email: abdelkader_chachi@hotmail.co.uk Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Origin and Development of Commercial and Islamic Banking Operations أصل وتطور العمليات المصرفية التجارية والإسلامية Abstract: Banking is often considered by most economists as a modern device of recent origin (12th Century AD Italy), but a glance, at the origin and development of financial operations throughout history, will dispel the notion of novelty as we can see from this paper. The purpose of this paper is: •Firstly, to show that banking operations were practised by almost all known early civilizations, long before 12th Century AD Italy; •Secondly, to prove that Islam not only allowed but encouraged such operations on a scale which surpassed anything known before; •Thirdly, to show that the Italian bankers learnt these operations from the Muslim, Christian and Jewish traders of the Muslim world with whom they had long and strong commercial relationships between the 10th and 12th centuries AD; and •Finally, to trace the origin and development of what is known as 'Islamic banking'. معظم الاقتصاديين يعتبرون أن الصيرفة أداة عصرية حديثة النشأة (أي يعتقدون أنها أول ما ظهرت، ظهرت في إيطاليا في القرن 12 الميلادي)، ولكن بإلقاء نظرة سريعة على أصل وتطور العمليات المالية عبر التاريخ، تتبدد فكرة الحداثة، كما سنرى من خلال هذا البحث. الهدف من هذا البحث هو: •أولا: التدليل على أن العمليات المصرفية كانت مطبقة في كل الحضارات القديمة المعروفة، قبل إيطاليا القرن الثاني عشر الميلادي. •ثانيا: إثبات أن الإسلام لم يسمح فقط بهذه العمليات، وإنما شجعها وطورها إلى حد فاق كل ما كان معروفا عنها من قبل. •ثالثا: إظهار أن الصيارفة الإيطاليين تعلموا هذه العمليات من مواطني الخلافة الإسلامية من مسلمين ومسيحيين ويهود، الذين كانت تربطهم بهم علاقات تجارية قوية بين القرنين العاشر، والثاني عشر الميلاديين. •وأخيرًا، تتبع أصل وتطور ما يسمى بالبنوك الإسلامية الحديثة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-66 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-02-AChachi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:7:p:29-66 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmed M. Belouafi Author-Email: abelouafiou@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Islamic Banks and Financial Stability:An Empirical Analysis Discussing the Results of an IMF Working Paper البنوك الإسلامية والاستقرار المالي: تحليل تجريبي مناقشة نتائج ورقة عمل صادرة عن صندوق النقد الدولي Abstract: This paper discusses the results of the working paper published in January 2008 under the title Islamic Banks and Financial Stability: An Empirical Analysis, by Martin ?ih?k and Heiko Hesse; two IMF researchers. The scope of the discussion comes under three headings: Financial Stability: definition and importance, overview about the working paper and its methodology, and results and discussion. During the discussion the paper identifies some important areas that need more investigation and analysis. تناقش هذه الورقة نتائج ورقة العمل التي أعدها الباحثان مارتن شيهاك وهيكو هيس من صندوق النقد الدولي، والتي نشرت في يناير 2008م بعنوان البنوك الإسلامية والاستقرار المالي، وقد انتظم العرض في ثلاثة عناصر؛ الاستقرار المالي: المفهوم والأهمية، ونظرة عامة حول ورقة العمل ومنهجها، وختمت الورقة بالنتائج ثم المناقشة. وفي ثنايا العرض والمناقشة تطرقت الورقة إلى بعض الجوانب التي تحتاج إلى مزيد من البحث والتقصي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-93 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-03-ABelouafi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:8:p:69-93 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abderrazak Said Belabes Author-Email: abelabes@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Finance in France التمويل الإسلامي في فرنسا Abstract: Non-Muslims interest in Islamic finance is a phenomenon that deserves attention. In this paper we present the French case particularly the causes and dimensions of this interest. إن اهتمام غير المسلمين بالتمويل الإسلامي يعد ظاهرة جديرة بالاهتمام. في هذه الورقة سوف نعرض حالة فرنسا مع التركيز على أسباب وأبعاد هذا الاهتمام. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 97-117 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-04-ABelabes.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:9:p:97-117 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUL RAHIM AL-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Islamic Economy A strategic vision for research in the Islamic economy الاقتصاد الإسلامي الإنساني رؤية استراتيجية للبحث في الاقتصاد الإسلامي Abstract: -- يسود العالم نظرة تشاؤمية نحو المستقبل الاقتصادي الذي ينتظر العالم، ولهذه النظرة ما يبررها، فمن ذلك: 1- لم تأت العولمة بالثمار الموعودة، ففي الوقت الذي زاد فيه حجم التجارة الدولية لم توزع ثمار هذه التجارة بالتساوي على البشر، فقد زادت الفجوة بين الفقراء والأغنياء، وكرست ثقافة العولمة تقسيم المجتمع الإنساني إلى ناد للأغنياء (20%) ، وآخر للفقراء (80%). [التقرير الاقتصادي الصادر عن صندوق النقد لعام 2007م عمل عنوان: Globalization and Inequality]. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 119-133 Volume: 21 Issue: 2 Year: 2008 Month: July DOI: 10.4197/islec.21-2.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153881_IEI-VOL-21-2-05-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:21:y:2008:i:2:no:10:p:119-133 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Hashim Kamali Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia (IIUM) Kuala Lumpur, Malaysia. Title: A Shari‘ah Analysis of Issues in Islamic Leasing تحليل شرعي لبعض مسائل الإجارة التمويلية الإسلامية Abstract: This essay is presented in two parts and several sections. The first part provides a fairly detailed examination of the fiqh rules pertaining to the contract of ijarah. It begins with the definition of ijarah and reviews the leading schools of Islamic law on the basic conditions and requirements of this contract. This is followed by a review of the two varieties of ijarah known to the market, namely operational lease, and financial lease. The discussion proceeds with a review of contractual options (khiyarat) and their relevance to ijarah, liability for loss and insertion of penalty clauses in the ijarah, and then the fiqh rules pertaining to the termination of this contract. The second part of this essay deals with the sukuk (bonds) in general and the Islamic bonds in particular. It also discusses potential benefits of Islamic bonds and their effects on economic development and examines experts' opinions on issues of concern to Islamic bonds that have drawn the attention of commentators. A brief review of some recent issuances of Islamic bonds is followed by a discussion of hybrid assets in the sukuk. هذه المحاولة مقسمة إلى قسمين وعدة مباحث. القسم الأول يفصل بطريقة ملائمة القواعد الفقهية المتعلقة بعقد الإجارة، بدءًا بتعريف الإجارة وآراء المذاهب الفقهية الكبرى في الشروط الأساسية لهذا العقد ومتطلباته، ومرورًا بنوعي الإجارة المعروفين في السوق، وهما الإجارة التشغيلية والإجارة التمويلية، وكذلك بالخيارات التعاقدية المتصلة بالإجارة، والمسؤولية عن الخسارة، والشروط الجزائية، وصولاً إلى القواعد المتعلقة بانتهاء العقد. والقسم الثاني يدخل في الصكوك عمومًا، وفي الصكوك الإسلامية خصوصًا، ومنافعها المحتملة، وآثارها الإيجابية على التنمية الاقتصادية. يتبع هذا عرض لآراء الخبراء في المسائل المتصلة بالصكوك الإسلامية التي اجتذبت انتباه المعلقين. وبعد عرض موجز لبعض المسائل الحديثة المتعلقة بهذه الصكوك، تجري مناقشة الأصول أو الموجودات المزدوجة للصكوك. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-22 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-05E-Kamali.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:1:p:3-22 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nur Barizah Abu Bakar Author-Email: barizah@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Lecturer - Department of Accounting, Kulliyyah of Economics and Management Sciences of International Islamic University Malaysia (IIUM). Kuala Lumpur, Malaysia E-mail: barizah@iiu.edu.my Associate Professor - Department of Accounting, Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia (IIUM). Kuala Lumpur, Malaysia. Author-Name: Abdul Rahim Abdul Rahman Author-Email: barizah@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Accounting, Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia (IIUM). Kuala Lumpur, Malaysia. Title: A Comparative Study of Zakah and Modern Taxation الزكاة والضرائب المعاصرة: دراسة مقارنة Abstract: This paper critically discusses the concept of zakah and taxation. The main objective of the paper is, first, to compare and contrast zakah and taxation, especially on the legal, economic, social, ethical and spiritual aspects. Secondly, the paper aims to examine issues related to the implementation of zakah in modern time by reviewing the practices of zakah and taxation in the early Islamic period and exploring the issues in the context of Malaysia. The paper indicates that zakah greatly differs from the taxation system. Zakah aims not only to achieve religious merit but also to become part of the modern state fiscal policies and share a greater role in removing inequalities in the society. The paper argues that there may be lack of proper implementation of zakah in Muslim countries which limits the success of the noble aims of zakah. Finally, the paper indicates the urgent need for education and political will of modern governments to ensure the success and survival of zakah. تقدم هذه الورقة مناقشة نقدية لمبدأي الزكاة والضرائب. والهدف الرئيس من هذه الورقة. أولا: مقارنة الزكاة بالضرائب، خاصة من الجوانب القانونية، والاقتصادية، والاجتماعية، والأخلاقية، والروحية. وتهدف الورقة أيضا إلى فحص القضايا المتعلقة بتطبيق الزكاة في الوقت المعاصر، وذلك من خلال مراجعة تطبيقات الزكاة والضرائب في الفترة الإسلامية الأولى، واستكشاف القضايا المستجدة في إطار دولة ماليزيا. وتؤكد الورقة اختلاف الزكاة عن الضرائب اختلافا بينا، إذ أن الهدف من الزكاة ليس دينيا فقط ولكن الشركاه أيضا لتكون جزءًا من السياسات المالية للدولة الإسلامية المعاصرة، والمساهمة بدور كبير في القضاء على التفاوت والفوارق في المجتمع. وتخلص الورقة إلى أن عدم التطبيق الصحيح للزكاة في الدول الإسلامية هو الذي يحد من نجاحها في تحقيق أهدافها. وأخيرا، تؤكد الورقة على الحاجة الماسة لنشر العلم والوعي السياسي بين الحكومات المعاصرة لضمان نجاح واستمرار الزكاة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 25-40 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-06E-Abobakar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:2:p:25-40 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdul Aziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Speculation between Proponents and Opponents المضاربة على الأسعار بين المؤيدين والمعارضين Abstract: Speculation on prices is the essence of the stock market, the same as interest is the essence of the commercial banks business. As such, the study of speculation should take priority to the elaborate study of contracts in the financial markets, e.g. short sale, options, futures and margin-purchase. The paper reviews the opponents, as well as the supporters opinions of speculation, and concludes that speculation is a form of gambling, whereby a minority wins what the majority of investors lose. This leads, to departure of stock prices from the real value of the commodity or financial paper, thus precipitating price volatility. Actually, commodities and financial papers are not the objective of speculation. What is intended is profiting from stock prices differences. So, the question arises whether it is advisable to prohibit deferred contracts so that the stock market is cleared from speculation, allowing real investment to prevail. المضاربة على الأسعار هي روح البورصة مثلما أن الفائدة على رأس المال هي روح البنك. ويجب تقديم دراسة المضاربة على دراسة العقود التفصيلية في الأسواق المالية, مثل البيع القصير (short Sale) والخيارات (options) والمستقبليات (futures) والشراء بالهامش (margin purchase). وبعد استعراض حجج المؤيدين للمضاربة وحجج المعارضين بدا للباحث أن المضاربة ضرب من القمار, وتربح فيه القلة مايخسره الجمهور, وتكتنفها ألاعيب ومكايد, بحيث يكسب المطلعون الكبار ويخسر الصغار, وتؤدي إلي أسعار تبتعد كثيرًا في ارتفاعها وانخفاضها عن القيمة الحقيقة للسلعة أو الورقة المالية مما يزيد من حدة تقلبات الأسعار. والسلع والأوراق المالية غير مقصودة من المضاربة, إنما المقصود هو المحاسبة على فروق الأسعار فقط. فهل يكون الحل بمنع العقود الآجلة لكي يتم تخليص البورصة من المضاربة, ويصفو الجو للاستثمار الحقيقي؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-52 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-07E-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:3:p:43-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre, King Abdul Aziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Towards A New Paradigm for Economics: by: Asad Zaman, Comment by: Mohammad Nejatullah Siddiqi نحو نموذج جديد للاقتصاد: بقلم: أسد زمان، تعليق: محمد نجاة الله صدّيقي Abstract: I write these lines in appreciation of Dr. Asad Zaman’s contribution. I agree with his approach. One must introduce some basic changes in the assumptions of economics to make it more serviceable for humanity and, thereby, more relevant. The departure from conventional wisdom suggested by Zaman makes sense. It opens a window to reality from which fresh insights can flow to make economics cater to the needs of billions of people rather than those of the billionaires. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-56 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-08E-Siddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:4:p:55-56 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: University College of Cape Breton, Syclney, Canada Title: Towards A New Paradigm for Economics: by: Asad Zaman, Comment by: Masudul Alam Choudhury نحو نموذج جديد للاقتصاد: بقلم: أسد زمان ، تعليق: مسعود العلم شودري Abstract: What is the Paradigm claimed by the author? The model of treating homelessness and hunger arises from a typical adoption of the utility function. The utilitarian approach a la neoclassical utility analysis and lexicographic method is the same. The author raises this exception but never frees his own analysis from it. Thus the author drifts in normal science and no breakthrough is realized that would truly break through the neoclassical background methodology and instead treat the problem of hunger, homelessness, poverty, empowerment and entitlement etc (as many variables can be sensibly included) into a relational model. The Qur'an mentions about the paired (participatory) worldview of knowledge that can solve the problem of scarcity. A hadith mentions that poverty can lead to disbelief (Ibn Hajar, n.d.), that is to the abandonment of all values and purposes of life. These are great principles upon which the worldview of Tawhid and human wellbeing can be essentially modeled and taught with conceptual and positive implications. None of these exist in the paper. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-58 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-09E-Choud.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:5:p:57-58 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Seif el-Din Tag el-Din Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Markfield Institute of Higher Education, Mark field, U.K Title: Towards A New Paradigm for Economics: by: Asad Zaman, Comment by: Seif el-Din Tag el-Din نحو نموذج جديد للاقتصاد: بقلم: أسد زمان ، تعليق: سيف الدين تاج الدين Abstract: Asad Zaman departs from the widely quoted moralist critique of the neoclassical economics in its undue emphasis on wealth creation and virtual negligence of socio-economic justice. His article presents the basic problem with the neoclassical theory as being the absence of ‘poverty’ in the language of economics, which is a valid starting point, together with the premise that ‘thousands of people die of hunger when there is enough grain available locally to feed all of them’. Although ‘poverty economics’ has recently emerged as an independent field of inquiry and that the concept of ‘poverty-line’ is a by-product of it, Zaman’s point is still valid in relation to the absence of ‘poverty’ in the standard text-book approach which furnishes the educational foundation for economists. His article seems to echo the idea that unless morality is taught as part and parcel of the standard economic curriculum, the learning outcome of economics will generate professional economists who have little regard to the concept of economic justice. This is the seminal idea fervently argued by Hausman and McPherson Economic Analysis and Moral Philosophy, 2000, by reference to the scandalous behaviour of the one time World Bank chief economist who has adopted a model of cost-benefit analysis to advocate the dumping of harmful industrial waste in the poor countries! -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 59-63 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-10E-Tag.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:6:p:59-63 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Fahim Khan Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Towards A New Paradigm for Economics: by: Asad Zaman, Comment by: M. Fahim Khan نحو نموذج جديد للاقتصاد: بقلم: أسد زمان ، تعليق: محمد فهيم خان Abstract: Muslim economists should rightly believe that they need to develop their own framework for economic analysis of human behavior. This is needed not only to get more realistic insight into the economic behavior of man, but also to understand the divine commandments about the behavior and their role in improving economic conditions for the human existence in this world. Asad Zaman has, therefore, taken a step in the right direction, discussing an alternate microeconomic framework as a prelude to developing a new economic paradigm. But, do we have an alternate framework now, for our economic analysis? I can hardly be sure. Despite very thoughtful and rigorous arguments, Zaman, still could not distance himself much from the Neoclassical framework. His main emphasis, if I understand him correctly, is on adding ethical dimensions to the Neoclassical economic analysis. As he said, “there is no escaping the ethical dimensions”. This argument is strong on its own merit and several economists have rigorously argued that Islamic ethics has to be an integral part of the discipline of Islamic economics. But these arguments do not help us much in presenting Islamic economics as a distinct scientific paradigm. Marriage of ethics and Neoclassical Economics is only a marriage of convenience to get something to be called Islamic Economics but not a new paradigm in Economics -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-72 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-11E-Khan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:7:p:65-72 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Asad Zaman Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: International Islamic University, Islamabad, Pakistan Title: Response to Comments on: Towards A New Paradigm for Economics: by: Asad Zaman, Rejoinder by: Asad Zaman ردا على التعليقات على: نحو نموذج جديد للاقتصاد: بقلم: أسد زمان ، رد: اسد زمان Abstract: Upon reflection on the comments, it seems to me that disagreements have emerged because of my lack of clarity about the following three points: 1. What is the purpose/goal/object of my paper Towards a new Paradigm for Economics (TNPE)? 2. How does TNPE relate to Islamic Economics? 3. Does TNPE, in fact, lay out a new paradigm for economics? I hope that clarifying these issues will lead to increased understanding among us. The joining of hearts of the Ummah is a great treasure and blessing of Allah, while disagreement and difference among Muslims is a source of displeasure of Allah. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-82 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-12E-Zaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:8:p:73-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim A. Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor-Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdul Aziz University, Jeddah, Saudi Arabiaز Title: Speculation and Gambling in Financial Markets Economic and Legal Analysis المضاربة والقمار في الأسواق المالية المعاصرة: تحليل اقتصادي وشرعي Abstract: Participants in financial markets face intrinsic uncertainty caused by absence of common knowledge. This is common in gambling, derivatives and speculative transactions, as they include the idea of voluntary, and deliberate risk taking, this is why some economists classified speculation as gambling . Since gambling is forbidden in Islam, to what extent the rationale behind the prohibition of gambling can be applied to speculation, bearing in mind that all the conditions of a permitted sale are satisfied in speculative transactions, and that it has valuable economic functions?. This article will address these questions. يواجه المتعاملون في الأسواق المالية عدم التأكد، أو الخطر، أو الغرر في تعاملاتهم، والناتجة عن عدم توفر المعلومات لجميع المتعاملين بالتساوي، وهذا ينطبق على معاملات القمار، والمشتقات المالية، والمضاربة، حيث إنها جميعا تتضمن اتخاذ قرار حر اختياري، بأخذ المخاطرة. ولكن القمار محرم، والمضاربة تتوفر فيها جميع شروط وأركان البيع، ولها فوائد اقتصادية. فهل تنطبق على المضاربة علة وحكمة تحريم القمار فتأخذ حكمه؟ أم يمكن تخريج حكمها على أساس المصلحة؟ للإجابة على تلك التساؤلات، يناقش هذا البحث طبيعة عدم التأكد في المعاملات المالية، والنظريات التي تفسر سلوك المضاربة في الأسواق المالية، والعلاقة بين القمار والمضاربة في الأدبيات الغربية. ثم يناقش الضوابط الشرعية للقمار، والرهان، والميسر، المجمع على تحريمهم، إضافة إلى مناقشة المضاربة في الأسواق المالية المعاصرة على ضوء تلك الضوابط. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-34 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-01-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:10:p:3-34 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mostafa Mahamoud Abd El Salam Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Saudi Egypt Financial Bank Cairo, Egypt Title: The Activation of the Role of Waqf in the Arab World تفعيل دور الوقف في الوطن العربى Abstract: This paper deals with the activation of the role of waqf as a means of solidarity and integration in the Arab World, through its historical constituents and how to re-implement this system inn prevailing world circumstances so that it can regain its position again. The Author examines the reasons behind the neglect of waqf at both the theoretical and practical levels and its confinement to only worship institutions without real effectiveness in the society. The paper contributes both theoretically and practically in rediscovering the role of waqf which can be used in activating the economic integration of the Arab World, especially that there is a vast common heritage on waqf in Arab countries. This paper also contribute in reviving the theoretical knowledge organising waqf and defining its developmental role taking into consideration the experiences of some Arab countries which managed to keep the system running as a model in activating the role of the society in participating in the economic development and integration of the Arab World. تتناول هذه الورقة دور الوقف التكافلى والتكاملي وتفعيله فى الوطن العربي، من خلال المكون التاريخي وكيفية عودة هذا النظام في ظل الظروف الدولية الراهنة لكى يحتل مكانته مرة أخرى. ويتعرض الباحث لأسباب عدم الاهتمام بالوقف على المستويين النظرى والتطبيقى، وقصر دوره على المؤسسات التى تعتنى بدور العبادة، دونما فاعلية حقيقية في حياة المجتمع. وتسهم الورقة – على المستويين النظرى والتطبيقي– في الكشف عن الدور الذي يمكن أن يلعبه الوقف في تفعيل التكامل في الوطن العربي، خاصة وأن هناك إرثا مشتركا بين الدول العربية متمثلاً في نظام الوقف، كما تسهم هذه الورقة في إحياء المعرفة العلمية (النظرية) المنظمة له، والتعريف بالدور التنموى لنظام الوقف، مع الأخذ فى الحسبان تجارب الدول العربية التى استطاعت أن تبقى على هذا النظام كنموذج لتفعيل دور المجتمع الأهلى في المشاركة فى التنمية والتكامل في الوطن العربي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-62 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-02-Abdulal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:11:p:37-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research CentreKing Abdul Aziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Speculation between Proponents and Opponents المضاربة على الأسعار بين المؤيدين والمعارضين Abstract: Speculation on prices is the essence of the stock market, the same as interest is the essence of the commercial banks business. As such, the study of speculation should take priority to the elaborate study of contracts in the financial markets, e.g. short sale, options, futures and margin-purchase. The paper reviews the opponents, as well as the supporters opinions of speculation, and concludes that speculation is a form of gambling, whereby a minority wins what the majority of investors lose. This leads, to departure of stock prices from the real value of the commodity or financial paper, thus precipitating price volatility. Actually, commodities and financial papers are not the objective of speculation. What is intended is profiting from stock prices differences. So, the question arises whether it is advisable to prohibit deferred contracts so that the stock market is cleared from speculation, allowing real investment to prevail. المضاربة على الأسعار هي روح البورصة مثلما أن الفائدة على رأس المال هي روح البنك. ويجب تقديم دراسة المضاربة على دراسة العقود التفصيلية في الأسواق المالية, مثل البيع القصير (short Sale) والخيارات (options) والمستقبليات (futures) والشراء بالهامش (margin purchase). وبعد استعراض حجج المؤيدين للمضاربة وحجج المعارضين بدا للباحث أن المضاربة ضرب من القمار, وتربح فيه القلة مايخسره الجمهور, وتكتنفها ألاعيب ومكايد, بحيث يكسب المطلعون الكبار ويخسر الصغار, وتؤدي إلي أسعار تبتعد كثيرًا في ارتفاعها وانخفاضها عن القيمة الحقيقة للسلعة أو الورقة المالية مما يزيد من حدة تقلبات الأسعار. والسلع والأوراق المالية غير مقصودة من المضاربة, إنما المقصود هو المحاسبة على فروق الأسعار فقط. فهل يكون الحل بمنع العقود الآجلة لكي يتم تخليص البورصة من المضاربة, ويصفو الجو للاستثمار الحقيقي؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-80 Volume: 20 Issue: 1 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-1-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:1:no:12:p:65-80 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Selamah Abdullah Yusof Author-Email: selamah@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professors- Department of Accounting, Kulliyyah of Economics and Management Sciences of International Islamic University Malaysia Author-Name: Ruzita Mohammad Amin Author-Email: ruzita@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: Associate Professors, Department of Economics Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia Title: A Survey on the Objective of the Firm and Models of Producer Behavior in the Islamic Framework دراسة استطلاعية لهدف المنشأة ونماذج سلوك المنتج من منظور إسلامي Abstract: This paper presents a review of related works that have been written over the years on the objective of the firm from the Islamic perspective. For the purpose of analysis, a general framework on proper economic conduct and objective of economic order as discussed by al-Ghazali and Maududi, respectively is provided. Several studies that provide mathematical models to explain the producer behavior are further examined in a separate section. Our analysis finds that, in general, the arguments provided in justifying the objective of the firm as found in the various studies have the Islamic framework in mind. The theoretical models that have been developed can be used as a basis to formulate a more comprehensive model on Islamic producer behavior that provides more rigor and robustness to the analysis. تقدم هذه الورقة مراجعة لأعمال علمية كتبت على مدى سنين عن هدف الشركة من منظور إسلامى. ورغبة في تحليل دقيق، فإن الورقة عنت بإلقاء الضوء على إطار عام لسلوك اقتصادي مناسب ولأهداف نظام اقتصادي كما ناقشهما الغزالى والمودودي. ومن ناحية أخرى، فإن الورقة تناولت بالتحليل فى قسم خاص جملة من الدراسات التى تقدم نماذج رياضية لتفسير سلوك المنتج. وعلى العموم، لقد توصلنا فى تحليلنا إلى نتائج تؤكد أن الحجج التى وردت فى عدة دراسات لتبرير هدف الشركة قد تم بناؤها فى إطار إسلامى. إن نماذج التحليل النظرية التي طورت يمكن أن توظف كأساس نظرى لتشكيل نموذج أكثر شمولاً لتفسير سلوك المنتج الإسلامى والمساعدة على توفير دقة وفعالية أكبر للتحليل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-16 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-06E-Salamah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:1:p:3-16 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rosylin Mohd. Yusof Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Head of the Department of Economics, Kulliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University Malaysia. Department of Economics, Kulliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University Malaysia. Author-Name: Shabri Abd. Majid Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Department of Economics Kulliyyah of Economics and Management Sciences International Islamic University Malaysia Title: Stock Market Volatility Transmission in Malaysia: Islamic Versus Conventional Stock Market تأثير التقلبات في البورصة الماليزية: مقارنة سوق البورصة التقليدية بالإسلامية Abstract: This study attempts to explore the extent to which the conditional volatilities of both conventional and Islamic stock markets in Malaysia are related to the conditional volatility of monetary policy variables. Among the monetary policy variables tested in the study are the narrow money supply (M1), the broad money supply (M2), interest rates (TBR), exchange rate (MYR), and Industrial Production Index (IPI), while the Kuala Lumpur Composite Index (KLCI) and Rashid Hussain Berhad Islamic Index (RHBII) are used as measures for conventional and Islamic stock markets, respectively. In order to capture the international influence on both stock markets, the volatility in the U.S. monetary policy variable measured by the Federal Funds Rate (FFR) is incorporated into the study. Unlike our earlier study (Mohd. Yusof and Abd. Majid, 2006) that employed the Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH)-M, GARCH (1,1) framework together with Vector Autoregressive (VAR) analysis are employed for the monthly data starting from January 1992 to December 2000 in this study. The study finds that interest rate volatility affects the conventional stock market volatility but not the Islamic stock market volatility. This highlights the tenet of Islamic principles that the interest rate is not a significant variable in explaining stock market volatility. Our finding provides further support that stabilizing interest rate would have insignificant impact on the volatility of the Islamic stock markets. تسعى هذه الدراسة إلى كشف مدى ارتباط التقلبات المقيدة في كل من البورصتين التقليدية والإسلامية في ماليزيا بالتقلبات المماثلة في متغيرات النظام النقدي. ومن ضمن متغيرات النظام النقدي التي تم اختبارها: الاعتماد النقدي المحدود، الاعتماد النقدي الواسع، معدل الفائدة، سعر الصرف، ومؤشر الإنتاج الصناعي، في حين اعتُمد بهذا الخصوص مؤشر كوالالمبور التركيبي ومؤشر رشيد حسين برحد الإسلامي بوصفهما مثالين لقياس البورصتين التقليدية والإسلامية. ومن أجل تحديد التأثير العالمي على كلا النموذجين، ضمَّت الدراسة في جنباتها دراسة التقلبات في متغير النظام النقدي الأمريكي المقاس بمعدل الاعتمادات المالية الفدرالية. وبخلاف دراستنا السابقة (محمد يوسف وعبدالمجيد، 2006م) التي وظَّفت أسلوب اختلاف التباين المعمَّم المقيَّد المنحدر ذاتيَا (GRACH)-M، اعتُمد هنـا GRACH (1،1) مصحوباً بتحليل متجه الانحدار الذاتي (VAR) للبيانات الشهرية، وذلك بدءاً من يناير 1992م ولغاية ديسمبر 2000م. وقد توصلت الدراسة إلى أن تقلب نسبة الفائدة يؤثر في تقلبات البورصة التقليدية دون تقلبات البورصة الإسلامية. وهذا يُجلِّي صواب الاعتقاد -استناداً إلى الأسس الإسلامية- بأن نسبة الفائدة ليست متغيرًا خطيراً في تفسير تقلبات البورصة. إن ما توصلت إليه الدراسة يدعم الفكرة التي مفادها أن لتحديد نسبة ثابتة تأثيراً غيرَ هامّ على التقلبات التي تحدث في البورصة الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 17-35 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: January DOI: 10.4197/islec.20-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-07E-Rosylin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:2:p:17-35 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics Faculty of Economics and Management Sciences International Islamic University, Malaysia. Title: Labour as a Source of Value and Capital Formation: Ibn Khaldun, Ricardo, and Marx – A Comparison العمل كمصدر للقيمة وتكوين رأس المال: ابن خلدون ، ريكاردو ، وماركس - مقارنة Abstract: Exclusive writings on the contribution of Ibn Khaldun to economics in the English language have not been many, the references to his work also remain scanty and far between. Even in what little is available mostly authors talk about his views on professions, markets and the cloud he castes on merchants. The present paper avoids treading the familiar tracks. It sees close similarities between the views of Ibn Khaldun (1332 – 1406), David Ricardo (1772 – 1823) and Karl Marx (1818 -I823) in regarding labour as the measure of value and source of capital formation in the course of economics maturing to an academic discipline. The three agree directly or indirectly that labour creates economic surplus that it does not get. Even so, the policy implications each derives from this conclusion are interestingly much different. Ibn Khaldun did not -- indeed imbued with Islamic faith he could not – think of workers’ predicament becoming a source of social turmoil. Ricardo implicitly saw labour exploitation in a free enterprise system of organizing production but himself being a great capitalist he could not swallow the pill and once tended to regard cost of production – wages plus profit – as the measure of value. Marx regarded exploitation of labour as the intrinsic vice of capitalism that revolution alone could obliterate. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-50 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-08E-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:3:p:39-50 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdelkarim Guendouz Author-Email: Karim@algerie.cc Author-Workplace-Name: Hassiba Benbouali University, Chlef, Algeria Title: Islamic Financial Engineering الهندسة المالية الإسلامية Abstract: The concept of financial engeneering is as old as the financial transactions; however, it seems a relatively recent term, in view of its specialization. Most definitions of financial engeneering are those given by researchers who develop models and theories or design financial products for the conventional financial institutions. If this concept needs to be well defined academically, then its Islamic counterpart equally needs to be properly defined. This paper is an attempt to identify Islamic financial engeneering, defining its concept and everything related to it, starting from its characteristics, passing by its importance and usefulness and ending by its foundations. The paper also presents the most important financial products engineered up to now by some Islamic financial institutions. إن مفهوم الهندسة المالية مفهوم قديم قدم التعاملات المالية، لكنه يبدو حديثا نسبيا من حيث المصطلح والتخصص. وتعتبر معظم تعاريف الهندسة المالية إلى الآن تلك المستخلصة من وجهات نظر الباحثين الذين يطورون النماذج والنظريات، أو مصممي المنتجات المالية في المؤسسات المالية التقليدية. وإذا كان هذا المفهوم في المالية التقليدية يحتاج إلى ضبط، خاصة من الناحية الأكاديمية، فمن باب أولى في المالية الإسلامية الحديثة. لهذا تحاول هذه الورقة البحثية، بعد التعريف بتاريخ الهندسة المالية، تحديد مفهومها وكل ما يتعلق بها، بداية بخصائصها، ومرورا بأسباب الحاجة إليها، ومن ثم أهميتها في المالية الإسلامية، وتميزها عن نظيرتها التقليدية، وانتهاء بأسسها العامة والخاصة. كما تتناول الورقة عرضا لأهم منتجات صناعة الهندسة المالية بالمؤسسات المالية الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-46 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-01-Gandoz.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:5:p:3-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmad Farras Al-Oran Author-Email: sroran@ju.edu.jo Author-Workplace-Name: Department of Economics, Faculty of Business Administration Jordan University, Amman, Jordan. Title: The Levied Amount of Zakat on Camels Over 120 الزكاة الواجبة في الإبل إذا زادت عن عشرين و مائة : الترجيح والدليل على ذلك Abstract: There are at least two opinions concerning the amount levied of zakat on camels over 120. Some scholars apply the rule “Bint laboon for each 40 camels and Hukkah for each 50 camels”. Others reapply the same rule used for numbers up to 120. Consequently, a review of these opinions seems to be important to the institution of zakat as whole and to the beneficiaries and zakat payers as well. This study intends to help in solving the conflicting views on the amount levied of zakat in this particular case, either by favoring one opinion over the other, if possible, or reconciling the two opinions. The study uses a methodology built upon the acceptable Prophetic Traditions based on evaluating and comparing these opinions with these traditions. The study concludes that the opinion held by Imam Abu Hanifah and his followers becomes the favored one after introducing some amendments into it according to the suggested opinion. تعددت الآراء حول الأنصبة والواجب فيها إذا زادت الإبل على عشرين ومائة حيث يرى البعض أن في كل أربعين بنت لبون، وفي كل خمسين حقة، بينما يرى البعض الأخر أن الواجب هو استئناف الفريضة. يأتي الاهتمام في إعادة النظر في تلك الآراء لأهميته لمؤسسة الزكاة ككل وللمنتفعين والمكلفين على حد سواء. تهدف هذه الدراسة إلى الإسهام ما أمكن في حل الخلاف الفقهي في هذه الحالة عن طريق ترجيح رأي على آخر، إن أمكن، أو التوفيق بين الآراء المذكورة والوصول إلى رأي موحد حول الموضوع. وتستخدم الدراسة لتحقيق أهدافها منهجية مبنية على ما جاء في الصحاح عن الرسول (?) حيث ترتكز على تقييم ومقارنة الآراء مع ما ورد عنه صلى الله عليه وسلم. توصلت الدراسة بعد مقارنة وتقييم الآراء ذات العلاقة وفقاً للمنهجية المستخدمة إلى أن رأي الإمام أبو حنيفة والنخعي والثوري هو الرأي المرجح بعد إدخال التعديل عليه وفقاً للرأي المقترح، مع الدليل على صحة الترجيح. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 49-82 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-02-Aloran.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:6:p:49-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Comment on the discussion paper entitled: Zakat due in camels if more than twenty and one hundred: Ahmad Firas Al-Aoran, Commentary: Rafia Yunus Al-Masri تعليق على ورقة المناقشة بعنوان: الزكاة الواجبة في الإبل إذا زادت على عشرين ومائة: أحمد فراس العوران، تعليق: رفيق يونس المصري Abstract: -- قرأت ورقة أحمد العوران بعنوان: الزكاة الواجبة في الإبل إذا زادت على عشرين ومائة، أكثر من مرة، ولكني لم أفهم منها إلا ما كان مفهومًا لي سابقًا من مقدمات وعناصر مساعدة، والمهم أن أفهم فكرته، ولهذا عدلت عن قراءة عباراته العادية إلى قراءة عباراته الحسابية (الجداول). وقد يتساءل القارئ لماذا حصر الباحث اهتمامه بزكاة الإبل إذا زادت على 120 وحدة، ولم يتعرض إلى زكاة الإبل من أصلها؟ يبدو لي أن السبب هو أنه اعتمد على كتاب فقه الزكاة للقرضاوي، الذي جاء فيه أن هناك إجماعًا على زكاة الإبل في نصابها ومقدارها من بداية النصاب وحتى العدد 120 (فقه الزكاة ص 185). أما بعد هذا العدد فهناك خلاف في السنن، وخلاف في الآراء الفقهية، وأهم هذه الآراء رأيان: رأي الجمهور وفقهاء الحديث، ورأي الحنفية. وتنحصر محاولة العوران في بيان هذين الرأيين ومناقشتهما، ثم في إضافة رأي ثالث من جانبه، بغية الوصول إلى رأي موحد تنتظم فيه الشرائح (الفئات) والمقادير الواجبة فيها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-91 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:7:p:85-91 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Is zakat al-sawaim is relative, progressive or progressive? زكاة السوائم هل هي نسبية أم تنازلية أم تصاعدية؟ Abstract: -- الزكاة نسبية: يلاحظ في الزكاة أن كل أنواع الزكوات: زكاة النقود، وزكاة عروض التجارة، وزكاة الزروع والثمار، زكوات نسبية، بمعدل ربع العشر (2.5?)، أو نصف العشر (5?)، أو العشر (10?)، أو الخمس (20?)، ولا توجد فيها شرائح على الإطلاق. زكاة السوائم هل هي نسبية؟ يلاحظ في زكاة السوائم أنها تارة نسبية، وتارة تنازلية، وتارة تصاعدية، لأنها مصممة على أساس الشرائح. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-99 Volume: 20 Issue: 2 Year: 2007 Month: July DOI: 10.4197/islec.20-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153882_IEI-VOL-20-2-04-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:20:y:2007:i:2:no:8:p:95-99 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: International Islamic University of Malaysia, Malaysia Title: Sustainable Development from an Islamic Perspective: Meaning, Implications and Policy Concerns التنمية المستدامة من منظور إسلامي : المفهوم والنتائج Abstract: This paper examines the debate on the meaning of sustainable development and the policy implications of different approaches from an Islamic perspective. It integrates mainstream and Islamic positions on the subject and argues that to whatever definition of sustainable development one might subscribe, eventually, each ends in an environmental concern. This paper attempts to show that the continuous increase in output of goods and services worldwide imposes a trade off between material prosperity on the one hand and pollution poisoning of human beings on the other. It engages in the intensifying debate about how the benefits of the former and the negative impact of the latter could be more evenly distributed. The paper takes inspiration from the maqasid (objectives) of the Shari’ah and verses of the holy Qur’an that indicate a way out of this impasse. It holds that the worldview differences of secularism and Islam are the basic reason of divergence between their approaches to development. It argues that the Islamic approach is more agreeable to environmental protection and concludes that issues surrounding sustainable development have moral, ethical, social, and political complexities and that economics or economists alone cannot resolve the problem. يتناول الباحث الجدل القائم حول معنى التنمية المستدامة ومدلولات ذلك على السياسة المتعلقة بالتنمية من وجهة نظر اسلامية ، وذلك من خلال مزج المواقف التقليدية والاسلامية، ويصل الى أنه مهما يكن التعريف المستخدم للتنمية المستدامة فان الهاجس البيئي يظل طاغيا على نتائج المناقشات. ويحاول الباحث تدعيم المقولة بأن الزيادة المطردة في إنتاج السلع والخدمات في العالم ينتج عنها ضرورة الاختيار بين الرفاهية المادية وتعريض البشر للتلوث البيئي ، بل إن الباحث ينغمس أكثر في الجدل المتنامي حول ما إذا كان من الممكن تحقيق توزيع متساوي بين الفوائد الايجابية من الرفاهية المادية والتأثيراتالسلبية للتلوث البيئي. يستند الباحث الى مقاصد الشريعة والآيات القرآنية لحل هذه المعضلة ، حيث ان جوهر الخلاف بين العلمانية والاسلام يقف خلف تعارض الموقفين من التنمية. ومن هذا المنطلق فإن موقف الاسلام يبدو أكثر قربا من حماية البيئة. ويخلص الباحث إلى أن تعقيدات القضايا المتعلقة بالتنمية المستدامة، الأخلاقية والاجتماعية والسياسية، أكبر من أن يفلح الاقتصاديون بمفردهم في حلها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-18 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-09E-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:1:p:3-18 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Aslam Haneef Author-Email: mdaslam@iium.edu.my Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia. Author-Name: EMAD RAFIQ BARAKAT Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor Department of Islamic Economics and Banking Yarmouk University, Jordan Title: Must Money 'Be Limited to Only Gold and Silver? A Survey of Fiqhi Opinions and Some Implicatlons هل تقتصر النقود على الذهب والفضة ؟ Abstract: This paper attempts to provide a survey into the issue of money in Islam. Specifically, it looks at the views of Muslim scholars (primarily past fiqh scholars), on whether money has to be limited to gold and silver or not and discusses some implications of the findings of this brief survey on present day opinions. In this connection it discusses some general points on gold and silver as money, from a historical and ‘contextual’ perspective, followed by some points that are agreed upon by the majority of scholars. It also compares the views of scholars who take the position that only gold and silver can be used as money and the evidences given to support their stand with the views of those who do not limit money to only gold and silver, together with their evidences. يرمي البحث إلى استطلاع موضوع النقود في الاسلام ، وبصورة محددة آراء الفقهاء المسلمين خاصة الأولين منهم، حول ما إذا كان من الأفضل اقتصار النقود على الذهب والفضة، وتأثير ذلك على الآراء المعاصرة في الموضوع، وما هي جوانب انقاذ جمهور الفقهاء حول ذلك. كذلك يقارن الباحث بين آراء الفقهاء الذين يميلون إلى اقتصار النقود على الذهب والفضة مع بيان النماذج المؤيدة لحجج كل من الفريقين. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-34 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-10E-Aslam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:2:p:21-34 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nazar AI-Sheikh Author-Workplace-Name: Al-Tamauz Al-Namozajeeia School , Al-A in, United Arab Emiratesز Title: The Rules Concerning the Time and Place of Paying Zakat القوانين الزمانية والمكانية لدفع الزكاة في الوقت المعاصر Abstract: This study is an attempt to emphasize the importance of sticking to the rules of zakat concerning the time and place of paying, collecting and distributing zakat funds. The paper discusses this issue by referring to the texts of the Qur’an, the Sunnah and the views of fiqh scholars and shows the wisdom behind following such rules, as the challenging greatness of the zakat system in Shariah does not limit itself to just determining the rates of zakat but other aspects as well such as the times of paying zakat. هذه الدراسة هي محاولة لتأكيد أهمية التقيد بالقوانين الزمانية والمكانية في عمليات دفع وجمع وتوزيع الزكاة، وهي دراسة فقهية تحليلية تهم واضعي السياسة الاقتصادية والمهتمين بتأقيت الضرائب. تناقش هذه الورقة القضية بالرجوع الى نصوص القرآن الكريم، والسنة النبوية الشريفة، وآراء الفقهاء، وإبراز الحكمة من ذلك، لأن عظمة إعجاز النظام الزكوي في الشريعة الإسلامية لا تقتصر على تحديد أنصبة الأموال الزكائية ، بل يشمل جوانب أخرى منها مواقيت أداء هذه الأموال الزكائية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-43 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-01-AlShaikh.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:4:p:3-43 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus AI-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre , King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Zakah and Taxes on Muslims and Non-Muslims الزكاة والضرائب على المسلمين وغير المسلمين Abstract: In this paper the researcher raises a number of questions concerning the imposition of taxes on Muslims and non Muslims in an Islamic society. Should taxes be levied on Muslim on the basis of Zakat? Should taxes be imposed on Non-Muslims on the basis of Zakat or Kharaj? Are these financial duties fixed or do they change according to changing shari'ah policies. The previous financial duties have been studied with the intention of showing how Islam has the precedence of establishing the principles of public finance. Those financial duties have been discussed with a view to determine what is clear about them and what is obscure and to see how far they are relevant in the present age. In the past the researches concentrated mainly on the study of zakah. It is worthwhile to direct our future research efforts towards the study of kharaj and other financial duties in Islam. In this paper, a comparison has been made between financial duties levied on Muslims and those imposed on others. It also compares between Shari`ah principles regarding zakah and kharaj and conventional principles of taxation. It gives an account of permissible financial duties and prohibited ones (almukus). It also examines the difficulties that may be faced in case zakah is imposed in an enviornment of taxation, and where evasion of taxes is not permissible because if a fixed amount is to be collected, then tax evasion by some people means more burden on some others. في هذه الورقة يتساءل الباحث عن الضرائب على المسلمين هل تفرض عند اللزوم بالاستناد الى مبادئ الزكاة؟ وعن الضرائب على غير المسلمين هل تفرض بالاستناد إلى مبادئ الزكاة أم الى مبادئ الخراج؟ وهل هذه الوظائف المالية تخضع لمبادئ ثابتة أم لسياسات شرعية متغيرة ؟ وقد تمت دراسة الوظائف المالية الاسلامية السابقة، بغية بيان سبق الاسلام الى بعض مبادئ المالية العامة، وبغية مناقشة هذه الوظائف، لتحديد ما هو واضح منها أو غامض، ومدى الاستفادة منها في العصر الحاضر. وفي الماضي تركزت البحوث حول الزكاة، فكان من المناسب أن تبذل جهود بحثية أخرى حول الخراج وغيره من التكاليف المالية السلامية. وجرت مقارنة بين التكاليف المالية المفروضة على المسلمين والتكاليف المالية المفروضة على غيرهم، ومقارنة أخرى بين المبادئ الشرعية في الزكاة والخراج والمبادئ الوضعية في الضرائب. وتم بيان التكاليف المالية الجائزة والممنوعة ( الموكس) ، وكذلك المشكلات التي يطرحها فرض الزكاة في بيئة ضريبية، وعدم جواز التهرب من الضرائب، حتى لو كانت ظالمة، لأن حصيلتها إذا كانت محددة فإن تهرب البعض منها يوقع مزيدا من الظلم على البعض الآخر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-71 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-02-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:5:p:47-71 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mursi Al-Hijazi Author-Workplace-Name: Department of Public Finance, Faculty of Commerce, Alexandria University, Egypt Title: -- الزكاة والضرائب على المسلمين وغير المسلمين لرفيق يونس المصري، تعليق Abstract: -- يظهر في البحث جهد واضح، وتم فيه الاستدلال بنصوص قرآنية وأحاديث صحيحة معبرة، كما تطرق الباحث إلى بعض الموضوعات الشائكة، واجتهد في بعض النقاط، خاصة نقطة المظالم المشتركة في حال التهرب من الضريبة، وأيضا كون الزكاة يمكن أن تغني عن الضريبة في التشريعات الضريبية المعاصرة لا العكس – أى لاتغني الضريبة عن الزكاة. وأوضح الباحث أن التكاليف المالية المفروضة على المسلمين هي: زكاة الفطر، وزكاة المال، والتوظيف المالي الإضافي عند اللزوم. أما التكاليف المالية المفروضة على غير المسلمين فهي: الجزية، والخراج، والعشور. وبين أن البحث في الجزية والخراج والعشور يمكن أن يكون مفيدا، في مجال التطبيقات المعاصرة للتكاليف المالية المختلفة، وأخيرا تساءل الباحث حول العدالة في توزيع التكاليف المالية المفروضة بين المسلمين والذميين. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 75-78 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-03-AlHijazi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:6:p:75-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- الزكاة والضرائب على المسلمين وغير المسلمين لرفيق يونس المصري، رد على تعليق Abstract: -- 1- أشكر المعلق الكريم على ما ذكره من نقاط إيجابية في البحث. 2- لا أختلف مع المعلق في اقتراحه عبارة بيئة خالية بدل عبـارة بيئة نظـيفة خالية. 3- لا أوافق المعلق على تبديل عبارة دخلاً لا ثروة بعبارة دخلاً لا رأس مال، لأن رأس المال عند أهل المالية العامة هنا يشمل رأس المال بالمعنى الاقتصادي، كما يشمل رأس المال غير المنتج. وفي بحثي استخدمت لفظ رأس المال، كما استخدمت لفظ الثروة. أما عبارة رأس المال السيئ الاستخدام فهي عبارة المؤلف الذي نقلت عنه. 4- لا بأس بالاقتصار على موضع الشاهد من القرآن، ويمكن لمن أراد الرجوع إلى القرآن بسهولة لاستكمال الآية، ومع ذلك فالمعلق مشكور على تعليقه وغيرته. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-80 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-04-AlHigazi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:7:p:79-80 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Atia Abdulhalim saqr Author-Workplace-Name: Department of Islamic Economics, Faculty of Sharia and Islamic Studies, Umm Al-Qura University, Makkah-Saudi Arabia Title: -- الزكاة والضرائب على المسلمين وغير المسلمين لرفيق يونس المصري، تعليق: Abstract: -- بالنسبة للنقطة الأولى أرجو من الباحث إعادة النظر فيها. 1- يذكر الباحث في الفقرة الأولى من المقدمة أن الجزية تكليف مالي على رؤوس غير المسلمين، وأرى أنها ليست تكليفا على الرؤوس وإنما هي عن كسب اليد وذلك لأن حرف الجر (عن) الوارد في الآية الكريمة 29 من سورة التوبة إنما هو بمعنى المجاوزة، فالجزية أقرب إلى كونها ضريبة على كسب عمل اليد. ولو كانت الجزية ضريبة على الرؤوس لما أعفي منها النساء والصبيان والعجزة والعميان والرهبان ومن لاعمل له أو غير قادر عليه، ولما قرر الفقهاء أنها لاتفرض على غير المعتل. 2- يذكر الباحث في نفس الفقرة الأولى من المقدمة أن الخراج تكليف مالي على غير المسلمين، والصحيح على مذهب جمهور فقهاء المالكية والشافعية والحنابلة أن الخراج أجرة على الأرض الخراجية، سواء كان مالكها مسلما أو ذميا، وأن أجرة الأرض لاتمنع من وجوب العشر (زكاة الزروع والثمار) في الخارج منها إذا كان المالك مسلما ومن ثم يمكن أن يجتمع العشر والخراج على المسلم إذا امتلك أرضا خراجية، (يراجع في ذلك الشرح الكبير للشيخ الدردير، مجلد 1، ص.411، والمدونة الكبرى، ج3، ص475، والمهذب للشيرازي، ج1، ص157، والمغني لابن قدامة، ج2، ص590). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 81-85 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-05-Saqr.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:8:p:81-85 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- الزكاة والضرائب على المسلمين وغير المسلمين لرفيق يونس المصري Abstract: -- 1- اتهمني المعلق بأنني أقف من الضرائب موقفًا عدائيًا، بدلالة ما ورد في ورقتي من لفظ المكوس، وهي وإن كانت بمعنى الضرائب الجائرة، إلا أن هذا لا يعني أن كل الضرائب جائرة. 2- يرى المعلق أن الجزية ليست تكليفًا على الرؤوس، بل هي أقرب إلى كونها ضريبة على كسب اليد. وإني لا أوافقه لأن السائد خلاف رأيه (انظر الموسوعة الفقهية الكويتية 15/150 و160 و162 و19/53)، بل إن لفظ الجزية حتى باللغات الأجنبيةCapitation يتضمن في أصله أنها تكليف على الرؤوس. كما أن الجزية يختلف مقدارها باختلاف ثروة الشخص ( غني، متوسط، فقير) لا باختلاف كسبه. أما إعفاء غير القادر فهذا موجود في كل التكاليف المالية. وما ادعاه من أن عبارة عن يد في قوله تعالى: [التوبة 29]، بمعنى الجزية عن كسب اليد، هذا الادعاء فيه بعد وتكلف. قال الماوردي: فيه ( في هذا اللفظ: عن يد) أربعة تأويلات: أحدها : عن غنى وقدرة، والثاني: أنها من عطاء لا يقابله جزاء ( ... )، والثالث: أن يروا أن لنا في أخذها منهم يدًا عليهم بحقن دمائهم بها، والرابع: يؤدونها بأيديهم (تفسير الماوردي 2/128). وزاد بعض المفسرين تأويلات أخرى، منها: النقد المعجل (تفسير ابن الجوزي 3/420). وعلى كل حال، يبقى رأي المعلق اجتهادًا شخصيًا له يحتاج إلى بحث. 3- الخراج هل هو أجرة أم ضريبة ؟ فيه خلاف بين العلماء، والخراج بالمعنى الخاص هو الوظيفة أو الضريبة التي يفرضها الإمام على الأرض الخراجية النامية (الموسوعة 19/52). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 87-90 Volume: 19 Issue: 1 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-1-06-Saqr.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:1:no:9:p:87-90 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mansor H. Irahm Author-Email: mansorhi@iiu.edu.my Author-Workplace-Name: International Islamic University Malaysia, Malaysia Title: Monetary Dynamics and Gold Dinar: An Empirical Perspective الديناميكة النقدية والدينار الذهبي : منظور تجريبي Abstract: According to proponents of Gold Dinar particularly Meera and Aziz (2002), termed as Dinarists’, the fiat monetary system is inherently unstable. In providing an empirical perspective on this contention, this paper investigates monetary dynamics of a Muslim economy, Malaysia. To this end, the paper adopts a vector autoregressive (VAR) framework to document dynamic interactions between money supply and various macroeconomic variables including real output, price level, interest rate and stock prices. The results seem to provide some support for the Dinarists’ contention. First, the results portray clearly an important causal role of money supply for other macroeconomic variables. Second, we document some evidence that expansion in money supply is inflationary. Lastly, money supply – interest rate and money supply – stock price interactions are destabilizing. More importantly, expansion in money supply has the potential of breeding asset price bubbles. However, apart from the above findings, we also find that money supply reacts positively to increase in real output. Since the accommodative role of money supply is necessary or a pre-condition for expansion in production, arguments for Gold Dinar need to be qualified. Moreover, the viability of Gold Dinar comes into question when political and international aspects of monetary standards are considered. بحسب الداعين إلى الدينار الذهبي وخاصة منهم ميرا وعزيز ( 2002) والمشار إليهم بالديناريين، فإن النقود الورقية غير مستقرة أصلاً. ولتقديم نظرة قياسية على هذا القول تبحث هذه الورقة الديناميكية النقدية لدولة مسلمة ـ ماليزيا. وللوصول إلى هذا الهدف فان الورقة تستخدم طريقة الارتداد الذاتي لقياس العلاقات الديناميكية بين عرض النقود ومختلف المتغيرات الكلية بما فيها المنتج الحقيقي، ومستوى الأسعار ، وسعر الفائدة ، وأسعار الأسهم. ونتائج البحث تبدو وكأنها تدعم رأي الديناريين. أولاً : تبدي النتائج بوضوح دوراً مهماً لتأثير عرض النقود على المتغيرات الكلية. ثانياً : تبين بعض الأدلة أن التوسع في عرض النقود تضخمي. وأخيراً : تفاعل عرض النقود وسعر الفائدة وأسعار الأسهم غير داعم للاستقرار. وأهم من ذلك فإن التوسع في عرض النقود له إمكانية توليد فقاعات في أسعار الأصول. إلا أنه وبغض النظر عن ذلك نجد أيضا أن عرض النقود يتفاعل إيجابيا مع زيادة المنتج الحقيقي. وبما أن الدور الاستيعابي لعرض النقود ضرورة أو شرط أساسي للتوسع في الإنتاج، فإن حجج الداعين إلى الدينار الذهبي تحتاج الى تقييم. بالإضافة إلى ذلك كله فإن قابلية نجاح الدينار الذهبي تتأرجح عندما تؤخذ بعين الاعتبار النواحي السياسية والدولية المؤثرة في المعايير النقدية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-20 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-05E-Mansor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:1:p:3-20 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shahida Shahimi, Author-Email: shahida@pkrisc.cc.ukm.my Author-Workplace-Name: Candidate of Islamic economics and assistant lecturer of Islamic economics, banking & finance, Email: , Universiti Kebangsaan Malaysia, Malaysia _ Professor of banking and finance , Email: agibab@pkrisc.cc.ukm.my , Universiti Kebangsaan Malaysia, Malaysia _ Lecturer of Islamic economics and statistical economics, Email: nep@pkrisc.cc.ukm.my , Universiti Kebangsaan Malaysia, Malaysia. Author-Name: ABD. GHAFAR B. ISMAIL Author-Email: agibab@pkrisc.cc.ukm.my Author-Workplace-Name: Professor of banking and finance, Economics and Finance Research Group School of Economics Universiti Kebangsaan Malaysia. Author-Name: SANEP B. AHMAD Author-Email: nep@pkrisc.cc.ukm.my Author-Workplace-Name: Lecturer of Islamic economics and statistical economics, Islamic Economics and Finance Research Group School of Economics Universiti Kebangsaan Malaysia. Title: Panel Data Analysis of Fee Income Activities Islamic Banks تحليل البيانات الإحصائية لأنشطة البنوك الإسلامية المدرة للعمولات Abstract: In recent years, commercial banking worldwide has experienced a significant decline in its traditional business of accepting deposits and offering loans. Simultaneously, banks have become more involved in nontraditional activities that provide financial services and generate fee income. As a result, income from nontraditional activities has risen relative to income from traditional activities. This article presents an empirical investigation of Islamic banks’ involvement in various fee income activities. Our theoretical hypotheses relate the level of fee income activities at an individual bank to asset size, profitability, core deposits, capital risk as well as credit risk. These hypotheses are tested empirically using bank-specific information from a panel of Malaysian Islamic commercial banks for the years 1994 to 2004. The results imply that banks with higher levels of fee-generating activities tend to have higher assets and core deposits as well as exhibit less risk. These findings show that banks involved in nontraditional activities have more diverse sources of funds and greater access to financial markets, which reduces risk. Since the findings suggest that banks with a greater involvement in nontraditional activities must resort to alternative sources of funds to finance their operations, nontraditional activities appear to be one method a bank can use to generate income. Furthermore, institutions engaged in such activities tend, to a larger extent, to be safer. Therefore, the underutilized fee income plays an important alternative source of revenue, hence able to reduce the over-dependence of Islamic banks on debt-financing as the main source of revenue. في غضون السنين الأخيرة انخفض المستوى التقليدي لحجم الودائع لدى البنوك التجارية وكذلك القروض الممنوحة، كظاهرة عالمية ملحوظة. وفي نفس الوقت اتجهت أنظار البنوك التجارية نحو النشاطات المالية غير التقليدية. نتيجة لذلك ، ارتفعت إيرادات الخدمات المالية غير التقليدية مقارنة بالخدمات التقليدية. ويهدف هذا البحث إلى إجراء دراسة إحصائية عن نشاطات البنوك المدرة للعمولات. تقوم الدراسة الاحصائية على فرضيات حول العلاقة بين العمولات الايرادية التي تحصل عليها البنوك وحجم الأصول والربحية والودائع الأساسية ومخاطر رأس المال ومخاطر الائتمان. وقد تم اختيار هذه الفرضيات احصائيا باستخدام بيانات عن بنوك معينة مستقاة من مجموعة من البنك الإسلامية في ماليزيا خلال الأعوام 1994ـ 2004م. وقد أظهرت نتائج الاختبار الاحصائي علاقة موجبة بين مستوى النشاطات المدرة للعوائد وحجم الأصول والودائع الأساسية وعلاقة سالبة مع مستوى المخاطر. وتوحي هذه النتائج بأن البنوك التي تقدم خدمات غير تقليدية تتميز بتنوع مواردها المالية وقدرة أكبر على استقطاب هذه الموارد مما يخفض من مستوى المخاطر لديها . هذه الميزة تشكل رافدا مهما لهذه البنوك في توليد عوائد إضافية، في نفس الوقت الذي تستطيع أن تخفض من مستوى تعرضها للمخاطر. من هذا المنطلق يمكن القول إن هذه المصادر غير التقليدية المولدة للعمولات الإيرادية، يمكن أن تشكل موردا مالياً، وإن كان لا يزال متواضعا، إلا أنه في تزايد من حيث الأهمية مقارنة بالمصادر التقليدية، ويمكن الاعتماد عليه في التحرر من قبضة الاعتماد المفرط على النشاطات التقليدية وأهمها الإقراض. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-35 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-06E-Shahimi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:2:p:23-35 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus AI-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre , King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Renting an Item to Who Sold It: Is It Different from Bay' Al-Waja' Contract? -- Abstract: Bay' al-wafa' is a contract whereby the owner of an estate (house or land) sells it, with a condition that he will have it back once he returns its price to the buyer (See Articles 118 and 396-403 of Majallat al-Ahkam al-Adliyah). In other words, he who needs cash sells his estate in cash, with the condition that whenever he returns the cash to the buyer, the latter returns to him his estate. Thus, it is a sale contract with an attached condition of abrogation, the seller returns the cash and the buyer returns the estate. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-42 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-07E-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:3:p:39-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Anas AI- Zarka Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Advisor, International Investment Company, Kuwait Title: Modern Non-Competitive Markets between Fiqh and Economic Analysis الأسواق غير التنافسية المعاصرة بين الفقه والتحليل الاقتصادي Abstract: This paper lays groundwork for dialogue between economists and Muslim jurists on monopoly and non-competitive markets. Shariah prohibited monopoly, leaving details to jurists who concluded that monopolistic practices contravene Shariah only when: (a) Applied to necessities (majority opinion), or even to supplements (minority opinion), and (b) Where both demand and supply are price inelastic. Monopolistic practices then lead to large price increases that hurt the public. Jurists also deem it a grave sin to grant legal monopoly (in a good or a service) to a private party, if unjustified by the public interest. Freedom of entry to any market is fundamental in an Islamic eTchoen ocmoyn.c ept of monopoly among economists focuses on market structure, and is significantly wider than “prohibited monopoly” among jurists who focused mainly on monopolistic behavior. Seven applied issues are discussed from dual fiqh-economic perspective: patents, public utilities, government monopoly, monopolistic competition, oligopoly, mergers and unjustified legal monopoly. يوفر هذا البحث أرضية مشتركة للحوار بين الفقهاء والاقتصاديين حول الاحتكار وأهم أنواع الأسواق غير التنافسية اليوم. لقد حرمت الشريعة الاسلامية الاحتكار وتركت التفصيل للاجتهاد ويشترط لحرمة الاحتكار التجاري وقوعه على (أ) السلع الضرورية عند جمهور الفقهاء أو الحاجية أيضا عند بعضهم، و (ب) حيث تكون المرونة السريعة ضئيلة في العرض وفي الطلب معاً، مما يؤدي لزيادة كبيرة في السعر تضر بعامة الناس نتيجة التصرف الاحتكاري. كما نبه الفقهاء الى أن احتكار الصنف من السلع أو الأعمال الذي تمنحه السلطة العامة محاباة لجهة خاصة، هو من كبائر المحرمات إن لم يكن لمصلحة عامة، وأن حرية دخول أي سوق هي من أركان النظام الاقتصادي الاسلامي. إن مفهوم الاحتكار عند الاقتصاديين أوسع بكثير من المحرم منه عند الفقهاء ، وفي حين أن الاقتصاديين يركزون على بنية السوق، فإن الفقهاء يركزون على السوق الاحتكاري. ويناقش البحث من وجهة ثنائية فقهية واقتصادية : براءات الاختراع ـ احتكار المرافق العامة ـ الاحتكار الحكومي ـ أسواق المنافسة الاحتكارية ـ أسواق احتكار القلة ـ الاندماج بين الشركات ، ثم أسباب وخطورة احتكار الصنف. ? دور الوقف في تحقيق التكافل الاجتماعي في البيئة الإسلامية المرسي السيد حجازي ، أستاذ الاقتصاد العام ورئيس قسم المالية العامة ـ كلية التجارة ـ جامعة الاسكندرية ـ مصر المستخلص : الوقف هو أحد أساليب التكافل الاجتماعي في البيئة الاسلامية، وهو في حقيقته صدقة تطوعية مستمرة، وتستند مشروعيته إلى الكتاب والسنة والاجماع، وهو نوعان : خيري وأهلي. تختبر هذه الدراسة فرضية أن تفعيل نظام الوقف وحمايته تعدان ضرورة آنية ومستقبلية للمساهمة في تحقيق التكافل الاجتماعي والنهضة الاقتصادية والاجتماعية للدول الاسلامية، وخصوصا في ظل البيئة العالمية المعاصرة غير المواتية. تاريخيا أدى الوقف دورا مهما في تحقيق أهداف المجتمع، وشارك في بناء نهضة الأمة الإسلامية في مجالات التعليم والصحة والمكتبات والبنية التحتية وغيرها. تواجه الأوقاف حاليا مشاكل تتمثل في انخفاض الكفاءة الادارية، اضافة الى تدخل غير ذوي الاختصاص في أنشطتها. يحتاج تفعيل الوقف المعاصر نوعين من السياسات الوطنية والدولية ، على المستوى الوطني نحتاج الى تنمية الوعي بالوقف وتكثيف الاعلام حول دوره المهم في تحقيق التكافل الاجتماعي والنهضة الاقتصادية والاجتماعية، وتعديل قوانين الأوقاف لتحافظ على شروط واقفيها، إضافة الى إعادة ما تم اغتصابه منها، ومنح الحوافز المختلفة لتشجيع أفراد المجتمع على القيام بالوقف. أما على المستوى الدولي ، فتقترح الدراسة إنشاء مؤسسات وقفية عالمية متخصصة تهتم بدعم للدول الفقيرة وتطوير التعليم والتكنولوجيا والإعلام والبحوث العلمية، وفي هذا الإطار لعل إنشاء الهيئة العالمية للوقف يعد خطوة جيدة في هذا الاتجاه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-52 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-01-MZarka.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:5:p:3-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AI-Morsy AI-Sayyid Hegazy Author-Workplace-Name: Faculty of Commerce Alexandria University - Alexandria - Egypt Title: The Role of Waqfin Achieving Social Solidarity within the Islamic Environment دور الوقف في تحقيق التكافل الإجتماعي في البيئة الإسلامية Abstract: Waqf is one of the methods of social solidarity within the Islamic environment. In its reality; is a voluntary gift (sadaqa) based on Qur’an, Sunnah and Ijma’ (consensus). This study tries to test the hypothesis the activation and protection of Waqf system represent a necessity for achieving the current and future social solidarity and the economic progress of the Islamic countries especially under the unsuitable modern global environment. Historically the Waqf had played a vital role in achieving the society’s objectives and participated in the formation of the Islamic nation progress in the fields of education, health, libraries, infrastructures, etc. The Waqf is facing obstacles in the form of reduction of management efficiency, in addition to the interference of unqualified people in its activities. To activate the modern Waqf, it needs two different types of national policies. At the national level; we need to promote the awareness about Waqf, to increase the media role in explaining the duties of Waqf in achieving the social solidarity and the progress of its economic and social advancement, to modify the Waqf laws in order to restore Waqf properties, and to grant different incentives in order to encourage people to donate and contribute to the Waqf system. On the international level, Islamic countries need to establish specialized Waqf institutions to support poor countries as well as promoting education and scientific research. The establishment of the International Agency for Waqf is an important step in this direction الوقف هو أحد أساليب التكافل الاجتماعي في البيئة الاسلامية، وهو في حقيقته صدقة تطوعية مستمرة، وتستند مشروعيته إلى الكتاب والسنة والاجماع، وهو نوعان : خيري وأهلي. تختبر هذه الدراسة فرضية أن تفعيل نظام الوقف وحمايته تعدان ضرورة آنية ومستقبلية للمساهمة في تحقيق التكافل الاجتماعي والنهضة الاقتصادية والاجتماعية للدول الاسلامية، وخصوصا في ظل البيئة العالمية المعاصرة غير المواتية. تاريخيا أدى الوقف دورا مهما في تحقيق أهداف المجتمع، وشارك في بناء نهضة الأمة الإسلامية في مجالات التعليم والصحة والمكتبات والبنية التحتية وغيرها. تواجه الأوقاف حاليا مشاكل تتمثل في انخفاض الكفاءة الادارية، اضافة الى تدخل غير ذوي الاختصاص في أنشطتها. يحتاج تفعيل الوقف المعاصر نوعين من السياسات الوطنية والدولية ، على المستوى الوطني نحتاج الى تنمية الوعي بالوقف وتكثيف الاعلام حول دوره المهم في تحقيق التكافل الاجتماعي والنهضة الاقتصادية والاجتماعية، وتعديل قوانين الأوقاف لتحافظ على شروط واقفيها، إضافة الى إعادة ما تم اغتصابه منها، ومنح الحوافز المختلفة لتشجيع أفراد المجتمع على القيام بالوقف. أما على المستوى الدولي ، فتقترح الدراسة إنشاء مؤسسات وقفية عالمية متخصصة تهتم بدعم للدول الفقيرة وتطوير التعليم والتكنولوجيا والإعلام والبحوث العلمية، وفي هذا الإطار لعل إنشاء الهيئة العالمية للوقف يعد خطوة جيدة في هذا الاتجاه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-94 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-02-AlMursi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:6:p:55-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- إجارة العين لمن باعها هل تختلف عن بيع الوفاء ؟ Abstract: -- بيع الوفاء هو أن يبيع المحتاج إلى النقد عقارًا (دارًا أو أرضًا) له، على أنه متى رد الثمن استرد العقار المبيع (انظر المادة 118 و 396-403 من مجلة الأحكام العدلية). فالمحتاج إلى النقد يبيع عقاره نقدًا، بشرط أنه متى رد الثمن إلى المشتري رد إليه المشتري عقاره. فهو بيع بشرط الفسخ أو الإقالة عند رد الثمن، أو هو بيع بشرط التفاسخ أو الترادّ، فالبائع يرد الثمن، والمشتري يرد المبيع. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 97-103 Volume: 19 Issue: 2 Year: 2006 Month: January DOI: 10.4197/islec.19-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153883_IEI-VOL-19-2-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:19:y:2006:i:2:no:7:p:97-103 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAYED AFZAL PEERZADE Author-Workplace-Name: Head, Department of Studies in Economics, Karnataka State Women University, Bijapur, India. Title: Towards Self-Enforcing Islamic Tax System: An Alternative to Current Approaches نحو نظام ضريبي إسلامي ذاتي بديل عن النظم المساندة Abstract: In this paper an attempt is made to develop an alternative Islamic approach towards self-enforcing direct tax system. A number of Muslim countries are, at present, economically backward. Here resource mobilization efforts occupy a prime position. Taxation is one of the important means of mobilizing resources. It calls for a selfenforcing tax system which helps not only in raising the required revenue but also minimizes revenue leakage on account of tax evasion. It is defined as the one where efforts to evade one tax will automatically involve the taxpayer in other tax liabilities so great that evasion is not worthwhile. The system makes it to pay to be honest about taxes. Any approach towards a self-enforcing system qualifies itself to be called as the Islamic only when it essentially satisfies two conditions. First, it is necessary that in the perceived approach zakah should form the core of resource mobilization effort. Second, in addition to the current secular rules and regulations regarding rates, exemption levels, administration, etc., the approach should also incorporate minimum of the Shariah prescriptions. On one front of the Islamic approach, as developed in the present paper, zakah occupies a pre-eminent position, on the other front a gross tax on income, an expenditure tax and a withdrawal tax operate to support one another so as to reinforce the system. This approach makes taxpayers to pay at each and every stage of accretion, consumption and accumulation. هذه الورقة محاولة لتطوير بديل إسلامي عن النظم الضريبية السائدة لإيجاد نظام ضريبي ذاتي مباشر . هناك عدد كبير من الدول الإسلامية التي هي حاليا متخلفة اقتصاديا، ومن هنا تأخذ جهود تعبئة الموارد المالية مكان الصادرة. وفرض الضرائب هو واحد من أهم أساليب تعبئة هذه الموارد. يسعى النظام الجديد إلى نظام ضريبي مفروض ذاتيا، بحيث لا يساعد فقط على جمع الموارد المطلوبة ولكن يقلل أيضا من تسرب الموارد نتيجة التهرب من الضرائب، ويمكن تعريفه بأنه هو النظام الذي إذا ما حاول دافع الضريبة فيه التهرب من ضريبة ما وجد نفسه تلقائيا أمام ضرائب أخرى مما يجعل محاولته تبوء بالفشل، فهذا النظام يشجع إذن الشخص الأمير على دفع الضرائب. لا يمكن لأي نظام ضريبي ذاتي أن يسمى إسلاميا إلا إذا تحقق فيه شرطان. الأول ، لا بد أن تكون الزكاة فيه هي صلب جهود تعبئة الموارد. والثاني، يجب أن يحتوي على حد أدنى من قوانين الشريعة بالإضافة إلى القوانين الوضعية التي تحدد معدلاته ونصبه وإدارته . فمن جهة تحتل الزكاة موقع الصدارة في هذا النظام الإسلامي المطور في هذه الورقة، ومن جهة أخرى فإن الضريبة على الدخل والضريبة على الاستهلاك والضريبة على السحب يساند بعضها بعضا لتقوية هذا النظام. هذا النظام يجعل دفع الضرائب في كل مرحلة من مراحل زيادة الدخل والاستهلاك والتراكم Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-12 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-05E-Peerzada.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:1:p:3-12 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABUL HASSAN Author-Workplace-Name: Markfield Institute of Higher Education , Markfield, Leicestershire, UK Title: Islamic Economics and the Environment: Material Flow Analysis in Society-Nature Interrelationships الاقتصاد الإسلامي والبيئة : تحليل انسياب المواد في إطار العلاقة بين المجتمع والبيئة Abstract: In recent years, a diverse array of ‘physical economies’ have emerged which utilise some form of Material Flow Analysis (MFA) to quantify the pattern of flows of material and energy into the economy. The reduction of the ‘metabolism’ of the economy has become one of the areas of recent environmental and economic research, focusing on ways of achieving global sustainable development. In theory, the reduction of the human socio-economic metabolism, and appropriate changes in technology and consumption, are consistent with the Islamic economic system. Hence, MFA is considered a valuable tool for encouraging and implementing sustainability approaches, which helps realise type of benefits proffered by the vision of Islamic economics. This paper aims to discuss the links between a potential application of MFA and the central themes of the Islamic economic system. ظهرت في السنوات القليلة الماضية مجموعة متنوعة من الاقتصادات الحسية التي تستخدم نوعا من تحليل انسياب المواد لتحديد اتجاه استخدام المواد والطاقة في الاقتصاد. إن تخفيض حركة الاقتصاد أصبح من مجالات البحث الحديثة في الاقتصاد والبيئة، مركزا على طرق تحقيق تنمية مستدامة وشاملة. وإن تخفيض الحركة الاقتصادية والاجتماعية للإنسان وإجراء التغيرات المناسبة في التكنولوجيا والاستهلاك ، يتماشيان نظريا مع نظام الاقتصاد الإسلامي. وبالتالي، فإن تحليل انسياب المواد يعتبر وسيلة قيمة لتشجيع وتطبيق طرق الاستدامة التي تساعد على تحقيق النتائج التي توفرها رؤية الاقتصاد الإسلامي . هذه الورقة تهدف إلى مناقشة العلاقة بين التطبيق المحتمل والمناهج الرئيسية في نظام الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 15-31 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-06E-AbulHasan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:2:p:15-31 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Saiyed F. AI-Khouli Author-Workplace-Name: Economics Department, Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: On Islam's Attitude towards Sustainable Development Comment on Abul Hassan: Islamic Economics and the Environment: Material Flow Analysis on Society-Nature Interterrationships, Comment by: Saiyed F. Al-Khouli موقف الإسلام من التنمية المستدامة ، تعليق على ورقة أبو الحسن : الاقتصاد الإسلامي والبيئة : تحليل انسياب المواد في إطار العلاقة بين المجتمع والبيئة Abstract: Having read the paper by Abul-Hassan entitled “Islamic Economics and the Environment: Material Flow Analysis in Society-Nature Interrelationship”, I thought it might be useful to write some thoughts about sustainable development from Islamic perspective. His excellent paper has focused on some ways of achieving global sustainable development in accordance with the Islamic economic system. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 35-40 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-07E-AlKholi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:3:p:35-40 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Akram Khan Author-Workplace-Name: Chief Resident Auditor, MONUC, Kinshasa, Congo Title: Comments on Abdul Azim Islahi and M. Obaidullah: Zakah on Stocks: Some Unsettled Issues, Comment by: Muhammad Akram Khan زكاة الأسهم : قضايا لم تحسم Abstract: The paper has taken the existing discussion on the subject a step further. However, to my mind the entire discussion on the subject is somewhat misplaced. It has generated out of a segmented approach to the subject of zakah law and zakah accounting. A different approach would not even raise the questions that are being discussed in this paper and elsewhere in the literature. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 41-42 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-08E-Khan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:4:p:41-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: RAFIC YUNUS AL-MASRI Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Expenditure on al-Gharimin' (Persons under the Burden of Debt) and Its Impact on Social Security مصرف الغارمين وأثره في التكافل الإجتماعي Abstract: Sometimes it is said that Almighty Allah has allocated two shares to the poor and needy in zakah expenditure, so why He assigns to an indebted person (al-gharim) another expenditure because such a person is already a poor? A Question is also raised: Why ‘the indebted’ has not been mentioned with ‘the poor and needy’ while he is nearest to them? This category has been mentioned after so many heads of expenditure of zakah: ‘those who work for it’, ‘those whose hearts are to be reconciled’ and ‘the captives’. There are eight heads of expenditure of zakah’ four of them are listed with preposition ‘li’ (for), such as “li’l-fuqara’” (for the poor), while four others have been mentioned with preposition ‘fi’ (in) such as “fi’l-riqab” (in the captives). ‘The poor’ came in the group of ‘li’ and the indebted in the group of ‘fi’. Again, what is the meaning of al-gharim (the indebted)? Does it mean every person under the debt burden or the poor indebted only? Is it confined to the indebted borrower only, or it also covers the guarantor and sponsor? who becomes indebted? Is it stipulated here that the person under the debt burden should be the one who borrows to repay his debt or is it not a condition? Is it confined to the living indebted or will it also include the dead one? Whether the person under the debt will be paid from zakah (and the amount will be collected by his creditor, the lender) even his creditor is a rich person? Whether the person under debt will be given from zakah, even he is indebted in a commercial loan, or needy loan? These and some other questions have been addressed in this paper. قد يقال إن الله سبحانه وتعالى خصص للفقراء والمساكين مصرفين من مصارف الزكاة، فلماذا يخصص للغارمين ( المدينين) مصرفاً آخر ، مع أن الغارمين هم فقراء من باب أولى؟ وقد يقال أيضاً: بما أن الغارمين هم أقرب إلى الفقراء والمساكين، فلماذا لم يرد ذكرهم معهم، أو بالقرب منهم؟ فقد ورد ذكرهم بعد عدد من مصارف الزكاة: العاملين عليها، والمؤلفة قلوبهم، والرقاب. ومصارف الزكاة ثمانية: أربعة منها جاءت بحرف الجر اللام : [للفقراء] والأربعة الأخرى جاءت بحرف الجر في : [ في الرقاب ] ، فالفقراء جاؤوا في زمرة اللام، والغارمون في زمرة في . ثم ما معنى الغارم؟ هل هو كل مدين أم هو المدين الفقير فقط؟ هل يقتصر معنى الغارم على المدين، أم يشمل كذلك : الضامن أو الكفيل الذي يغرم؟ هل يشترط أن يون الغارم هنا هو الذي يستدين لوفاء غرمه أم لا يشترط؟ هل الغارم يقتصر على المدين الحي أم يمكن أن يشمل المدين الميت أيضاً؟ هل يعطى الغارم من الزكاة ( والمبلغ يذهب إلى غريمه: دائنه)، حتى لو كان الدائن غنياً؟ هل يعطى الغارم من الزكاة، حتى لو كان مدينا بدين تجاري، أم يعطى فقط إذا كان مدينا بقرض أو دين استهلاكي ضروري أو حاجي؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-27 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-01-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:6:p:3-27 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: INSAF M. DALLAL BASHI Author-Workplace-Name: Dep. of Financial Banking, Dep. of Economics , College of Administration and Economics Mosul University, Baghdad Author-Name: AHMED I. MANSOUR Author-Workplace-Name: Dep. of Economics College of Administration and Economics Mosul University, Baghdad Title: Using the Financial Position to Calculate Zakat on Trade توظيف قائمة المركز المالي لإحتساب وعاء زكاة عروض التجارة Abstract: Islam has given great importance to Zakat in view of it being a financial act of worship and one of the five pillars of Islam. It is different from any form of taxes because, in addition of being a financial duty, it is a religious one as well. From the early stages of Islam, accounting has been used as a means to verify the amount of Zakat due. With the development of new economic transactions, which were not known before, it is necessary that a new approach should be adopted in order to take into account both the new modern developments of accounting and the compatibility with the Islamic Shari'ah. In order to achieve the proper measurement of the Zakat due, as required by Shari'ah, the research paper dealt with three dimensions: first, the concept of balance sheet according to modern accounting theory, second, the structure of the funds subject to Zakat and third, the preparation of the balance sheet in order to calculate the amount of Zakat due by using working capital approach and the fixed capital approach. لقد اعتنى الإسلام بالزكاة باعتبارها عبادة مالية وأحد أركان الإسلام الخمسة، وهي تختلف عن الضريبة، في أنها تجمع بجانب صفتها المالية صفة دينية. ومنذ العهود الأولى للإسلام، تعد المحاسبة الجانب التطبيقي للزكاة، ولكن ظهور المعاملات المالية في عصرنا الحاضر ، والتي لم تكون معروفة سابقاُ ، كان لا بد أن يأخذ معه التطبيق المحاسبي للزكاة شكلاً جديداً نابعاً من معطيات العصر، ومتماشياً مع إطار الشريعة الإسلامية. ولتحقيق القياس المحاسبي للأنشطة التي تمثل وعاء الزكاة، طبقا للشريعة الإسلامية ، فقد تناول البحث ثلاثة جوانب : الأول يتعلق بمفهوم قائمة المركز المالي طبقا للفكر المحاسبي المعاصر، والثاني يتناول هيكل الأموال الخاضعة للزكاة، والثالث يتناول إعداد قائمة المركز المالي لاحتساب وعاء الزكاة بطريقة رأس المال النامي ورأس المال الثابت. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-56 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-02-Bashi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:7:p:31-56 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AHMAD MUHAMMAD KHALIL AL-ISLAMBULI Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Murabahah, Inah and Tawarroq within Assets of the Bank and its Liabilities المرابحة والعينة والتورق بين أصول البنك وخصومه Abstract: The author defines each term in the title of the discussion forum, especially the terms of murabahah, ?inah and tawarruq, both from the shariah aspect as well as their contemporary applied forms, pointing out their distinguishing features. In this regard he also examines the positions towards those contracts taken by some fiqh academies, the most important among them being the Islamic Fiqh Academy of the Muslim World League. He also sheds light on a new application of murabahah contract under a new program adopted by a certain bank. The author presents his important remarks regarding the said program. While publishing this for discussion, the Journal invites its readers to present their views on this topic to enrich the research thinking on the subject. يتناول موضوع الحوار تعريفا لكل من المصطلحات الواردة في العنوان ، وبالتحديد المرابحة والعينة والتورق، سواء من الوجهة الشرعية أم من حيث الصور المعاصرة المطبقة لها، ثم يوضح المقارنة بينها وموقف بعض الجهات الفقهية منها، وأهمها المجمع الفقهي الإسلامي لرابطة العالم الإسلامي ثم يبين تطبيقا جديدا للمرابحة من خلال برنامج جديد للمرابحة طرحه أحد البنوك، ويوضح الباحث أهم ملاحظاته حول هذا البرنامج، والمجلة إذ تقدم هذا الموضوع للحوار تستدعي إسهامات القراء حوله لما فيه من إثراء لفكر البحثي العلمي حول الموضوع. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 59-68 Volume: 18 Issue: 1 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-1-03-Islamboli.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:1:no:8:p:59-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDELKADER CHACHI Author-Email: abdelkader_chachi@hotmail.co.uk Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre , King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Origin and Development of Commercial and Islamic Banking Operations أصل وتطور العمليات المصرفية التجارية والإسلامية Abstract: Banking is often considered by most economists as a modern device of recent origin (12th Century AD Italy), but a glance, at the origin and development of financial operations throughout history, will dispel the notion of novelty as we can see from this paper. The purpose of this paper is: · Firstly, to show that banking operations were practised by almost all known early civilizations, long before 12 th Century AD Italy; · Secondly, to prove that Islam not only allowed but encouraged such operations on a scale which surpassed anything known before; · Thirdly, to show that the Italians bankers learnt these operations from the Muslim, Christian and Jewish traders of the Muslim world with whom they had long and strong commercial relationships between the 10 th and 12th centuries AD; and · Finally, to trace the origin and development of what is known nowadays as 'Islamic banking'. معظم الاقتصاديين يعتبرون أن الصيرفة أداة عصرية حديثة المنشأ ( ( إيطاليا في القرن 12 الميلادي) ، ولكن بإلقاء نظرة سريعة على أصل وتطور العليات المالية عبر التاريخ، تتبدد فكرة الحداثة، كما سنرى من خلال هذا البحث. الهدف من هذا البحث هو : أولاً: تبيين أن العمليات المصرفية كانت مطبقة في كل الحضارات القديمة المعروفة، قبل إيطاليا القرن الثاني عشر الميلادي. ثانياً : إثبات أن الإسلام لم يسمح بهذه العمليات فقط، وإنما شجعها إلى حد فاق كل ما كان معروفا عنها من قبل . ثالثاً: إظهار أن الصيارفة الإيطاليين تعلموا هذه العمليات من المسلمين والمسيحيين واليهود الذين كانت تربطهم بهم علاقات تجارية قوية بين القرن العاشر والقرن الثاني عشر الميلاديين. وأخيرا ، تتبع أصل وتطور ما يسمى بالبنوك الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-25 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-05E-AShashi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:1:p:3-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ZUBAIR HASAN Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: International Islamic University of Malaysia , Kuala Lumpur, Malaysia Title: Treatment of Consumption in Islamic Economics: An Appraisal معالجة الاستهلاك في الاقتصاد الإسلامي Abstract: This paper attempts a broad appraisal of the literature on macro consumption function in Islamic economics. It starts with a brief look at the microelements of the concept and clears several cobwebs concerning wants and needs, scarcity of resources, the basket of goods, and the efficacy of utility and its maximization for consumer equilibrium. The explanations narrow down the conceptual gaps between the micro and macro level articulations of the subject. Next, the paper reviews some selected macro models resting on division of income on the basis of nisab between the upper (rich) and the lower (poor) classes of society for analyzing the impact of zakah-moderation mechanism on economic growth via the savinginvestment route. It is demonstrated that, contrary to the claim based on models, the positive impact of Islamic scheme on the variables studied is uncertain, to put it mildly. Finally, attention is drawn to some recent developments in the treatment of consumption in economics as also to interest being shown in the subject in other social sciences. This inter-disciplinary approach seeks to detach consumption from income and links it to wealth. It also brings in environmental and ethical concerns into the picture. The effort promises to bring the treatment of consumption closer in the two economic disciplines, secular and Islamic: it is a welcome development. هذه الورقة هي محاولة لتقييم أدبيات دالة الاستهلاك الكلي في الاقتصاد الإسلامي. تقدم الورقة نظرة سريعة على العناصر الأساسية للمفهوم وتوضح عددا من الاصطلاحات مثل الرغبات والحاجيات، ندرة الموارد، سلة السلع، وكفاءة المنفعة وتعظيمها بالنسبة للمستهلك. وهذه الإيضاحات تحاول سد الفجوة بين الصياغة الجزئية والكية للموضوع. فتبرز الورقة بعض النماذج الكلية والمختارة التي تعتمد على توزيع الدخل على أساس النصاب بين الفئات مرتفعة الدخل وتلك المنخفضة الدخل في المجتمع من أجل تحليل تأثير الزكاة على النمو الاقتصادي من خلال تأثيرها على الاعتدال في الإنفاق عبر نظام الادخار/ الاستثمار. وخلافا للمقولات المبنية على النماذج، فإن التأثير الإيجابي للأساليب المنطلقة من مقومات إسلامية على المتغيرات المدروسة غير مؤكد. وأخيراً، فإن الورقة تهدف إلى جذب الاهتمام إلى بعض التطورات الأخيرة في معالجة موضوع الاستهلاك في الاقتصاد، وكذلك توجيه النظر إلى الاهتمامات المتنامية حول هذا الموضوع في العلوم الاجتماعية الأخرى. إن هذا المنهج المبني على العلاقة المتداخلة بين العلوم المختلفة يهدف إلى فصل الاستهلاك عن الدخل وربطه بدلا من ذلك بالثروة. كذلك فإن هذا المنهج أيضا يبرز الأبعاد الأخلاقية والبيئية. ومن المؤمل أن يؤدي ذلك إلى التقريب في معالجة الاستهلاك في النظامين الاقتصاديين الإسلامي والتقليدي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-46 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-06E-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:2:p:29-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ASAD ZAMAN Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: International Institute of Islamic Economics International Islamic University Islamabad, Pakistan Title: Towards A New Paradigm for Economics نحو نهج جديد للاقتصاد Abstract: Current economic theory is mainly concerned with the factors which affect the wealth of nations. Issues of income distribution and elimination of poverty and deprivation is secondary. The present paper invites discussion on a new paradigm: hunger and homelessness to make the subject of economics really serve the humankind. إن النظرية الاقتصادية الحالية مهتمة بثورة وازدهار الأمم أكثر من اهتمامها بالقضاء على الفقر والحرمان أو بكيفية توزيع الثروة. تدعو هذه الورقة إلى إعادة النظر في هذه النظرية بهدف الوصول إلى نهج جديد للاقتصاد يأخذ بالحسبان مشكلة الفقر وتوزيع الثروة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 49-59 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-07E-AsadZaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:3:p:49-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMAD AL-SUHAIBANI Author-Email: mohisuh@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics & Administrative Science,Imam Muhammad bin Saud Islamic University, Riyadh, Saudi Arabia Title: Minor and Excessive Ghabn: An Economic Analysis الغبن اليسير والفاحش : تحليل اقتصادي Abstract: This paper utilizes the continuing convergence between price formation models developed by economists and implied by fiqh scholars, to analyze ghabn (lesion), one of most important issues in the exchange of goods. The paper establishes the following main results: (1) Minor ghabn is one of market equilibrium properties that is determined by traders' quotes. Based on this result, the paper shows that al-Imam al- Ghazali position regarding minor ghabn dose not necessarily contradict the position taken by the majority of fiqh scholars. (2) Minor ghabn is a positive function of market liquidly and asymmetric information as noted by some fiqh scholars. (3) Minor ghabn is a positive function of excessive ghabn risk and value volatility. (4) Value trader, who gathers as much information to estimate value, can cause a tolerable excessive ghabn (5) Amanah sales represent a mechanism to limit excessive ghabn. The paper also relate a excessive ghabn to its lawful and unlawful causes and compares value and threshold (separation minor from excessive ghabn) estimation methods used by fiqh scholars and economists. The paper concludes by demonstrating that statistical methods developed by economists can be utilized to detect excessive ghabn, determine its magnitude, and help courts pass judgment on ghabn cases. يقوم هذا البحث باستثمار التقارب بين نماذج تحديد الأثمان عن الاقتصاديين والفقهاء في التحليل الاقتصادي لأحد المسائل المهمة في التبادل وهي الغبن. ومن بين أهم النتائج التي توصل إليها هذا البحث ما يلي : 1- الغبن اليسير أحد خصائص التوازن في السوق ، وتحدد نسبته أسوام البائعين والمشترين. ويتضح تبعا لهذه النتيجة أن رأي الإمام الغزالي وغيره في تفسير الغبن لا يتعارض بالضرورة مع التفسير المشهور الذي أبداه جمهور الفقهاء. 2- تتأثر نسبة الغبن اليسير بمدى رواج المبيع وتباين معلومات المتعاملين حول قيمته كما أشار إلى ذلك بعض الفقهاء. 3- نسبة الغبن اليسير دالة موجبة في كل من احتمال الغبن الفاحش، وتباين القيمة. 4- الاجتهاد في التقويم أحد أسباب الغبن الفاحش المجرد من الخلاية. 5- بيوع الأمانة تمثل آلية لوضع حد أقصى للغبن. ويربط البحث بين الغبن الفاحش وأسبابه المشروعة وغير المشروعة، ويقارن بين طرق التقويم وتقدير حد الغبن الفاحش لدى الفقهاء والاقتصاديين، وينتهي إلى إمكانية استخدام الطرق الإحصائية التي ابتكرها الاقتصاديون في مساعدة المغبون على إثبات دعوى وقوع الغبن وفي تحيد مقداره في صفقة معينة ومساعدة القضاة في التحقق من صحة مثل هذه الدعاوى. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-44 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-01-Alsahaibani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:5:p:3-44 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAMI AL-SALAHAT Author-Workplace-Name: Assistant Professor on Deputation University of Ajman, U.A.E. Title: Fundamental Considerations for the Development and Investment Nature of Waqf مرتكزات أصولية في فهم طبيعة الوقف التنموية والاستثمارية Abstract: This study attempts to describe the fundamental points in understanding the nature of waqf as a financial source based on Sٍhariah principles. Since the very establishment of the waqf by the Benefactor Prophet (peace be upon him), it has been receiving such an attention and innovation that hardly has a precedent, similar to the other Islamic financial contracts and transactions. It is through this institution that the Islamic civilization has innovated various horizons of goodness in different spheres of life. It has become a mark of distinction that distinguishes this Ummah from the rest of nations and communities. The present study aims at pointing out the important Shariah principles applicable for understanding the essence of waqf and its developing quality in the field of education, economics and society. Its historical dimension flourished with a lot of civilizational symbols, specially in these fields. The minarets of science, culture and development of social structure of the Islamic Ummah under the shed of economic advancement, have been among the important motives and reasons for the outflow of waqf offerings. In this study we intend to study the important fundamental rules to understand the development and investment basis of waqf, especially because of the strong relationship between the origin of waqf and the meaning of the contemporary terminology of development. This we shall discuss under two basic topics: First: the relation between waqf and development. Second: the fundamental considerations in development of present day waqf. تسعى هذه الدراسة إلى بيان مرتكزات أساسية في فهم حقيقة الوقف كمصدر مالي قائم على أصول شرعية، فالوقف منذ تأسيسه على يد مؤسس الخير والعطاء الرسول صلى الله عليه وسلم ، وهو يلقى عناية وابتكار قل له نظير كباقي العقود والمعاملات المالية الإسلامية ، إذ به ابتكرت الحضارة الإسلامية العديد من آفاق الخير في مختلف مجالات الحياة، وصار علامة فارقة تميز عطاء هذه الأمة عن غيرها من الأمم والشعوب. والدراسة التي بين أيدينا تحاول الوقوف على أهم الأصول الشرعية في فهم حقيقة الوقف وطبيعته التنموية في المجال التعليمي والاقتصادي والاجتماعي، فالبعد التاريخي له يزهو بالكثير من السمات الحضارية في هذه المجالات على وجه التخصيص، فمنارات العلم والثقافة وتطور البنى الاجتماعية للأمة الإسلامية في ظل رقي اقتصادي متميز كان من أهم دوافعه وأسبابه عطاء الوقف المتدفق. في دراستنا هذه سنستقرئ أهم المرتكزات الأساسية في إدراك كنه الوقف التنموي والاستثماري، لا سيما وأن هناك علاقة وثيقة بين أصالة الوقف ومرامي مصطلح التنمية المعاصر، ولكي تستقيم الدراسة على أصولها، سنبحث ذلك من خلال مبحثين أساسيين هما : المبحث الأول: العلاقة بين الوقف والتنمية. المبحث الثاني : مرتكزات أساسية في تنمية الأوقاف المعاصرة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-82 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-02-Alsalahat.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:6:p:47-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ASAD ZAMAN Author-Email: asadzaman@alum.mit.edu Author-Workplace-Name: International Institute of Islamic Economics, International Islamic University , Islamabad, Pakistan Title: Towards A New Paradigm for Economics نحو نهج جديد للاقتصاد Abstract: Current economic theory is mainly concerned with the factors which affect the wealth of nations. Issues of income distribution and elimination of poverty and deprivation is secondary. The present paper invites discussion on a new paradigm: hunger and homelessness to make the subject of economics really serve the humankind. إن النظرية الاقتصادية الحالية مهتمة بثورة وازدهار الأمم أكثر من اهتمامها بالقضاء على الفقر والحرمان أو بكيفية توزيع الثروة. تدعو هذه الورقة إلى إعادة النظر في هذه النظرية بهدف الوصول إلى نهج جديد للاقتصاد يأخذ بالحسبان مشكلة الفقر وتوزيع الثروة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-98 Volume: 18 Issue: 2 Year: 2005 Month: January DOI: 10.4197/islec.18-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153884_IEI-VOL-18-2-03-AsadZman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:18:y:2005:i:2:no:7:p:85-98 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MAHMOOD H. AL-OSAIMY Author-Workplace-Name: Economics Department - Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University - Jeddah - Saudi Arabia Author-Name: Ahmed S. Bamakhramah Author-Workplace-Name: Professor, Economics Department - Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University - Jeddah - Saudi Arabia Title: An Early Warning System for Islamic Banks Performance نظام الإنذار المبكر لأداء البنوك الإسلامية Abstract: There is increasing demand for predicting the performane of Islamic banks due to the vital importance of any problem that may face these banks before it materializes and negatively affects their performance and their financial status. This will save on the costs of bad performance or failure to depositors, owners and the economy. Thus, a need arises for an early warning system which will identify the possible causes of bad performance, detect potential problem banks, facilitate surveilence of banks as well as reduce its costs and make possible proper timing of examining problem banks as well as scheduling the remedical procedures. This research aims at benefiting from the previous research efforts on the subject to develop a preliminary model for the prediction of the performance level of Islamic banks (i.e. an early warning system), hoping that this will be a cornerstone for further development and improvisation, specially as more information and data become available or accessible. To achieve such objective Discriminant Analysis technique will be utilized, whereby a Discriminant Function will be designed comprising the significant characteristics (financial ratios) as explanatory variables and the profitability rate as dependent variable. Discriminant scores are then extracted and used to distinguish between high performance and low performance groups of banks, thus forming a possible early warning system for the prediction of future performance of the observed banks. The prediction power of such a system is finally tested and conclusions drawn. تزايدات الحاجة إلى التوقع المبكر لأداء البنوك الإسلامية بسبب الأهمية المتنامية لمعالجة المشاكل أو الصعوبات التي يمكن أن تواجه هذه البنوك قبل أن تؤثر سلبا على مركزها المالي، حيث ستؤدي المعالجة المبكرة إلى تفادي ( أو على الأقل تخفيض ) تكلفة الأداء المتدني أو الفشل سواء للمودعين أو المالكين ( المساهمين) أو للنظام المصرفي والاقتصاد الوطني. لذا تنشأ الحاجة إلى نظام إنذار مبكر يمكنه التعرف مسبقا على المسببات المحتملة للأداء المتدني وتسهيل عملية مراقبة البنوك المتعثرة وتخفيض تكاليف هذه المراقبة وتحسين توقيت فحص ومن ثم معالجة مشاكل البنوك التي تواجه صعوبات في أدائيها. يهدف هذا البحث إلى تصميم نموذج مبدئي للتوقع المبكر لأداء البنوك الإسلامية ( نظام إنذار مبكر ) بالاستفادة من الأبحاث والدراسات السابقة التي استخدمت هذا المنهج في توقع أداء المنشآت المالية، أملا في تطوير هذا النموذج في المستقبل خاصة عندما تتوفر معلومات وبيانات أشمل. لتحقيق هدف البحث ينوي الباحثان استخدام منهج التحليل التمييزي ، حيث سيجري تصميم دالة تمييزية تشكل الخصائص المالية المؤثرة في مستوى أداء البنوك المدروسة، واستخدام أداء البيانات المجمعة عن هذه المتغيرات في استخراج نقاط المييز التي تستخدم للتمييز بين مجموعتي البنوك عالية الأداء ومنخفضة الأداء . أخيرا سيتم اختبار القدرة التوقعية للدوال المستخرجة وتحليل نتائج الاختبار وصياغة النتائج العامة للبحث. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-14 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-06E-AlOsaimy.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:1:p:3-14 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: JAVED AHMED KHAN Author-Workplace-Name: Academy of the Third World Studies , Jamia Millia Islamia ,New Delhi, India , and Department of Economics, Aligarh Muslim University, Aligarh, India Author-Name: SHARIQ NISAR Author-Workplace-Name: Researcher Department of Economics Aligarh Muslim University Aligarh, India Title: Collateral (Al-Rahn) as Practiced by Muslim Funds of North India الرهن كما تتعامل به الصناديق الإسلامية في شمال الهند Abstract: The present study, aims at highlighting the issues related to collateral as practiced by the five leading representative Muslim Funds of Northern India, which is a densely Muslim populated area. The study, in particular, examines the need for collateral, its composition, safety and costs involved, modus operandi, socio-economic impacts and its legal status in the context of India. It must be noted here that despite the non-recognition of al-rahn under the Indian law, these Funds have done impressive works by providing interest free loans to the needy people. As for their modus operandi, it has been argued that these Funds must follow the prescribed rules and regulations in order to fully expand in India’s current liberalized financial market. This study also highlights the great potential of the expansion of these Funds in the area of equity and venture finance. هذه الدراسة تركز على الصناديق الإسلامية، وتهدف إلى إبراز القضايا المتعلقة بالرهن كما هو معمول به في خمسة صناديق إسلامية رئيسية في شمال الهند، وهي منطقة يقطنها عدد كبير من المسلمين. ويحاول الباحثان في هذه الدراسة بيان الحاجة إلى الرهن وعناصره، وسلامته ، وتكلفته ، وكيفية استخدامه، وآثاره الاجتماعية والاقتصادية، ولوائحه في القانون الهندي. وجدير بالذكر أن الرهن المعمول به في الصناديق الإسلامية، وإن كان لا يعترف به القانون الهندي ، إلا أنه يلعب دورا مهما في توفير القروض بلا فوائد للمحتاجين. وأما ما يتعلق بطريقة استخدامه، فالدراسة تؤكد على ضرورة اتباع القوانين والضوابط المشروعة لتوسيع أعمالها في السوق المالي الهندي القائم على النظام الحر. كما تشير الدراسة إلى إمكانيات كبيرة لهذه الصناديق في مجال التمويل المبني على رأس المال والتمويل المغامر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 17-34 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-07E-JavedKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:2:p:17-34 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: RIYADH MANSUR AL-KHELAIFI Author-Workplace-Name: Office of the Shariah Consultancy, Kuwait Title: Shari'ah Objectives and their Impact on the Jurisprudence of Financial Transaction المقاصد الشرعية و أثرها في فقه المعاملات المالية Abstract: The paper aims at exploring the relationship between the objectives of the Shari'ah and the jurisprudence of financial transactions. This is done through the explanation of the nature of the objectives of the Shari'ah followed by a highlight of some jurisprudential practices of these objectives in financial transactions. The paper concludes that: - There is still a need for renovation in the field of the objectives of the Shari'ah and in the jurisprudence of financial transactions. - It is essential to present some advanced and specialized contributions in the relationships between the objectives of Shari'ah and the jurisprudence of financial transactions. - The Islamic Shari'ah has taken into account a number of general objectives in the codification of the financial transactions in particular and of the economic system in general. - All the objectives lead to the realization of the rule of Shari'ah which stipulates: procure the good and encourage it and repel the evil and discourage it. - The objectives of the Shari'ah have a great impact in guiding the rules of Shari'ah and fatawa especially in deciding upon newly developed financial transactions. يهدف هذا البحث الي نتائج اهمها. -لا زالت الحاجة قائمة للتجديد في مجال فقه المقاصد الشرعية وفقه المعاملات المالية. -ضرورية تقديم إسهامات متخصصة ومتقدمة في مجال البحث في العلاقة بين المقاصد الشرعية وفقه المعاملات المالية. -اعتبرت الشريعة الإسلامية عددا من المقاصد العامة، في تشريع المعاملات المالية خاصة والنظام الاقتصادي عامة. -التقاء جميع المقاصد في تحقيق القاعدة العامة في الشريعة وهي جلب المصالح وتكميلها وتكثيرها ودرء المفاسد وتقليلها. -الأثر البالغ للمقاصد الشرعية في ترشيد وتوجيه الفتاوى الشرعية لا سيما في مجال الحكم على مستجدات المعاملات المالية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-49 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-01-AlKhelaifi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:5:p:3-49 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AUSAF AHMAD Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute Islamic Development Bank, Jeddah Title: Economic Development In Islamic Perspective Revisited التنمية الاقتصادية من منظور إسلامي : عود على بدء Abstract: Economic development has been the focus of many studies in Islamic economics. While these studies have rightly brought out the holistic nature of the concept of development in Islamic perspective, they also suggest a change in the present strategies of development. The present paper takes a critical view of this literature and points out that this approach neglects certain historical characteristics of development process, which need to be integrated in an Islamic approach. The paper suggests that there is no inherent conflict between the values prescribed and propagated by Islam and the values required for economic growth and development. The reasons for the dismal performance of Muslim countries in the field of economic development must be sought elsewhere and particularly in poor management of development activity. Instead of advocating an Islamic strategy of development, integration of Islamic institutions into a development strategy is pleaded. كانت ومازالت التنمية الاقتصادية محور اهتمام الكثير من الدراسات في الاقتصادية الإسلامي. وفي حين أبرزت هذه الدراسات الطبيعة الشاملة لمفهوم التنمية من منظوره الإسلامي. اقترحت أيضا إحداث تغيير في الاستراتيجيات الراهنة للتنمية. وتتناول الورقة هذه الأدبيات بصورة نقدية وتوضح أن هذا المنهج يغفل بعض السمات التاريخية للعملية التنموية التي يتعين دمجها في المنهج الإسلامي. وترى الورقة أن ليس هناك من تناقض بين القيم التي يفرضها ويحض عليها الإسلام والقيم التي يتطلبها النمو والتنمية الاقتصادية. إن الأسباب الكامنة وراء الأداء بالغ الضعف للدول الإسلامية في مجال التنمية الاقتصادية يجب أن يجري البحث عنها في مكان آخر ، وبخاصة في ضعف إدارة النشاط التنموي في هذه البلدان. فبدلاً من المناداة باستراتيجية إسلامية للتنمية، تدعو الورقة إلى توحيد المؤسسات الإسلامية في إطار استراتيجية تنموية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 53-83 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-02-Ausaf.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:6:p:53-83 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: RAFIC YUNUS AL-MASRI Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Are All Forms of Interest Prohibited? هل الفائدة حرام بجميع أشكالها؟ Abstract: The claim advanced by jurists of Islamic banks (represented by Shari’ah Supervisory/Control Boards, Fiqh Academy of the Organization of the Islamic Conference and the Makkah Academy) that interest in deferred sale transactions is a profit, or a profit margin, and the claim advanced by the jurists of conventional banks (Muhammad Sayyed Tantawi, the legal opinion issued by Al Azhar Research Academy, Egypt, in 1923H) that calls interest in loans or deposits a profit leads to unlimited profit, for profit has no limit neither in Islamic Shari’ah nor in western capitalism. Calling things by their true name, including interest, would lead to a limited interest rate, a rate that would be determined by the central banks, even by liberal capitalist countries. Interest rates are subject to pricing on two grounds: the first is related to the monetary and credit policy, the second is related to the man-made laws prevailing in the world, which distinguish between interest and usury (where usury here means exorbitant and unfair interest rate). Thus interest is limited and is determined by the central bank, whereas profit rates are unlimited. Dissociating the issue from interest and linking it to profit would delight the greedy financiers to a high degree; the victims would of course be the weak borrowers. Some jurists of Islamic banks are searching for an indicator, a yardstick other than the interest rate, but their search would be a waste of time and effort; victims will increase in number and those searching for this alternative yardstick will ultimately discover how futile their search has been, for they will never find an alternative indicator to interest. إن لجوء فقهاء المصارف الإسلامية ( الهيئات الشرعية، ومجمع جدة، ومجمع مكة ) إلى تسمية الفائدة في البيوع المؤجلة ربحاً ، أو هامش ربح ، وكذلك لجوء فقهاء البنوك التقليدية ( محمد سيد طنطاوي، وفتوى مجمع بحوث الأزهر بمصر في رمضان 1423هـ) إلى تسمية الفائدة في القروض أو الودائع ربحاً ، إنما يؤدي إلى ربح غير محدود، لأن الربح لا حد له في الإسلام وفي الرأسمالية أيضا . أما تسمية الفائدة باسمها فهذا يؤدي إلى فائدة محدودة، ومحددة من قبل البنوك المركزية، حتى في الدول الرأسمالية الليبرالية. فالفوائد خاضعة للتسعير نسبيين: الأول يتعلق بالسياسة النقدية والائتمانية، والثاني يتعلق بالقوانين الوضعية السائدة في العالم ، والتي تميز بين الفائدة والربا. وعلى هذا فإن الفائدة محدودة وخاضعة لتسعيرة البنك المركزي، والربح غير محدود ، وفك العملية عن الفائدة، وربطها بالربح ، يطير به فرحاً الممولون الجشعون، ويكون ضحاياه المدينون الضعفاء. ويبحث بعض الفقهاء في البنوك الإسلامية عن مؤشر آخر غير الفائدة، ولكنهم سيضيعون الوقت، وستزداد الضحايا، وسيجهدون أنفسهم بلا طائل ، ولن يعثروا على مؤشر آخر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 87-92 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:7:p:87-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Debt Sale بيع الدين Abstract: -- بيع الدين من المسائل الفقهية المعقدة، وفي الآونة الأخيرة كتب فيها كثيرون، منهم نزيه حماد (بيع الكالئ بالكالئ, 1406هـ)، والموسوعة الفقهية الكويتية (التصرف في الدين، 1412هـ)، وعبدالله المنيع (بيع الدين، 1417هـ)، ووهبة الزحيلي (بيع الدين، 1419هـ)، ومجلة مجمع الفقه بجدة (الدورة 11, 1419هـ)، ومجلة دراسات اقتصادية إسلامية (ندوة حول بيع الدين، 1420هـ) . ولا يزال الأمر بحاجة إلى المزيد، فليس كل ما كتب حسنًا وواضحًا وعميقًا ودقيقًا وشاملا ً، بما يشفي الغليل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-102 Volume: 17 Issue: 1 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-1-04-AlDareer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:1:no:8:p:95-102 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Azim Islahi Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Center King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Mohammed Obaidullah Author-Email: mobaidullah@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Zakah On Stocks: Some Unsettled Issues زكاة الأسهم : قضايا لم تحسم Abstract: Issues relating to zakah on equity shares are far from being settled if one considers the available falawa and observed practices in many Muslim countries, The most basic questions pertain to the correct method of valuation of equity shares for the purpose of estimation of zakah liability. This paper reviews alternative methods of valuation and argues in favour of market- based valuation. It also raises serious questions on the permissibility of exemption of fixed assets from zakah liability in the accounting based framework, notwithstanding its actual use in some Muslim countries. A market-based valuation framework is rooted in the notion of market efficiency, which dominates modern finance theories for over-a century. The paper seeks to push forward the concept of ‘average price’ as the basis of valuation as also of estimating zakah liability. It argues that the concept not only follows logically from the efficient market theory, but also is backed by sound Shari’ah evidence. إن القضايا المتعلقة بزكاة الأسهم لا زالت بعيدة عن الاستقرار على رأي واحد إذا أخذ بعين الاعتبار الفتاوى الصادرة بشأنها والممارسات التطبيقية لها في العديد من البلدان الإسلامية . والسؤال الأساسي الذي لا يزال مطروحا يتعلق باختيار أصح الطرق لتقويم الأسهم من أجل تقدير مبلغ الزكاة المستحق عليها . تراجع هذه الورقة الطرق البديلة لتقويم الأسهم وتدعو إلى استخدام طريقة التقويم القائمة على أساس سعر السوق ، كما تثير أسئلة مهمة حول صحة جواز إعفاء الأصول الثابتة من الزكاة على الأسهم كما يتم في الإطار المحاسبي القائم ، وكما عليه الحال في بعض البلدان الإسلامية . ثم إن طريقة التقويم القائمة على سعر السوق متجزرة في مفهوم كفاءة السوق التي تهيمن على نظريات التمويل المعاصرة منذ أكثر من قرن . تحاول هذه الورقة أيضا أن تقدم مفهوم السعر المتوسط كأساس لتقويم الأسهم وذلك لتحديد مقدار الزكاة عليها ، وتثبت أن هذا المفهوم لا يتماشى فقط مع نظرية كفاءة السوق وإنما يقوم على أدلة شرعية مساندة له أيضاً . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-17 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-05E-Islahi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:1:p:3-17 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: HIFZUR RAB Author-Workplace-Name: Chief Chemist, ONGCL, KG Asset, Rajahmundry, India Title: Impact of Inflation on Mudarabah Profits: Some Observations أثر التضخم على أرباح المضاربة : بعض الملاحظات Abstract: The depreciation of currency and its use as unit of account jeopardises the ability of mudarabah (profit sharing) to do justice to the rabb-al-mal (capital owner) and it results in transfer of most of the gains (real) and in some cases even part of the capital to the mudarib (entrepreneur). In addition to moral hazards, it is an important cause of non prevalence of profit sharing mode of finance. It adversely affects musharakah and it has reduced the availability of qard hasan to almost nil. The viability of these modes of finance is vital for ensuring the full utilisation of Islamic finance. If mudarabah contract is modified so that it provides for sharing of real profit in agreed proportions (instead of nominal profits), inflation would not affect profit sharing and both mudarib (entrepreneur) and rabb-al-mal share real profit in agreed proportion. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-25 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-06E-HifzurRab.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:2:p:21-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Zakah: Is it Impossible on Income or on Capital? الزكاة هل هي مفروضة على الدخل أم على رأس المال ؟ Abstract: It is a well known fact that there is zakah on cattle, money, merchandise and on cereals and fruits. The earlier jurists agree that these different forms of zakah are all zakah on growing capital. However, some contemporary jurists and economists might think that zakah, in comparison with taxes, is of two kinds: zakah on wealth, as in the cases of zakah on cattle, money and merchandise and zakah on income as in the case of zakah on cereals and fruits. The discussion of this topic is not new, but it is being renewed recently because the Fiqh Council of the Muslim World League in Makkah discussed the topic of taxes on income in its 17th session held on 19-24/10/1424AH (13-18/12/2003 AD). Four papers were presented on the topic. The first was by Abdulkarim Zaidan from Iraq, the second was by Abdussalam al-Abbadi from Jordan, the third was by Abdullah al-Thumali from Saudi Arabia and the fourth one was by Shawqi Dunya from Egypt. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-31 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-07E-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:3:p:29-31 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AL-MORSY AL-SAYYID HEGAZY Author-Workplace-Name: Professor of Economics - Faculty of Commerce Alexandria University - Alexandria – Egypt Title: Zakah and Development in an Islamic Environment الزكاة والتنمية في البيئة الإسلامية Abstract: This study is an attempt to test the following hypothesis: Zakah in the Islamic environment contributes to the achievement of different human developments; psychological, social and economical’. The study has used the scientific methodology and combined between induction and deduction methods using rules, implications and effects of zakah on the development (in Combination with other aspects of the Islamic environment i.e. non-usury, non- monopolistic practices). The study has shown that Zakah in the Islamic Environment is a major tool in achieving human integrity, social security and economic welfare of both people and societies. Based on the above, it is obvious that the hypothesis of the study has been confirmed. حاولت هذه الدراسة اختبار العلاقة بين الزكاة والتنمية الإنسانية بمختلف أبعادها النفسية والاجتماعية والاقتصادية . وبعد أن أوضحت الدراسة خصوصية النموذج الإسلامي في التنمية من حيث ارتباط العقيدة بالتنمية في وسائلها وغاياتها ، وشمولية مفهوم التنمية في البيئة الإسلامية ، بينت الدراسة ما يلي : أ ) تساهم الزكاة في تحقيق التنمية المتوازنة للنفس الإنسانية لأفراد مجتمع الزكاة ( دافعيها ومتلقيها ) من خلال تطهير النفس البشرية من أمراض البخل والطمع والحسد وغرس أخلاق الخير والفضيلة مكانها . ب) الزكاة هي مؤسسة التكافل الاجتماعي الرئيسة في البيئة الإسلامية ، حيث يساهم أغنياء المجتمع في الحد من الفقر ومن التوزيع غير العادل للدخل ، وفي تحقيق مستوى الكفاية لجميع أبناء المجتمع . ج) تساهم الزكاة في تحقيق التنمية الاقتصادية في البيئة الإسلامية من خلال محاربة الاكتناز وتشجيع الإنفاق وخصوصا الإنفاق الاستثماري وتركيم رأس المال في جانبي الجباية والإنفاق لأموال الزكاة ، وأيضا من خلال تقوية التماسك والتكامل الاجتماعي ، وتحقيق الاستقرار الاقتصادي في المجتمع . ونتيجة لذلك تأخذ دالة الاستثمار في البيئة الإسلامية شكلا مغايرا عن نظريتها في المجتمع الرأسمالي حيث يستمر أفراد المجتمع في الاستثمار حتى إذا كان معدل العائد المتوقع على الاستثمار صفرا ( وذلك لانعدام أهمية سعر الفائدة في تلك الدالة ) وهكذا تؤكد الدراسة على أهمية مساهمة الزكاة في تحقيق التنمية في البيئة الإسلامية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-36 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-01-AlHijazi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:5:p:3-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: HAJOO A. HAJOO Author-Workplace-Name: Assistant Professor Department of Business Administration College qfAdministrative Sciences King Saud University, Riyadh, Saudi Arabia Title: Islamic Origin of Systems Thinking تأصيل إسلامي لمفهوم التفكير المنظومي Abstract: The role of the systems thinking is paramount and very well connected with all aspects of life, especially with management sciences and technology. This paper discusses the theoretical grounding and conceptual clarity of the word system’ and the experience of the ‘West’ in dealing with it as it symbolizes an intellectual effort to explore its roots and dimensions. A live element cyclical schema is constructed to depict the Islamic originality of the system concept. This is documented by using revelations from the Qur’an as well as the Sunnah. Various cyclical schemas have been used to further illustrate the philosophical underpinnings with the constructed cyclical schema to verify the analogy between them; this will lead to conceptual clarity of the systems concept. This clarity, however, is based upon the unity of the component elements (sub-systems) and to reflect the holistic rather than the fragmented view. This study also intends to embrace the fact that the system’s philosophy and science are appropriate technology for the Islamic nations. Thus, originating the system concept (in the Islamic thought) will enhance introduction of complexity and facilitates creation of varieties, and, thus, realizes the much sought-after objective i.e. ‘sustainable socio-economic development’ to the underdeveloped Muslim Societies. إن دور النظم محوري ذو علاقة وطيدة بكل جوانب الحياة ، وبخاصة الجانب الإداري والتقني . سوف تتطرق هذه الورقة إلى أصول وجذور هذه النظم ، وإلا التطورات الكبيرة التي ساهمت بها الحضارة الغربية في هذا الصدد ، بحسبانها جهداً إنسانياً فكرياً مقدراً يصب في إدراك كنه وأصول النظام . وتتضمن هذه الدراسة استنباط خمسة أنظمة أساسية تتكامل معا على نحو يفضي إلى نظام شامل متأصل في العقيدة الإسلامية التي تقوم على مبدأ التوحيد والذي ينعكس على سائر الحقائق الإنسانية . وستتم دراسة عدد من الأطر المعروفة القائمة على مفهوم الأنظمة الخمسة المتكاملة على نحو يثبت تأصلها في المفهوم الإسلامي ، بحيث يكون مفهوم النظام وما يرتبط به من مختلف العلوم ، والحال كذلك ، تقنية ملائمة تماما للمجتمعات الإنسانية يمكن أن تستخدم في قيادة تنمية اجتماعية واقتصادية مستدامة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-62 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-02-Higgo.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:6:p:39-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Zakah: Is it Imposable on Income or on Capital? الزكاة: هل هي مفروضة على الدخل أم على رأس المال ؟ Abstract: -- من المعلوم أن هناك زكاة على الأنعام السائمة وزكاة على النقود وزكاة على عروض التجارة وزكاة على الزروع والثمار. ومن المجمع عليه لدى الفقهاء القدامى أن هذه الزكاة بأنواعها هي زكاة على المال (أو رأس المال) النامي. لكن ربما رأى بعض المعاصرين من فقهاء واقتصاديين أن الزكاة، بالمقارنة مع الضريبة، هي نوعان: زكاة على رأس المال وزكاة على الدخل. الأولى مثل زكاة الأنعام والنقود وعروض التجارة والثانية مثل زكاة الزروع والثمار. إن الاهتمام بهذا الموضوع ليس جديدًا، ولكن تجدد الاهتمام به أخيرًا لأن مجمع الفقه الإسلامي التابع لرابطة العالم الإسلامي بمكة المكرمة طرح موضوع ضريبة الدخل في دورته السابعة عشرة المنعقدة في الفترة 19-24/10/1424هـ (13-18/12/2003م). وقدمت أربع أوراق في هذا الموضوع: الأولى للدكتور عبدالكريم زيدان من العراق والثانية للدكتور عبدالسلام العبادي من الأردن والثالثة للدكتور عبدالله الثمالي من السعودية، والرابعة للدكتور شوقي دنيا من مصر. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-68 Volume: 17 Issue: 2 Year: 2004 Month: January DOI: 10.4197/islec.17-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153885_IEI-VOL-17-2-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:17:y:2004:i:2:no:7:p:65-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD ANAS ZARQA Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Economic Researcher, international Investor, Kuwait Title: Islamization of Economics: The Concept and Methodology تحقيق إسلامية علم الاقتصاد: المفهوم والمنهج Abstract: Could there be a science of economics that could be described as “Islamic”? If so, does this imply denial of the existence of global economic laws that encompass all social systems, both Islamic and non-Islamic? This research paper aims at finding a considered and detailed answer to these two questions through: (a) Demonstrating that, although science is generally characterized by its factual descriptive statements (i.e. the laws which it arrives at), there are still certain basic aspects of any science, (the social sciences in particular, including economics), regarding which no researcher can help depend on a set of pre-conceived values. (b) Demonstrating that, although the texts of Islamic Shari’ah (Law) are basically a source of values, yet they often contain descriptive statements about economic life. If we replace those values on which the science of economics should be based (mentioned in ‘a’) by Islamic values, and if we add to the secular statements that economics has so far arrived at by the statements mentioned in ‘b’, we would then be able to establish an Islamic science of economics. The paper also explains the relationship between Islamic Economics and Islamic Law and discusses a proposed work plan to Islammization of economics. هل يمكن أن ينشأ علم اقتصاد يصح وصفه بأنه إسلامي ؟ وهل يعني ذلك إنكار وجود سنن (قوانين) اقتصادية عالمية شاملة لجميع النظم الاجتماعية ؟ يسعى البحث للإجابة المتعمقة عن هذين السؤالين من خلال : (أ) بيان أنه على الرغم من أن العلم عموما يتميز بمقولاته الوصفية أي (القوانين) التي يتوصل إليها، إلا أن هناك جوانب أساسية من كل علم (وبخاصة العلوم الاجتماعية ومنها الاقتصاد ) لا مفر لأي باحث أن يستند فيها لقيم سابقة . (ب) إن نصوص الشريعة الإسلامية على الرغم من أنها أساساً مصدر للقيم لكنها كثيراً ما تنطوي على مقولات وصفية عن الحياة الاقتصادية . فإذا استبدلنا بالقيم التي لا بد أن يستند إليها علم الاقتصاد ( المذكورة في أ ) قيما إسلامية، وأضفنا إلى المقولات الوضعية التي توصل إليها هذا العلم حتى الآن المقولات المذكورة في (ب) ، يمكننا حينئذ أن ننشئ علم اقتصاد إسلامي. كما يوضح البحث العلاقة بين علم الاقتصاد الإسلامي والفقه ويناقش خطة عمل مقترحة لتحقيق إسلامية علم الاقتصاد . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-42 Volume: 16 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-1-05E-MAZarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:1:no:1:p:3-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD FAHEIM KHAN Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Research & Training Institute Islamic Development Bank Jeddah - Saudi Arabia Title: Guaranteeing Investment Deposits in Islamic banking System ضمان الوديعة الاستثمارية في النظام المصرفي الإسلامي Abstract: For developing a viable Islamic banking system, protection of depositor’s money is a basic and crucial question. A depositor wants both security and growth for his saving but Islamic banking provides him only one. This would have led the majority of household to shy away from the system which no country can afford. So (here is genuine ‘need” - a darurah to provide such guarantee. his also necessary to maintain social justice. Until this need is recognized by shariah experts, ‘murabaha’ and concept of ‘tabarro’ (voluntary donation) msy he used by Islamic banks to guarantee the principal amount of depositors. In this regard al-Tegani’s arguments make Shariah as well as economic tense. Such a praice will also be conducive to reducing the possibility of moral hazard on the part of the bank in the use of the depositors’ money. To guarantee the deposit as an act of taharru’, banks may keep a fraction of the annual income of shareholders in a special account of shareholders which could be used to compensate the depositors for any loss of their principal amount that may occur when doing business with their money. تعتبر حماية أموال المودعين من أهم دعائم بناء نظام مصرفي إسلامي متين. إن المودع يسعى إلى تحقيق الأمان والنمو لمدخراته ، غير أن المصرف الإسلامي لا يوفر له إلا أحدهما . هذه الحقيقة قد تؤدي إلى عزوف أصحاب المدخرات عن هذا النظام . لذا ، فإن هناك ضرورة لتوفير نوع من الضمان إضافة إلى تحقيق العدالة الاجتماعية . وبانتظار أن يدرج ذلك المشرعون ، فإن المرابحة والتبرع يمكن أن يستخدما كوسائل ضمان للأموال المودعة ، الأمر الذي يعطي الحجج التي ساقها التيجاني نوعا من المصداقية الشرعية والاقتصادية . كذلك فإن هذا الإجراء سيساعد في تخفيض مستوى المخاطر الأخلاقية من قبل البنك عند توظيفه لأموال المودعين . ومن أجل ضمان هذه الودائع من خلال التبرع يمكن للبنوك أن تحتفظ بجزء من الدخل السنوي العائد للمساهمين في حساب خاص يستخدم لتعويض المودعين عن أي خسارة لرؤوس أموالهم أثناء توظفيها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-52 Volume: 16 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-1-06E-MFahim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:1:no:2:p:45-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ELTEGANI A. AHMED Author-Workplace-Name: Products Development Manager Bank Al-Jazira, Jeddah, Saudi Arabia Title: Guarantee of Bank Deposits by the User of Fund ضمان المضارب لرأس المال في الودائع المصرفية Abstract: The paper proposes that the Islamic bank, as Mudarib and user of the fund, should provide guarantee for the money of depositors. That is, if mudarabah shows the profit, the depositor will also share in it. In case of loss, only the bank will bear the loss, not the depositors. The writer based his argument on the opinion of al Shawkani (d. 1250 H.) which is found in his work “al Sayl al Jarrar”, and the saying of jurists that if the mudarib fund-user handed over it to someone else, he would be held responsible because he violated the rule. He also holds that because of its a necessity some fuqaha tried to cirumvent this probihition through subterfuges. Moreover, the regulatory and supervisory authorities prohibit tendering the monies of depositors to any loss. The researcher suggests that this guarantee by the bank should be based on volunatrism and donation, not by stipulation and agreement. تقترح الورقة أن يقوم المصرف الإسلامي ، بوصفه العامل المضارب ، بضمان أموال المودعين ، بحيث إذا ربحت المضاربة فلرب المال ( المودع ) حصة من الربح ، وإذا خسرت تحمل المصرف الخسارة دون المودع . ويعتمد الباحث على قول للإمام الشوكاني ( ت 250هـ ) في كتابه السيل الجرار ، وعلى قول الفقهاء بأن المضارب إذا دفع مال رب المال إلى مضارب آخر ، فإنه يضمن ، لأنه تعدى ، كما يستند الباحث إلى أن بعض الفقهاء كانوا يحتالون على حرمة هذا الضمان ، لأنهم كانوا يرون ضرورته والحاجة إليه ، ويحتج الباحث أيضا بأن السلطات الرقابية والإشرافية تمنع تعريض أموال المودعين لخطر الخسارة . كما يدعو الباحث إلى أن يكون هذا الضمان من المصرف قائما على التبرع والتطوع ، لا على الشرط والاتفاق . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-72 Volume: 16 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-1-02-ATigani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:1:no:4:p:61-72 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUL JABBAR HAMAD UBAID AL-SUBHANI Author-Workplace-Name: College of Economics and Management Sciences Al al-Bait University, Al-Mafraq, Jourdon Title: Notes on Jurisprudence of the Islamic Banking ملاحظات في فقه الصيرفة الإسلامية Abstract: Islamic banking has witnessed a noticeable leniency and Islamic bank’s enthusiasm has declined. In fact they are now in a defensive position due to the dubious condition created by contemporary juristic opinions, as they started arguing for the guarantee of mudarabah deposits, which, in substance and for all practical purposes, means that the duration of deposits shall be determining their share in the profits. It is almost impossible, in the wake of frequent depositing and withdrawal, to calculate them on the basis of recurring profits. As for rnurarabah is concerned, which is the dominant form of investment for most of Islamic banks, it has gone far away from the actual fonn of murarabah sale as drawn by the knowaJIqhi schools. Basically, it was a kind of obligatory sale promise with fill description of the object though not free from doubt& The methodological research in contemporary application of the two contracts - murarabah and mudataba - is the object of this paper in order to understand points of defects in their application and to offer possible suggestions to avoid them by pursuing the banking operation, starting form its simple form to its more complicated and compound one, whether for securing resources or investing them. Indeed, making clear the fig/mi condition and keeping away from the vested interests, provide firmnes in the functioning of the Islamic bank and strengthening its position. Thus, the bank has to work either as mudarib, bearing the risk and sharing the profit, or as an intermediary, receiving fixed payment without bearing any risk. As for murabahah is concerned, one should abandon making it an absolute binding promise and opt for relinquishing the idea of promise altogether to get out of the dubious circle which stands as a hurdle between the bank and the public. شهدت الصيرفة الإسلامية تهاوداً ملحوظاً وخف الحماس للمصارف الإسلامية بل وأصبحت في موقع الدفاع عن النفس بسبب حالة التشكك التي أفضت إليها الإجتهادات الفقهية المعاصرة ، إذ قالت بضمان مال المضاربة ، وخلصت عمليا إلى أن عمر الوديعة هو المحدد لنصيبها من الربح ، هذا في ظل توالي الإيداعات والسحوبات مما يستحيل معه محاسبة الأرباح على أساس التنضيض الفعلي . أما في جانب المرابحة وهي الصورة الأوسع لتوظيفات جل المصارف الإسلامية ، فقد انتهت إلى صيغة بعيدة عن بيع المرابحة برسمها الفقهي المعروف ، ألا وهي صيغة بيع المواصفة مع الوعد الملزم ، مع ما يثير ذلك من إشكال . والتحقيق المنهجي في التطبيق المعاصر لكلا العقدين ، المضاربة والمرابحة ، هو مسلك هذا البحث للتعرف على نقاط الخلل في تطبيقاتهما واقتراح ما يمكن لتجاوز ذلك بتعقب العملية المصرفية من أبسط صورها صعوداً إلى الصور الأعقد والأكثر تركيباً ، سوءا في مجال الحصول على الموارد أم في مجال توظيفها . إن وضوح التكييف الفقهي والبعد عن الانتقائية القائمة على الغرض هو الذي يرصن مسلك المصرف ويدعم مكانته . فالمصرف إما أن يكون مضاربا يتحمل المخاطرة ويشارك في الربح ، أو وسيطاً مأجوراً غير موزور بها ز وفي مجال المرابحة ينبغي أن يتخلى عن الإلزام في الوعد إطلاقا بل والأولى أن يتخلى عن فكرة الوعد إجمالا ليخرج من دائرة الشبهات المحققة التي توشك أن تقيم حاجزاً بين المصرف الإسلامي وجمهوره. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-57 Volume: 16 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-1-01-AlSubhani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:1:no:5:p:3-57 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre Faculty of Economics King Abdulaziz University Jeddah - Saudi Arabia Title: Is it Permissible to Provide Guarantee of Capital in Mudarabah ? تعليق هل يجوز في المضاربة أن يضمن العامل رأس المال Abstract: The proposal of Al-Tigani Abdulgader that the user of Mudarabah fund (here it is the bank) should guarantee capital of the owners (depositors) is the subject of objection as there is mixing of contradictory loan and partnership. It is also conflicting with the principle of “the gain is tied with risk of loss” and the rule that one is entitled of profit only if he is ready to bear the responsibility. In addition, it is, in a way, a return to the practice of interest under different name. Interest is nothing but the guarantee of the deposit and something more? The proposal is not new. Earlier Muhammad Baqir al-Sadr, Sami Hamud, Jamal al-Din Atiah, Sayyid Tantawi, Husayn Hamid Hassan and Muhammad Shawqi al Fangari have also suggested it. The issue had already been discussed in the old flqh literature and unanimously rejected by all jurists, except alShawkani. It is not wisdom or intelligence to prohibit interest first and then return to it through various subterfuge and legal stratagems. إن اقتراح التجاني عبد القادر بأن يضمن عامل المضاربة ( وهو هنا المصرف الإسلامي ) رأس مال ( المودعين ) إنما يرد عليه أن فيه اجتماع قرض وقراض ، وهما متنافيان ، كما يرد عليه أنه يصادم قاعدة الغنم بالغرم ، وقاعدة الخراج بالضمان ، هذا بالإضافة إلى أنه يتضمن العودة إلى الفائدة تحت أسماء أخرى . فهل الفائدة إلى ضمان رأس المال ، وضمان زيادة عليه ؟ وهذا الاقتراح مسبوق بعدم محاولات من محمد باقر الصدر ، وسامي حمود ، وجمال الدين عطية ، وسيد طنطاوي ، وحسين حامد حسان ، ومحمد شوقي الفنجري ، وغيرهم . ثم إن المسألة مبحوثة في الفقه القديم ، ومرفوضة من الفقهاء بالإجماع ، إلا ما ادعاه الشوكاني . وليس من المهارة ولا من الحكمة أن نحرم الفائدة ثم نعود إليها بشتى الذرائع والحيل . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-78 Volume: 16 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-1-03-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:1:no:6:p:73-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUI RAHIM AL-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Permissible Gharar (Risk) in Classical Islamic Jurisprudence الغرر المسموح به في الشريعة الإسلامية Abstract: To know the reason why Gharar (risk or trncsrtalnty) would be tolerated in some transactions, can be the base to modi’ Gharar-Ioaded contemporary transactions such as futures and options. After defining risk uncertainty and Gharar, which are fountto be almost the same, we show that the prohibited Gharar is a gambling like transaction. We look at the permissible Ohorar in some transactions and find out that jurists departure from original rule (ku/an), that is, the prohibition of Gharar, was justified by “maslahah” which can be considered as particularization of a general ruling (hukm) on the basis of stronger evidence which is either obvious or imbibed. يعتبر الغرر من أهم مفسدات العقود في الشريعة الإسلامية ولكن هناك معاملات جائزة على الرغم من وجود الغرر بها ، لذلك فإن معرفة الأسباب التي أجيزت بسببها بعض المعاملات على الرغم من وجود الغرر بها يمكن أن يكون أساسا لتطوير بعض المعاملات المعاصرة التي تتسم بارتفاع المخاطر والذي هو قريب في تعريفه من الغرر مثل عقود المستقبليات والاختيارات. وفي هذه الورقة بعد استعراض التعريفات المختلفة للغرر وعدم التأكد والخطر ، والتي وجدت أنها متشابهة تقريبا ، وجد أن الغرر المحرم هو الضرر الفاحش والذي يمكن أن يكون في معاملات تشبه الميسر والقمار ، كما وجد أن الفقهاء أجازوا بعض المعاملات التي يكون بها غرر بناء على المصلحة العامة، والذي يعتبر تخصيص حكم عام بناء على شواهد قوية سواء مباشرة أو ضمنية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-19 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-05E-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:1:p:3-19 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMED ALI EL-GARI Author-Workplace-Name: Associate Professor Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University Jeddah, Saudi Arabia Title: Guarantee of Islamic Bank Investment “Deposit” ضمان المصرف الإسلامي للوديعة الاستثمارية Abstract: While commenting on the topic of discussion Guarantee of Islamic Bank for Investment Deposit” a few questions have been raised that seek their answers: -Is there a need for such a guarantee by the Islamic bank? What is that? and why is that? -Is it possible to hold Islamic bank guarantor of the capital of investment deposit on the ground that the bank itself is the Mudarib while it hands over the capital to -another Mudarib involving violation of the rule? -Can monetary authorities check Islamic bank from exposing depositor’s money to the risk of loss? -Are there accepted flqhi evasions on holding the mudarib (working partner) guarantor of Mudara bob capital? -Are there accepted fiqhi evasions / elusions for holding the Mudarib (working partner) guarantor of Mudarabah capital in addition to lumpusum amount of money? -In what way these evasions / elusions differ from the bank interest? -Is it permissible for the bank to voluntarily provide this guarantee? -Is it permissible for a third party to voluntarily provide with such a guarantee? يتطرق هذا التعليق على موضوع حوار ضمان المصرف الإسلامي للوديعة الاستثمارية إلى عدة أسئلة للإجابة عليها ، أهمها: -هل هناك من ضرورة لهذا الضمان في المصرف الإسلامي ؟ ما هي ؟ وما وجهها ؟ - هل يمكن أن يضمن المصرف الإسلامي رأس مال الوديعة الاستثمارية على أساس أنه مضارب دفع مال رب المال إلى مضارب آخر ؟ -هل تمنع السلطات النقدية المصرف الإسلامي من تعريض أموال المودعين لخطر الخسارة؟ -هل هناك محاولات فقهية مقبولة لتضمين العامل المضارب رأس مال المضاربة ؟ -هل هناك محاولات فقهية مقبولة لتضمين العامل المضارب رأس مال المضاربة بالإضافة إلى مبلغ مقطوع ؟ -فيم تختلف هذه المحاولات عن الفائدة المصرفية ؟ -هل يجوز للمضارب أن يتبرع بهذا الضمان ؟ -هل يجوز لجهة ثالثة أن تتبرع بهذا الضمان ؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-27 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-06E-AlGari.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:2:p:23-27 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research CentreKing Abdulaziz University Jeddah – Saudi Arabia Title: Market Price of Salam on the Date of Delivery : Is it Permissible ? السَّلَم بسعر السوق يوم التسليم هل يجوز ؟ Abstract: Al-Salam is a kind of deferred sale, in which advance payment is made for goods to be delivered later on. There is consensus among the fuqaha on its permissibility if contracting parties agree on the price. However, some fuqaha have said that ‘the price’ means the one pervailing in a market on the day of contract, while others have allowed the market price on the date of delivery. Even some fuqaha think that agreement on the-latter price is possible provided a specific amount or a proportion of it is deducted from it. For example, if you pay 100 Saudi Riyal now and get after a year a commodity whose price in the market exceed by 10 over 100 Saudi Riyal, then this extra amount will be a kind of riba'l-nasiah , because the process is more akin to lending than sale. The sale contract in this case is free from any risk. And most probably the buyer will transform the sale of the commodity to exchange to get 110 . Thus, inspite of the fact that increasing price in credit sale is permissible to majority of fuqaha and similarly decreasing the price is also permissible in deferred sale, in which delivery of the commodity i delayed, the sale in the above mentioned case shall be invalid as it will be a subterfuge to earn interest. السّلم ضرب من البيع الآجل ، يتم فيه تعجيل الثمن وتأجيل المبيع ، وهو جائز بإجماع الفقهاء إذا تم الاتفاق على السعر في العقد . لكن بعض الفقهاء أجازوا الإحالة في العقد على سعر السوق يوم العقد ، كما أجاز بعضهم الإحالة على سعر السوق يوم التسليم ، ومنهم من رأى أن من الممكن الاتفاق على السعر الأخير مطروحاً منه مبلغ معلوم ، أو نسبة معلومة . فإذا دفعت الآن 100 ريال سعودي ، وحصلت بعد سنة على سلعة يزيد ثمنها في السوق بمقدار 10 ريال سعودي ، كانت هذه الزيادة من باب ربا النسيئة ، لأن العملية صارت أشبه بالقرض منها بالبيع ، فالبيع هنا خال من المخاطرة ، وربما يعيد المشتري بيع السلعة إلى المصرف ليحصل على 110 ريال سعودي . فمع أن الزيادة في الثمن تجوز عند جمهور الفقهاء في البيع الآجل الذي يتأجل فيه الثمن ، ومع أن الحطيطة من الثمن تجوز أيضا في البيع الآجل الذي يتأجل فيه المبيع ، إلا أن البيع على الصورة المبينة لا يجوز لأنه صار حيلة ربوية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-32 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-06E-AlGari.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:3:p:29-32 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: KAMAL TAWFIQ MUHAMMAD AL-HATTAB Author-Workplace-Name: Assist ant Professor, Department of Islamic Economics, College of Shariah and Islamic Studies, Yarmuk University, Arbad, Jordan Title: Research Methodology of Islamic Economics and Its Relation to Shariah Text منهجية البحث في الاقتصاد الإسلامي وعلاقته بالنصوص الشرعية Abstract: The study aims to elucidate the methodology of Islamic economics and its tools in dealing with the Shariah evidences in the area of Islamic economics: Whether islamic economics should adopt a preferred opinion out of various existing opinions. or it should follow what jurists’ may derive shariah rules in all fields, or are there scopes for independent thinking? What are those fields and what are the tool that researchers in Islamic economics must use in dealing with the Shariah arguments in economic sphere? To answer these questions the present paper discusses the nature of Islamic economics, its main topics and tools. It also attempts to present a clew methodology and special tools for study and analysis of fixed Shariah rules as well as changeable ones. The paper concludes, after presenting the applied models, that the Islamic economics may contribution in effecting the process of preference among the various fiqhi opinions expressed regarding the jurido-economic mailers provided the researcher in Islamic economics has specialization in fiqh of economics. At the end the paper suggests a specific tool that may be applied while dealing with the unchangeable shariah rules, and another tool that may be applied while dealing with the changeable Shariah rules so that such rules may be applied in the present society. تهدف هذه الدراسة إلى بيان وتوضيح منهج الاقتصاد الإسلامي وأدواته في تعامله مع الأدلة الشرعية في المجال الاقتصادي ، فهل يمكن للاقتصاد الإسلامي الترجيح بين الآراء الفقهية المختلفة ، أم أنه يتابع ما يتوصل إليه الفقهاء من أحكام شرعية في كافة المجالات ؟ أم أن هناك مجالات يمكن له أن يجتهد فيها ؟ ما هي هذه المجالات ؟ وما هي الآلية التي ينبغي أن يسير عليها الباحثون في الاقتصاد الإسلامي للتعامل مع الأدلة الشرعية في المجال الاقتصادي ؟ وللإجابة عن هذه التساؤلات يتناول البحث بالدراسة طبيعة الاقتصاد الإسلامي وأهم موضوعاته وأدواته ، ثم ينتقل إلى محاولة وضع منهج واضح وآلية محددة لقراءة وتحليل الأحكام الشرعية الثابتة وكذلك الأحكام الشرعية المتغيرة . وقد خلص البحث ومن خلال النماذج التطبيقية التي عرضها إلى أن الاقتصاد الإسلامي يمكنه أن يسهم في التأثير على عملية الترجيح بين الآراء الفقهية المختلفة في القضايا الفقهية الاقتصادية ، بشرط أن يكون الباحثون في الاقتصاد الإسلامي من ذوي التخصصات الشرعية الاقتصادية . كما انتهى البحث إلى وضع آلية محددة يمكن للاقتصاد الإسلامي من خلالها التعامل مع الأحكام الشرعية الثابتة ، وآلية أخرى للتعامل مع الأحكام الشرعية المتغيرة بما يعمل على وضع سياسات تطبيقية لهذه الأحكام في المجتمعات المعاصرة . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-40 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-01-AlHattab.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:5:p:3-40 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AHMED AL-ISLAMBOULI Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute Islamic Development Bank Jeddah, Saudi Arabia Title: Al-Wa‘ad (promise) In Islamic Jurisprudence and its Contemporary Application حكم الوعد في الفقه الإسلامي وتطبيقاته المعاصرة Abstract: Al wa’ad (promise) has a clear determined definition among ancient Muslim scholars. It is an information from a donor to make a favor in future to someone, They have different views on this commitment as follows a. Desirable to fulfill b. Absolutely obligatory to fulfill c. Obligatory to fulfill subject to certain conditions - The researcher is of the view that it is in the interest of the Islamic bank to oblige itself to fulfill the promise and that this obligation is possible in other cases, but it could not be applied to all cases. Whenever a benefit “maslaha” is inherent in a contract, there is no need to apply promise, even if it is obligatory. للوعد مفهوم واضح ، ونطاق محدد عند قدامى الفقهاء ، فهو إخبار بإنشاء المخبر معروفا في المستقبل ، أي إعلان عن تبرع في المستقبل ، ليكون نطاقه التبرع . وقد اختلفوا في حكمه بين استحباب الوفاء به ، ووجوبه مطلقاً ، ووجوبه على تفصيل . ويرى الباحث أن من مصلحة البنك الإسلامي أن يأخذ بالإلزام في الوعد ، وأن هذا الإلزام ممكن أيضاً في حالات أخرى ، ولكن لا يمكن تعميمه في جميع الحالات ، فإذا تحققت المصلحة في العقد لم يتم اللجوء إلى الوعد ، ولو كان ملزماً. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-57 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-02-AlIslamboli.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:6:p:43-57 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMED ALI EL-GARI Author-Workplace-Name: Associate Professor Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University Jeddah, Saudi Arabia Title: Guarantee of Islamic Bank Investment “Deposit” ضمان المصرف الإسلامي للوديعة الاستثمارية Abstract: While commenting on the topic of discussion Gurantee of Islamic Bank for Investment Deposit” a few questions have been raised that seek their answers: -Is there a need for such a guarantee by the Islamic bank? What is that? and why is that? -Is it possible to hold Islamic bank guarantor of the capital of investment deposit on the ground that the bank itself is the Mudarib while it hands over the capital to -another Mudarib involving violation of the rule? -Can monetary authorities check Islamic bank from exposing depositor’s money to the risk of loss? -Are there accepted flqhi evasions on holding the mudarib (working partner) guarantor of Mudara bob capital? -Are there accepted fiqhi evasions / elusions for holding the Mudarib (working partner) guarantor of Mudarabah capital in addition to lumpusum amount of money? -In what way these evasions / elusions differ from the bank interest? -Is it permissible for the bank to voluntarily provide this guarantee? -Is it permissible for a third party to voluntarily provide with such a guarantee? يتطرق هذا التعليق على موضوع حوار ضمان المصرف الإسلامي للوديعة الاستثمارية إلى عدة أسئلة للإجابة عليها ، أهمها : -هل هناك من ضرورة لهذا الضمان في المصرف الإسلامي ؟ ما هي ؟ وما وجهها ؟ -هل يمكن أن يضمن المصرف الإسلامي رأس مال الوديعة الاستثمارية على أساس أنه مضارب دفع مال رب المال إلى مضارب آخر ؟ -هل تمنع السلطات النقدية المصرف الإسلامي من تعريض أموال المودعين لخطر الخسارة؟ -هل هناك محاولات فقهية مقبولة لتضمين العامل المضارب رأس مال المضاربة ؟ -هل هناك محاولات فقهية مقبولة لتضمين العامل المضارب رأس مال المضاربة بالإضافة إلى مبلغ مقطوع ؟ -فيم تختلف هذه المحاولات عن الفائدة المصرفية ؟ -هل يجوز للمضارب أن يتبرع بهذا الضمان ؟ -هل يجوز لجهة ثالثة أن تتبرع بهذا الضمان ؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-65 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-03-AlGari.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:7:p:61-65 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Market Price of Salam on the Date of Delivery : Is it Permissible ? السَّلَم بسعر السوق يوم التسليم هل يجوز ؟ Abstract: Al-Salam is a kind of deferred sale, in which advance payment is made for goods to be delivered later on. There is consensus among the fuqaha on its permissibility if contracting parties agree on the price. However, some fuqaha have said that ‘the price’ means the one pervailing in a market on the day of contract, while others have allowed the market price on the date of delivery. Even some fuqaha think that agreement on the-latter price is possible provided a specific amount or a proportion of it is deducted from it. For example, if you pay 100 Saudi Riyal now and get after a year a commodity whose price in the market exceed by 10 over 100 Saudi Riyal, then this extra amount will be a kind of riba'l-nasiah , because the process is more akin to lending than sale. The sale contract in this case is free from any risk. And most probably the buyer will transform the sale of the commodity to exchange to get 110 . Thus, inspite of the fact that increasing price in credit sale is permissible to majority of fuqaha and similarly decreasing the price is also permissible in deferred sale, in which delivery of the commodity i delayed, the sale in the above mentioned case shall be invalid as it will be a subterfuge to earn interest. السّلم ضرب من البيع الآجل ، يتم فيه تعجيل الثمن وتأجيل المبيع ، وهو جائز بإجماع الفقهاء إذا تم الاتفاق على السعر في العقد . لكن بعض الفقهاء أجازوا الإحالة في العقد على سعر السوق يوم العقد ، كما أجاز بعضهم الإحالة على سعر السوق يوم التسليم ، ومنهم من رأى أن من الممكن الاتفاق على السعر الأخير مطروحاً منه مبلغ معلوم ، أو نسبة معلومة . فإذا دفعت الآن 100 ريال سعودي ، وحصلت بعد سنة على سلعة يزيد ثمنها في السوق بمقدار 10 ريال سعودي ، كانت هذه الزيادة من باب ربا النسيئة ، لأن العملية صارت أشبه بالقرض منها بالبيع ، فالبيع هنا خال من المخاطرة ، وربما يعيد المشتري بيع السلعة إلى المصرف ليحصل على 110 ريال سعودي . فمع أن الزيادة في الثمن تجوز عند جمهور الفقهاء في البيع الآجل الذي يتأجل فيه الثمن ، ومع أن الحطيطة من الثمن تجوز أيضا في البيع الآجل الذي يتأجل فيه المبيع ، إلا أن البيع على الصورة المبينة لا يجوز لأنه صار حيلة ربوية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 67-70 Volume: 16 Issue: 2 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.16-2.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153886_IEI-VOL-16-2-04-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:16:y:2003:i:2:no:8:p:67-70 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Economics Department, King Abdulaziz University, Jeddah – Saudi Arabia Title: Sharia Compatible Futures مستقبليات مقترحة متوافقة مع الشريعة Abstract: A Sharia Compatible Future (SCF) is a contract that is designed to achieve the objectives of the conventional futures contract and to be in conformity with Islamic transaction restrictions, which means that the essence as well as the object of the contract must satisfy the Sharia code. This implies the prohibition of interest futures. Currency futures must obsrve the Islamic restrictons of currency transactions, and the institutional setting must enforce the Islamic ethics and must devise a means to prevent gambling in the Islamic restrictions of currency transactions, and the institutional setting must enforce the Islamic ethics and must devise a means to prevent gambling in the Islamic futures market. A future is one type of derivatives used to manage risk. It is a very efficient instrument to hedge risks and is used by businesses as well as financial institutions to bring their exposure to risk to an acceptable level. In this article, Sharia compatible futures are developed. The economic functions of futures and the rationale for hedging are discussed. Islamic literature on futures and the sharia position with regard to hedging are analysed. Sharia compatible futures are then suggested. مستقبليات حسب الشريعة ( م ح ش ) هي عقود مصممة لبلوغ أهداف المستقبليات التقليدية ، ومتوافقة مع التعاليم الإسلامية ، من حيث جوهرها وموضوعها . وهذا يتضمن تحريم الربا فيها . كما يتضمن أن تكون مستقبليات العملات وفق قواعد مبادلات العملة في الإسلام ، وأن يكون الوضع المؤسسي معززاً للقيم الإسلامية ، ومبتكرا لوسيلة لا قمار فيها في سوق المستقبليات الإسلامية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-25 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-06E-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:1:p:3-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: RAFIC YUNUS AL-MASRI Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor Islamic Economics Research Centre Faculty of Economics King Abdulaziz University Jeddah – Saudi Arabia Title: The Binding Unilateral Promise ( wa'd) in Islamic Banking Operations : Is it Permissible for a Unilateral Promise ( wa'd) to be Binding as an Alternative to a Proscribed Contract? الوعد الملزم في معاملات المصارف الإسلامية هل يجوز أن يكون الوعد ملزماً إذا كان بديلا لعقد محرم Abstract: Past jurists have three distinct positions on the unilateral promise (wa’d): 1. For the majority of jurists, fulfilling it is recommendable. 2. For Ibn Shubrimah and others, fulfilling it is obligatory except where otherwise justified. 3. For the Maliki school, fulfilling it is obligatory, if the case entails difficulties for the unilateral promisee, i.e., in case he incurs a cost. For instance, if the promisor says to the unilateral promisee: Get married, I unilaterally promise (wa’d) you 10 thousand Riyals and the latter does marry, then, the promisor is duty-bound to fulfill his unilateral promise (wa’d). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-33 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-07E-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:2:p:29-33 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MAHMOUD A. EL-GAMAL Author-Workplace-Name: Professor of Economics Rice University Houston Texas, USA Title: Involving Islamic Banks in Central Bank Open Market Operations إشراك المصارف الإسلامية في معاملات السوق المفتوحة للبنوك المركزية Abstract: A variety of existing and proposed alternative government papers are acceptable to some Islamic Banks and not to others, dut to differences of oinion among Islamic jurists on the admissibility of various contracts. This overview contracts. This overview article discusses: (i) the relevant aspects of Islamic law which govern the sale and resale of government papers; (ii) various government papers that are accepted in practice by some Islamic banks in Islamic countries, and their effectiveness in carrying out open market operations ( OMOs). The policy presecription arising from the paper is the need for Central Banks to engage in reverese financial engineering, i.e to issue government papers which target banks would accept. ثمة مجموعة متنوعة من الأوراق الحكومية الموجودة بالفعل أو المقترحة بديلاً لها تُعد مقبولة لدى بعض المصارف الإسلامية وغير مقبولة لدى بعضها الآخر ، وذلك بسبب اختلاف الآراء فيما بين فقهاء الشريعة الإسلامية حول مدى جواز الأشكال المختلفة من العقود . ويناقش هذا المقال الموجز القضيتين التاليتين : جوانب الشريعة الإسلامية ذات الصلة التي تنظم بيع الأوراق الحكومية وإعادة بيعها ، وأنواع مختلفة من الأوراق الحكومية التي تقبلها عمليا بعض المصارف الإسلامية في البلدان الإسلامية ومدى فعاليتها في تنفيذ معاملات السوق المفتوحة . وتتمخض عن هذا البحث التوصية بسياسة مصرفية مفادها ضرورة قيام البنك المركزي بعملية هندسة مالية عكسية تتمثل في إصدار أوراق حكومية تلقى القبول لدى المصارف المستهدفة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-25 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-01-AlJamal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:3:p:3-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Rahim Al-Saati Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Economics Department, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Sharia Compatible Futures مستقبليات مقترحة متوافقة مع الشريعة Abstract: A Sharia Compatible Future (SCF) is a contract that is designed to achieve the objectives of the conventional futures contract and to be in conformity with Islamic transaction restrictions, which means that the essence as well as the object of the contract must satisfy the Sharia code. This implies the prohibition of interest futures. Currency futures must obsrve the Islamic restrictons of currency transactions, and the institutional setting must enforce the Islamic ethics and must devise a means to prevent gambling in the Islamic restrictions of currency transactions, and the institutional setting must enforce the Islamic ethics and must devise a means to prevent gambling in the Islamic futures market. A future is one type of derivatives used to manage risk. It is a very efficient instrument to hedge risks and is used by businesses as well as financial institutions to bring their exposure to risk to an acceptable level. In this article, Sharia compatible futures are developed. The economic functions of futures and the rationale for hedging are discussed. Islamic literature on futures and the sharia position with regard to hedging are analysed. Sharia compatible futures are then suggested. مستقبليات حسب الشريعة ( م ح ش ) هي عقود مصممة لبلوغ أهداف المستقبليات التقليدية ، ومتوافقة مع التعاليم الإسلامية ، من حيث جوهرها وموضوعها . وهذا يتضمن تحريم الربا فيها . كما يتضمن أن تكون مستقبليات العملات وفق قواعد مبادلات العملة في الإسلام ، وأن يكون الوضع المؤسسي معززاً للقيم الإسلامية ، ومبتكرا لوسيلة لا قمار فيها في سوق المستقبليات الإسلامية . المستقبليات ضرب من المشتقات المستخدمة في إدارة المخاطر . وهي وسيلة فعالة جداً للتحوط من الأخطار ، وتستخدمها المنشآت التجارية والمؤسسات المالية لكي يكون تعرضها للخطر في مستوى مقبلو . في هذه الورقة نهتم بتطوير مستقبليات متوافقة مع الشريعة ، وبمناقشة الوظائف الاقتصادية للمستقبليات ، وبيان حكمة التحوط ، وبتحليل أدبيات المستقبليات ، وموقف الشريعة ، وبمناقشة الوظائف الاقتصادية للمستقبليات ، وبيان حكمة التحوط ، وبتحليل أدبيات المستقبليات ، وموقف الشريعة من التحوط ، ومن ثم اقتراح مستقبليات متوافقة مع الشريعة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 27-53 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-02-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:4:p:27-53 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NAJAH ABDUL ALM ABU'L FUTUH Author-Workplace-Name: DEPARTMENT OF Economics, Girls Islamic College Al Azhar University, Cairo, Egypt Title: Deficit Financing: Its Legality and Alternatives From Islamic Viewpoint التمويل بالعجز : شرعيته ، وبدائله ، من منظور إسلامي Abstract: Deficit financing ( or inflationary financing ) is a means to finance the deficit in the government budget which is adopted to achieve important economic goals. It is a new provision for which we do not find any special evidence in the Quran, Sunnah or consensus. Nor a precedence is found in such a matter to stick to it or to apply analogy to it. In the light f this, we may treat 'deficit financing' as a matter needed by the nation and that it is to be compatible with shaiah policy, it must be in accordance to the spirit of shariah and its overall objectives to achieve its social goals, even if no specific text is found in the Quran and Sunnah. The paper argues that the deficit financing is not compatible with shariah policy basedon : 1- A comparison between its cost and benefits, especially due to its violation of justice in distribution of income and wealth and so its oppsotion to the shariah spirit and its evidences. 2- The Islamic Economics offers legal alternatives which can achieve the objectives of deficit financing more efficiently without violating justice. التمويل بالعجز ( أو التمويل التضخمي ) وسيلة من وسائل تمويل عجز ميزانية الدول يلتجأ إليه لتحقيق أهداف اقتصادية هامة . وهو أمر مستحدث لا نجد له دليلا خاصاً من الكتاب والسنة والإجماع ، ولا نظير سبق لبعض هذه الأدلة الحكم فيه حتى يمكن أن نربطه به ونقيس عليه . في ضوء ذلك يمكن طرح التمويل بالعجز باعتباره أمراً تتطلبه حاجة الأمة . وحتى يستقيم كسياسة شرعية فلا بد أن يكون متفقاً مع روح الشريعة ومقاصدها الكلية محققاً لأغراضها الاجتماعية ولو لم يدل عله شيء من النصوص التفصيلية الجزئية الواردة في الكتاب والسنة . يقترح البحث أن التمويل بالعجز لا يستقيم كسياسة شرعية وذلك بناء على: أ ) أن الموازنة تتضمن فاعليته ومنافعه ومضاره ، سيما مجافاته للعدل ( في توزيع الدخول والثروات ) ومن ثم عدم اتفاقه مع روح الشريعة وأطلتها. ب) أن الاقتصاد الإسلامي يوفر بدائل مشروعة يمكن أن تحقق أهداف التمويل بالعجز بدقة وفاعلية أكبر دون مساس بالعدل . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-101 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-03-Najah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:5:p:57-101 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- الوعد الملزم في معاملات المصارف الإسلامية هل يجوز أن يكون الوعد ملزماً إذا كان بديلا لعقد محرم Abstract: -- في الوعد عند الفقهاء القدامى ثلاثة آراء : 1 ـ الوفاء به مستحب، وهو رأي الجمهور؛ 2 ـ الوفاء به واجب، إلا لعذر، وهو رأي ابن شبرمة وآخرين؛ 3 ـ الوفـاء به واجب، إذا دخل الموعود في ورطة ( كلفة )، كأن يقول له : تزوجْ ولك 10 آلاف ريال، فإذا تزوج وجب عليه الوفـاء بوعده؛ وهو رأي المالكية . هذا الخلاف في الوعد المجرد خلاف منطقي ومقبـول، ويدخل في باب ما يجوز فيه الخلاف . لكن بعض الفقهاء المعاصرين قد نقلوا هذا الوعد من باب التبرعات إلى باب المعاوضات، ليحل محل العــقد. فقد وجد هؤلاء أن المرابحة لا تجوز، لأنها تدخل في بيع ما ليس عنده ( السـلعة غير موجودة لدى المصرف)، فاستبدلوا الوعد بالعقد، أي جعلوا العقد وعدًا. ولو وقفوا هنا، وكان الوعد غير ملزم، لما كان فيه مشكلة، ولكنهم قالوا بعد ذلك، وهنا تكمن الخطورة : نجعل الوعد ملزمـًا، وأطالوا الكلام وفصلوا وشققوا وفرعوا وخوفوا الناس من عدم الوفاء بالوعد، فحلَّ الوعد الملزم، الحلال عندهم، محل العقد الحرام في الشرع، فهل يجوز ؟ أي فرق هنا بين العقد والوعـد الملزم ؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 119-122 Volume: 15 Issue: 1 Year: 2003 Month: January DOI: 10.4197/islec.15-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153887_IEI-VOL-15-05-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:15:y:2003:i:1:no:7:p:119-122 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SEIF EL- DIN I . TAJ EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: The Islamic Foundation Leicester, U.K. Title: Towards an Islamic Model of Stock Market نحو نموذج إسلامي لسوق الأسهم Abstract: The normative rules governing exchange in an Islamic stock market are discussed and the free enterprise capitalist model of stock market is evaluated from the Islamic and economic points of view. Exchange of financial claims is found more vulnerable to hazard and to lack of information, both contrary to Islamic rules of exchange. The efficiency criteria of capitalist stock markets are critically examined in the light of the theories of P. Cootner, P. A. Samuelson and J . M . Keynes. The dominance of speculative motives ( vs. that of real investment ) and the nature of interaction among professional and non–Professional market players deprive the capitalist stock market of internal stabilizers and undermine its efficiency. Efficiency in the financial market cannot be ensured by leaving it free and ungoverned. It is necessary to reinforce Islamic rules. Some regulatory measures are indicated. يناقش البحث المبادئ العامة التي تكيف طبيعة التداول في سوق إسلامية للأسهم ، ويقوم من الناحيتين الشرعية والاقتصادية نموذج سوق الأسهم الرأسمالية الحرة . ويؤكد البحث أن السهم المالي يختلف عن سائر السلع العينية في أن تداوله أكثر عرضة للغرر والجهالة الممنوعان شرعا ، ثم يناقش الدعوى ومعايير كفاءة الأسواق المالية الرأسمالية ، مستعرضاً في ذلك نظريات كونتر ( P. Cootner ) وسامولسون ( P.A Samuelson ) وكينز ( J.M. Keynes ) في الموضوع ، ويخلص إلى أن سيطرة دافع المضاربة على الأسعار بين المحترفين وطبيعة العلاقة بين هاتين الفئتين تجعل السوق بدون منظم داخلي يحد من الجهالة والغرر ويحقق الكفاءة . ويستنتج الباحث أن الكفاءة لا تحقق في السوق المالية بترك عملياتها حرة دون انضباط ، بل تتحقق بدعم السوق بالضوابط الشرعية للتداول ، ثم يشير بإيجاز إلى بعض الصيغ التنظيمية التي قد تحقق ذلك. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-29 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-07E-Seif.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:1:p:3-29 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jedda Title: Reciprocal Loans -- Abstract: The reciprocal loan simply means that in return for a loan for a specific period, the lender receives an equivalent amount of loan for a similar period of time. Some contemporary scholars believe that reciprocal loans are legitimate, if they are not tied , that is if the lending of one loan does not depend on the lending of the other. But they stipulated that tying could take place through a promise or a memorandom of understanding . The loan is granted without the above stipulation , but an understanding may take place apart from the contract . This constitutes an illegitimate manouver around proper contracting , since what is unlawful in contract is also unlawful in promise or collusion , even if not binding , let alone when binding. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 33-38 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-08E-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:2:p:33-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAAD BIN HAMDAN AL- LIHYANI Author-Workplace-Name: Assistant Professor Department of Islamic Economics School of Islamic Law and Studies. Umm Al-Qura University, Makkah Title: Reciprocal Loans القروض المتبادلة Abstract: The matter of reciprocal loans , whereby a loan is tied to an equivalent ( reciprocal ) loan in terms of amount and period , raises many questions particularly from the shariah point of view . This necessiates looking into the existing contracts , whether by individuals or corporations, pertaing mainly to whether they come under “ a loan that entails a benefit “ or “ tied-in loans “ . Legitimizing reciprocal loans based on promise rather than being part of contract , may not constitutes a shariah accepted solution , according to some scholars . لا يوجد مستخلص Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-46 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-09E-AlLihyani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:3:p:39-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHSIN S. KHAN Author-Workplace-Name: International Monetary Fund, Washington, D.C. Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Workplace-Name: International Monetary Fund, Washington, D.C. Title: Monetary Management in an Islamic Economy الإدارة النقدية في اقتصاد إسلامي Abstract: In an Islamic economic system financial and monetary relations have to be organized and conducted in a manner which precludes the use of interest in any form. Profit and profit-sharing being permitted, a wide range of contracts are available to entrepreneurs and financiers. There are other permitted transactions to cover situations where profit-sharing is not applicable. Currently we have two models of Islamic banking, the two tier Mudarabah model which endorses fractional reserve banking and the other which opts for 100% reserves against demand deposits. No reserves are required against investment deposits. It is desirable to develop instruments that can provide the investors with a sufficient degree of liquidity, security , and profitability. In a stock market operating in accordance with Islamic rules disposition of investable funds would be made on the basis of profit prospects of the enterprises. Monetary policy and central banking will seed to evolve financial institutions and instruments that facilitate efficient mobilization of savings and allocation of resources consistent with the objectives of Islamic economy. All conventional tools normally available in a modern economy will be at the disposal of Islamic monetary authorities with the exception of those involving the use of interest. يجب تنظيم العلاقات المالية والنقدية في الاقتصاد الإسلامي على نحو يستبعد الربا . ولقد سمحت إباحة الربح والمشاركة فيه بمدى واسع من العقود ، كما أن هنا صيغا أخرى في الحالات التي يتعذر فيها المشاركة في الربح . وفي الوقت الحاضر هناك نموذجان للعمل المصرفي الإسلامي : الأول نموذج المضاربة المزدوجة الذي يفترض احتفاظ المصارف باحتياطي قانوني جزئي ، والنموذج الآخر يتبنى الاحتفاظ باحتياطي نسبته 100% مقابل الودائع تحت الطلب ، ولا يلزم المصرف بالاحتفاظ بأي احتياطي مقابل الودائع الاستثمارية . ويجب تطوير أدوات مالية توفر للمستثمرين درجة كافية من السيولة والأمان والربحية . كما يجب تخصيص أموال الاستثمار في أسواق الأوراق المالية الإسلامية على أساس الربح المتوقع . وتهدف السياسة النقدية وأنشطة المصارف المركزية إلى تطوير المؤسسات والأدوات المالية التي تسهل كفاءة حشد المدخرات وتخصيص الموارد مع أهداف الاقتصاد الإسلامي . وجميع أدوات السياسة النقدية المعاصرة ستكون متاحة للسلطة النقدية الإسلامية عدا الأدوات الربوية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-25 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-01-Mirakhor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:5:p:3-25 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics King Abdulaziz University, Jeddah Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Zakah on Debts زكاة الديون Abstract: Normally researchers have treated debts, debit (owned) and credit (owed), differently. The author, in this paper, argues that both should be treated together justly and consistently. That is, if the total debit loans due and deferred – are added to the zakah base, then the total credit loans-due and deferred – must be excluded from the zakah base, and so on. The author is against differentiation between debit and credit loans as to include the former in the zakah base and exclude the latter, except when they are due at that time. In this case, ‘the due’ debit loans are to be added to the zakah base and the due credit loans are to be dropped from it, because the former is like in possession and the latter is just like paid one. He arrives at this conclusion after discussing various fiqhi opinions about debit and credit loans, and their contemporary applications. الشائع في الديون المدينة والدائنة أن الباحثين يعاملون كلاً منهما على انفراد ، وفي هذا البحث اهتم الباحث بأن تكون معاملتهما واحدة ومتوازنة ، بحيث إذا أضيفت الديون المدينة كلها، حالّـة ومؤجلة ، إلى وعاء الزكاة ، وجب إسقاط الديون الدائنة كلها ، حالّـة ومؤجلة ، من وعاء الزكاة ، وهكذا . واختار الباحث عدم الالتفات إلى الديون المدينة والدائنة ، فلا تضاف المدينة إلى وعاء الزكاة، ولا تسقط الدائنة منه ، ما لم تكن حالـّة ، فعندئذٍ تضاف الديون المدينة الحالـّة إلى الوعاء ، وتسقط الديون الدائنة الحالـّة من الوعاء . ذلك لأن الحالّ في الأولى كالمقبوض، وفي الثانية كالمدفوع . كل ذلك بعد مناقشة الآراء المختلفة في الديون المدينة والدائنة ، والتعرض إلى بعض التطبيقات المعاصرة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-88 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-02-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:6:p:29-88 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Amir Kia Author-Workplace-Name: Economics Department , Carleton University , Otawa , Ontario , Canada Title: Mohsin Khan and Abbas Mirakhor: Monetary Management in an Islamic Economy محسن خان و عباس ميراخور: الإدارة النقدية في اقتصاد إسلامي، تعليق Abstract: In an Islamic economic system financial and monetary relations have to be organized and conducted in a manner which precludes the use of interest in any form. Profit and profit-sharing being permitted, a wide range of contracts are available to entrepreneurs and financiers. There are other permitted transactions to cover situations where profit-sharing is not applicable. Currently we have two models of Islamic banking, the two tier Mudarabah model which endorses fractional reserve banking and the other which opts for 100% reserves against demand deposits. No reserves are required against investment deposits. It is desirable to develop instruments that can provide the investors with a sufficient degree of liquidity, security , and profitability. In a stock market operating in accordance with Islamic rules disposition of investable funds would be made on the basis of profit prospects of the enterprises. Monetary policy and central banking will seed to evolve financial institutions and instruments that facilitate efficient mobilization of savings and allocation of resources consistent with the objectives of Islamic economy. All conventional tools normally available in a modern economy will be at the disposal of Islamic monetary authorities with the exception of those involving the use of interest. يجب تنظيم العلاقات المالية والنقدية في الاقتصاد الإسلامي على نحو يستبعد الربا . ولقد سمحت إباحة الربح والمشاركة فيه بمدى واسع من العقود ، كما أن هنا صيغا أخرى في الحالات التي يتعذر فيها المشاركة في الربح . وفي الوقت الحاضر هناك نموذجان للعمل المصرفي الإسلامي : الأول نموذج المضاربة المزدوجة الذي يفترض احتفاظ المصارف باحتياطي قانوني جزئي ، والنموذج الآخر يتبنى الاحتفاظ باحتياطي نسبته 100% مقابل الودائع تحت الطلب ، ولا يلزم المصرف بالاحتفاظ بأي احتياطي مقابل الودائع الاستثمارية . ويجب تطوير أدوات مالية توفر للمستثمرين درجة كافية من السيولة والأمان والربحية . كما يجب تخصيص أموال الاستثمار في أسواق الأوراق المالية الإسلامية على أساس الربح المتوقع . وتهدف السياسة النقدية وأنشطة المصارف المركزية إلى تطوير المؤسسات والأدوات المالية التي تسهل كفاءة حشد المدخرات وتخصيص الموارد مع أهداف الاقتصاد الإسلامي . وجميع أدوات السياسة النقدية المعاصرة ستكون متاحة للسلطة النقدية الإسلامية عدا الأدوات الربوية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 91-93 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-03-AmirKia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:7:p:91-93 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Research Centre King Abdulaziz University, Jeddah Title: Reciprocal Loans, Comment: Rafiq Yunus Al-Masri القروض المتبادلة، تعليق Abstract: -- أقرضك بشرط أن تقرضني ، على أساس التساوي بين القرضين في القيمة الحالية . ذلك لأن القرضين حتى لو تساويا في المبلغ والمدة ، أو في جدائهما (أي في الأعداد ، النمر) ، إلا أن القرض المعجل أكبر قيمة من القرض المؤجل . وهذا ثابت في الفقه والاقتصاد . فمن يقترض الآن ألفـًا لسنة هو أفضل ممن يقترض ، بعد سنة ، ألفـًا لسنة ، لأن الأول يربي على الآخر ربا نساء. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 97-102 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-04-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:8:p:97-102 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAAD BIN HAMDAN AL- LIHYANI Author-Workplace-Name: Assistant Professor Department of Islamic Economics School of Islamic Law and Studies. Umm Al-Qura University, Makkah Title: Reciprocal Loans, Comment by: SAAD BIN HAMDAN AL- LIHYANI القروض المتبادلة، تعليق Abstract: -- موضوع القروض المتبادلة أو على نحو أوسع ، القروض المشروطة بقروض مقابلة من المواضيع التي يدور النقاش حول مدى إمكانية القبول الشرعي لها ، ومن ثم مدى إمكانية قبول المقترحات والصور المطبقة بالفعل ، سواء على مستوى الأفراد أو المؤسسات عموما أو المؤسسات المصرفية على وجه الخصوص ، والتي تقوم في جوهرها على تبادل القروض أو اشتراط قرض في مقابل قرض . ونظرا للأهمية النظرية للموضوع من جهة ، ولوجود تلك المقترحات والتطبيقات من جهة أخرى ، فإن هذه الورقة تطرح هذا الموضوع من أجل المناقشة وتداول الآراء للوصول إلى نتيجة يمكن الاطمئنان إليها والالتزام بها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 103-109 Volume: 14 Issue: 1 Year: 2002 Month: January DOI: 10.4197/islec.14-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153888_IEI-VOL-14-05-AlLihyani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:14:y:2002:i:1:no:9:p:103-109 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SHAMIM AHMAD SIDDIQI Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Economics University of Brunei, Darussalam, Brunei Title: A Suggested Methodology for the Political Economy of Islam منهجية مقترحة للاقتصاد السياسي في الإسلام Abstract: In this paper an attempt is made to clarify some of the issues pertaining to the methodology of Islamic economics. It is argued that for any analysis in the context of Islamic economics, the be havioral norms suggested by the teachings of Islam should not be taken as the actual behavior of economic policies to provide a social environment which would help the inhabitants of a Muslim society to behave in an Islamically desirable way. In this regard, the importance of distribution of income and wealth is highlighted. Another focal point of this paper is that Islamic economists should be more heedful in their criticism to neoclassical economics. It is noted that a familiarity with the critical literature on neoclassic economics emanationg from within the Western world may provide important insights that could be helpful in finding our own solutions. Finally, to study those aspects of economics which are primarily positive in nature the case for methodological pluralism is advocated. في هذه الورقة بذلت محاولة لتوضيح بعض القضايا التي تتعلق بمنهج الاقتصاد الإسلامي ، حيث أظهرت أن أي تحليل في سياق الاقتصاد الإسلامي يجب أن لا يأخذ القواعد السلوكية التي تقرها التعاليم الإسلامية على أساس أنها السلوك الحقيقي للأفراد في المجتمع الإسلامي ، بل يجب أن تكون أحد أهداف السياسيات الإسلامية إرساء البيئة الاجتماعية التي تساعد أفراد المجتمع الإسلامي على أن يسلكوا سلوكا إسلاميا قويما. وفي هذا السياق ن تم إلقاء الضوء على أهمية توزيع الدخل والثروة ، كذلك فإن الاقتصاديين الإسلاميين قد يتوجب عليهم أن يكونوا أكثر حذرا عند نقدهم للاقتصاد الحديث . وقد يكون من المناسب الإطلاع على الأدبيات الفعلية الناقدة والمتمحصة في علم الاقتصاد الحديث حيث قد تساعدنا في إيجاد حلول خاصة بنا . وختاماً فإن دراسة المظاهر الاقتصادية التي تعتبر إيجابية في طبيعتها قد تستدعي اتباع التعدية في المنهج . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-27 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-06E-Shamim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:1:p:3-27 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AMIR KIA Author-Workplace-Name: Department of Econmics, Emory University Atlanta, GA 30322-2240, USA Title: Speculative Activities, Efficiency and Normative Stock Exchange نشاط المضاربة ، الكفاءة وسوق الأسهم Abstract: This study reviews Tag el- din's ( 1996 ) paper and raises the possibilities that his organizational models may create other kinds of inefficiency. Furthermore, using Canadian stock data we extended his study and found that excess speculative activities ( bubbles ) do not add any information to the stock markets. Consequently, according to our empirical evidence, in light of Tag el-Din's view, to achieve an efficient and stable stock market, a highly regulatory normative stock exchange is needed. In this regard this study proposes that the central bank and the goeernment ensure that the investors in the stock markets have comprehensive knowledge of the stock market mechanism. Furthermore, the study proposes that government levies a tax on short-term horizon investment returns. يتضمن البحث في محوره الأساسي مناقشة بحث سيف الدين تاج الدين ( 1996م ) ، ويثير احتمالات أن النماذج المقترحة فيه قد تخلق أنواعا أخرى من عدم الكفاءة . وقد استعان البحث ببيانات من واقع سوق المال ، وتوصل إلى نتائج مفادها أن نشاطات المضاربة المحمومة ( الفقاعات ) لا تضيف أي معلومات إلى أسواق المال . كذلك أوضحت النتائج أن تحقيق سوق مالي كفؤ ومستقر يستدعي وجود جهاز رقابي فعال . وضمن هذا الإطار فإن الباحث يوصي بأن توفر الحكومة وكذلك البنك المركزي بيانات كاملة عن نظام وكيفية عمل السوق المالي في الدولة . كذلك يوصي الباحث بأن تفرض الحكومة ضريبة على عائدات الاستثمار قصيرة الأجل . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-50 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-07E-AmirKia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:2:p:31-50 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SYED NAWAB HAIDER NAQVI Author-Workplace-Name: PRESIDENT Institute for Development Research Islamabad, Pakistan Author-Name: ASGHAR QADIR Author-Workplace-Name: Professor of Mathematics Dean of Faculty of Science Quaid-e-Azam University Islamabad, Pakistan Title: Seifuddin I. Tag el-Din: Conventional Growth Policy and the Forgotten Potential Resources: A Case for the Ethical Economic Resource, comment سيف الدين ابراهيم تاج الدين: السياسة التقليدية للنمو و المورد المنسي : الحجج المؤيدة للمورد الاقتصادي الأخلاقي، تعليق: سيد نواب حيدر نقوي، وأصغر قادر Abstract: Tag el-Din’s interesting paper (Tag el-Din, (1997) aims to prove that the conventional positivist (secular) growth theory fails to optimize growth in the broader sense of maximizing social welfare. The reason for this failure, according to him, is its narrow positivistic motivation, which sees economic agents as maximizing only their own utility, unconcerned about what this exercise means for the well being (in the strictly utilitarian sense) of other individuals and of the society as a whole. The author argues that if public policy, breaking out of the positivist box, seeks to mobilize people's ethical religious resources to grow economically more prosperous, then a high growth target will be achieved not only efficiently but also equitably. To prove his thesis, the author shows that individual satisfaction will be more fully achieved if we not only allow for, what he calls, the household utility component but also an external utility component -- the former reflecting only the economic agent's actual and potential commodity possessions, and the latter denoting the additional satisfaction that they get by helping others (the poorer people) in the society. A logical policy recommendation is, therefore, to mobilize the society's ethical potential with a view to maximizing social welfare. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 53-59 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-08E-Asghar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:3:p:53-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AMIR KIA Author-Workplace-Name: Department of Economics, Emory University, Atlanta, GA 30322-2240,USA Title: Sami Al Suwailem: Venture Capital: A potential Model of Musharakah, comment سامي السويلم: رأس المال المخاطر : نموذج مقترح للمشاركة، تعليق: أميركيا Abstract: In this paper, the author summarizes a collection of articles on venture capital. In general, the author, recording the existing literature, explains how a venture capitalist (firm) reduces the moral hazard arising from the principal-agent problem. Namely, venture capital firms pool the resources of their partners and the funds to help budding entrepreneurs start a new business. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-62 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-09E-Suwailem.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:4:p:61-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABD AL-MAHMOUD M. ABD AL-RAHMAN Author-Workplace-Name: Prof., Dept. of Economics, King Saud University Riyadh, Saudi Arabia Title: Basic Needs and Income Level in Muslim Countries الحاجات الأساسية ومستوى الدخل في الدول الإسلامية Abstract: Would Muslim countries' interest in satisfying the basic needs of their citizens have a negative impact on income level, as asserted by critics of Basic Needs approach? This paper addresses the question empirically by selecting a sample of 19 Muslim countries and taking for the years 1970-1990 a set of social indicators related to fulfillment of basic needs, including life expectancy at birth, infant mortality and primary education. Included also are some economic indicators such as investment to income ratio and the volume of external trade. Several models were used, including single country time-series and pooled regressions. The overall conclusion of our econometric analysis is that fulfillment of basic needs has no clear negative impact on per capita income level. The best variables explaining that level were infant mortality and primary education ( among the social variables) and investment ( among the economic variables). These conclusions underscore the contention of no conflict between rapid economic growth and need fulfillment, and support an earlier conclusion by Dr. AL-Habeeb for Pakistan and Morocco. هل اهتمام الدول الإسلامية بتلبية الحاجات الأساسية لمواطنيها يؤثر سلباً على مستوى الدخل كما يدعي منتقدو نظرية الحاجات الأساسية ؟ تسعى هذه الدراسة التطبيقية إلى الإجابة عن هذا السؤال باختيار عينة من 19 دولة إسلامية ، وأخذ مجموعة مؤشرات فيها للفترة 1970 ـ 1990م بعضها مؤشرات اجتماعية تعبر عن مدى تلبية الحاجات الاساسية وتراكم رأس المال البشري ، وتشمل العمر المتوقع عند الولادة ، ومعدل وفيات الأطفال ومدى انتشار التعليم الابتدائي فضلا عن مؤشرات اقتصادية شملت نسبة الاستثمار إلى الدخل ، وحجم التجارة الخارجية . وقد استخدمنا نماذج متعددة بعضها مفرد لكل دولة وبعضا مجمع لجملة دول ، وخلصت التحليلات القياسية التي أجريناها إلى أن تلبية الحاجات الأساسية ليس لها تأثير سلبي واضح على مستوى متوسط دخل الفرد . وكان أفضل المتغيرات أداء في تفسير هذا الدخل : وفيات المواليد ، والتعليم الابتدائي من بين المتغيرات الاجتماعية ، والاستثمار من بين المتغيرات الاقتصادية . وهذه النتائج تؤكد عدم وجود تضارب بين النمو الاقتصادي السريع وهدف تلبية الاحتياجات الأساسية ، وتؤيد ما توصل إليه د. الحبيب من نتائج في عينته المختصرة لكل من الباكستان والمغرب . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-24 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-01-ARaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:6:p:3-24 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Luca Errico Author-Workplace-Name: IMF Working Paper International Monetary Fund 1998 Author-Name: Mitra Farah Bakhsh Author-Workplace-Name: IMF Working Paper International Monetary Fund 1998 Title: Islamic Banking : Issues in Prudential Regulation and Supervision النظام المصرفي الإسلامي : قضايا مطروحة بشأن قواعد الاحتراز والمراقبة Abstract: There is no abstract تحلل هذه الورقة آثار التعاليم الإسلامية على هياكل المصارف وأنشطتها ، مع التركيز على قضايا الرقابة المصرفية . وتبرز وتناقش هذه المشكلات في سياق صيغة نموذجية للنظام المصرفي الإسلامي وأيضا في سياق أطر العمل الواقعة بين الصيغة النموذجية والعمليات المصرفية التقليدية . وتم كذلك استعراض حالة المصارف الإسلامية العاملة في ظل نظام تقليدي . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 27-68 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-02-Loga.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:7:p:27-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Yosef Kamal Mohammed Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics part time Faculty of Commerce Ain Shams University Title: A Discussion on Islamic Banks and Financial Intermediation حوار حول الوساطة المالية والمصارف الإسلامية، تعليق Abstract: -- من المستحسن أن نبدأ أولا باستبعاد رأيين اثنين في هذا الخصوص : 1 ـ رأى يرى أن فقه المعاملات إلزام بما لا يلزم، وأن الشريعة قواعد عامة، تحكمها في النهاية المصلحة . حيث أن كل أمر يتخيله العقل أو يفرضه الواقع يصبح مباحًا . 2 ـ رأى في الاتجاه المعاكس يرى أن الجاهلية تسود، أن أي محاولة للبحث عن نظام اقتصادي عبث في هذه المرحلة، وأنه عندما تتم سيادة الإسلام فإن فقهه سيتم حركيا وفق نمو مؤسسات جديدة لا نعرفها قبل ذلك . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 71-86 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-03-YKamal.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:8:p:71-86 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Yaseen Abdul Rahman Al-Jefri Author-Workplace-Name: Professor, Faculty of Economics and Administration, King Abdulaziz University, Jeddah Title: A Discussion on Investment or Intermediation in Islamic Economy, comment: YASIN A. AL-JIFRI الاستثمار أو الوساطة في الاقتصاد الإسلامي، تعليق Abstract: The Issues raised by scholar regarding the different role of the Islamic banks as intermediary or as direct investor. The types of investment tools have caused Islamic banks to deviate from its original role. However، the depositor side has been ignored in the struggle to find a substitute for loans. In fact Intermediation is one source of inefficiency and Islamic economy should look into the right direction in creating Islamic efficient capital market. Investor can enter and exit in efficient market (highly liquid، correct pricing، with minim transaction cost). The market has high number of entry and exit for saver and investor the investment horizon match is unnecessary. The bank role is provider for conventional services and keeper of money. Individual in a full investment economy and uses cashes for investment. يتركز الحوار حول دور البنك كوسيط ودخول البنوك الإسلامية في مجالات ذات مخاطر من خلال أدواتها، خروجا عن دور الوسيط التقليدي ودخولا في دور مشترك هو وسيط ومستثمر. هناك انحراف في الممارسة تجاه المودع ناجم عن التركيز على مصلحة جانب دون الآخر . والواجب هو تطوير سوق مالية كفيئة مثلى حيث الصفقات والمعلومات عديمة الكلفة، وحيث تعبر اسعار السوق عن القيمة الحقيقية للأصول وتأخذ في الحسبان المدة والربحية ...إلخ .ومع كثرة الممولين والمتمولين لا حاجة لربط المدد اللازمة للاستثمار لأن السوق يوفر دوما من يرغب في الحلول محل الغير . في السوق المالية المثلى يصبح عمل البنوك كوسيط مظهراً لعدم الكفاءة، وينحصر دورها الصحيح حينئذٍ في الحفاظ على الأموال، دون الدخول في استثمارات والمخاطرة بأموال الغير . والفرد في تلك السوق لا يحتفظ بالأرصدة النقدية إلا لمواجهة الطوارئ . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 87-92 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-04-AlJifri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:9:p:87-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzer Kahf Author-Workplace-Name: Economist United States Title: A Discussion on Islamic Banks and Financial Intermediation حوار حول الوساطة المالية والمصارف الإسلامية، تعليق Abstract: -- إن نشوء البنوك الإسلامية ظاهرة فريدة في التطور الاجتماعي/الاقتصادي وما يرافقه من تطور في العلوم الاجتماعية وبخاصة علم الاقتصاد . والعلوم عموما ومنها العلوم الاجتماعية - تسعى دائما إلى تفسير الواقع واكتشاف العلاقات الموضوعية بين جزيئاته، ثم توظيف هذه المعرفة في خدمة الإنسان، في حياته الفردية والجماعية معا . وفي هذا الجانب لا تختلف العلوم الاجتماعية والإنسانية عن العلوم الطبيعية. أما ظاهرة البنوك الإسلامية فقد بدأ التنظير لها قبل ولادتها، ثم استمر في معزل عن أية دراسة موضوعية محضة تهدف إلى التعرف الموضوعي - لا المعياري - على الظاهرة نفسها وتفسيرها واكتشاف العلاقات الداخلية بين جزيئاتها وعلاقاتها مع البيئة الاجتماعية الاقتصادية المحيطة. ومازال معظم الدراسات التي تجرى حول هذه الظاهرة يركز على ما إذا كانت المصارف الإسلامية ملتزمة بالمنهج النظري الذي سبقها وإلى أي حد تنسجم أو تتعارض معه، وما هي الجهود التي تبذلها - أو يطلب منها بذلها - من أجل تصحيح مسارها، وهل هي إسلامية حقا أم أنها لاربوية فقط، وما إذا كانت هنالك حاجة لإعادة أسلمة البنوك الإسلامية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 87-92 Volume: 13 Issue: 1 Year: 2001 Month: January DOI: 10.4197/islec.13-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153889_IEI-VOL-13-05-Monzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:13:y:2001:i:1:no:10:p:87-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ALI F. DARRAT Author-Workplace-Name: The Premier Bank Endowed, Professor of Finance, and Professor of Economics, Louisiana Tech University U.S.A. Author-Name: ABDEL-HAMEED M. BASHIR Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Finance, Grambling State University, U.S.A. Title: Modeling Monetary Control in an Interest- Free Economy إدارة النقود في اقتصاد خال من الفائدة Abstract: The paper discusses the role of monetary policy in an interest-free economy by developing a general equilibrium model. The Central Bank can manipulate three basic instruments for monetary control: the reserve ratio, the profit sharing ratio and the equity holding of banks. Thus it achieves its intermediate target pegging the equilibrium rates of return in the economy. Real money demand can be stimulated by raising the reserve ratio for banks. For contraction of money demand the profit sharing ratio can be raised, even though indirectly. The model does not however integrate uncertainty into the analysis or elaborate on inflation and its effects on the real sector. يناقش البحث دور السياسة النقدية في اقتصاد خال من الفائدة عن طريق تطوير نموذج توازني عام. إن الأدوات التي في مقدور البنك المركزي التحكم من خلالها في عرض النقود في الاقتصاد تتركز في: نسبة الاحتياطي، نسب تقاسم الربح بين الشركاء ونسبة الملكية ضمن خصوم البنك، بهذا يستطيع البنك المركزي أن يتحكم ضمن نطاق معين في معدلات الفائدة التوازنية في الاقتصاد. كذلك يستطيع البنك المركزي أن يحفز الطلب الحقيقي على النقود من خلال زيادة نسبة الاحتياطي المطلوبة من البنوك. أما في حالة الرغبة في تخفيض الطلب على النقود فإن نسبة تقاسم الربح بين الشركاء يمكن زيادتها حتى ولو كان ذلك بطريقة غير مباشرة. إن النموذج المقترح لا يقوم بإدراج حالة عدم التأكد في التحليل أو مناقشة تأثير التضخم على القطاع الحقيقي في الاقتصاد بشكل مفصل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-19 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-12E-Darrat.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:1:p:3-19 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Workplace-Name: Professor of Economics School of Social Sciences The University College of Cape Breton Sydney, Canada Title: Regulation in the Islamic Political Economy: Comparative Perspectives تدخل الدولة في الاقتصاد السياسي الإسلامي: وجهات نظر مقارنة Abstract: The much debated topic of economic regulation and deregulation in the perspective of market transformation that is now gripping the global politico-economic climate, is studied with the Islamic focus in it. In the attempt, comparative ideas in this area are taken up, particularly those propounded by Baumol with regard to regulation of firms to generate a semblance of competitive pricing. The Islamic firm is studied in reference to a knowledge-based model of unification as manifested by extensive complementarity among possibilities. Such a model is shown to be the crux of Shari'ah in the Islamic political economy as in the broadest sense of the socio-scientific order, where process oriented as opposed to optimal models of equilibrium apply. In reference to such a knowledge-centred epistemological model of Divine Unity (Tawhid), it is argued that all kinds of regulation become redundant in the case of the Islamic firm. Such is a firm that complies with Shari 'ah rules in the Islamic political economy. Here the socioeconomic transformation is guided towards realizing ethicized markets. The short-run and long-run cases are studied with regards to the problem of regulation. إن موضوع تدخل الدولة في النشاط الاقتصادي يعتبر من أكثر المواضيع الاقتصادية جدلا خاصة في ظل التحولات التي تشهدها البيئة السياسية الاقتصادية في العالم. يهدف هذا البحث إلى إجراء دراسة مقارنة لأفكار تنظيم المنشآت، لاسيما الأفكار التي اقترحها "بومول" والخاصة بتوليد ما يشبه التسعير التنافسي في الأسواق، مع إبراز الموقف الفكري الإسلامي منها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 21-51 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-13E-Choudhury.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:2:p:21-51 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMED OBAIDULLAH Author-Email: mobaidullah@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Finance, Xavier Institute of Management Bhubancswar, India Title: Characterizing the Stock-Exchange from an Islamic Perspective, by: Seifuddin I. Tag el-Din, comment سوق الأسهم في اقتصاد إسلامي Abstract: This paper is a pioneering attempt at exploring the normative rules governing exchange in an Islamic stock market, which may form the basis for building an efficient, vibrant and yet ethical financial system. The paper examines the external (pricing and informational) efficiency and internal (operational) efficiency criteria governing conventional stock markets. It asserts that the dominance of speculative motives (vs. that of real investment) and the nature of interaction among professional and non-professional market players, deprive the capitalist stock market of internal stabilizers and undermine its efficiency. And since efficiency in the financial market cannot be ensured by leaving it free and ngoverned, the paper makes a modest attempt at indicating some regulatory measures through reinforcing Islamic rules. Arguably, many of the assertions made by the author are sweeping and perhaps lack the necessary theoretical and empirical support. However, we believe, there is no reason to reject the same, precisely because, mainstream finance is equally inconclusive about the positive role of speculators in efficient markets. The study certainty highlights the need to test the alternative paradigm of speculation-free stock markets by asserting that such a market would have the minimum liquidity that is essential to its survival and smooth-functioning. The purpose of the discussion that follows is to develop the framework further and clarify certain areas of confusion. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-66 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-14E-MObaidullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:3:p:55-66 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: YASSER ABDULHAMID AL-KHATIB Author-Workplace-Name: Professor Department of Business Administration King Abdulaziz University Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: HABIBALLAH M. AL-TORKISTANI Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Business Administration King Abdulaziz University Jeddah, Saudi Arabia Title: The Evaluation of the Saudi Firms' Marketing Practice from Islamic Point of View تقييم الممارسات التسويقية في المنشآت السعودية من منظور إسلامي Abstract: This study investigated the way of practicing the marketing activities by Saudi Finns from an Islamic point of view. The objective was to examine whether the local firms adhere to the Islamic principles when they market (heir products and practice the marketing activities. It also examined the obstacles encountered by the marketing management personnel when they apply the marketing activities. The study found that there were few firms which follow the Islamic principles because of the lack of Islamic knowledge and the influence of Western methods. The study recommended that the local firms apply the Islamic principles when they market their product. يتناول هذا البحث موضوع الممارسات التسويقية من منظور إسلامي وذلك بهدف اختبار مدى قيام المنشآت الصناعية السعودية بتطبيق المنهج الإسلامي عند ممارسة نشاط التسويق ، وأهم المعوقات أو الصعوبات التي تواجه المسؤولين في إدارة التسويق والتي تحد من التزامهم بمبادئ الشريعة الإسلامية عند اتخاذ القرارات التسويقية المختلفة . وبعد تطبيق الدراسة على مديري التسويق في المنشآت الصناعية المحلية توصلنا إلى أن هناك ضعفاً في الالتزام بالضوابط الشرعية عند ممارسة نشاط التسويق من قبل المنشآت الصناعية المحلية توصلنا إلى أن هناك ضعفا ً في الإلتزام بالضوابط الشرعية عند ممارسة نشاط التسويق من قبل المنشآت المحلية بسبب عدم إلمام المسؤولين فيها بالضوابط الشرعية المتعلقة بنشاط التسويق ، وتاثير المناهج غير الإسلامية في مجال التسويق على أكثر الممارسين لنشاط في تلك المنشآت ، بحكم التعلم من تلك المصادر وغياب الكتب العربية التي تتطرق إلى النواحي الشرعية كثير من القضايا التسويقية المعاصرة من الناحية الشرعية . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-57 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-01-Yaser.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:6:p:3-57 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ELTEGANI A. AHMED Author-Workplace-Name: Products Development Manager Bank Al-Jazira, Jeddah, Saudi Arabia Title: Salam, A Shari'ah Alternative for Conventional Finance: Financial and Accounting Perspective السلم بديل شرعي للتمويل المصرفي المعاصر نظرة مالية ومحاسبية Abstract: The research specifies the financial features of Salam contract, which provides cash finance with a definite cost of financing. The financing party protects himself from commodity price fluctuations through entering into a future contract by purchasing a commodity which matches in description, dale of delivery and genre with the Saiam commodity which he luif* sold The jurisprudcutiut busts for accepting sucli model is Ma led. Tins. IK done by showing that specification of Salam commodity is forbidden basically to eliminate uncertainly (Gharar). Stipulation of spot payment of Salam capital is also considered, but if it is dictated due to the need of the parlies concerned and the prevailing circumstances, then far reaching results might incur. Salam, as used in practice, is reviewed and accounting rules for recording Salam transactions and profit are suggested. يستكشف البحث الخصائص التمويلية لعقد السلم والتي تتيح تمويلا نقديا وسعة في الاستخدام بكلفة معلومة ، ويقترح صيغة لتحقيق ذلك بعمليات في أسواق السلع الدولية ، حيث يحمي العميل نفسه من تقلبات أسعار السلعة بالدخول في عقد مستقبلي لشراء سلعة بنفس مواصفات وأجل سلعة السلم ، كما يستعرض التحفظات حول الصيغة المقترحة . ويرجح الباحث بعد عرض الأدلة الفقهية أن تعيين مصدر أو مكان سلعة ليس ممنوعاً لذاته وإنما لنفي الغرور وترجيح القدرة على التسليم ، ويتساءل عن حكمة منع الفقهاء تأخير تسليم رأس المال . فإن كان السبب هو حاجة المتعاملين والواقع التطبيقي الذي اتخذ عقد السلم بديلاً للقرض ، فقد ينبني على ذلك نتائج مهمة . ثم يستعرض البحث الصيغ المختلفة لاستخدام عقد السلم في المجال المصرفي والاستثمار ، مع اقتراح أسس محاسبية لتسجيل عمليات السلم وأرباحه . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-111 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-02-AlTijani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:7:p:61-111 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mahmoud Al-Morsi Lasheen Author-Workplace-Name: Professor of Accounting Umm Al-Qura University - Makkah Al Mukarramah - Saudi Arabia Title: Mohamed Fadah El-Din Abdelmoti Bahgat: The Goals of Accounting in an Islamic Economy, comment, محمد فداء الدين عبدالمعطي بهجت: أهداف المحاسبة في إقتصاد إسلامي ، تعليق Abstract: -- اعتمد الباحث في المقدمة على فرضية مؤداها: (تركيز الفكر الاقتصادي الرأسمالي على هدف تعظيم الربح)، واستند على ذلك في الوصول إلى نتيجة تفيد أن سعى المنتجين لتعظيم الربح أدى إلى آثار جانبية ضارة بالمجتمع والبيئة. ويمكن الاتفاق مع هذا الرأي في حالة واحدة وهي أن كل أفراد المجتمع الرأسمالي يسعون -في منشآتهم التي تهدف إلى تحقيق الأرباح - إلى تعظيم أرباحهم على حساب إفساد البيئة ودون النظر إلى ما يترتب على نشاطهم من أضرار، وهذا غير متطابق تماماً مع الواقع، حيث قد يحدث الإضرار بالبيئة والمجتمع من منشآت تحقق خسائر أو تحقق أرباحاً متصاغرة،كما أن المنشآت الناجحة والتي تتعاظم أرباحها قد تساهم في تحسين وتطوير وسائل إنتاجها وتخفيض معدلات التلوث وغيرها من عوامل الإضرار بالمجتمع والبيئة، فضلاً عن أن القوانين والأنظمة في هذه الدول تحد من ذلك. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 115-124 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-03-Lashen.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:8:p:115-124 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ahmad Al-Nadvi Author-Email: nadwi777@hotmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- نزيه كمال حماد: مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي، تعليق Abstract: -- فمن الآراء والاقتراحات المعاصرة الجديدة المطروحة للنقاش، حول أخذ الأجر على الضمان: أن محض التزام الكفيل بالأداء منفعة تصلح لأن يعاوض عنها بمال، وأن يؤخذ عليه أجر، بشرط أن لا تجتمع مداينة إلى أجل مع هذه المعاوضة المالية. وهذا الرأي أبداه الأستاذ الدكتور نزيه حماد، وعرضه مفصلاً في بحثه المنشور في مجلة جامعة الملك عبدالعزيز، بعنوان: "مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي"، ولكي تتجلى هذه الفكرة أمام القارئ، من المناسب إيراد فقرات من البحث Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 109-121 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-04-AlNadwi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:9:p:109-121 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed El-Mokhtar El-Salami Author-Workplace-Name: Former Grand Mufti of Tunisia Title: -- نزيه كمال حماد: مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي، تعليق Abstract: -- فقد جاء البحث في ثمان وعشرين صفحة، موثقًا بالمصادر التي اعتمدها الباحث الذي تتبع الموضوع (الضمان بجعل) في المدارس الفقهية السنية، وعنونه (مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة). وإني قبل أن أدخل في التعليق عليه، أريد أن أسجل أولا شكري وتقديري وتنويهي بالعمل الجاد والمنهجية الملتزمة واللغة العلمية المضبوطة والواضحة. والطريقة التي سلكها في معالجته لهذا الموضوع: أنه قدم للموضوع بمقدمة، ثم تتبع مستند القائلين بتحريم أخذ الجعل، فحصرها حسب الاستقراء في خمسة أدلة، ثم عقب على كل دليل بعد بسطه وتوثيق نسبته إلى القائلين به. أما القائلون بجواز أخذ الجعل فلم يتعرض إلى أدلتهم ولم يناقش مذهبهم إلا بما يفيد أنه يرفضه كرفضه للرأي الآخر. وانتهى إلى مذهب وسط في نظره لا يقول بالتحريم بإطلاق، ولا يأخذ بالتحليل بإطلاق، ولكنه وسط بينهما، يفصل في الحكم تبعًا لأداء الكفيل أو عدم أدائه، ولسقوط الدين أو بقائه عند الأداء. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-132 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-05-AlSalami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:10:p:123-132 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdullah bin Suleiman Al-Manea Author-Workplace-Name: Expert of Islamic Jurisprudence Complex - Jeddah - Saudi Arabia Title: -- رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، تعليق Abstract: -- من قواعد الإسلام وأصوله أن الحكم يدور مع العلة وجودًا وعدمًا، وأن الحكم على الشيء فرع من تصوره. فلو كان منا نظران عند الحكم على الحلي من الذهب والفضة: نظر فيما يتعلق بالنصوص الواردة في شأن الذهب والفضة، والنهي عن بيع بعضها ببعض، دون التقابض في مجلس البيع، وبشرط انتفاء التفاضل بين العوضين، إذا كانا من جنس واحد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 133-138 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-06-BinMani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:11:p:133-138 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ahmed Al-Salous Author-Workplace-Name: Professor of Jurisprudence and Jurisprudence, Faculty of Sharia, Qatar University, and Expert in Fiqh and Economics, Islamic Fiqh Academy Title: -- رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، تعليق Abstract: -- نظراً لكون البحث في مجموعه يستند إلى زلات العلماء عند مخالفة النص، أحب أن أبدأ بكلام للإمام الشافعي رضي الله عنه، ذكره بعد أن نقل قضاء عمر رضي الله عنه في دية الأصابع، ثم ترك ذلك بعد أن ثبت قضاء رسول الله صلى الله عليه وسلم، بخلاف ما قضى عمر رضي الله عنه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 139-153 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-07-AlSalos.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:12:p:139-153 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammed Suleiman Al-Ashqar Author-Workplace-Name: Ammaan, Jordan Title: -- رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، تعليق Abstract: -- قال الباحث : "لعلماء كبار مثل الإمام ابن تيمية وابن القيم اللذين ذهبا إلى جواز التفاضل لمراعاة الصياغة أو الصنعة ". أقول : هو ذكر من القائلين بهذا القول: الحسن وإبراهيم، والشعبي، ثم قال: "يبدو" أنهم أجازوا مراعاة الصنعة، وأحال إلى الفقرة (5) من بحثه، ولكن لم نجد لهم ذكرًا فيها، وإنما ذكرهم في الفقرة (9) والفقرة (14). وكلامهم إنما هو في المصوغ الذي فيه الخرز والسيف المحلى ونحوه، وليس في جعل الزائد من الذهب في مقابلة الصنعة، وبين الأمرين فرق بين، فقد فرق بينهما الحنفية والمالكية غيرهم، فأجازوا الأول ومنعوا الثاني. وسيأتي نقل بعض كلامهم. فالحقيقة أن الزيادة لأجل الصنعة لم يجزها إلا ابن القيم، وإلا ابن تيمية إن صح عنه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 155-166 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-08-AlAshgar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:13:p:155-166 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul Wahab bin Mohammed Rihawi Author-Workplace-Name: Halab, Syria Title: -- رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، تعليق Abstract: -- بين يدي بحثكم المنشور في مجلة جامعة الملك عبد العزيز "الاقتصاد الإسلامي" المجلد التاسع، وموضوعه أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، والذي أخرجتموه في كتاب بنفس العنوان، فجزاكم الله خير الجزاء مع التقدير لعلمكم وحسن استخراجكم للأحكام المناسبة لحاجة المسلمين المعاصرة ضمن ما جاء في أقوال الفقهاء القدامى الذين استنبطوها من الكتاب والسنة . وكذلك أقدر فيكم الجرأة العلمية في اختيار رأي ابن تيمية وتلميذه ابن القيم الذي هو المخالف لرأي الجمهور ولقرار مجمع الفقه الإسلامي رقم 84، بأن حلي الذهب والفضة هي سلع وقد خرجتا بالصياغة والصنعة عن كونهما أثمانًا، وبذلك لم تبق من الأموال الربوية فجاز بيعها بجنسها وبالأوراق النقدية بالتفاضل والنساء (ولم يبق لهذه المهنة خصوصية ربوية) وإنما تمارس كسائر المهن والتجارات بالآداب الشرعية والأحكام العامة كما جاء في الفقرة (14) من البحث وكما جاء في مقدمة البحث (وتعليل الجواز عندهما أن حلي الذهب والفضة إذا ما صنعت وصيغت لم تعد أثمانا "نقودًا بل تصير سلعة كسائر السلع، وعندئذ فلا ربا في مبادلات حلي الذهب والفضة بالذهب والفضة وسائر الأثمان، فيمكن أن تجري هذه المبادلات بالتفاضل والنساء). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 167-170 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-09-Rehawi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:14:p:167-170 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Naji bin Mohammed Shafiq Ajam Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Islamic Studies, Faculty of Arts, King Abdulaziz University, Jeddah Title: -- رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، تعليق Abstract: -- أشكر للباحث أمانته ودقته وجده، ونتائجه العلمية القيمة. إن بيع وشراء حلي الذهب والفضة ليست من النوازل المستجدة، وعليه كان دور الباحث عرض اجتهاد الفقهاء فيها، وكانت له شخصيته في اختيار رأي منها. وسبب توجهه لهذا الرأي، نقلاً من خاتمة بحثه: أ) حلي الذهب والفضة تعتبر سلعاً (عروضاً) وليست أثماناً. ب) وبهذا فإن المبادلة بين الأثمان (ذهباً أو فضة أو نقوداً ورقية..) وهذه الحلي مبادلة غير ربوية، أي يجــوز فيها الفضل والنساء، وهذا هو مذهب الإمامين الجليلين ابن تيمية وابن القيم. ج) وهذا كاف لحل المشكلات التي يواجهها الصاغة المسلمون وزبائنهم وموردوهم. أما في غير هذا الرأي فإني اتفق مع الباحث الكريم في كل ما جاء في بحثه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 171-173 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.15 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-10-Ajam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:15:p:171-173 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: -- عبدالله بن سليمان المنيع، علي أحمد السالوس، محمد سليمان عبدالله الأشقر، عبدالوهاب محمد ريحاوي، وناجي عجم : تعليقات على بحث رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة، ردود على التعليقات Abstract: -- أود أن أشـكر الأساتذة الذين تكـرموا بالتعقـيب على بحثي المتواضع، وانتفعت بملاحظاتهم. إن بحثي هذا قد حكمه محكمان، وعقب عليه نزيه حماد (في العدد الذي نشر فيه البحث)، وابن منيع، والسالوس، والأشقر، وريحاوي، وعجم، وهيئة تحرير المجلة. وقد يظن القارئ أن هذه التعليقات الكثيرة تلقائية، والحقيقة أنها كانت بتكليف من هيئة تحرير المجلة، التي أمطرتني بهذا الوابل من التعقيبات، لأن الموضوع خلافي، وشائك، وساخن. وأشكر جميع الأساتذة الذين تكرموا بالتعليق. ومن الطبيعي أن كل جديد يثير حوارًا ومقاومة، والله المستعان. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 175-185 Volume: 12 Issue: 1 Year: 2000 Month: January DOI: 10.4197/islec.12-1.16 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153891_IEI-VOL-12-11-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:12:y:2000:i:1:no:16:p:175-185 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammed Obaidullah Author-Email: mobaidullah@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Finance Xavier Institute of Management, Bhubaneswar, India Title: Financial Options in Islamic Contracts: Potential Tools for Risk Management الخيارات المالية في العقود الإسلامية: الأدوات الممكنة استعمالها في إدارة المخاطر Abstract: The paper attempts to undertake an Islamic assessment of financial contracting in the global currency markets. Some basic currency-related contracts in mainstream finance, such as, spot transactions, options, forwards, futures, swaps are examined in the light of Islamic norms of financial ethics, such as, freedom from riba, gharar, jahl, qimar and maisir. The study also highlights the views of Islamic scholars on various conventional as well as Shariah-based contractual mechanisms. In cases where there is some degree of divergence of views, the study examines the nature and source of disagreement as also the implications and economic significance of the arguments. In view of the overwhelming importance of currency risk management in volatile markets, the study undertakes an assessment of the various financial contracts as risk management tools. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-26 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-05E-MObaidullah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:1:p:3-26 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAYED AFZAL PEERZADE Author-Workplace-Name: Centre for Islamic Studies, Jamia Hashimpeer Bijapur, India Title: Place for an Expenditure Tax in the Islamic Fiscal System ضريبة الإنفاق في النظام المالي الإسلامي العام Abstract: An attempt is made to develop a case in favour of introduction of an expenditure tax in Muslim countries. The income tax is a good source of revenue but its administration is beset with innumerable problems. Presently more and more doubts are raised over the appropriateness of personal income tax. The consumption based personal expenditure tax is considered as an efficient substitute to the income tax. The paper argues that given the requirements of Muslim countries a direct tax on personal consumption expenditure would be more suitable among all other direct taxes. It would eminently fit into their systems so as to strengthen the working of zakat and other direct taxes. Its introduction would help in financing a high level of economic development. Since it is highly anti-inflationary, its introduction would help in controlling inflation and achieving much desired price stability. More importantly, an expenditure tax by favouring saving vis-à-vis consumption would expand zakat base. In order to realise these advantages an attempt is made in this paper to develop a workable model of an expenditure tax which would incorporate within itself the shariah based prescriptions. Profit and loss sharing, categorization of saving schemes and creation of national equity fund are some of its prominent features. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 27-54 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-06E-APeerzada.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:2:p:27-54 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMED AKACEM Author-Workplace-Name: Professor of Economics, Department of Economics, Metropolitan State College, Boulder, Colorado, U.S.A. Title: Seif el-Din Ibrahim Tag el-Din: Characterizing the Stock-Exchange from an Islamic Perspective, Comments: MOHAMMED AKACEM سيف الدين إبراهيم تاج الدين: تميز البورصة من منظور إسلامي ، تعليقات: محمد اكسيم Abstract: Mr. El-Din's article looks at an Islamic alternative to what he calls the Contemporary Stock Exchange and argues for regulatory measures to make sure that the stock market operates "efficiently". He argues that there is not enough information for people to make the right decisions, which is contrary to "Islamic rules". -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-59 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-07E-Akacem.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:3:p:57-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUL-JABBAR H. O. AL-SABHANI Author-Email: sabhany@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics, Faculty of Economics and Administration Science, Al al-Bayt University, Mafraq - Jordan Title: A Perspective in the Change of Money Value وجهة نظر في تغير قيمة النقود Abstract: Originally, financial obligations are to be settled equally (bilmethel), but fluctuations in paper currency disrupt financial value. Therefore; alternatives have been suggested; the ideal is to adopt a currency of fixed value. Until this way becomes practically attainable, we prefer to rectify the loss of financial value by emphasizing the attributes of debts, which necessitate adopting the purchasing power of money . This approach which has been adopted by AL-Ahnaf, The late followers of Hanabelah, and Some Malikieh could be adopted with paper currency because it is a precondition for justice, while it's absence leads to limited and costly future transactions, thereby the doors for free of charge loans are closed. Despite counting difficulties, the best mechanisms used to handle this problem is to adopt standardized criteria (such as price indexes) to adjust nominal values to real values. Commitments have to be settled by using a different currency away from usury (Reba) . الأصل في الالتزامات المالية الثابتة في الذمة أنها تسدد بالمثل (بقدر الوحدات النقدية التي عرفت بها)، لكن التغير في قيمة النقود الورقية يجعل اعتماد المثلية الإسمية مخلاً بالمثلية المالية، وإزاء هذه المعضلة عرضت بدائل في المعالجة أمثلها وأجراها مع المقاصد هو إحراز نقد ثابت القيمة. وإلى أن يتيسر هذا المطلب عمليـًا نرجح السعي لاستدراك أثر تغير قيمة النقود على الالتزامات لفوات المثلية المالية إذ أن تغير قوتها الشرائية يقدح بأهم صفة في الديون ويوجب القول فيها بالقيمة. ويسند هذا الرأي ما رجحه الأحناف ومتأخرو الحنابلة وبعض المالكية ممن قال باعتبار تغير القيمة في الفلوس، فمن باب أولى النقود الورقية. وهذا هو اختيارنا لأنه شرط لعدالة المعاوضات وبخلافه يتظالم الناس وتضيق فرص التعامل المستقبلي وترتفع تكاليفه ويوصد باب القرض الحسن. أما الآليات التي تعتمد لذلك فلعل أفضلها وأكثرها منطقية آلية الربط القياسي للديون رغم الصعوبات المحاسبية المرافقة لها وعلى أن يبرأ الالتزام بنقد مغاير لنقد التعاقد نأيـًا عن شبهة الربا. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-52 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-01-AlSabhani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:6:p:3-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDURRAHIM ABDULHAMEED Al-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Associate Professor, Department of Economics, Faculty of Economics & Administration, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamic Financial Derivatives for Managing Commercial Risks نحو مشتقات مالية إسلامية لإدارة المخاطر التجارية Abstract: This paper aims at initiating serious discussion on hedging contracts between economists and Fuqaha (Muslim jurists). It underlines the importance of managing commercial risks faced by productive and financial projects by hedging against risks through shariah compatible modes. The paper proposes contracts based on adapting those currently in use in the financial markets, by introducing some modifications and adding certain conditions. These hopefully make the contracts acceptable to Islamic jurists without losing their economic role in hedging. Also they are comparable to some well known shariah contracts. These are: forwards, futures, options and swaps. يهدف هذا البحث إلى فتح حوار متعمق بين الاقتصاديين والفقهاء حول عقود التحوط، فيبدأ بالتعريف بأهمية إدارة المخاطر التجارية، التي تواجه المشروعات الإنتاجية والتمويلية، عن طريق التحوط (hedging risks) بأساليب متفقة مع الشريعة الإسلامية. ويقترح البحث أربعة أنواع من العقود مبنية على ما هو شائع الاستخدام في الأسواق المالية المعاصرة، مع إدخال تعديلات وشروط تجعل هذه العقود أقرب للقبول فقهـًا دون تفويت وظيفتها الاقتصادية في التحوط، ومع المقارنة ببعض العقود المعروفة في الفقه الإسلامي. والأنواع الأربعة هي : عقد التحوط العادي (forwards)، وعقد التحوط النمطي (futures)، والتحوط باستخدام خيار الشرط (options)، والتحوط بالمقايضة المؤقتة (swaps). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-92 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-02-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:7:p:55-92 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Al-Siddiq A. Amin Al-Darir Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Law - Faculty of Law - University of Khartoum - Sudan Title: Nazih Kamal Hammad: The extent of the permissible to take the wage on bail in Islamic jurisprudence - Comment: Al-Siddiq Al- Mohammed Amin Al-Darir نزيه كمال حماد : مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي - تعليق : الصديق محمد الأمين الضرير Abstract: -- 1) بذل الدكتور نزيه جهدًا كبيرًا في الرد على الفقهاء المتقدمين المانعين لأخذ الكفيل أجرًا على الكفالة بالمال مطلقـًا، واجتهد في رد أدلتهم الخمسة فلم يوفق . 2) بدأ الدكتور نزيه بحثه بمقدمة فيها تجريح لجميع الفقهاء الذين يمنعون أخذ الأجر على الكفالة بالمال مطلقـًا، المتقدمين منهم والمعاصرين . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-101 Volume: 11 Issue: 1 Year: 1999 Month: January DOI: 10.4197/islec.11-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153892_IEI-VOL-11-03-AlDareer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:11:y:1999:i:1:no:8:p:95-101 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sami Al-Suwailem Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Al-Rajhi Banking and Investment Corp. Research Center, Riyadh Title: Venture Capital: A Potential Model of Musharakah رأس المال المخاطر: نموذج محتمل للمشاركة Abstract: Venture capital is a form of active investment through equity-based instruments. Venture capital financing is praised for its role in promoting growth while maintaining financial stability. From an Islamic point of view, such arrangements appear very close to the model of musharakah which Islamic banks are seeking, but many in reality failed to adopt. Venture capital is also well suited to Islamic countries because of its positive impact on growth and development. "رأس المال المخاطر" هو صورة لاستثمار نشط مبني على أدوات المشاركة في حقوق الملكية. ومما يذكر من مزاياه تشجيعه النمو مع حفظ الاستقرار المالي. ويبدو من وجهة إسلامية أنه قريب جدًا من نموذج المشاركة الذي تتوق إليه البنوك الإسلامية وإن لم يفلح أكثرها في تبنيه. و "رأس المال المخاطر" ملائم جدًا للبلاد الإسلامية لأثره الإيجابي على التنمية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 20-30 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-10E-Sami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:1:p:20-30 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SUDIN HARON Author-Workplace-Name: Associate Professor, School of Management, University Utara, Malaysia Title: A Comparative Study of Islamic Banking Practices دراسة مقارنة للممارسات المصرفية الإسلامية Abstract: This paper examines the practices of Islamic banks from eleven Muslim countries. The selected areas include the usage of Sharia principles and the uses and sources of funds. Disparity exists especially in areas such as number of Sharia principles employed and its usage in banking activities. There are also differences in the sources and uses of funds among the sample banks. In the case of the sources of funds, the differences are due to the types of accounts available and Sharia principles adopted by banks in delivering those services. For the usage of funds, all banks tend to concentrate in mark-up financing activities. Variations also appear in the area of sectoral financing. These differences are largely influenced by the economic development of the country in which the Islamic bank operates. تفحص هذه الورقة أعمال البنوك الإسلامية في إحدى عشر بلدًا مسلمًا، وتشمل الموضوعات المبحوثة: تطبيق مبادئ الشريعة، واستخدامات الأرصدة ومصدرها وثمة فوارق في عدد من المبادئ الشرعية، المطبقة في الأعمال المصرفية كما أن هناك اختلافًا في مصادر الأرصدة واستخداماتها في عينة المصارف المدروسة. ففي مصادر الأرصدة يعزي الاختلاف لأنواع الحسابات الموجودة وإلى مبادئ الشريعة التي اختارتها تلك المصارف لتقديم خدماتها، وفي استخدامات الأرصدة، تتركز أعمال معظم البنوك في التمويل بالمرابحة. وهناك اختلافات في التمويل القطاعي سببها الأساسي اختلاف مستوى التنمية الاقتصادية في البلاد التي تعمل فيها هذه المصارف. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-50 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-11E-SHaron.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:2:p:23-50 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Amir Kia Author-Workplace-Name: Carleton University, Department of Economics, Ottawa, Ontario, Canada Title: Mohsin S. Khan and Abbas Mirakhor: Monetary Management In An Islamic Economy, Comments محسن س. خان وعباس ميراخور: الإدارة النقدية في الاقتصاد الإسلامي ، تعليق: أميركيا Abstract: The authors provide an excellent review of the existing views on a financial system that would be consistent with the precepts of Islam. The ideas are all well defined and explained. However, only a few points may be worth mentioning: -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-56 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-12E-AmirKia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:3:p:55-56 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: IMTIAZ UDDIN AHMAD Author-Workplace-Name: University of Maryland Eastern Shore, Maryland. Title: Seref Turen: Performance and Risk Analysis of Islamic Banks: the case of Bahrain Islamic Bank تحليل الأداء و المخاطرة في البنوك الإسلامية : دراسة حالة بنك البحرين الإسلامي Abstract: I have some general as well as specific comments on this paper. My general comments are concerned with the paper’s overall theme and its conclusion while my specific remarks encompass my views on its methodology and the data. Let me begin with my general comments. For an objective comparison of the performance of two or more economic institutions it is essential that one identifies samples from the two populations on the basis of a similar set of economic, legal, institutional and operational criteria. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 57-59 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-13E-Imtiazuddin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:4:p:57-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdul-Jabbar H. O AL-Sabhani Author-Workplace-Name: Department of Economics Faculty of Economics & Administration Science Al Al-Bait University, Almafraq, Jordan Title: Money as it Should Be, in an Islamic System النقود الإسلامية ، كما ينبغي أن تكون Abstract: The paper derives from shariah texts and major judicial interpretations the normative characteristics of money in an Islamic society. It concludes first that realizing shariah objectives and rulings related to money does not require maintaining the material manifestation of money (i.e. gold & silver bimetallic system), as it was at the Prophet’s time, but does require stability in the value of money, which stability is a prime condition for efficiently maintaining the functions of money. It concludes, secondly, that issuing or generation of government (fiduciary) money is a governmental duty that may not be delegated to non-governmental profit-seeking entities such as commercial banks. Opposite views are also discussed. The paper concludes that achieving the shariah objective of stability in the value of money requires an honest, efficient and independent monetary authority. يتناول البحث أولاً الخصائص المعيارية التي ينبغي أن تتوافر في النقود في اقتصاد إسلامي، حسبما تدل عليه نصوص الشريعة واجتهادات بعض كبار الفقهاء؛ ويستنتج أن تحقيق الأحكام والمقاصد الشرعية المتعلقة بالنقود لا يتطلب التشبث بصورها المادية التي كانت سائدة في عهد التشريع ( أي الذهب والفضة )، لكنه يتطلب بالتأكيد استقرار قيمة النقود الذي هو شرط جوهري لكفاءتها في أداء وظائفها. ويرى الباحث أن عملية إصدار النقود أو توليدها هي من وظائف ولي الأمر وواجباته الشرعية التي لا ينبغي له أن يستنيب فيها ( أو يُقطِعها ) لجهة غير حكومية تبتغي الربح كالمصارف التجارية، ويناقش البحث الآراء المخالفة. وينتهي إلى أن تحقيق المطلب الشرعي باستقرار قيمة النقد يتطلب سلطة نقدية أمينة وكفية ومستقلة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-38 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-01-Al-Sabhani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:7:p:3-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Introduction Editorial Board Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: A Discussion on Islamic Banks and Financial Intermediation, Introduction by the Editors حوار حول الوساطة المالية والمصارف الإسلامية، تعليق Abstract: -- جرى هذا الحوار العلمي بترتيب ومبادرة مشكورة من مركز بحوث "شركة الراجحي المصرفية للاستثمار". وشمل الترتيب تحديد الأسئلة المطروحة للنقاش واستكتاب عدد من الأساتذة ثم عقد مناقشة ضمت بالإضافة إلى كاتبي الأوراق عددًا من ذوي الخبرة والاختصاص. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 0-10 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-02-MAnas.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:8:p:0-10 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD NEJATULLAH SIDDIQI Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics Centre for Research in Islamic Economics King Abdulaziz University, Jeddah Saudi Arabia Title: Islamic Banks: Concept Precept and Prospect المصاريف الإسلامية : المبدأ والتصور والمستقبل Abstract: The paper emphasizes the role of Islamic banks as financial intermediaries and the importance of financial intermediation for society. It argues that Islamic banks’ entering directly into trade, industry and agriculture, etc. is not beneficial because it means leaving the role of financial intermediation for others. The paper discusses the non-pure forms of financial intermediation (which are currently practiced through traditional Islamic contracts like sale on deferred payment, salam, istisna` and leasing). It regards these to be useful for Islamic banks provided they are adapted on the pattern of two-tier mudaraba, without the banks courting directly the risks involved in trade or industry. The paper finds that preserving financial intermediation is in the public interest. Public interest also calls for greater cooperation between Islamic banks and improvements in accounting practices. تؤكد الورقة على دور المصارف الإسلامية كوسيط مالي وعلى أهمية الوساطة المالية للمجتمع وتبرهن على أن دخول المصارف الإسلامية مباشرة في نشاطات التجارة والصناعة والزراعة .. الخ لا جدوى منه لأنه يعني أنها تترك وظيفة الوساطة المالية لغيرها . ثم تتعرض الورقة للوساطة المالية غير الخالصة ( وهي تتم حالياً من خلال العقود الإسلامية التقليدية كالبيع بثمن آجل والسلم والاستصناع والإجارة) وترى أنها في صالح المصارف الإسلامية إذا كانت بطريقة المضارب يضارب بدون أن تلجأ تلك المصارف إلى الخوض في المخاطر المتعلقة بالتجارة أو الصناعة ... الخ وترى الورقة المحافظة على الوساطة المالية هو أمر تقتضيه المصلحة العامة التي تقتضي أيضاً التعاون بين المصارف الإسلامية وتحسين الإجراءات المحاسبية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-59 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-03-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:9:p:43-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: RAFIC Yunus AL-MASRI Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor Centre for Research in Islamic Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University - Jeddah Title: The Nature of an Islamic Bank ماهية المصرف الإسلامي Abstract: Conventional banks deal in money and credit not in commodities. They trade in debt and cash. The business of banking is a special kind of business, and banks did not come up only after interest was legitimized. If Islamic banks want to trade in commodities and deferred sales, it will take them outside the scope of banking. They would no longer remain banks in the technical sense. If Islamic banks continue practicing murabaha, leasing and other financing techniques with fines imposed on delay in payment, they will be tending towards the conventional model of banking. Banking in the technical sense is a child of interest and it is difficult to islamise it. Those who ignore this reality may gain time but they will face the hard truth, in due course. المصرف التقليدي يتعامل بالنقود والديون ، ولا يتعامل بالسلع ، فهو تاجر نقود وديون . فالتجارة المصرفية تجارة من نوع خاص ، ولم ينشأ المصرف إلا بعد استباحة الفائدة . فإذا أراد المصرف المصرف الإسلامي أن يتعامل بالسلع والبيوع المؤجلة فهذا يخرجه عن نطاق العمل المصرفي ، ومن ثم فلا يكون مصرفاً بالمعنى الإصطلاحي. إن المصارف الإسلامية إذا مشت في طريق المرابحة والإجارة التمويلية وغرامات أو تعويضات المماطلة فإنها تعود للاقتراب من نموذج المصرف التقليدي . إن المصرف بالمعنى الإصطلاحي هو وليد الفائدة ، ومن الصعب أسلمته ، ومن يتجاهل هذا فإنه قد يكسب زمناً ، ولكنه في نهاية المطاف لا بد له من أن يصطدم بها ، ولو بعد حين. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-67 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-04-Al-Masri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:10:p:61-67 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMED ALI ELGARI Author-Workplace-Name: Associate Professor Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University - Jeddah Title: The Islamic Bank : Merchant or Intermediary? البنك الإسلامي : أتاجر هو أم وسيط مالي Abstract: The paper shows that the motive for the above question is that prevailing laws differentiate between obligations of two types of institutions: mercantile institutions and those of financial intermediation. Certain activities may be permissible for the former institutions and not the latter. But from a Shariah stand point, no such differentiation is entertained. What is permissible or not is equally applicable to all economic entities, hence such a question is irrelevant.. The economic justification for differentiating mercantile from financial intermediary institutions is that the latter need to match the risks of their assets and liabilities. The paper finds this matching much less urgent in an Islamic bank model which is based on the principle of al-mudareb-yudareb (manager/recipient of funds on profit-sharing basis, assigns the funds to another on the same basis). The paper also shows that early Muslims have known financial intermediation through the madarabah contract. تحاول الورقة إثبات أن الباعث على السؤال هو أن القوانين الوضعية تفرق من حيث التكليف بين مؤسسات التجارية ومؤسسات الوساطة المالية ، فما كان جازئاً في نشاط الأول ربما لا يكون مسموحاً للثاني بممارسته أما الأحكام الشرعية فليس فيها هذا التفريق ، فما كان محرماً كان كذلك لجميع المكلفين ، ولذلك فالسؤال ليس له أهمية من الناحية الشرعية ، ثم ذكرت أن المبرر الاقتصادي للتفريق بين المتاجر والوسيط المالي هو حاجة الأخير للموائمة بين الأصول والخصوم من حث المخاطر وأن هذه الحاجة ليست ملحة في نموذج المصرف الإسلامي الذي يعتمد على فكرة المضارب ، ثم حاولت إثبات أن المسلمين قد عرفوا الوساطة المالية التي اعتمدت عندهم على عقد المضاربة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-76 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-05-AlQari.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:11:p:69-76 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAMI H.HOMMOUD Author-Workplace-Name: Researcher - Islamic Research and Training Institute - Islamic Development Bank, Jeddah , Saudi Arabia Title: Questions and Answers on the Nature of Islamic Banking أسئلة وإجابات حول ماهية المصرف الإسلامي Abstract: Islamic researchers still pose several questions about the nature of an Islamic bank. Is it a merchant competing in the market and rivaling other merchants? Or is it rather a financial intermediary collecting savings for various purposes in order to invest them through the provision of funds and goods (on deferred payment) to various economic activities? Trade clearly is different in that it is essentially buying and selling of goods, whereas financial intermediation is a systematic readiness to finance those who buy or sell. Intermediation also involves buying on the order of those who promise to buy later. The distinguishing characteristic of an Islamic bank is that it shuns lending on interest (which process favors the credit-worthy who can secure their loans) and resorts instead to various modes of financing as suits various economic activities. تدور في أ ذهان الباحثين الإسلاميين أسئلة عديدة حول ماهية المصرف الإسلامي ، وما إذا كان تاجراً ينطح الأسواق وينافس التجار أم وسيطاً مالياً يجمع المدخرات لمختلف الغايات بهدف استثمارها عن طريق تزويد سائر الفعاليات الاقتصادية بما تحتاجه من رؤوس الأموال وأنواع السلع . والفارق واضح بين الأمرين حيث الأصل في التجارة هو شراء البضائع وبيعها ، وأما الوساطة المالية فإنها تعتمد على الاستعداد المنتظم لتقديم رأس المال لمن يشتري ومن يبيع . كما تشمل الوساطة كذلك الشراء بطلب من الراغبين على أساس الوعد بالشراء اللاحق . وإن ما يتميز به المصرف الإسلامي يتمثل في عدم الاعتماد على الإقراض الربوي ( الذي تتجه التسهيلات فيه نحو المليئية مالياً القادرية على توفير ضمانات القرض) ، والاعتماد على وسائل تنوع بحسب تنوع النشاط الاقتصادي المطلوب تمويله . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 77-82 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-06-Sami.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:12:p:77-82 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD ANAS ZARKA Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics Centre for Research in Islamic Economics King Abdulaziz University, Jeddah Saudi Arabia Title: Distinguishing Financial Intermediation From Brokerage and Trading التمييز بين مفاهيم الوساطة المالية والتمويل والمتاجرة Abstract: The broker and the merchant – though different- provide ultimately the same economic function, namely: intermediation that reduces the cost of moving goods from their owners or producers to their customers. Brokerage gives rise to direct bilateral relationship between two parties to an exchange, with the broker only a catalyst, but trading gives rise to an indirect tripartite relationship, where the merchant is one of the parties. This applies to banking, which intermediates between surplus and deficit economic agents on the basis of “trading” rather than “brokerage” in financial resources. Tripartite banking intermediation provides what in Islamic juristic terms is called “public need” in economic life, a need which is more urgent than any catered to by commercial intermediation in goods. The challenges faced in organizing banking intermediation on non-interest bases does not justify reversion to financial brokerage which can never replace banking. إن السمسار والتاجر ـ على اختلافهما ـ يؤديان من حيث النتيجة وظيفة اقتصادية واحدة هي الوساطة لتخفيض تكاليف انتقال السلع من منتجيها أو حائزيها إلى طالبيها ، فالسمسرة تنشىء علاقة ثنائية مباشرة بين طرفي التبادل بمساعدة السمسار ، بخلاف التجارة التي تنشيء علاقة ثلاثية غير مباشرة التاجر أحد أطرافها . وهذا يصدق على المصارف التي تقوم بالوساطة بين الوحدات الاقتصادية ذات الفائق المالي والأخرى ذات العجز بأسلوب المتاجرة بالموارد المالية. إن الوساطة المصرفية غير المباشرة ( الثلاثية ) تلبي اليوم بلغة الفقهاء حاجة عامة معاشية ، هي أشد أهمية اقتصادية من الحاجة إلى الوساطة التجارية في أي نوع من السلع . والتحديات التي يواجهها تنظيم الوساطة المصرفية على أسس لا ربوية لا تبرر العودة إلى السمسرة المالية ( بين مدخر معين ومستثمر معين) التي لا يمكن بحال أن تغني عن الوساطة المذكورة . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-88 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-07-MAnas.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:13:p:83-88 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SAMI IBRAHIM AL-SWAILIM Author-Email: sami@isdb.org Author-Workplace-Name: Economic Consultant , Research Center, Al Rajhi Banking and Investment Corp. Riyadh Title: Financial Intermediation in an Islamic Economy الوساطة المالية في الاقتصاد الإسلامي Abstract: This paper examines the nature of bank financial intermediation in an Islamic economy. It concludes that for such intermediation to be optimal, is should be based on bank's agency relationship (e.g. wakalah, mudarabah, musharakab) with both sides: savers (surplus units) and businessmen (deficit units). In theory, such model of banking achieves an optimal level of efficiency and profitability. In comparison, traditional model of banking (based on debt on both sides) is more vulnerable to disturbances, and attains a lower level of profitability. The common model of existing Islamic banks (based on murabaha on the asset side) on the other hand, is less efficient than the proposed model. The paper also compares Islamic intermediation with the ordinary trading, and outlines the differences between them. تهدف هذه الورقة إلى تحديد طبيعة عمل المصرف الإسلامي من حيث كونه وسيطاً مالياً بين ذوي الفائض ( المدخرين) وبين ذوي العجز (التجار). وتصل إلى أن علاقة المصرف الإسلامي مع كلا طرفي الوساطة ينبغي أن تكون قائمة على عقود النيابة ( الوكالة ، المضاربة ، المشاركة) لكي تحقق الوساطة المالية المستوى الأمثل . وتقارن الورقة هذا النموذج بالنموذج التقليدي ( الوساطة القائمة على ا لقرض الربوي) ، والنموذج الشائع للمصارف الإسلامية ( الوساطة القائمة على المرابحة). وتخلص إلى أن النموذج المقترح يفضل كلا النموذجين ، فهو أكثر ربحية من النموذج التقليدي ، وأكثر كفاءة من النموذج الشائع. كما تحدد الورقة الفروق بين المصرف الإسلامي وبين التاجر ، وحدود عمل كل منها . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 89-115 Volume: 10 Issue: 1 Year: 1998 Month: January DOI: 10.4197/islec.10-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153893_IEI-VOL-10-08-AlSuwailem.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:10:y:1998:i:1:no:14:p:89-115 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SEIF EL-DIN IBRATIIM TAG EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Consultant Economist National Management Consultancy Centre Jeddah, Saudi Arabia Title: Conventional Growth Policy and The Forgotten Potential Resource: A Case for the Ethical Economic Resource السياسة التقليدية للنمو والمورد المنسي : الحجج المؤيدة للمورد الاقتصادي الأخلاقي Abstract: This paper presents essential features of an Islamic banking system that is interest-free and consistent with the rules of Shariah (Islamic Law). An analytical model is used, employing tools and concepts of modern economics. The purpose of the exercise is fourfold: first, to show that the Islamic banking system can be formulated in a neoclassical framework; second, to demonstrate that, when cast in this formal way, the model underlying Islamic banking is not totally alien to conventional economic thinking (indeed, it is pointed out that variants of such a system have appeared in the writings of a number of eminent economists, such as Fisher (1945), Simons (1948), and Friedman (1969); third, to argue that there may be circumstances in which an Islamic banking system would be relatively more stable than the traditional interest-based banking system in the face of certain types of shocks; finally, to propose how the Islamic banking system should be implemented so as to maximize its inherent benefits. في هذا البحث تحليل فني منهجي للخصائص الرئيسية للنظام المصرفي الإسلامي باستخدام الأدوات والمفاهيم الاقتصادية الحديثة، مع تقديم نموذج نظري لنظام مصرفي لا يسمح بسعر الفائدة، ويمكن اعتباره متسقاً بوجه عام مع المبادئ الإسلامية. ولهذا البحث أربعة أهداف، أولها: إبراز إمكانية صياغة منطقية للنظام المصرفي الإسلامي حتى في إطار قواعد المدرسة الكلاسيكية الجديدة. وثانيها: التوضيح بأنه في الصياغة المنهجية، لا يبدو النموذج الذي يستند إليه هذا النظام غريباً تماماً على التفكير الاقتصادي الحديث، بل إن صوراً تشبهه قد ظهرت في كتابات اقتصاديين بارزين مثل: فيشر Fisher (1945)، وسايمونز Simons(1948). وثالثها: بيان أنه في ظل ظروف معينة قد يكون هذا النظام أكثر استقراراً نسبياً من النظام المصرفي التقليدي، المبني على سعر الفائدة، في مواجهة أنواع معينة من الصدمات. ورابعها: اقتراح كيفية تنفيذ النظام المصرفي الإسلامي على نحو يعظم المنفعة منه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-28 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-12E-Seifeldin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:1:p:3-28 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD LAWAL AHMAD BASHAR Author-Workplace-Name: Senior Lecturer Department of Economics Usmanu Danfodiyo University Sokoto, Nigeria Title: Price Control in an Islamic Economy التسعير في اقتصاد إسلامي Abstract: The subject of price control in an Islamic economy dated to early seventh century (AD). It was later critically addressed and developed by the Islamic jurists between eleventh and sixteenth centuries. The paper reviews this development using arguments advanced by four major schools of Islamic jurisprudence and other legal experts. It explores those circumstances under which price control becomes permissible and/or necessary in an Islamic economy. A critical appraisal of selective cases of price control in economic theory is made. The paper, then, condenses and codifies juristic positions on market prices to provide a theoretical framework for the study of price regulation in Islamic economics. بدأ النظر في موضوع التسعير في الاقتصاد الإسلامي في أوائل القرن السابع الميلادي وعالجه الفقهاء بالتحليل والدراسة بين القرن الحادي عشر والقرن السادس عشر. ويستعرض هذا البحث التطورات في هذا الموضوع من خلال أدلة المذاهب الأربعة في الفقه الإسلامي، كما يدرس آراء عدد من الفقهاء ويبحث عن الأوضاع التي تبرر أو توجب التسعير في اقتصاد إسلامي، ويمحص بعض حالات التسعير في النظرية الاقتصادية التقليدية. ويلخص البحث مواقف الفقهاء وآراءهم حول أسعار السوق فيقدم بذلك إطاراً نظرياً لدراسة إدارة الأسعار في الاقتصاد الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-52 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-13E-Bashar.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:2:p:29-52 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHSIN S. KHAN Author-Workplace-Name: INTER WA TIONAL MONETARY FUND WASHINGTON, D.C., USA Title: Islamic Interest-Free Banking: A Theoretical Analysis النظام المصرفي الإسلامي الخالي من الفائدة : تحليل نظري ( ترجمة عربية ) Abstract: This paper presents essential features of an Islamic banking system that is interest-free and consisted with the rules of Shariah (Islamic Law). An analytical model is used, employing tools and concepts of modern economics. The purpose of the exercise is fourfold: first, to show that the Islamic banking system can be formulated in a neoclassical framework; second, to demonstrate that, when cast in this formal way, the model underlying Islamic banking is not totally alien to conventional economic thinking (indeed, it is pointed out that variants of such a system have appeared in the writings of a number of eminent economists, such as Fisher (1945), Simons (1948), and Friedman (1969); third, to argue that there may be circumstances in which an Islamic banking system would be relatively more stable than the traditional interest-based banking system in the ace of certain types of shocks; finally, to propose how the Islamic banking system should be implemented so as to maximize its inherent benefits. في هذا البحث تحليل فني منهجي للخصائص الرئيسية للنظام المصرفي الإسلامي باستخدام الأدوات والمفاهيم الاقتصادية الحديثة ، مع تقديم نموذج نظري لنظام مصرفي لا يسمح بسعر الفائدة، ويمكن اعتباره متسقاً بوجه عام مع المبادئ الإسلامية . ولهذا البحث أربعة أهداف ، أولها : إبراز إمكانية صياغة منطقية للنظام المصرفي الإسلامي حتى في إطار قواعد المدرسة الكلاسيكية الجديدة. وثانيها : التوضيح بأنه في الصياغة المنهجية ، لا يبدو النموذج الذي يستند إليه هذا النظام غريباً تماماً على التفكير الاقتصادي الحديث ، بل إن صوراً تشبهه قد ظهرت في كتابات اقتصاديين بارزين مثل : فيشر fisher ( 1945) ، وسايمونز simons (1948) ، وفريدمان friedman . وثالثها : بيان أنه في ظل ظروف معينة قد يكون هذا النظام أكثر استقراراً نسبياً من النظام المصرفي التقليدي ، المبني على سعر الفائدة ، في مواجهة أنواع معينة من الصدمات . ورابعها : اقتراح كيفية تنفيذ النظام المصرفي الإسلامي على نحو يعظم المنفعة منه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-36 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-01-MSKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:6:p:3-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafic Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor Centre for Research in Islamic Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah Title: Fiqh Rules of Buying and Selling of Gold and Silver Jewelry أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة Abstract: In previous papas, the opinions of the majority of Muslim jurists regarding selling and buying of gold and silver jewelry have been highlighted. They have stipulated simultaneity (concurrence) and equality (equivalence). This paper, highlights the opinion of Ibn Taymiyyah and lbn Al-Qayyim, which is that jewelry trade permits time lapse (between sale of jewelry and receipt of price) and inequality (in case of exchanging jewelry for an amount of the same precious metal). Their opinion is based on the view that crafting of gold and silver into jewelry transforms these two metals from nba-related commodity-money into cormnon goodn This view assumes that the cause of restriction of”concurrence” and “equali’ as related in the Sunnal, is that gold and silver were money. After transformation into jewelry, they no longer are. The opinion of lbn Taymiyyah is a significant relief to goldsmiths and their customers, as trade in gold and silver jewelry becomes Wide in common goods, not subject to stringent riba-avoidance conditions. Besides highlighting this opinion the author has also stated the sources, introducing the scholars permitting non-equivalence in such transactions and those who allow lapse of time (deferment of the equivalent). في دراسات سابقة تم التركيز على آراء جمهور الأئمة والعلماء ، في مبادلات الحلي الذهبية والفضية ، حيث اشترطوا فيها التماثل والتعجيل . وفي هذه الدراسة يتم التركيز على رأي الإمامين ابن تيمية وابن القيم ، اللذين أجازا التفاضل والتأجيل . ووجه هذا الرأي أن الصناعة تنقل الذهب والفضة من مال ربوي إلى مال غير ربوي ، فإذا كانت علة الربا في الذهب والفضة الواردين في الحديث النبوي الشريف هي الثمنية ، فإنهما بالصناعة لم يعودا من الأثمان ( النقود) . وهذا الرأي فيه الكثير من التيسير على الصاغة والمتعاملين معهم ، إذ يصبح التعامل بهذه الحلي كالتعامل بالسلع العادية التي لا تخضع لأي قيود ربوية . لم يكتف الباحث ، في هذا البحث ، بإبراز هذه الرأي فحسب ، بل اهتم أيضاً ببيان أصوله ، من حيث التعريف بالعملاء الذين أجازوا التفاضل في هذا النوع من المبادلات ، والعلماء الذين أجازوا النساء ( تأجيل أو تأخير البدل) . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-68 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-02-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:7:p:37-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NAJAH ABDUL ALEEM ABU EL-FUTUH Author-Workplace-Name: Assistant Professor Zagazig University – Egypt Title: Time Preference and the Decision to Save in an Islamic Economy التفضيل الزمني وقرار الادخار في الاقتصاد الإسلامي Abstract: 1. Allocation of resources requires value judgments, one of which is the concept of positive time preference as a rational criterion for allocating consumption between the present and the future . Even within that value framework, zero and negative time preference compete with positive time preference, as rational criteria in certain cases. 2. In an Islamic economy, justice (fairness, equity) can replace time preference as a rational allocative criterion in au cases. Justice in that sense takes into consideration the changes across time of individual income and needs, as well as the intergenerational utilities 3. Under justice’ as an allocative criterion, the role of “expected rate of return on investment” in influencing the saving decision is dir as compared with the important role interest rate plays in optimizing the saving decision under the assumption of positive time preference. 1 ـ لا مناص في عملية تخصيص الموارد من اللجوء إلى أحكام قيمية تثور فيها فكرة التفضيل الزمني الموجب، كموجه للسلوك الفردي، في تخصيص الاستهلاك بين الحاضر والمستقبل. وحتى في الإطار القيمي الذي يمكن أن تعمل فيه هذه الفكرة، فإنها لا تستقيم كفرض رشد في كل الأحوال، بل يوجد إلى جانبها التفضيل الزمني الصفري والسالب. 2 ـ يمكن للعدل (بحسب مفهومه في الاقتصاد الإسلامي) أن يحل محل التفضيل الزمني، كموجه للسلوك التخصيصي الذي يولد ضوابط لهذا السلوك تصلح كفرض رشد في جميع الأحوال، إذ تأخذ بالاعتبار التغيرات في الدخل الفردي والحاجات، كما تأخذ مصالح الأجيال على تعاقبها. 3 ـ في ظل معيار العدل لا يبقى للمعدل الاحتمالي لعائد الأموال إلا دور محدود، إذا ما قورن بالدور الهام لسعر الفائدة في قرار الادخار الفردي وفي تحقيق أمثلية هذا القرار في ظل معيار التفضيل الزمني. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 71-94 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-03-Najah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:8:p:71-94 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NAZIH KAMAL HAMMAD Author-Workplace-Name: Consultant in Islamic Law - Canada (Formerly) Professor of Islamic Fiqh Umm Al-Qura University Makkah Al-Mukarramah, Saudi Arabia Title: Charging Fees for Debt-Guaranties: Extent of Permissibility in Islamic Fiqh (Jurism) مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي Abstract: The great majority of Islamic Jurists have always considered it unlawful to charge a fee for a debt-guaranty. We have found this unqualified stand (untenable and questionable). On the other hand, unqualified permissibility of such a fee is also untenable, as it may lead to usurious loans under the pretext of a debt guaranty. Hence, one must detail one?s answer, as is done in this paper. I found that charging a fee is permissible in cases where both the guaranty and its associated debt terminate together without delay. Such is the case if the guarantor happened to be in debtor to the guaranteed, for an equivalent amount; or if, once the guarantee became effective, the guaranteed paid the guarantor (immediately) or in the same day. In case where the indebtedness of the guaranteed towards the guarantor is not immediately extinguished after it had arisen i.e. he becomes indebted to the guarantor on a deferred basis, in such cases it is NOT permissible to charge a fee, which becomes in effect a device for devouring forbidden interest on deferred debt. تبين لنا بعد النظر فيما قاله الفقهاء في حكم أخذ الأجر على الكفالة أن قول جمهور الفقهاء بعدم جواز اشتراط ذلك الأجر وأخذه غير سديد على إطلاقه، كما أن القول بالجواز مطلقاً غير صحيح أيضاً، نظراً لما قد يفضي إليه من التعامل بربا القرض تحت ستار عقد الكفالة، وأنه لا بد في المسألة من التفصيل. واشتراطُ الأجر على الكفالة له في التطبيق أحوال تبين لنا جوازها - تنتهي فيها الكفالة والمديونية الناشئة عنها، حالاً دون تأجيل: كما إذا كان الكفيل مديناً للمكفول بمثل الدَّيْن الذي وفاه عنه، أو إذا بادر المكفول بوفائه، فور الأداء أو في يومه. أما في الأحوال التي لا تنتهي فيها المديونية، بل يصير المبلغ المؤدى عن المكفول دَيْناً مؤجلاً في ذمته، فإنه لا يجوز حينئذٍ أخذ الأجر على الكفالة لأنه يصير حيلة لأكل ربا النسيئة المحرم أو ذريعة إليه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 95-122 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-04-Hammad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:9:p:95-122 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mostafa Ahmed El-Zarqa Author-Workplace-Name: Al-Rajhi Banking Center Riyadh Saudi Arabia Title: Munther Qahaf: Zakat on fixed assets investment, comment منذر قحف: زكاة الأصول الثابتة الاستثمارية، تعليق Abstract: -- عرض د. منذر قحف في بحثه الآراء العديدة حول تزكية الأصول، وبين رأي : (1) من يرى أنها لا تزكى، (2) ومن يرى أنها تزكى بنسبة 2.5% من قيمتها، (3) ثم رأي من يرى أنها تزكى من ثمراتها بنسبة 5% من المنتوج أو الواردات القائمة (غير الصافية)، (4) أو بنسبة 10% من وارداتها الصافية بعد طرح النفقات والضرائب الخ.. أي كما يزكى منتوج الأرض الزراعية. وبين أن هذا الرأي الأخير هو رأي د. يوسف القرضاوي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 125-126 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-05-AlZarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:10:p:125-126 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammed Al-Zahaily Author-Workplace-Name: Vice Dean of the Faculty of Sharia for scientific affairs, University of Damascus Title: Munther Qahaf: Zakat Fixed Assets Investment, Comment: Mohammed Al-Zahaily منذر قحف: زكاة الأصول الثابتة الاستثمارية، تعليق Abstract: -- الزكاة فريضة شرعية، وعبادة دينية، وأحد أركان الإسلام، ولكنها تمتاز عن غيرها بأنها الركن الوحيد الذي يقبل الاجتهاد والتوسع، ويحتاج إلى المزيد من الدراسات التي تحقق الهدف السامي، والغاية النبيلة المقدسة من فريضة الزكاة في كل العصور والأزمان، ومع اختلاف الأماكن والبلدان. فالركن الأول: الشهادة: محدودة الألفاظ، ولا زيادة عليها بحرف واحد، والركن الثاني: الصلاة: محددة ومقيدة بالحديث الشريف ”صلوا كما رأيتموني أصلي“. والركن الثالث: الصيام: لا جديد فيه، ولا تطور عليه، وإن احتاج إلى دراسات مستجدة عن ثبوت رؤية الهلال، واختلاف المطالع، وتفصيل المفطرات حسب التقدم الطبي والعلمي، والركن الرابع: الحج: محصور أيضاً بأمور لا تقبل التطور ولا الزيادة، تحقيقاً للحديث الشريف”خذوا عني مناسككم“( ). أما الزكاة فجاءت نصوصها عامة ومطلقة، كما جاء في حديث ابن عباس ? عن معاذ بن جبل ? أن رسول الله ? أرسله إلى اليمن، وأوصاه، وقال له: ”فأعلمهم أن الله افترض عليهم صدقة في أموالهم، تؤخذ من أغنيائهم، وترد على فقرائهم“( ). وبين رسول الله صلى الله عليه وسلم تطبيق ”الأموال“ و”الأغنياء“ حسب عصره، ولكن الأموال في تطور دائم، ويطلق لفظ ”الأغنياء“ على الأثرياء المالكين لأموال مستجدة، وقضايا متطورة، ومن أهمها اليوم موضوع البحث ”الأصول الثابتة الاستثمارية“ وهي الأراضي المستثمرة صناعياً، والمباني والعقارات الاستثمارية بذاتها، أو ضمن مشروع استثماري، والآلات الثابتة والمتحركة، والحقوق المالية التي تساهم في الإنتاج والعطاء والمبيعات بشرط استعمال الجميع في مشروعات تحقق الربح، ويدخل فيها أيضاً أدوات النقل كالسيارات الخاصة بالمشاريع. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 127-140 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-06-AlZahaili.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:11:p:127-140 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzir Qahaf Author-Workplace-Name: Economist Islamic Institute for Research and Training Islamic Development Bank Jeddah Title: Mustafa Zarka, and Mohammed Al-Zuhaili: two comments on the research Munzer Qahaf: Zakat fixed assets investment, response to the comments: Munzer Qahaf مصطفى الزرقا، ومحمد الزحيلي: تعليقان على بحث منذر قحف : زكاة الأصول الثابتة الاستثمارية، الرد على التعليقين Abstract: Abstract does not exist لا بد لي أولاً من أن أشكر الأستاذين الكريمين. ويكفي الورقة قبولاً أنها أثارت فيهما الرغبة في التعقيب. حول تعقيب الشيخ مصطفى الزرقا 1- أما بالنسبة لأستاذي الكبير فضيلة الشيخ الزرقا فأستسمحه أن يعذرني لعدم الموافقة على ما اختاره من تزكية واردات الأصول الثابتة بدلاً من أعيانها. وذلك للأسباب التي ذكرتها في بحثي وأعود فألخصها للإفادة من جهة، ولتنفيد الرأي القائل بزكاة غلاتها فقط كالأرض الزراعية من جهة أخرى. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 141-146 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-07-Monzir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:12:p:141-146 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NAZIH KAMAL HAMMAD Author-Workplace-Name: Consultant in Islamic Law - Canada (Formerly) Professor of Islamic Fiqh Umm Al-Qura University Makkah Al-Mukarramah, Saudi Arabia Title: Rafik Younis Al Masri: Rulings on buying and selling gold and silver jewelery, comment: NAZIH KAMAL HAMMAD رفيق يونس المصري: أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة - تعليق Abstract: -- أرى لزاماً عليّ في بداية هذا التعقيب أن أزجي الشكر والتقدير للزميل الفاضل الدكتور رفيق المصري على جرأته العلمية في اختيار رأي ابن تيمية وترجيحه والانتصار له بخصوص سلعية الحلي والمصوغات الذهبية والفضية، وعدم اعتبارها من الأموال الربوية طالما أنها لا تُقصد لثمنيتها في العرف، وهي من الجرأة الممدوحة؛ الجرأة في الحق بحسب اعتقاده وما وصل إليه اجتهاده. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 147-152 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-08-Hammad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:13:p:147-152 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Nazih Kamal Hammad: Comment on the research of Rafik Younis Masri provisions for the sale and purchase of gold and silver jewelry - reply to the comment: Rafiq Yunus Al-Masri نزيه كمال حماد : تعليق على بحث رفيق يونس المصري أحكام بيع وشراء حلي الذهب والفضة - رد على التعليق Abstract: -- بادئ ذي بدء أود أن أشكر لأخي الأستاذ الدكتور نزيه حماد اهتمامه بالتعقيب على بحثي المتواضع، كما أشكر له اتفاقه معي في المسألة الأساسية للبحث. أما النقاط الأخرى التي أثارها فهذا هو جوابي عنها: 1- آنية الذهب والفضة أنا لا أختار هنا رأي الإمام الشوكاني، بل أختار رأي جماهير العلماء، وأرى أن رأي أولئك القلة من العلماء إنما يقع عندي خارج دائرة الآراء المقبولة، لذلك لا أراها تجرح الإجماع الذي ذكره الإمام النووي. قال في المجموع: " أجمعت الأمة على تحريم الأكل والشرب وغيرهما من الاستعمال (كذا في الأصل) في إناء ذهب أو فضة، إلا ما حُكي عن داود، وإلا قول الشافعي في القديم" (المجموع للنووي 1/250). "حكى أصحابنا عن داود أنه قال: إنما يحرم الشرب دون الأكل والطهارة وغيرهما، وهذا الذي قاله غلط فاحش" (نفسه 1/249). Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 153-157 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-09-AlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:14:p:153-157 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Tajani Abdulqader Ahmed Author-Workplace-Name: Financial Consultant National Center for Management Consultancy Jeddah Title: Nazih Kamal Hammad: The extent to which it is permissible to take the wage on bail in Islamic jurisprudence - comment: Tajani Abdulqader Ahmed نزيه كمال حماد: مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي - تعليق Abstract: -- الأستاذ الدكتور نزيه حماد غني عن التعريف والتقريظ، فهو من الفقهاء القليلين الذين جمعوا بين دقة الفهم ووضوح العبارة الفقهية وبين المعرفة والفهم العميق للمعاملات المالية المعاصرة المتجددة والمتطورة. ويحمل الكاتب تقديراً خاصاً للمؤلف ويدين له بعرفان التعلم، وإن كان من على البعد من خلال دراسة كثير من الفتاوى والآراء الفقهية التي دونها المؤلف الكريم خلال السنوات الست الماضية. وما حفزني لكتابة هذا التعليق هو محاولة استكمال لبنة في هذا البحث القيم الملح موضوعه، أحسب أن شدة الورع واختيار الأحوط هما وحدهما اللذان حالا بين المؤلف وبين وضع تلك اللبنة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 159-163 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.15 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-10-Ahmad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:15:p:159-163 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NAZIH KAMAL HAMMAD Author-Workplace-Name: Consultant in Islamic Law – Canada (Formerly) Professor of Islamic Fiqh Umm Al-Qura University Makkah Al-Mukarramah Title: Charging Fees for Debt-Guaranties: Extent of Permissibility in Islamic Fiqh (Jurism), comment: NAZIH KAMAL HAMMAD تجاني عبدالقادر أحمد : تعليق على بحث نزيه كمال حماد مدى جواز أخذ الأجر على الكفالة في الفقه الإسلامي - رد على التعليق Abstract: The great majority of Islamic Jurists have always considered it unlawful , to charge a fee for a debt-guaranty. We have found this unqualified stand (untenable and questionable). On the other hand, unqualified permissibility of such a fee is also untenable, as it may lead to usurious loam under the pretext of a debt-guaranty. Hence, one must detail one’s answer, as is done in this paper. I found that charging a fee is permissible in cases where both the guaranty and its associated debt terminate together without delay. Such is the case if the ,arantor happened to be in debtor to the guaranteed, for an equivalent amount or once the guarantee became effective, the guaranteed paid the guarantor (immediately) or in the same day. In case where the indebtedness of the guaranteed towards the guarantor is not immediately extinguished after it had arisen i.e. he becomes indebted to the guarantor on a deferred basis, in such cases it is NOT permissible to charge a fee, which becomes in effect a device for devouring forbidden interest on deferred debt. تبين لنا بعد النظر فيما قاله الفقهاء في حكم أخذ الأجر على الكفالة أن قول جمهور الفقهاء بعدم جواز اشتراط ذلك الأجر وأخذه غير سديد على إطلاقه ، كما أن القول بالجواز مطلقاً غير صحيح أيضاً ، نظراً لما قد يفضي إليه من التعامل بربا القرض تحت ستار عقد الكفالة ، وأنه لا بد في المسألة من التفصيل. واشتراط الأجر على الكفالة له في التطبيق أحوال تبين لنا جوازها ـ تنتهي فيها الكفالة والمديونية الناشئة عنها ، حالاً دون تأجيل : كما إذا كان الكفيل مديناً للمكفول بمثل الدين الذي وفاه عنه ، أو إذا بادر المكفول بوفائه ، فور الأداء أو في يومه . أما في الأحوال التي لا تنتهي فيها المديونية . بل يصير المبلغ المؤدي على المكفول ديناً مؤجلاً في ذمته ، فإنه لا يجوز حينئذ أخذ الأجر على الكفالة لأنه يصير حيلة لأكل ربا النسيئة المحرم أو ذريعة إليه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 165-167 Volume: 9 Issue: 1 Year: 1997 Month: January DOI: 10.4197/islec.9-1.16 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153894_IEI-VOL-09-11-Hammad.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:9:y:1997:i:1:no:16:p:165-167 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SHAMIM AHMAD SIDDIQUI Author-Workplace-Name: Assistant Professor, University of Brunei, Darussalam Title: Factors of Production and Factor Returns Under Political Economy of Islam عناصر الإنتاج وعوائدها في الاقتصاد السياسي الإسلامي Abstract: This paper critically reviews the traditional classifications and definitions of different factors of production and the way their returns are determine under neoclassical framework. It also analyses some suggested changes in these definitions made by contemporary Muslim economists. The issue of land ownership, land-rent and share cropping is discussed in historical and Islamic perspective, An attempt is made to synthesize competing theories of demand and supply of labor and wage determination. The issue of physical and monetary capital is discussed both in the traditional and an Islamic context. Finally, the importance of the role of entrepreneurship, particularly for an Islamic economic system, is emphasized. تلقي هذه الورقة نظرة نقدية على تعريفات عناصر الإنتاج وتصنيفها وكيفية تحديد عوائدها في إطار النظرية الاقتصادية النيوكلاسيكية ، كما تتناول هذه الورقة بالتحليل بعض التعديلات المقترحة على تلك التعريفات من قبل بعض الاقتصاديين المسلمين . وتناقش قضايا ملكية الأرض وجارتها ومزارعتها من منظور تاريخي وإسلامي . وتحاول التأليف بين النظريات المتزاحمة لعرض العمل والطلب عليه وتحديد الأجور . كما تناقش موضوع رأس المال المادي والنقدي في السياق التقليدي والإسلامي . وتختم الورقة بتأكيد دور المستحدث ( صاحب المشروع ) وبخاصة في نظام اقتصادي إسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-28 Volume: 8 Issue: 1 Year: 1996 Month: January DOI: 10.4197/islec.8-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153895_IEI-VOL-08-04E-Shamim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:8:y:1996:i:1:no:1:p:3-28 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SElF I. TAG EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Senior Consultant Economist National Management Consultancy Centre Title: The Stock-Exchange from an Islamic Perspective سوق الأسهم في إطار إسلامي Abstract: The normative rules governing exchange in an Islamic stock market are discussed and the free enterprise capitals model of stock market is evaluated from the Islamic and economic points of view. Exchange of financial claims is found more vulnerable to hazard and to lack of information both contrary to Islamic rules of exchange. The efficien3 criteria of capitalist stock markets are critically examined in the light of the theories of P. Cootner, P-A. Samuelson and J.M. Keynes. The dominance of speculath’e motives (vs. that of real investment) and the nature of interaction among professional” and ‘non-professional” market players, deprive the capitalist stock market of internal stabilizers and undermine its efficiency. Efficiency in the financial market cannot be ensured by leaving it free and ungoverned. It is necessary to reinforce Islamic rules. Some regulatory measures are indicated. يناقش البحث المبادئ العامة التي تكيف طبيعة التداول في سوق إسلامية للأسهم ، ويوقم من الناحيتين الشرعية والاقتصادية نموذج سوق الأسهم الرأسمالية الحرة . ويؤكد البحث أن السهم المالي يختلف في سائر السلع العينية في أن تداوله أكثر عرضة للغرور والجهالة الممنوعين شرعاً ، ثم يناقش دعوى ومعايير كفاءة الأسواق المالية الرأسمالية ، مستعرضا في ذلك نظريات كوتنر وسامولسون وكينز في الموضوع ، ويخلص إلى أن سيطرة دافع المضاربة على الأسعار بين المحترفين وغير المحترفين ، وطبيعة العلاقة بين هاتين الفئتين تجعل السوق بدون منظم داخلي يحد من الجهالة والغرر ويحقق الكفاءة . ويستنتج الباحث أن الكفاءة لا تحقق في السوق المالية بترك عملياتها حرة دون انضباط ، بل تتحقق بدعم السوق بالضوابط الشرعية للتداول ، ثم يشير بإيجاز إلى بعض الصيغ التنظيمية التي قد تحقق ذلك . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-50 Volume: 8 Issue: 1 Year: 1996 Month: January DOI: 10.4197/islec.8-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153895_IEI-VOL-08-05E-Seifeldin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:8:y:1996:i:1:no:2:p:31-50 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ALl F. DARRAT Author-Workplace-Name: Premier Bank Endowed Professor of Finance & Professor of Economics Louisiana Tech University, U.S.A. Author-Name: M. SHAHID EBRAHIM Author-Workplace-Name: Visiting Assistant Professor of Finance & Real Estate University of Illinois-Urbana Champaign, U.S.A. Title: On the Design of Interest-Free Instruments حول تصميم أدوات مالية لاربوية Abstract: The main purpose of this paper is to present a theoretical model of an alternative fund-raising scheme for Muslim governments which are restricted by religious regulations against fixed-interest debt financing techniques. The proposed instrument is developed using the principles of a partial equilibrium theory for risk neutral as well as risk averse investors. The paper concludes with theoretical and empirical discussions on the efficiency of the financial instrument proposed. هذه الورقة تقدم نموذجًا بديلاً لحشد الموارد من قبل الحكومات الإسلامية التي يمنعها الدين من التمول بالاستدانة على أساس الفائدة الثابتة. وقد تم تطوير الأداة المقترحة باستخدام نظرية التوازن الجزئي لمستثمر حيادي الموقف من المخاطرة، وكذلك لمستثمر كاره للمخاطرة. وفي النتيجة تناقش الورقة كفاءة الأداة المالية المقترحة في ضوء التجارب الميدانية والبحث النظري. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 53-62 Volume: 8 Issue: 1 Year: 1996 Month: January DOI: 10.4197/islec.8-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153895_IEI-VOL-08-06E-Shahid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:8:y:1996:i:1:no:3:p:53-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDEL RAHIM ABDEL HAMEED AL-SAATI Author-Email: a_alsaati@hotmail.com Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Economics Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Public Debt and Public Qirad: Their Impacts on Welfare الدين العام والقراض العام : أثرهما على الرفاه Abstract: The paper makes a study of financing budget deficit by qirad in comparison with financing it with interest bearing public debt. The paper uses two simple mathematical models. The first model assumes real intcrcst on public debt to he higher than the cquilibrium rate of interest and concludes that there is a negative relationship between public dcbt and Net National Product. The second model ilssumes qirad (profitsharing) to he the mode of financing revenue-yielding public projects. This model, . it turns out, satisfies the conditions necessary for optimum social welfare , where the marginal rate of substitution equals the marginal rate of transformation. At this point the return to t’inancing would equal the average rate of return on investment in the economy which equals the rate of economic growth. تناقش هذه الورقة مزايا تمويل عجز ميزانية الدولة من خلال القراض بالمقارنة مع تمويله بأسلوب القروض العامة الربوية . واستخدمت الورقة نموذجين رياضيين مبسطين . في النموذج الأول افترض أن سعر الفائدة الحقيقي على القروض الحكومية أعلى من سعر الفائدة التوازني ، وقد تبين من خلال هذا النموذج أن هناك علاقة سلبية بين القروض الحكومية والناتج القومي الإجمالي . وفي النموذج الثاني استخدم أسلوب القراض ( المشاركة في الأرباح ) لتمويل المشاريع العامة المدرة للدخل ، ومن هذا النموذج تحققت الشروط اللازمة لتحقيق التوازن الأمثل لدالة الرفاه الاجتماعي ، حيث يتساوى المعدل الحدي للاستبدال مع المعدل الحدي للإحلال ، ويكون العائد على التمويل مساويا لمتوسط العائد على الاستثمار في الاقتصاد ، والذي يساوي معدل النمو الاقتصادي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-21 Volume: 8 Issue: 1 Year: 1996 Month: January DOI: 10.4197/islec.8-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153895_IEI-VOL-08-01-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:8:y:1996:i:1:no:6:p:3-21 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: FARID BASHEER TAHIR Author-Workplace-Name: Professor, Economics College of Administrative Sciences and Planning King Faisal University, Al-Ahsa, Saudi Arabia Title: Factors of Production and Factor Markets in Islamic Framework عناصر الإنتاج وأسواقها في إطار إسلامي: محمد فهيم خان - ترجمة Abstract: Making a critical review of the conventional classificatio of factors of production, this paper presents a new classification based on the modes of payments for them approved by Shari ' ‘arEntrepreneurial and hired factors of production are (hen described and their demand and supply condhions discussed in the context of equilibrium in the factors 'markt. من خلال استعراض وتقويم التصنيف التقليدي لعناصر الإنتاج ، يقدم هذا البحث تصنيفا جديدا لهذه العناصر ينسجم مع الأساليب التي تقرها الشريعة الإسلامية لحصول هذه العناصر على عوائدها . ثم يقدم البحث وصفا لعناصر الإنتاج الأجيرة والتنظيمية ، كما يناقش ظروف عرضها والطلب عليها في إطار التوازن في سوق عناصر الإنتاج . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-48 Volume: 8 Issue: 1 Year: 1996 Month: January DOI: 10.4197/islec.8-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153895_IEI-VOL-08-02-MFahim.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:8:y:1996:i:1:no:7:p:23-48 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDUL RAHEEM A. SAATI Author-Email: aaislahi@kau.edu.sa Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Economics, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: MAHMOUD H. AL-OSAIMY Author-Workplace-Name: Assistant Professor of Economics King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Estimation of the Cost Function for Islamic and Traditional Banks: Comparative Study تقدير دالة تكاليف البنوك الإسلامية والبنوك التجارية:دراسة مقارنة Abstract: This research estimates the translog cost function for a sample of Islamic and traditional banks. Economies of scale, economies of scope, elasticity of substitution and own-price elasticity of inputs is also estimated and compared for these banks. The significant result of this research is that Islamic banks cost function reveals economies of scale until assets reach $556 million, while that of traditional banks shows diseconomies of scale. The economies of scale for the Islamic banks provide an advantage to reduce average cost as these banks expand production and operations. This advantage permits Islamic banks to compete with the traditional banks to get a bigger share of the market. As for economies of scope, the Islamic banks Cost function was not characterized by cost complementarity. This implies that each Islamic bank should specialize in one type of contract since each contract requires different mixture of inputs. يتم في هذا البحث تقدير دالة التكاليف المتسامية اللوغاريتمية لعدد من البنوك الإسلامية والتقليدية لقياس وفورات الحجم ووفورات النطاق، ومرونات الإحلال، والمرونات السعرية للمدخلات في تلك البنوك، ومقارنتها فيما بينها، واستخلاص نتائجها الاقتصادية. وأهم نتائج البحث هي أن البنوك الإسلامية تتمتع بوفورات حجم موجبة بينما تتمتع أغلب البنوك التقليدية بوفورات حجم سالبة. هذه الوفورات الموجبة تعطي البنوك الإسلامية ميزة في خفض متوسط تكلفتها الكلية كلما توسعت في أعمالها وخدماتها المصرفية، إلى أن يصل إجمالي أصول البنك إلى نحو 556 مليون دولار، مما يتيح لها حتى ذلك الحجم زيادة قدرتها على منافسة البنوك التقليدية، والاستحواذ على حصة أكبر من السوق. كذلك أظهرت النتائج أن البنوك الإسلامية لا تتميز بتكاليف تكاملية (أي تنعدم فيها وفورات النطاق)، وأن من الأفضل لها من جهة التكاليف أن تتخصص في نوع معين من العقود، لأن كل عقد يتطلب مزيجًا مختلفًا من المدخلات. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-27 Volume: 7 Issue: 1 Year: 1995 Month: January DOI: 10.4197/islec.7-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153896_IEI-VOL-07-01-AlSaati.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:7:y:1995:i:1:no:6:p:3-27 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MONZER KAHF Author-Workplace-Name: Researcher, Islamic Research and Training Institute, 1DB Jeddah, Saudi Arabia Title: Zakat on Fixed Investments زكاة الأصول الثابتة الاستثمارية Abstract: Contemporary application of Zakat, practiced in some Muslim countries and expected to be implemented in some others, raises the question of zakat on fixed investment. The question has generated divergent views by Muslim jurists. The present paper concludes that fixed investments should pay zakat on similar terms to zakat on traded assets; i.e. 2.5% of their marked value (at the end of zakat year) plus cash in hand. The view taken in the present paper is based on the economic characteristics of fixed investment as compared to other zakatable assets, on shari'ah rules and on considerations of equity. Other views are also examined. إن التطبيق المعاصر للزكاة ، وهو حاصل في عدد من البلدان الإسلامية ومتوقع في عدد آخر ، يثير مسألة تزكية الأصول الاستثمارية الثابتة التي تعددت بشأن تزكيتها الآراء الفقهية . والبحث الحاضر ينتهي إلى وجوب الزكاة في تلك الأصول وفق القواعد المطبقة على عروض التجارة بحيث تزكى بنسبة 2.5% من قيمتها عند نهاية الحول مع ما بقي من عوائدها . ويدعم البحث وجهة النظر هذه اعتماداً على الخصائص الاقتصادية للأصول الاستثمارية ، وعدد من الأدلة الشرعية فضلاً عن اعتبارات العدالة . ويناقش أدلة المخالفين . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-73 Volume: 7 Issue: 1 Year: 1995 Month: January DOI: 10.4197/islec.7-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153896_IEI-VOL-07-02-Monzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:7:y:1995:i:1:no:7:p:31-73 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHSIN S, KHAN Author-Workplace-Name: Deputy Director. Research Department. International Monetary Fund , Washington Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Workplace-Name: International Monetary Fund, Washington, D.C. Title: Monetary Management in an Islamic Economy الإدارة النقدية في اقتصاد إسلامي Abstract: In an Islamic economic system financial and monetary relations have to be organized and conducted in a manner which precludes the use of interest in any form. Profit and profit sharing being permitted, a wide range of contracts are available to entrepreneurs and financiers. There are other permitted transactions to cover situations where profit sharing is not applicable. Currently we have two models of Islamic banking, the two-tier Mudarabah model which endorses fractional reserve banking and the other which opts for 100% reserves against demand deposits. No reserves are required against investment deposits. It is desirable to develop instruments that can provide the investors with sufficient degree of liquidity, security, and profitability. In a Stock market operating in accordance with Islamic rules disposition of investable funds would be made on the basis of profit prospects of the enterprises. Monetary policy and central banking will seek to evolve financial institutions and instruments that facilitate efficient mobilization of savings and allocation of resources consistent with the objectives of Islamic economy. All conventional tools normally available in a modern economy will be at the disposal of Islamic monetary authorities with the exception of those involving the use of interest. يتطلب النظام الاقتصادي الإسلامي أن تتم العلاقات النقدية والمالية على نحو يستبعد الفائدة الربوية بأية صورة. وتوفر إباحة الربح والمشاركة فيه مجموعة من العقود لرجال الأعمال وللممولين .وهناك عقود أخرى مباحة تناسب الحالات التي لا تنطبق فيها المشاركة في الربح . لدينا نموذجان للأعمال المصرفية الإسلامية ، أولهما هو نموذج المضاربة المزدوجة الذي ينسجم مع نظام الاحتياطي الجزئي. والثاني نظام الاحتياطي الكامل ( مقابل الودائع تحت الطلب) ، وهو لايتطلب أية احتياطيات مقابل الودائع الاستثمارية. ومن المرغوب تطوير أدوات تعطي المستثمرين قدراً كافياً من السيولة والأمان والعائد. وينبغي في سوق للأسهم تعمل وفق الأحكام الشرعية أن يتم تصريف الأرصدة وفق توقعات ربح المشروعات. وتهدف أعمال المصرف المركزي والسياسة النقدية إلى تطوير مؤسسات وأدوات تسهل حشد المدخرات وتخصيص الموارد بكفاءة تنسجم مع أهداف الاقتصاد الإسلامي. وستكون جميع الأدوات المتاحة عادة في اقتصاد معاصر متاحة أيضا للسلطات النقدية الإسلامية ،باستثناء تلك التي تعتمد على استخدام الفائدة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-21 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-01-MohsinMirakhor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:1:p:3-21 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AKRAM DIYA'AL 'UMARI Author-Workplace-Name: Professor of Islamic History, Islamic University, AI-Madinah AI-Munawarrah Title: M. Yasin Mazhar Siddiqui: Role of Booty in the Economy During the Prophet's Time, Comment محمد ياسين مظهر صديقي: دور الغنيمة في الاقتصاد خلال زمن النبي ، تعليق: أكرم دايال عمري Abstract: Dr. Muhammad Yasin Mazhar Siddiqui's paper Role of Booty in the Economy during the Prophet's Time has the statistical approach. The author depends on the primary sources that allude to the numbers of camels, cattle, weapons, foods, and clothes acquired as booty by the Muslim army. The most important of these sources in this respect is al-Maghazi of al-Waqidi (d. 207 A.H.) which is one of the richest sources of the Sira era in numbers, dates and description of events. AI-Waqidi was a knowledgeable, erudite scholar; he owned a large library and used to trace by him self the locations where the Sira events had occurred. He did this traveling to far-off places in severe desert circumstances during a period when the camel was the main means of transportation. But al-Waqidi, despite his recognizable position as a Maghazi writer, has not been authenticated by Hadith critics. Thus it is inconvenient to cite evidence from him in matters related to belief ('aqeeda) or law, but one may make use of his knowledge in history and historical geography, in view of his command over these subjects. Hence Dr. Muhammad Yasin Mazhar Siddiqi's study turns out to be an interesting approach supporting the view that the actual motives for Islamic Jihad during the Prophet's time were not to obtain booty, but to disseminate Islamic Faith and emancipate people from whims and fancies related to polytheism. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 25-28 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-02-AkramDiAlomari.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:2:p:25-28 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABUL HASSAN . SADIQ Author-Workplace-Name: Associate Professor of Economics, International Islamic University, Malaysia Title: Mohammad E. Biraima: A Qur'anic Model for a Universal Economic Theory, Comment محمد بريمة: نموذج قرآني لنظرية اقتصادية عالمية - تعليق: أبوالحسن صادق Abstract: Dr. Biraima deserves credit for making a bold attempt to develop a Qur'anic model for a Universal economic theory. The Islamic code of life is based on the Qur'an and the Sunnah, the former being the revealed divine book encompassing all dimensions of human life, while the latter is an operational interpretation of the former. Accordingly, the economic dimension of human life must be based on the Qur'anic norms and values, elaborated by the Sunnah. It is therefore an appreciable effort to develop a Qur'anic model for a Universal economic theory, if possible, and at least to derive Qur'anic economic norms to be used as bases for economic theories and policies. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 29-36 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-03-AbulHsanSadiq.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:3:p:29-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Akram Khan Author-Workplace-Name: Director General (Training), Department of the Auditor General of Pakistan, Lahore, Pakistan Title: M. Fahim Khan: Factors of Production and Factor Markets in Islamic Framework, Comment محمد فهيم خان: عوامل الإنتاج وأسواق العامل في الإطار الإسلامي - تعليق: محمد أكرم خان Abstract: Dr. Fahim Khan's paper critically examines the conventional method of classifying the factors of production into land, labour, capital and entrepreneurship. It offers an alternative method of classifying the factors of production into two main categories, viz., Hired Factors of Production (HFP) and Entrepreneurial Factors of Production (EFP). The criterion for classification is whether a factor will get consumed in the process of production or not. If it will not be consumed, then it can be hired for a fixed, predetermined rent which can be called ujrat. But if it gets consumed in the process like raw material, or money, then it cannot be hired for a fixed return. It can only receive a return by assuming risk. Thus finance cannot get a fixed return as it gets consumed in the production process. This is the reason Islam does not accept interest on capital as a legitimate return. The paper also analyses how these two factors of production will get their shares and how the factor markets will operate. To the extent the paper discusses the rationale for not allowing interest on capital and the reason for not treating it as rent of capital, it is a valuable contribution to the literature. But the paper also suffers from a number of ambiguities and contradictions which need to be resolved. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-40 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-04-MAkramKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:4:p:37-40 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMED F. BAHJAT Author-Workplace-Name: Department of Accounting, King Abdulaziz University , Jeddah, Saudi Arabia Title: Objectives of Accounting in an Islamic Economy أهداف المحاسبة في اقتصاد إسلامي Abstract: This research is a step in determining the objectives of accounting in an Islamic economy. It reflects the multiplicity of objectives of economic activities in Islam as expressed in the verse No. 28: 77 from the Holy Quran. These objectives can be summarized to include: 1. Seeking the Hereafter by abiding by what is permissible (halal) and avoiding what is prohibited. 2. Not forgetting one's share of this life's well being, through seeking profit. 3. Fulfilling one's responsibility toward others and the environment in which we live. 4. Avoiding any form of harm-doing to others and the environment. It is argued in this paper that any accounting system in an Islamic framework, must provide information regarding the achievement of the above mentioned objectives.? كان من نتيجة تركيز الفكر الاقتصادي الرأسمالي على هدف تعظيم الربح ، أن حصر الفكر المحاسبي المعاصر مفهوم نتيجة الأعمال في الربح فقط . وقد اتضح مع مرور الوقت الآثار السلبية التي نتجت عن تركيز الفكر الاقتصادي الرأسمالي على تعظيم الربح. وبالرغم من ذلك لم يتطور الفكر المحاسبي ليوجد مقاييس أخرى لنتيجة الأعمال غير الربح. وهذا البحث محاولة لتحديد أهداف للمحاسبة في اقتصاد إسلامي تستفيد من أهم ما وصل إليه الفكر المحاسبي المعاصر وتنسجم مع أهداف الاقتصاد الإسلامي التي تلخصها الآية الكريمة وابتغ فيما آتاك الله الدار الآخرة ولا تنس نصيبك من الدنيا وأحسن كما أحسن الله إليك ولا تبغ الفساد في الأرض إن الله لا يحب المفسدين. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-30 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-06-MFidaABahjat.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:6:p:3-30 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Mozer Qahf: Borrowing Bonds and Ensuring Third Group and Their Applications in Financing Development in Islamic Countries - Comment: Rafia Yunus Al-Masri منذر قحف: سنداتُ القِراض وضمانُ الفريقِ الثالث وتطبيقاتُهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية - تعليق Abstract: -- سيقتصر تعليقي على نقاط الاختلاف، أما النقاط الأخرى التي لا أتعرض لها فهي عندي موضع اتفاق مع الكاتب، في جملتها. وسأكتفي بالتعليق على القسم الأول من البحث، وهو ما يختص بالقِراض، أما القسم الثاني المتعلق بضمان الفريق الثالث فقد سبق تعليق الدكتور أحمد محي الدين عليه، في المجلد 3، 1411هـ/1991م، ص ص 69-72، ورد الدكتور منذر في المجلد نفسه، ص ص 73-77. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 31-34 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-07-ComRafiqAlmasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:7:p:31-34 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ali Ahmed Al-Salous Author-Workplace-Name: Professor of Jurisprudence and Jurisprudence, Faculty of Sharia, Qatar University, Qatar Title: Mozer Qahf: Borrowing Bonds and Ensuring Third Group and Their Applications in Financing Development in Islamic Countries - Comment: Ali Ahmed Al-Salous منذر قحف: سنداتُ القِراض وضمانُ الفريقِ الثالث وتطبيقاتُهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية - تعليق Abstract: -- أبدأ بالتعليق على ما كتبه عن القِراض والشركة، ثم القِراض والقرض الربوي، وأخيرًا ما جاء تحت عنوان: القِراض عقد تمويل. فهذه المباحث الثلاثة تبين أهم الأسس التي ينبني عليها البحث. والسيد/ الباحث تأثر بسندات المقارضة الأردنية، وكتب عنها، لذا رأيت ضرورة عرض هذه السندات، ومناقشتها، وبيان ما بها من أخطاء وقع فيها الباحث أيضًا. ومجمع الفقه الإسلامي بمنظمة المؤتمر الإسلامي ناقش الموضوع في دورتين، بينهما ندوة خاصة، ثم أصدر قراره، فرأيت إثبات هذا القرار لبيان ما يجب أن يكون في سندات المقارضة. وبعده أختم التعليق، وأبين ما يتصل بانتقال ملكية حصة القِراض، وموضوع الضمان في ضوء قرار المجمع. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 35-53 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-08-ComAliAlsalous.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:8:p:35-53 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzer Kahf Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Economist - Islamic Institute for Research and Training - Islamic Development Bank - Jeddah Title: Rafiq al-Masri and Ali al-Salous: Two Comments on Monzer Qahaf's Research on Borrowing Bonds and Ensuring Third Group and Their Applications in Financing Development in Islamic Countries - Response to Two Comments رفيق المصري، وعلي السالوس: تعليقان على بحث منذر قحف سنداتُ القِراض وضمانُ الفريقِ الثالث وتطبيقاتُهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية - رد على تعليقين Abstract: -- -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-60 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-09-RecMonzwrKahf.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:9:p:55-60 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: AbdulRahman Hassan Al-Maidani Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Sciences, Umm Al-Qura University, Makkah Title: Mohammed Anas Al-Zarqa: An Islamic Inquiry Economics: Concept and Methodology - Comment: Abdul Rahman Hassan Habanka Al-Maidani محمد أنس الزرقا: تحقيق إسلامية علم الاقتصاد: المفهوم والمنهج - تعليق Abstract: -- طلبت مني هيئة مجلة جامعة الملك عبد العزيز: الاقتصاد الإسلامي بجدة محسّنة الظنّ بي، كما جاء في خطاب مدير مركز أبحاث الاقتصاد الإسلامي، ذي الرقم 219/ص والتاريخ 27/1/1413هـ أن أكتب تعليقًا علميًّا على هذا البحث. وقد سبق أن طلب مني صاحب البحث نفسه محسّنًا ظنّه بي أن أقرأ بحثه وأكتب تعليقًا علميًّا عليه، غير مجاملٍ له، ولا مُتَجنٍّ على ما أرى من حق. لذا وجدت نفسي مُلزمًا بأن أقرأ البحث بأناة، وأُعلّق عليه في الموضوعات التي تقع في مجال تخصُّصي الفكري التأصيليّ، وتخصُّصي الشرعي، واعتبرت قيامي بهذا العمل واجبًا دينيًّا في المرتبة الأولى، وواجبًا علميًّا تجاه مؤسسة تهتم مشكورة مأجورة عند الله بخدمة الإسلام، والفكر الإسلامي في مجال الاقتصاد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-73 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-10-ComAAlMaidani.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:10:p:61-73 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Council of Islamic Jurisprudence Complex Author-Workplace-Name: Jeddah-Saudi Arabia Title: From Decisions of the Council of the Islamic Jurisprudence Academy at the session of its fourth conference held in Jeddah from 18-23 Jumada al-Akhra 1408 AH, corresponding to 6-11 February 1988 من قرارات مجلس مجمع الفقه الإسلامي في دورة مؤتمره الرابع المنعقدة في جدة في الفترة من 18-23 جمادي الآخرة 1408هـ ، الموافق 6-11 فبراير 1988م Abstract: -- إن مجلس مجمع الفقه الإسلامي المنعقد في دورة مؤتمره الرابع بجدة في المملكة العربية السعودية من 18-23 جمادى الآخرة 1408هـ، الموافق 6-11 فبراير 1988م. بعد إطلاعه على الأبحاث المقدمة في موضوع سندات المقارضة وسندات الاستثمار والتي كانت حصيلة الندوة التي أقامها المجمع بالتعاون مع المعهد الإسلامي للبحوث والتدريب بالبنك الإسلامي للتنمية بتاريخ 6-9 محرم 1408هـ/ 30/8-2/9/1987م تنفيذًا لقرار رقم (10) المتخذ في الدورة الثالثة للمجمع وشارك فيها عدد من أعضاء المجمع وخبرائه وباحثي المعهد وغيره من المراكز العلمية والاقتصادية وذلك للأهمية البالغة لهذا الموضوع وضرورة استكمال جميع جوانبه، للدور الفعال لهذه الصيغة في زيادة القدرات على تنمية الموارد العامة عن طريق اجتماع المال والعمل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 91-95 Volume: 6 Issue: 1 Year: 1994 Month: January DOI: 10.4197/islec.6-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153897_06-12-ConfereDecesion.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:6:y:1994:i:1:no:12:p:91-95 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Workplace-Name: Research Department, International Monetary Fund Title: Equilibrium in a Non-Interest Open Economy التوازن في اقتصاد مفتوح خال من الربا Abstract: This paper analyzes an economy in which there are no interest-bearing assets, only equity shares. Equilibrium conditions are derived for the case of a closed economy, an open economy with trade in goods only, and finally one with trade in both goods and equity shares. It is shown that the rate of return to capital equilibrates savings and investment, that the differential between the domestic and foreign rates of return to equity determines the direction of capital flows, and that under a fixed exchange rate system, adjustments induced by exchange rate changes are channeled through the asset accounts. في هذا البحث تحليل لاقتصاد لا توجد فيه أصول ربوية بل فيه فقط أسهم ملكية. واستنبطنا في البحث الشروط اللازمة للتوازن بالنسبة لاقتصاد مغلق ، ثم بالنسبة لاقتصاد مفتوح للتجارة الخارجية في السلع فقط . وأخيراً بالنسبة لاقتصاد مفتوح للتجارة الخارجية في السلع والأسهم معا . ويظهر أن عائد رأس المال هو الذي يحقق التوازن بين الادخار والاستثمار وأن الفرق بين العائد الداخلي والعائد الخارجي للأسهم هو الذي يوجه حركة رؤوس الأموال. كما يظهر أنه في ظل نظام أسعار صرف ثابتة، فإن التعديلات الناشئة عن تغير سعر الصرف الخارجي تعمل من خلال حسابات الأصول. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-23 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-01-AbbMirakhor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:1:p:3-23 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: HAMID ZANGENEH Author-Workplace-Name: Associate Professor of Economics Widener University, Chester, Pennsylvania Author-Name: AHMAD SALAM Author-Workplace-Name: Professor of Finance, Widener University, Chester, Pennsylvania 19013 Title: Central Banking in an Interest-Free Banking System المصارف المركزية في نظام مصرفي خال من الربا Abstract: There is a vast literature on regulatory, monetary and institutional aspects of traditional banking system. This is not true for the interest-free Islamic banking framework. In this paper, the functions and tools of central banking in an Islamic framework are evaluated, and suggestions for adapting and revising the currently used tools of central banking for the Islamic central banking are made. It is shown that the current monetary policy tools of interest-based economies could be modified and used in an interest-free Islamic banking system. This paper shows that the needed technical and administrative modifications are to a large extent, minor. The existence of high speed computer technology and new accounting practices, it is argued, have increased the feasibility of a true interest-free Islamic banking. هناك أدبيات كثيرة جدا حول الجوانب التنظيمية والنقدية والمؤسسية للنظام المصرفي التقليدي ، الأمر الذي لا ينطبق على المصارف الإسلامية الخالية من الربا. ويحاول بحثنا هذا تقييم وظائف وأدوات المصارف المركزية في إطار إسلامي مع تقديم بعض الاقتراحات لتبني وتعديل هذه الأدوات لاستخدامها في المصارف المركزية الإسلامية . ويلاحظ أن أدوات السياسة النقدية المعاصرة للاقتصاد الربوي يمكن استخدامها في المصارف المركزية الإسلامية . وقد أثبتنا أن التعديلات الفنية والإدارية المطلوبة سوف تكون طفيفة إلى حد كبير . كما أكدنا على أن ظهور تقنية ( تكنولوجيا) الحاسبات السريعة والأعراف الجديدة في علم المحاسبة كل ذلك يسهل إمكانية قيام نظام مصرفي خال من الفائدة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 25-36 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-02-HamidSalam.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:2:p:25-36 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ALI F. DARRAT Author-Workplace-Name: Department of Economics and Finance, Louisiana Tech University, Ruston, LA Title: Mukhtar M. Metwally: Towards Abolishing the Rate of Interest in Contemporary Islamic Societies, Comment مختار متولي: نحو إلغاء معدلات الاهتمام في المجتمعات الإسلامية المعاصرة - تعليق: علي ضراط Abstract: Many researchers have expended enormous and welcome efforts attempting to examine the role that interest rates play in contemporary Muslim economies. In a stimulating recent study, Metwally (1990) contributed to this important inquiry by econometrically testing money demand (and investment) functions for several Muslim countries( ). His regressions suggest that the demand for money (however defined) in these Muslim economies is not determined by the rate of interest (the discount rate). He profoundly concluded that although current laws in Muslim countries do not prohibit interest-based transactions, most Muslims in these countries willingly adhere to the Islamic prohibition of interest. Of course, such a critical inference of Metwally's study is primarily based on his empirical finding that interest rates (as measured by the discount rate) proved statistically insignificant in the estimated equations. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-49 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-03-AliFDarrat.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:3:p:39-49 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Masudul Alam Choudhury Author-Workplace-Name: School of Arts and Social Sciences, The University College of Cape Breton, Sydney, Nova Scotia, Canada Title: M.E. Biraima: A Qur'anic Model for a Universal Economic Theory, comment محمد بريمة: نموذج قرآني لنظرية اقتصادية عالمية - تعليق: مسعود العالم شودري Abstract: In this invited review of Professor Biraima's paper I intend to focus on the following objectives: First, I will summarize Biraima's paper to show how it either contrasts or compares with received paradigms currently or historically held by the academics. Secondly, I will raise the question whether the objective aimed by Biraima is attainable in the epistemological sense in the framework of the worldview he presents. Thirdly, I will then point out an alternative viewpoint, which emerges from my critique of Biraima's model. This would be to show where the epistemological problem of received economic doctrines lies, and how the Qur'an presents its own independent worldview. In this last portion of this review, my incursion will be of an introductory nature due to the immensity of the subject matter. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 51-61 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-04-MAChoudhury.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:4:p:51-61 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: S.M. Hasanuzzaman Author-Workplace-Name: Chief, Research Department, State Bank of Pakistan, Karachi, Pakistan Title: M. Yasin Mazhar Siddiqui: Role of Booty in the Economy During the Prophet's Time, Comment محمد ياسين مظهر صديقي: دور الغنيمة في الاقتصاد خلال زمن النبي صلى الله عليه وسلم - تعليق: سيد محمد حسن الزمان Abstract: There are very few genuine research papers written with such devotion and scholarship as the one appearing in JKAU: Islamic Economics (Vol. 1, 1409 (1989)) on the Role of Booty in the Economy during the time of the Prophet (Peace of Allah be upon him). The author, Professor Yasin Mazhar Siddiqi, estimates the total value of spoils of war accruing to Muslims during the first decade and proves that, contrary to the claim of a large number of eminent orientalists, this could not be treated as an incentive to Jihad expeditions. In order to prove the point the author also tries to calculate per head sustenance expenditure, total population of Muslims during the first decade of Islam, and probable expenses incurred on expeditions. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-66 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-05-Hasanuzaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:5:p:63-66 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Omar Salim Baquor Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Concept of Public Expenditure in a Modern Islamic State مفهوم الإنفاق العام في دولة إسلامية حديثة Abstract: Public expenditure reflects the objectives of Islamic state. Among these the most important in economic matters are three: guarantee of a minimum living standard for every individual, reducing inequalities, and comprehensive development. Several other subsidiary objectives can be derived from the above e.g. full employment and stability. Public expenditure in an Islamic state can be classified according to the Shari'ah basis of the relevant functions. Firstly there are functions specified by texts of Qur'an and Sunnah, so the related expenditures will always be there e.g. law and order, communicating the message of Allah and needful fulfilment. Second are functions derived from Shari'ah texts through analogical reasoning, etc (especially those involving collective duties (fard Kifaya). These differ from time to time. Examples of the ones implied today are: preservation of the ecology and capital formation. Lastly there are functions assigned to state by the people through a consultative process (Shura). The paper also discusses equitable distribution, the benefits of public expenditure and the possible negative effects of these expenditures on incentives to work and incentive to save, and how the problem can be handled in Islamic framework. يعتبر الإنفاق العام من أهداف الدولة الإسلامية وأهمها في المجال الاقتصادي ثلاثة أهداف رئيسية : توفير الحد الأدنى من المعيشة ، وتخفيض عدم المساواة ، والتنمية الشاملة. ومنها تستنتج أهداف عديدة تابعة كالتوظيف الكامل والاستقرار الاقتصادي . ومجالات الإنفاق في الدولة الإسلامية يمكن تمييزها بحسب المستند الشرعي للوظائف التي يحققها الإنفاق : فهناك ( أولاً ) وظائف صرحت بها النصوص الشرعية وتتميز بديمومة الإنفاق عليها ، كالأمن الداخلي والدعوة إلى الله وإشباع الحاجات. و ( ثانياً) وظائف تستمد من النصوص الشرعية بالاجتهاد ( وبخاصة ) وفق مبدأ فروض الكفاية) بحسب ظروف كل عصر. ومنها اليوم : حماية البيئة والتكوين الرأسمايلي . و ( ثالثاً) وظائف يطلب الأفراد من الدولة ، عن طريق الشورى ، أن تقوم بها . كما يناقش البحث مسألة التوزيع العادل لمنافع الإنفاق العام ، والآثار السلبية المحتملة لهذا الإنفاق على الحوافز للعمل وللادخار وكيفية ضبطها في إطار إسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-37 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-07-ProfMNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:7:p:3-37 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Distribution of Inheritance among Males and Females: Criteria and Rationale توزيع الميراث بين الذكور والإناث بحث عن الضابط والحكمة Abstract: In some cases inheritance distribution gives males double the share of females but in some other situations the male/female shares are equal. The rationale for different shares is provided by different financial burdens on the two. It is not based on any difference in human dignity in which male arid female are always equal. Equality in shares comes when the shares themselves are small. Some earlier scholars thought it occurs when the heirs are related to the deceased through a female from another family. I find equality in shares whenever the shares are one sixth (1/6), which is the lowest share in one of the two series of shares. Preference to male by doubling his share compared to that of female seems to be the rule, whereas equality of shares appears as an exception. There are no other rules governing male/female shares in inheritance when they inherit according to prescribed ratios or as residual claimants through male lineage. The paper establishes these points in the light of arguments and demonstrates that there is no role for prejudice and whims in the distribution of wealth between the two sexes. هناك حالات في الميراث يكون فيها للذكر مثل حظ الأنثيين ، وحالات أخرى يكون فيها للذكر مثل حظ الأنثى. وحكمة الاختلاف بينهما في الميراث تقوم على الاختلاف بينهما في الأعباء المالية ، لا في الكرامة الإنسانية، أما حكمة التسوية فتقوم ، في نظري ، على أساس انخفاض النسبة ، وفي نظر بعض العلماء السابقين على أساس انتماء الورثة إلى الميت بواسطة انثى (من عائلة أخرى). والضابط عندي أن هناك تسوية كلما كانت النسبة هي السدس ، وهي النسبة الدنيا في إحدى سلسلتي الفروض الإرثية. ويبدو أن قاعدة المفاضلة بين الذكر والأنثى ، بمقدار المثلين ، هي الأصل في الميراث ، وأن قاعدة التسوية بالمثل هي الاستثناء . وليست هناك قواعد أخرى للذكر والأنثى ، إذا كان إرثهما بالفرض وحده ، أو بالتعصيب وحده. كل ذلك بأدلة مبينة في هذا البحث المرتبط بتوزيع الثروات بين الجنسين توزيعاً عادلا مبرأ من الهوى والتحيز والاستئثار. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-59 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-08-RafiqAlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:8:p:39-59 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Al-Siddiq M. Al-Amin Al-Darir Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Law - Faculty of Law - University of Khartoum - Sudan Title: Muhammad Anas al-Zarqa and Muhammad Ali al-Qari: compensation for the damage of procrastination in religion between jurisprudence and economics - Commentary: Siddiq M. Al-Amin Al-Darir محمد أنس الزرقا ومحمد علي القري: التعويض عن ضرر المماطلة في الدين بين الفقه والاقتصاد - تعليق: الصديق محمد الأمين الضرير Abstract: -- - بَيَّنَ الدكتوران الفاضلان في أول بحثهما أن الهدف منه هو عرض الآراء المختلفة في هذا الموضوع الهام، ومقارنتها، وتقديم حل جديد يضاف إلى الآراء السابقة، طامعين في أن يساعد عملهما هذا في إنضاج الموضوع، والتمهيد لمناقشته الجماعية في مجمع فقهي، أو ندوة متخصصة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-67 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-09-AlAminAlDarir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:9:p:63-67 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Al-Siddiq M. Al-Amin Al-Darir Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Law, Faculty of Law, University of Khartoum, Sudan Title: Mohammed Anas Zarqa and Muhammad Ali Al-Qari: compensation for the damage of procrastination in religion between jurisprudence and the economy - comment: friend Mohammed blind secretary محمد أنس الزرقاء ومحمد علي القري: التعويض عن ضرر المماطلة في الدين بين الفقه والاقتصاد -تعليق: الصديق محمد الأمين الضرير Abstract: -- بَيَّنَ الدكتوران الفاضلان في أول بحثهما أن الهدف منه هو عرض الآراء المختلفة في هذا الموضوع الهام، ومقارنتها، وتقديم حل جديد يضاف إلى الآراء السابقة، طامعين في أن يساعد عملهما هذا في إنضاج الموضوع، والتمهيد لمناقشته الجماعية في مجمع فقهي، أو ندوة متخصصة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-77 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-10-AlAminAlDarir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:10:p:69-77 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mustafa Ahmad Al-Zarqa Author-Workplace-Name: Legal Advisor, Fiqh Research Center, Al Rajhi Banking Investment Company, Riyadh Title: Rafiq Yunus Al Masri: Distribution of inheritance between males and females - Search for officer and wisdom - Comment: Mustafa Ahmed Al-Zarqa رفيق يونس المصري: توزيع الميراث بين الذكور والإناث - بحث عن الضابط والحكمة - تعليق Abstract: -- إن هذا البحث، كما يفيد عنوانه ومقدمة كاتبه ومطلع الفصل الثالث منه، لبيان التفاوت في الفريضة الإرثية في بعض الحالات بين الذكر والأنثى اللذين تجمعهما سببية واحدة للإرث، وحكمة التساوي بينهما في بعض الحالات، استثناء من القاعدة الغالبة في باب الميراث من أن للذكر مثل حظ الأنثيين، وبيان الضابط لحالات التفاوت وحالات التساوي والحكمة فيهما. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 79-86 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-11-MustafAlZarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:11:p:79-86 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Council of the Islamic Fiqh Academy of the Organization of the Islamic Conference Author-Workplace-Name: Dar AI-Salaam Title: Resolutions of the Council of the Islamic Fiqh Academy of the Organization of the Islamic Conference at its eighth conference held in the Sultanate of Brunei Dar es Salaam from 1 to 7 / 1414H corresponding to 21-27 June 1993 قرارات من مجلس مجمع الفقه الإسلامي لمنظمة المؤتمر الإسلامي في مؤتمره الثامن المنعقد في سلطنة بروناي (دار السلام) في الفترة من 1-7/1/1414هـ الموافق 21-27/6/1993م Abstract: -- إن مجلس مجمع الفقه الإسلامي بعد إطلاعه على البحوث الواردة إلى المجمع بخصوص موضوع: (بيع العربون) واستماعه للمناقشات التي دارت حوله، Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 99-109 Volume: 5 Issue: 1 Year: 1993 Month: January DOI: 10.4197/islec.5-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153898_05-13-DecConference.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:5:y:1993:i:1:no:13:p:99-109 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SEIF I. TAG EL-DIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Ministry of Planning, Riyadh Title: Debt and Equity in a Primary Financial Market: A Theory with Islamic Implications سندات الدين والأسهم في سوق مالية أولية ـ نظريتها ودلالاتها الإسلامية Abstract: Emphasizing risk averse nature of fund suppliers in an uncertain environment, this paper establishes the possibility of a riba-free Pareto optimality in a primary financial market, explaining real life dominance of the mixed debt/equity system in terms of deviation from informational efficiency. Risk premia normally associated with equity returns are definite indicators of risk-aversion on the part of demand side real investors. Under totally undiversifiable risk, a financial investor may prefer equity to risk free asset even though he is more risk-averse than the demand side issuer of equity. It concludes that free market dynamic forces generate a financial order giving privileges to active demanders of funds rather than sympathizing' with risk-averse suppliers of funds as conventional analysis implies. Theoretical claims of efficiency losses in the financial supply process due to Islamization appear to be groundless. يفترض هذا البحث كراهية المخاطرة لدى مقدمي الأرصدة في بيئة تتسم بعدم التأكد ، ويبرهن على إمكان تحقيق أمثلية باريتو في سوق مالية أولية خالية من الربا، كما يعلل البحث ظهور النظام المخاطرة للتمويل بسندات الدين والأسهم بأنه نتيجة للانحراف عن حالة الكفاءة في المعلومات. ويبين أن المستثمر المالي الذي يواجه خطرا غير قابل للتنويع ( التشتيت) ، قد يفضل اقتناء ( الأسهم ) على اقتناء سندات الدين العديمة المخاطرة حتى لو كان هذا المستثمر أكثر كراهية للمخاطرة من المصدر الأول للأسهم. ويستنتج البحث أن القوى الدينامية في سوق حرة تولد نظاما ماليا يحابي طالبي الأرصدة النشطين ، أكثر مما يتعاطف ـ كما يدعي التحليل التقليدي ـ مع عارضي الأرصدة الكارهين للمخاطر. ويبدو للباحث أنه لا أساس للدعوى القائلة بأن أسلمة النظام المالي قد تؤدي إلى خسارة بعض الكفاءة في عملية عرض الأرصدة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-34 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-01-SeiFITagElDin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:1:p:3-34 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Impact of Islamic Modes of Finance on Monetary Expansion أثر صيغ التمويل الإسلامي على التوسع النقدي Abstract: This paper focuses on the different perceptions about the likely impact of Islamic banks' operations on money supply. Since investment accounts with the Islamic banks carry some withdrawal facility, new money is created when the funds in these accounts go to entrepreneurs on profit sharing or murabaha basis. The paper argues that as compared to the conventional banks money creation by Islamic banks is more closely associated with the creation of additional wealth in the real sector. The resulting expansion in money supply will be smaller compared to that resulting from conventional banks' lending Out of their time and saving deposits. The Islamic banks should, therefore, be subjected to a reserve ratio smaller than that applied by the central bank to the conventional banks. يركز البحث على التصورات المختلفة عن الأثر المحتمل لعمليات البنوك الإسلامية على عرض النقود. وحيث أن حسابات الاستثمار لدى البنوك الإسلامية تسمح غالبا بقدر من حرية السحب منها ، فإن تقديم التمويل من هذه الحسابات لأصحاب الأعمال ، سواء على أساس المشاركة أم على أساس المرابحة ، سيولد نقودا جديدة ( مشتقة). ويبين البحث أن توليد النقود من قبل المصارف الإسلامية هو ( بالمقارنة مع المصارف التقليدية ) أكثر ارتباطا بتوليد مزيد من الثروة في القطاع الحقيقي. كما أن الزيادة الناتجة عن ذلك في عرض النقود ستكون أقل من تلك الناتجة عن عمليات الأقراض من الودائع الادخارية والآجلة في المصارف التقليدية . لهذا ، فإن على المصارف المركزية أن تطبق على المصارف الإسلامية نسبة احتياطي قانوني أصغر من تلك المطبقة على المصارف التقليدية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 37-46 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-02-PrfMNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:2:p:37-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: HUSAIN KAMEL FAHMI Author-Workplace-Name: Deputy Director, Research Division, FaisaI Islamic Bank of Egypt, Cairo Title: Towards Restructuring the Islamic Banking System نحو إعادة هيكلة النظام المصرفي الإسلامي Abstract: The paper pleases for restructuring Islamic banking by imposing 100% reserve ratio against demand deposits, while freeing investment deposits of any statutory reserve ratio. According to the new scheme there would be (a) demand deposits' banks which provide no credit but do provide all other banking services, and (b) investment banks in the form of holding companies which do engage in real investment activities only through subsidiary companies; (c) banks which directly engage in trade and investment. These reforms would guard against runs on banks and the risk of subsequent financial collapse; and ensure equity both among different investment depositors and between them and the bank owners. They would also prevent excessive credit creation to which the present system is prone. يقدم البحث مبررات شرعية واقتصادية لإعادة هيكلة النظام المصرفي الإسلامي بحيث : 1) تكون الودائع تحت الطلب مغطاة باحتياطي كامل 100% ، لكن لا يفرض البنك المركزي أي نسبة للاحتياطي النقدي مقابل الودائع الاستثمارية . 2) تكون المصارف من ثلاثة أنواع : أحدها مصارف تتقبل الودائع تحت الطلب ولا تقدم أي ائتمان لكن تقدم الخدمات المصرفية الأخرى . وثانيها : مصارف استثمار بصورة شركات قابضة لا تقوم بأعمال استثمارية مباشرة ولكن من خلال شركات تابعة لها . وثالثها : مصارف تقوم بنفسها بأعمال التجارة والاستثمار . ويبين البحث أن أهم مزايا النظام المقترح هي أنه يحصن المصارف ضد أزمات السحب المفاجئ، ويحقق العدالة بين أصحاب الودائع الاستثمارية فيما بينهم وفي علاقتهم مع مالكي المصرف ، كما يحول دون الإسراف الملاحظ حاليا في توليد الائتمان من قبل الجهاز المصرفي . Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-43 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-05-HkamilFahmi%20.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:5:p:3-43 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: NADEEM UL HAQUE Author-Workplace-Name: Economist Development Research Department, World Bank,and Economist Research Department I.M.F. Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Email: abbasmirakhor@gmail.com Author-Workplace-Name: Economist, Development Research Department, World Bank; and Economist, Research Department, I. M. F. Title: Saving Behavior in An Economy without Fixed Interest السلوك الإدخاري في نظام اقتصادي خال من الفائدة الثابتة Abstract: Would the adoption of an Islamic Financial system, which strictly prohibits interest on borrowed money, lead to a reduction of savings? This paper provides an analytical point of reference for answering this question. It first reviews the previous attempts to analyze the impact of in creased uncertainty an individual saving (e.g. by Fisher, Hirshleifer, Baulding, Sandmo, Phelps, etc.). The paper derives the condition that must hold in order for increased uncertainty to depress savings. This condition requires that the rate of return when risk is present must be no more than when risk is absent. The paper briefly discusses whether this condition is likely to prevail in an Islamic economy. يقال إن تحريم الإسلام للعائد الثابت المحدد مسبقا على الأموال المقترضة قد يؤدي إلى زيادة الشك ( = عدم التأكد uncertainty) ومن ثم انخفاض المدخرات. وقد جرى تحليل أثر زيادة الشك على المدخرات فيما كتب في السنوات الأخيرة ولكن النماذج النظرية التي وضعت تناولت فقط الحالات التي يبقى فيها معدل العائد ثابتاً ، في حين يزداد الشك. وقد بينت هذه الدراسات أنه في غيبة افتراضات قوية معينة عن عامل كراهية المخاطرة ( Risk aversion ) ، فإن أثر زيادة الشك على الادخار يكون غير محدد. ويقدم هذا البحث نموذج ، اشتق على أساسه شرط واضح لا لبس فيه يجب أن يتحقق لكي ينخفض الادخار عند تغير المخاطرة ومعدل العائد كليهما، ويتطلب هذا الشرط ألا يزيد معدل العائد عند وجود المخاطرة على معدل العائد في غيبتها. ويرى البعض أن التغيرات الهيكلية التي تصاحب اعتماد نظام مالي إسلامي قد تحسن معدل العائد . والأهم من ذلك ، أن الشرط المذكور يوحي بأن التأكيدات المسبقة بأن استبعاد الفائدة سيؤدي إلى انخفاض الادخار قد تفتقر إلى ما يبررها ا لم تظهر أسباب وجيهة للاعتقاد بأن معدل العائد لن يرتفع أيضاً. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-62 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-06-NadiMirakhor.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:6:p:45-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Mohammed al-Zuhaili: Zakat on the financial rights of the participant in a residential project - Comment: Rafiq Yunus al-Masri محمد الزحيلي: زكاة الحقوق المالية للمشترك في مشروع سكني - تعليق Abstract: -- هذه المسألة لاشك أنها من المسائل المفيدة، لأنها تعرض لكثير من المسلمين في الكثير من البلدان الإسلامية، ولاسيما في عصر الأزمة السكنية. ويسرني المشاركة في المناقشة المطروحة حول هذا الموضوع، بإبداء بعض النقاط التي لم يبدها المعلق على تلك المذكرة (ص 169-170) في العدد نفسه من المجلة المذكورة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-66 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-07-RafiqYAlMasri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:7:p:65-66 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rabee Al-Robi Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Economics in Al-Azhar Trade Title: Muhammad Anas Al-Zarqa, and Muhammad Ali Al-Qari: Compensation for the damage of procrastination in religion between jurisprudence and economics - Comment by: Rabie al-Roubi محمد أنس الزرقا، ومحمد القري: التعويض عن ضرر المماطلة في الدين بين الفقه والاقتصاد - تعليق Abstract: -- فإن الدراسة المسحية التي أجراها العالمان الفاضلان أنس الزرقاء ومحمد القري بشأن مواجهة لي الواجد أو مماطلة المدين الموسر واقتراحهما للعلاج هي دراسة جديرة بالتقدير والثناء، إذ تتسم بموضوعية جلية، واهتمام يدفع الفكر الاقتصادي الإسلامي المعاصر وتطبيقاته إلى الواقعية والقاعدية، وأهم من ذلك كله أنهما تجشما عناء التصدي لقضية متعلقة بشبهات الربا، وهي، كقضية تدهور قيمة الديون- من المسائل التي يفضل الكثيرون اجتنابها مخافة مصارعة تيار يؤثر بقاء الخطر على التصدي له. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 67-69 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-08-RabieAl-Robie.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:8:p:67-69 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Council of the Islamic Fiqh Academy of the Organization of the Islamic Conference Author-Workplace-Name: Jeddah-Saudi Arabia Title: Of the Resolutions of the Council of the Islamic Fiqh Academy of the Organization of the Islamic Conference at its previous conference held in Jeddah from 7 to 12 Node 1412 H corresponding to 9-14 May 1992 من قرارات مجلس مجمع الفقه الإسلامية لمنظمة المؤتمر الإسلامي في مؤتمره السابق المنعقد في جدة في الفترة من 7-12 ذي العقدة 1412هـ الموافق 9-14 مايو 1992م Abstract: -- إن مجلس مجمع الفقه الإسلامي المنعقد في دورة مؤتمره السابع بجدة في المملكة العربية السعودية من 7 إلى 12 من ذي القعدة 1412هـ الموافق 9-14 مايو 1992م. بعد إطلاعه على البحوث الواردة إلى المجمع بخصوص موضوع: (الأسواق المالية) الأسهم، الاختيارات، السلع، بطاقة الائتمان، وبعد استماعه إلى المناقشات التي دارت حوله. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-90 Volume: 4 Issue: 1 Year: 1992 Month: January DOI: 10.4197/islec.4-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153899_04-10-Conference07.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:4:y:1992:i:1:no:10:p:83-90 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHAMMAD E. BIRAIMA Author-Workplace-Name: Department of Economics, Gezira University, Sudan Title: A Quranic Model for a Universal Economic Theory نموذج قرآني لنظرية اقتصادية عالمية Abstract: This paper outlines a universal Qur’anic economic theory that integrates orthodox economics based on utility maximization as the guiding principle of rational choice, and a new economics based on the maximization of iman as the guiding principle of choice for a rational Muslim. Both principles are shown to be Qur’anic principles that lie at the heart of the Master Plan of Creation (MPC) which depicts God’s purpose behind the creation of man and the universe that surrounds him, as well as the basic elements involved in realizing this divine purpose. It is through the unfolding of this divine MPC that the fundamental role of economics in the design of God for man becomes apparent. This universal Qur’anic paradigm is distinguished by its explanatory power, the decisive role it assigns to the moral individual as the kernel of the Islamic economy, its emphasis on man’s salvation, and its far reaching implications for Islamic economics with respect to its theoretical principles, methodology, institutions and policy. يبين هذا البحث ملامح نظرية اقتصادية قرآنية عالمية ، تتكامل فيها النظرية الاقتصادية التقليدية التي تعتمد على مبدأ تكبير المنفعة كمعيار للاختيار العقلاني الرشيد، مع نظرية اقتصادية جديدة تعتمد على مبدأ تكبير الإيمان كمعيار للاختيار عند المسلم الرشيد. ويظهر البحث أن كل المبدأين له أساس في صميم الخطة الكبرى للخليقة، تلك الخطة التي تعبر عن الغاية الإلهية من خلق الإنسان والكون الذي يحيط به، وتحتوي على العناصر الأساسية اللازمة لتحقيق تلك الغاية. إنه من خلال ظهور هذه الخطة الكبرى، يتبين الموقع الأساسي للاقتصاد في تحقيق الدور الذي هيأه الله للإنسان. إن هذا الأنموذج القرآني العالمي يتميز بقدرته التفسيرية، وبالدور الحاسم الذي ينوطه بالإنسان الأخلاقي باعتباره لب أي اقتصاد إسلامي، وبتركيزه على إنقا الإنسان ، وبدلالاته البعيدة بالنسبة لعلم الاقتصاد الإسلامي في مبادئه النظرية، وفي منهجه ومؤسساته وسياساته. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-41 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-01-MEBraimah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:1:p:3-41 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SALIM RASHID Author-Workplace-Name: Professor of Economics, University of Illinois Champaign, Illinois, USA Title: An Agenda for Muslim Economists: A Historico- Inductive Approach برنامج عمل للاقتصاديين المسلمين ، منهج تاريخي استقرائي Abstract: Islamic economists preoccupation with the deductive approach needs being moderated by a greater recourse to induction, especially in discussing the role of values in the economic system. Values have played an important role in the Christian West in the past, not with standing the current advocacy of moral relativism. Every social decision implies a value judgment. Values permeate the contemporary body politic as they did in the past. An empirical approach will, therefore, broaden the scope of Islamic economics and increase its interaction with others. إن شدة انشغال الاقتصاديين المسلمين بالمنهج الاستنتاجي ينبغي عليهم موازنته بمزيد من اللجوء إلى الاستقراء ، وبخاصة عند بحثهم دور القيم في النظام الاقتصادي. فقد لعبت القيم دوراً مهماً في الغرب المسيحي في الماضي، على الرغم من الدعوة الحاضرة إلى النسبية الأخلاقية. ينطوي كل قرار اجتماعي على موقف قيمي. وتتغلغل القيم في الحياة السياسية المعاصرة كما في الماضي. لذلك فإن اتباع منهج استقرائي تجريبي سيوسع مجال الاقتصاد الإسلامي ويزيد من تفاعله مع الآخرين. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-54 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-02-SalimRashid.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:2:p:45-54 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ABDELHAMID ABDOULI Author-Workplace-Name: Arab Authority for Agricultural Development and Investment, Dubai Title: Access to Finance and Collaterals: Islamic Versus Western Banking فرص الحصول على التمويل وعلاقتها بالرهن والضمانات بين النظامين المصرفيين الإسلامي والغربي Abstract: Islamic banking would contribute to the emergence of a just and growing economy by enabling small enterprises to obtain finance on participatory basis in which a collateral is not necessary. This is in sharp contrast with the conventional banking which insists on tangible collaterals, discriminating against small units and favoring the propertied rich. As a result income distribution deteriorates further, whereas Islamic banking will improve income distribution. يمكن للنظام المصرفي الإسلامي أن يساعد على ظهور اقتصاد عادل ونام من خلال إتاحته الفرصة للمشروعات لتحصل على التمويل بصيغة مشاركة، وهي صيغة لا تستلزم تقديم رهن. وهذا يختلف اختلافاً بيناً عن النظام المصرفي التقليدي الذي يصر على طلب رهون مادية، مما يجعله ينحاز ضد المؤسسات الصغيرة ، ونحو ذوي الغنى والثروة ، الأمر الذي يسيء إلى توزيع الدخل. في حين أن النظام المصرفي الإسلامي يتوقع منه أن يساعد على تحسين توزيع الدخل. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 55-62 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-03-AHAbdouli.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:3:p:55-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: ORHAN OGUZ Author-Workplace-Name: President of Marmara University, Sultanahmet, Istanbul, Turkey, and **Vice-Director, Economic Research Centre of Middle East and Islamic Countries Author-Name: AHMED TABAKOGLU Author-Workplace-Name: Vice-Director, Economic Research Centre of Middle East and Islamic Countries Title: An Historical Approach to Islamic Pricing Policy: A Research on the Ottoman Price System and its Application منهج تاريخي لبحث سياسة سعرية إسلامية بحث في نظام الأسعار في الدولة العثمانية وتطبيقاته Abstract: The Ottomans resorted to price fixation with a view to ensuring stability in the market. Islamic law does allow price fixation in special cir circumstances. Ottoman monetary and commercial policies were also directed towards price stability and security. Guided by the Islamic principles. a number of institutional arrangements contributed to the welfare of the people by preventing fraud, hoarding and monopolistic practices. لجأ العثمانيون إلى سياسة تحديد الأسعار من أجل تحقيق الاستقرار في السوق. والشريعة الإسلامية تبيح تحديد الأسعار في أحوال خاصة. كما كانت السياسات التجارية والنقدية في الدولة العثمانية تستهدف استقرار الأسعار والأمن. وقد ساهم عدد من الترتيبات التنظيمية المسترشدة بمبادئ إسلامية في تحقيق بعض المصالح العامة للناس حينئذ ، من خلال منع الغش والاكتناز والأعمال الاحتكارية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-79 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-04-OrhanOguz.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:4:p:63-79 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Kulliyah of Economics, International Islamic University, Kuala Lumpur Title: Mohsin S. Khan and Abbas Mirakhor: The Financial System and Monetary Policy in an Islamic Economy, Comment: محسن س. خان وعباس ميراخور: النظام المالي والسياسة النقدية في اقتصاد إسلامي ، تعليق: زبير حسن Abstract: 'Financial system and monetary policy'isa vast and intricate terrain. Normally, a discussion on the subject is expected to delimitate the financial field, clarify the main policy issues. indicate the various instruments available for use, outline the institutional arrangements. and investigate the linkages of the system with other variables of the economy.11) Clearly, one could not reasonably hope Mohsin S. Khan and Abbas Mirakhor to attempt such a wide coverage within the time and space confit^c of an article. However, even in the sub-area of Islamic banking the authors use concepts and employ methods which could only lead them to conclusions of suspect validity. The paper of Khan and Mirakhor is spread over three main sections in addition to the one at the end which contains some broad conclusions of the analysis. In the first two sections, the authors state some of the main features and implications of an interest free banking system. The material they present here is largely a summary of what is already available on the subject in the literature and need not detain us here. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-91 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-05-MohKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:5:p:83-91 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: YASEEN JEFREY Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Business Administration Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: GHAZI MADANI Author-Workplace-Name: Professor, Department of Business Administration Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: ABDURRAHMAN BASHAIKH Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Department of Business Administration Faculty of Economics and Administration King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: The Impact of Zakat on the Cash Flow in the Kingdom of Saudi Arabia: A Comparative Study أثر نظام الزكاة والضريبة في المملكة العربية السعودية على حجم التدفق النقدي : دراسة مقارنة Abstract: Cash flow is a major and critical input in the capital budgeting decision of private firms. Cash flow has been analyzed under taxes and inflation. However, zakat has never been analyzed. Zakat has different base and rates compared to other systems, therefore, it requires an intensive analysis. This study analyses and compares the impact of zakat with that of Saudi and American tax systems. Two models were developed, and an empirical analysis was performed. The results support the hypothesis of a lesser impact for zakat. Under equal discount rates and initial investments, zakat tends to accept more projects than the other two tax systems. يلعب النظام الضريبي المستخدم في كل دول العالم دورًا رئيسًا في التأثير على حجم التدفق النقدي في المنشآت الاقتصادية بالزيادة أو النقصان، وبالتالي على قبول أو رفض المشاريع الاستثمارية الجديدة في حالة ثبات العوامل الأخرى. والزكاة بصفتها نظامًا يطبق على الشركات والمنشآت السعودية، لم يسبق تحليل أثرها مقارنة بالنظم الوضعية، حيث تختلف الزكاة عن الضريبة من حيث وعاؤها وسعرها. ويسعى هذا البحث إلى المقارنة بين أثر الزكاة من جهة، ونظام الضريبة السعودي والأمريكي من جهة أخرى. لذلك تم تطوير نموذج رياضي واستخدامه على عينة من الشركات السعودية. وتوضح نتائج البحث أن أثر الزكاة على التدفق النقدي يختلف عنه في النظام الضريبي السعودي والأمريكي، حيث وجد أن نظام الزكاة يساعد على قبول المشاريع أكثر من النظامين المذكورين، عند ثبات العوامل الأخرى. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-22 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: February DOI: 10.4197/islec.3-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-08-YasinJefri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:8:p:3-22 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohammad Anas Al-Zarqa Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Author-Name: Mohammad Ali Al-Qari Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Compensation for Delinquency in Debt Repayment: A Comparative Islamic Juristic and Economic Study التعويض عن ضرر المماطلة في الدين بين الفقه والاقتصاد Abstract: Delinquency in debt repayment by a solvent debtor is an especially serious problem in an Islamic Economy which clearly prohibits interest on debt. One recent juristic opinion suggested permitting monetary compensation by court order, to be imposed on the delinquent but solvent debtor to the benefit of the creditor. with compensation covering both any actual loss due to delinquency plus potential profits misted. That opinion was strongly challenged by other jurists. This paper critically surveys the different opinions and solutions offered for delinquency and suggests a new method of compensation that requires a delinquent but solvent debtor to repay the principal, and to extend to the creditor an interest-free loan that is equal in amount to the original principal and in duration to the period of delinquency. تتطلب الحياة الاقتصادية الناجعة قدرًا كبيرًا من عمليات المداينة بين الوحدات الاقتصادية. وتعد المماطلة في سداد الدين من قبل المدين الموسر (أي القادر على الوفاء) مشكلة خطيرة تهدد نظام المداينات وبخاصة في اقتصاد إسلامي يحرم الفوائد على الدين. وقد ظهر مؤخرًا رأي فقهي يقول: إن تعويض الدائن عن ضرره بسبب المماطلة يمكن أن يكون مبلغًا نقديًا فوق أصل الدين يحكم به القاضي ويغطي الضرر الفعلي والربح الفائت، وأنه يمكن تقييد هذا التعويض القضائي بقيود تميزه عن الربا المحرم. لكن هذا الرأي محل اعتراض شديد من فقهاء آخرين بسبب شبهة الربا في نظرهم. والبحث الحاضر يستعرض الآراء المطروحة ويقارن بينها، ثم يقدم أسلوبًا جديدًا للتعويض يتمثل في إلزام المدين قضائيًا بتقديم قرض حسن إجباري للدائن تحدد مدته ومقداره بحيث يكافئ الدين الأصلي ومدة المماطلة. ويناقش البحث بالتفصيل الأسس الشرعية والاقتصادية لأسلوب التعويض الجديد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 23-57 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-09-MAl-Zarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:9:p:23-57 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Zaki Abd Al-Bir Author-Workplace-Name: Formerly Professor at Al Ain University, United Arab Emirates Title: Al-Siddiq M. Al-Amin Al-Darir: The Agreement to Oblige the Debtor to compensate for damage procrastination - comment: M. Zaki Abd Al-Bir الصديق محمد الأمين الضرير: الاتفاق على إلزام المدين الموسر بتعويض ضرر المماطلة - تعليق Abstract: -- اطلعت أخيرًا في العدد الأول، المجلد الثالث الصادر في صيف 1405هـ-1985م من مجلة أبحاث الاقتصاد الإسلامي التي يصدرها "مركز أبحاث الاقتصاد الإسلامي- جامعة الملك عبد العزيز بجدة" على رأي الأخ الكريم الأستاذ الصديق محمد الأمين الضرير حفظه الله المنشور في ص112 منه، ولم يتيسر لي الإطلاع على رأيه المفصل الذي نشر قبل ذلك. ولي على هذا الرأي تعليق أوجزه فيما يلي خدمة للفقه الإسلامي والنظر فيه في الواقعات. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 61-62 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-10-AbdelAl-Bir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:10:p:61-62 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Habib H. A. AL-Kaf Author-Workplace-Name: Risk Supervisor - Saudi Arabian Airlines - Jeddah Title: Al-Siddiq M. Al-Amin Al-Darir: The Agreement to Oblige the Debtor to Compensate for Damage Procrastination - comment: Habib H. A. AL-Kaf الصديق محمد الأمين الضرير: الاتفاق على إلزام المدين الموسر بتعويض ضرر المماطلة - تعليق Abstract: -- اطلعت على إجابة فضيلة الدكتور الضرير على استفسار المحرر عن رأيه في موضوع: هل يقبل شرعًا الحكم على المدين المماطل بالتعويض على الدائن؟ ومما لفت انتباهي العنوان المختار من المحرر ونصه: "الاتفاق على إلزام المدين الموسر بتعويض ضرر المماطلة". وفي اختيار هذا العنوان تجاوز صريح ينافي مفهوم الأمانة العلمية، إذ إنه يوحي بوجود اتفاق (بين الفقهاء الكرام القدامى منهم والمعاصرين بالطبع) على إلزام الموسر بتعويض ضرر المماطلة، بينما هو رأي شخصي مطروح للحوار والمناقشة. والملفت للنظر هو الفرق بين العنوان الذي صاغه المحرر الكريم بادعاء الاتفاق على إلزام المدين الموسر بتعويض ضرر المماطلة و "الموضوع" الذي كتبه فضيلة الأستاذ الضرير بيده وهو "فرض غرامات تأخير في عمليات المرابحة الشرعية التي تتجاوز فتراتها الزمنية المحددة والمتفق عليها في العقد". Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 63-64 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-11-HHAl-Kaaf.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:11:p:63-64 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Rafiq Yunus Al-Masri Author-Email: rmasri_sa@yahoo.com Author-Workplace-Name: Islamic Economics Institute King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: M. Faheem Khan: Comment on Rafiq Al-Masri's research: Sharing of the use of fixed assets in the product or in profit - Reply to the comment: Rafiq Al-Msri محمد فهيم خان : تعليق على بحث رفيق المصري: مشاركة الأموال الاستعمالية (الأصول الثابتة) في الناتج أو في الربح - رد على التعليق Abstract: -- اطلعت على تعليق الأخ الدكتور محمد فهيم خان، المنشور في مجلة جامعة الملك عبد العزيز (الاقتصاد الإسلامي) لعام 1410هـ/1990م، على بحثي مشاركة الأصول الثابتة في الناتج/ الربح المنشور في مجلة أبحاث الاقتصاد الإسلامي، صيف 1405هـ: 1985م. أولاً : أحب أن أشكر للدكتور فهيم اهتمامه بقراءة البحث والتعليق عليه. ثانيًا: ملخص بحثي أنه إذا جازت الإجارة فجواز الشركة أولى، أي حيثما تكون الإجارة جائزة، فإن الشركة تكون أولى بالجواز، كلما أمكن تطبيقها، وذلك لأن الشركة أقرب إلى العدالة في توزيع المغانم والمغارم. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 65-68 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-12-RAl-Masri.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:12:p:65-68 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Ahmad M.A. Hasan Author-Workplace-Name: Dallah Al-Barakah Co. Title: Monzer Qahf: Borrowing Bonds and Ensuring Third Group and Their Applications in Financing Development in Islamic Countries - Comment: Ahmad M.A. Hasan منذر قحف: سندات القراض وضمان الفريق الثالث وتطبيقاتهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية - تعليق Abstract: -- اطلعت على البحث القيم الذي كتبه الدكتور منذر قحف بالمجلد الأول لعام 1989م، بعنوان سندات القراض وضمان الفريق الثالث وتطبيقاتهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية، ولقد أعجبني الأسلوب الرصين الذي صاغ به الكاتب بحثه، كما أعجبني التسلسل المنطقي في عرض جزئيات الأمر الذي ييسر المتابعة ويسهل الإحاطة. وتأتي أهمية الموضوع المطروح من أن الحاجة أضحت ماسة إلى استحداث أدوات مالية أكثر جدوى وجاذبية تدفع بمدخرات الأفراد والمؤسسات نحو المشروعات الاستثمارية. ويكمن التحدي في ضرورة توافق هذه الأدوات مع أحكام المعاملات في الفقه الإسلامي، وفي ضرورة الاستجابة المرنة لتلك الأدوات مع متطلبات الواقع الذي تريد خدمته والحاجات التي تستهدف الوفاء بها. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-72 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-13-AMHassan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:13:p:69-72 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Monzir Qahaf Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Economist, Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia Title: Ahmad M.A. Hassan: Commentary on the research: Monzer Qahf: Borrowing Bonds and Ensuring the Third Group and Their Applications in Financing Development in Islamic Countries - Reply to Comment: Monzir Qahf أحمد محي الدين أحمد حسن: تعليق على بحث: منذر قحف: سندات القراض وضمان الفريق الثالث وتطبيقاتهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية - رد على التعليق Abstract: -- أود أولاً أن أشكر للدكتور أحمد محي الدين اهتمامه بالموضوع وقراءته للبحث، ولدي عدد من الملاحظات على تعليقه أبدأ بأهمها وهي الملاحظات الموضوعية: فقد أبدى المعلق اعتراضه على ضمان فريق ثالث في سندات القراض من وجهتين: هما فلسفة إنشاء البنوك الإسلامية، وأحكام الفقه الإسلامي. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 73-78 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-14-MonzerQahaf.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:14:p:73-78 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Council of Islamic Fiqh Academy of the Islamic World League Author-Workplace-Name: Makkah - Saudi Arabia Title: Decisions of the Council of Islamic Fiqh Academy of the Muslim World League at the eleventh session held in Makkah, 13-20/7/1409H (corresponding to 19-26/2/1991). قرارات من مجلس المجمع الفقهي الإسلامي لرابطة العالم الإسلامي في الدورة الحادية عشرة المنعقدة في مكة المكرمة في الفترة 13 ـ 20/7/1409هـ ( الموافق 19 ـ 26 /2/1991م. Abstract: -- القرار السابع: بشأن الشيك والقيد في دفاتر المصرف ... إن مجلس المجمع الفقهي الإسلامي... قد نظر في موضوع: 1- صرف النقود في المصارف، هل يستغنى فيه عن القبض بالشيك الذي يتسلمه مريد التحويل؟ 2- هل يكتفى بالقيد في دفاتر المصرف عن القبض لمن يريد استبدال عملة بعملة أخرى مودعة في المصرف؟ Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 101-102 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.16 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-16-Decesion.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:16:p:101-102 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Council of Islamic Fiqh Academy - Organization of the Islamic Conference Author-Workplace-Name: Jeddah-Saudi Arabia Title: Decisions of the Council of the Islamic Jurisprudence Complex of the Organization of the Islamic Conference at its sixth conference held in Jeddah, Kingdom of Saudi Arabia from 17-23/8/1410H (14-20/3 /1990) قرارات من مجلس مجمع الفقه الإسلامي ، لمنظمة المؤتمر الإسلامي في مؤتمره السادس المنعقد بجدة في المملكة العربية السعودية من 17 ـ 23 /8/1410هـ ( الموافق 14 ـ 20/3/1990م) Abstract: -- قرار رقم (52/1/6): بشأن التمويل العقاري لبناء المساكن وشرائها ... إن مجلس مجمع الفقه الإسلامي بعد إطلاعه على البحوث الواردة إلى المجمع بخصوص موضوع: (التمويل العقاري لبناء المساكن وشرائها) واستماعه للمناقشات التي دارت حوله، Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 103-107 Volume: 3 Issue: 1 Year: 1991 Month: January DOI: 10.4197/islec.3-1.17 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153900_03-17-Decesions2.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:3:y:1991:i:1:no:17:p:103-107 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUKHTARM. METWALLY Author-Workplace-Name: The International Centre for Middle East , Business and Economic Research Title: Towards Abolishing the Rate of Interest in Contemporary Islamic Societies نحو إلغاء معدل الفائدة في المجتمعات الإسلامية المعاصرة Abstract: Demand for money and investment function in contemporary Islamic societies is measured through an econometric model to demonstrate that the rate of interest does not play any significant role in their determination. The same technique shows the rate of interest to be a significant determinant of these variables in non-Islamic countries with similar economies. It follows that prohibition of interest in Islam has influenced behaviour in Muslim countries. and that abolishing interest is not going to pose serious problems for them. يستخدم البحث نموذجاً اقتصادياً قياسياً ليقدر دالة الطلب على النقود ودالة الاستثمار في عدد من المجتمعات الإسلامية المعاصرة. ويستنتج ( إحصائياً) أنه لا يظهر لمعدل الفائدة أي دور مهم في تلكما الدالتين. ويطبق البحث الطريقة السابقة نفسها على بلدان غير إسلامية تشابه في اقتصاداتها البلدان الإسلامية، فيجد أن معدل الفائدة له دور معنوي ( إحصائياً) في دوالها المقابلة. يخلص البحث إلى أن تحريم الفائدة في الإسلام قد أثر على السلوك في البلدان المسلمة، وأن إلغاء الفائدة في تلك البلدان لن يؤدي إلى مشكلات صعبة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-23 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-01-MMetwally.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:1:p:3-23 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. FAHIM KHAN Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: International Institute of Islamic Economics, Islamabad Title: Factors of Production and Factor Markets in Islamic Framework عناصر الإنتاج وأسواقها في إطار إسلامي Abstract: Making a critical review of the conventional classification of factors of production, this paper presents a new classification based on the modes of payments for them approved by shariah. Entrepreneurial and hired factors of production are then described and their demand and supply conditions discussed in the context of equilibrium in the factor market. يستعرض البحث ويمحص التقسيم التقليدي لعناصر الإنتاج، ويقدم تصنيفاً جديداً مبنياً على أسلوب مكافأة تلك العناصر وفق الشريعة الإسلامية. ثم يصف البحث عناصر الإنتاج المقدمة من صاحب المنشأة، وعناصر الإنتاج المستأجرة، وشروط الطلب والعرض لكلا النوعين من العناصر في إطار التوازن في سوق عناصر الإنتاج. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 25-46 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-02-FahimKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:2:p:25-46 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MASUDUL ALAM CHOUDHURY Author-Workplace-Name: University College of Cape Breton , Sydney, Nova Scotia, Canada Title: The Humanomic Structure of Islamic Economic .Theory: A Critical Review of Literature in Normative and Positive Economics البنية الاقتصادية - الإنسانية لنظرية الاقتصاد الإسلامي Abstract: The author reviews earlier attempts at formulating a humanistic political economy. Then a principle of Ethical Endogeneity is established which shows that society maximizes its social welfare through consensus among decision-makers with the choice of goals and policy variables. In the Islamic economy these goals and policies are uniquely set by the shari'ah. The principle of tawheed and brotherhood, of work and production and that of distributive equity characterize the Islamic economy which realises these goals through zakah, abolition of interest and profit-sharing. يستعرض البحث المحاولات السابقة لصياغة اقتصاد سياسي إنساني. ثم رسي مبدأ الأخلاقية الذاتية ( الراسخة في الذات ) ويبين أن المجتمع يبلغ بمصلحته حدها الأقصى من خلال إجماع متخذي القرار على اختيار الأهداف ومتغيرات السياسة الاقتصادية. وتحدد الشريعة الإسلامية تلك الأهداف والسياسات بصورة واضحة. ويتميز الاقتصاد الإسلامي بمبدأ التوحيد والأخوة، والعمل والإنتاج وعدالة التوزيع، ويحقق أهدافه بالزكاة، وإلغاء الفائدة، وتطبيق المشاركة في الأرباح. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 47-65 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-03-Choudhuty.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:3:p:47-65 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: S.M. HASANUZ ZAMAN Author-Workplace-Name: Chief, Islamic Economics Division , State Bank of Pakistan, Karachi Title: Muldarabah in Non-Trade Operations عقد المضاربة في العمليات الغير تجارية Abstract: The author introduces mudarabah as being permitted against the rules of analogy which required fixed wages for the working party. This exception was made only in favour of trading activities and cannot be extended to industry, agriculture services, etc. In applying mudarabah in all kinds of business, contemporary Islamic banks are going beyond the standard fiqh, the author concludes. يقدم الباحث المضاربة على أنها استثناء من القياس الذي يقتضي أجراً محدداً للعامل ( في المضاربة ). وهذا الاستثناء أقر للأنشطة التجارية لوا يصح التوسع فيه ليشمل الصناعة والزراعة والخدمات... الخ ويستنتج الباحث أنه عندما تطبق المصارف الإسلامية المعاصرة عقد المضاربة على مختلف أنواع المشروعات تكون قد تخطت نطاق الفقه السابق. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 69-87 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-04-SMHzaman.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:4:p:69-87 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Kulliyyah of Economics International Islamic University Petaling Jaya, Malaysia Title: Munawar Iqbal: Zakah, Moderation and Aggregate Consumption in an Islamic Economy, Comment منور إقبال: الزكاة والاعتدال والاستهلاك الكلي في الاقتصاد الإسلامي - تعليق Abstract: Muslim economists have of late shown much interest in formulating a consumption function for explaining the process of income determination or distribution in an economy regulated by Islamic values and injunctions. Munawar Iqbal presents in his note a critical review of some of the writings(1) in the area primarily to show that the Islamic economists ... have committed some theoretical mistakes in their formulations (p.46). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 91-100 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-05-ZubairHasan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:5:p:91-100 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. FAHIM KHAN Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: International Institute of Islamic Economics International Islamic University, Islamabad, Pakistan Title: Munawar Iqbal: Zakah, Moderation and Aggregate Consumption in an Islamic Economy, Comment منور إقبال: الزكاة والاعتدال والاستهلاك الكلي في الاقتصاد الإسلامي - تعليق: محمد فهيم خان Abstract: Consumption function in Islamic framework has attracted in this Journal more attention than any other micro or macro-aspect of Islamic economic system. Yet, all these half a dozen presentations have simply focused on a trivial issue i.e. implication of Islamization of an economy on the propensity to consume in a simple Keynesian macro-economic framework. Whether imposition of Zakah will increase or decrease the propensity to consume is not a substantial issue. All presentations made so far, whether proving an increased propensity or decreased propensity to consume, indicate only a marginal increase or decrease. For example, see Ausaf (1985) and Metwally (1981). -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 101-105 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-06-FahimKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:6:p:101-105 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Anas Zarka Author-Email: anaszarka@gmail.com Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics , King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Islamization of Economics: Concept and Plan تحقيق إسلامية علم الاقتصاد : المفهوم والمنهج Abstract: Is it possible to establish an «Islamic» economics? Does that imply a denial of the existence of universal economic regularities «laws» that are valid across different social systems? This papers probes these two questions and demonstrates that: (a) Even though a science is generally identified by the positive (descriptive) statements it is able to establish, there are nonetheless basic aspects of each science (particularly social sciences such as economics) that had to be based on prior «values». (b) Even though textual sources of Islamic shariah (law) have largely normative content, they nonetheless contain significant positive assertions about economic life. Traditional economics may thus be Islamized when: (a) these inescapably normative aspects in it are replaced by Islamic ones, and (b) one adds to the traditional economics positive assertions those Islamic assertions that are stated or implied by shariah. The paper also examines the relation of Islamic economics to fiqh (Islamic jurisprudence) and discusses a plan for Islamizing economics. هل يمكن أن ينشأ علم اقتصاد يصح وصفه بأنه إسلامي؟ وهل يعني ذلك إنكار وجود سنن ( قوانين ) اقتصادية عالمية شاملة لجميع النظم الاجتماعية؟ يسعى البحث للإجارة المتعمقة عن هذين السؤالين من خلال : أ‌) بيان أنه على الرغم من أن العلم عموماً يتميز بمقولاته الوصفية أي (القوانين) التي يتوصل إليها، إلا أن هناك جوانب أساسية من كل علم (وبخاصة العلوم الاجتماعية ومنها الاقتصاد) لا مفر لأي باحث أن يستند فيها لقيم سابقة. ب‌)أن نصوص الشريعة الإسلامية على الرغم من أنها أساساً مصدر للقيم لكنها كثيراً ما تنطوي على مقولات وصفية عن الحياة الاقتصادية. فإذا استبدلنا بالقيم التي لا بد أن يستند إليها علم الاقتصاد ( المذكورة في: أ) قيما إسلامية، وأضفنا إلى المقولات الوضعية التي توصل إليها هذا العلم حتى الآن المقولات المذكورة في (ب)، يمكننا حينئذ أن ننشئ علم اقتصاد إسلامي. كما يوضح البحث العلاقة بين علم الاقتصاد الإسلامي والفقه ويناقش خطة عمل مقترحة لتحقيق إسلامية علم الاقتصاد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-42 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.8 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-08-MAAlZarqa.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:8:p:3-42 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Nail A. AI-Awamlah Author-Workplace-Name: University of Jordan, Jordan Title: Public Financial Control: A Comparative Systems Approach لرقابة المالية العامة : مدخل نظامي مقارن Abstract: This article discusses public financial control in a comparative Systems perspective. The discussion includes concepts, objectives, types, processes of control and criteria for good and effective control system. An analytical summary of similarities and differences between contemporary, Jordanian, and Islamic systems of control, and general conclusions, is given. Despite some general similarities in broad concepts and objectives, contemporary control systems and Jordanian system of control are significantly distinguished from Islamic system of control. Major differences between these systems lie in source of legislation, specificity of goals, flexibility, self-control, protective nature, scope of control and some other details. The Islamic criteria for effective control system can be readily shown. Nevertheless, human and political limitations may handicap its application in real life situations at present. يناقش هذا البحث الرقابة المالية في إطار مقارن يقابل بين المفاهيم والأهداف والأساليب ومعايير الأداء للرقابة الناجحة كما تظهر ف ينظم الرقابة المعاصرة، ونظام الرقابة الأردني والنظام الإسلامي للرقابة. ويقدم البحث خلاصة تحليلية لنقاط التشابه والاختلاف بين هذه النظم. ومع وجود نقاط شبه عامة في المفاهيم والأهداف بين النظم الثلاثة المذكورة، يمكن بوضوح تمييز نظام الرقابة الإسلامي من حيث مصدر التشريع وخصوصية الأهداف والمرونة والرقابة الذاتية ومدى الرقابة ومعايير للرقابة الناجحة. على أن تطبيق النظام الإسلام للرقابة تعترضه في الوقت الحاضر بعض العقبات البشرية والعلمية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 43-84 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.9 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-09-AlAwamilah.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:9:p:43-84 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Muhammad Nejatullah Siddiqi Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Centre for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Some Notes on Teaching Economics in Islamic Perspective: Public Finance حول تدريس المالية العامة من وجهة نظر إسلامية Abstract: The purpose is to indicate the Islamic ideas that should be introduced in teaching Public Finance. Recommends discussion of goals of Sharich and functions of the state in Islam. Public expenditure can be categorized into what is a must in all times, what is necessary in accordance with goals of Shariah in modern age and what the people assign to state through Shura (consultation). Recognizing the need for taxes over and above Zakah, the paper goes on to discuss Zakah in a modern economy. Concludes by discussing fiscal policy and public debt in a developing Islamic economy. هدف هذه المذكرة هو إبراز الأفكار الإسلامية التي ينبغي إدخالها في تدريس مقرر المالية العامة في الجامعات. ومن هذه الأفكار مناقشة أهداف الشريعة الإسلامية، ووظائف الدولة في الإسلام. ويمكن تصنيف الإنفاق الحكومي إلى ثلاثة أقسام: ما هو واجب في كافة الأوقات، وما هو واجب لتحقيق أهداف الشريعة في العصر الحاضر، وما يطلبه الناس من الدولة نتيجة الشورى. وتلاحظ المذكرة وجود حاجة إلى فرض وظائف مالية (ضرائب) فوق الزكاة، كما تناقش موقع الزكاة في اقتصاد حديث. وفي الختام تناقش السياسة المالية الدين العام في اقتصاد إسلامي نام. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-130 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-10-MNSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:10:p:85-130 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jamal Atia Author-Workplace-Name: Visiting Professor, Qatar University, Qatar Title: Legal Aspects of Applying the Murabaha Financing Contract الجوانب القانونية لتطبيق عقد المرابحة Abstract: This paper highlights legal problems that arise in implementing Murabaha (mark-up) contract as a financing tool that is widely used by Islamic banks. One major problem is the question of bank ownership of the financed commodity. This ownership is required by shariah but prohibited by banking laws in many countries. Exempting Islamic banks from such laws-as has often been the case and referring them to fiqh leaves important legal gaps, because fiqh encompasses several and occasionally opposite views. The paper discusses a bank's rights and obligations in case of traditional letter of credit as compared to murabaha. Concludes with suggested solutions to the problems raised. Some suggestions require specific changes in laws, while others may be adopted by individual banks. يلقي هذا البحث الضوء على مشكلات قانونية تعترض تطبيق عقد المرابحة بوصفه صيغة تمويلية تستخدمها المصارف الإسلامية على نطاق واسع. ومن أهم تلك المشكلات مسألة تملك المصرف للسلع التي يتم تمويلها، وهو ما يتطلبه عقد المرابحة شرعًا وتمنعه القوانين المصرفية في كثير من البلاد. وعندما تستثنى المصارف الإسلامية من بعض القوانين المصرفية المتعارضة مع الشريعة الإسلامية، تصبح العديد من العقود التي يستخدمها المصرف غير مغطاة بنظام قانوني تفصيلي. ويين البحث أن الاعتماد حينئذ على إحالة عامة إلى الفقه الإسلامي لا تزيل هذه المشكلة لأن الفقه ينطوي على آراء متعددة ومختلفة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 131-155 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-11-JAMALAtia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:11:p:131-155 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD ZUHAILI Author-Workplace-Name: Professor at the Faculty of Shariah Damascus University, Damascus, Syria, University of Qatar Title: Zakat on the Financial Rights of a Participant in a Housing Project زكاة الحقوق المالية للمشترك في مشروع سكني Abstract: This brief paper discusses whether the participant in a housing project is subject to pay zakat. It concludes that the participant himself, and not the association administering the project, is indeed required to pay zakat. The participant must pay zakat until he is clearly assigned (or has legally obtained) a specific house in the project. From then on, he is no longer liable to zakat, because a house for own use is not subject to zakat. If the participant however had from the beginning the intention of using the house for trade, then the house would be subject to zakat as an item for trade. يناقش هذا البحث الموجز موضوع وجوب الزكاة على المشترك في مشروع سكني قيد الإنشاء، وينتهي إلى القول بأن الزكاة تجب على المشترك نفسه وليس على الجمعية التي تشرف على إنشاء المشروع، ويستمر وجوب الزكاة إلى حين تخصيص المشترك بمسكن معين أو استلامه له وبعدها لا تجب عليه الزكاة إذا كان المسكن لاستعماله الشخصي. أما إن كانت نية المشترك من الأصل هي المتاجرة بالسكن فتجب عليه زكاة التجارة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 157-162 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-12-MAlZuhaili.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:12:p:157-162 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mohamed Zaki Abdelbir Author-Workplace-Name: Professor at the Faculty of Sharia in Arab Universities and Vice-President of the Court of Cassation in Egypt Title: Other opinion: In the debtor's view, is it necessary to pay compensation? رأي آخر في : مطل المدين ، هل يلزم بالتعويض ؟ Abstract: -- نشرت هذه المجلة مجلة أبحاث الاقتصاد الإسلامي في عددها الثاني من المجلد الثاني (شتاء 1405هـ-1985م. ص 89-97) تحت عنوان رئيسي مقالات للمناقشة مقالاً للأستاذ الكبير مصطفى أحمد الزرقاء، حفظه الله، بعنوان هل يقبل شرعًا الحكم على المدين المماطل بالتعويض على الدائن؟ انتهى فيه في الخلاصة إلى قوله أولاً: إنني أرى أن مبدأ تعويض الدائن عن ضرره نتيجة لتأخر المدين عن وفاء الدين في موعده هو مبدأ مقبول فقهًا. ولا يوجد في نصوص الشريعة وأصولها ومقاصدها العامة ما يتنافى معه. بل بالعكس يوجد ما يؤيده ويوجبه.. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 165-171 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-13-MAbdAlbir.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:13:p:165-171 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: M. Fahim Khan Author-Email: mfahimkhan@gmail.com Author-Workplace-Name: Professor of Economics and Director of School of Economics - International Institute of Islamic Economics - Islamic International University - Islamabad - Pakistan Title: Rafiq Yunus Al-Masri: Participation of Fixed Assets in Output/Profit - Comment: M. Fahim Khan رفيق يونس المصري: مشاركة الأصول الثابتة في الناتج/الربح - تعليق Abstract: -- يلقي هذا التعليق بعض الانطباعات التي روعي فيها وجهة النظر الاقتصادية، حول المبدأ الذي استنبطه د. رفيق المصري (مجلة أبحاث الاقتصاد الإسلامي، المجلد 3، العدد 1، 1985م). ولست أدعي أني من الفقهاء، لذلك فإن هذه المذكرة يجب ألا تؤخذ على أنها تعليق على رفيق المصري، الذي يمتلك رؤية عميقة في الفقه الإسلامي، وخاصة من وجهة نظر الفكر الاقتصادي الحديث. بل يجب أن تعامل هذه المذكرة على أنها مكملة من وجهة النظر الاقتصادية للمبدأ الذي توصل إليه رفيق المصري. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 173-180 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-14-FahimKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:14:p:173-180 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Abdullah bin Biyah Author-Workplace-Name: Professor at the Department of Islamic Studies - Faculty of Arts - King Abdulaziz University - Jeddah Title: Mohammed Al-Zuhaili: Zakat on the Financial Rights of the Participant in the Residential Project - Comment: Abdullah bin Biyah محمد الزحيلي : زكاة الحقوق المالية للمشترك في مشروع سكني - تعليق Abstract: -- لقد طالعت البحث المتعلق بزكاة الحقوق المالية للمشترك في مشروع سكني. وهذا البحث يدل في الجملة على تصور وإلمام بالموضوع وحذق في كتابة البحوث الفقهية، إلا أن الملاحظات التالية يمكن أن تسجل على هذا البحث: 1- إن افتراض حصة المشترك دينًا على الجمعية استنتاج غير وجيه، ويناقض أول الفقرة التي تبتدئ بقول: ثانيًا: أن يكون المشترك في الجمعية لا يحق له الانسحاب... الخ) ص 148. فمجرد كونه لا يستطيع الانسحاب، لا ينقل الحصة التي هي في الأصل حصة في مال الجمعية إلى دين في ذمة الجمعية وهو كلام غير محرر فالأموال إذا كانت مودعة عند أجنبي تاجر بها لحسابه الخاص فهي دين في ذمته ضمنه بسبب تصرفه في الوديعة وإذا كانت عند مشاركين في الجمعية منتدبين من طرفها بصفتهم وكلاء عنهم فلا وجه لدعوى الدين وبالتالي فإن تصوير المسألة غير واضح كما سنرى فيما بعد. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 181-182 Volume: 2 Issue: 1 Year: 1990 Month: January DOI: 10.4197/islec.2-1.15 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153901_02-15-AddBinBia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:2:y:1990:i:1:no:15:p:181-182 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: W AQAR MASOOD KHAN Author-Workplace-Name: Chief Economist and Vice President Bankers Equity Limited, Karachi, Pakistan Title: Towards an Interest-Free Islamic Economic System نحو نظام اقتصادي لاربوي إسلامي Abstract: Rigorous mathematical techniques are used to compare the Islamic financial system based on variable return scheme (VRS) with the traditional one based on fixed return scheme (FRS). It is shown, under certain assumptions which include risk aversion on the part of investors, that the Pareto optimal contract is the VRS. Also VRS spreads risks more evenly than FRS allowing more risk taking in the economy. The domination of the real world by FRS, i.e. debts contracts, is shown to be caused mainly by informational asymmetry and higher monitoring Costs in case of VRS. But these costs are not prohibitive. The more effective the methods of monitoring and the higher the level of honesty on the part of economic agents, the more superior the Islamic financial system would prove to be in practice. يستخدم البحث أدوات التحليل الرياضي المتعمقة ليقارن نظاماً مالياً إسلامياً تتم فيه عقود التمويل على أساس متحول (أي بالمشاركة بحصة من الربح) مع نظام تقليدي تتم عقوده على أساس عائد ثابت (أي بالاقتراض بفائدة ربوية). ويعتمد البحث على افتراضات معينة منها افتراض كراهية المستثمرين للمخاطرة ليبرهن على أن العقود التي تحقق أمثلية باريتو (أي تحقق الكفاءة الاقتصادية) هي عقود المشاركة بحصة من الربح. وتمتاز هذه العقود أيضاً بأنها توزع المخاطر على نطاق واسع مما يشجع على تحمل المخاطر الاقتصادية عموماً. ويفسر البحث الانتشار الواسع لعقود الاقراض بفائدة بأنه يعود إلى عدم تكافؤ المعلومات بين طرفي عقد التمويل، ولسبب ارتفاع تكاليف الرقابة في عقود المشاركة. على أن هذا الارتفاع لا يبلغ درجة مانعة. وكلما ازدادت فاعلية وسائل الرقابة وارتفع مستوى الأمانة لدى رجال الأعمال كلما ظهر تفوق نظام التمويل الإسلامي عملياً. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-38 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.1 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-01-WaqarKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:1:p:3-38 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MOHSIN S. KHAN Author-Workplace-Name: Asst. Director, and Economist, Research Dept.International Monetary Fund, Washington, D.C. Author-Name: ABBAS MIRAKHOR Author-Email: abbasmirakhor@gmail.com Author-Workplace-Name: Economist Research Department, International Monetary Fund, Washington, D.C. Title: The Financial System and Monetary Policy in an Islamic Economy النظام المالي والسياسة النقدية في اقتصاد إسلامي Abstract: The main characteristics of an Islamic financial system are described relying on recent writings on the subject and on the actual practice of Islamic banking. A theoretical model of an Islamic economic system is developed by generalizing the standard IS-LM model in order to study the effects of monetary policy on the macroeconomic variables of an Islamic economy. Whether the authorities attempt to influence monetary conditions through changing the money supply or use the flow of Mudarabah financing as an intermediate objective, there would be no fundamental change in the way monetary policy affects economic variables. An expansionary monetary policy would reduce rates of return and increase output. يعين البحث الخصائص الرئيسية لنظام مالي إسلامي بالاعتماد على الكتابات المعاصرة وعلى التجربة الحديثة في الأعمال المصرفية الإسلامية. ثم يصوغ نموذجاً نظرياً لنظام اقتصادي إسلامي، من خلال تعميم النموذج التقليدي (IS – LM)، بهدف دارسة آثار السياسة النقدية على المتغيرات الاقتصادية الكلية في اقتصاد إسلامي. وقد انتهى إلى أنه ليس ثمة اختلاف جوهري في الطريقة التي تؤثر بها السياسة النقدية على المتغيرات الكلية، سواء الجأت السلطات النقدية إلى التأثير على الأوضاع النقدية من خلال تغيير عرض النقود، أم باستخدام تدفق التمويل بالمضاربة ( القراض) كهدف متوسط. وخلص البحث إلى أن اتباع سياسة نقدية توسعية ينتظر أن يخفض معدلات العائد ويزيد مستوى الإنتاج. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 39-57 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.2 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-02-Mohsin.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:2:p:39-57 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MURAT CIZAKCA Author-Workplace-Name: Associate Professor, Dept. of Economics Bogazici University, Bebek, Istanbul, Turkey Title: Tax-Farming and Resource Allocation in Past Islamic Societies قبالة الخراج وتخصيص الموارد في المجتمعات الإسلامية الماضية Abstract: Tax-farming as practiced in Medieval Egypt, Moghul India and the Ottoman empire is considered as a means of resource allocation in an interest-free economy. Material from Turkish archives is utilized to analyze how the system worked by giving signals to the state, in the form of the bids made by the tax-farmers, as to the relative profitability of the various sectors of the economy. In making these bids, the tax-farmers were guided by the expected rates of return in the relevant sectors. Changing profit expectations caused geographical and sectoral shifts of resources. The paper places the historical discussion into perspective by making a brief review of contemporary literature on resource allocation in a modern interest-free Islamic economy. It also notes some negative aspects of the practice of tax-farming. كانت قبالة الخراج والضرائب عموماً ( وفيها يتكلف شخص بجباية الخراج وإيراد نسبة منه أو مبلغ مقطوع إلى بيت المال)، تمارس في مصر في العصور الوسطى وفي الهند في العهد المغولي وفي الدولة العثمانية. وينظر البحث الحاضر إلى نظام القبالة كوسيلة لتخصيص الموارد في اقتصاد خال من الفائدة الربوية، وقد استخدم الباحث بيانات من السجلات التاريخية العثمانية لتحليل الكيفية التي يعمل بها هذا النظام، فالعطاءات التي يتقدم بها المتقبلون هي مؤشرات للدولة عن الربحية النسبية في القطاعات الاقتصادية المختلفة، كما يسترشد المتقبلون، عندما يتقدمون بعطاءاتهم للدولة، بمعدلات الأرباح المتوقعة في تلك القطاعات. وقد أدى تغير توقعات الأرباح إلى تغير اتجاه الموارد وتحولها جغرافياً وقطاعياً. ويضع البحث الموضوع في إطار النقاش الجاري حالياً حول تخصيص الموارد في اقتصاد لاربوي إسلامي، كما يبين بعض الجوانب السلبية لنظام القبالة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 59-80 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.3 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-03-Muratcizakca.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:3:p:59-80 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD Y ASIN MAZHAR SIDDIQI Author-Workplace-Name: Associate Professor, Dept. of Islamic Studies, Aligarh Muslim University Aligarh, India Title: Role of Booty in the Economy during the Prophet's Time دور غنائم الحرب في الاقتصاد في عهد الرسول صلى الله عليه وسلم Abstract: The author estimates the total value of the spoils of war accruing to the Muslims during the first decade of the Hijrah calendar (622-632 AD) not to exceed 6 million dirhams. Estimating the cost of living at Medina for an average family of six persons to be 3000 dirhams per annum, the above would support only a microscopic minority of the growing Muslims population at the time. It is also necessary to take into consideration the expenses incurred by Muslims on their war efforts, as well as the losses sustained by them. The author estimates the expenses alone to have exceeded 60 million dirhams - i.e. ten times the booty. All in all, the contribution of the spoils of war to the total income of the Muslims during the 10 years of the Prophet's rule could not be more than 2%, the author concludes. Without denying some role for this windfall, the mainstay of the Muslim economy must have been their own efforts in agriculture, industry, trade and commerce. يقدر الباحث مجموع قيمة غنائم الحرب التي حصل عليها المسلمون خلال العقد الأول من الهجرة (622-632م) بما لا يتجاوز ستة ملايين درهم. كما يقدر كلفة المعيشة في المدينة المنورة حينذاك بثلاثة آلاف درهم سنويًا لأسرة متوسطة قوامها ستة أشخاص. ويستنتج بأن الغنائم ما كان بوسعها أن توفر عيشًا إلا لأقلية ضئيلة جدًا من السكان المسلمين بأعدادهم المتزايدة آنذاك. وكذلك لا بد أن تؤخذ في الحسبان التكاليف التي تكبدها المسلمون في جهادهم، والخسائر التي لحقت بهم. ويقدر الباحث التكاليف وحدها بما يزيد عن ستين مليون درهم، أي عشرة أضعاف الغنائم. ويستنتج بأن نسبة قيمة غنائم المسلمين إلى مجموع دخولهم خلال السنوات العشر الأولى من العهد النبوي في المدينة المنورة لم تكن لتتجاوز 2%. ودون أن ننكر بعض الأهمية الاقتصادية لهذه الغنائم، فلا مفر من الاستنتاج بأن الركيزة الأساسية لاقتصاد المسلمين في ذلك العهد كانت جهودهم الذاتية في مجالات الزراعة والصناعة والتجارة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 83-115 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.4 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-04-MYMSiddiqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:4:p:83-115 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Shahrukh Rafi Khan Author-Workplace-Name: Pakistan Institute of Development Economics Islamabad, Pakistan Title: Volker Nienhaus : Profitability of Islamic PLS Banks Competing with Interest Banks: Problems and Prospects, comment فولكر نينهاوس: ربحية البنوك الإسلامية المشاركة في المنافسة مع البنوك ذات الفائدة: المشاكل والآفاق - تعليق: شاهروخ رفي خان Abstract: Dr. Nienhaus has with a straightforward analytical method sought to provide an insight into the functioning of Islamic banks (using PLS as the only financial instrument) in competition with interest-based banks. While the lucidity of the analysis is laudable, I have some reservations about the general approach and specific analysis. Dr. Nienhaus' assertion that the model of the wholesale transformation of an Islamic system discussed by Islamic economists is irrelevant in practice is not completely accurate. Currently Iran and Pakistan provide counter examples to this statement. It needs to be pointed out that after having criticised Islamic economics theorising for its lack of realism, Dr. Nienhaus goes on to assume, for ease of analysis, that PLS is the only financial instrument used by Islamic banks when competing with interest-based banks. Empirically, hire purchase, leasing and mark-up may be the more popular financial instruments currently in use. Nonetheless, I find the assumption acceptable because from a normative perspective PLS may be the closest to the Islamic ideal. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 119-120 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.5 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-05-SRKhan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:5:p:119-120 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zubair Hasan Author-Email: zubhasan@gmail.com Author-Workplace-Name: Zakir Husain College , University of Delhi, India Title: Mabid Ali AI-Jarhi : Towards an Islamic Macro Model of Distribution: A Comparative Approach, comment معبد علي الجارحي: نحو نموذج ماكرو إسلامي للتوزيع: مقاربة مقارنة - تعليق Abstract: Mabid Ali Al-Jarhi makes some perceptible improvements over the work of his precursor Ahmad. For example his regrouping of the income recipients into rich and poor on the basis of nisab (p. 15) is more appropriate than maintaining intact their traditional division between ‘capitalists’ and labourers', which he understandably thinks redundant to Islam. Also, Jarhi does well to clarify that his work is only a preliminary step that may help ultimately in evolving a more comprehensive Islamic model of distribution (p, 16). This tends to mitigate in his case the criticism one might legitimately make that mere introduction of zakah into the Kaldor-Pasinette framework cannot convert the Western models into a real Islamic one. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 121-126 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.6 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-06-Zubair.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:6:p:121-126 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jafarhusein I. Laliwala Author-Workplace-Name: Department of Economics, Gujrat University, Ahmedabad, India Title: Islamic Economics: Some Issues in Definition and Methodology الاقتصاد الإسلامي: بعض القضايا في التعريف والمنهجية Abstract: Mr, Mohammad Arif in his comments on the contributions of Dr. Hasanuzzaman and Mr. Akram Khan in the Winter (1405H-1985) issue of JRIE (pp: 87-103) has raised certain vital questions as regards the definition and methodology of Islamic economics. As the discussion on this topic helps in understanding the basic approach of Islam towards the economic problem of Man and the solution that Islam provides for, it is worth while to participate in this discussion and make an attempt to clarify the definition of Islamic economics and the subsequent methodology involved. This will also help integrate Islamic economics with the general science of economics. -- Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 129-131 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.7 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-07-Laliwala.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:7:p:129-131 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUKHTARM. METWALLY Author-Workplace-Name: Professor of Economics, King Saud University, Riyadh, Saudi Arabia Title: An Econometric Study of Islamic Shari'ah (Law) Rules and the Consumption Function in Contemporary Muslim Countries أحكام الشريعة الإسلامية ودالة الاستهلاك في الدول الإسلامية المعاصرة : دراسة قياسية Abstract: What would be the direction of change of aggregate consumption in contemporary Muslim countries if income redistribution schemes that are called for by Islamic shari'ah (law) are implemented? The present paper answers that question by fitting several types of aggregate consumption functions to each of 30 Muslim countries data. The best fitting function in each case is then used to assess the likely impact of Islamic redistribution. The types of functions estimated for each country reflect: the absolute, the relative, and the permanent income hypotheses as well as the life-cycle and other hypotheses. None of these common hypotheses fits very well the data of these countries. We have therefore introduced a new variant of the absolute income hypothesis which we called: 'Consumption Acceleration Hypothesis', and which was found to provide a better fit for the data. كيف ينتظر أن يتغير حجم الإنفاق الاستهلاكي الكلي في الدول الإسلامية المعاصرة إذا طبقت أساليب إعادة توزيع الدخل وفق أحكام الشريعة؟ أجاب الباحث عن هذا السؤال من خلال توفيق عدة أنماط من الدوال الاستهلاكية الكلية مع البيانات الإحصائية لكل من 30دولة إسلامية. واستنتج الأثر المتوقع لإعادة التوزيع في كل دولة بحسب نمط دالة الاستهلاك فيها. وقد شملت أنماط دالة الاستهلاك التي تم تقديرها والترجيح بينها لكل دولة: نمط الدخل المطلق، والدخل النسبي والدخل الدائم ودورة الحياة، وسواها. وقد وجدنا أن أكثر الدول الإسلامية المعاصرة لا ينطبق عليها تماماً أي من هذه الأنماط الشائعة في النظرية الاقتصادية، فقدمنا صياغة جديدة لنمط الدخل المطلق أسميناها نمط الإسراع الاستهلاكي، وقد وجدنا أن هذه الصيغة الجديدة هي أقرب إلى واقع الكثير من الدول المدروسة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 3-44 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.10 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-10-MMetwalli.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:10:p:3-44 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MONZER KAHF Author-Email: monzer@kahf.com Author-Workplace-Name: Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank, Jeddah, Saudi Arabia. Title: Qirad Bonds and Third Party Guarantee: Applications in Financing Development in Muslim Countries سندات القراض وضمان الفريق الثالث وتطبيقاتهما في تمويل التنمية في البلدان الإسلامية Abstract: The author distinguishes qirad (profit sharing) contract from shirkah (partnership) as the former is characterized by complete separation of ownership from control. He discusses qirad certificates which represent the financier's share in the enterprise and entitle him to a share in profit (or loss) with the right to withdraw the nominal value of the certificate (i.e. the qirad capital) when it is due. Qirad certificates, as financial instruments in an interest free economy, would be more flexible than common stock. The author justifies third party guarantee (e.g. by the state or a collective fund established for this purpose) of the nominal value (i.e. principal) of the qirad certificates. Jordan's experience with qirad certificates is reported with the conclusion that similar instruments would help in financing economic development in Muslim countries. ويوضح البحث الفوارق بين سندات القراض وأسهم المشاركة في أن الأولى لا تحول حامليها أي سلطة إدارية، كما أنها أكثر مرونة لقابليتها للتخصيص لأهداف وأزمنة معينة. ويناقش البحث المبررات الاقتصادية والمزايا لضمان طرف ثالث ( كالدولة مثلاً أو صندوق تأمين تعاوني خاص) للقيمة الاسمية ( رأس المال) لسندات القراض، كما يناقش بتفصيل تجربة الأردن في سندات القراض، ثم الدور الممكن لهذه السندات في تمويل التنمية في البلاد الإسلامية باجتذاب المدخرات، وبتخصيص الموارد المالية بكفاءة، وبتمويل مشروعات القطاع العام. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 45-84 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.11 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-11-Monzer.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:11:p:45-84 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: SALAH AL TIJANI HAMOUDI Author-Workplace-Name: Assistant Professor, Faculty of Arts, King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Caliph Umar's Handling of The Problem of Hunger During The Famine Year معالجة الخليفة عمر بن الخطاب لمشلكة المجاعة في عام الرمادة Abstract: The paper reviews the methods used by guided Caliph Umar Ibn al-Khattab (13-23 A.H.) to face the famine of year 18 A.H. when drought struck Arabia. The problem was further complicated by the plague, which struck most of Syria during 17-18 A.H. Umar acted decisively and wisely, setting exemplary precedents to any responsible Muslim ruler. He mobilized food supplies from Egypt and Iraq, personally supervised their distribution, refrained personally from eating good food or eating at home. He delayed collection of zakat, and suspended the statutory punishment of theft (hadd) because of the likelihood that the thief is in dire need. He joined the people in prayer to Allah to alleviate the drought. After the famine, Umar ordered his Governor in Egypt. Amr Ibn AI-Aass to dig a canal connecting the Nile to the Red Sea to ensure regular supplies of food from Egypt to Arabia. يبين البحث كيف عالج الخليفة الراشد عمر بن الخطاب رضي الله عنه (13-23هـ) مشكلة المجاعة حين انحبس المطر عن جزيرة العرب عام 18هـ الذي سمي عام الرمادة. وزاد المشكلة تعقيداً تزامن المجاعة مع طاعون عمواس الذي اجتاح شطراً من بلاد الشام ف يعام 17 و 18هـ. وعلى الرغم من حداثة الدولة واتساعها الكير حينئذ فإن عمر تصدى للمجاعة بقوة وحكمة وضرب أروع الأمثلة لما يجب أن يكون عليه الحاكم المسلم المسؤول عن رعيته في كل شبر من أرضها. فقد سعى لجلب الطعام من مصر والعراق، وأشرف بنفسه على توزيعه، وشارك الرعية مصابهم فمنع نفسه طيب الطعام أو الأكل في بيته. كما أخر جباية الزكاة ولم ينفذ حد السرقة عام المجاعة لشبهة الاضطرار، وتوجه مع المسلمين إلى الله بالدعاء. وبعد انتهاء المجاعة أمر عمر عامله على مصر عمرو بن العاص رضي الله عنه بحفر قناة تصل النيل بالبحر الأحمر لضمان سهولة إمداد الطعام من مصر إلى جزيرة العرب. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 85-109 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.12 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-12-Hamodi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:12:p:85-109 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: GAMALUDDIN ATTIYAH Author-Workplace-Name: Shari'ah College, University of Qatar, Qatar Title: Successive Partnership in Islamic Banks المشاركة المتتالية في البنوك الإسلامية Abstract: The relationship between an Islamic bank and its depositors, and amongst depositors themselves, has usually been formulated on the basis of mudarabah contract (commenda). This involves overlapping periods of time, as the dates of deposit, withdrawal, initiation of investments and their liquidation cannot be matched to determine the actual profit/loss due to any given deposit. One way to overcome the problem is to formulate the relationship between bank and depositors on the basis of agency contract for a fixed fee. The bank's fee becomes independent of the dates and of the realised profit/ loss due to depositors. The relationship amongst depositors however still requires a juristic formulation that overcomes the problem caused by overlapping periods of time. For this we propose a novel contract Successive Partnership, and indicate its juristic characteristics and conditions. إن تكييف علاقة المصرف الإسلامي بالمودعين، وعلاقة المودعين فيما بينهم على أساس عقد المضاربة يثير مشكلة تطبيقية، هي مسألة التداخل الزمني، ونقصد بها، اختلاف مواعيد الإيداع والسحب بين المودعين وكذلك مواعيد بدء وتصفية الاستثمارات التي استخدمت فيها أموال الودائع، الأمر الذي يحول دون تحديد الربح أو الخسارة الفعلية العائدة لأي وديعة بعينها. ويمكن التغلب على هذه المشكلة بأن نجعل علاقة البنك بالمودعين قائمة على أساس الوكالة بأجر (بدل المضاربة): حيث يعتبر البنك وكيلا عن المودعين في استثمار أموالهم لقاء أجر ثابت، أو لقاء نسبة من مبلغ الوديعة ذاتها، وذلك يجعل دخل البنك مستقلا عن مواعيد ونتائج عمليات الاستثمار الفعلية. أما علاقة المودعين بعضهم ببعض فإنها تبقى بحاجة إلى تأصيل فقهي يأخذ في الحسبان مسألة التداخل الزمني المذكورة. ونقترح لذلك صيغة عقد مستحدث سميناه: المشاركة المتتالية، وبينا بعض خصائصه وضوابطه. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 111-121 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.13 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-13-JamalAtia.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:13:p:111-121 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: MUHAMMAD NEJATULLAH SIDDIQI Author-Email: mnsiddiqi@hotmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics & Centre for Research in Islamic Economics King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia Title: Teaching Microeconomics in Islamic Perspectives تدريس الاقتصاد الجزئي من منظور إسلامي Abstract: Islam's approach to man's economic life, as a means to some higher ends, should be reflected in the teaching of economics. A preview of the goals of economic activity in an Islamic society with emphasis on need fulfillment and lessening of inequalities, is necessary. In the context of basic assumptions, profit maximization is not acceptable as the only motive, nor the market as the only mechanism. The author recommends teaching distribution of wealth and income before discussing production and consumption in a course of microeconomic analysis. Hierarchy in human needs and socially conscious behaviour on the part of producers are some of the new topics introduced in the analysis. إن نظرة الإسلام إلى حياة الإنسان الاقتصادية بوصفها وسيلة إلى أهداف أسمى، ينبغي أن يظهر لها أثر في تدريس الاقتصاد. لهذا ينبغي استعراض أهداف النشاط الاقتصادي في المجتمع المسلم مع التأكيد على هدف تلبية الحاجات وهدف تخفيف التفاوت ( في الدخل والثروة ). وفي موضوع الافتراضات الأساسية، نرى أن البحث عن أقصى ربح غير مقبول كهدف وحيد، كما أن السوق ليس مقبولا على أنه الوسيلة الوحيدة. ويوصي المؤلف بتدريس موضوع توزيع الدخل والثروة قبل تدريس موضوع الإنتاج والاستهلاك في مادة الاقتصاد الجزئي. ومن الموضوعات الجديدة التي يناقشها المؤلف موضوع تدرج الحاجات الإنسانية في الأهمية، وموضوع سلوك المنتجين المراعي للمصالح الاجتماعية. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 123-160 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.14 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-14-MNSiddeqi.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:14:p:123-160 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: S. I. TAJELDIN Author-Email: s.i.tageldin@gmail.com Author-Workplace-Name: Department of Economics & Centre for Research in Islamic Economics, King Abdulaziz University, Jeddah Title: Dialogue on: Teaching Microeconomics in Islamic Perspectives, Edited by : S. I. TAJELDIN حوار حول: تدريس الاقتصاد الجزئي من منظور إسلامي - تحرير Abstract: Views of more than 35 scholars who commented on a working paper on teaching microeconomics in Islamic perspective are briefly reported. Some scholars think that multiplicity of goals provides a better basis for analysing the behaviour of economic agents but others see nothing wrong with accepting the maximisation hypothesis as an analytical device. While some found conventional analytical tools suitable others thought nothing short of a radical departure from neoclassical economics and starting from basic Islamic propositions will be appropriate. However, the actual practice in universities teaching Islamic economics was reported to be a mixture of the two approaches. A seminar which discussed the working paper agreed on the need of further discussions covering macroeconomics and other important areas. يلخص هذا الحوار آراء أكثر من 35 اقتصادياً حول ورقة عمل عن تدريس الاقتصاد الجزئي من منظور إسلامي. ويرى بعضهم أن افتراض تعدد الأهداف لدى الوحدات الاقتصادية هو أفضل أداة تحليلية لدراسة السلوك الاقتصادي. كما يرى آخرون أن أدوات التحليل التقليدية ملائمة، ويرى سواهم أنه لا يقبل إلا الابتعاد جذرياً عن التحليل الاقتصادي التقليدي ( النيوكلاسيكي) والبدء من افتراضات أساسية إسلامية. ويبدو أن التجربة العملية في الجامعات التي تدرس الاقتصاد الإسلامي هي مزيج من هذين الموقفين. وقد عقدت ندوة لمناقشة ورقة العمل المذكورة، وأوصت، ضمن أمور أخرى، بمتابعة الحوار ليتناول الاقتصاد الكلي وسواه من المجلات المهمة. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 161-214 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.15 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-15-Tajjaddin_06.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:15:p:161-214 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Zaki al-Din Shaaban Author-Workplace-Name: Professor of Islamic Law - Faculty of Sharia - Kuwait University - Kuwait Title: Mustafa Ahmad Al-Zarqa: Is it permissible to accept the judgment of the debtor who is insolvent to compensate the creditor?, comment: Zaki al-Din Shaaban مصطفى أحمد الزرقا: هل يقبل شرعاً الحكم على المدين المماطل بالتعويض على الدائن ؟ - تعليق Abstract: -- بدأ فضيلة الأستاذ بحثه بالكلام عن أهمية هذا الموضوع وهو أمر لا ريب فيه، ثم تحدث عن معالجة الفقهاء قبله لهذه المسألة، فقال: إن فقهاء المذاهب - فيما يعلم- لم يعالجوا تعويض الدائن عن تأخير الوفاء المستحق في المداينات ولم يبحثوها، وأرجع ذلك إلى ثلاثة أمور، ثم طالب الفقهاء اليوم بالنظر في هذه المسألة في ضوء مقاصد الشريعة وقواعدها العامة المستمدة من نصوص الكتاب والسنة... الخ. Classification-JEL: Keywords: Journal: Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics Pages: 215-219 Volume: 1 Issue: 1 Year: 1989 Month: January DOI: 10.4197/islec.1-1.16 File-URL: https://iei.kau.edu.sa/Files/121/Files/153902_01-16-Shabaan.pdf File-Format: Application/pdf Handle: RePEc:abd:kauiea:v:1:y:1989:i:1:no:16:p:215-219